Raport dzienny 29 stycznia 216 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm 6 22 WIG2 1 755 1.54% -7.3% -25.% 655/16 WIG3 1 965 1.51% -7.% -22.% 676/165 mwig4 3 351.94% -6.9% -4.9% 115/28 swig8 12 331.31% -5.4% -1.1% 17/4 WIG 43 779 1.25% -6.9% -15.9% 783/192 WIGBANKI 5 597 4.6% -9.6% -27.7% 241/59 5 4 3 21 2 19 GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 16 7.79% -9.32% -9.5% -7.74% S&P5 1 893.55% -8.9% -9.38% -6.33% NASDAQ 4 57.86% -11.77% -11.19% -3.77% DAX 9 64-2.44% -11.24% -1.75% -1.23% RTSI$ 727 3.16% -5.52% -13.39% -2.72% XU1 72 427.52% -2.1% -7.78% -18.21% 2 1 1/11/15 16/11/15 19/11/15 24/11/15 1/12/15 3/12/15 2/1/16 25/1/16 28/1/16 18 17 16 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 4 545..78% -2.8% -12.% -16.7% Polska 1.6% 1.42% 1.59% 2.46% 3.21% Ropa (USD/bbl) 34.8 2.57% -9.1% -31.9% -41.9% Węgry.94%.94% 1.36% 2.63% 3.62% Aluminium (USD/t) 1 524. 1.23% -1.2% 3.9% -18.% Niemcy -.49% -.42% -.45% -.24%.44% Złoto (USD/OZ) 1 114.7 -.11% 4.2% -2.8% -11.3% USA.33%.47%.82% 1.4% 1.98% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 4.784.16% 5.2% 4.5% 9.4% EUR/PLN 4.452 -.13% 5.% 4.% 5.6% EUR/USD 1.911 -.31% -.2% -.5% -3.5% USD/HUF 287.11.26%.2% 1.4% 4.5% Informacje ze späłek PKN 1 mln PLN EBITDA z elektrociepłowni w II poł. 216 PKN Wpływ podatku od handlu maks. ponad 2 mln PLN PKN Brak plançw akwizycji w upstream Polwax Wstępne wyniki za 215 r. Altus TFI Zgoda UOKiK na przejęcie dwçch funduszy Forum Herkules Przeniesienie własności akcji PGMB Budopol GTC Ostateczna umowa zakupu biurowca Pixel w Poznaniu Polimex-Mostostal Zwołanie NWZA Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) PKO BP 24.24 3.15% -12.3% 1.6% 69/17 PKN Orlen 62.4-2.41% -8.5% 8.1% 52/12 Pekao 136. 4.21% -7.2% 7.3% 47/11 KGHM 56. -1.84% -13.8% 5.8% 37/9 Wygrani/Przegrani 1D 1D PGNiG 4.99 6.62% PKN Orlen 62.4-2.41% BZWBK 255.15 5.81% KGHM 56. -1.84% Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 11: Inflacja HICP - dane szacunkowe (r/r) EU.4%.2% 14:3 PKB (annualizowany), wst. US.8% 2.% 16: Indeks Uniwersytetu Michigan, fin. US 93.1 92.6 Wydarzenia w späłkach SpÄłka Wydarzenie Medicalgor. NWZ ws. programu motywacyjnego PKN Orlen NWZ w sprawie zmian w składzie rady nadzorczej spçłki Braster NWZ m. in. ws. warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek PKN 1 mln PLN EBITDA z elektrociepłowni w II poł. 216 SpÇłka zakłada ok. 1 mln PLN wpływu na EBITDA dzięki sześciu miesiącom funkcjonowania bloku parowo-gazowego we Włocławku w II poł. 216 r.. Pierwotnie blok miał zostać oddany pod koniec 215 r. Zdaniem Orlenu, winę za opçźnienie ponosi dostawca, jednak nie ma jeszcze decyzji o ewentualnym pociągnięciu go do odpowiedzialności. PKN Wpływ podatku od handlu maks. ponad 2 mln PLN SpÇłka szacuje wpływ podatku od handlu detalicznego od kilkunastu do ponad 2 mln PLN, w zależności od zakresu objętej nim sprzedaży. Przy założeniu, że podatek nie obejmie sprzedaży paliw, to jego wpływ na spçłkę wynosić będzie "kilkanaście" milionçw złotych. Jeśli obejmie paliwa kwota może przekroczyć ponad 2 mln PLN. PKN Brak planäw akwizycji w upstream PKN Orlen w działalności zagranicznej skupi się na rynku niemieckim, czeskim, litewskim oraz na aktywach w Kanadzie. SpÇłka nie szuka obecnie akwizycji w segmencie wydobywczym. W Ameryce PÇłnocnej spçłka chce się obecnie skupić na integracji nabytych aktywçw. Polwax Wstępne wyniki za 215 r. Polwax szacuje, że osiągnął w 215 r. 28.7 mln PLN przychodçw ze sprzedaży netto, 34.2 mln PLN EBITDA i 23.8 mln PLN zysku netto. Ostateczne dane o osiągniętych wynikach spçłka przedstawi w jednostkowym raporcie rocznym, ktçry zostanie opublikowany 1 marca 216 roku. W 214 r. Polwax odnotował 22.41 mln PLN jednostkowego zysku netto i 258.18 mln PLN przychodçw. Altus TFI Zgoda UOKiK na przejęcie dwäch funduszy Forum Altus Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych (Altus TFI) otrzymało zgodę prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i KonsumentÇw (UOKiK) na dokonanie koncentracji polegającej na przejęciu kontroli nad Forum Akcyjnym+ FIZ i Forum Obligacyjnym+ FIZ. Wniosek w tej sprawie wpłynął do UOKiK 31 grudnia ub. roku. Fundusze obecnie zarządzane są przez Forum Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych. Herkules Przeniesienie własności akcji PGMB Budopol Umowa przeniesienia własności akcji imiennych stanowiących 49.67% kapitału zakładowego spçłki Przedsiębiorstwo Gospodarki Maszynami Budownictwa "Budopol" S.A. z siedzibą w Mińsku Mazowieckim (PGMB Budopol S.A.) z Osoby Fizycznej na rzecz Herkules S.A. Osoba Fizyczna nabywała akcje imienne działając w imieniu własnym lecz na rachunek oraz na zlecenie Emitenta w ramach Umowy Zlecenia Fiducjarnego Nabycia Akcji. GTC Ostateczna umowa zakupu biurowca Pixel w Poznaniu SpÇłka zawarła w dniu 28 stycznia br. ostateczną umowę kupna budynku biurowego Pixel w Poznaniu za 32.22 mln EUR (143.65 mln PLN) zgodnie z umową przedwstępna z dnia 22 grudnia ub.r. Polimex-Mostostal Zwołanie NWZA SpÇłka zwołała NWZA na dzień 25 lutego br., podczas ktçrego akcjonariusze zdecydują o zmiana w składzie rady nadzorczej, ws. wyrażenia zgody na zbycie trzech segmentçw wraz z infrastrukturami towarzyszącymi: Segmentu Budownictwa Infrastrukturalnego, Segmentu Przemysł oraz Segment Baza Techniczna. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
Kalendarium dywidend Data ustalenia prawa SpÄłka Dywidenda Data wypłaty Poniedziałek 216-1-25 Wtorek 216-1-26 Środa 216-1-27 Czwartek 216-1-28 Piątek 216-1-29 Poniedziałek 216-2-1 Wtorek 216-2-2 Środa Echo.71 216-12-3 216-2-3 Echo.72 216-2-1 Czwartek 216-2-4 Piątek 216-2-5 ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU1 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 1/11/15 1/12/15 17 175 18 185 19 195 2 25 21 215 5 1 15 2 25 3 35 4 1/11/15 1/12/15 145 15 155 16 165 17 175 18 185 2 4 6 8 1 12 14 16 1/11/15 1/12/15 4 42 44 46 48 5 52 54 5 1 15 2 25 1/11/15 26/11/15 1/12/15 4/12/15 9/12/15 14/12/15 1 2 5/1/16 8/1/16 13/1/16 18/1/16 9 95 1 15 11 115 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 6/11/15 11/11/15 16/11/15 19/11/15 24/11/15 1/12/15 28/12/15 11/1/16 1 19/1/16 22/1/16 2 6 65 7 75 8 85 9 95 2 4 6 8 1 12 14 1/11/15 26/11/15 1/12/15 4/12/15 9/12/15 14/12/15 1 2 25/12/15 3/12/15 5/1/16 8/1/16 13/1/16 18/1/16 6 65 7 75 8 85
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 25 stycznia '16 26 stycznia '16 27 stycznia '16 28 stycznia '16 29 stycznia '16 Dane makro Indeks instytutu Ifo (GER) Indeks PMI dla usług, Indeks zaufania konsumentçw - Conference Board Sprzedaż nowych domçw, Tygodniowa zmiana zapasçw paliw, Decyzja FOMC ws. stçp procentowych Sprzedaż detaliczna (JP), Inflacja konsumencka (GER), PKB (UK), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, ZamÇwienia na dobra trwałego użytku, Produkcja przemysłowa (JP), Inflacja HICP - dane szacunkowe (EU), PKB, Indeks Uniwersytetu Michigan Wyniki spçłek ORLEN SUWARY Dzień dywidendy Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 1 lutego '16 2 lutego '16 3 lutego '16 4 lutego '16 5 lutego '16 Dane makro Indeks PMI dla przemysłu (CN)(JP)(PL)(EU)(UK), Stopa bezrobocia (EU), Dochody i wydatki Inflacja producencka (EU) AmerykanÇw, Indeks ISM dla przemysłu Decyzja ws. stçp procentowych (PL), Indeks PMI dla usług (CN)(EU)(UK), Sprzedaż detaliczna (EU), Raport ADP, Raport ISM dla usług Decyzja ws. stçp procentowych (UK), Kwartalny raport BoE nt. inflacji (UK), Stopa bezrobocia, Wnioski o zasiłek dla Zmiana zatrudnienia w bezrobotnych, sektorze pozarolniczym, ZamÇwienia na dobra Handel zagraniczny trwałego użytku, ZamÇwienia w przemyśle Wyniki spçłek INGBSK, MBANK Dzień dywidendy Inne ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 214 215p 216p 214 215p 216p * 3 214* 2 Alior * 59.5 * * 4 326.1-11% -29% 13.4 12. 1.7 1.4 1.3 1.1 11.6%.% Bank Handlowy * 72.7 * * 9 499. 1% -27% 1. 12.2 11.3 1.3 1.3 1.3 1.% 1.2% ING BŚK * 112.4 * * 14 616.7-4% -16% 14. 13.3 13.3 1.4 1.4 1.3 11.4% 3.6% mbank * 312. * * 13 178.4-1% -34% 1.2 9.6 9.9 1.2.2.2 11.5%.% Getin Noble *.44 * * 1 166.1-27% -77% 3.2 4.7 3.4.2.2.2 4.9%.% Pekao * 136. * * 35 695.9-5% -21% 13.1 14.5 13.1 1.5 1.5 1.5 1.9% 7.4% BZ WBK * 255.2 * * 25 319.7-1% -26% 1.9 1.2 1.3 1.3 1.3 1.3 14.2% 3.8% PKO BP * 24.24 * * 3 3. -11% -29% 9.3 11.2 1.2 1.1 1. 1. 1.2%.% Ubezpieczenia PZU * 32.2 * * 27 77.9-5% -32% 9.4 1.5 1.5 2.1 2. 2. 17.4% 9.3% Deweloperzy Echo neutralnie 7.9 7.7 8% 2 926. 3% 7% 7.2 14.7 bd.93.91 1.79.8%.% GTC akumuluj 6.8 * * 3 129.5-5% 46% - 12.7 bd 1.44 1.19 2.3-21.4%.% Dom Development akumuluj 49.49 52.3 6% 1 225.9-1% 6% 22. 18.9 14.8 1.43 1.42 1.4 5.3% 4.5% Robyg akumuluj 2.86 2.7-6% 752.4 3% 39% 16.2 16.5 11.9 1.68 1.68 1.62 18.9% 3.8% Branża spożywcza - - OtmuchÇw kupuj 5.4 11.8 119% 68.8-2% -34% 7.3 6.6 6.1 4.5 3.9 3.6 3.3%.% Ambra kupuj 6.9 11.1 61% 173.9-4% -1% 9.1 8.2 7.8 5.3 5.8 5.6 7.2%.% Tarczynski akumuluj 12.5 13.8 1% 141.8-3% -2% 12.1 14.2 11.3 6.7 6.2 5.6 15.4%.% Duda akumuluj 5.2 7.3 4% 144.6-5% -29% 6.4 8.8 8.6 4.4 4.8 4.3 4.6%.% Handel CCC neutralnie 119.3 171.9 44% 4 579.2-14% -21% 1.9 17.8 14.4 16.4 12.7 1.3 5.7% 2.5% LPP redukuj 5 386 6 15 13% 9 884.5-3% -28% 2.6 24.2 18.7 13.2 13.5 11. 25.6%.6% Redan akumuluj 1.72 4.5 162% 61.4 8% -17% 11. 13.6 7. 3.1 3.4 2.5-7.2%.% IT, dystrybutorzy IT AB kupuj 31.5 44.1 4% 59.9-5% -1% 7.5 8.4 8. 6.5 6.6 6.2 13.2%.% ABC Data neutralnie 3.15 3.5 12% 394.6 % 2% 11.9 8.2 9.4 7.1 7.8 8.5 15.4% 11.4% Action akumuluj 24. 31.8 33% 47. -19% -47% 5.8 1.3 9. 6.2 8.1 7. 12.6% 4.2% Branża gärnicza Kopex * 3.13 * * 232.7-17% -7% 2.3 3.1 2.8 2. 2.4 2. 1.% 12.8% Famur * 1.62 * * 78. -1% -51% 7.8 8.5 7.7 2.9 2.6 2.4 8.7%.% Pozostałe späłki Vistula kupuj 2.74 3.6 32% 478.7-6% 32% 23.6 16.8 13.9 12.3 1.2 9. 6.3% - Lentex kupuj 7.69 13.3 72% 417.5-12% -6% 6.9 9. 8.1 7.6 4.8 4.2 12.8% 5.2% Work Service neutralnie 11.6 17.4 5% 755.1-2% -38% 2.8 14.1 11.7 8.4 7.9 6.3 11.7%.% Impel akumuluj 28. 35.8 28% 36.2-6% -3% 11.8 12.1 1.1 6.2 6.1 5.6 1.3% 5.4% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 214 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitałçw własnych z pięciu ostatnich kwartałçw ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 5 sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski +48 22 598 26 59 artur.topczewski@millenniumdm.pl branża spożywcza, handel, energetyka deweloperzy, gçrnictwo, przemysł drzewny fundusze inwestycyjne fundusze inwestycyjne Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Leszek Iwaniec +48 22 598 26 9 leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Marek PszczÄłkowski +48 22 598 26 6 marek.pszczolkowski@millenniumdm.pl Marcin Czerwonka +48 22 598 26 7 marcin.czerwonka@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, KGHM, PZU, Kompap. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: MFO S.A., od ktçrej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.