ASBISc Enterprises plc RAPORT OKRESOWY ZA OKRES SZEŚCIU MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 30 CZERWCA R. Limassol, 7 sierpnia
SPIS TREŚCI Strona CZĘŚĆ I INFORMACJA DODATKOWA 4 CZĘŚĆ II SPRAWOZDANIE FINANSOWE 26 2
SPRAWOZDANIE DYREKTORÓW Z DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI I GRUPY Niniejszy raport został przygotowany zgodnie z artykułem 82 ustęp 1 punkt 2 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim. PREZENTACJA DANYCH FINANSOWYCH I POZOSTAŁYCH DANYCH Zawarte w niniejszym raporcie półrocznym odwołania do Spółki dotyczą spółki ASBISc Enterprises Plc, natomiast wszelkie odwołania do Grupy dotyczą ASBISc Enterprises Plc oraz skonsolidowanych z nią podmiotów zależnych. Wyrażenia my, nas, nasz oraz podobne, co do zasady, odnoszą się do Grupy (w tym do jej odpowiednich podmiotów zależnych, w zależności od kraju, o którym mowa), chyba że z kontekstu jasno wynika, że odnoszą się one tylko do samej Spółki. Dane finansowe i operacyjne Niniejszy raport półroczny zawiera sprawozdanie finansowe Grupy i inne dane finansowe w odniesieniu do Grupy. W szczególności niniejszy raport półroczny zawiera śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres sześciu miesięcy zakończony r. Załączone sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowym Standardem Rachunkowości ("MSR") 34 i zaprezentowane w dolarach amerykańskich. Walutą funkcjonalną Spółki jest dolar amerykański. Z tego względu transakcje w walutach innych niż nasza waluta funkcjonalna są przeliczane na dolary amerykańskie zgodnie z kursem wymiany obowiązującym w dniu danej transakcji. Niektóre dane arytmetyczne zawarte w niniejszym raporcie półrocznym, w tym dane finansowe i operacyjne, zostały zaokrąglone. Z tego powodu, w niektórych z przedstawionych w tym raporcie półrocznym tabel suma kwot w danej kolumnie lub wierszu może różnić się nieznacznie od wartości łącznej podanej dla danej kolumny lub wiersza. Prezentacja walut O ile nie wskazano inaczej, wszystkie odniesienia w niniejszym raporcie półrocznym do i dolara amerykańskiego są odniesieniami do prawnego środka płatniczego w Stanach Zjednoczonych; wszystkie odniesienia do EUR i Euro są odniesieniami do prawnego środka płatniczego w państwach członkowskich Unii Europejskiej, które przyjęły jednolitą walutę zgodnie z Traktatem WE, czyli Traktatem ustanawiającym Wspólnotę Europejską, podpisanym 25 marca 1957 r. w Rzymie, zmienionym Traktatem o Unii Europejskiej, podpisanym 7 lutego 1992 r. w Maastricht i Traktatem z Amsterdamu podpisanym 2 października 1997 r. w Amsterdamie, z uwzględnieniem Rozporządzeń Rady (WE) nr 1103/97 i 974/98; wszystkie odniesienia do PLN i Złotego są odniesieniami do prawnego środka płatniczego w Polsce. Wszystkie kwoty w dolarach amerykańskich, złotych polskich, euro i innych walutach wyrażone są w tysiącach, z wyjątkiem danych dotyczących liczby akcji i wartości przypadających akcję, o ile nie zaznaczono inaczej. STWIERDZENIA ODNOSZĄCE SIĘ DO PRZYSZŁOŚCI Niniejszy raport półroczny zawiera stwierdzenia dotyczące oczekiwań związanych z przyszłością naszej działalności, sytuacji finansowej i wyników operacyjnych. Wiele stwierdzeń tego typu zawiera się w określeniach takich jak może, będzie, oczekiwać, przewidywać, uważać, szacować oraz podobnych, użytych w niniejszym raporcie półrocznym. Z natury stwierdzenia te podlegają wielu założeniom, ryzyku i niepewności. W związku z tym rzeczywiste wyniki mogą zasadniczo różnić się od tych, które wyrażono, lub których można oczekiwać na podstawie stwierdzeń odnoszących się do oczekiwań co do przyszłości. Zwracamy uwagę czytelników, aby zbytnio nie polegali na takich stwierdzeniach, gdyż są one aktualne jedynie w momencie publikacji niniejszego raportu półrocznego. Powyższe zastrzeżenia należy uwzględnić w związku z wszelkimi dalszymi pisemnymi lub ustnymi stwierdzeniami odnoszącymi się do oczekiwań wobec przyszłości, wydanymi przez nas lub przez osoby działające w naszym imieniu. Nie bierzemy na siebie żadnego zobowiązania do weryfikacji ani do potwierdzenia oczekiwań analityków lub danych szacunkowych, ani też do publicznego wydania jakichkolwiek korekt do tego typu stwierdzeń w celu odzwierciedlenia zdarzeń lub okoliczności zachodzących po dacie publikacji niniejszego raportu półrocznego. 3
Część I Informacja dodatkowa 1. Wprowadzenie ASBISc Enterprises Plc jest jednym z czołowych dystrybutorów produktów branży informatycznej ( IT ) na rynkach wschodzących Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki (EMEA): Europie Środkowo- Wschodniej, republikach nadbałtyckich, krajach byłego Związku Radzieckiego, na Bliskim Wschodzie i w Afryce Północnej, łączącym szeroki zasięg geograficzny działalności z szerokim portfolio produktów dystrybuowanych w modelu "one-stop-shop". Działalność Spółki koncentruje się w następujących krajach: Rosja, Słowacja, Ukraina, Polska, Czechy, Białoruś, Rumunia, Chorwacja, Słowenia, Bułgaria, Serbia, Węgry i kraje Bliskiego Wschodu (między innymi Zjednoczone Emiraty Arabskie, Arabia Saudyjska, Katar i inne państwa Zatoki). Grupa jest dystrybutorem komponentów komputerowych (dla podmiotów zajmujących się montażem sprzętu, integratorów systemów, właścicieli marek lokalnych i sprzedawców detalicznych) oraz produktów gotowych marek klasy A, takich jak komputery stacjonarne, laptopy, serwery i urządzenia sieciowe dla małych i średnich przedsiębiorstw oraz dla sprzedawców detalicznych. Asortyment oferowanych przez nas produktów informatycznych obejmuje szerokie spektrum komponentów, modułów, urządzeń peryferyjnych oraz mobilnych systemów informatycznych. Większość oferowanych produktów nabywamy od wiodących międzynarodowych producentów, takich jak Intel, Advanced Micro Devices ( AMD ), Seagate, Western Digital, Samsung, Microsoft, Toshiba, Dell, Acer, Apple, Lenovo i Hitachi. Ponadto istotna część naszych przychodów pochodzi ze sprzedaży produktów informatycznych pod markami własnymi Prestigio i Canyon. ASBISc rozpoczął działalność w 1990 r. na Białorusi. W 1995 r. założona została spółka holdingowa na Cyprze, a Grupa przeniosła siedzibę do Limassol. Poprzez trzy główne centra dystrybucyjne (w Czechach, Zjednoczonych Emiratach Arabskich i Chinach) nasza cypryjska centrala wspiera i nadzoruje działalność sieci placówek, składającej się z 33 magazynów w 26 krajach. Za pośrednictwem naszej sieci dystrybucyjnej dostarczamy produkty do krajów, w których prowadzimy bezpośrednio działalność operacyjną, a także bezpośrednio do klientów, łącznie w ok. 75 krajach. Siedziba i główne centrum administracyjne Spółki mieści się w Diamond Court, 43 Kolonakiou Street, Ayios Athanasios, CY-4103 Limassol, Cypr. 2. Podsumowanie wyników działalności w okresach trzech i sześciu miesięcy zakończonych Zarówno w II kw. jak i w I półroczu Spółka zmierzyła się z negatywnymi trendami na dwóch ze swoich największych rynków w Rosji i na Ukrainie wynikającymi z niepokoju w regionie. W II kw. Spółka podjęła szereg działań i była w stanie ograniczyć negatywne efekty kryzysu Ukraińskiego. Działania te objęły przekierowanie przychodów na inne rynki, znaczące zmniejszenie kosztów oraz bardziej precyzyjne i konserwatywne podejście do zakupów. Oczekuje się, że wszystko to zwiększy przychody i rentowność Spółki w drugiej połowie roku. Główne wydarzenia w okresie trzech miesięcy zakończonym : Przychody zmniejszyły się o 22,19% do 361.535 z 464.654 w analogicznym okresie roku. Jednak jednocześnie przychody w II kw. były o 5,59% wyższe niż w I kw. w związku z częściowym przekierowaniem sprzedaży utraconej na Ukrainie i w Rosji na inne rynki. Zysk brutto zmniejszył się o 22,53% do 19.872 z 25.652 w analogicznym okresie roku. Marża zysku brutto zmniejszyła się o 0,43% do 5,50% z 5,52% w analogicznym okresie roku. 4
Koszty sprzedaży zmniejszyły się o 11,87% do 10.924 z 12.395 w analogicznym okresie roku. Koszty sprzedaży w II kw. były również o 3,95% niższe niż w I kw.. Było to spowodowane niższym zyskiem brutto oraz działaniami w zakresie cięcia kosztów, które Spółka wprowadziła począwszy od II kw.. Koszty ogólnego zarządu zmniejszyły się o 1,36% do 7.299 z 7.400 w analogicznym okresie roku, jak również zmniejszyły się o 7.55% w porównaniu do I kw.. To również jest związane z działaniami w zakresie cięcia kosztów podjętymi przez Spółkę w następstwie kryzysu na Ukrainie i w Rosji. EBITDA zmniejszyła się o 63,83% do 2.356 w porównaniu do 6.514 w analogicznym okresie roku. W wyniku zmniejszonych przychodów i zysku brutto, Spółka zamknęła II kw. stratą netto przypisaną właścicielom spółki dominującej w wysokości 1.443 w porównaniu do zysku netto w wysokości 1.370 w II kw.. Jednocześnie, wynik netto II kw. był znacznie lepszy niż strata w wysokości 3.392 w I kw. roku. Poniższa tabela przedstawia strukturę przychodów w podziale na regiony w okresach trzech miesięcy zakończonych i roku (w tys. ): Region II kw. II kw. Zmiana % Europa Środkowo-Wschodnia oraz kraje bałtyckie 168.822 172.359-2,05% Kraje byłego ZSRR 104.116 164.017-36,52% Bliski Wschód i Afryka 50.656 60.002-15,58% Europa Zachodnia 32.307 61.096-47,12% Pozostałe 5.634 7.179-21,52% Ogółem 361.535 464.654-22,19% Główne wydarzenia w okresie sześciu miesięcy zakończonym : Przychody zmniejszyły się o 22,52% do 703.925 z 908.478 w analogicznym okresie roku. Zysk brutto zmniejszył się mniej niż przychody, o 18,78% do 42.108 z 51.848 w analogicznym okresie roku. Marża zysku brutto zwiększyła się o 4,82% do 5,98% z 5,71% w analogicznym okresie roku. Koszty sprzedaży zmniejszyły się o 7,97% do 22.297 z 24.229 w analogicznym okresie roku, w wyniku niższej sprzedaży i zysku brutto, jak również w rezultacie działań w zakresie cięcia kosztów podjętych przez Spółkę. Koszty ogólnego zarządu zwiększyły się o 6,36% do 15.194 z 14.285 w analogicznym okresie roku. Jest to związane ze znacznie wyższą liczbą pracowników administracji i wielkością biznesu marek własnych w roku. EBITDA zmniejszyła się o 58,38% do 6.103 z 14.664 w analogicznym okresie roku. 5
Spółka wygenerowała stratę netto przypisaną właścicielom podmiotu dominującego w wysokości 4.835 w porównaniu do zysku netto w wysokości 4.699 w analogicznym okresie roku. Poniższa tabela przedstawia strukturę przychodów w podziale na regiony w okresach sześciu miesięcy zakończonych i roku (w tys. ): Region I półrocze I półrocze Zmiana % Europa Środkowo-Wschodnia oraz kraje bałtyckie 314.742 341.413-7,81% Kraje byłego ZSRR 226.472 324.160-30,14% Bliski Wschód i Afryka 98.796 125.509-21,28% Europa Zachodnia 50.965 103.552-50,78% Pozostałe 12.950 13.844-6,45% Ogółem 703.925 908.478-22,52% 3. Wybrane dane finansowe Poniższe tabele przedstawiają wybrane skonsolidowane dane finansowe za prezentowane okresy. Dane te powinny być analizowane w połączeniu ze śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym oraz wynikami działalności zawartymi w pozostałych częściach niniejszego raportu okresowego. Wartości wyrażone w dolarach amerykańskich na dzień oraz dla okresów trzech i sześciu miesięcy zakończonych i roku, zostały przeliczone na Euro i PLN zgodnie z następującymi zasadami: Poszczególne pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej przeliczone po kursie średnim Narodowego Banku Polskiego na dzień bilansowy : 1 = 3,0120 PLN oraz 1 EUR = 4,1472 PLN i na dzień : 1 = 3,0473 PLN oraz 1 EUR = 4,1609 PLN. Poszczególne pozycje rachunku zysków i strat oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych przeliczone po kursie reprezentującym średnią arytmetyczną średnich kursów Narodowego Banku Polskiego na ostatni dzień każdego z miesięcy w danym okresie, tzn. dla okresu pomiędzy 1 stycznia a : 1 = 3,2165 PLN oraz 1 EUR = 4,2140 PLN a dla okresu pomiędzy 1 stycznia a : 1 = 3,0539 PLN oraz 1 EUR = 4,1784 PLN. Poszczególne pozycje rachunku zysków i strat oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych odrębnie dla II kw. i II kw. przeliczone po kursie reprezentującym średnią arytmetyczną średnich kursów Narodowego Banku Polskiego na ostatni dzień każdego z miesięcy w danym okresie, tzn. dla okresu pomiędzy 1 kwietnia a : 1 = 3,2616 PLN oraz 1 EUR = 4,2541 PLN a dla okresu pomiędzy 1 kwietnia a : 1 = 3,0449 PLN oraz 1 EUR = 4,1674 PLN. 6
Okres od Okres od 1 stycznia do 1 stycznia do PLN EUR PLN EUR Przychody 703.925 2.149.717 514.483 908.478 2.922.120 693.431 Koszt własny sprzedaży (661.817) (2.021.122) (483.707) (856.630) (2.755.351) (653.856) Zysk brutto 42.108 128.595 30.776 51.848 166.769 39.575 Koszty sprzedaży (22.297) (68.093) (16.296) (24.229) (77.933) (18.494) Koszty ogólnego zarządu (15.194) (46.402) (11.105) (14.285) (45.949) (10.904) Zysk z działalności operacyjnej 4.617 14.101 3.375 13.334 42.887 10.177 Koszty finansowe (10.098) (30.839) (7.381) (7.680) (24.704) (5.862) Przychody finansowe 597 1.823 436 199 640 152 Pozostałe zyski i straty 88 269 64 358 1.152 273 Udział w stracie z joint ventures - - - (57) (183) (44) Zysk przed opodatkowaniem (4.796) (14.647) (3.505) 6.153 19.791 4.697 Podatek dochodowy (29) (87) (21) (1.436) (4.617) (1.096) Zysk po opodatkowaniu (4.825) (14.734) (3.526) 4.718 15.174 3.601 Przypisany: Udziałowcom mniejszościowym 11 33 8 19 60 14 Właścicielom Spółki (4.835) (14.767) (3.534) 4.699 15.114 3.587 (centy) PLN (grosze) EUR (centy) (centy) PLN (grosze) EUR (centy) Podstawowy i rozwodniony zysk na akcję z działalności kontynuowanej (8,71) (26,61) (6,37) 8,47 27,23 6,46 PLN EUR PLN EUR Wydatki środków pieniężnych netto z działalności operacyjnej (53.589) (163.656) (39.167) (16.867) (54.253) (12.874) Wydatki środków pieniężnych netto z działalności inwestycyjnej (1.267) (3.870) (926) (1.473) (4.738) (1.124) Wpływy/(wydatki) środków pieniężnych netto z działalności finansowej 13.737 41.953 10.040 (2.801) (9.009) (2.138) Zmniejszenie netto stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów (41.119) (125.574) (30.053) (21.141) (68.000) (16.137) Środki pieniężne na początek okresu 490 1.497 358 (4.392) (14.128) (3.353) Środki pieniężne na koniec okresu (40.629) (124.077) (29.695) (25.533) (82.128) (19.489) PLN EUR PLN EUR Aktywa obrotowe 444.354 1.354.079 325.429 592.676 1.785.139 430.444 Aktywa trwałe 30.490 92.912 22.330 31.291 94.248 22.726 Aktywa ogółem 474.843 1.446.990 347.759 623.966 1.879.387 453.170 Zobowiązania 370.659 1.129.508 271.458 510.518 1.537.680 370.776 Kapitały własne 104.185 317.482 76.301 113.448 341.707 82.395 7
Okres od Okres od 1 kwietnia do 1 kwietnia do PLN EUR PLN EUR Przychody 361.535 1.100.838 264.155 464.654 1.515.514 356.248 Koszt własny sprzedaży (341.663) (1.040.329) (249.635) (439.002) (1.431.849) (336.581) Zysk brutto 19.872 60.509 14.520 25.652 83.665 19.667 Koszty sprzedaży (10.924) (33.262) (7.982) (12.395) (40.426) (9.503) Koszty ogólnego zarządu (7.299) (22.225) (5.333) (7.400) (24.136) (5.674) Zysk z działalności operacyjnej 1.649 5.022 1.205 5.857 19.103 4.491 Koszty finansowe (3.629) (11.051) (2.652) (4.092) (13.346) (3.137) Przychody finansowe 495 1.508 362 67 220 52 Pozostałe zyski i straty 39 118 28 168 549 129 Udział w stracie z joint ventures - - - (40) (129) (30) Zysk przed opodatkowaniem (1.446) (4.402) (1.056) 1.961 6.397 1.504 Podatek dochodowy 8 25 6 (588) (1.916) (451) Zysk po opodatkowaniu (1.438) (4.377) (1.050) 1.374 4.481 1.053 Przypisany: Udziałowcom mniejszościowym 5 16 4 4 12 3 Właścicielom Spółki (1.443) (4.394) (1.054) 1.370 4.469 1.051 (centy) PLN (grosze) EUR (centy) (centy) PLN (grosze) EUR (centy) Podstawowy i rozwodniony zysk na akcję z działalności kontynuowanej (2,60) (7,92) (1,90) 2,47 8,05 1,89 PLN EUR PLN EUR Wpływy środków pieniężnych netto z działalności operacyjnej 9.997 30.440 7.304 19.793 64.557 15.175 Wydatki środków pieniężnych netto z działalności inwestycyjnej (671) (2.042) (490) (798) (2.601) (612) Wydatki środków pieniężnych netto z działalności finansowej (6.083) (18.521) (4.444) (4.963) (16.187) (3.805) 4. Struktura organizacyjna Grupy ASBIS Poniższa tabela przedstawia strukturę korporacyjną według stanu na : Spółka ASBISC Enterprises PLC Asbis Ukraine Limited (Kijów, Ukraina) Asbis PL Sp.z.o.o (Warszawa, Polska) ASBIS Estonia AS (dawniej AS Asbis Baltic) (Tallin, Estonia) Asbis Romania S.R.L (Bukareszt, Rumunia) Asbis Cr d.o.o (Zagrzeb, Chorwacja) Asbis d.o.o Beograd (Belgrad, Serbia) Asbis Hungary Commercial Limited (Budapeszt, Węgry) Asbis Bulgaria Limited (Sofia, Bułgaria) Asbis CZ,spoI.s.r.o (Praga, Czechy) UAB Asbis Vilnius (Wilno, Litwa) Asbis Slovenia d.o.o (Trzin, Słowenia) Asbis Middle East FZE (Dubai, Zjednoczone Emiraty Arabskie) Asbis SK sp.l sr.o (Bratysława, Słowacja) Asbis Limited (Charlestown, Irlandia) Metoda konsolidacji Spółka holdingowa 8
FPUE Automatic Systems of Business Control (Mińsk, Białoruś) E.M. Euro-Mall Ltd (former ISA Hardware Limited Group) (Limassol, Cypr) OOO Asbis -Moscow (Moskwa, Rosja) Asbis Morocco Limited (Casablanca, Maroko) EUROMALL CZ s.r.o. (dawniej ISA Hardware s.r.o.) (Praga, Czechy) EUROMALL d.o.o. (dawniej ISA Hardware d.o.o.) (Zagrzeb, Chorwacja) S.C. EUROMALL 2008 S.R.L (dawniej ISA Hardware International S.R.L) (Bukareszt, Rumunia) ISA Hardware s.r.o Slovakia (Bratysława, Słowacja) Euro-Mall SRB d.o.o. (dawniej ISA Hardware d.o.o Beograd) (Belgrad, Serbia) Prestigio Plaza Sp. z o.o (Warszawa, Polska) Prestigio Plaza Ltd (dawniej Prestigio Technologies) (Limassol, Cypr) Prestigio Europe s.r.o (Praga, Czechy) Prestigio Plaza NL.B.V. (Amsterdam, Holandia) Asbis Kypros Ltd (Limassol, Cypr) Asbis TR Bilgisayar Limited Sirketi (Istambuł, Turcja) SIA ASBIS LV (Ryga, Łotwa) Asbis d.o.o. (dawniej Megatrend d.o.o.) (Sarajewo, Bośnia Hercegowina) PTUE IT-MAX (Mińsk, Białoruś) ASBIS Close Joint-Stock Company (dawniej CZAO ASBIS) (Mińsk, Białoruś) ASBIS Kazakhstan LLP (Ałmaty, Kazachstan) Euro-Mall SRO (Bratysława, Słowacja) ASBIS Taiwan (Taipei City, Tajwan) Prestigio China Corp. (d. AOSBIS TECHNOLOGY (SHENZHEN) CORP.) (Shenzhen, Chiny) ASBIS DE GMBH, (Monachium, Niemcy) EUROMALL BULGARIA EOOD (Sofia, Bułgaria) Advanced Systems Company LLC (Rijad, Królestwo Arabii Saudyjskiej) SHARK ONLINE a.s. (Bratislava, Slovakia) SHARK Computers a.s. (Bratislava, Slovakia) Pełna (90% własność) 5. Zmiany w strukturze Spółki W okresie sześciu miesięcy zakończonym miały miejsce następujące zmiany w strukturze Spółki i Grupy: - W dniu 22 stycznia spółka zależna ASBIS NL B.V. (Amsterdam, Holandia) zmnieniła nazwę na Prestigio Plaza NL.B.V. (Amsterdam, Holandia) ponieważ ta spółka zależna będzie koncentrować się na sprzedaży marek własnych w Europie Zachodniej. - W dniu 6 czerwca Spółka złożyła dokumenty w sprawie zamknięcia swojej nieaktywnej spółki zależnej ASBIS Taiwan (New Taipei City, Tajwan) w związku z faktem, iż działalność w Azji jest prowadzona za pośrednictwem innych spółek zależnych. 6. Stanowisko wobec różnic pomiędzy wynikami Spółki i publikowanymi prognozami Nie publikowaliśmy żadnych prognoz w odniesieniu do okresu sześciu miesięcy zakończonego. Jednakże 8 maja Spółka opublikowała oficjalną prognozę finansową na rok, która uwzględnia efekty politycznych i gospodarczych zawirowań na Ukrainie, w Rosji i w Kazachstanie. Zgodnie z tą prognozą, Spółka oczekuje, że wygeneruje od 1,6 mld do 1,75 mld przychodów, podczas gdy oczekuje się, iż zysk netto po opodatkowaniu za cały rok będzie w zakresie od 4 mln do 5 mln. Biorąc pod uwagę wyniki I półrocza, Spółka w pełni podtrzymuje tą prognozę. Oczekuje się, że Spółka wygeneruje zysk netto po opodatkowaniu w III kw., oraz wypełni prognozę finansową wypracowując większość zysków w IV kw. roku. 9
7. Informacje o wypłacie dywidendy W okresie sześciu miesięcy zakończonym została zadeklarowana dywidenda. Nastąpiło to w wyniku uchwały ZWZA Spółki z dnia 5 czerwca roku. Dywidenda została ustalona w wysokości 0,06 na akcję (w porównaniu do 0,05 na akcję w roku), zgodnie z rekomendacją Rady Dyrektorów. Datą ustalenia prawa do dywidendy (record date) był 18 czerwca a datą wypłaty dywidendy był 3 lipca. 8. Akcjonariusze posiadający ponad 5% akcji Spółki na dzień publikacji raportu okresowego Poniższa tabela przedstawia akcjonariuszy posiadających ponad 5% akcji Spółki na dzień publikacji niniejszego raportu i zgodnie z naszą najlepszą wiedzą. Informacje zawarte w tabeli oparte są o informacje otrzymane od akcjonariuszy zgodnie z artykułem 69 par. 1 pkt 2 Ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych. Akcjonariusz Liczba akcji % kapitału zakładowego Liczba głosów % głosów KS Holdings Ltd 22.676.361 40,86% 22.676.361 40,86% Quercus Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. (Quercus Parasolowy SFIO oraz Quercus Absolutnego Zwrotu FIZ)* 3.274.931 5,90% 3.274.931 5,90% ING OFE 2.872.954 5,18% 2.872.954 5,18% Noble Funds Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. (Noble Funds Fundusz Inwestycyjny Otwarty, Noble Fund 2DB Fundusz Inwestycyjny Zamknięty, Noble Fund Opportunity Fundusz Inwestycyjny Zamknięty)** 2.780.500 5,01% 2.780.500 5,01% Noble Funds Fundusz Inwestycyjny Otwarty*** 2.829.691 5,10% 2.829.691 5,10% ASBISc Enterprises PLC (program buy-back) 118.389 0,21% 118.389 0,21% * W tym 2.775.045 akcji odpowiadających 5,00% głosów na WZA posiadane przez Quercus Parasolowy SFIO zgodnie z zawiadomieniem z 9 grudnia 2011. ** Zgodnie z zawiadomieniem z 17 grudnia. *** Zgodnie z zawiadomieniem z 4 marca. W okresie sześciu miesięcy zakończonym Spółka otrzymała następujące informacje o zmianach w strukturze jej akcjonariatu: (1) W dniu 4 marca roku Spółka otrzymała od Noble Funds Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych S.A. zawiadomienie, iż w wyniku nabycia w dniu 26 lutego r. akcji Spółki udział Noble Funds Funduszu Inwestycyjnego Otwartego ( Fundusz ) zarządzanego przez Noble Funds Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. przekroczył próg 5% w ogólnej liczby głosów na WZA Spółki. Zgodnie z zawiadomieniem przed wskazanym powyżej nabyciem akcji Fundusz posiadał 2 741 976 akcji Spółki, co stanowiło 4,94% kapitału zakładowego Spółki i posiadał 2 741 976 głosów na WZA Spółki, co stanowiło 4,94% ogólnej liczby głosów. Zgodnie z zawiadomieniem po wskazanym powyżej nabyciu akcji Fundusz posiada 2 829 691 akcji Spółki, co stanowi 5,10% kapitału zakładowego Spółki i posiada 2 829 691 głosów na WZA Spółki, co stanowi 5,10% ogólnej liczby głosów. 9. Zmiany w ilości akcji posiadanych przez członków Rady Dyrektorów W okresie sześciu miesięcy zakończonym oraz w okresie pomiędzy 8 maja (data publikacji wyników za I kwartał) a 7 sierpnia roku (data niniejszego raportu) nie miały miejsca żadne zmiany w ilości akcji posiadanych przez członków Rady Dyrektorów. Poniższa tabela przedstawia liczbę akcji posiadanych przez członków Rady Dyrektorów na dzień niniejszego raportu. Informacje zawarte w tabeli oparte są na informacjach otrzymanych od członków Rady Dyrektorów, zgodnie z Art. 160 par. 1 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi. 10
Imię i nazwisko Liczba akcji % kapitału zakładowego Siarhei Kostevitch (bezpośrednio i pośrednio) 22.718.127 40,93% Marios Christou 248.000 0,45% Constantinos Tziamalis 35.000 0,06% Efstathios Papadakis 0 Chris Pavlou 0 Siarhei Kostevitch jest posiadaczem akcji jako właściciel (the ultimate beneficial) spółki KS Holdings Ltd. 10. Zmiany w składzie organów zarządzających Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Spółki, które odbyło się w dniu 5 czerwca powołało ponownie do Rady Dyrektorów Pana Constantinos Tziamalis. W I półroczu nie miały miejsca żadne inne zmiany w składzie Rady Dyrektorów Spółki. 11. Informacje o istotnych postępowaniach administracyjnych lub sądowych dotyczących Spółki Na dzień nie toczyły się żadne postępowania sądowe, arbitrażowe lub przed organem administracji, dotyczące Spółki lub innych członków Grupy, których pojedyncza lub łączna wartość przekraczałaby 10% kapitałów własnych emitenta. 12. Transakcje z podmiotami powiązanymi W okresie sześciu miesięcy zakończonym nie zawarliśmy z podmiotami powiązanymi żadnej transakcji innej niż typowa lub rutynowa w działalności Grupy, której wartość przekroczyłaby ekwiwalent 500 tysięcy Euro wyrażony w złotych polskich. 13. Informacje o gwarancjach udzielonych podmiotom trzecim Spółka zwiększyła gwarancje korporacyjne w celu wsparcia lokalnego finansowania swoich spółek zależnych ze 188.815 na dzień (oraz 240.810 na dzień 31 marca ) do 249.948 na dzień, co stanowi ponad 10% kapitałów własnych Spółki. Łączna wartość uzyskanych przez Grupę gwarancji bankowych i akredytyw (głównie dla dostawców Grupy) według stanu na roku wyniosła 12.037 jak wskazano w nocie 18 do sprawozdania finansowego co jest wartością wyższą niż 10% kapitałów własnych Spółki. 14. Informacja o zmianach zobowiązań warunkowych lub aktywów warunkowych, które nastąpiły po zakończeniu ostatniego roku obrotowego Od zakończenia ostatniego roku obrotowego nie wystąpiły zmiany w zakresie zobowiązań warunkowych lub aktywów warunkowych. 15. Pozostałe informacje istotne dla oceny sytuacji kadrowej, gospodarczej i finansowej Spółki, a także jej wyników finansowych W okresie sześciu miesięcy zakończonym na wyniki Spółki wpływał szereg czynników, co do których oczekuje się kontynujacji tego wpływu. Czynniki te to: niestabilność środowiska politycznego i gospodarczego Ukrainy oraz zaangażowanie Rosji w kryzys ukraiński, wahania kursów walut, konkurencja i presja cenowa, niskie marże zysku brutto, potencjalne starzenie się zapasów i spadek cen, niestabilne światowe otoczenie finansowe, ryzyko kredytowe, sezonowość. Podobnie jak w szeregu poprzednich okresów, Spółka kontynuowała swoją strategię koncentracji bardziej na rentowności niż tylko na przychodach. W związku z tym kontynuowane były zmiany w portfolio produktowym, które objęły celowe zmniejszenie sprzedaży szeregu niskomarżowych linii produktowych oraz zwiększenie sprzedaży dających wysoką marżę brutto segmentów tabletów i smartfonów (zarówno pod markami własnymi jak i innych producentów. Skutkowało to wyższą marżą 0% 0% 11
zysku brutto w porównaniu do I kw.. Jednakże w II kw. Spółka była zmuszona sprzedać zapasy, które urosły podczas starć na Ukrainie, kosztem marży brutto. W rezultacie marża zysku brutto w II kw. była stabilna i nie urosła w oczekiwanym stopniu. Wyniki Spółki zostały przyćmione przez negatywne efekty wynikające z zawirowań w krajach byłego ZSRR, tj. na Ukrainie i w Rosji. Sytuacja ta znacznie zmniejszyła popyt na tych dwóch dużych rynkach, a także negatywnie wpłynęła na pobliskie rynki. W konsekwencji, przychody osiąganięte w I półroczu były znacznie niższe w porównaniu do I półrocza, podobnie jak wyniki I kw. opublikowane w maju bieżącego roku. Jednakże, podczas gdy w I kw. Spółka stanęła w obliczu istotnych strat walutowych ze względu na silną deprecjację Hrywny ukraińskiej oraz kazachskiego Tenge, w II kw. działania Spółki mające na celu zmniejszenie ekspozycji w tych krajach, jak również lepsze warunki rynkowe skutkowały brakiem strat walutowych. Ponadto Spółka rozpoczęła szereg działań w celu przeskalowania i adaptacji do niższego poziomu biznesu. Skutkowały one znacznymi cięciami kosztów. Niestety, cięcie kosztów i efektywny hedging walutowy nie wystarczyły do wypracowania zysku netto, jako że sprzedaż na dwóch z naszych głównych wschodnich rynków znacznie spadła. Spółka zaczęła budować kanały sprzedażowe w Europie Zachodniej oraz w Europie Środkowo- Wschodniej, by skompensować spadek sprzedaży na Ukrainie i w Rosji, ale oczekuje rezultatów tych działań dopiero w II półroczu roku. Poniżej prezentujemy wszystkie czynniki, które wpływały i nadal wpływaja na naszą działalność: Niestabilność środowiska politycznego i gospodarczego Ukrainy oraz zaangażowanie Rosji w kryzys W roku do dnia dzisiejszego doświadczyliśmy poważnego kryzysu na naszym trzecim największym rynku (pod względem sprzedaży w roku), Ukrainie, który skutkował niższym popytem wśród klientów oraz istotną deweluacją waluty lokalnej (UAH) do Dolara amerykańskiego, naszej waluty sprawozdawczej. Rosja jest również głęboko zaangażowana w kryzys co istotnie wpływa na nasz największy pod względem udziału w przychodach i zyskach rynek. Jeśli ta sytuacja się nie uspokoi i stabilność nie wróci wkrótce do regionu, oczekuje się, że będzie to nadal negatywnie wpływać na wyniki Spółki w roku. Spółka podejmuje szereg środków by zabezpieczyć się przed tym kryzysem i ograniczyć możliwe straty. Po bardzo trudnym I kw., w II kw. na rynkach tych dała się zauważyć pewna stabilizacja dzięki wysiłkom Spółki zmierzającym do optymalizacji jej działalności w regionie w nowej rzeczywistości. W dodatku do niższego popytu na tych rynkach, Spółka zdecydowała się ograniczyć swoją działalność jedynie do poziomu, na którym może być ona finansowana lokalnie oraz sprzedawać tylko do wybranych klientów, tak by Spółka nie ponosiła żadnego dodatkowego ryzyka w przypadku gdyby kryzys się wzmocnił. Pozwoliło to Spółce zmniejszyć straty na tych rynkach w II kw., jednakże było zbyt wcześnie by wypracować jakiekolwiek zyski. Biorąc pod uwagę, że sytuacja jest zarządzalna oraz jest pod kontrolą w możliwym do osiągnięcia stopniu, oczekuje się, że Spółka wygeneruje zysk za cały rok, jak to zostało ogłoszone w prognozie finansowej na rok w dniu 7 maja. Wahania kursów walut Jak wskazywano w poprzednich raportach, walutą sprawozdawczą Spółki jest dolar amerykański. Około 40% przychodów Spółki jest denominowanych w dolarach amerykańskich, natomiast pozostała część przychodów jest denominowana w Euro, Rublu rosyjskim i w innych walutach, z których niektóre są powiązane z Euro. Ponieważ większość zobowiązań Spółki z tytułu dostaw i usług (około 80%) denominowana jest w dolarach, jest ona narażona na ryzyko z tytułu różnic kursowych, które pozostaje ważkim czynnikiem ryzyka, który może wpływać na wyniki Grupy w przyszłości. Mimo, iż problem istnieje i będzie istniał, ponieważ Euro i inne wschodnioeuropejskie waluty wahają się gwałtownie wobec dolara amerykańskiego, który jest walutą sprawozdawczą Grupy - Grupa z sukcesem przyjęła strategie hedgingowe w celu rozwiązania tego problemu. Jednakże, w I kw. Grupa stanęła w obliczu silnej deprecjacji ukraińskiej Hrywny i rosyjskiego Rubla wynikającej z politycznych zawirowań na Ukrainie. Ponadto Grupa zanotowała inną 12
nieoczekiwaną stratę walutową w związku z dewaluacją kazachskiego Tenge. Wszystkie te czynniki zostały skompensowane do poziomu typowego biznesu (np. przez posiadanie zobowiązań w lokalnych walutach), jednakże wydarzenia te skutkowały znacznymi stratami walutowymi. Spółka podjęła wszelkie konieczne kroki i w II kw. nie zostały wygenerowane straty walutowe. Niestety, wskazane powyżej jednorazowe straty, które niekorzystnie wpłynęły na wyniki I kw. zniekształciły również wyniki I półrocza roku. Kluczowe jest kontynuowanie naszego skutecznego hedgingu (widocznego w roku oraz w II kw. roku) i jego dalsze ulepszanie wraz z upływem czasu by uodpornić Grupę na pewne nieprzewidywalne sytuacje w poszczególnych krajach, jak w przypadku Kazachstanu i Ukrainy na początku roku. /UAH w I półroczu /RUB w I półroczu Konkurencja i presja cenowa Rynek dystrybucji produktów informatycznych jest rynkiem silnie konkurencyjnym, zwłaszcza pod względem asortymentu i jakości produktów, poziomu zapasów, cen, zakresu usług dla klientów oraz dostępności kredytu kupieckiego. W związku z tym na rynku tym obserwuje się presję na marże ze strony konkurujących podmiotów oraz nowych uczestników rynku. Konkurujemy w skali międzynarodowej z wieloma różnej wielkości podmiotami prowadzącymi działalność na różnych rynkach geograficznych i oferującymi różne kategorie produktów. W szczególności, na każdym z rynków działalności Spółki spotyka się ona z konkurencją: a) dystrybutorów międzynarodowych, takich jak np. Avnet Inc., Tech Data Corp., Ingram Micro Inc. czy Arrow Electronics Inc., z których każdy jest znacznie większy od Spółki, ale nie zawsze pokrywają te same regiony geograficzne dysponując podobną do naszej obecnością lokalną, 13
b) dystrybutorów regionalnych bądź lokalnych w rodzaju Elko (obecny głównie w krajach bałtyckich, w Rosji, na Ukrainie), Kvazar Micro i Merlion (na terenie byłego Związku Radzieckiego), AB, ABC Data i Action (w Polsce) oraz ATC i ED System-BGS Levi w Czechach i na Słowacji. Konkurencja i presja cenowa ze strony konkurujących podmiotów i nowych uczestników rynku mogą spowodować znaczny spadek oferowanych przez nas cen sprzedaży. Wspomniana presja może również doprowadzić do zmniejszenia naszego udziału rynkowego na niektórych z naszych rynków. Presja cenowa może wywrzeć istotny, niekorzystny wpływ na osiągane przez nas marże zysku i naszą ogólną rentowność, w szczególności ze względu na fakt, że notowane przez nas marże zysku brutto są podobnie, jak w wypadku większości naszych konkurentów niskie i wrażliwe na zmiany cen sprzedaży. Było to również widoczne w segmentach tabletów i smartfonów, w których zanotowaliśmy wejście szeregu nowych konkurentów (np. Lenovo, Samsung, itd.), które doprowadziło do niższych marż zysku brutto. Niskie marże zysku brutto Przedmiot działalność Spółki jest dwojaki - tradycyjna dystrybucja produktów innych producentów oraz sprzedaż marek własnych. W biznesie tradycyjnej dystrybucji, notowane przez Spółkę marże zysku brutto są podobnie, jak w przypadku innych dystrybutorów produktów IT niskie i oczekuje się, że pozostaną niskie w najbliższej przyszłości. Zwiększona konkurencja związana z konsolidacją branży i niskim popytem na niektóre produkty informatyczne może utrudnić nam utrzymanie lub podwyższenie marż brutto. Część naszych kosztów operacyjnych jest stosunkowo stała, a wydatki planuje się częściowo na podstawie wartości spodziewanych zamówień, prognozowanych w warunkach ograniczonej znajomości przyszłego popytu. W rezultacie Spółka może nie być w stanie zmniejszyć procentowego udziału swoich kosztów operacyjnych w przychodach, aby ograniczyć spadki marż brutto w przyszłości. Z tego powodu Spółka rozwinęła biznes marek własnych, który generuje wyższe marże zysku brutto. Ponieważ biznes ten jest już odpowiedzialny za istotną część całkowitej sprzedaży, pozytywnie wpływa na ogólne marże zysku brutto oraz ogólną rentowność Spółki. Jednakże biznes ten jest również związany z ryzykami, wliczając ryzyko zmiany technologicznej, ryzyko zmian w popycie i preferencjach klientów. Ponadto, niezależnie od linii produktowej oraz od tego czy jest to produkt własny czy innego producenta, marże kurczą się wraz z upływem czasu, ze względu na większą liczbę podmiotów wchodzących na rynek oraz nasycenie rynku. Dlatego dla Spółki bardzo ważne jest przewidywanie zmian w popycie rynkowym oraz oferowanie nowych produktów dokładnie na czas, aby zaspokoić potrzeby klientów i być w stanie sprzedać również poprzednią technologię. Starzenie się zapasów i spadek cen Spółka często musi nabywać komponenty i produkty gotowe zgodnie z przewidywanymi wymaganiami i zamówieniami swych klientów oraz oczekiwanym popytem na rynku. Rynek gotowych produktów i komponentów informatycznych charakteryzuje się szybkimi zmianami technologii i krótkimi cyklami życia produktów, co powoduje, że zapasy mogą szybko stać się przestarzałe. Przy szybkim tempie zmian technologicznych w branży występuje czasem deficyt, a czasem nadmiar produktów IT. W miarę zwiększania przez nas zakresu działalności i - w szczególności - wzrostu znaczenia efektywnego zarządzania zapasami, rośnie potrzeba utrzymywania pewnego poziomu zapasów jako bufora dla przewidywanych potrzeb klientów. Taka sytuacja zwiększa ryzyko, że zgromadzone zapasy utracą wartość lub staną się przestarzałe, co może mieć negatywny wpływ na nasz zysk ze względu na to, iż ceny przestarzałych produktów mają tendencję do szybkiego spadku albo w rezultacie - konieczność tworzenia rezerw na odpisy. W sytuacji nadmiernej podaży inni dystrybutorzy mogą obniżać ceny, aby pozbyć się zapasów, zmuszając nas w ten sposób do redukcji stosowanych cen, w celu zachowania konkurencyjności. Zdolność Spółki do właściwego zarządzania zapasami i zabezpieczenia się przed erozją cen jest niezwykle ważnym czynnikiem wpływającym na powodzenie jej działalności. 14
Szereg najistotniejszych umów Spółki zawartych z jej najważniejszymi dostawcami zawiera korzystne postanowienia zapewniające Spółce ochronę przed ryzykiem wahań cen, wadliwych produktów oraz starzenia zapasów. W części biznesu związanej z markami własnymi, Spółka musi balansować pomiędzy zaspokojeniem popytu wśród klientów oraz ryzykiem starzenia się zapasów i erozji cen, przez utrzymywanie właściwego poziomu zapasów. W I kw. ze względu na niespodziewane starcia na Ukrainie, Spółka pozostała z dużymi zapasami (zarówno produktów pod innymi markami jak i pod markami własnymi), które zostały nabyte w celu zaspokojenia oczekiwanego popytu i musiała częściowo sprzedać je z niższą marżą w II kw.. Ryzyko kredytowe Spółka nabywa komponenty i sprzęt informatyczny od dostawców na własny rachunek i odsprzedaje je swoim klientom. Niektórym klientom udzielamy kredytu kupieckiego na okres od 21 do 90 dni, a w kilku przypadkach do 120 dni. Zobowiązania wobec dostawców z tytułu umów zakupu komponentów są zobowiązaniami odrębnymi, niezwiązanymi ze zobowiązaniami klientów do zapłaty za nabywany od nas towar, z wyjątkiem nielicznych przypadków, gdy umowy Spółki z jej dostawcami wymagają od Spółki sprzedaży towaru na rzecz określonych dalszych resellerów lub dystrybutorów. Tak więc mamy obowiązek regulować swoje zobowiązania wobec dostawców niezależnie od tego, czy uzyskamy płatność od swoich klientów za sprzedany im towar. Ponieważ nasze marże brutto są stosunkowo niskie w porównaniu z ceną sprzedawanych produktów, jeżeli nie będziemy w stanie uzyskać płatności od swoich klientów, będziemy narażeni na ryzyko utraty płynności finansowej. Zawarliśmy umowy ubezpieczenia kredytu, które chronią nas przed takim ryzykiem, przy czym ubezpieczeniem tym objęte jest około 55% naszych przychodów. Ze względu na ostatnie zmiany rynkowe wynikające z kryzysu kredytowego, który wpłynął na wszystkie kraje działalności Grupy, ryzyko kredytowe stało się jednym z najważniejszych czynników, które mogą wpływać na wyniki Grupy w przyszłości. Mimo, iż Grupa ubezpieczyła istotną część swoich należności, awersja firm ubezpieczeniowych do ryzyka jest aktualnie wyższa i nie przyznają one aktualnie łatwo limitów kredytowych klientom. W rezultacie Grupa jest wystawiona na większe ryzyko kredytowe, więc zdolność Grupy do jego analizowania i oceniania ma bardzo duże znaczenie. Światowe otoczenie finansowe Światowy kryzys finansowy osłabł w ostatnich latach. W ramach tego zjawiska na niektórych z naszych rynków pojawiły się sygnały poprawy, a na innych stabilizacja. W wyniku częściowej poprawy, Spółka podjęła pewne starania by wykorzystać te sygnały na poziomie przychodów i zyskowności. Zrewidowana strategia i dostosowanie do nowego otoczenia, np. poprzez przebudowę naszego portfolio produktowego opłaciło się w kategoriach większego udziału rynkowego oraz sprzedaży. Jednakże istnieje wiele niepewności związanych ze światową gospodarką, w szczególności ze strefą Euro, których konsekwencją jest zmienność kursów walut oraz słabość popytu na wielu rynkach. Ponadto, od czasu do czasu na wybranych rynkach mogą mieć miejsce nieprzewidywalne sytuacje, jak w przypadku Ukrainy i Rosji w roku do dziś, co doprowadziło do znacznej niestabilności w otoczeniu finansowym kraju. W większości sytuacji Spółka jest w stanie zabezpieczyć się przed tymi czynnikami. Jednakże nigdy nie możemy być w 100% zabezpieczeni przed wszelkimi czynnikami zewnętrznymi, jak to pokazało I półrocze, na którego wyniki istotny wpływ miała sytuacja na Ukrainie i w Rosji. Dlatego bardzo ważne jest kontynuowanie strategii dalszego zabezpieczania Spółki przed czynnikami zewnętrznymi i jej ciągłe ulepszanie w kolejnych okresach oraz skupienie się raczej na wzroście rentowności i poprawie przepływów pieniężnych niż tylko na zwiększaniu przychodów. Sezonowość Tradycyjnie rynek dystrybucji IT, na którym działa Spółka, charakteryzuje wysoki popyt w miesiącach poprzedzających święta Bożego Narodzenia i Nowy Rok. W szczególności popyt u dystrybutorów IT ma tendencję do wzrostu w okresie od września do końca roku. 15
Oczekuje się, że tradycyjny efekt sezonowości będzie widoczny również w roku, pomimo zawirowań w krajach byłego ZSRR w I kw.. Rozwój biznesu marek własnych W związku ze strategią Spółki zakładającą koncentrację bardziej na rentowności niż na przychodach, Spółka zwiększyła swoje zaangażowanie w rozwój biznesu marek własnych, który pozwala generować wyższe marże zysku brutto. Objęło to rozwój linii produktowych tabletów, smartfonów, GPS-ów i innych linii produktowych, które są sprzedawane pod markami Prestigio i Canyon we wszystkich regionach działalności Spółki. Ze względu na fakt, iż produkty Spółki, przede wszystkim tablety i smartfony, zostały dobrze przyjęte przez rynki, oczekuje się, że dalszy rozwój biznesu marek własnych może pozytywnie wpływać na przyszłe przychody i zyski. Jednakże konkurencja już się zintensyfikowała i Spółka może nie być w stanie utrzymać poziomów zyskowności. Pomimo wysiłków Spółki, nie może być pewności co do podobnego tempa rozwoju biznesu marek własnych w przyszłych okresach. Jest tak dlatego, że mogą nastąpić istotne zmiany w trendach rynkowych, preferencjach klientów lub w technologii, które mogą wpłynąć na rozwój biznesu marek własnych Spółki, a w związku z tym na jej wyniki. Dlatego Spółka, podobnie jak w przeszłości, zaczęła inwestować w nowe technologie, które będą sprzedawane pod markami własnymi. Obejmują one rozwiązania smart home, smart health i wearable IT skierowane do dużej grupy potencjalnych klientów. Zwiększony koszt długu Zwiększony biznes marek własnych implikuje znacznie wyższe zapotrzebowanie na środki pieniężne dostępne by wspierać wzrost. Grupa była w stanie zdobyć środki pieniężne w różnych instytucjach finansowych, jednakże w niektórych przypadkach koszt tego finansowania jest powyżej średniego ważonego kosztu długu. Spółka wynegocjowała już lepsze warunki z niektórymi instytucjami finansującymi łańcuch dostaw i aktualnie podejmuje pewne dodatkowe działania, by dalej obniżać koszt finansowania. Wyniki działalności Okresy trzech i sześciu miesięcy zakończone w porównaniu do okresów trzech i sześciu miesięcy zakończonych Przychody: W I półroczu na przychody negatywnie wpływał kryzys na Ukrainie, który wpływał również na wiele innych rynków. Management Spółki uważa, że marzec i kwiecień były najsłabszymi miesiącami w związku z kryzysem w krajach byłego ZSRR. Oczekuje się, że przychody zaczną rosnąć od połowy III kw.. Przychody w II kw. zmniejszyły się o 22,19% do 361.535 z 464.654 w analogicznym okresie roku. Jednakże, przychody w II kw. były o 5,59% wyższe niż w I kw. w związku z częściowym przekierowaniem sprzedaży straconej na Ukrainie i w Rosji na inne rynki. Przychody w I półroczu zmniejszyły się o 22,52% do 703.925 z 908.478 w analogicznym okresie roku. Zaprognozowane zostało, iż Spółka zamknie rok z przychodami w wysokości pomiędzy 1,6 mld a 1,75 mld. 16
Zysk brutto: Zysk brutto zmniejszył się istotnie zarówno w II kw. jak i w I półroczu ze względu na kryzys na Ukrainie, który wpłynął na wiele innych krajów, a przede wszystkim na nasz rynek numer 1 - Rosję. Zysk brutto w II kw. zmniejszył się o 22,53% do 19.872 z 25.652 a analogicznym okresie. Zysk brutto w I półroczu spadł mniej niż przychody, o 18,78% do 42.108 z 51.848 a analogicznym okresie roku. Management Spółki oczekuje pozytywnych sygnałów z rynku ukraińskiego, jako że zawirowania są teraz wyizolowane we wschodniej części kraju. Zakładając, że nie będzie żadnych innych zmian w naszych regionach oraz, że ogólne środowisko gospodarcze nie zmieni się dramatycznie, w drugiej części roku oczekiwany jest wzrost zysku brutto w związku z przekierowaniem sprzedaży do regionów innych niż kraje byłego ZSRR oraz z dalszym rozwojem marek własnych. Marża zysku brutto: Pomimo utraconego biznesu na Ukrainie i w Rosji oraz działań sprzedażowych podjętych w II kw. by zmniejszyć zapasy, marża zysku brutto zachowała się znacznie lepiej niż przychody. Było tak głównie ze względu na biznes marek własnych w Europie Zachodniej oraz w Europie Środkowo-Wschodniej. Marża zysku brutto w II kw. zmniejszyła się o 0,43% do 5,50% z 5,52% w analogicznym okresie roku. Jednocześnie, marża zysku brutto w II kw. była niższa w porównaniu do 6,49% w I kw. roku. 17
Marża zysku brutto w I półroczu zwiększyła się o 4,82% do 5,98% z 5,71% w analogicznym okresie roku. Koszty sprzedaży składają się głównie z wynagrodzeń i świadczeń na rzecz pracowników sprzedaży (departamenty sprzedaży, marketingu i logistyki), kosztów marketingowych i reklamowych, prowizji i kosztów podróży służbowych. Koszty sprzedaży zwykle rosną wraz (ale nie liniowo) z rosnącą sprzedażą i przede wszystkim - zyskiem brutto. Koszty sprzedaży w II kw. zmniejszyły się o 11,87% do 10.924 z 12.395 w analogicznym okresie roku. Koszty sprzedaży w II kw. były również o 3,95% niższe niż w I kw. roku. Koszty sprzedaży zmniejszyły się o 7,97% do 22.297 z 24.229 w analogicznym okresie roku, w rezultacie niższej sprzedaży i zysku brutto oraz podjętych przez Spółkę działań zmniejszających koszty. Koszty ogólnego zarządu składają się głównie z kosztów płac i wynagrodzeń pracowników administracji i kosztów wynajmu. Koszty ogólnego zarządu w II kw. zmniejszyły się o 1,36% do 7.299 z 7.400 w analogicznym okresie roku, jak również zmniejszyły się o 7,55% w porównaniu do I kw. roku. Koszty ogólnego zarządu w I półroczu zwiększyły się o 6,36% do 15.194 z 14.285 w analogicznym okresie roku. Jest to związane ze znacznie wyższą liczbą pracowników oraz wielkością biznesu marek własnych w roku. Ze względu na działania w zakresie cięcia kosztów podjęte w II kw. (zlikwidowano ponad 200 etatów) Spółka oczekuje niższych kosztów ogólnego zarzadu w nadchodzących kwartałach. Zysk z działalności operacyjnej: W II kw. Spółka zanotowała zysk z działalności operacyjnej w wysokości 1.649 w porównaniu do 5.857 w analogicznym okresie roku. W I półroczu Spółka wypracowała zysk z działalności operacyjnej w wysokości 4.617, w porównaniu do 13.334 w analogicznym okresie roku. EBITDA: W II kw. EBITDA zmniejszyła się o 63,83% do 2.356 w porównaniu do 6.514 w analogicznym okresie roku. W I półroczu EBITDA zmniejszyła się o 58,38% do 6.103 z 14.664 w analogicznym okresie roku. Zysk netto: W wyniku niższych przychodów i zysku brutto, Spółka zamknęła II kw. stratą netto przypisaną właścicielom podmiotu dominującego w wysokości 1.443 w porównaniu do 18
zysku netto w wysokości 1.370 w II kw. roku. Wynik netto II kw. był znacznie lepszy niż strata w wysokości 3.392 w I kw.. W I półroczu Spółka wypracowała stratę netto przypisaną właścicielom podmiotu dominującego w wysokości 4.835 w porównaniu do zysku netto w wysokości 4.699 w analogicznym okresie roku. Sprzedaż według regionów i krajów Tradycyjnie i w działalności Spółki, regiony krajów byłego ZSRR oraz Europy Środkowo-Wschodniej mają największy udział w naszych przychodach. Nie zmieniło się to w II kw. i I półroczu, jednakże ze względu na polityczne zawirowania na Ukrainie rozprzestrzeniające się na pobliskie kraje, udział regionu Europy Środkowo-Wschodniej w przychodach ogółem wzrósł znacznie kosztem region krajów byłego ZSRR. Przychody osiągnięte w regionie krajów byłego ZSRR w II kw. zmniejszyły się o 36,52% z tych samych powodów co w I kw. (kryzys na Ukrainie, który wpłynął również na Rosję) i w rezultacie sprzedaż w tym regionie w I półroczu zmniejszyła się o 30,14%. Zmniejszenie w II kw. było wyższe ponieważ kryzys wpływał na sprzedaż przez cały kwartał, podczas gdy w I kw. miało to miejsce głównie w lutym i w marcu. Mimo to, sprzedaż w regionie Europy Środkowo-Wschodniej w II kw. zmniejszyła się jedynie o 2,05% a w całym I półroczu o 7.81%. Pomimo spadku w całkowitej sprzedaży w tym regionie, biznes Spółki w rzeczywistości zdrowo rósł w wielu krajach regionu (szczególnie w Polsce, na Słowacji i w Czechach), a spadek był związany głównie ze zmniejszeniem niskomarżowego tradingu. Sprzedaż w Europie Zachodniej była niższa ze względu na ograniczony trading smartfonów oraz utracone przychody ze sprzedaży do klientów ukraińskich kupujących za pośrednictwem zachodnioeuropejskich spółek zależnych. W rezultacie wskazanych powyżej faktów, udział region krajów byłego ZSRR w naszej sprzedaży ogółem zmniejszył się znacznie zarówno w II kw. jak i w I kw., podczas gdy udział innych regionów przede wszystkim Europy Środkowo-Wschodniej wzrósł istotnie. Powinno to sprawić, że biznes Spółki będzie bardziej stabilny w przyszłości, ze względu na niższą zależność od jednego regionu. Dlatego Spółka zamierza dalej wspierać ten trend w przyszłości, szczególnie poprzez rozwijanie swojego biznesu marek własnych w Europie Środkowo-Wschodniej i w Europie Zachodniej. Analiza według krajów potwierdza, że główne zmniejszenie sprzedaży zostało zanotowane na rynkach bezpośrednio dotkniętych przez kryzys polityczny na Ukrainie. Zmniejszenie sprzedaży na Ukrainie było najbardziej dramatyczne, ponieważ popyt w tym kraju był niższy o około 50%. Ponadto, Spółka zdecydowała się na bardziej selektywną sprzedaż finansowaną jedynie z lokalnych źródeł. W rezultacie przychody na Ukrainie zmniejszyły się o 46,01% w II kw. oraz o 40,55% w I półroczu w porównaniu do analogicznych okresów roku. W powiązaniu z tym, przychody zanotowane na naszym największym pojedynczym rynku w Rosji zmniejszyły się o 37,66% w II kw. oraz o 28,14% w I półroczu w porównaniu do analogicznych okresów roku. Z drugiej strony, Spółka była w stanie zwiększyć sprzedaż na rynkach, które nie były bezpośrednio dotknięte przez kryzys na Ukrainie, jak Polska (+228,82% w II kw. ), Słowacja (+30,91% w II kw. ) i Czechy (+25,83% w II kw. ). Poniższe tabele przedstawiają geograficzną strukturę przychodów w okresach trzech i sześciu miesięcy zakończonych i roku. tys. II kw. II kw. % przychodów ogółem tys. % przychodów ogółem Europa Środkowa i Wschodnia 168.822 46,70% 172.359 37,09% Kraje byłego ZSRR 104.116 28,80% 164.017 35,30% Bliski Wschód i Afryka 50.656 14,01% 60.002 12,91% 19
Europa Zachodnia 32.307 8,94% 61.096 13,15% Pozostałe 5.634 1,56% 7.179 1,54% Ogółem 361.535 100% 464.654 100% tys. I półrocze I półrocze % przychodów ogółem tys. % przychodów ogółem Europa Środkowa i Wschodnia 314.742 44,71% 341.413 37,58% Kraje byłego ZSRR 226.472 32,17% 324.160 35,68% Bliski Wschód i Afryka 98.796 14,04% 125.509 13,82% Europa Zachodnia 50.965 7,24% 103.552 11,40% Pozostałe 12.950 1,84% 13.844 1,52% Ogółem 703.925 100% 908.478 100% Struktura przychodów - Top 10 krajów w II kw. oraz II kw. (w tys. ) II kw. II kw. Kraj Sprzedaż Kraj Sprzedaż 1. Rosja 62.806 Rosja 100.751 2. Słowacja 56.537 Słowacja 43.188 3. Polska 40.432 Zjednoczone Emiraty Arabskie 35.740 4. Zjednoczone Emiraty Arabskie 36.122 Ukraina 31.704 5. Czechy 18.514 Wielka Brytania 23.721 6. Ukraina 17.116 Białoruś 15.240 7. Rumunia 14.237 Czechy 14.714 8. Wielka Brytania 13.227 Bułgaria 14.612 9. Białoruś 12.705 Kazachstan 13.990 10. Kazachstan 9.357 Polska 12.296 11. Pozostałe 80.483 Pozostałe 158.698 OGÓŁEM 361.535 OGÓŁEM 464.654 Struktura przychodów Top 10 krajów w I półroczu oraz I półroczu (w tys. ) I półrocze I półrocze Kraj Sprzedaż Kraj Sprzedaż 1. Rosja 136.187 Rosja 189.517 2. Słowacja 102.876 Słowacja 81.285 3. Zjednoczone Emiraty Arabskie 65.498 Zjednoczone Emiraty Arabskie 72.188 4. Polska 57.432 Ukraina 65.766 5. Ukraina 39.096 Bułgaria 51.927 6. Czechy 38.359 Wielka Brytania 34.423 7. Bułgaria 28.708 Czechy 33.810 8. Rumunia 25.413 Białoruś 32.349 20
9. Białoruś 25.098 Kazachstan 31.137 10. Kazachstan 21.373 Arabia Saudyjska 26.487 11. Pozostałe 163.887 Pozostałe 289.589 OGÓŁEM 703.925 OGÓŁEM 908.478 Sprzedaż według linii produktowych I półrocze znajdowało się pod wielkim cisnieniem zawirowań na Ukrainie, które wpłynęły na sprzedaż w wielu krajach naszej działalności zarówno w I kw. jak i w II kw.. W II kw. przychody z prawie wszystkich linii produktowych (oprócz oprogramowania) zmniejszyły się lub pozostały relatywnie stabilne (dyski twarde) w porównaniu do II kw.. W rezultacie, przychody ze sprzedaży wszystkich linii produktowych w I półroczu były niższe niż w I półroczu roku. Jednakże, Spółka zanotowała już pewien progres pod koniec II kw. w porównaniu do I kw., jako że przychody z większości głównych linii produktowych w II kw. wzrosły w porównaniu do I kw.. Przychody z biznesu marek własnych zmniejszyły się w II kw. w porównaniu do II kw. o 15,58% oraz były relatywnie stabilne w I półroczu w porównaniu do I półrocza (wzrost o 0,55%). W związku z tym udział biznesu marek własnych w przychodach ogółem w II kw. wzrósł do 23,84% z 21,97% w II kw. oraz do 25,48% w I półroczu w porównaniu do 19,63% w I półroczu. W celu skompensowania negatywnych efektów wynikających z zawirowań na Ukrainie i w Rosji, Spółka skoncentrowała się na rozwoju sprzedaży marek własnych w innych regionach, przede wszystkim w Europie Środkowo-Wschodniej oraz w Europie Zachodniej. Intencją Spółki jest dalszy rozwój sprzedaży marek własnych. Powinno być to możliwe dzięki podjętym wysiłkom, które obejmują wprowadzanie większej ilości produktów o lżejszej technologii oraz dzięki rosnącej sprzedaży tabletów i smartfonów pod marką Prestigio we wszystkich regionach naszej działalności. Pośród mniejszych linii produktowych, Spółka zanotowała pozytywny trend w komputerach stacjonarnych (+16,74% w I półroczu ), podczas gdy jak się tego spodziewano klienci korporacyjni zaczęli inwestować w infrastrukturę IT. Jeśli będzie to kontynuowane, przychody i zyski ze sprzedaży komponentów powinny również wzrosnąć, ponieważ segmenty te są relatywnie duże w portfolio Spółki. Udział czterech tradycyjnych linii produktowych (procesory, dyski twarde, laptopy i oprogramowanie) w przychodach ogółem wyniósł 45,75% w II kw. w porównaniu do 39,86% w II kw. oraz 45,77% w I półroczu w porównaniu do 43,47% w I półroczu roku. Przychody ze sprzedaży smartfonów zmniejszyły się o 34,64% w II kw. w porównaniu do II kw. oraz o 35,09% w I półroczu w porównaniu do I półrocza roku. Zmniejszenie to jest wszakże związane głównie z biznesem produktów pod markami innych producentów. 21
Jednocześnie, przychody ze sprzedaży tabletów zmniejszyły się o 36,87% w II kw. oraz o 17,42% w I półroczu w porównaniu do analogicznych okresów roku. Było to związane z mniejszym biznesem na Ukrainie i w Rosji oraz z marginalnym wzrostem zanotowanym w tym segmencie rynku. Poniższa tabela przedstawia strukturę przychodów w podziale na kategorie produktowe w II kw. oraz w II kw. roku (tys. ): tys. II kw. II kw. % przychodów ogółem tys. % przychodów ogółem Smartfony 73.297 20,27% 112.149 24,14% Tablety 50.315 13,92% 79.700 17,15% Procesory 53.740 14,86% 65.828 14,17% Laptopy 41.423 11,46% 49.350 10,62% Dyski twarde 35.488 9,82% 36.051 7,76% Oprogramowanie 34.761 9,61% 33.968 7,31% Pozostałe 72.511 20,06% 87.607 18,85% Przychody ogółem 361.535 100% 464.654 100% Poniższa tabela przedstawia strukturę przychodów w podziale na kategorie produktowe w I półroczu oraz w I półroczu roku (tys. ): tys. I półrocze I półrocze % przychodów ogółem tys. % przychodów ogółem Smartfony 125.212 17,79% 192.895 21,23% Tablety 113.549 16,13% 137.494 15,13% Procesory 104.622 14,86% 132.373 14,57% Laptopy 80.941 11,50% 113.567 12,50% Dyski twarde 76.503 10,87% 88.137 9,70% Oprogramowanie 60.132 8,54% 60.812 6,69% Pozostałe 142.967 20,31% 183.199 20,17% Przychody ogółem 703.925 100% 908.478 100% 22