Raport dzienny 14 kwietnia 216 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 1 944 1.92% 1.6% -2.1% 491/129 WIG3 2 168 1.9% 1.5% -18.4% 59/133 mwig4 3 597 1.39% 1.% -5.5% 116/3 swig8 13 597.43% 4.5%.4% 2/5 WIG 48 125 1.63% 1.7% -12.5% 63/165 WIGBANKI 6 217 1.53% -3.3% -19.9% 177/46 7 6 5 4 25 2 195 19 185 GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 17 98 1.6% 3.94% 9.34% -.71% S&P5 2 82 1.% 3.11% 8.36% -.64% NASDAQ 4 947 1.55% 4.15% 7.2% -.6% DAX 1 26 2.71%.36% 2.37% -18.% RTSI$ 923 1.25% 11.7% 33.12% -9.16% XU1 85 697 2.36% 6.97% 19.12% 4.1% 3 2 1 2/1/16 25/1/16 28/1/16 2/2/16 5/2/16 1/2/16 15/2/16 18/2/16 23/2/16 26/2/16 2/3/16 7/3/16 1/3/16 15/3/16 18/3/16 23/3/16 3/3/16 4/4/16 7/4/16 12/4/16 18 175 17 165 16 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 4 83. 1.33% -2.8% 1.% -19.4% Polska 1.57% 1.39% 1.53% 2.28% 2.94% Ropa (USD/bbl) 43.6-1.34% 8.5% 3.8% -33.8% Węgry 1.%.99% 1.28% 2.16% 2.98% Aluminium (USD/t) 1 559. 1.7% -.2% 6.6% -11.7% Niemcy -.6% -.52% -.51% -.37%.17% Złoto (USD/OZ) 1 233.8-1.1% -.4% 14.5% 3.4% USA.22%.54%.75% 1.21% 1.76% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.811.21% -1.2% -5.8% 1.2% EUR/PLN 4.291 -.3%.3% -2.3% 6.9% EUR/USD 1.126 -.24% 1.6% 3.7% 5.6% USD/HUF 276.21.3% -1.2% -4.7% -.8% Informacje ze späłek Ferro Podwyższenie ceny w wezwaniu na akcje spçłki Elzab Propozycja wypłaty.52 PLN dywidendy na akcję za 215 Idea Bank Umowa kupna 49.99% akcji Getin Leasing Alior Bank Rusza oferta 6-letnich obligacji o wartości 15 mln PLN KGHM Porozumienie płacowe ze związkami zawodowymi LC Corp SpÇłka wypłaci.18 PLN dywidendy na akcję Miraculum Wzrost przychodçw w marcu o 34% PKM Duda Połączenie ze spçłkami zależnymi Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) KGHM 73.25 5.21% -.3% 9.1% 44/11 PKO BP 26.27 1.62% -3.5% 8.3% 4/1 PGE 13.65 2.25% 5.% 8.2% 4/1 PKN Orlen 72.1 2.43% 13.7% 4.4% 21/5 Wygrani/Przegrani 1D 1D KGHM 73.25 5.21% Asseco Poland 59.52 -.63% LPP 5849.95 3.67% Orange 6.28 -.63% Wydarzenia w späłkach SpÄłka Wydarzenie ATM Początek zapisçw w wezwaniu na 18.8 % akcji Stalexport ZWZ spçłki MOL ZWZ spçłki Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 11: Inflacja HICP (r/r) EU -.1% -.2% 14:3 Inflacja CPI (r/r) US 1.1% 1.% 14:3 Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych US 27 tys. 267 tys. Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek Ferro Podwyższenie ceny w wezwaniu na akcje späłki PALMYRA, spçłka wzywająca do skupu akcji, zdecydowała o dokonaniu z dniem 14 kwietnia 216 r. podwyższenia ceny, po ktçrej nabywane będą akcje Ferro objęte zapisami w odpowiedzi na wezwanie z kwoty 1.5 PLN za jedną akcję do kwoty 11.3 PLN. Nowa cena jest wyższa o 7.62% w stosunku do ceny za jedną akcję dotychczas oferowaną. Elzab Propozycja wypłaty.52 PLN dywidendy na akcję za 215 Akcjonariusze Elzabu zdecydują 3 czerwca o wypłacie w formie dywidendy 7.78 mln PLN z zysku za 215 r., czyli.52 PLN na akcję (DY=3.25%). Proponowanym dniem dywidendy jest 7 września, a terminem jej wypłaty 21 września 216 r. Zysk netto spçłki w 215 r. wyniçsł 16.63 mln PLN. Pozostała jego część, w kwocie 8.85 mln PLN, miałaby trafić na kapitał zapasowy. Z zysku osiągniętego w 214 roku Elzab wypłacił 13.3 mln PLN dywidendy, co dało.89 PLN na akcję. Idea Bank Umowa kupna 49.99% akcji Getin Leasing Idea Bank ma umowę z LC Corp, w ktçrej zobowiązał się kupić 49.99% akcji Getin Leasing. Jak podano, cena za akcje wyniesie 184.55 mln PLN plus 49.99% skonsolidowanego zysku netto Getin Leasing za 216 r. Przedmiotem umowy jest 3 765 akcji zwykłych imiennych GL, o wartości nominalnej 4 5 zł każda. Jak podano, przeniesienie własności akcji nastąpi "za pośrednictwem firmy inwestycyjnej, w dniu przypadającym nie wcześniej niż 15 marca 217 r. i nie pçźniej niż w ciągu 3 dni od powyższej daty". W dniu zawarcia umowy Idea Bank zapłaci, za pośrednictwem firmy inwestycyjnej, kwotę 2 mln zł tytułem zaliczki na poczet ceny, natomiast pozostała część ceny płatna będzie w dniu zamknięcia transakcji. Umowa uprawnia także Idea Bank do żądania sprzedaży przez LC Corp pozostałych akcji GL, tj. 3 767 akcji stanowiących 5.1% kapitału zakładowego GL. Opcja call może zostać wykonana pod warunkiem nabycia akcji w terminie od 31 marca 217 r. do 31 marca 218 r. Cena sprzedaży akcji opcyjnych została odrębnie określona, jednak nie będzie niższa niż 19 mln PLN powiększone o 4% w skali roku. Alior Bank Rusza oferta 6-letnich obligacji o wartości 15 mln PLN Alior Bank zaoferuje sześcioletnie obligacje podporządkowane o łącznej wartości 15 mln PLN. Zapisy na obligacje rozpoczną się 14 kwietnia i potrwają do 28 kwietnia. Oprocentowanie obligacji w pierwszym okresie odsetkowym będzie stałe i wyniesie 5.% w skali roku. W kolejnych okresach odsetkowych oprocentowanie będzie zmienne, ustalane w oparciu o stawkę WIBOR 6M powiększoną o stałą marżę w wysokości 3.25%. Wypłata odsetek będzie następowała co 6 miesięcy. Planowane jest wprowadzenie obligacji do notowań na rynek Catalyst. KGHM Porozumienie płacowe ze związkami zawodowymi Zarząd KGHM i przedstawiciele związkçw zawodowych zawarli w środę porozumienie w sprawie zasad przyrostu wynagrodzeń oraz nowej tabeli stawek płac zasadniczych na rok 216. Na jego mocy miesięczna pensja zasadnicza wzrośnie w tym roku średnio o ok. 77 PLN, z wyrçwnaniem za poprzednie miesiące. SpÇłka poinformowała, że jednocześnie uzgodniono nowe zasady corocznych negocjacji płacowych. Ustalono, że jeśli do końca lutego danego roku strony układu nie osiągną porozumienia w zakresie podwyżek, to wçwczas stawki płac zasadniczych wzrosną o wskaźnik obliczony jako.8 wskaźnika przyrostu przeciętnego miesięcznego wynagrodzenia w sektorze przedsiębiorstw, bez nagrçd z zysku, w czwartym kwartale roku ubiegłego ogłoszonego przez prezesa GUS. LC Corp SpÄłka wypłaci.18 PLN dywidendy na akcję Akcjonariusze LC Corp zdecydowali o wypłacie 8.56 mln PLN, co daje.18 PLN dywidendy na akcję (DY=8.3%). Dniem dywidendy będzie 6 maja, a jej wypłata nastąpi 2 maja 216 r. Łączna kwota dywidendy obejmuje całość zysku za 215 r. w wysokości 17.79 mln PLN i 63.48 mln PLN przeniesione z kapitału zapasowego. Walne zdecydowało także o uchyleniu uchwały z lipca 215 roku o skupie akcji własnych i przeniesieniu utworzonego w tym celu kapitału rezerwowego w wysokości 1 mln PLN na kapitał zapasowy, z ktçrego część trafi właśnie na dywidendę. Miraculum Wzrost przychodäw w marcu o 34% Przychody ze sprzedaży w marcu wyniosły 3.8 mln PLN (+34% r/r), a marża brutto spadła o 5 p.p. r/r do 43%. Po 3 miesiącach od początku roku przychody wzrosły o 17%, a marża brutto wzrosła o 1 p.p. do 42%. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
PKM Duda Połączenie ze späłkami zależnymi Zarząd PKM Duda podjął decyzję w sprawie połączenia ze spçłkami zależnymi: Centrum Mięsne Makton, Polskim Koncernem Mięsnym Tucz oraz Polska Wołowina. Podjęcie decyzji o zamiarze połączenia pozwoli na uproszczenie struktury grupy kapitałowej oraz obniżenie kosztçw funkcjonowania spçłek zależnych, jak i obniżenie kosztçw funkcjonowania służb wsparcia. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
Kalendarium dywidend Data ustalenia prawa SpÄłka Dywidenda Data wypłaty Poniedziałek 216-4-11 Wtorek 216-4-12 Środa 216-4-13 Czwartek 216-4-14 Piątek 216-4-15 Poniedziałek ATMGRUPA.22 216-5-4 216-4-18 Wtorek 216-4-19 Środa INGBSK 4.3 216-5-5 216-4-2 Czwartek 216-4-21 Piątek POLWAX 1.6 216-5-6 216-4-22 ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU1 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 21/1/16 26/1/16 29/1/16 3/2/16 8/2/16 11/2/16 17/2/16 22/2/16 25/2/16 1/3/16 4/3/16 9/3/16 14/3/16 17/3/16 22/3/16 28/3/16 31/3/16 5/4/16 8/4/16 13/4/16 17 175 18 185 19 195 2 25 21 215 5 1 15 2 25 3 35 21/1/16 26/1/16 29/1/16 3/2/16 8/2/16 11/2/16 17/2/16 22/2/16 25/2/16 1/3/16 4/3/16 9/3/16 14/3/16 17/3/16 22/3/16 28/3/16 31/3/16 5/4/16 8/4/16 13/4/16 145 15 155 16 165 17 175 18 185 2 4 6 8 1 12 14 21/1/16 26/1/16 29/1/16 3/2/16 8/2/16 11/2/16 17/2/16 22/2/16 25/2/16 1/3/16 4/3/16 9/3/16 14/3/16 17/3/16 22/3/16 28/3/16 31/3/16 5/4/16 8/4/16 13/4/16 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 55 5 1 15 2 25 2/1/16 25/1/16 28/1/16 2/2/16 5/2/16 1/2/16 15/2/16 18/2/16 23/2/16 26/2/16 2/3/16 7/3/16 1/3/16 15/3/16 18/3/16 23/3/16 3/3/16 4/4/16 7/4/16 12/4/16 8 85 9 95 1 15 11 115 12 5 1 15 2 25 3 35 4 45 5 2/1/16 25/1/16 28/1/16 2/2/16 5/2/16 1/2/16 15/2/16 18/2/16 24/2/16 29/2/16 3/3/16 9/3/16 14/3/16 17/3/16 22/3/16 25/3/16 3/3/16 4/4/16 7/4/16 12/4/16 6 65 7 75 8 85 9 95 2 4 6 8 1 12 2/1/16 25/1/16 28/1/16 2/2/16 5/2/16 1/2/16 15/2/16 18/2/16 23/2/16 26/2/16 2/3/16 7/3/16 1/3/16 15/3/16 18/3/16 23/3/16 28/3/16 31/3/16 5/4/16 8/4/16 6 65 7 75 8 85 9
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 11 kwietnia '16 12 kwietnia '16 13 kwietnia '16 14 kwietnia '16 15 kwietnia '16 Dane makro Inflacja CPI (CN)(PL) Inflacja HICP (GER)(UK), Tygodniowa zmiana zapasçw paliw wg API (US) Produkcja przemysłowa (EU), Sprzedaż detaliczna (US), Tygodniowa zmiana zapasçw paliw (US), Beżowa Ksiega (US) Inflacja HICP (EU), Inflacja CPI (US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US) PKB (CN), Produkcja przemysłowa (CN)(JP)(US), Sprzedaż detaliczna (CN), Indeks NY Empire State (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek FORTUNA, IMCOMPANY, MOL, SFINKS HUTMEN, MEDIATEL Dzień dywidendy Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 18 kwietnia '16 19 kwietnia '16 2 kwietnia '16 21 kwietnia '16 22 kwietnia '16 Dane makro Przeciętne zatrudnienie i wynagrodzenie (PL), Indeks instytutu ZEW (GER), Produkcja przemysłowa (PL), Sprzedaż detaliczna (PL), Pozwolenia na budowę domçw (US), Rozpoczęte budowy domçw (US) Stopa bezrobocia (PL), Sprzedaż domçw na rynku wtçrnym (US), Tygodniowa zmiana zapasçw paliw (US) Sprzedaż detaliczna (UK), Decyzja ECB ws. stçp procentowych (EU), ProtokÇł z Indeks PMI dla przemysłu posiedzenia RPP (PL), Indeks (JP)(GER)(EU)(US), Indeks Fed z Filadelfii (US), Wnioski PMI dla usług (GER)(EU), o zasiłek dla bezrobotnych (US) Wyniki spçłek Dzień dywidendy ATMGRUPA INGBSK POLWAX Inne ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 215 216p 217p 215 216p 217p * 3 215* 2 Alior kupuj 69.9 69.2-1% 5 82.3 6% -16% 16. 13.9 13.3 1.4 1.4 1.2 9.3% - Bank Handlowy akumuluj 82. 81.5-1% 1 711.5 1% -21% 17.4 16.1 17.4 1.6 1.5 1.5 8.9% 5.7% ING BŚK neutralnie 123.8 117.4-5% 16 16.4 3% -13% 14.3 16. 18. 1.5 1.4 1.4 11.% 3.5% mbank akumuluj 339. 312.8-8% 14 319. -2% -29% 11.1 11.9 13.1 1.2 1.1 1.1 11.2%.% Getin Noble *.55 * * 1 457.6-8% -68% - 31.6 45.1.3.3.3.8%.% Pekao neutralnie 154.1 139.1-1% 4 433.5-4% -13% 18.5 19.2 19.4 1.7 1.7 1.7 9.8% 5.6% BZ WBK akumuluj 294. 275.5-6% 29 175. -3% -21% 12.6 16.3 16.1 1.5 1.6 1.5 12.8% 4.4% PKO BP neutralnie 26.27 25. -5% 32 837.5-3% -26% 12.8 1.7 12.4 1.1 1.1 1. 9.% - Ubezpieczenia PZU akumuluj 35.4 36.3 3% 3 568.7 % -24% 11.8 14.3 13.3 2.4 2.4 2.4 18.2% - Deweloperzy Echo akumuluj 6.6 6.3-4% 2 723.8 % 22% 5.3 14.3 14.1.74.79.81 15.7% 21.7% GTC neutralnie 7.36 7.1-4% 3 387.2 1% 26% 16.9 1.5 7.7 1.21 1.15.99 8.8%.% Dom Development neutralnie 5.42 53.2 6% 1 249. -1% 1% 15.5 13. 12.2 1.41 1.43 1.45 9.6% 6.4% Robyg akumuluj 2.99 3.3 12% 786.6 1% 28% 9.9 9.9 1.1 1.54 1.5 1.48 17.1% 6.7% Branża spożywcza - - OtmuchÇw neutralnie 5.8 5.9 2% 73.9-5% -33% 7.9 2. 17.1 4.7 5.8 5.6 2.5% - Ambra kupuj 7.35 9. 22% 185.3-1% -13% 11.3 11. 1.8 6. 5.9 5.8 6.3% - Tarczynski kupuj 13.91 15.1 9% 157.8 4% % 8. 9.7 9.9 5.3 5.8 5.6 15.2% 4.7% Duda redukuj 5.3 4.3-18% 147.3-2% -25% 19.4 15.2 12.4 6.8 6.1 5.5 4.1% - Handel CCC neutralnie 156.7 116.5-26% 6 17.3 3% -14% 26.1 21.7 21.9 23.5 17.7 14.9 25.1% - LPP neutralnie 5 85 5 5-14% 1 735.8 1% -17% 28. 21.5 18.9 14.4 12.5 11.1 2.4% - Vistula kupuj 3.1 3.4 1% 541.6 7% 31% 17.8 14.2 12.7 1.8 9.3 8.1 6.4% - IT, dystrybutorzy IT AB kupuj 35. 38.5 1% 566.6-2% -12% 9.4 8.9 8.4 7.2 6.8 6.3 12.9% 2.% ABC Data neutralnie 3.7 3. -19% 463.5 7% 17% 9.6 11.1 1.6 8.8 9.6 9.3 15.9% - Action akumuluj 16.9 29. 8% 272.8-17% -68% 6.9 6. 5.5 6. 5.3 4.7 6.6% 6.2% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 215 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitałçw własnych z pięciu ostatnich kwartałçw ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 7
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 5 sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski +48 22 598 26 59 artur.topczewski@millenniumdm.pl Analityk branża spożywcza, handel Analityk deweloperzy, gçrnictwo, budownictwo Analityk fundusze inwestycyjne Analityk fundusze inwestycyjne Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Leszek Iwaniec +48 22 598 26 9 leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Marek PszczÄłkowski +48 22 598 26 6 marek.pszczolkowski@millenniumdm.pl Marcin Czerwonka +48 22 598 26 7 marcin.czerwonka@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Eurotel, Dekpol, GKS Katowice, Lokum Deweloper, Zamet Industry, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, KGHM, PZU, GKS Katowice, Eurotel, Dekpol, Lokum Deweloper, Zamet Industry. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: Lokum Deweloper S.A., od ktçrej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.