BIULETYN DZIENNY, 2016-07-01 08:49 Zespół Analiz Ekonomicznych: Marta Petka - Zagajewska. Główny Ekonomista tel. (22) 347 75 95 marta.petka-zagajewska@raiffeisen.pl Mateusz Namysł Analityk Rynków Finansowych (rynek walutowy) tel. (22) 347 75 96 mateusz.namysl@raiffeisen.pl Tomasz Regulski, CFA Starszy Analityk Rynków Finansowych (rynek giełdowy) tel. (22) 347 75 97 tomasz.regulski@raiffeisen.pl EUR/PLN 4,3803 0,1% USD/PLN 3,9517 0,3% EUR/USD 1,1085-0,2% WIG 20 1750,7-0,3% DJ Euro Stoxx50 2864,7 1,2% DAX 9680,1 0,7% S&P500 2098,9 1,4% KOMENTARZ EKONOMICZNY Wstępne dane o inflacji opublikowane wczoraj przez GUS wskazały na jej wzrost w czerwcu do -0,8% r/r wobec -0,9% r/r. W porównaniu z majem ceny były przeciętnie wyższe o 0,2%. Zakładamy, że najsilniejszą presję na wzrost cen wykazały ceny paliw. Ostateczne dane o inflacji wraz z jej rozbiciem na różne kategorie dóbr i usług opublikowane zostaną 11 lipca. Dzisiaj o 9:00 poznamy odczyt indeksu PMI dla sektora przetwórstwa przemysłowego. Indeks ten bazuje na odpowiedziach firm z połowy miesiąca, stąd też pozostanie bez wpływu wyników brytyjskiego referendum. Patrząc na obserwowany w czerwcu trend poprawy nastrojów w Europie i dobre odczyty wskaźników koniunktury z Niemiec nasze oczekiwania są całkiem optymistyczne i wskazują na wzrost indeksu do poziomu 53,5 pkt, a wiec znacząco powyżej poziomu zakładanego przez rynkowy konsensus. KOMENTARZ RYNKOWY Wczoraj pod koniec sesji europejskiej i na początku amerykańskiej obserwowaliśmy dość silne umocnienie się złotego. Kurs EURPLN zszedł pod poziom 4,40 aż do 4,37, a dziś kształtuje się powyżej 4,38. Impuls do tego ruchu był efektem poprawa nastrojów inwestycyjnych na rynkach po tym, jak prezes Banku Anglii zasugerował możliwość złagodzenia polityki pieniężnej a z EBC pojawiły się nieoficjalne informacje, że bank ten może poluźnić kryteria programu skupu aktywów. Sygnały te zwiększyły oczekiwania uczestników rynku na to, że banki centralne będą podejmować działania wspierające globalną gospodarkę i ograniczające niepewność powstałą w związku z Brexitem. Dziś para EURPLN będzie się prawdopodobnie konsolidowała pod 4,40, w oczekiwaniu na decyzję agencji S&P w sprawie ratingu Polski, która jednak tym razem nie powinna już przynieść istotnych zaskoczeń (ocena naszego kraju prawdopodobnie pozostanie bez zmian). Jeśli faktycznie tak się stanie, kurs EURPLN może nawet chwilowo zejść w okolice 100-sesyjnej średniej znajdującej ponad 4,35. Decyzję agencję S&P poznamy prawdopodobnie w godzinach wieczornych. Publikowany o godz. 9.00 indeks PMI z Polski, który ma szansę pozytywnie zaskoczyć (był on sporządzany przed Brexitem) raczej nie powinien wywołać silnej reakcji polskiej waluty. Kurs EURUSD na sygnały z banków centralnych zareagował chwilowym spadkiem w okolice 1,1020. Szybko jednak powrócił do konsolidacji pod 200-sesyjną średnią ruchomą znajdującą się przy 1,11, gdzie powinien również spędzić dzisiejszą sesję. Finalne odczyty indeksów PMI dla przemysłu strefy euro oraz indeks ISM dla tego samego sektora USA raczej nie powinny zaskoczyć, przez co nie wpłyną na notowania głównej pary walutowej. Sygnały z Banku Anglii, co naturalne, doprowadziły do wyraźnego osłabienia się funta. Kurs GBPUSD zszedł z okolic 1,34, aż do 1,3220, a dziś kształtuje się poniżej 1,33. Perspektywa ewentualnego cięcia stóp w Wielkiej Brytanii będzie w najbliższym czasie hamować próby odreagowania ostatniego spadku wartości tej waluty. Poprawa nastrojów na rynkach o sygnałach z banków centralnych doprowadziła do zwyżki w notowaniach zachodnioeuropejskich indeksów giełdowych pod koniec sesji oraz do wzrostów ich odpowiedników w USA, które zostały dodatkowo wsparte zdecydowanie lepszym od prognoz odczytem indeksu Chicago PMI. Niemiecki DAX zyskał 0,7%, natomiast amerykański S&P500 1,4%. Pierwszy z wymienionych indeksów posiada przestrzeń do kontynuacji odbicia w kierunku 100- i 200- sesyjnych średnich które znajdują się obecnie odpowiednio nieco powyżej 1
9830 pkt oraz nieco powyżej 10 060 pkt. Wciąż należy się jednak liczyć z podwyższoną zmiennością na rynkach, zwłaszcza, że w średnim terminie w centrum uwagi mogą znaleźć się problemy włoskich banków. Na GPW w czwartek nie obserwowaliśmy zbyt dużych zmian. WIG20 stracił 0,3%, WIG 0,1%, a swig80 zyskał 0,6%. Dziś istnieje szansa na wzrostowy początek sesji bowiem inwestorzy z Polski mogli nie zdążyć w pełni zareagować na wczorajszą dalszą poprawę nastrojów inwestycyjnych na światowych rynkach. 2
Waluty Stan na początek dnia Zamkn. Zmiana (dziś) % Zmiana % 5 sesji Wyniki sesji: Polska Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji obroty (w tys PLN) EUR/PLN 4,3803 4,3786 0,07% -1,35% WIG 44748,5-0,13% -4,44% 913 291,81 USD/PLN 3,9517 3,9420 0,27% -1,16% WIG 20 1750,7-0,31% -5,56% 748 779,19 CHF/PLN 4,0437 4,0385 0,16% -1,58% WIG 30 1955,7-0,35% -5,28% 796 787,15 EUR/USD 1,1085 1,1106-0,18% -0,28% mwig40 3393,0-0,02% -3,62% 134 232,11 GBP/PLN 5,2483 5,2483 0,04% -3,96% swig80 13177,9 0,62% -0,52% 20 855,67 *Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00 WIG Banki 5687,2-0,41% -6,64% 166 041,17 FIXINGI Data Wartość Zmiana (pb) WIG Telkom 676,2-0,75% -3,42% 19 052,89 3M Euribor 2016-06-30-0,286% (0,0040) WIG Budow 2548,6 0,35% -4,16% 4 175,92 3M Libor CHF 2016-06-29-0,784% 0,0050 WIG Paliwa 4696,1 0,27% -2,31% 152 097,36 FIXINGI Wartość Zmiana (pb) Wyniki sesji: Świat Indeks Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji 1M Wibor fixing 1,65% - Europa Środkowa i Wschodnia 3M Wibor fixing 1,71% - Czechy PX 816,9 1,08% -4,48% 6M Wibor fixing 1,79% - Węgry BUX 26325,6-0,22% -2,22% *Fixing z dnia poprzedniego Rosja RTS 930,8-0,06% -1,10% Turcja BIST100 76817,2 0,14% -1,50% FIXING NBP Wartość Zmiana % Europa Zachodnia Europa DJ Euro Stoxx50 2864,7 1,15% -5,70% EUR/PLN 4,4255 0,26% Niemcy DAX 9680,1 0,71% -5,62% GBP/PLN 5,3655 0,40% UK FTSE 100 6504,3 2,27% 2,62% CHF/PLN 4,0677-0,09% Francja CAC 40 4237,5 1,00% -5,11% *Fixing z dnia poprzedniego Włochy FTSE MIB 16197,8 1,57% -9,84% Ameryka Północna i Południowa Surowiec jednostka Zamkn. Zmiana % Zmiana % USA DJIA 17930,0 1,33% -0,45% (USD) 5 sesji USA S&P500 2098,9 1,36% -0,68% S&P GSCI punkty 374,03-1,66% -1,76% Brazylia IBX50 8663,1 1,05% -0,03% Ropa Brent barylka 49,89 0,42% 3,06% Azja (dziś) Złoto uncja 1 331,88 0,76% 1,23% Japonia NIKKEI 225 15682,5 0,68% 4,89% Srebro uncja 19,18 2,49% 8,09% Chiny SSE Composite 2932,6 0,10% 2,74% Miedź tona 4 845,00 0,14% 1,36% Indie SENSEX 26999,7 0,97% -0,01% Źródło: Bloomberg 2016-07-01 08:37 3
Godz. Kraj Wskaźnik PIĄTEK 24 CZERWCA Kalendarium Ostateczna dana Prognoza Raiffeisen Średnia oczekiwań Poprzedni 10:00 DE Indeks instytutu Ifo (Czerwiec, pkt.) 108,70 107,50 107,70 14:30 US Zamówienia na dobra bez środków trans., wst. (czerwiec, %, m/m) -0,30 0,00 0,00 0,50 16:00 US Indeks Uniwersytetu Michigan, fin. (Czerwiec, pkt.) 93,50 94,00 94,30 PONIEDZIAŁEK 27 CZERWCA 19:30 EZ Wystąpienie publiczne szefa ECB (Mario Draghi) WTOREK 28 CZERWCA 08:45 FR Indeks zaufania gospodarstw domowych (Czerwiec, pkt.) 97,00 97,00 98,00 14:30 US PKB (annualizowany), fin. (1 kwartał, %, r/r) 1,10 1,00 1,00 1,40 16:00 US Indeks zaufania konsumentów - Conference Board (czerwiec, pkt.) ŚRODA 29 CZERWCA 98,00 95,00 93,70 92,60 01:50 JP Sprzedaż detaliczna (Maj, %, r/r) -1,90-1,60-0,80 08:00 DE Indeks zaufania konsumentów - GfK (Lipiec, pkt.) 10,10 9,80 9,80 14:00 DE Inflacja CPI, wst. (Czerwiec, %, r/r) 0,30 0,20 0,40 0,10 14:30 US Dochody Amerykanów (Maj, %, m/m) 0,20 0,30 0,30 0,40 14:30 US Wydatki Amerykanów (Maj, %, m/m) 0,40 0,30 0,40 1,00 CZWARTEK 30 CZERWCA 01:50 JP Produkcja przemysłowa, (maj, %, m/m) -2,30-0,10 0,50 08:45 FR Wydatki konsumentów (maj, %, m/m) -0,70-0,10-0,10 09:55 DE Stopa bezrobocia (Maj, %) 6,10 6,10 6,10 6,10 10:30 UK Produkt Krajowy Brutto, fin.(1 kwartał, %, r/r) 2,00 2,00 2,10 11:00 EZ Inflacja HICP - dane szacunkowe (Czerwiec, %, r/r) 0,10 0,00 0,00-0,10 14:30 US Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (dane tygodniowe, tys.) PIĄTEK 1 lipca 268 268,00 258,00 01:30 JP Stopa bezrobocia (Maj, %) 3,20 3,20 3,20 04:00 JP Indeks PMI dla przemysłu, fin. (Czerwiec, pkt.) 48,10 47,80 47,70 09:00 PL Indeks PMI dla przemysłu (Czerwiec, pkt.) 53,50 52,80 52,10 09:50 FR Indeks PMI dla przemysłu, fin. (Czerwiec, pkt.) 47,90 47,90 09:55 DE Indeks PMI dla przemysłu, fin. (Czerwiec, pkt.) 54,40 54,40 10:00 EZ Indeks PMI dla przemysłu, fin. (Czerwiec, pkt.) 52,60 52,60 11:00 EZ Stopa bezrobocia (Maj, %) 10,10 10,20 16:00 US Indeks ISM dla przemysłu (Czerwiec, pkt.) 51,50 51,50 51,30 4
BIULETYN DZIENNY, 2016-07-01 08:49 Raiffeisen Polbank ul. Grzybowska 78 00-844 Warszawa Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: + 48 22 585 37 86 Faks: + 48 22 585 33 68 www.raiffeisenpolbank.com Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) 585 37 73 Gdańsk tel.: (22) 585 37 71 Katowice tel.: (22) 585 37 69 Kielce tel.: (22) 585 37 70 Kraków tel.: (22) 585 37 70 Lublin tel.: (22) 585 37 75 Łódź tel.: (22) 585 37 75 Poznań tel.: (61) 655 47 51 Rzeszów tel.: (22) 585 37 75 Szczecin tel.: (22) 585 37 71 Toruń tel.: (22) 585 37 72 Warszawa tel.: (22) 585 37 79 Wrocław tel.: (22) 585 37 74 Zielona Góra tel.: (22) 585 37 73 Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności Raiffeisen Bank Polska SA: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę e-mailową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień. 5