Sprawozdanie finansowe Investor FIZ. za I półrocze 2010

Sprawozdanie finansowe Investor FIZ za I półrocze 2010

skorygowany KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO Raport półroczny FIZ-P-E 12.12.05 za 1 półrocze 2010 roku obejmujące okres od 2010-01-01 do 2010-06-30 oraz poprzedni rok obrotowy 2009 obejmujący okres od 2009-01-01 do 2009-12-31 Podstawa prawna: FIZ-Rozp.Obow.Em 05.209.1744 86 ust. 1 pkt 2 Podstawa prawna: Data przekazania: 2010-08-31 INVESTOR FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY INVESTOR FIZ (pełna nazwa funduszu) INVESTORS TFI S.A. (skrócona nazwa funduszu) 02-516 WARSZAWA (nazwa towarzystwa) (kod pocztowy) (miejscowość) REJTANA 17/18 (ulica) ( numer) 22 542 43 50 22 542 43 60 OFFICE@INVESTORS.PL (telefon) (fax) (e-mail) 107-00-02-766 140242602 WWW.INVESTORS.PL (NIP) (REGON) (WWW) BDO Sp. z o.o. 2010-08-26 (podmiot uprawniony do badania) (data sporządzenia raportu) Raport półroczny zawiera: Pismo Prezesa Zarządu towarzystwa Półroczne sprawozdanie finansowe Wprowadzenie Rachunek wyniku z operacji Noty objaśniające Zestawienie lokat Zestawienie zmian w aktywach netto Informacja dodatkowa Bilans Rachunek przepływów pieniężnych Wybrane dane finansowe Sprawozdanie zarządu towarzystwa (sprawozdanie z działalności funduszu) Oświadczenie o poprawności półrocznego sprawozdania finansowego Oświadczenie depozytariusza Raport podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO Informacje o funduszu Konstrukcja funduszu: Subfundusz: Fundusz podstawowy: Fundusz powiązany: Typ funduszu: Fundusz sekurytyzacyjny: Fundusz portfelowy: Fundusz aktywów niepublicznych: Waluta sprawozdania finansowego: zł Fundusz podstawowy: Fundusze powiązane: (nazwa funduszu podstawowego) 1

2

Fundusz z wydzielonymi subfunduszami: (nazwy funduszy powiązanych) (nazwa funduszu) Wyjaśnienia odnośnie tabeli uzupełniającej - Akcje: * emisje akcji posiadanych przez Fundusz zostały zatwierdzone przez giełdę TSX-V; akcje posiadane przez Fundusz zostały zarejestrowane przez agenta transferowego, którym jest: Pacific Corporate Trust Company z siedzibą w British Columbia w Kanadzie dla Cabo Drilling, Huldra Silver i International Millenium Mining; akcje posiadane przez Fundusz są imienne i obrót nimi na rynku TSX- V wymaga dokonania ich konwersji u agenta transferowego na akcje na okaziciela; ** w dniu 06.06.2007 spółka Savant Explorations została wydzielona ze spółki Pacifica; akcje spółki Savant Explorations zostały przyznane dotychczasowym akcjonariuszom spółki Pacifica; ze względu na koszty sporządzenia wyceny oraz małą wartość otrzymanych akcji odstąpiono od oszacowania ceny ich nabycia i przyjęto wartość zero. *** Wycena po ostatnim kursie notowań wynosi 0,65 HKD. Notowania giełdowe Spółki HFG na giełdzie w HK zostały zawieszone w dniu 30.09.2008. Spółka jest wyceniana według kursu 0. Plik Opis WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO Wprowadzenie do sprawozdania znajduje się w załączeniu. 3

Plik Wprowadzenie.pdf Opis KOREKTA SPRAWOZDANIA Plik Opis PISMO PREZESA ZARZĄDU TOWARZYSTWA Pismo Prezesa Zarządu znajduje się w załączeniu. 4

Plik PismoPrezesa.pdf Opis SPRAWOZDANIE ZARZĄDU (SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI FUNDUSZU) Sprawozdanie Zarządu znajduje się w załączeniu. Plik SprawozdanieZarzadu.pdf Opis 5

WYBRANE DANE FINANSOWE 2010/06/30 NBP 125/A/NBP/2010 z dnia 201 I. Przychody z lokat 4 032 973 II. Koszty funduszu netto 5 512 1 330 III. Przychody z lokat netto -1 480-357 IV. Zrealizowane zyski (straty) ze zbycia lokat -97 245-23 456 V. Niezrealizowane zyski (straty) z wyceny lokat 17 960 4 332 VI. Wynik z operacji -80 765-19 481 VII. Zobowiązania 5 283 1 275 VIII. Aktywa 415 167 100 142 IX. Aktywa netto 409 884 98 867 X. Liczba zarejestrowanych certyfikatów inwestycyjnych 185 798 185 798 XI. Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny 2 206,07 532,12 XII. Wynik z operacji na certyfikat inwestycyjny -434,69-104,85 ZESTAWIENIE LOKAT SKŁADNIKI LOKAT 1 półrocze 2010 roku 2009 Wartość według Wartość wyceny na według ceny dzień nabycia w bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem Wartość według Wartość wyceny na według ceny dzień nabycia w bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem 1. Akcje 123 898 91 134 21,95 423 741 398 736 71,02 Warranty subskrypcyjne Praw a do akcji Praw a poboru Kw ity depozytow e Listy zastaw ne Dłużne papiery w artościow e 2. Instrumenty pochodne 1 310 156 0,04 1 416 364 0,06 Udziały w spółkach z ograniczoną odpow iedzialnością Jednostki uczestnictw a 3. Certyfikaty inw estycyjne 77 715 105 637 25,44 77 876 79 977 14,25 Tytuły uczestnictw a emitow ane przez instytucje w spólnego inw estow ania mające siedzibę za granicą Wierzytelności Weksle 4. Depozyty 70 996 70 996 17,10 16 579 16 579 2,95 Waluty Nieruchomości Statki morskie Inne TABELE UZUPEŁNIAJĄCE AKCJE Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta ceny nabycia w wyceny na dzień bilansowy w 1. BBIDEVNFI Aktywny rynek - rynek regulowany GPW 16 131 826 Polska 7 800 5 969 2. BYTOM Aktywny rynek - rynek regulowany GPW 14 257 956 Polska 28 805 20 246 3. CAMMEDIA Aktywny rynek - rynek regulowany GPW 843 418 Polska 8 409 8 814 4. CIECH Aktywny rynek - rynek regulowany GPW 570 349 Polska 20 173 14 544 5. ITG Nienotowane na rynku aktywnym nie dotyczy 449 160 Polska 2 023 60 6. TAMEX Nienotowane na rynku aktywnym nie dotyczy 6 482 000 Polska 25 339 30 487 7. TRAVELPL Aktywny rynek - rynek regulowany GPW 432 750 Polska 17 838 8 568 8. BGI Group AD-Sofia Aktywny rynek - rynek regulowany BSE 167 832 Bułgaria 312 0 6

Procentowy udział w aktywach ogółem 1,44 4,88 2,12 3,50 0,01 7,34 2,06 0,00 7

9. CABO DRILLING* Aktywny rynek - rynek regulowany TSX-V 600 000 Kanada 560 330 10. HULDRA SILVER* Aktywny rynek - rynek regulowany TSX-V 1 212 000 Kanada 2 056 1 479 11. Hang Fung Gold*** Aktywny rynek - rynek regulowany SEHK-HK 11 940 000 Hong Kong 6 639 0 12. International Millennium Mining* Aktywny rynek - rynek regulowany TSX-V 199 500 Kanada 0 31 13. Starcore International Ventures Aktywny rynek - rynek regulowany TSX 1 856 000 Kanada 3 944 570 14. Savant Explorations** Aktywny rynek - rynek regulowany TSX-V 133 202 Kanada 0 36 WARRANTY SUBSKRYPCYJNE Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba 1. Kraj siedziby emitenta ceny nabycia w wyceny na dzień bilansowy w PRAWA DO AKCJI Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba 1. Kraj siedziby emitenta ceny nabycia w wyceny na dzień bilansowy w PRAWA POBORU Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba 1. Kraj siedziby emitenta ceny nabycia w wyceny na dzień bilansowy w KWITY DEPOZYTOWE Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba 1. Kraj siedziby emitenta ceny nabycia w wyceny na dzień bilansowy w LISTY ZASTAWNE Rodzaj rynku Nazwa rynku Emitent Kraj siedziby emitenta Termin wykupu Warunki oprocentowania 1. DŁUŻNE PAPIERY WARTOŚCIOWE Rodzaj rynku Nazwa rynku Emitent Kraj siedziby emitenta Termin wykupu Warunki oprocentowania 1. O terminie wykupu do 1 roku: a) Obligacje - b) Bony skarbowe - c) Bony pieniężne - d) Inne - 2. O terminie wykupu powyżej 1 roku: a) Obligacje - 8

0,08 0,36 0,00 0,01 0,14 0,01 Procentowy udział w aktywach ogółem Procentowy udział w aktywach ogółem Procentowy udział w aktywach ogółem Procentowy udział w aktywach ogółem Rodzaj listu Podstawa emisji Wartość nominalna Liczba ceny nabycia w wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem Wartość nominalna Liczba ceny nabycia w wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem 9

b) Bony skarbowe - c) Bony pieniężne - d) Inne - INSTRUMENTY POCHODNE Rodzaj rynku Nazwa rynku Emitent (wystawca) Kraj siedziby emitenta (wystawcy) Instrument bazowy I. Wystandaryzowane instrumenty pochodne: 1. FPLN$U10 Aktywny rynek - rynek regulowany 2. FGCQ10 Aktywny rynek - rynek regulowany 3. FPLNEURU10 Aktywny rynek - rynek regulowany 4. OCABX75F Aktywny rynek - rynek regulowany Niewystandaryzowane instrumenty pochodne CME (Chicago Mercantile Exchange) CME (Chicago Mercantile Exchange) COMEX (New COMEX (New York Mercantile York Mercantile Exchange and Exchange and Commodity Commodity Exchange) Exchange) CME (Chicago Mercantile Exchange) CME (Chicago Mercantile Exchange) CME (Chicago Mercantile Exchange) CME (Chicago Mercantile Exchange) USA USA USA USA KURS PLN DO USD KURS ZŁOTA KURS PLN DO EUR KURS AKCJI BARRICK GOLD UDZIAŁY W SPÓŁKACH Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Nazwa spółki Siedziba spółki Kraj siedziby spółki Liczba ceny nabycia w wyceny na dzień bilansowy w 1. JEDNOSTKI UCZESTNICTWA I CERTYFIKATY INWESTYCYJNE Rodzaj rynku Nazwa rynku Nazwa i rodzaj funduszu Liczba ceny nabycia w Jednostki uczestnictwa Certyfikaty inwestycyjne 1. Aktywny rynek - rynek regulowany BSE RUSSIA INFRASTRUCTURE EQUITIES 31 119 248 77 715 TYTUŁY UCZESTNICTWA EMITOWANE PRZEZ INSTYTUCJE WSPÓLNEGO INWESTOWANIA MAJĄCE SIEDZIBĘ ZA GRANICĄ 1. Rodzaj rynku Nazwa rynku Nazwa emitenta Kraj siedziby emitenta Liczba WIERZYTELNOŚCI Nazwa i rodzaj podmiotu Kraj siedziby podmiotu Termin Rodzaj wymagalności świadczenia Wartość świadczenia w Liczba ceny nabycia w wyceny na dzień bilansowy w 1. 10

Liczba ceny nabycia w wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem 1 310 156 0,04 252 580 74 1 480 1 310 156 0,04 Procentowy udział w aktywach ogółem Procentowy udział wyceny na dzień w aktywach bilansowy w ogółem 105 637 25,44 ceny nabycia w wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem Procentowy udział w aktywach ogółem 11

WEKSLE Wystawca Data płatności ceny nabycia w wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem 1. DEPOZYTY Nazwa banku Kraj siedziby banku Waluta Warunki ceny nabycia w oprocentowania danej walucie ceny nabycia w I. W walutach państw należących do OECD 70 996 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. W walutach państw nienależących do OECD ING Bank Śląski S.A. ING Bank Śląski S.A. ING Bank Śląski S.A. ING Bank Śląski S.A. Raiffeisen Bank Polska S.A. WestLB Bank Polska S.A. ING Bank Śląski S.A. Polska PLN over-night 23 228,00 23 228 Polska PLN over-night 2 015,00 2 015 Polska EUR over-night 165,00 685 Polska USD over-night 1 476,00 5 010 Polska PLN 3,15% 10 028,00 10 028 Polska PLN 3,20% 10 029,00 10 029 Polska PLN 2,90% 20 000,00 20 000 WALUTY Państwo ceny nabycia w Wartość na dzień bilansowy w danej walucie wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem I. W walutach państw należących do OECD 1. II. W walutach państw nienależących do OECD 1. NIERUCHOMOŚCI Rok oddania do użytku Data nabycia Numer księgi wieczystej Kraj położenia Adres Powierzchnia I. Prawa własności nieruchomości: 1. Budynki a) 2. Lokale a) 3. Grunty a) 4. Inne a) II. Prawa współwłasności nieruchomości: 1. Budynki a) 2. Lokale a) 3. Grunty a) 4. Inne a) 12

wyceny na dzień wyceny na dzień bilansowy w bilansowy w danej walucie Procentowy udział w aktywach ogółem 70 996 17,10 23 228,00 23 228 5,60 2 015,00 2 015 0,49 165,00 685 0,15 1 476,00 5 010 1,20 10 028,00 10 028 2,42 10 029,00 10 029 2,42 20 000,00 20 000 4,82 Obciążenia Służebności ceny nabycia w wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem 13

III. Użytkowanie wieczyste: 1. Budynki a) 2. Lokale a) 3. Grunty a) 4. Inne a) STATKI MORSKIE Kraj rejestracji statku Klasa statku ceny nabycia w wyceny na dzień bilansowy w 1. INNE Emitent (wystawca) Kraj siedziby emitenta (wystawcy) Istotne parametryliczba ceny nabycia w Procentowy udział Wartość na dzień w aktywach bilansowy w ogółem 1. TABELE DODATKOWE GWARANTOWANE SKŁADNIKI LOKAT Rodzaj Łączna liczba ceny nabycia w wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem 1. Papiery wartościowe gwarantowane przez Skarb Państwa 2. Papiery wartościowe gwarantowane przez NBP 3. Papiery wartościowe gwarantowane przez jednostki samorzadu terytorialnego 4. Papiery wartościowe gwarantowane przez państwa należące do OECD (z wyłączeniem Rzeczypospolitej Polskiej) 5. Papiery wartościowe gwarantowane przez międzynarodowe instytucje finansowe, których członkiem jest Rzeczpospolita Polska lub przynajmniej jedno z państw należących do OECD INSTRUMENTY RYNKU PIENIĘŻNEGO Emitent Termin wykupu Warunki Wartość oprocentowania nominalna Liczba ceny nabycia w wyceny na dzień bilansowy w 1. GRUPY KAPITAŁOWE, O KTÓRYCH MOWA W ART. 98 USTAWY wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem Grupa kapitałowa obejmująca Cabo Drilling 1. (spółka matka) i International Millenium Mining (spółka córka) 361 0,09 14

Procentowy udział w aktywach ogółem 15

SKŁADNIKI LOKAT NABYTE OD PODMIOTÓW, O KTÓRYCH MOWA W ART. 107 USTAWY 1. wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem PAPIERY WARTOŚCIOWE EMITOWANE PRZEZ MIĘDZYNARODOWE INSTYTUCJE FINANSOWE, KTÓRYCH CZŁONKIEM JEST RZECZPOSPOLITA POLSKA LUB PRZYNAJMNIEJ JEDNO Z PAŃSTW NALEŻĄCYCH DO OECD 1. Nazwa emitenta Kraj siedziby emitenta Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba BILANS 1 półrocze 2010 roku 2009 I. Aktywa 415 167 561 405 1. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 133 259 79 531 2. Należności 4 854 2 797 3. Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu 80 101 4. Składniki lokat notowane na aktywnym rynku, w tym: 166 380 449 292 dłużne papiery wartościowe 5. Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku, w tym: 30 547 29 785 dłużne papiery wartościowe Nieruchomości 6. Pozostałe aktywa 26 II. Zobowiązania 5 283 21 392 III. Aktywa netto (I-II) 409 884 540 013 IV. Kapitał funduszu 396 479 445 843 1. Kapitał wpłacony 792 445 791 894 2. Kapitał wypłacony (wielkość ujemna) -395 966-346 051 V. Dochody zatrzymane 19 401 118 126 1. Zakumulowane, nierozdysponowane przychody z lokat netto -88 830-87 350 2. Zakumulowany, nierozdysponowany zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat VI. Wzrost (spadek) wartości lokat w odniesieniu do ceny nabycia VII. Kapitał funduszu i zakumulowany wynik z operacji (IV+V+/-VI) 108 231 205 476-5 996-23 956 409 884 540 013 Liczba zarejestrowanych certyfikatów inwestycyjnych 185 798 205 014 Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny 2 206,07 2 634,03 Przewidywana liczba certyfikatów inwestycyjnych 185 798 Rozwodniona wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny 2 206,07 Liczba certyfikatów inwestycyjnych w podziale na serie certyfikatów: PLINVST00010-185 798 Wartość aktywów netto na poszczególne serie certyfikatów inwestycyjnych: PLINVST00010-409 884 16

ceny nabycia w wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem 17

RACHUNEK WYNIKU Z OPERACJI od 2010-01-01 do 2010-06-30 od 2009-01-01 do 2009-12-31 od 2009-01-01 do 2009-06-30 I. Przychody z lokat 4 032 5 966 5 126 1. Dywidendy i inne udziały w zyskach 919 1 086 488 2. Przychody odsetkowe 727 4 880 4 638 Przychody związane z posiadaniem nieruchomości 3. Dodatnie saldo różnic kursowych 2 386 Pozostałe II. Koszty funduszu 5 512 38 738 7 363 1. Wynagrodzenie dla towarzystwa 5 051 10 376 5 122 Wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących dystrybucję 2. Opłaty dla depozytariusza 191 402 174 Opłaty związane z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu 3. Opłaty za zezwolenia oraz rejestracyjne 80 87 41 4. Usługi w zakresie rachunkowości 94 181 91 Usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu 5. Usługi prawne 3 5 2 Usługi wydawnicze, w tym poligraficzne Koszty odsetkowe Koszty związane z posiadaniem nieruchomości 6. Ujemne saldo różnic kursowych 27 467 1 820 7. Pozostałe 93 220 113 Koszty pokrywane przez towarzystwo III. Koszty funduszu netto (II-III) 5 512 38 738 7 363 IV. Przychody z lokat netto (I-IV) -1 480-32 772-2 237 V. Zrealizowany i niezrealizowany zysk (strata) -79 285 92 381-8 060 1. Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat, w tym: -97 245 35 346 4 120 - z tytułu różnic kursowych 40 260-7 221-2 047 2. Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat, w tym: 17 960 57 035-12 180 - z tytułu różnic kursowych 15 554-3 579 6 641 VI. Wynik z operacji -80 765 59 609-10 297 Wynik z operacji na przypadający na certyfikat inwestycyjny -434,69 290,75-48,58 Rozwodniony wynik z operacji przypadający na certyfikat inwestycyjny -434,69 290,75-48,58 ZESTAWIENIE ZMIAN W AKTYWACH NETTO od 2010-01-01 do 2010-06-30 od 2009-01-01 do 2009-12-31 Zmiana wartości aktywów netto 1. Wartość aktywów netto na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego 540 013 519 108 2. Wynik z operacji za okres sprawozdawczy (razem), w tym: -80 765 59 609 a) przychody z lokat netto -1 480-32 772 b) zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat -97 245 35 346 c) wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat 17 960 57 035 3. Zmiana w aktywach netto z tytułu wyniku z operacji -80 765 59 609 Dystrybucja dochodów (przychodów) funduszu (razem) z przychodów z lokat netto ze zrealizowanego zysku ze zbycia lokat z przychodów ze zbycia lokat 18

4. Zmiany w kapitale w okresie sprawozdawczym (razem), w tym: -49 364-38 704 a) zmiana kapitału wpłaconego (powiększenie kapitału z tytułu wydanych certyfikatów inwestycyjnych) 551 45 703 b) zmiana kapitału wypłaconego (zmniejszenie kapitału z tytułu wykupionych certyfikatów inwestycyjnych) -49 915-84 407 5. Łączna zmiana aktywów netto w okresie sprawozdawczym -130 129 20 905 6. Wartość aktywów netto na koniec okresu sprawozdawczego 409 884 540 013 7. Średnia wartość aktywów netto w okresie sprawozdawczym 497 432 519 955 Zmiana liczby certyfikatów inwestycyjnych 8. Zmiana liczby certyfikatów inwestycyjnych w okresie sprawozdawczym: -19 216,00-15 729,00 a) liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych 199,00 17 789,00 b) liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjnych 19 415,00 33 518,00 c) saldo zmian -19 216,00-15 729,00 9. Liczba certyfikatów inwestycyjnych narastająco od początku działalności funduszu, w tym: 185 798,00 205 014,00 a) liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych 343 700,00 343 501,00 b) liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjnych 157 902,00 138 487,00 c) saldo zmian 185 798,00 205 014,00 Przewidywana liczba certyfikatów inwestycyjnych Zmiana wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny 10. wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego 11. wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny na koniec bieżącego okresu sprawozdawczego 12. procentowa zmiana wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w okresie sprawozdawczym 13. minimalna wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w okresie sprawozdawczym 2 634,03 2 351,64 2 206,07 2 634,03-32,76 12,01 2 206,07 2 213,99 - data wyceny 2010-06-30 2009-04-30 14. maksymalna wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w okresie sprawozdawczym 2 772,26 2 820,27 - data wyceny 2010-02-01 2009-09-30 15. wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny według ostatniej wyceny w okresie sprawozdawczym 2 206,07 2 634,03 - data wyceny 2010-06-30 2009-12-31 16. Rozwodniona wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny 2 206,07 2 634,03 I. Procentowy udział kosztów funduszu w średniej wartości aktywów netto, w tym: 2,23 7,45 1. procentowy udział wynagrodzenia dla towarzystwa 2,05 2,00 2. procentowy udział wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących dystrybucję 0,00 0,00 3. procentowy udział opłat dla depozytariusza 0,08 0,08 4. procentowy udział opłat związanych z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu 0,00 0,00 5. procentowy udział opłat za usługi w zakresie rachunkowości 0,04 0,03 6. procentowy udział opłat za usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu 0,00 0,00 RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH od 2010-01-01 do 2010-06-30 od 2009-01-01 do 2009-12-31 od 2009-01-01 do 2009-06-30 A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej 104 827 6 513 230 986 I. Wpływy 1 651 890 3 244 473 2 022 959 1. Z tytułu posiadanych lokat 313 151 941 375 470 393 2. Z tytułu zbycia składników lokat 1 338 739 2 303 098 1 552 566 Pozostałe II. Wydatki 1 547 063 3 237 960 1 791 973 1. Z tytułu posiadanych lokat 471 721 1 088 095 505 601 2. Z tytułu nabycia składników lokat 1 070 433 2 138 346 1 280 530 3. Z tytułu wypłaconego wynagrodzenia dla towarzystwa 4 383 10 453 5 234 Z tytułu wypłaconego wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących dystrybucję 19

4. Z tytułu opłat dla depozytariusza 232 588 359 Z tytułu opłat związanych z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu 5. Z tytułu opłat za zezwolenia oraz opłat rejestracyjnych 113 87 67 6. Z tytułu usług w zakresie rachunkowości 97 165 79 Z tytułu usług w zakresie zarządzania aktywami funduszu 7. Z tytułu usług prawnych 3 5 2 Z tytułu posiadania nieruchomości 8. Pozostałe 81 221 101 B. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej -51 099-38 833-24 378 I. Wpływy 552 45 703 10 956 1. Z tytułu wydania certyfikatów inwestycyjnych 552 45 703 10 956 Z tytułu zaciągniętych kredytów Z tytułu zaciągniętych pożyczek Z tytułu spłaty udzielonych pożyczek Odsetki Pozostałe II. Wydatki 51 651 84 536 35 334 1. Z tytułu wykupienia certyfikatów inwestycyjnych 51 651 84 536 35 334 Z tytułu spłat zaciągniętych kredytów Z tytułu spłat zaciągniętych pożyczek Z tytułu wyemitowanych obligacji Z tytułu wypłaty przychodów Z tytułu udzielonych pożyczek Odsetki Pozostałe C. Skutki zmian kursów wymiany środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych -305-2 966 1 330 D. Zmiana stanu środków pieniężnych netto (A+/-B) 53 728-32 320 206 608 E. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych na początek okresu sprawozdawczego 79 531 111 851 111 851 F. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych na koniec okresu sprawozdawczego (E+/-D) 133 259 79 531 318 459 NOTY NOTA-1 POLITYKA RACHUNKOWOŚCI Polityka rachunkowości znajduje się w załączeniu. 20

Plik PolitykaRachunkowosci.pdf Opis NOTA-2 NALEŻNOŚCI FUNDUSZU 1 półrocze 2010 roku Z tytułu zbytych lokat 1. Z tytułu instrumentów pochodnych 3 493 Z tytułu wydanych certyfikatów inwestycyjnych Z tytułu dywidendy 2. Z tytułu odsetek 7 Z tytułu posiadanych nieruchomości, w tym czynszów Z tytułu udzielonych pożyczek 3. Pozostałe 1 354 a) Zapis na akcje 1 354 NOTA-3 ZOBOWIĄZANIA FUNDUSZU kwartał roku 1. Z tytułu nabytych aktywów 270 Z tytułu transakcji przy zobowiązaniu się funduszu do odkupu Z tytułu instrumentów pochodnych Z tytułu wpłat na certyfikaty inwestycyjne 2. Z tytułu wykupionych certyfikatów inwestycyjnych 3 314 Z tytułu wypłaty dochodów funduszu Z tytułu wypłaty przychodów funduszu Z tytułu wyemitowanych obligacji Z tytułu krótkoterminowych pożyczek i kredytów Z tytułu długoterminowych pożyczek i kredytów Z tytułu gwarancji lub poręczeń 3. Z tytułu rezerw 1 699 Pozostałe zobowiązania 21

NOTA-4 ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY I. STRUKTURA ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH NA RACHUNKACH BANKOWYCH Waluta Wartość na dzień Wartość na dzień bilansowy w bilansowy w walucie danej walucie w sprawozdania finansowego w I. Banki: 70 996 1. Raiffeisen Bank Polska S.A. zł 10 028 10 028 2. WestLB Bank Polska S.A. zł 10 029 10 029 3. ING BANK ŚLĄSKI S.A. zł 45 244 45 244 4. ING BANK ŚLĄSKI S.A. EUR 165 685 5. ING BANK ŚLĄSKI S.A. USD 1 476 5 010 6. ING BANK ŚLĄSKI S.A. GBP 0 0 II. ŚREDNI W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM POZIOM ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH UTRZYMYWANYCH W CELU ZASPOKOJENIA BIEŻĄCYCH ZOBOWIĄZAŃ Waluta Wartość na dzień Wartość na dzień bilansowy w bilansowy w walucie danej walucie w sprawozdania finansowego w II. Średni w okresie sprawozdawczym poziom środków pieniężnych: 109 125 1. zł 46 882 46 882 2. EUR 501 2 078 3. USD 17 636 59 866 4. GBP 59 300 III. EKWIWALENTY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Wartość na dzień bilansowy w walucie sprawozdania finansowego w III. Ekwiwalenty środków pieniężnych w podziale na ich rodzaje: 62 263 Depozyty zabezpieczające i środki blokowane pod operacje na instrumentach 1. pochodnych 62 263 NOTA-5 RYZYKA Nota - 5 Ryzyka znajduje się w załączeniu. 22

Plik Ryzyka.pdf Opis NOTA-6 INSTRUMENTY POCHODNE Typ zajętej pozycji Rodzaj instrumenty pochodnego Cel otwarcia pozycji Wartość otwartej pozycji 1. FPLN$U10 Długa Kontrakt terminowy futures ZABEZPIECZAJĄCY 125 869 2. FGCQ10 Długa Kontrakt terminowy futures INWESTYCYJNY 245 301 3. FPLNEURU10 Długa Kontrakt terminowy futures ZABEZPIECZAJĄCY 36 855 4. OCABX75F Długa Opcja INWESTYCYJNY 156 NOTA-7 TRANSAKCJE PRZY ZOBOWIĄZANIU SIĘ FUNDUSZU LUB DRUGIEJ STRONY DO ODKUPU Wartość na dzień bilansowy w zł I. Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu, w tym: 80 101 Transakcje, w wyniku których następuje przeniesienie na fundusz praw własności i ryzyk 1. Transakcje, w wyniku których nie następuje przeniesienie na fundusz praw własności i ryzyk Transakcje przy zobowiązaniu się funduszu do odkupu, w tym: Transakcje, w wyniku których następuje przeniesienie na drugą stronę praw własności i ryzyk Transakcje, w wyniku których nie następuje przeniesienie na drugą stronę praw własności i ryzyk Należności z tytułu papierów wartościowych pożyczonych od funduszu w trybie przepisów rozporządzenia o pożyczkach papierów wartościowych Zobowiązania z tytułu papierów wartosciowych pożyczonych przez fundusz w trybie przepisów rozporządzenia o pożyczkach papierów wartościowych 80 101 NOTA-8 KREDYTY I POŻYCZKI I. ZACIĄGNIĘTE I WYKORZYSTANE PRZEZ FUNDUSZ KREDYTY I POŻYCZKI PIENIĘŻNE W KWOCIE STANOWIĄCEJ, NA DZIEŃ ICH WYKORZYS FUNDUSZU Nazwa podmiotu udzielającego kredytu (pożyczki) Siedziba Kwota kredytu/pożyczki w chwili zaciągnięcia kwota w walucie jednostka waluta procentowy udział w aktywach Kwota kredytu/pożyczki pozostała do spłaty kwota w walucie jednostka 1. 23

Wartość przyszłych strumieni pienięznych Terminy przyszłych strumieni pieniężnych Kwota będaca podstawą przyszłych płatności Termin zapadalności (wygasnięcia) instrumentu pochodnego Termin wykonania instrumentu pochodnego 2010-09-15 2010-08-27 2010-09-15 2011-01-22 2011-01-22 STANIA, WIĘCEJ NIŻ 1 % WARTOŚCI AKTYWÓW waluta Warunki Termin spłaty Zabezpieczenia oprocentowania 24

II. UDZIELONE PRZEZ FUNDUSZ POŻYCZKI PIENIĘŻNE W KWOCIE STANOWIĄCEJ, NA DZIEŃ ICH UDZIELENIA, WIĘCEJ NIŻ 1 % WARTOŚCI AKTYWÓW FUNDUSZU Kwota kredytu/pożyczki w chwili udzielenia Nazwa podmiotu Siedziba kwota w walucie jednostka waluta procentowy udział w aktywach Warunki Termin spłaty Zabezpieczenia oprocentowania 1. NOTA-9 WALUTY I RÓŻNICE KURSOWE I. WALUTOWA STRUKTURA POZYCJI BILANSU jednostka waluta półrocze roku I. (Pozycja bilansu po przeliczeniu na walutę sprawozdania finansowego) w zł 133 259 A) w walucie sprawozdania finansowego w zł 65 301 B) w walutach obcych po przeliczeniu na walutę sprawozdania finansowego w zł 67 958 a) w walucie obcej w EUR 8 280 a)1. w walucie sprawozdania finansowego w zł 34 328 b) w walucie obcej w USD 9 907 b)1. w walucie sprawozdania finansowego w zł 33 630 b)2. w walucie obcej w GBP 0 b)3. w walucie sprawozdania finansowego w zł 0 b)4. II. Należności w zł 4 854 b)5. w walucie sprawozdania finansowego w zł 1 361 b)6. w walutach obcych po przeliczeniu na walutę sprawozdania finansowego w zł 3 493 b)7. w walucie obcej w EUR 9 b)8. w walucie sprawozdania finansowego w zł 37 b)9. w walucie obcej w USD 1 018 b)10. w walucie sprawozdania finansowego w zł 3 456 b)11. III. Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu w zł 80 102 b)12. w walucie sprawozdania finansowego w zł 80 102 b)13. w walutach obcych po przeliczeniu na walutę sprawozdania finansowego w zł 0 b)14. IV. Składniki lokat notowane na aktywnym rynku w zł 166 380 b)15. w walucie sprawozdania finansowego w zł 58 141 b)16. w walutach obcych po przeliczeniu na walutę sprawozdania finansowego w zł 108 239 b)17. w walucie obcej w CAD 757 b)18. w walucie sprawozdania finansowego w zł 2 446 b)19. w walucie obcej w USD 31 165 b)20. w walucie sprawozdania finansowego w zł 105 793 b)21. V. Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku w zł 30 547 b)22. w walucie sprawozdania finansowego w zł 30 547 b)23. w walutach obcych po przeliczeniu na walutę sprawozdania finansowego w zł 0 b)24. VI. Pozostałe Aktywa w zł 26 b)25. w walucie sprawozdania finansowego w zł 26 b)26. w walutach obcych po przeliczeniu na walutę sprawozdania finansowego w zł 0 b)27. VII. Zobowiązania w zł -5 283 25

26

b)28. w walucie sprawozdania finansowego w zł -5 283 Razem w zł 409 884 II. DODATNIE I UJEMNE RÓŻNICE KURSOWE W PRZEKROJU LOKAT FUNDUSZU Składniki lokat Dodatnie różnice kursowe Ujemne różnice kursowe Zrealizowane Niezrealizowane Zrealizowane Niezrealizowane 1. Akcje 41 806,00 1 453,00 1 735,00 Warranty subskrypcyjne Prawa do akcji Prawa poboru 2. Kwity depozytowe 32,00 Listy zastawne Dłużne papiery wartościowe 3. Instrumenty pochodne 235,00 56,00 Udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością Jednostki uczestnictwa 4. Certyfikaty inwestycyjne 17 054,00 4,00 Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą Wierzytelności Weksle Depozyty Waluty Nieruchomości Statki morskie Inne III. ŚREDNI KURS WALUTY SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO WYLICZANY PRZEZ NBP, Z DNIA SPORZĄDZENIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO 1. (nazwa) kurs w stosunku do zł waluta NOTA-10 DOCHODY I ICH DYSTRYBUCJA ZREALIZOWANY I NIEZREALIZOWANY ZYSK (STRATA) ZE ZBYCIA LOKAT Wartość Wzrost (spadek) zrealizowanego niezrealizowanego zysku (straty) ze zysku z wyceny zbycia lokat w aktywów w 1. Składniki lokat notowane na aktywnym rynku -97 245 17 198 2. Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku 762 Nieruchomości 27

28

Pozostałe WYPŁACONE DOCHODY FUNDUSZU Wartość w okresie sprawozdawczym w Wypłacone przychody z lokat: Dywidendy i inne udziały w zyskach Przychody odsetkowe Przychody związane z posiadaniem nieruchomości Dodatnie saldo różnic kursowych Pozostałe: Wypłacony zrealizowany zysk ze zbycia lokat WYPŁACONE PRZYCHODY ZE ZBYCIA LOKAT Wartość w okresie Udział w aktywach sprawozdawczym w dniu wypłaty w Udział w aktywach netto w dniu wypłaty Wpływ na wartość aktywów w Wpływ na wartość aktywów netto w Przychody ze zbycia lokat funduszu aktywów niepublicznych: NOTA-11 KOSZTY FUNDUSZU I. KOSZTY POKRYWANE PRZEZ TOWARZYSTWO Wynagrodzenie dla podmiotów prowadzących dystrybucję Opłaty dla depozytariusza Opłaty związane z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu Opłaty za zezwolenia oraz rejestracyjne Usługi w zakresie rachunkowości Usługi w zakresie zarzadzania aktywami funduszy Usługi prawne Usługi wydawnicze w tym poligraficzne Koszty związane z posiadaniem nieruchomości Pozostałe: Wartość w okresie sprawozdawczym w II. WYNAGRODZENIE DLA TOWARZYSTWA Wartość w okresie sprawozdawczym w 1. Część stała wynagrodzenia 5 051 Część wynagrodzenia uzależniona od wyników funduszu III. KOSZTY FUNDUSZU AKTYWÓW NIEPUBLICZNYCH ZWIĄZANE BEZPOŚREDNIO ZE ZBYTYMI LOKATAMI Wartość w okresie sprawozdawczym w 1. (zbyty składnik lokat) a) (koszty związane ze zbytym składnikiem lokat) 29

30

INFORMACJA DODATKOWA Informacja dodatkowa znajduje się w załączeniu. Plik InformacjaDodatkowa.pdf Opis OŚWIADCZENIE O POPRAWNOŚCI PÓŁROCZNEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO Oświadczenie o poprawności półrocznego sprawozdania finansowego znajduje się w załączeniu. 31

Plik OswiadczenieZarzadu.pdf Opis OŚWIADCZENIE DEPOZYTARIUSZA Oświadczenie Depozytariusza znajduje się w załączeniu. Plik OswDepozytariusza.pdf Opis RAPORT PODMIOTU UPRAWNIONEGO DO BADANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH Raport podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych znajduje się w załączeniu. 32

Plik RapSprFinInvFIZ30.06.2010.pdf Opis PODPISY PODPISY WSZYSTKICH CZŁONKÓW ZARZĄDU TOWARZYSTWA Data Imię i nazwisko Stanowisko/Funkcja Podpis 2010-08-31 Maciej Wiśniewski Prezes Zarządu 2010-08-31 Beata Sax Członek Zarządu 2010-08-31 Grzegorz Mielcarek Członek Zarządu 2010-08-31 Arnold Mardoń Członek Zarządu 2010-08-31 Andrzej Kaczorowski Członek Zarządu PODPIS OSOBY, KTÓREJ POWIERZONO PROWADZENIE KSIĄG RACHUNKOWYCH Data Imię i nazwisko Stanowisko/Funkcja Podpis 2010-08-31 Adam Chabior Prezes Zarządu Komplementariusza OFIZ Sp. z o.o. Adam Chabior OFIZ Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością S.K.A Prezes Zarządu Komplementariusza OFIZ Sp. z o.o. 33

Investor Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Sprawozdanie finansowe na dn. 30/06/2010 1. WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO Nazwa funduszu: Investor Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Dnia 21.09.2005 r. Fundusz został wpisany do Rejestru Funduszy Inwestycyjnych pod numerem RFi 205. Fundusz rozpoczął działalność dnia 22.09.2005 r. Czas trwania funduszu jest nieograniczony. Cel inwestycyjny: Celem inwestycyjnym Funduszu jest wzrost wartości Aktywów Funduszu w wyniku wzrostu wartości lokat Funduszu dokonywanych w papiery wartościowe i inne prawa majątkowe. Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia celu inwestycyjnego. Ograniczenia inwestycyjne: I. Polityka inwestycyjna i kryteria doboru lokat: 1. Fundusz może inwestować w lokaty przewidziane w Statucie, w tym: a) papiery wartościowe dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym lub zorganizowanym na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub na zagranicznym rynku regulowanym lub zorganizowanym, b) papiery wartościowe niedopuszczone do obrotu na rynku regulowanym lub zorganizowanym na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub na zagranicznym rynku regulowanym lub zorganizowanym, jeżeli prospekt emisyjny, memorandum informacyjne lub inny dokument o podobnym charakterze, przygotowany w związku z oferowaniem przedmiotowych papierów wartościowych, zakłada złożenie wniosku o dopuszczenie tych papierów do obrotu na rynku regulowanym lub zorganizowanym na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub na zagranicznym rynku regulowanym lub zorganizowanym, w terminie nie dłuższym niż rok, c) papiery wartościowe emitowane, poręczane lub gwarantowane przez Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski, państwa należące do OECD albo międzynarodowe instytucje finansowe, których członkiem jest Rzeczypospolita Polska lub co najmniej jedno z państw należących do OECD, d) papiery wartosciowe niedopuszczone do obrotu na rynku regulowanym lub zorganizowanym na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub na zagranicznym rynku regulowanym lub zorganizowanym, emitowane przez spółki akcyjne, o sumie bilansowej, wykazanej w ostatnim zbadanym rocznym sprawozdaniu finansowym, nie niższej niż 5 mld zł, oraz: - w których Skarb Panstwa posiada nie mniej niż 51% ogólnej liczby akcji, lub - co do których przyjęte przez Radę Ministrów lub przez własciwego Ministra plany, programy, strategie lub jakiekolwiek inne dokumenty o podobnym charakterze przewiduja ich prywatyzacje w terminie nie dłu szym ni 3 lata. - pod warunkiem, że są zbywalne. 2. Fundusz może lokować aktywa w instrumenty rynku pieniężnego i w waluty pod warunkiem, że są zbywalne. 3. Fundusz może lokować aktywa w jednostki uczestnictwa lub certyfikaty inwestycyjne funduszy inwestycyjnych lub tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania, mające siedzibę za granicą. 4. Fundusz może lokować aktywa w depozyty w bankach krajowych, bankach zagranicznych lub w instytucjach kredytowych. 5. Fundusz może lokować aktywa w wystandaryzowane instrumenty pochodne notowane na rynku regulowanym lub zorganizowanym na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub na zagranicznym rynku regulowanym lub zorganizowanym, opiewające na indeksy giełdowe, akcje, waluty, bony, obligacje i stopy procentowe, metale, energię i towary rolne. 6. Fundusz może dokonywać krótkiej sprzedaży i udzielać pożyczek papierów wartościowych i instrumentów rynku pieniężnego na warunkach stosowanych na danym rynku. 7. Udział poszczególnych rodzajów lokat w aktywach Funduszu będzie ulegał zmianie w zależności od oceny potencjału wzrostowego poszczególnych kategorii lokat. Podstawowymi czynnikami branymi pod uwagę przy ocenie potencjału wzrostowego poszczególnych kategorii lokat są: obecny i prognozowany poziom rynkowych stóp procentowych i inflacji, tempo wzrostu gospodarczego, dynamika wzrostu zysków spółek giełdowych, wskaźniki wyceny rynkowej spółek, zapotrzebowanie na towary i surowce gospodarki światowej z uwzględnieniem stanu ich zapasów oraz wpływ powyższych czynników na sytuację w poszczególnych krajach i regionach świata. Podejmując decyzje o stopniu zaangażowania w poszczególne rodzaje lokat Fundusz bierze pod uwagę także sytuację makroekonomiczną w kraju i na świecie. Przy określaniu poziomów kupna i sprzedaży jednym z kryteriów jest analiza techniczna i systemy transakcyjne. 8. Przy alokacji aktywów pomiędzy papiery wartościowe udziałowe i dłużne kryterium doboru lokat jest analiza makroekonomiczna oraz ocena trendów rynkowych. W odniesieniu do części akcyjnej podstawą doboru branż i spółek do portfela jest analiza fundamentalna oraz ocena trendów rynkowych. Fundusz będzie poszukiwał akcji spółek, które rokują średnio lub długoterminowy wzrost wartości, jednocześnie niedocenianych przez innych inwestorów. W ocenie istotne znaczenie będą miały analizy historycznych i prognozowanych sprawozdań finansowych z uwzględnieniem potencjału wzrostu wartości firmy lub posiadanych przez firmę aktywów. Wśród elementów analizy istotne będą oceny: produktu oferowanego przez dana spółkę, jej kadry zarządzającej, pozycji rynkowej, sieci dystrybucji, ogólnych perspektyw rozwoju, możliwości przejęcia lub restrukturyzacji. 8

Investor Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Sprawozdanie finansowe na dn. 30/06/2010 9. W odniesieniu do części dłużnej struktura czasowa portfela ustalana jest w oparciu o przewidywane zmiany rynkowych stóp procentowych, kształt krzywej dochodowości, poziom inflacji oraz ocenę trendów rynkowych. Fundusz dobierając papiery wierzycielskie do portfela inwestycyjnego będzie zwracał szczególną uwagę na ryzyka związane z inwestycją w dany papier takie jak: ryzyko stopy procentowej, ryzyko płynności papierów, a w przypadku korporacyjnych dłużnych papierów wartościowych na ryzyko niewypłacalności emitenta. Fundusz może lokować aktywa w korporacyjne dłużne papiery wartościowe pod warunkiem nadania emitentom tych papierów ratingu nie niższego niż BBB lub jego odpowiednika przez co najmniej jedną z następujących agencji ratingowych: Standard & Poor s Corporation, Moody s Investors lub Fitch. 10. Podstawą doboru lokat w waluty, instrumenty rynku pieniężnego, depozyty w bankach krajowych, bankach zagranicznych lub w instytucjach kredytowych, jest zapewnienie płynności i sprawne zarządzanie portfelem Funduszu. 11. Fundusz może lokować aktywa w jednostki uczestnictwa lub certyfikaty inwestycyjne funduszy inwestycyjnych lub tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą w celu zwiększenia stopy zwrotu i dywersyfikacji lokat dzięki uzyskaniu dostępu do specyficznych klas aktywów. Podstawą doboru jednostek uczestnictwa lub certyfikatów inwestycyjnych funduszy inwestycyjnych lub tytułów uczestnictwa emitowanych przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą będą zasady i cel polityki inwestycyjnej, rodzaje i kryteria doboru lokat oraz wyniki osiągane przez dany fundusz inwestycyjny lub instytucję wspólnego inwestowania. 12. Przy alokacji aktywów pomiędzy poszczególnymi instrumentami pochodnymi kryterium doboru lokat jest analiza makroekonomiczna oraz ocena trendów rynkowych. W przypadku instrumentów pochodnych opiewających na indeks Fundusz będzie brał głównie pod uwagę tempo wzrostu gospodarczego, dynamikę wzrostu zysków spółek giełdowych, wskaźniki wyceny rynkowej spółek. W przypadku instrumentów pochodnych opiewających na akcje Fundusz będzie brał głównie pod uwagę trendy rynkowe, sytuację fundamentalną spółki, dynamikę wzrostu zysków spółki, wskaźniki wyceny rynkowej spółki. W przypadku instrumentów pochodnych opiewających na bony, obligacje i stopy procentowe Fundusz będzie brał głównie pod uwagę obecny i prognozowany poziom rynkowych stóp procentowych i inflacji. W przypadku instrumentów pochodnych opiewających na walutę Fundusz będzie brał głównie pod uwagę sytuację makroekonomiczną w danym kraju w tym takie wskaźniki jak poziom produktu krajowego brutto, inflacji, deficytu fiskalnego, deficytu handlowego, bezrobocia, poziomu stóp procentowych. W przypadku instrumentów pochodnych opiewających na metale, energię i towary rolne Fundusz będzie brał głównie pod uwagę zapotrzebowanie gospodarki światowej na surowce i towary z uwzględnieniem stanu ich zapasów. W przypadku instrumentów pochodnych ze względu na ich ograniczony czas trwania duże znaczenie przy doborze lokat mogą mieć wskazania analizy technicznej i poziom zaangażowania znaczących inwestorów raportowany przez poszczególne giełdy. Rodzaje i dywersyfikacja lokat Funduszu 1. Fundusz lokuje co najmniej 80% wartości Aktywów Netto Funduszu w lokaty, o których mowa w art. 21 ust. 1-4 Statutu. 2. Papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego wyemitowane przez jeden podmiot nie mogą stanowić łącznie więcej niż 20% wartości Aktywów Funduszu, przy czym ograniczenia tego nie stosuje się do papierów wartościowych emitowanych, poręczonych lub gwarantowanych przez Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski, państwa należące do OECD albo międzynarodowe instytucje finansowe, których członkiem jest Rzeczypospolita Polska lub co najmniej jedno z państw należących do OECD. 3. Depozyty w jednym banku krajowym, banku zagranicznym lub instytucji kredytowej nie mogą stanowić więcej niż 20% wartości Aktywów Funduszu. 4. Waluta obca jednego państwa lub euro niż może stanowić więcej niż 20% wartości Aktywów Funduszu. 5. Fundusz może lokować nie więcej niż 20% wartości swoich Aktywów w jednostki uczestnictwa lub certyfikaty inwestycyjne jednego funduszu inwestycyjnego lub w tytuły uczestnictwa emitowane przez jedną instytucję wspólnego inwestowania, mającą siedzibę za granicą. 6. Warunki i zasady zajmowania pozycji w instrumentach pochodnych. Dokonywanie lokat w instrumenty pochodne będzie miało na celu zarówno ograniczenie ryzyka inwestycyjnego, jak i zwiększenie rentowności portfela inwestycyjnego. 1) W przypadku transakcji zabezpieczających głównym kryterium doboru będzie charakterystyka prawa pochodnego przy uwzględnieniu rodzaju zabezpieczanych aktywów. W sytuacji, gdy operacja prowadzona jest w celu zabezpieczenia przed ryzykiem niekorzystnych zmian na rynku finansowym (np. sprzedaż kontraktów terminowych, zakup opcji sprzedaży, zakup opcji kupna), Fundusz zajmuje pozycję w instrumentach pochodnych o ekspozycji rynkowej odpowiadającej ekspozycji wynikającej z zabezpieczanej części portfela przy czym baza instrumentu pochodnego odpowiada w możliwie najlepszy sposób strukturze części zabezpieczanej portfela w sposób zapewniający ograniczenie ryzyka. Za zabezpieczenie uznaje się zarówno zabezpieczenie ryzyka całkowitego, jak również zabezpieczenie wyłącznie ryzyka specyficznego lub wyłącznie ryzyka systematycznego danego instrumentu lub portfela instrumentów, w tym w szczególności za zabezpieczenie ryzyka systematycznego (Beta) mierzonego w odniesieniu do określonego indeksu uznaje się sprzedaż odpowiedniej liczby kontraktów na ten indeks (np. zabezpieczenie portfela polskich akcji za pomocą kontraktów na indeks WIG20). 9

Investor Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Sprawozdanie finansowe na dn. 30/06/2010 Za zabezpieczenie ryzyka kursowego uznaje się także zabezpieczenie krzyżowe z wykorzystaniem waluty pośredniej (np. za zabezpieczenie ryzyka kursowego akcji denominowanych w dolarach kanadyjskich uznaje się zabezpieczenie krzyżowe dolary kanadyjskie/dolary amerykańskie oraz dolary amerykańskie/polski złoty). Ponadto, wszystkie zabezpieczenia mogą dotyczyć zarówno bieżących jak i przyszłych aktywów, pasywów lub przepływów pieniężnych Funduszu. Instrumenty pochodne zawierane w celach zabezpieczenia mogą zabezpieczać do 100% zabezpieczanych, zarówno bieżących jak i przyszłych, aktywów, pasywów lub przepływów pieniężnych Funduszu. Do nabywanych w tym celu instrumentów pochodnych nie stosuje się limitów inwestycyjnych wymienionych w pkt 2. 2) W przypadku transakcji mających na celu zwiększenie rentowności portfela inwestycyjnego głównym kryterium doboru będzie maksymalizacja stopy zwrotu z portfela Funduszu. W celu zwiększenia rentowności portfela inwestycyjnego Fundusz lokuje do 20% Aktywów Netto Funduszu, (rozumianych jako wartość depozytów zabezpieczających i premii opcji według cen nabycia), w portfel wystandaryzowanych instrumentów pochodnych notowanych na rynkach regulowanych lub zorganizowanych - kontraktów terminowych (futures) i opcji. Do 3% Aktywów Netto Funduszu, (rozumianych jako wartość depozytów zabezpieczających i premii opcji według cen nabycia), może być lokowane w instrumenty pochodne oparte na tym samym instrumencie bazowym, z tym, że w instrumenty pochodne oparte na tym samym indeksie giełdowym może być lokowane do 5% Aktywów Netto Funduszu (rozumianych jako wartość depozytów zabezpieczających i premii opcji według cen nabycia). Nie więcej niż 5% Aktywów Netto Funduszu, (rozumianych jako wartość depozytów zabezpieczających i premii opcji według cen nabycia), może być lokowane w instrumenty pochodne opiewające na każdą z poniżej wymienionych kategorii instrumentów bazowych: a) waluty, b) bony, obligacje i stopy procentowe, c) metale, d) energię, e) akcje, f) towary rolne. Nie więcej niż 8% Aktywów Netto Funduszu, (rozumianych jako wartość depozytów zabezpieczających i premii opcji według cen nabycia), może być lokowane w instrumenty pochodne opiewające na kategorię instrumentów bazowych jakimi są indeksy giełdowe. W przypadku transakcji mających na celu zwiększenie rentowności portfela inwestycyjnego Fundusz będzie nabywał kontrakty terminowe oraz nabywał opcje kupna w oczekiwaniu zwyżki ceny instrumentu bazowego. W przypadku transakcji mających na celu zwiększenie rentowności portfela inwestycyjnego Fundusz będzie sprzedawał kontrakty terminowe oraz nabywał opcje sprzedaży w oczekiwaniu zniżki ceny instrumentu bazowego. 7. Fundusz nie może wystawiać opcji. 8. Fundusz nie może zaciągać kredytów i pożyczek ani emitować obligacji. 9. Fundusz utrzymuje, w zakresie niezbędnym do zaspokojenia bieżących zobowiązań Funduszu, część swoich Aktywów na rachunkach bankowych. 1) W celu zarządzania bieżącą płynnością, w zakresie niezbędnym do zaspakajania bieżących zobowiązań Funduszu oraz prowadzenia rozliczeń z Uczestnikami Fundusz może zawierać z Depozytariuszem umowy, których przedmiotem jest utrzymywanie Aktywów Funduszu na rachunkach rozliczeniowych, w tym bieżących i pomocniczych, a także na rachunkach lokat terminowych, w tym w szczególności lokat typu overnight. Umowy lokat terminowych mogą być zawierane na czas nie dłuższy niż 7 dni od dnia zawarcia takiej umowy. 2) Fundusz może zawierać z Depozytariuszem umowy wymiany walut, związane z nabyciem lub zbyciem składników portfela inwestycyjnego denominowanych w walutach obcych, zarówno w związku z przyjmowaniem wpłat i dokonywaniem wypłat z Funduszu, jak i realizowaną polityką inwestycyjną. Przedmiotem umów będą waluty, w których denominowane są lokaty Funduszu i będą zawierane w zgodzie z interesem Uczestników i na warunkach konkurencyjnych w stosunku do warunków oferowanych przez inne banki. W szczególności przy ocenie konkurencyjności warunków transakcji pod uwagę brane będą następujące kryteria oceny (według hierarchii ważności): cena i koszty transakcji, termin rozliczenia transakcji, ograniczenia w wolumenie transakcji, wiarygodność partnera transakcji przy założeniu, iż cena i koszty transakcji z Depozytariuszem nie będą wyższe niż wynikające z ofert banków konkurencyjnych lub, jeżeli są wyższe, oferty banków konkurencyjnych nie spełniają co najmniej jednego z pozostałych, podanych wyżej kryteriów oceny. Przy ocenie oferty Depozytariusza Towarzystwo zbiera i przechowuje oferty przynajmniej trzech banków, które same lub których podmioty dominujące posiadają krótko lub długoterminowy rating inwestycyjny lub odpowiednik takiego ratingu przyznany przez uznaną agencję ratingową. 10. Przy stosowaniu limitów inwestycyjnych, o których mowa w art. 22 ust. 2 i 4 Statutu, Fundusz jest obowiązany uwzględniać wartość papierów wartościowych lub instrumentów rynku pieniężnego, lub walut stanowiących bazę instrumentów pochodnych, przy czym obowiązku tego nie stosuje sie w przypadku instrumentów pochodnych, których bazę stanowią indeksy spełniające warunki, określone dla indeksów stanowiących bazę instrumentów pochodnych, o których mowa w przepisach wydanych na podstawie art. 94 ust. 7 pkt 9 Ustawy 11. Przy obliczaniu limitów papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego będące przedmiotem krótkiej sprzedaży pomniejszają, a papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego będące przedmiotem udzielonej pożyczki powiększają łączną wartość lokat w dany papier wartościowy lub instrument rynku pieniężnego. Przy obliczaniu limitów pod uwagę bierze się wartość bezwzględną łącznej wartości lokat w dany papier wartościowy lub instrument rynku pieniężnego. 12. Rodzaje ryzyk związanych z instrumentami pochodnymi: a) ryzyko rynkowe związane ze zmiennością notowań instrumentów pochodnych - znaczne zaangażowanie Funduszu w instrumenty pochodne powoduje, że ryzyko to jest wysokie, a Fundusz ogranicza je poprzez odpowiednią dywersyfikację, 10

Investor Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Sprawozdanie finansowe na dn. 30/06/2010 b) ryzyko rozliczenia transakcji - Fundusz będzie inwestował wyłącznie w wystandaryzowane instrumenty pochodne, gdzie rozliczenie transakcji jest gwarantowane przez izby rozrachunkowe poszczególnych giełd lub rynków, c) ryzyko płynności instrumentów pochodnych - Fundusz ogranicza ryzyko płynności poprzez lokowanie Aktywów przede wszystkim na rynkach instrumentów pochodnych charakteryzujących się dużą płynnością, d) ryzyko niedopasowania wyceny instrumentu bazowego i pochodnego - występuje głównie w przypadku zabezpieczenia portfela inwestycji i niedopasowania instrumentu bazowego i pochodnego, Fundusz ogranicza je poprzez jak najlepsze dopasowanie instrumentu bazowego i pochodnego. Firma, siedziba i adres Towarzystwa Investors Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą w Warszawie (02-516) przy ul. Rejtana 17/18. wpisane do Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem 0000227685 przez Sąd Rejonowy dla M.St. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego w dniu 02.02.2005 r. Okres sprawozdawczy i dzień bilansowy Półroczne sprawozdanie finansowe sporządzone na dn. 30.06.2010 r. obejmuje okres od dnia 01.01.2010 r. do dnia 30.06.2010 r. Półroczne sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności przez fundusz w dającej się przewidzieć przyszłości. Zdaniem zarządu nie występują okoliczności wskazujące na zagrożenie kontynuacji działalności funduszu. Podmiot, który przeprowadził przegląd półrocznego sprawozdania finansowego BDO Sp. z o.o., ul. Postępu 12, 02-676 Warszawa. Serie i emisje certyfikatów inwestycyjnych Fundusz wyemitował do dnia 30.06.2010 15 serii certyfikatów inwestycyjnych, wszystkie serie emisji są przedmiotem obrotu na GPW pod jednym numerem ISIN - PLINVST00010. Seria jednostkowa cena emisyjna data emisji seria A 10 000,00 21.09.2005 seria B 13 194,84 15.02.2006 seria C 15 835,68 18.04.2006 seria D 17 295,71 16.05.2006 seria E 1 975,29 * 30.01.2007 seria F 2 377,69 27.04.2007 seria G 2 648,77 27.07.2007 seria H 2 779,51** 29.10.2007 seria I 2 688,04 29.04.2008 seria J 2 636,75 27.06.2008 seria K 2 200,70 30.10.2008 seria L 2 530,21 27.02.2009 seria M 2 578,64 29.09.2009 seria N 2 582,96 27.11.2009 seria O 2 772,26 26.02.2010 * Dnia 1 czerwca 2006 nastąpił podział certyfikatów w stosunku 1:10. ** Nastąpiła korekta wyceny: 2 780,55 zł. Różnica została pokryta przez Investors Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. 11