Raport dzienny 27 stycznia 216 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm 6 22 WIG2 1 713 -.94% -8.9% -25.8% 538/131 WIG3 1 919 -.91% -8.5% -23.3% 555/135 mwig4 3 295 -.1% -6.9% -6.6% 76/18 swig8 12 31 -.24% -4.% -.2% 18/4 WIG 42 925 -.64% -7.8% -16.8% 653/159 WIGBANKI 5 294 -.62% -13.4% -3.3% 145/35 5 4 3 21 2 19 GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 16 167 1.78% -7.89% -8.4% -7.2% S&P5 1 94 1.41% -7.64% -7.85% -6.2% NASDAQ 4 568 1.9% -9.52% -9.19% -2.43% DAX 9 823.89% -8.44% -8.13% -7.58% RTSI$ 683.22% -11.63% -18.61% -12.82% XU1 71 89 1.8% -3.21% -8.71% -21.22% 2 1 29/1/15 12/11/15 17/11/15 2/11/15 25/11/15 2 4/1/16 8/1/16 13/1/16 18/1/16 21/1/16 26/1/16 18 17 16 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 4 51. 1.3% -3.7% -13.8% -17.4% Polska 1.6% 1.36% 1.52% 2.34% 3.14% Ropa (USD/bbl) 31.6 -.6% -17.7% -35.4% -47.4% Węgry.9%.94% 1.29% 2.34% 3.32% Aluminium (USD/t) 1 481..% -4.% -1.4% -19.% Niemcy -.52% -.4% -.45% -.23%.47% Złoto (USD/OZ) 1 12.2.13% 4.% -4.% -13.2% USA.31%.47%.84% 1.43% 1.99% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 4.988 -.19% 6.% 5.6% 9.9% EUR/PLN 4.453 -.6% 4.8% 3.9% 5.1% EUR/USD 1.857.12% -1.1% -1.6% -4.4% USD/HUF 287.54 -.11%.6% 1.8% 4.9% Informacje ze späłek BZ WBK Skonsolidowane wyniki roczne LPP Nowy podatek to ok. 35-4 mln PLN CCC Nowy podatek to wpływ ok. 17-19 mln PLN MCI, PEM Inwestycja 4.5 mln PLN w Prowly.com LW Bogdanka Zwołanie NWZA Robyg Ostateczna umowa dot. nabycia gruntu w Gdańsku Stalprodukt Skup akcji imiennych Best Podtrzymanie plançw połączenia z Kredyt Inkaso Votum Plany zakupu nieruchomości Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) PKN Orlen 64.94-1.4% -3.6% 11.3% 6/14 KGHM 56.1 1.56% -1.7% 8.3% 44/1 PZU 31.43-2.66% -8.% 8.2% 44/1 Eurocash 49.54 3.21% -3.4% 8.% 43/1 Wygrani/Przegrani 1D 1D Eurocash 49.54 3.21% PGNiG 4.69-2.9% KGHM 56.1 1.56% PZU 31.43-2.66% Wydarzenia w späłkach SpÄłka Wydarzenie Lotos NWZ ws. zmian w radzie nadzorczej Pekaes NWZ ws. zmian w radzie nadzorczej Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 16: Sprzedaż nowych domçw US 5 tys. 49 tys. Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek BZ WBK Skonsolidowane wyniki roczne Skonsolidowane wyniki roczne BZ WBK IV kwartał III kwartał 215 kons 214 zmiana I-IV kw. 215 I-IV kw. 214 zmiana Wynik odsetkowy 1 136.3 1 119.4 1 71. 6.1% 4 39.2 3 996.8 7.8% Wynik prowizyjny 494.2 491.8 471.9 4.7% 1 938.1 1 847.8 4.9% Koszty działalności + amortyzacja -1 48.2-1 41.9-833.8 25.7% -3 465.3-3 27.5 14.5% Wynik operacyjny 39.7-71.9-44.3% 3 15.6 2 638.7 19.4% Rezerwy -256.4-254.1-284.6-9.9% -81.7-836.6-3.1% Wynik brutto 44.6 383.7 72.3-42.4% 2 64..2.% Wynik netto 277.1 255. 445.2-37.8% 1 914.7.2.% Wg MSR/MSSF; mln PLN LPP Nowy podatek to ok. 35-4 mln PLN SpÇłka szacuje, że podatek od sprzedaży detalicznej wyniesie w LPP na poziomie 35-4 mln PLN rocznie. Oznacza to ok. 1% zeszłorocznego zysku netto. CCC Nowy podatek to wpływ ok. 17-19 mln PLN SpÇłka szacuje, że podatek od sprzedaży detalicznej wyniesie w CCC na poziomie 17-19 mln PLN rocznie. MCI, PEM Inwestycja 4.5 mln PLN w Prowly.com Internet Ventures - fundusz zarządzany przez PEM oraz Bluerank inwestują w Prowly.com (Prowly). Prowly to platforma SaaS (Software as a Service) skierowana do osçb zajmujących się komunikacją public relations firm i marek. Projekt otrzyma finansowanie na ekspansję zagraniczną w kwocie do 4.5 mln PLN. LW Bogdanka Zwołanie NWZA SpÇłka zwołała NWZA na dzień 23 lutego br. ws. zmian w składzie Rady Nadzorczej. Robyg Ostateczna umowa dot. nabycia gruntu w Gdańsku W dniu 25 stycznia br. spçłka zależna ("Kupujący") zawarła ostateczną umowę nabycia prawa użytkowania wieczystego gruntu o powierzchni około 1.8 ha położonego w Gdańsku za 22.5 mln PLN (spçłka informowała o umowie przedwstępnej dot. gruntu w grudniu ub.r.) Stalprodukt Skup akcji imiennych SpÇłka ogłosiła skup do 358,4 akcji własnych oferując po 25 PLN za akcję, przy czym skup obejmie wyłącznie akcje imienne uprzywilejowane serii A, B i E, nie będące przedmiotem obrotu na rynku regulowanym. Skupowane akcje stanowią 5.33% udziału w kapitale zakładowym spçłki i uprawniają do 1% w ogçlnej liczby głosçw. Łącznie z posiadanymi przez spçłkę akcjami własnymi (428,178 sztuk) skupione papiery stanowiłyby 11.7% kapitału zakładowego i 21.94% głosçw na WZ spçłki. Skup potrwa w dniach 3-17 lutego. Best Podtrzymanie planäw połączenia z Kredyt Inkaso Best planuje połączyć się z trzema spçłkami zależnymi, po czym przystąpić do połączenia z Kredyt Inkaso. Pierwszy etap połączenia ma nastąpić poprzez przejęcie przez Best spçłek Gamex, Actinium Inwestycje oraz Gamex Inwestycje, ktçre są bezpośrednio lub pośrednio w 1% zależne od Best. GłÇwnym aktywem spçłki Gamex jest ponad 3.8 mln akcji Kredyt Inkaso, kupione we wrześniu ubiegłego roku od Agio ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
RB FIZ. Połączenie z Kredyt Inkaso będzie natomiast wymagało zatwierdzenia przez Komisję Nadzoru Finansowego memorandum informacyjnego, ktçre zostanie sporządzone w związku z emisją akcji połączeniowych przez Best. Warunkiem będzie rçwnież podjęcie przez walne zgromadzenie Besta oraz walne zgromadzenie Kredyt Inkaso uchwał dotyczących połączenia. Votum Plany zakupu nieruchomości Zarząd spçłki przedłożył RN uchwałę w sprawie wyrażenia zgody na zawarcie z Centre of Trade Estate S.A. umowy nabycia przez spçłkę nieruchomości-budynku, w ktçrej mieści się biuro spçłki, za kwotę mieszczącą się w przedziale między 1.5 mln PLN netto a 12 mln PLN netto, oraz zaciągnięcie zobowiązań kredytowych związanych z finansowaniem nabycia ww. nieruchomości do łącznej kwoty odpowiadającej wartości nieruchomości brutto, z zabezpieczeniem w postaci ustanowienia hipoteki na ww. nieruchomości. Zarząd ocenił potencjalną transakcję jako bardzo korzystną dla spçłki. Celem nabycia nieruchomości jest zwiększenie wartości księgowej spçłki i co za tym idzie poprawa wskaźnikçw opartych na aktywach przedsiębiorstwa oraz pozytywnego wpływu na przyszłe wyniki spçłki. Jednocześnie spçłka uniezależni się od fluktuacji kursu walutowego EUR, ktçry stanowi podstawę naliczenia czynszu najmu. Zarząd podjął niniejszą decyzję po przeanalizowaniu dostępności źrçdeł finansowania. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
Kalendarium dywidend Data ustalenia prawa SpÄłka Dywidenda Data wypłaty Poniedziałek 216-1-25 Wtorek 216-1-26 Środa 216-1-27 Czwartek 216-1-28 Piątek 216-1-29 Poniedziałek 216-2-1 Wtorek 216-2-2 Środa Echo.71 216-12-3 216-2-3 Echo.72 216-2-1 Czwartek 216-2-4 Piątek 216-2-5 ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU1 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 29/1/15 11/11/15 1 19/11/15 24/11/15 5/1/16 8/1/16 13/1/16 19/1/16 22/1/16 17 175 18 185 19 195 2 25 21 215 5 1 15 2 25 3 35 4 29/1/15 11/11/15 1 19/11/15 24/11/15 5/1/16 8/1/16 13/1/16 19/1/16 22/1/16 145 15 155 16 165 17 175 18 185 2 4 6 8 1 12 14 16 29/1/15 11/11/15 1 19/11/15 24/11/15 5/1/16 8/1/16 13/1/16 19/1/16 22/1/16 4 42 44 46 48 5 52 54 5 1 15 2 25 29/1/15 11/11/15 1 19/11/15 24/11/15 27/11/15 2/12/15 7/12/15 1/12/15 15/12/15 1 2 6/1/16 11/1/16 14/1/16 19/1/16 22/1/16 9 95 1 15 11 115 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 29/1/15 9/11/15 12/11/15 17/11/15 2/11/15 25/11/15 29/12/15 5/1/16 12/1/16 15/1/16 2/1/16 25/1/16 6 65 7 75 8 85 9 95 2 4 6 8 1 12 14 3/1/15 4/11/15 9/11/15 12/11/15 17/11/15 2/11/15 25/11/15 29/12/15 4/1/16 7/1/16 12/1/16 15/1/16 2/1/16 25/1/16 6 65 7 75 8 85
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 25 stycznia '16 26 stycznia '16 27 stycznia '16 28 stycznia '16 29 stycznia '16 Dane makro Indeks instytutu Ifo (GER) Indeks PMI dla usług (US), Indeks zaufania konsumentçw - Conference Board (US) Sprzedaż nowych domçw (US), Tygodniowa zmiana zapasçw paliw (US), Decyzja FOMC ws. stçp procentowych (US) Sprzedaż detaliczna (JP), Inflacja konsumencka (GER), PKB (UK), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US), ZamÇwienia na dobra trwałego użytku, (US) Produkcja przemysłowa (JP), Inflacja HICP - dane szacunkowe (EU), PKB (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek ORLEN SUWARY Dzień dywidendy Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 1 lutego '16 2 lutego '16 3 lutego '16 4 lutego '16 5 lutego '16 Dane makro Indeks PMI dla przemysłu (CN)(JP)(PL)(EU)(UK)(US), Stopa bezrobocia (EU), Dochody i wydatki Inflacja producencka (EU) AmerykanÇw (US), Indeks ISM dla przemysłu (US) Decyzja ws. stçp procentowych (PL), Indeks PMI dla usług (CN)(EU)(UK)(US), Sprzedaż detaliczna (EU), Raport ADP (US), Raport ISM dla usług (US) Decyzja ws. stçp procentowych (UK), Kwartalny raport BoE nt. inflacji (UK), Stopa bezrobocia (US), Wnioski o zasiłek dla Zmiana zatrudnienia w bezrobotnych (US), sektorze pozarolniczym (US), ZamÇwienia na dobra Handel zagraniczny (US) trwałego użytku (US), ZamÇwienia w przemyśle (US) Wyniki spçłek INGBSK, MBANK Dzień dywidendy Inne ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 214 215p 216p 214 215p 216p * 3 214* 2 Alior * 55.42 * * 4 29.4-16% -36% 12.5 11.2 9.9 1.3 1.2 1.1 11.6%.% Bank Handlowy * 69.4 * * 9 69.1-5% -3% 9.6 11.7 1.8 1.2 1.3 1.3 1.% 1.7% ING BŚK * 15. * * 13 66.5-13% -22% 13.1 12.4 12.4 1.3 1.3 1.2 11.4% 3.8% mbank * 288.4 * * 12 179.5-11% -36% 9.5 8.9 9.1 1.1.2.2 11.5%.% Getin Noble *.43 * * 1 139.6-26% -76% 3.2 4.6 3.3.2.2.2 4.9%.% Pekao * 129.1 * * 33 871.8-11% -26% 12.5 13.8 12.4 1.4 1.4 1.4 1.9% 7.7% BZ WBK * 237.5 * * 23 568.2-17% -3% 12.3 9.5 9.6 1.4 1.3 1.2 14.2% 4.% PKO BP * 23.1 * * 28 875. -16% -29% 8.9 1.6 9.7 1. 1..9 1.2%.% Ubezpieczenia PZU * 31.4 * * 27 14.5-7% -32% 9.1 1.3 1.2 2.1 2. 2. 17.4% 9.5% Deweloperzy Echo neutralnie 6.93 7.7 11% 2 859.9-5% 4% 7.1 14.4 bd.9.89 1.75.8%.% GTC akumuluj 6.9 * * 3 175.5-3% 49% - 12.8 bd 1.46 1.21 2.6-21.4%.% Dom Development akumuluj 49.32 52.3 6% 1 221.7-2% 6% 21.9 18.8 14.8 1.42 1.42 1.39 5.3% 4.6% Robyg akumuluj 2.85 2.7-5% 749.8 4% 39% 16.1 16.5 11.8 1.68 1.67 1.62 18.9% 3.9% Branża spożywcza - - OtmuchÇw kupuj 5.38 11.8 119% 68.6-3% -35% 7.3 6.6 6.1 4.5 3.9 3.6 3.3%.% Ambra kupuj 6.92 11.1 6% 174.4-2% -8% 9.2 8.2 7.8 5.3 5.8 5.6 7.2%.% Tarczynski akumuluj 12.73 13.8 8% 144.4 % % 12.4 14.4 11.6 6.8 6.3 5.7 15.4%.% Duda akumuluj 5.2 7.3 4% 144.6-2% -28% 6.4 8.8 8.6 4.4 4.8 4.3 4.6%.% Handel CCC neutralnie 117. 171.9 47% 4 492.8-13% -22% 1.7 17.5 14.1 16.1 12.5 1.1 5.7% 2.6% LPP redukuj 5 35 6 15 14% 9 818.3-7% -3% 2.5 24. 18.6 13.1 13.4 1.9 25.6%.6% Redan akumuluj 1.68 4.5 168% 6. 15% -13% 1.8 13.3 6.8 3. 3.3 2.4-7.2%.% IT, dystrybutorzy IT AB kupuj 31.77 44.1 39% 514.3-7% -7% 7.5 8.5 8. 6.6 6.7 6.2 13.2%.% ABC Data neutralnie 3.7 3.5 15% 384.6-1% 1% 11.6 7.9 9.2 6.9 7.7 8.3 15.4% 11.7% Action akumuluj 24.85 31.8 28% 421.4-4% -44% 6. 1.7 9.3 6.3 8.3 7.2 12.6% 4.% Branża gärnicza Kopex * 3.11 * * 231.2-16% -71% 2.3 3.1 2.8 2. 2.4 2. 1.% 12.9% Famur * 1.48 * * 712.6 1% -55% 7.1 7.8 7. 2.6 2.4 2.2 8.7%.% Pozostałe späłki Vistula kupuj 2.73 3.6 33% 477. -3% 33% 23.5 16.7 13.8 12.2 1.1 9. 6.3% - Lentex kupuj 7.7 13.3 72% 418. -12% -5% 6.9 9. 8.1 7.6 4.8 4.2 12.8% 5.2% Work Service neutralnie 12.9 17.4 35% 839.7-5% -31% 23.2 15.7 13. 9.3 8.6 6.9 11.7%.% Impel akumuluj 29. 35.8 23% 373.1-3% 2% 12.3 12.6 1.5 6.3 6.2 5.8 1.3% 5.2% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 214 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitałçw własnych z pięciu ostatnich kwartałçw ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 7
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 5 sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski +48 22 598 26 59 artur.topczewski@millenniumdm.pl Analityk branża spożywcza, handel, energetyka Analityk deweloperzy, gçrnictwo, przemysł drzewny Analityk fundusze inwestycyjne Analityk fundusze inwestycyjne Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Leszek Iwaniec +48 22 598 26 9 leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Marek PszczÄłkowski +48 22 598 26 6 marek.pszczolkowski@millenniumdm.pl Marcin Czerwonka +48 22 598 26 7 marcin.czerwonka@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, KGHM, PZU, Kompap. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: MFO S.A., od ktçrej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.