KONTRAKTY TERMINOWE NA WIG20 Wyniki sesji: wtorek, 21 luty 2012 Wartość zmiana System: Kurs otwarcia 2 376-13 -0.54% Aktualna pozycja krótka, sygnał otwarcia długiej 2376 Kurs zamknięcia 2 369-3 -0.13% Ostatnia zmiana sygnału z długiej na krótką 2369 Kurs min. 2 353-19 -0.80% Kurs max. 2 380-14 -0.58% Wolumen obrotu 26 335 4 384 19.97% Najbliższe poziomy oporu: 2418 2448 2500 2585 Otwarte pozycje 139 578 230 0.17% Najbliższe poziomy wsparcia: 2331 2240 2212 FW20 (2,376.00, 2,380.00, 2,353.00, 2,369.00, -3.00000) WIG20 (2,365.77, 2,366.33, 2,339.39, 2,352.13, +3.20996) 2200 2150 2100 2050 2000 Uwaga na PMI Porozumienie w sprawie drugiego pakietu pomocowego dla Grecji sprowokowało podaż zgodnie z powszechną maksymą: kupuj plotki, sprzedaj fakty. Można było tego oczekiwać. Spadki jednak były umiarkowane. DAX stracił 0,58%. Lepiej poradziła sobie giełda warszawska (niska baza z poniedziałku). FW20 stracił tylko 0,13% i zakończył na 2369 pkt. Obroty wciąż były niskie, kolejny dzień wzrósł LOP. Na wykresie powstała czarna świeczka z dolnym cieniem. Schłodzony STS wygenerował sygnał kupna. Najbliższe wsparcie 2330 pkt, opór: 2418 pkt. Wall Street udało się zakończyć na minimalnym plusie, choć sesja była zmienna. Do zamknięcia Europy szeroki indeks zyskiwał blisko 0,4%, potem inwestorzy opadli z sił. Można powiedzieć, że rynek amerykański jest mocno zmęczony trwającym od 2 miesięcy rajdem. Jesteśmy w okolicach silnego oporu, a oscylatory znajdują się wysoko w strefie wykupienia tworząc dywergencje. Jest więc presja na silniejszą korektę, tym bardziej, że VIX czyli indeks strachu, wybił się ze spadkowego klina (wzrost awersji do ryzyka). Dzisiaj ważny dzień pod względem danych makro. Rano poznaliśmy PMI dla przemysłu Chin (49,7 pkt wobec 48,8 pkt w styczniu). Po godzinie 9 ważne dane napłyną z Niemiec. Przypominam, że zwrot na PMI w końcówce ubiegłego roku położył solidne podwaliny pod obecną poprawę nastrojów na rynkach ryzykownych aktywów. Krystian Brymora 2200 2150 2100 2050 2000
RYNEK AKCJI Wyniki sesji: wtorek, 21 luty 2012 Indeks Kurs max. 52 tygodnie Kurs min. Kurs otwarcia Kurs zamknięcia Zmiana [%] Kurs min. Kurs max. Zakres wahań Wartość obrotów [mln PLN] WIG20 2 942.4 2 019.0 2 365.77 2 352.13 0.14% 2 339.39 2 366.33 26.9 425,9 swig80 12 932.0 8 190.8 10 554.47 10 530.09 0.24% 10 459.51 10 555.12 95.6 59,1 mwig40 2 993.2 2 054.5 2 476.39 2 466.76-0.35% 2 461.94 2 479.11 17.2 83,3 WIG PL 49 765.2 35 670.7 41 581.07 41 642.84 0.07% 41 577.53 41 642.84 65.3 - WIG 50 501.8 35 349.0 42 271.54 42 070.07 0.05% 41 894.75 42 290.07 395.3 606,1 Spółka Cena [PLN] Mkt Cap [mln PLN] zmiana % zmiana % względem WIG20 dzienna 1M 3M 6M dzienna 1M 3M 6M ASSECOPOL 54.30 4 212 1.9% 17.5% 22.9% 45.8% 1.7% 13.5% 15.2% 43.7% BANK HANDLOWY 77.00 10 061 0.0% 9.2% 15.7% 20.5% -0.1% 5.2% 8.0% 18.4% BOGDANKA 128.70 4 378 1.2% 17.1% 20.1% 36.2% 1.0% 13.1% 12.3% 34.1% BRE 300.00 12 631 2.2% 9.9% 19.3% 15.8% 2.1% 5.9% 11.6% 13.8% GETIN 2.42 1 771 0.8% 9.5% 2.8% -14.7% 0.7% 5.5% -4.9% -16.8% GTC 8.80 1 930-2.2% -0.5% -0.3% -27.3% -2.4% -4.5% -8.0% -29.3% JSW 107.40 12 803-0.6% 8.5% 21.0% 6.8% -0.8% 4.5% 13.3% 4.7% KERNEL 70.80 5 642-0.4% 5.7% 11.6% 10.6% -0.6% 1.6% 3.9% 8.6% KGHM 140.50 28 100 1.4% 8.2% 7.0% -11.0% 1.3% 4.1% -0.7% -13.0% LOTOS 27.45 3 565 1.7% 12.9% 3.9% -18.1% 1.5% 8.9% -3.8% -20.1% PBG 76.15 1 089 0.0% -0.6% 2.2% -16.1% -0.1% -4.6% -5.5% -18.2% PEKAO 159.70 41 902 0.4% 4.7% 18.3% 22.8% 0.3% 0.6% 10.6% 20.8% PGE 20.41 38 162-0.4% -0.8% 4.3% 2.1% -0.6% -4.9% -3.4% 0.0% PGNIG 3.71 21 889 0.0% -6.1% -2.6% -6.3% -0.1% -10.1% -10.3% -8.4% PKNORLEN 36.57 15 641-1.2% -1.6% -2.0% -0.9% -1.3% -5.6% -9.7% -3.0% PKOBP 35.51 44 387 0.0% 6.6% 10.6% -0.5% -0.1% 2.6% 2.9% -2.6% PZU 339.60 29 325-1.0% 3.9% 7.1% 1.0% -1.1% -0.2% -0.6% -1.1% TAURON 5.40 9 464 0.2% 0.7% 5.5% -0.7% 0.0% -3.3% -2.2% -2.8% TPSA 17.10 22 840 0.2% -4.5% -4.5% 4.3% 0.1% -8.5% -12.2% 2.2% TVN 11.40 3 920 1.9% 13.5% 17.4% -2.6% 1.7% 9.5% 9.7% -4.6% Komentarz po sesji Amerykanie wciąż pomagają rynkom akcji Po wielu miesiącach negocjacji i spięć w końcu sprawa sfinalizowania umowy pomocy dla Grecji została teoretycznie zakończona. Dlaczego teoretycznie? Od sierpnia już wielokrotnie politycy informowali rynek o tym, że pakiet pomocowy i umorzenie długów wobec prywatnych wierzycieli jest całkowicie uzgodnione, a tymczasem cały czas pojawiały się nowe problemy. Obecnie takim problemem jest stopień dobrowolnej partycypacji prywatnych wierzycieli w umorzeniu części ich zadłużenia. Przy widocznej od wielu tygodni poprawie nastrojów na rynkach finansowych sporo instytucji może nie zgodzić się na dobrowolny udział w tym układzie. Grecja zapowiedziała już, że w takiej sytuacji zastosuje drogę przymusowego umorzenia, a to już powinno uruchomić credit event w CDSach i trudno powiedzieć, czy rynki to już całkowicie dyskontują. Niezależnie od dalszych losów greckiego serialu, warto zauważyć dzisiejszą reakcję rynków na zakończenie negocjacji inwestorzy w Europie postanowili zrealizować zyski. W Warszawie reakcja była spokojna, co należy wiązać z relatywną słabością z poniedziałku i niskim punktem odniesienia, lecz już w przypadku niemieckiego DAX spadek był wyraźniejszy i dopiero powrót inwestorów amerykańskich pozwolił na zmniejszenie strat. Obroty na GPW były dziś niskie i świadczą o braku chęci do poważniejszych przetasowań w portfelach inwestorów. Wydaje mi się, że nasz rynek chciałby nieco spaść, ale wciąż czeka na rozstrzygnięcia z Wall Street, gdzie nadal nie ma sygnału do odwrotu i Stany pozostają główną siłą napędową światowych rynków akcji. Komentarz przed sesją: Konsolidacja Na wykresie WIG20 trwa konsolidacja w okolicach pkt. Wczorajszy dzień przyniósł wzrost indeksu o 0,14%. Jednocześnie wyrysowana została 10 w czasie 11 ostatnich sesji świeca o czarnym korpusie. W ostatnich tygodniach blue chipy wyraźnie odstają od małych i średnich spółek, których wykresy wyglądają od końca grudnia imponująco (swig80 od początku roku zyskał 23,9%, mwig40 13,5% a WIG20 9,7%). Notowania w Europie Zachodniej kończyły się wczoraj głównie na małych minusach. Osiągnięcie porozumienia w sprawie pakietu pomocy dla Grecji zostało już zdyskontowane wcześniej. Na Wall Street nastroje były neutralne. S&P500 zyskał 0,1%, Nasdaq Comp stracił 0,1% (mimo wzrostu Apple, gwiazdy amerykańskich rynków w ostatnich tygodniach, o kolejne 2,5%). Na rynkach azjatyckich nastroje dziś rano są lekko pozytywne. Nikkei225 zyskał 1,0%. Kontrakty na S&P500 i DAX notowane są w pobliżu wczorajszych zamknięć. Na WIG20 oporem od początku lutego jest poziom pkt. Wsparcie znajduje się w okolicach 2340 pkt. Z danych makro na pierwszy plan wysuwają się dziś wstępne odczyty indeksów PMI dla przemysłu i usług w strefie euro za luty (o 9.58). Publikowany w nocy PMI dla chińskiego przemysłu wzrósł do 49,7pkt, co jest najwyższym odczytem od 4 miesięcy. Popołudniu pojawią dane z amerykańskiego wtórnego rynku nieruchomości za styczeń (16.00). Krzysztof Pado Piotr Kaczmarek, CFA
INFORMACJE ZE SPÓŁEK Hawe Comarch Zamet PGNiG Ambra EuCO KGHM NWZ Hawe zwołane na 23 marca zdecyduje o ponowieniu upoważnienia zarządu do skupu akcji własnych uchwalonego na WZ z czerwca 2011. Walne ma wprowadzić zmiany do programu skupu, które zakładają m.in. zwiększenie środków przeznaczonych na skup do 140 mln PLN z 50 mln PLN uchwalonych poprzednio - wynika z projektów uchwał. Comarch rozpoczął bieżący rok z istotnie wyższym backlogiem niż przed rokiem. Jakość portfela zamówień też jest wyższa. W 2012 roku ponad połowa przychodów Comarchu może pochodzić ze sprzedaży zagranicznej - poinformował w wywiadzie dla PAP prezes Comarchu Janusz Filipiak. W jego ocenie w 2011 informatyczna spółka uzyskała lepszy EBIT, poprawiła rentowność operacyjną i EBITDA, w porównaniu z 2010. Comarch w najbliższych tygodniach planuje dofinansować Miejski Klub Sportowy Cracovia kwotą około 15 mln PLN i zwiększyć zaangażowanie w akcjonariacie. Ruch ten nie będzie się jednak wiązał z wypływem gotówki z informatycznej firmy, gdyż w większości ma to być konwersja długu Cracovii na akcje. Według szacunkowych danych Zamet Industry wypracował w 2011 24,42 mln PLN zysku netto, 27,85 mln PLN zysku operacyjnego, 33,99 mln PLN EBITDA i 163,76 mln PLN przychodów - podała spółka w komunikacie. PGNiG planuje emisję średnio- lub długoterminowych obligacji o wartości 2 mld PLN do końca czerwca - powiedział PAP wiceprezes spółki Sławomir Hinc. Ambra, producent i dystrybutor alkoholi, oczekuje, że w 2H roku 2011/12 uda jej się utrzymać dynamikę wzrostu przychodów osiągniętą w 1H, kiedy wyniosła 6,6%. Spółka zamierza przy tym poprawić marże. Oczekuje, że będą one lepsze do tych wypracowanych w 2H roku 2010/11 - poinformował PAP Robert Ogór, prezes Ambry. Firma chce z tegorocznego zysku wypłacić dywidendę. Europejskie Centrum Odszkodowań (EuCO) rozważa rezygnację z planów akwizycji mniejszych krajowych podmiotów z branży odszkodowawczej. Spółka chce w tym roku, najprawdopodobniej w 2H 12, rozpocząć działalność na nowym rynku Europy Środkowo-Wschodniej. W kolejnych kwartałach EuCO spodziewa się utrzymania obecnej dynamiki wyników finansowych, podtrzymuje chęć przeznaczenia na dywidendę 20-50% zysku za 2011 rok - poinformował na wtorkowej konferencji wiceprezes spółki, Adam Wszołek. Decyzja ministerstwa przemysłu Kanady dla KGHM w sprawie przejęcia kanadyjskiej spółki Quadra FNX Mining ma zapaść nie później niż 29 lutego. Sąd Najwyższy Kolumbii Brytyjskiej zatwierdził warunki transakcji. W poniedziałek zgodę na przeprowadzenie transakcji wyrazili akcjonariusze kanadyjskiej spółki. Zamknięcie transakcji powinno nastąpić w ciągu dwóch dni od decyzji kanadyjskiego ministerstwa - powiedział PAP Dariusz Wyborski, rzecznik KGHM. CD Projekt CD Projekt sprzedał w 2011 roku łącznie ponad 1,5 mln sztuk obu części gry Wiedźmin - poinformowała spółka w komunikacie prasowym. CD Projekt Red planuje rozpocząć sprzedaż gry Wiedźmin 2 na platformę XBox 360 dnia 17 kwietnia 2012. Orbis Boryszew Budimex Grupa Orbis wypracowała w 2011 roku 119,1 mln PLN zysku netto, przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej wobec 9,2 mln PLN zysku w 2010 roku. Przychody netto ze sprzedaży wzrosły o 2,6% r/r do 718,9 mln PLN. Boryszew, który pod koniec października 2011 złożył wiążącą ofertę na zakup aktywów grupy przedsiębiorstw Ymos, w tym zakładów produkcyjnych w Niemczech i Polsce, jest bliski przejęcia niemieckiej spółki - podała agencja Bloomberg, powołując się na informację podaną przez Financial Times Deutschland. W 4Q 11 spółka miała 1,7 mld PLN przychodów, 82,5 mln PLN EBIT oraz 67,0 mln PLN zysku netto. Gotówka netto na koniec roku wyniosła 1,57 mld PLN. Źródło: spółki, PAP BDM: Wyniki są lepsze od naszych oczekiwań i konsensusu. Zakładaliśmy wypracowanie odpowiednio 1,5 mld PLN, 69,6 mln PLN oraz 61,2 mln PLN.
INDEKSY I WSKAŹNIKI indeksy giełdowe pozostałe wskaźniki zmiana zmiana indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M świat surowce MSCI AC World 2012 02 21 330.9 0.1% 5.2% 15.3% 15.1% Miedź LME 3M 2012 02 21 8 235.5 0.7% 0.2% 12.7% 6.7% MSCI World 2012 02 21 1 296.4 0.1% 5.0% 15.0% 15.8% Ropa WTI Crude 2012 02 21 106.3 2.6% 7.7% 7.9% 22.5% MSCI EM 2012 02 21 1 066.5 0.2% 7.0% 17.3% 10.6% Złoto Spot $/oz 2012 02 21 1 752.0 1.0% 5.3% 2.9% 7.2% MSCI BRIC 2012 02 21 322.1 0.1% 7.8% 19.6% 11.5% Aluminium LME 3M 2012 02 21 2 179.0 0.7% 1.7% 5.4% 7.5% Europa Środkowa, Wschodnia i Południowa obligacje i rynek pieniężny Polska WIG 2012 02 21 42 047.4 0.1% 6.5% 10.4% 8.6% Polska 5yr yield 2012 02 21 4.968 0.4% 2.6% 4.6% 1.8% Polska WIG20 2012 02 21 2 348.9 0.1% 4.0% 7.8% 6.6% Polska 10yr yield 2012 02 21 5.512 0.2% 2.8% 5.6% 2.4% Polska mwig40 2012 02 21 2 475.3 0.3% 9.5% 15.1% 11.6% Polska WIBOR 3M 2012 02 21 4.880 0.2% 0.0% 0.8% 5.6% Polska swig80 2012 02 21 10 504.7 0.2% 17.3% 20.2% 15.7% Polska WIBOR 6M 2012 02 21 4.890 0.0% 0.4% 0.8% 2.9% Węgry BUX 2012 02 21 19 354.8 0.8% 1.8% 14.3% 7.9% USA 10yr yield 2012 02 21 2.059 2.9% 1.7% 7.4% 2.2% Czechy PX 2012 02 21 1 018.2 0.2% 8.6% 18.8% 5.2% Niemcy 10yr yield 2012 02 21 1.961 1.9% 1.7% 2.4% 6.8% Bułgaria Sofix 2012 02 21 310.6 0.4% 1.2% 4.0% 15.9% Japonia 10yr yield 2012 02 21 0.962 1.4% 2.5% 0.6% 2.5% Rosja Micex 2012 02 21 1 559.0 1.3% 4.5% 12.1% 8.5% Hiszpania 10yr yield 2012 02 21 5.153 1.9% 6.1% 21.4% 3.8% Rosja RTS (USD) 2012 02 21 1 655.4 1.1% 10.6% 16.2% 5.2% Irlandia 10yr yield 2011 10 13 7.736 0.1% 10.4% 41.4% 15.5% Rumunia BET 2012 02 21 5 103.5 0.1% 14.6% 16.7% 13.8% Portugalia 10yr yield 2012 02 21 12.255 0.1% 16.2% 8.5% 15.7% Turcja ISE 100 2012 02 21 61 449.1 0.3% 11.6% 16.1% 15.5% Włochy 10yr yield 2012 02 21 4.813 1.9% 13.4% 19.6% 11.5% Europa Zachodnia CDS Euro Stoxx 50 2012 02 21 2 550.3 0.3% 5.0% 18.3% 19.4% Belgia 5yr USD 2012 02 21 240.6 2.6% 9.2% 32.4% 2.5% W. Brytania FTSE 100 2012 02 21 5 945.3 0.3% 4.0% 14.3% 19.6% Chiny 5yr USD Francja CAC40 2012 02 21 3 472.5 0.2% 4.4% 20.1% 16.1% Francja 5yr USD 2012 02 21 177.5 0.9% 1.1% 26.6% 13.3% Niemcy DAX 2012 02 21 6 948.3 0.6% 7.9% 23.2% 26.1% Grecja 5yr USD Hiszpania IBEX 35 2012 02 21 8 818.1 0.6% 2.5% 10.1% 10.0% Hiszpania 5yr USD 2012 02 21 364.3 0.5% 0.6% 25.1% 1.6% Holandia AEX 2012 02 21 332.6 0.6% 3.6% 19.0% 21.6% Irlandia 5yr USD 2012 02 21 573.3 0.4% 12.3% 21.2% 29.8% Szwecja OMX 30 2012 02 21 1 112.0 0.5% 7.2% 22.1% 26.2% Japonia 5yr USD 2012 02 21 122.2 1.4% 9.0% 0.7% 14.7% Austria ATX 2012 02 21 2 241.0 1.2% 9.7% 29.5% 6.5% Niemcy 5yr USD 2012 02 21 80.4 1.5% 11.9% 21.0% 2.8% Ameryka Północna i Południowa Polska 5yr USD 2012 02 21 210.0 2.8% 15.0% 32.9% 0.3% USA DJIA 2012 02 21 12 949.9 0.1% 2.2% 13.1% 21.5% Portugalia 5yr USD 2012 02 21 1 109.0 0.4% 12.6% 2.4% 18.0% USA S&P500 2012 02 21 1 361.2 0.1% 3.8% 14.8% 22.6% Rosja 5yr USD 2012 02 21 203.1 3.2% 13.0% 24.8% 3.1% USA Nasdaq Comp 2012 02 21 2 951.8 0.1% 6.0% 17.2% 26.6% USA 5yr EUR 2012 02 21 37.0 1.5% 18.7% 30.6% 21.2% Kanada S&P/TSX 2012 02 21 12 458.3 1.3% 2.0% 7.9% 6.6% W. Brytania 5yr USD 2012 02 21 73.7 0.2% 9.4% 23.3% 10.9% Meksyk IPC 2012 02 21 38 296.7 1.1% 1.4% 4.5% 14.8% Włochy 5yr USD 2012 02 21 382.3 0.3% 14.0% 30.6% 2.9% Brazylia BOVESPA 2012 02 17 66 141.7 0.1% 9.2% 16.2% 20.2% kursy walut Argentyna MERVAL 2012 02 17 2 767.7 1.1% 0.5% 11.3% 5.3% EUR/PLN 2012 02 21 4.173 0.1% 2.5% 6.4% 0.0% Azja i Australia USD/PLN 2012 02 21 3.150 0.0% 4.2% 4.5% 8.6% Japonia NIKKEI 225 2012 02 22 9 463.0 0.2% 8.0% 13.5% 9.6% CHF/PLN 2012 02 21 3.454 0.0% 2.5% 4.3% 6.1% Hong Kong Hang Seng 2012 02 21 21 478.7 0.3% 6.8% 18.2% 11.9% EUR/USD 2012 02 21 1.325 0.1% 1.8% 2.0% 7.9% Chiny Shanghai Comp 2012 02 21 2 381.4 0.8% 2.7% 1.4% 5.8% USD/JPY 2012 02 21 79.730 0.2% 3.6% 3.6% 3.9% Indie BSE30 2012 02 21 18 428.6 0.8% 10.2% 15.7% 14.6% Indonezja JKSE 2012 02 21 4 003.0 0.6% 0.4% 8.9% 4.6% Izrael TA 25 2012 02 21 1 116.8 0.3% 1.4% 6.9% 3.8% Korea Kospi 2012 02 22 2 024.2 0.0% 3.8% 11.2% 16.0% Australia S&P/ASX 200 2012 02 22 4 291.2 1.0% 2.0% 4.1% 8.4% Źródło: Bloomberg
RYNKI ZAGRANICZNE DJ Industrial (12,949.34, 13,005.04, 12,926.11, 12,965.69, +15.8203) NASDAQ US (2,957.30, 2,965.05, 2,934.07, 2,948.57, -3.20996) 3000 13000 2950 12750 2900 12500 2850 1 2800 2750 12000 2700 11750 2650 11500 11250 2600 2550 2500 11000 10750 10500 10250 S&P 500 US (1,361.22, 1,367.76, 1,358.11, 1,362.21, +0.97998) 1375 Frankfurt DAX (6,936.91, 6,971.03, 6,873.54, 6,908.18, -40.0698) 7000 1350 6800 1325 1300 6600 1275 6400 1250 6200 1225 6000 1200 5800 1175 1150 5600 1125 5400 1100 5200 1075 5000 4800 London FT-SE (5,945.25, 5,948.84, 5,916.58, 5,928.20, -17.0498) 6000 Paris CAC 40 (3,476.12, 3,478.01, 3,440.34, 3,465.24, -7.30005) 3500 5900 5800 3400 5700 3300 5600 3200 5500 5400 3100 5300 3000 5200 5100 2900 5000 2800 4900 2700 4800