KONTRAKTY TERMINOWE NA WIG20 Wyniki sesji: piątek, 9 marca 2012 Wartość zmiana System: Kurs otwarcia 2 310 43 1.90% Aktualna pozycja krótka, sygnał otwarcia długiej 2318 Kurs zamknięcia 2 294-6 -0.26% Ostatnia zmiana sygnału z długiej na krótką 2315 Kurs min. 2 283 21 0.93% Kurs max. 2 310 9 0.39% Wolumen obrotu 36 227-9 523-20.82% Najbliższe poziomy oporu: 2310 2418 Otwarte pozycje 116 252-3 230-2.70% Najbliższe poziomy wsparcia: 2240 2212 2135 2014 FW20 (2,310.00, 2,310.00, 2,283.00, 2,294.00, -6.00000) WIG20 (2,301.83, 2,309.33, 2,282.86, 2,286.02, -10.5701) 2200 2150 2100 2050 2000 2200 2150 2100 Ciekawy tydzień z FED w roli głównej Za nami interesujący tydzień. Obecny też nie powinien być nudny. Przepychanki związane z wymianą greckich obligacji czy ostrzeżenia o wolniejszym tempie rozwoju Chin. Tym żył rynek. Na koniec okazało się, że operacja bond swap zakończyła się połowicznym sukcesem. Grecki rząd będzie musiał przymusić pozostałych właścicieli papierów wyemitowanych na prawie greckim. Użycie CAC okazało się bezpośrednią przyczyną stwierdzenia ISDA o wystrzeleniu CDS ów, o czym pisałem wcześniej. Nie było innego wyjścia. Co prawda kwota ponoć jest niewielka, nieco ponad 3 mld USD, ale to prawdopodobnie tylko nagie CDS. Ciekawe jaka jest kwota tych obligatariuszy, którzy po Bożemu się ubezpieczyli? EUR/USD w piątek nie zareagował, Wall Street tylko kosmetycznym spadkiem. Być może sprawa się jeszcze odgrzeje. W czwartek także MFW zdecyduje o swoim udziale w pożyczce dla Hellady, którą kraj musi dostać aby wykupić 14,5 mld EUR długu. To co jednak będzie najważniejsze w tym tygodniu koncentruje się na wtorkowym posiedzeniu FOMC. Być może rynek dyskontował już jakąś formę QE3 (plotki o sterylizowanej stymulacji). Czyżby miał się rozczarować? Nie wykluczone, jeśli informację połączymy z prawdopodobnym podwójnym szczytem (małym i dużym) na S&P500. Na FW20 spadkowa korekta zatrzymała się w oczekiwanym 2240 pkt. Stąd rynek ruszył na 2310 pkt, ale pojawiły się drobne problemy dając ostrzeżenie dla byków. Jeśli nie uda się tego szybko pokonać możliwe, że wrócimy do spadków w tym tygodniu. Należy ponadto pamiętać, że w piątek wygasa marcowa seria kontraktów. Krystian Brymora 2050 2000
RYNEK AKCJI Wyniki sesji: piątek, 9 marca 2012 Indeks Kurs max. 52 tygodnie Kurs min. Kurs otwarcia Kurs zamknięcia Zmiana [%] Kurs min. Kurs max. Zakres wahań Wartość obrotów [mln PLN] WIG20 2 942.4 2 019.0 2 301.83 2 286.02-0.46% 2 282.86 2 309.33 26.5 562,1 swig80 12 932.0 8 190.8 10 362.23 10 376.48 0.40% 10 339.94 10 387.59 47.6 40,8 mwig40 2 993.2 2 054.5 2 480.38 2 483.56 0.23% 2 477.50 2 495.65 18.2 113,2 WIG PL 49 765.2 35 670.7 40 983.89 40 875.15-0.18% 40 811.32 40 983.89 172.6 - WIG 50 501.8 35 349.0 41 432.55 41 236.46-0.25% 41 194.16 41 511.29 317.1 741,2 Spółka Cena [PLN] Mkt Cap [mln PLN] zmiana % zmiana % względem WIG20 dzienna 1M 3M 6M dzienna 1M 3M 6M ASSECOPOL 51.30 3 979 1.6% 3.6% 7.0% 36.1% 0.2% 6.5% 3.9% 34.0% BANK HANDLOWY 75.25 9 832 0.3% -0.8% 5.4% 24.4% -1.0% 2.1% 2.3% 22.3% BOGDANKA 124.90 4 248 1.7% -1.7% 14.5% 14.6% 0.3% 1.2% 11.4% 12.5% BRE 296.00 12 462 3.0% 1.6% 16.2% 30.7% 1.6% 4.5% 13.1% 28.6% GETIN 2.38 1 742 1.3% -0.4% 11.4% -9.2% -0.1% 2.4% 8.3% -11.3% GTC 7.47 1 639 0.9% -31.0% -23.4% -24.9% -0.4% -28.2% -26.5% -27.1% JSW 101.00 12 040 2.0% -7.3% 11.1% 1.0% 0.6% -4.5% 7.9% -1.1% KERNEL 70.35 5 606-2.3% -5.4% 1.8% 9.1% -3.7% -2.5% -1.3% 6.9% KGHM 146.80 29 360 1.9% 3.4% 17.4% -12.4% 0.6% 6.2% 14.3% -14.5% LOTOS 24.98 3 244-0.1% -9.3% 1.5% -7.2% -1.4% -6.5% -1.6% -9.3% PBG 54.00 772-12.1% -31.7% -23.8% -33.3% -13.5% -28.8% -26.9% -35.4% PEKAO 154.10 40 433 2.7% -5.0% 6.8% 18.5% 1.4% -2.1% 3.7% 16.4% PGE 19.20 35 900-0.9% -4.5% -4.6% 1.1% -2.3% -1.6% -7.7% -1.1% PGNIG 3.85 22 715 2.1% 4.3% -7.2% -1.3% 0.8% 7.2% -10.4% -3.4% PKNORLEN 36.25 15 504 2.4% -3.8% -5.8% -0.4% 1.0% -1.0% -9.0% -2.5% PKOBP 34.30 42 875 2.3% -4.5% 3.5% 11.0% 1.0% -1.6% 0.3% 8.9% PZU 333.00 28 755 1.5% -1.9% 5.3% -0.9% 0.2% 0.9% 2.2% -3.0% TAURON 5.02 8 798-1.6% -7.4% -6.0% -0.6% -2.9% -4.5% -9.1% -2.7% TPSA 16.77 22 399 0.3% -0.1% -5.5% 2.7% -1.1% 2.8% -8.7% 0.6% TVN 10.85 3 731 2.6% -8.1% 10.7% -20.2% 1.3% -5.2% 7.6% -22.3% Komentarz po sesji Drożejący dolar, wzrost zmienności i ryzyka Dzisiejsza sesja przyniosła inwestorom na rynkach finansowych sporo emocji. Pierwsze godziny notowań w Europie przebiegały w bardzo spokojnej atmosferze powodzenie negocjacji prywatnych wierzycieli z Grecją było już dyskontowane w cenach, a najbardziej oczekiwaną informacją był raport z amerykańskiego rynku pracy. Opublikowane o godzinie 14:30 dane okazały się być lepsze od oczekiwań rynku zarówno pod względem danych za luty, jak i rewizji w górę danych ze stycznia. Mocne dane przyczyniły się do wyraźnego umocnienia dolara do euro, co jednak nie pociągnęło za sobą większego ruchu giełd, a na GPW wyzwoliło małą falę realizację zysków. W ostatniej części notowań obserwowaliśmy wystrzał w górę europejskich indeksów oraz surowców, w czym nie uczestniczył zbyt mocno rynek warszawski, a eurodolar pozostał na bardzo niskich poziomach w okolicy 1,31. WIG20 ostatecznie zakończył notowania 0,46% spadkiem, w dużej mierze będącym efektem skoku w dół na fixingu, a obroty były niższe niż na poprzednich sesjach i wyniosły 562 miliony złotych. Podsumowując cały tydzień należy stwierdzić, że mimo mocnej przeceny z początku tygodnia, zwyżki na giełdach trwające od środy są imponujące i potwierdzają dominację byków na globalnych parkietach. Jednocześnie wyraźny skok zmienności oraz mocny dolar wskazują na rosnące ryzyko powtórzenia na giełdach szybkiej przeceny na wzór tąpnięcia z minionego wtorku i moim zdaniem warto dostosować pozycje oraz linie obronne do tego ryzyka. Piotr Kaczmarek, CFA Komentarz przed sesją: Zdarzenie kredytowe W piątek w związku z aktywacją przez grecki rząd klauzul CAC zmuszających część inwestorów prywatnych do restrukturyzacji posiadanego przez nich greckiego długu zebrała się ISDA. Stowarzyszenie to miało ogłosić, czy doszło do zdarzenia kredytowego uruchamiającego proces wypłat z CDSów instrumentów chroniących przed niewypłacalnością emitenta papierów dłużnych (w tym wypadku Grecji). Zgodnie z logiką (choć, co ciekawe, niekoniecznie z opinią części obserwatorów rynkowych) ISDA potwierdziła wystąpienie zdarzenia kredytowego i za tydzień odbędzie się rozliczenie instrumentów Credit Default Swap. Jeśli nie pojawi się problem z wypłacalnością wystawców CDS (co jest mało prawdopodobne), ze względu na niewielką wartość netto wystawionych kontraktów proces ten nie powinien mocno wpłynąć na rynki finansowe. Jednocześnie pojawiły się plotki o innym, dużo poważniejszym ryzyku. Wśród zgłaszanych do ISDA obligacji pojawiły się papiery m.in. banków oraz greckiego odpowiednika PKP. Dług ten był gwarantowany przez państwo i może się okazać, że ogłoszone w piątek zdarzenie kredytowe stanie się pretekstem do żądania wcześniejszego wykupu tych innych obligacji przez inwestorów. To mogłoby natomiast stać się początkiem całkiem nowych problemów dla Grecji, a w efekcie dla całego sektora finansowego. Traktuję to jako źródło bardzo poważnego ryzyka, choć o małym prawdopodobieństwie wystąpienia i warto mieć te informacje na uwadze wchodząc w nowy giełdowy tydzień. Zmienność powinna być w najbliższych dniach wysoka i nie zdziwi mnie na rynku żaden scenariusz. Pamiętajmy też o tym, że w weekend doszło do zmiany czasu w USA, zatem w tym tygodniu będziemy o godzinę dłużej handlować wraz z Wall Street. Piotr Kaczmarek, CFA
INFORMACJE ZE SPÓŁEK KOMPUTRONIK PGNiG Sygnity STALPROFIL MABION LPP ORZEŁ BIAŁY Asseco CE GRUPA ŻYWIEC KOMPUTRONIK osiągnął w lutym 2012 roku przychody w wysokości 73,4 mln zł. Oznacza to porównywalny wzrost przychodów na poziomie 20,1%. Za ostatnie 12 miesięcy kalendarzowych Emitent osiągnął 988,6 mln zł przychodów. Spółka wyemitowała 175 obligacji o łącznej wartości 17.500.000, zł. Z datą wykupu w dniu 30 marca 2012, o rentowności 5,26% w skali roku. Emisja została objęta przez Górnośląską Spółkę Gazownictwa. Celem Programu jest efektywne zarządzanie płynnością krótkoterminową w Grupie Kapitałowej PGNiG. Sygnity postanowiła przyspieszyć rozmowy na temat pozyskania potencjalnych inwestorów branżowych lub finansowych. Prezes Sygnity poinformował, że wśród potencjalnych inwestorów są wyłącznie podmioty zagraniczne. Stalprofil SA zawarł kolejną umowę kupna/sprzedaży ze spółką Interspeed Trade Mabion planuje wyemitować do 2,6 mln akcji z wyłączeniem prawa poboru i debiut na rynku głównym GPW. Z emisji spółka chce pozyskać ok. 40 mln zł. Według Spółki, z oferty zostaną przeznaczone na dokończenie procesu testów i rejestracji dwóch biopodobnych leków przeciw nowotworom. Spółka podwyższyła kapitał zakładowy z kwoty 3.555.468 zł do kwoty 3.559.328 zł Orzeł biały chce przeznaczyć na wypłatę dywidendy za 2011 r. kwotę 12,46 mln zł, co dałoby 0,75 zł dywidendy na akcję. Asseco CE może przeznaczyć na dywidendę 60-80 proc. zysku za 2011 rok. Zarząd chce rekomendować wypłatę 60 proc. zysku Zarząd Spółki złożył propozycję wypłaty dywidendy za 2011 rok w wysokości 33 zł za jedną akcję. Pozostała do wypłaty dywidenda, po uwzględnieniu zaliczki w wysokości 9 zł za jedną akcję, wyniosła by 24 zł za jedną akcję. 4 STUDIO 4studio S.A. zawarła umowę z Agencją "Solaris", na podstawie której Spółka wykona platformę sprzedaży internetowej. Wartość umowy netto: 298.675,- PLN. KOPEX BAKALLAND JSW MISPOL Spółka zależna KOPEX S.A. - Zabrzańskie Zakłady Mechaniczne S.A. podpisała umowę na dzierżawę kombajnu ścianowego typu KSW-880EU dla KHW S.A. Wartość umowy wynosi: 1.125.900,00 zł netto +VAT. BAKALLAND przeprowadził skup 771 akcje Spółki, akcje zostały nabyte z przeznaczeniem do ich odsprzedaży Spółce w związku z realizowanym programem skupu akcji własnych. Średnia jednostkowa cena nabycia wynosiła 4,50 złotych za sztukę. Zdarzenia jednorazowe podniosą wynik netto Jastrzębskiej Spółki Węglowej w czwartym kwartale 2011 roku łącznie o około 530 mln zł. MISPOL zawarł aneks do umowy z Lewiatan Holding. Przedmiotem Aneksu jest rozszerzenie sprzedaży przez MISPOL S.A. na rzecz LEWIATAN HOLDING produktów Pet Food pod marką własną LEWIATAN HOLDING o nowe pozycje asortymentowe. W związku z zawarciem aneksu, wartość umowy wzrosła do kwoty 37.860.000,00 zł. Chemoserwis PKN, Lotos SEVENT ENERGOPOL- POŁUDNIE ERBUD Źródło: spółki, PAP Chemoserwis liczy na kilkunastoprocentowy wzrost przychodów w 2012r. i planuje przejęcie. W sobotę zostały podwyższone hurtowe ceny paliw przez Grupa Lotos oraz PKN Orlen. Ceny wzrosły o 18 zł na tysiąc litrów benzyny bezołowiowe 95, 95AL oraz 98, oraz o 16 zł na tysiąc litrów oleju napędowego. Sevenet S.A zawarł umowę na okablowanie placówek jednego z wiodących podmiotów sektora finansowego. Wartość umowy określono na 1,15 mln zł brutto. ENEROPOL POŁUDNIE otrzymał wypowiedzenie kontraktu na budowę sieci wodociągowej i kanalizacji sanitarnej Nowy Otok. Spółka uznaje powyższe wypowiedzenie za nieuzasadnione. Erbud podpisał ze spółką Grupa Capital Park warunkową umowę na budowę w Warszawie 16-piętrowego budynku biurowego klasy A z garażem podziemnym. Wartość kontraktu to 336,69 mln zł. Warunkiem zawieszającym umowy jest złożenie przez inwestora pisemnego polecenia rozpoczęcia budowy, które ma nastąpić nie później niż do dnia 30 czerwca 2012 r.
INDEKSY I WSKAŹNIKI indeksy giełdowe pozostałe wskaźniki zmiana zmiana indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M świat surowce MSCI AC World 2012 03 09 329.0 0.2% 0.8% 10.0% 14.2% Miedź LME 3M 2012 03 09 8 330.0 0.4% 4.7% 6.6% 5.6% MSCI World 2012 03 09 1 290.4 0.1% 0.9% 9.5% 15.3% Ropa WTI Crude 2012 03 09 107.4 0.8% 8.5% 9.2% 20.4% MSCI EM 2012 03 09 1 052.7 0.7% 0.1% 13.8% 7.6% Złoto Spot $/oz 2012 03 09 1 711.9 0.8% 0.6% 2.8% 5.6% MSCI BRIC 2012 03 09 313.8 0.8% 0.8% 14.7% 7.6% Aluminium LME 3M 2012 03 09 2 206.0 0.1% 3.6% 6.8% 6.8% Europa Środkowa, Wschodnia i Południowa obligacje i rynek pieniężny Polska WIG 2012 03 09 41 338.0 0.2% 1.3% 6.7% 6.5% Polska 5yr yield 2012 03 09 4.848 1.4% 4.1% 8.3% 3.0% Polska WIG20 2012 03 09 2 296.6 0.5% 3.3% 2.7% 3.0% Polska 10yr yield 2012 03 09 5.419 1.1% 2.6% 8.2% 4.6% Polska mwig40 2012 03 09 2 477.9 0.2% 2.6% 14.3% 14.0% Polska WIBOR 3M 2012 03 09 4.850 0.2% 0.6% 0.6% 4.5% Polska swig80 2012 03 09 10 335.1 0.4% 5.1% 21.5% 17.7% Polska WIBOR 6M 2012 03 09 4.870 0.0% 0.2% 0.4% 2.5% Węgry BUX 2012 03 09 18 582.7 1.2% 3.3% 10.4% 10.3% USA 10yr yield 2012 03 09 2.028 0.8% 2.1% 0.8% 4.1% Czechy PX 2012 03 09 996.5 0.1% 2.7% 14.3% 1.5% Niemcy 10yr yield 2012 03 09 1.798 1.5% 10.8% 16.3% 1.5% Bułgaria Sofix 2012 03 09 311.2 0.6% 0.2% 2.1% 16.6% Japonia 10yr yield 2012 03 09 0.991 0.2% 1.2% 3.2% 1.2% Rosja Micex 2012 03 11 1 597.9 0.7% 1.5% 8.6% 1.8% Hiszpania 10yr yield 2012 03 09 5.059 0.6% 2.3% 11.9% 1.9% Rosja RTS (USD) 2012 03 08 1 679.7 0.0% 2.7% 14.3% 0.6% Irlandia 10yr yield 2011 10 13 7.736 0.1% 10.4% 41.4% 15.5% Rumunia BET 2012 03 09 5 310.7 0.1% 4.2% 21.7% 13.9% Portugalia 10yr yield 2012 03 09 13.860 0.3% 3.8% 6.7% 24.5% Turcja ISE 100 2012 03 09 59 673.8 0.7% 1.5% 10.1% 6.1% Włochy 10yr yield 2012 03 09 4.162 3.0% 13.6% 27.0% 12.9% Europa Zachodnia CDS Euro Stoxx 50 2012 03 09 2 514.2 0.1% 0.2% 8.0% 22.9% Belgia 5yr USD 2012 03 09 230.5 0.2% 3.1% 30.9% 22.8% W. Brytania FTSE 100 2012 03 09 5 859.7 0.5% 0.7% 7.5% 15.1% Chiny 5yr USD Francja CAC40 2012 03 09 3 478.4 0.3% 1.9% 10.3% 18.2% Francja 5yr USD 2012 03 09 181.7 1.5% 0.2% 20.6% 3.8% Niemcy DAX 2012 03 09 6 834.5 0.7% 1.3% 14.9% 32.6% Grecja 5yr USD Hiszpania IBEX 35 2012 03 09 8 307.4 0.3% 6.9% 3.5% 6.9% Hiszpania 5yr USD 2012 03 09 400.7 0.6% 9.2% 10.8% 6.3% Holandia AEX 2012 03 09 325.1 0.3% 0.7% 7.5% 19.1% Irlandia 5yr USD 2012 03 09 619.6 1.0% 9.1% 15.9% 32.1% Szwecja OMX 30 2012 03 09 1 091.3 0.1% 1.3% 13.3% 23.3% Japonia 5yr USD 2012 03 09 109.8 2.4% 13.5% 14.9% 9.7% Austria ATX 2012 03 09 2 157.1 0.2% 3.7% 16.8% 5.7% Niemcy 5yr USD 2012 03 09 76.6 1.0% 10.8% 26.0% 10.6% Ameryka Północna i Południowa Polska 5yr USD 2012 03 09 183.7 0.1% 18.5% 34.4% 25.2% USA DJIA 2012 03 09 12 907.9 0.1% 0.5% 6.8% 19.2% Portugalia 5yr USD 2012 03 09 1 215.5 0.2% 6.7% 8.5% 0.1% USA S&P500 2012 03 09 1 365.9 0.4% 1.6% 9.8% 20.1% Rosja 5yr USD 2012 03 09 179.0 1.2% 18.3% 35.3% 20.1% USA Nasdaq Comp 2012 03 09 2 970.4 0.6% 2.2% 13.2% 21.8% USA 5yr EUR 2012 03 09 34.2 0.8% 15.3% 35.4% 34.9% Kanada S&P/TSX 2012 03 09 12 461.9 0.3% 0.2% 4.6% 2.4% W. Brytania 5yr USD 2012 03 09 63.4 1.0% 14.9% 37.4% 23.2% Meksyk IPC 2012 03 09 37 815.4 0.3% 1.3% 1.4% 12.1% Włochy 5yr USD 2012 03 09 371.8 1.3% 6.6% 34.2% 26.2% Brazylia BOVESPA 2012 03 09 66 908.4 0.3% 1.8% 14.5% 19.6% kursy walut Argentyna MERVAL 2012 03 09 2 684.0 0.7% 3.0% 4.3% 2.7% EUR/PLN 2012 03 09 4.089 0.3% 2.2% 10.3% 5.7% Azja i Australia USD/PLN 2012 03 09 3.116 0.8% 1.6% 9.8% 2.2% Japonia NIKKEI 225 2012 03 12 9 929.7 1.6% 10.4% 16.6% 14.8% CHF/PLN 2012 03 09 3.391 0.3% 2.0% 8.2% 5.9% Hong Kong Hang Seng 2012 03 09 21 086.0 0.9% 0.4% 13.6% 6.7% EUR/USD 2012 03 09 1.312 1.1% 0.7% 0.6% 3.6% Chiny Shanghai Comp 2012 03 09 2 439.5 0.8% 3.8% 5.4% 2.1% USD/JPY 2012 03 09 82.460 1.2% 6.3% 5.9% 6.7% Indie BSE30 2012 03 09 17 503.2 2.1% 1.8% 8.1% 4.1% Indonezja JKSE 2012 03 09 3 991.5 0.6% 0.3% 6.2% 0.2% Izrael TA 25 2012 03 11 1 079.6 0.3% 3.3% 1.1% 0.7% Korea Kospi 2012 03 12 2 018.3 0.9% 0.2% 7.7% 11.3% Australia S&P/ASX 200 2012 03 12 4 212.0 1.0% 0.0% 2.1% 3.7% Źródło: Bloomberg
RYNKI ZAGRANICZNE DJ Industrial (12,908.62, 12,968.79, 12,906.43, 12,922.02, +14.0791) NASDAQ US (2,975.09, 2,993.98, 2,973.96, 2,988.34, +17.9202) 3050 13000 3000 12750 2950 2900 12500 2850 1 2800 12000 2750 2700 11750 2650 11500 2600 11250 2550 2500 11000 10750 10500 10250 er r S&P 500 US (1,365.97, 1,374.76, 1,365.97, 1,370.87, +4.95996) 1400 Frankfurt DAX (6,848.52, 6,912.42, 6,830.63, 6,880.21, +45.6699) 1375 7000 1350 6800 1325 6600 1300 1275 6400 1250 6200 1225 6000 1200 5800 1175 5600 1150 1125 5400 1100 5200 1075 5000 1050 er er Paris CAC 40 (3,484.59, 3,507.52, 3,464.74, 3,487.48, +9.11987) 3500 London FT-SE (5,859.73, 5,897.60, 5,842.94, 5,887.49, +27.7603) 6000 5900 3400 5800 3300 5700 3200 5600 5500 3100 5400 3000 5300 2900 5200 5100 2800 5000 2700 4900 4800