Studia niestacjonarne WNE UW Rynek kapitałowy Architektura rynku kapitałowego w Polsce 10 października 2011
Założenia: Rynek kapitałowy to rynek funduszy średnio i długoterminowych Rynek kapitałowy składa sięz części bankowej (lokaty bankowe oraz kredyty średnio i długoterminowe) zwany rynkiem bankowym oraz części papierów wartościowych będących przedmiotem obrotu rynek papierów wartościowych Rynek papierów wartościowych składa się z: Rynku pierwotnego emitent pozyskuje kapitałpoprzez emisjępapierów wartościowych Rynku wtórnego papiery wartościowe sąprzedmiotem obrotu na rynkach giełdowych Przedmiotem rozważańjest rynek papierów wartościowych.
Funkcje rynku kapitałowego: Funkcja stymulacyjna kapitału Funkcja mobilizacyjna kapitału Funkcja transformacji kapitału Funkcja wyceny kapitału Funkcje informacyjna Funkcja restrukturyzacji gospodarki Giełda jako barometr rozwoju gospodarczego
Fazy rozwoju rynku kapitałowego w Polsce: Faza uśpienia Faza manipulacji Faza spekulacji Faza konsolidacji lub załamania Faza dojrzałego rynku Gdzie jesteśmy?
Emitenci: Spółki akcyjne Skarb Państwa Samorządny lokalne Pośrednicy: Specjalistyczne instytucje rynku kapitałowego: GPW Wartościowych SA KDPW KNF Banki i biura maklerskie Inwestorzy: Indywidualni Instytucjonalni
Komisja Nadzoru Finansowego: Działa na podstawie Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi z dnia 29 lipca 2005 r. organizuje, prowadzi i nadzoruje system zapewniający prowadzenie depozytu papierów wartościowych, rozliczanie transakcji zawieranych w obrocie papierami wartościowymi i realizacjęzobowiązańemitentów wobec właścicieli papierów wartościowych, a także wykonuje czynności w zakresie prowadzenia systemu rejestracji, rozliczeńi rozrachunku instrumentów finansowych niebędącychpapierami wartościowymi. Przestrzeganie regułuczciwego obrotu i konkurencji Licencjonowanie pośredników rynku kapitałowego (domy maklerski i zawody) Dopuszczanie do obrotu publicznego
Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych (wydzielona w 1994 roku z GPW w Warszawie SA): jest w Polsce centralnąinstytucjąodpowiedzialnąza prowadzenie i nadzorowanie systemu depozytowo -rozliczeniowego w zakresie obrotu papierami wartościowymi. Obrót ten wzorowany jest na najlepszych światowych wzorcach, w tym na zasadzie całkowitej dematerializacji papierów wartościowych. Przechowuje i rejestruje papiery wartościowe będące w obrocie Prowadzi konta depozytowe na których trzymane są papiery wartościowe Rozliczenia transakcji na rynkach regulowanych Obsługa wypłat dywidend
Bank Rozliczeniowy (NBP) realizuje płatności wynikające z rozliczenia transakcji zawieranych na rynku praw majątkowych. Rozliczanie płatności
Pośrednicy: Banki: Instytucja będąca pośrednikiem pomiędzy emitentami a nabywcami papierów wartościowych oraz będąca inwestorem instytucjonalnym (Banki mogą także mieć własne domy maklerskie) Gwarant emisji Kredyt na zakup akcji Inwestor instytucjonalny
Pośrednicy: Biuro Maklerskie: instytucja, w której możemy dokonaćoperacji kupna/ sprzedaży papierów wartościowych na rynku papierów wartościowych na rachunek klienta i własny (Domy maklerskie, banki prowadzące działalnośćmaklerskąoraz podmioty zagraniczne prowadzące działalnośćmaklerskąw Polsce) Pośrednicząw wprowadzaniu spółek do publicznego obrotu (przeprowadzenie i sprzedaż emisji) Zysk z własnej działalności brokerskiej (prowizja) oraz działalności własnej (różnica pomiędzy kupnem a sprzedażą)
Pośrednicy: Fundusze Inwestycyjne: Otwarte (jednostka w aktywach netto funduszu, poza rynkiem) Zamknięte (certyfikat będący papierem wartościowym) PE i VC (finansowanie wysokiego ryzyka) Towarzystwa ubezpieczeniowe Fundusze emerytalne Duża wiedza i doświadczenie Dostęp do wielu różnorodnych instrumentów
Emitent: podmiot wystawiający papiery wartościowe we własnym imieniu oraz ogłaszający ich subskrypcję Spółki Akcyjne (krajowe i zagraniczne) akcje i obligacje Spółki Skarbu Państwa dłużne papiery skarbowe (bony i obligacje) Samorządny lokalne obligacje komunalne Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych jednostki uczestnictwa MTS-CeTo(obecnie BondSpot) i NewConnect: rynek pozagiełdowy zadania: Wspomaganie rozwoju małych, dynamicznych spółek o stosunkowo krótkiej historii, mających dobre perspektywy rozwoju, poszukujących środków na rozszerzenie skali działalności, Budowanie publicznego rynku obligacji komunalnych i korporacyjnych oraz rynku dla przedsiębiorstw użyteczności publicznej.