Raport dzienny 12 stycznia 215 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 337-1.3% -1.%.4% 446/124 WIG3 2 523 -.82% -.8% 2.6% 499/138 mwig4 3 57.45%.8% 9.6% 13/36 MIS8 12 299 -.16% 1.8% -1.3% 21/5 WIG 52 66 -.62% -.4% 4.6% 616/171 WIGBANKI 7 999 -.68% -.7% 2.1% 156/43 2 18 16 14 12 1 25 245 24 235 GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 17 737 -.95% 2.64% 7.21% 7.91% S&P5 2 45 -.84% 2.12% 7.28% 1.99% NASDAQ 4 74 -.68% 1.8% 1.% 12.68% DAX 9 649-1.92%.56% 9.78% 1.85% RTSI$ 783-3.62% -2.7% -26.47% -43.93% XU1 87 648 -.5% 5.31% 19.26% 29.6% 8 6 4 2 15/1/14 31/1/14 1/11/14 14/11/14 19/11/14 24/11/14 27/11/14 1/12/14 1 8/1/15 23 225 22 215 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 6 81. -1.29% -4.3% -9.4% -16.3% Polska 1.96% 1.74% 1.69% 1.92% 2.31% Ropa (USD/bbl) 49.3-1.62% -2.7% -46.1% -51.9% Węgry 1.61% 1.78% 2.8% 2.96% 3.43% Aluminium (USD/t) 1 818..86% -7.2% -7.1% 3.4% Niemcy -.24% -.9% -.1%.1%.51% Złoto (USD/OZ) 1 228.5.85%.4%.5% -1.5% USA.2%.23%.61% 1.49% 2.2% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.612 -.7% 7.2% 8.8% 18.3% EUR/PLN 4.2712.9% 2.1% 1.9% 2.8% EUR/USD 1.186.15% -4.8% -6.4% -13.1% USD/HUF 268.91 -.23% 8.7% 12.1% 21.9% Informacje ze späłek PGNiG, Lotos Petrobaltic WspÇlne poszukiwanie ropy Energetyka MSP chce konsolidować polską energetykę CI Games Wstępne wyniki finansowe za 214 Solar Skonsolidowane przychody grupy w grudniu 214 Enea Cykl spotkań z inwestorami przed emisją obligacji Getin Holding Rezygnacja Wiceprezesa Unibep Umowa ostateczna nabycia gruntu w Poznaniu za 14.3 mln PLN netto JSW Przekroczenie progu wartości umçw na kwotę znaczącą Budimex Umowa z PGNiG Termika BBI Development Ostateczna cena nabycia projektu Złota 44 i rozliczenie z GW Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) KGHM 111. -2.59% -.9% 1.2% 45/12 PGE 19.1 -.99% -4.% 9.2% 41/11 PKN Orlen 51.27 -.6% 5.7% 8.6% 38/1 PKO BP 36.15-1.18% -.7% 7.9% 35/9 Wygrani/Przegrani 1D 1D LPP 736.5.% Eurocash 37.11-3.86% Synthos 4.16.% KGHM 111. -2.59% Wydarzenia w späłkach SpÄłka Wydarzenie Megaron Dzień ustalenia prawa do dywidendy.46 PLN na akcję Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek PGNiG, Lotos Petrobaltic WspÄlne poszukiwanie ropy PGNiG i Lotos Petrobaltic wspçlnie poszukają ropy w pçłnocno-wschodniej Polsce. Umowa dotyczy koncesji GÇrowo-Iławeckie. Lotos informuje, iż celem poszukiwawczym są potencjalne akumulacje ropy naftowej w utworach kambru, analogiczne do złçż odkrytych na obszarze obwodu kaliningradzkiego i Litwy. Wyniki prac mają być znane w połowie 215 roku. Na ich podstawie zostanie podjęta decyzja dotycząca kolejnych etapçw prac. Energetyka MSP chce konsolidować polską energetykę MSP poinformowało, że kończy analizy dotyczące wyboru optymalnej ścieżki konsolidacji polskiego sektora energetycznego (chodzi o spçłki PGE, Tauron, Enea i Energa), przedstawi ją do końca styczniu. Minister skarbu Włodzimierz Karpiński, wyjaśnił, że tylko silne podmioty będą w stanie zapewnić bezpieczeństwo energetyczne kraju i sprostać regionalnej konkurencji, a konsolidacja energetyki to przede wszystkim szansa na zwiększenie możliwości inwestycyjnych firm i zwiększenia wartości aktywçw w nadzorze Skarbu Państwa CI Games Wstępne wyniki finansowe za 214 Zarząd CI Games S.A. poinformował, iż wedle wstępnych szacunkçw skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży osiągnięte przez grupę kapitałową w 214 roku przekroczyły 1 mln PLN. Szacunkowy skonsolidowany dług netto na dzień 31.12.214r. wyniçsł ponad -9 mln PLN co oznacza nadwyżkę środkçw pieniężnych nad odsetkowymi zobowiązaniami finansowymi. Solar Skonsolidowane przychody grupy w grudniu 214 Zarząd Solar Company podał, iż skonsolidowane nieaudytowane przychody ze sprzedaży osiągnięte w grudniu 214 roku wyniosły 12 mln PLN, w tym salony własne (sprzedaż realizowana w salonach własnych Grupy Kapitałowej Solar Company, w tym w outletach) 11.2 mln PLN. Enea Cykl spotkań z inwestorami przed emisją obligacji Enea planuje między 13 a 15 stycznia spotkania z inwestorami w związku z planami sprzedaży pięcioletnich obligacji o wartości do 1 mld PLN. Enea w listopadzie zeszłego roku informowała, że nie wyklucza wyjścia na rynek z emisją obligacji o wartości.5-1 mld PLN. Getin Holding Rezygnacja Wiceprezesa Rafał Juszczak złożył rezygnację z zasiadania w zarządzie i pełnienia funkcji wiceprezesa z dniem 28 lutego br. Powody rezygnacji nie zostały podane. Unibep Umowa ostateczna nabycia gruntu w Poznaniu za 14.3 mln PLN netto Unidevelopment, spçłka 1% zależna podpisała ostateczną umowę z firmą Lobo Lidia Włodarczyk SpÇłka komandytowa dotyczącą nabycia prawo użytkowania wieczystego gruntu położonego w Poznaniu u zbiegu ulic: Roboczej i Stefana Czarnieckiego. Wartość umowy wynosi 14.3 PLN netto. SpÇłka informowała planowanej transakcji w raportach bieżących z dn. 1 maja 213 i 26 listopada 214. JSW Przekroczenie progu wartości umäw na kwotę znaczącą JSW Koks S.A., spçłka zależna podpisała ze spçłką z grupy Tauron PE umowę o szacunkowej wartości 55 mln PLN, ktçrej przedmiotem jest bilansowanie handlowe energii elektrycznej. Wartość szacunkçw umçw obowiązujących oraz obrotçw zrealizowanych w ostatnich 12 miesiącach pomiędzy spçłkami Grupy JSW a spçłkami Grupy TAURON PE wynosi łącznie około 746 mln PLN (przekracza prçg 1% kapitałçw własnych Emitenta). SpośrÇd umçw aktualnie obowiązujących najwyższą wartość ma trzyletnia umowa ramowa zawarta w dniu 3.12.213 r. na dostawy węgla przez JSW w latach 214-216, a jej szacunkowa wartość (licząc od dnia dzisiejszego do końca jej obowiązywania) wynosi 256 mln PLN. Budimex Umowa z PGNiG Termika Konsorcjum ze spçłką w roli partnera z 51% udziałem (lider - Andritz Energy & Environment GmbH) podpisało z PGNiG Termika SA umowę na dostawę i montaż instalacji odazotowania oraz modernizację instalacji odsiarczania spalin dla kotła K2 w EC Siekierki w Warszawie. Wartość umowy wynosi 62.95 mln PLN netto, zaś termin zakończenia robçt (przekazanie instalacji do eksploatacji) 15 tygodni (25 miesięcy - odbiçr końcowy). ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
BBI Development Ostateczna cena nabycia projektu Złota 44 i rozliczenie z GW Zgodnie z ustaleniami ostateczna cena ze sprzedaży projektu Złota 44 wyniosła nieco ponad 5 mln EUR. Część ceny sprzedaży projektu Złota 44 w kwocie 13 mln EUR stanowiła zabezpieczenie roszczeń INSO i została przekazana INSO w celu zaspokojenia roszczeń i umożliwienia wznowienia prac budowlanych, co zostało uzgodnione przez INSO i Złotą 44 sp. z o.o. w umowie o generalne wykonawstwo z dnia 11 grudnia 214 roku. Pakiety Medicalgorithmics Aviva Investors FIO zarządzany przez Aviva Investors Poland TFI zmniejszył zaangażowanie w akcjonariacie i liczbie głosçw na WZ z 5.4% do 4.99%. Kęty Norges Bank (The Central Bank of Norway) zwiększył udział w ogçlnej liczbie głosçw oraz kapitale zakładowym spçłki do 5.5%. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU1 2 4 6 8 1 12 14 16 18 15/1/14 31/1/14 1/11/14 1/12/14 1 29/12/14 7/1/15 17 175 18 185 19 195 2 25 21 215 5 1 15 2 25 3 35 4 15/1/14 31/1/14 1/11/14 1/12/14 1 29/12/14 7/1/15 15 155 16 165 17 175 18 185 2 4 6 8 1 12 14 15/1/14 31/1/14 1/11/14 1/12/14 1 29/12/14 7/1/15 39 4 41 42 43 44 45 46 47 48 49 5 1 15 2 25 15/1/14 31/1/14 1/11/14 1/12/14 4/12/14 9/12/14 1 17/12/14 2 3/12/14 6/1/15 9/1/15 75 8 85 9 95 1 15 5 1 15 2 25 15/1/14 31/1/14 6/11/14 11/11/14 14/11/14 19/11/14 24/11/14 27/11/14 1/12/14 1 26/12/14 5/1/15 9/1/15 6 7 8 9 1 11 12 2 4 6 8 1 12 15/1/14 3/11/14 6/11/14 11/11/14 14/11/14 19/11/14 24/11/14 27/11/14 1/12/14 1 26/12/14 31/12/14 6/1/15 9/1/15 7 72 74 76 78 8 82 84 86 88 9
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 12 stycznia '15 13 stycznia '15 14 stycznia '15 15 stycznia '15 16 stycznia '15 Dane makro Indeks PMI dla przemysłu (JP), Inflacja konsumencka (GR) Inflacja CPI (UK), Bilans płatniczy (PL), Budżet federalny (US) ZamÇwienia na sprzęt, Decyzja ws. stçp procentowych (PL), Produkcja przemysłowa (EU), Sprzedaż detaliczna (US), Beżowa Księga (US) maszyny i urządzenia (JP), Inflacja CPI (PL), Indeks NY Empire State (US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US), Indeks Fed z Filadelfii (US) Inflacja CPI (GER), Inflacja HICP (EU), Inflacja CPI (US), Produkcja przemysłowa (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek Dzień dywidendy PZU Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 19 stycznia '15 2 stycznia '15 21 stycznia '15 22 stycznia '15 23 stycznia '15 Dane makro Produkcja przemysłowa (JP) PKB (CN), Produkcja przemysłowa (CN), Indeks instytutu ZEW (GER), Zatrudnienie (PL), Wynagrodzenie (PL) Produkcja przemysłowa (PL), Pozwolenia na budowę domçw (US) Indeks PMI dla przemysłu, wst. (JP, CN, GER, EU), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US) Sprzedaż detaliczna (UK), Sprzedaż domçw na rynku wtçrnym (US) Wyniki spçłek PKNORLEN Dzień dywidendy EUROTEL Inne ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 213 214p 215p 213 214p 215p * 3 214* 2 Alior neutralnie 79.27 87.5 1% 5 547.2 3% -1% 24.3 16.4 13.4 2.5 2.4 2. 9.5% - Bank Handlowy akumuluj 18.8 115.1 6% 14 29.2-1% 11% 14.6 15.7 16.2 1.9 1.9 2. 13.4% 6.6% ING BŚK akumuluj 139.5 146.8 5% 18 149. -2% 3% 18.9 16.7 14.6 2.1 2.1 1.9 11.6% 3.2% mbank akumuluj 54.7 529.5 5% 21 33.4 4% 5% 17.7 16.4 14. 2.1 2.1 2. 12.% 3.4% Getin Noble neutralnie 2.36 2.8 19% 6 254.3 1% -17% 15.6 12.3 11.1 1.3 1.3 1.2 8.5% - Pekao akumuluj 176.5 182.8 4% 46 326. -4% % 16.6 16.4 15.6 2. 2. 2. 12.% 5.6% BZ WBK akumuluj 374.5 398. 6% 37 163.3 % % 18.7 17. 15.5 2.7 2.7 2.4 15.7% 2.9% PKO BP kupuj 36.15 44.2 22% 45 187.5-1% -6% 14. 13.3 13. 1.8 1.8 1.7 13.1% 2.1% Ubezpieczenia PZU akumuluj 482. 465. -4% 41 621.8 1% 13% 12.6 15.4 16.1 3.2 3.2 3.2 24.% 11.2% Deweloperzy Echo neutralnie 6.94 6.5-6% 2 864.1 3% 12% 8.7 14.3 14. 1.4 1.2.97 15.2% - GTC akumuluj 5.69 8.8 55% 1 999. -3% -2% - 1.2 4.3.75.69.59-21.7% - Dom Development akumuluj 44. 54.3 23% 1 89.9-6% -1% 2. 18.7 14.1 1.27 1.27 1.25 6.2% 5.% Robyg akumuluj 2.21 2.6 18% 579.2-1% -4% 22.2 19.1 12.6 1.38 1.37 1.32 7.4% 3.6% Przemysł chemiczny Synthos akumuluj 4.16 5.2 24% 5 54.7 3% -2% 13.2 11.7 1.7 1.1 8.5 7.8 18.2% 7.5% Branża spożywcza OtmuchÇw kupuj 8.5 12.7 5% 18.4 1% -1% 27.2 12.2 9.9 7.8 6.1 5.2 5.1% - Ambra kupuj 8.37 12.3 47% 211. 1% -16% 8.1 11.3 1. 7.3 6.8 6.4 11.3% 5.1% Tarczynski akumuluj 12.79 12.6-1% 145.1 8% -1% 15.6 17.5 15.3 7.5 7.7 6.4 8.6% - Duda akumuluj 7.22 8. 11% 2.7-1% -12% 8.8 12. 12.2 6.2 6.1 5.9 5.5% - Handel CCC akumuluj 145.5 144.3-1% 5 587.2 3% 3% 44.6 25.1 18.1 26.7 17.7 13. 31.8% 1.1% LPP neutralnie 7 36 8 77 1% 13 477.1-9% -13% 31.3 25.5 18.6 18. 14.4 11.4 28.5% 1.3% IT, dystrybutorzy IT AB akumuluj 31.74 39.7 25% 513.8-3% 3% 9. 8.5 7.7 6.8 7.2 6.4 13.1% - ABC Data akumuluj 3.46 5. 44% 433.4-1% -15% 7.3 6.9 6.5 7.2 7.7 7.2 13.1% 1.4% Action akumuluj 48.7 52.2 7% 88.9 11% 4% 13.1 11.5 1.1 8.9 9.3 7.9 22.2% 2.1% SMT kupuj 13.7 29. 112% 154.9-8% -29% 9.9 7.5 5.8 9. 5.4 4.1 52.8% - Przemysł elektromaszynowy Amica kupuj 17.7 133. 23% 837.4-2% 7% 9.4 11.8 11.2 7.3 6.3 5.9 18.2% 3.2% Relpol kupuj 5.99 1.4 74% 57.6-8% -25% 13. 7.1 6. 5.9 2.9 3.4 8.6% 4.2% Aplisens redukuj 12.38 14.6 18% 166.8 % -31% 11.5 11.3 9.4 6.9 6.5 6.1.2% 2.1% Apator neutralnie 36.75 44. 2% 1 216.7 7% 4% 17.9 2.2 18.2 11.5 14.5 13.2 22.5% 1.6% ZPUE akumuluj 272. 493. 81% 38.8-11% -33% 9.1 8.6 bd 5.8 5.2 bd 16.2% 4.6% Zetkama akumuluj 64. 86.5 35% 313.9-4% -3% 12.3 9.8 9.2 7.4 7.5 6.3 17.4% - Pozostałe späłki Elemental Holding kupuj 3.3 3.6 8% 57.8 3% 32% 2.8 17.6 11.3 19.9 13. 8. 11.7% - Ferro kupuj 9.8 16.2 65% 28.2-2% -9% 9.5 8. 7.2 5. 6.5 5.8 14.1% - ZM Ropczyce kupuj 16.79 34.3 14% 77.3 3% -3% 6.1 5.2 5. 6. 4.7 4.3.1% - Work Service neutralnie 17.52 17.2-2% 1 139.5-3% 41% 43.1 29.8 21.3 22.7 12.9 11.2 14.8% - Benefit Systems akumuluj 325. 365. 12% 83.3 9% 2% 31.6 25.2 19.2 22 17.8 13.7 28.2% 2.5% Impel akumuluj 29.99 34.3 14% 385.8 1% -3% 23.7 14.6 13.1 7. 6.6 6.4 7.4% - AC Autogaz akumuluj 28.7 49.3 76% 268.9 % -33% 1.1 9.1 8.4 6.8 6.6 6.1 26.9% 8.2% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 213 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitałçw własnych z pięciu ostatnich kwartałçw ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Wojciech Woźniak +48 22 598 26 58 wojciech.wozniak@millenniumdm.pl Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 5 sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski +48 22 598 26 59 artur.topczewski@millenniumdm.pl branża spożywcza, handel, energetyka deweloperzy, gçrnictwo, przemysł drzewny przemysł elektromaszynowy, metalowy i chemiczny fundusze inwestycyjne fundusze inwestycyjne Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła +48 22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Leszek Iwaniec +48 22 598 26 9 leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Grażyna Mendrych +48 22 598 26 26 grazyna.mendrych@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, KGHM, PZU, Kompap. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: MFO S.A., od ktçrej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.