Najważniejsze informacje: KGHM - Zarząd KGHM rekomenduje wypłatę dywidendy w wysokości 1,5 PLN na akcję Sektor bankowy - MF: Jeżeli będzie trzeba, wprowadzimy korekty w podatku bankowym S. bankowy - NBP odniesie się do projektu restrukturyzacji kredytów FX, kiedy będzie on gotowy Sektor detaliczny - Szałamacha: Podatek od handlu na KSRM w najbliższych dniach System emerytalny - Obniżka wieku emerytalnego wejdzie w życie "nie wcześniej niż za około rok" MOL - MOL wypłaci 567 HUF dywidendy na akcję PGNiG - PGNiG zakończyło przyjmowanie ofert na dostawy spotowe LNG w czerwcu Boryszew - Zysk Boryszewa w '16 może przekroczyć 110 mln PLN Comarch - Portfel zamówień Comarchu poprawił się, ale jest niższy r/r Forte - Forte wypłaci 1 PLN dywidendy na akcję - Getin osiągnie wymagane współczynniki kapitałowe bez emisji akcji - Getin jest w programie naprawczym, liczy na zwrot podatku bankowego za III - spodziewa w II kw. wzrostu wyniku odsetkowego k/k i niższych odpisów - Getin Noble Bank chce zakończyć '16 zyskiem Netia - Związkowcy z należącej do Netii TK Telekom weszli w spór zbiorowy z pracodawcą Netia - Netia przeznaczy 100 mln PLN na skup akcji własnych AB - AB w czerwcu chce przenieść 100% operacji do nowego magazynu ABC Data - Akcjonariusze ABC Data za wypłatą 0,39 PLN dywidendy na akcję Action - Action wierzy w powtórzenie wyników z '15, rozważa przedłużenie buy-backu Action - Action myśli o sprzedaży produktów spożywczych do Chin Action - Action pracuje nad zmniejszeniem zapasów i obniżką kosztów, chce poprawić rentowność Indeksy GPW zmiana WIG otw. 46 997,3 1,1% WIG zam. 46 711,8-0,2% obrót (mln PLN) 785,9 31,9% WIG 20 otw. 1 859,9 1,7% WIG 20 zam. 1 846,5-0,4% FW20 otw. 1 864,0 1,4% FW20 zam. 1 852,0-0,2% mwig40 otw. 3 548,6 0,9% mwig40 zam. 3 550,8 0,2% Największe wzrosty kurs zmiana PGNIG 5,41 6,1% ZE PAK 12,40 6,0% Grupa Azoty 78,40 3,7% AmRest 230,15 3,0% Apator 31,20 2,3% Największe spadki kurs zmiana Action 14,98-5,4% Polenergia 18,10-5,2% JSW 17,20-3,9% AB 33,18-3,0% Robyg 3,07-2,8% Najwyższe obroty kurs obrót Nadchodzące wydarzenia: Alior Bank - Ostatni dzień z prawem poboru (19 maja) ZPC Otmuchów - ZWZ (19 maja) Biomed-Lublin: test oporu 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 Indeksy zagraniczne zmiana BUX 26 247,3-1,2% RTS 931,7 0,3% PX50 869,3-1,5% DJIA 17 530,0-1,0% NASDAQ 4 717,7 0,0% S&P 500 2 047,2-0,9% DAX XETRA 9 890,2-0,6% FTSE 6 167,8 0,3% CAC 40 4 297,6-0,3% NIKKEI 16 652,8 1,1% HANG SENG 20 118,8 1,2% 17 24 31 7 September 14 21 28 5 October 12 19 26 2 9 November 16 23 30 7 December 14 21 28 4 11 2016 18 25 1 8 February 15 22 29 7 March 14 21 29 4 April 11 18 25 2 May 9 16 23 30 6 June Od kilku sesji Biomed-Lublin testuje długoterminowy opór, którego przełamanie otworzyłoby drogę dla dalszego ruchu w górę. Jego minimalny zasięg należałoby szacować co najmniej na 1,83 zł, ale prawdopodobnie kurs sięgnąłby 2,15 zł a nawet okolic 2,60 zł. 0.5 70 60 50 40 30 20 10 0-10 -20-30 -40-50 -60 Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) 1,67 0,0% EUR/PLN 4,370 0,2% USD/PLN 3,855 0,0% EUR/USD 1,134 0,1% miedź (USD/t) 4 659,0 0,2% miedź (PLN/t) 17 962,1 0,3% ropa Brent (USD/bbl) 49,41 0,5%
Najważniejsze informacje: KGHM Sektor bankowy Sektor bankowy Sektor detaliczny System emerytalny MOL PGNiG Boryszew Comarch Forte Netia Zarząd KGHM rekomenduje wypłatę dywidendy w wysokości 1,5 PLN na akcję Zarząd KGHM rekomenduje walnemu zgromadzeniu wypłatę dywidendy w wysokości 300 mln PLN, co oznacza 1,5 PLN na akcję. Proponowany dzień prawa do dywidendy to 15 lipca, a jej wypłata miałaby nastąpić w dwóch transzach: 18 sierpnia (150 mln PLN) oraz 17 listopada (150 mln PLN). (PAP) MF: Jeżeli będzie trzeba, wprowadzimy korekty w podatku bankowym Resort finansów analizuje dane dotyczące funkcjonowania podatku bankowego i jeżeli będzie trzeba, wprowadzi korekty w tym podatku - poinformował wiceminister finansów Wiesław Janczyk. (PAP) NBP odniesie się do projektu restrukturyzacji kredytów FX, kiedy będzie on gotowy NBP odniesie się do projektu restrukturyzacji kredytów walutowych w momencie, kiedy projekt się pojawi - poinformował dyrektor Departamentu Komunikacji i Promocji NBP Przemysław Kuk. (PAP) Szałamacha: Podatek od handlu na KSRM w najbliższych dniach Jak poinformował minister finansów Paweł Szałamacha, projekt ustawy o podatku od handlu trafi na Komitet Stały Rady Ministrów w najbliższych dniach. (PAP) Morawiecki: Obniżka wieku emerytalnego wejdzie w życie "nie wcześniej niż za około rok" Obniżenie wieku emerytalnego może wejść w życie "nie wcześniej niż za około rok" - uważa wicepremier, minister rozwoju Mateusz Morawiecki. (PAP) MOL wypłaci 567 HUF dywidendy na akcję Walne zgromadzenie MOL-a zdecydowało, by z zysku osiągniętego w 2015 roku wypłacić w formie dywidendy 55 mld HUF, czyli 567 HUF na akcję. (PAP) PGNiG zakończyło przyjmowanie ofert na dostawy spotowe LNG w czerwcu Grupa PGNiG zakończyła 13 maja etap przyjmowania ofert na czerwcowe dostawy spotowe LNG do terminala w Świnoujściu. Obecnie spółka prowadzi ich analizę. Natomiast oferty na dostawy w lipcu, będą zbierane do 17 czerwca. (PAP) Zysk Boryszewa w '16 może przekroczyć 110 mln PLN Boryszew szacuje, że zysk netto grupy w tym roku ma szansę być wyższy niż w 2014 r., gdy wyniósł 110 mln PLN - powiedział prezes Piotr Szeliga. Spółka ma nadzieję, że do końca I półrocza uda się sfinalizować sprzedaż gruntów przy ul. Łuckiej. Wartość transakcji szacowana jest na 90 100 mln PLN. (PAP) Portfel zamówień Comarchu poprawił się, ale jest niższy r/r Portfel zamówień Comarchu poprawił się, ale pozostaje niższy r/r - poinformował Konrad Tarański, wiceprezes Comarchu. Spółka podtrzymała założenia dotyczące nakładów inwestycyjnych w 2016 r. na poziomie ok. 130-140 mln PLN. (PAP) Forte wypłaci 1 PLN dywidendy na akcję Akcjonariusze Forte zdecydowali o wypłacie w formie dywidendy 23,9 mln PLN z zysku za 2015 rok, czyli 1 PLN na akcję. Dzień ustalenia prawa do dywidendy to 25 maja, a dzień jej wypłaty - 13 czerwca 2016 r. (PAP) Getin osiągnie wymagane współczynniki kapitałowe bez emisji akcji Prezes Krzysztof Rosiński poinformował, że Getin Noble Bank podtrzymuje, iż nie będzie konieczności emisji akcji, by spełnić wymogi nadzoru dotyczące współczynników wypłacalności. (PAP) Getin jest w programie naprawczym, liczy na zwrot podatku bankowego za III Getin Noble Bank jest w programie naprawczym i wystąpił do Ministerstwa Finansów o interpretację przepisów dotyczących podatku bankowego zapłaconego za marzec. Jak poinformował prezes Krzysztof Rosiński, ewentualny zwrot tego podatku zasiliłby wyniki III lub IV kwartału. (PAP) spodziewa w II kw. wzrostu wyniku odsetkowego k/k i niższych odpisów Getin Noble Bank spodziewa się w II kwartale wyższego wyniku odsetkowego i nieznacznie niższych odpisów niż w I kwartale - poinformował Krzysztof Rosiński, prezes banku. Celem w skali roku jest zmniejszenie kosztów o około 70 mln PLN. (PAP) Getin Noble Bank chce zakończyć '16 zyskiem Getin Noble Bank, który w I kwartale miał stratę netto, zakłada, że cały 2016 roku zakończy zyskiem - poinformował Krzysztof Rosiński, prezes banku. (PAP) Związkowcy z należącej do Netii TK Telekom weszli w spór zbiorowy z pracodawcą Związki zawodowe reprezentujące pracowników TK Telekom, spółki zależnej Netii, weszły w spór zbiorowy z pracodawcą. Związki chcą zatrzymania redukcji zatrudnienia. Netia podała, że spór zbiorowy jest konsekwencją 2
Netia AB ABC Data Action Action Action Rafako Trakcja nieuwzględnienia przez zarząd TK Telekom żądań, które obejmują zwiększenie od 1 kwietnia 2016 r. wynagrodzenia zasadniczego pracowników TK Telekom o 150 PLN przypadających na każdego pracownika oraz całkowite zatrzymanie procesu redukcji zatrudnienia prowadzonego w TK Telekom. (PAP) Netia przeznaczy 100 mln PLN na skup akcji własnych Zarząd Netii przeznaczy na realizację trwającego programu skupu akcji własnych oraz koszty obsługi do 100 mln PLN z kapitałów zapasowych utworzonych z zysków lat ubiegłych. Wcześniej spółka zapowiadała, że wyda do 50 mln PLN. Jak podano, program odkupu będzie trwać do dnia nabycia wszystkich akcji przeznaczonych do nabycia przez spółkę w ramach programu lub do wyczerpania środków finansowych przeznaczonych na program, jednak nie dłużej niż do 21 maja 2017 r. Wcześniej spółka miała kupować akcje nie dłużej niż do 30 maja 2016 roku. (PAP) AB w czerwcu chce przenieść 100% operacji do nowego magazynu AB zakłada, że do połowy czerwca przeniesie wszystkie operacje do nowego magazynu w Magnicach. W starym magazynie chce świadczyć usługę logistyczną i już negocjuje pierwszą umowę. AB zakłada w kolejnych kwartałach dalsze dynamiczne wzrosty w segmencie zabawek. (PAP) Akcjonariusze ABC Data za wypłatą 0,39 PLN dywidendy na akcję Akcjonariusze spółki ABC Data zdecydowali o wypłacie 0,39 PLN dywidendy na akcję z zysku za 2015 rok. Dniem dywiendy jest 23 czerwca, a dniem jej wypłaty 11 lipca 2016 r. (PAP) Action wierzy w powtórzenie wyników z '15, rozważa przedłużenie buy-backu Action nadal wierzy, że w 2016 r. uda mu się powtórzyć wyniki z 2015 r. Jeśli tak się stanie nie widzi przeciwskazań, aby utrzymać poziom dywidendy. Spółka rozważa przedłużenie upoważnienia do skupu akcji własnych, które kończy się z końcem września - poinformował prezes spółki Piotr Bieliński. (PAP) Action myśli o sprzedaży produktów spożywczych do Chin Action, w ramach rozwoju nowych, wysokomarżowych segmentów działalności rozważa eksport produktów spożywczych do Chin. Spółka buduje ofertę na tamten rynek i pracuje nad certyfikacją produktów. Prezes Piotr Bieliński poinformował, że wdrożenie tego pomysłu nie będzie kosztowne, a w przypadku gdyby efekty nie były satysfakcjonujące spółka może się łatwo wycofać. Action jest zadowolony z rozwoju swojego medycznego ramienia - Actionmed. (PAP) Action pracuje nad zmniejszeniem zapasów i obniżką kosztów, chce poprawić rentowność Action obecnie koncentruje się na obniżce kosztów i poprawie rentowności. Spółka prowadzi także prace nad istotną obniżką stanów magazynowych, aby nie mieć presji na sprzedaż i liczy, że na koniec kwartału magazyn będzie na poziomie około 400 mln PLN. (PAP) Rafako bliskie kontraktów za ok. 600 mln PLN Rafako jest bliskie podpisania kontraktów o wartości około 600 mln PLN. Pod względem wartości 70% przypada na zagraniczne, a 30% na krajowe. W sumie firma złożyła oferty w postępowaniach o wartości 10 mld PLN - poinformował Krzysztof Burek, wiceprezes zarządu Rafako. (PAP) Trakcja chce wypłacić 0,34 PLN dywidendy na akcję Zarząd Trakcji rekomenduje walnemu zgromadzeniu, aby z zysku za 2015 r. spółka wypłaciła w formie dywidendy 17,5 mln PLN, czyli 0,34 PLN na akcję. (PAP) Archicom Archicom planuje przekazać ok. 750-800 lokali w '16 W pierwszym kwartale Archicom przekazał 17 mieszkań, ale celem spółki na cały rok jest wydanie klientom ok. 750-800 lokali. Zarząd podtrzymuje cele sprzedażowe na lata 2016-2017. (PAP) Atende BBI Development Atende liczy, że 16 będzie dla spółki lepszy r/r Atende pomimo słabego I kwartału liczy, że cały 2016 rok będzie dla spółki lepszy niż 2015 rok. Zwiększenie sprzedaży usług abonamentowych jest głównym celem Atende na 2016 rok. (PAP) BBI Development ma potencjalnego kupca na Centrum Marszałkowska BBI Development zawarł list intencyjny dotyczący przyszłej sprzedaży stołecznego projektu Centrum Marszałkowska, realizowanego w miejscu dawnego domu handlowego Sezam. W komunikacie nie podano, kto będzie potencjalnym nabywcą. BBI Development poinformował jedynie, że jest to międzynarodowa instytucja zarządzająca funduszami nieruchomościowymi, obecna od wielu lat na rynku polskim. Sprzedaż projektu miałaby nastąpić po jego wybudowaniu i uzyskaniu pozwolenia na użytkowanie. W liście określono warunki, od których spełnienia uzależniono transakcję. Główne rozliczenie transakcji powinno nastąpić nie później niż do 31 grudnia 2018 r. (PAP) 3
CDRL CDRL wypłaci 0,85 PLN dywidendy na akcję za '15 Walne zgromadzenie CDRL uchwaliło, aby z zysku za 2015 rok wypłacone zostało 0,85 PLN dywidendy na akcję. Dzień dywidendy ustalono na 29 czerwca, a termin jej wypłaty na 20 lipca 2016 roku. (PAP) Enter Air Enter Air wypłaci 0,2 PLN dywidendy na akcję za '15 Walne zgromadzenie Enter Air przegłosowało wypłatę 3,5 mln PLN dywidendy z zysku za 2015 rok, co daje 0,2 PLN na akcję. Dzień dywidendy ustalono na 24 maja, a jej wypłata nastąpi 9 czerwca. (PAP) Enter Air Enter Air zakłada w '16 spadek przychodów r/r, ale zyski pozostaną stabilne W związku z niższymi rok do roku cenami paliwa lotniczego Enter Air oczekuje w tym roku spadku przychodów, jednak marże i zyski pozostaną stabilne. (PAP) IMS IMS modyfikuje politykę dywidendy; podwyższa rekomendację dywidendy za '15 Zarząd IMS podnosi od roku 2016 próg rekomendacji dywidendy do 60% zysku netto grupy przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej. Rekomendację wypłaty dywidendy za 2015 r. zarząd podwyższył do 0,23 PLN na akcję z 0,15 PLN poprzednio. (PAP) Lubawa Lubawa pracuje nad strategią na lata 2017-2020; chce ją wdrożyć w I kw. '17 r. Lubawa rozpoczęła prace nad strategią na lata 2017-2020 - poinformował prezes Marcin Kubica. Jej wdrożenie planowane jest na pierwszy kwartał 2017 roku. (PAP) Polimex-Mostostal Redan Ronson TelForceOne GDDKiA chce od Polimeksu-Mostostalu 253 mln PLN za A4 Polimex-Mostostal otrzymał od GDDKiA powiadomienie o roszczeniu na kwotę ponad 253 mln PLN brutto, związanym z poniesionymi i przewidzianymi do poniesienia wydatkami na wykonanie robót naprawczych w związku z kontynuacją budowy autostrady A4 Rzeszów - Jarosław - poinformował portal wnp.pl. Ze względu na odstąpienie przez spółkę od niniejszego kontraktu z winy GDDKiA, Polimex-Mostostal kwestionuje zasadność ponoszenia jakichkolwiek kosztów w całości. (wnp.pl) Ores, Redral i Wiśniewscy kupią akcje Redanu bez względu na liczbę zapisów w wezwaniu W wezwaniu Ores i Redral oraz Radosława, Piengjai i Teresy Wiśniewskich do sprzedaży 39,9%akcji Redanu zniesiono warunek minimalnej liczby akcji objętej zapisami, po której osiągnięciu wzywający zobowiązuje się kupić akcje. (PAP) Ronson wprowadza do sprzedaży 189 lokali w Warszawie Ronson rozpoczął sprzedaż 184 mieszkań i 5 lokali usługowych w ramach trzeciego etapu inwestycji City Link na warszawskiej. Budowa wspomnianego etapu ruszy w III kwartale 2016 r., a jej zakończenie planowane jest na II kwartał 2018 r. (PAP) Wezwanie do sprzedaży 48,1% akcji TelForceOne Kaps Investment i Sebastian Sawicki wzywają do sprzedaży 3.945.347 akcji TelForceOne, dających 48,1% głosów na walnym, do 23 czerwca po 3,1 PLN za akcję, a później po 2,95 PLN. Przyjmowanie zapisów rozpocznie się 9 czerwca i potrwa do 11 lipca 2016 r. (PAP) Kalendarz: Spółka Wydarzenie 19 maja Alior Bank Ostatni dzień z prawem poboru 19 maja ZPC Otmuchów ZWZ 20 maja Alior Bank Pierwszy dzień bez prawa poboru 24 maja GTC ZWZ 24 maja Forte Ex-div (Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy) 25 maja Synthos ZWZ 4
Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) 2014 2015P 2016P 2014 2015P 2016P Banki BZ WBK Trzymaj 2015-12-17 281,00 26 594,86 19,3 11,6 13,7 2,3 1,4 1,4 Erste Bank Trzymaj 2016-03-15 26,90 43 015,53 nm 11,3 9,0 1,0 1,0 0,8 Handlowy Kupuj 2015-12-17 71,00 9 623,08 15,5 15,5 16,5 2,0 1,4 1,4 ING BSK Kupuj 2015-12-17 123,00 15 612,00 16,7 14,3 14,7 1,7 1,5 1,4 Komercni Trzymaj 2016-05-12 1 069,60 29 051,24 13,8 54,7 2,9 1,7 6,8 0,4 mbank Trzymaj 2015-12-17 331,00 13 339,84 16,4 10,7 13,5 1,9 1,1 1,1 Millennium Trzymaj 2015-12-17 5,60 5 677,39 15,5 10,2 9,2 1,8 0,9 0,8 OTP Bank Trzymaj 2015-07-16 5 809,00 26 550,33 nm 23,7 14,8 0,9 1,6 1,4 Pekao Trzymaj 2015-12-17 148,00 40 420,39 17,8 18,0 20,3 2,0 1,7 1,8 Raiffeisen Trzymaj 2015-12-10 15,10 14 520,26 nm 8,7 11,9 0,8 0,4 0,4 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2014 2015P 2016P 2014 2015P 2016P 5
Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2014 2015P 2016P 2014 2015P 2016P Przemysł podstawowy Forte Kupuj 2015-12-04 64,50 1 591,32 14,9 18,9 17,5 11,5 14,3 13,0 Sektor chemiczny Ciech Sprzedaj 2016-01-13 59,60 3 504,54 11,4 10,6 8,5 6,5 6,4 5,6 Grupa Azoty Sprzedaj 2015-12-11 84,60 7 776,93 27,7 13,0 11,1 8,3 6,2 5,3 Synthos Kupuj 2015-12-16 4,16 5 279,77 17,3 11,9 14,2 9,7 9,9 10,4 Sektor budowlany Budimex Trzymaj 2016-02-29 200,00 4 597,97 17,1 19,5 15,9 6,8 7,4 7,5 Elektrobudowa Trzymaj 2015-04-13 110,00 526,98 24,7 24,9 19,6 7,1 13,9 12,1 Pekabex Trzymaj 2015-12-18 12,00 278,45-12,0 14,9-8,2 8,6 Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Trzymaj 2015-12-08 154,00 6 443,52 21,7 29,3 24,8 18,7 22,2 18,9 LPP Sprzedaj 2015-12-08 5 059,00 9 283,89 32,7 23,6 20,2 16,7 12,3 11,7 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj 2016-01-22 45,00 1 550,18 19,8 9,9 9,4 8,2 3,1 3,7 Dystrybutorzy AB Kupuj 2016-01-25 37,10 537,11 8,1 8,2 9,3 6,7 7,5 7,7 Action Sprzedaj 2016-03-29 14,10 254,02 10,8 28,0 12,1 9,6 14,7 9,9 Neuca Kupuj 2015-11-06 398,00 1 517,85 11,4 15,2 13,9 11,4 11,3 10,0 Pelion Trzymaj 2015-11-06 70,00 599,08 15,8 13,3 12,5 8,9 7,0 7,6 Media i rozrywka WPH Kupuj 2016-04-01 55,10 1 374,50-186,3 16,9-13,9 11,4 Sektor ubezpieczeniowy PZU Kupuj 2015-11-30 45,70 29 895,17 13,2 13,3 11,6 - - - Sektor deweloperski ATAL Kupuj 2016-03-02 23,30 948,49-26,5 10,1-20,9 9,7 Dom Development Kupuj 2015-11-25 55,20 1 371,09 20,9 17,5 14,8 15,3 14,8 12,4 Echo Kupuj 2014-10-03 7,30 2 835,18 10,9 7,7 4,4 5,4 3,9 nm GTC Trzymaj 2015-12-10 7,14 2 441,61 nm 12,7 4,2-10,3 14,7 8,3 PHN Kupuj 2015-12-03 23,70 755,97 11,4 7,2 16,3 80,0 14,8 20,1 Robyg Kupuj 2016-01-14 3,02 807,69 13,1 10,8 8,7 - - - Pozostałe usługi finansowe GPW Trzymaj 2015-12-02 44,20 1 575,63 14,7 13,2 13,7 10,8 8,6 8,6 Holdingi przemysłowe Alumetal Trzymaj 2015-07-20 59,50 806,62 10,3 11,8 12,1 9,2 9,1 10,3 Kęty Kupuj 2016-03-08 374,00 3 239,55 13,1 15,6 13,2 9,2 10,5 10,3 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Trzymaj 2015-10-30 34,00 1 032,94 14,6 14,5 13,4 10,1 9,6 8,6 ZPUE Trzymaj 2016-04-13 465,00 586,60 14,5 11,0 11,7 7,5 7,7 8,8 Sektor konsumpcyjny AmRest Kupuj 2015-12-18 215,70 4 964,34 40,9 30,2 27,0 8,5 12,7 10,4 Emperia Kupuj 2016-03-17 65,70 710,98 27,5 17,6 nm 7,2 7,9 7,2 Eurocash Kupuj 2016-01-15 61,30 6 528,72 29,5 26,8 19,6 14,7 14,4 11,7 Jeronimo Martins Kupuj 2015-11-30 16,20 37 513,78 21,2 24,7 23,2 7,7 11,6 10,5 Otmuchów Kupuj 2015-11-27 7,41 68,33 12,1 14,5 9,3 6,0 5,6 4,6 Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj 2015-12-15 26,60 14 620,02 49,9 12,5 12,5 6,5 6,7 6,5 Magyar Telekom Kupuj 2016-02-29 497,00 6 520,95 12,3 14,9 14,9 4,4 4,5 4,4 Netia Kupuj 2015-12-15 7,10 1 660,38 10,7 60,3 65,0 3,6 4,0 4,2 O2 Czech Republic Kupuj 2015-11-25 298,00 11 539,66 5,2 14,5 14,6 1,3 7,9 7,9 Orange Polska Kupuj 2015-12-15 7,50 7 882,84 25,0 25,5 53,1 3,8 4,1 4,0 Telekom Austria AG Trzymaj 2015-11-25 5,50 16 030,88 nm 11,3 10,7 8,4 5,5 5,2 Sektor wydobywczy Bogdanka Trzymaj 2016-04-11 39,00 1 422,45 14,5 nm 12,2 5,2 2,3 3,4 JSW Trzymaj 2016-04-11 13,00 2 019,48 nm nm nm 5,4 4,8 8,3 KGHM Sprzedaj 2016-03-31 68,00 13 032,00 9,8 nm 21,3 4,9 4,1 5,3 Norilsk Nickel Kupuj 2015-12-16 15,00 84 132,78 14,3 8,7 11,3 5,2 6,1 8,6 Sektor paliwowy Lotos Trzymaj 2016-04-08 28,10 5 692,25 nm nm 9,6-18,9 9,8 6,4 MOL Kupuj 2016-04-08 19 382,00 23 362,86 271,0 nm 13,2 4,8 3,5 4,1 OMV Sprzedaj 2016-04-08 20,00 36 956,23 23,6 nm 25,0 3,0 4,1 4,8 PGNIG Trzymaj 2015-12-07 5,15 31 919,00 10,1 14,1 16,0 4,6 5,3 6,0 PKN Orlen Sprzedaj 2016-04-08 65,60 29 105,60 nm 9,9 7,1-10,2 4,7 4,6 Sektor energetyczny CEZ Kupuj 2016-05-09 76,98 38 466,27 13,2 14,5 13,3 7,1 5,8 6,3 Enea Trzymaj 2016-05-09 11,80 4 811,72 7,5 6,7 4,7 3,9 4,2 4,8 Energa Trzymaj 2016-05-09 11,50 4 538,18 8,6 10,1 12,8 5,5 4,3 5,0 PGE Kupuj 2016-05-09 14,70 24 026,43 10,3 nm 7,5 4,2 3,3 4,6 Polenergia Kupuj 2016-05-09 24,10 822,46 25,9 18,9 13,8 11,9 9,3 6,3 Tauron Sprzedaj 2016-05-09 2,70 4 696,83 7,1 nm 5,0 4,2 3,6 4,3 ZE PAK Kupuj 2016-05-09 11,00 630,21 16,5 nm 8,2 4,4 2,7 3,1 6
KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor (022) 521 79 31 artur.iwanski@pkobp.pl wydobywczy) Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) 521 51 56 robert.brzoza@pkobp.pl Włodzimierz Giller (handel, media, telekomunikacja) (022) 521 79 17 wlodzimierz.giller@pkobp.pl Monika Kalwasińska (paliwa, chemia, sektor spożywczy) (022) 521 79 41 monika.kalwasinska@pkobp.pl Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) 521 48 12 piotr.lopaciuk@pkobp.pl Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) 521 65 73 pawel.malmyga@pkobp.pl Stanisław Ozga (sektor energetyczny, deweloperski) (022) 521 79 13 stanislaw.ozga@pkobp.pl Adrian Skłodowski (dystrybucja, inne) (022) 521 87 23 adrian.sklodowski@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) 521 79 10 przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) 580 39 47 jaromir.szortyka@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Michał Sergejev Mark Cowley (director) (sales) (sales) (022) 521 79 19 (022) 521 82 14 (022) 521 52 46 wojciech.zelechowski@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl mark.cowley@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) 521 91 33 krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) 521 82 12 marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) 521 91 40 piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) 521 82 10 tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) 521 65 41 igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) 521 91 50 maciej.kaluza@pkobp.pl Andrzej Sychowski (trader) (022) 521 48 93 andrzej.sychowski@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży