PIONEER PEKAO TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH SPÓŁKA AKCYJNA 02-675 Warszawa, ul. Wołoska 5 OGŁASZA POŁĄCZONE ROCZNE SPRAWOZDANIE FINANSOWE PIONEER FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO ZA OKRES ROCZNY KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2008 ROKU FIO
Warszawa, 25 marca 2009 r. Szanowni Państwo W załączeniu przekazujemy Państwu najnowszy raport roczny funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez Pioneer Pekao TFI SA (sprawozdania finansowe za rok 2008). Tym razem jego przygotowanie wypadło tuż po bezprecedensowo ciężkim dla światowych rynków finansowo-kapitałowych roku 2008 i jednocześnie na wyjątkowo trudny początek roku 2009. Nasz tegoroczny raport ma szczególną formułę. Obok ogólnego opisu najistotniejszych zdarzeń roku 2008, naszych ocen minionego roku, a także skrótu przewidywań co do przyszłości, równocześnie na naszej stronie internetowej prezentujemy odpowiedzi na szereg pytań, które być może Państwo stawiacie lub zechcecie postawić zarządzającym Państwa pieniędzmi. Materiał jest dostępny pod adresem: www.pioneer.com.pl/pioneer/arts.sfr_2008. Mamy nadzieję, że taka formuła pozwoli nam lepiej wyjaśnić niektóre istotne zagadnienia, a Państwu ułatwi zrozumienie naszych opinii. Ubiegły rok 2008, był na pewno najtrudniejszym rokiem nie tylko w stosunkowo krótkiej historii naszego współczesnego rynku finansowo-kapitałowego, ale i w znacznie dłuższej przecież historii rynków świata, co najmniej od zakończenia II wojny światowej, a jak chcą niektórzy nawet od czasów krachu giełdowego lat 1929-1932 i Wielkiego Kryzysu. Trwająca bezprecedensowa skala zaburzeń w globalnym systemie finansowym, upadek wcześniej uznawanych za renomowane instytucji finansowych, ujawnienie prawdziwego oblicza działań innych kluczowych dla światowych finansów uczestników oraz drastyczna przecena niemal wszystkich klas aktywów na wszystkich rynkach świata wszystkie te negatywne i w dużej mierze zupełnie nieoczekiwane zjawiska bardzo szybko uderzyły w realne gospodarki całego świata. Jeszcze szybciej ten niespodziewanie dramatyczny rozwój sytuacji odbił się na wycenie papierów wartościowych i instrumentów finansowych, prowadząc do często drastycznego obniżenia wartości rynkowej portfeli inwestorów. Odczuli to nawet ci inwestorzy, którzy przywiązywali dużą wagę do dywersyfikacji geograficznej swych portfeli. Przy globalnym i często panicznym charakterze spadków notowań taka dywersyfikacja przejściowo nie mogła obronić portfeli przed spadkiem wartości. To globalne zjawisko nie ominęło oczywiście i zarządzanych przez nas funduszy inwestycyjnych. Sytuację pogarszały sprawy lokalne (polskie) i techniczne np. wymuszona podaż akcji generowana przez zlecenia odkupienia (umarzania) klientów funduszy inwestycyjnych i potęgowane tym olbrzymie kłopoty z płynnością na rynku. To utrudniało z kolei ewentualne próby sprzedaży akcji tych spółek, które niezależnie od otoczenia rynkowego nie spełniły, niestety, naszych oczekiwań co do działalności i wyników. W efekcie tych wydarzeń teoretyczna wartość rynkowa portfeli wielu zarządzanych przez nas funduszy w 2008 r. znacząco spadła. To jednak nie zmienia naszego głębokiego przekonania o opłacalności długoterminowego inwestowania, opartego na rzetelnej analizie fundamentalnej. Mimo nadal bardzo trudnych warunków rynkowych i krytycznie ocenianych przez nas wyników inwestycyjnych roku 2008, teraz już w rozpoczętym nowym roku 2009 robimy wszystko by poprawić wyniki. Niezależnie od dramatyzmu wydarzeń roku 2008 i od olbrzymiej skali szkód, które przyniósł ten rok całemu światu, teraz na początku roku 2009 mimo nadal trudnych warunków i olbrzymiej presji pesymistycznych doniesień medialnych, a nawet może właśnie wbrew nim, trzeba zdystansować się wobec własnych przykrych doświadczeń i zrozumiałych negatywnych emocji. Trzeba bowiem przede wszystkim skoncentrować się na przyszłości i na inwestowaniu. Przy ogromie negatywnych skutków bessy 2007-2008 i kryzysu 2008, nie można przeoczyć pozytywnego, choć na razie zwykle ignorowanego, efektu tych bolesnych doświadczeń jest nim rozszerzanie grupy ciekawych długoterminowych okazji inwestycyjnych. Oczywiście, już na początku ubiegłego roku, nie wiedząc jeszcze o skali i faktycznym obliczu szerzącego się kryzysu amerykańskiego, papiery wartościowe wielu emitentów wydawały się cierpieć spadki niewspółmierne do swej faktycznej sytuacji. Z biegiem czasu, a zwłaszcza na przełomie lata i jesieni (od krachu banku inwestycyjnego Lehman Brothers) panika na rynku pogłębiła wyprzedaż akcji większości spółek, i to zarówno tych ponoszących faktycznie olbrzymie straty lub stojących w obliczu bankructwa banków inwestycyjnych, jak i znajdujących się w relatywnie dobrej kondycji Pioneer Pekao Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. ul. Wołoska 5, budynek TAURUS, 02-675 Warszawa, Polska Tel.: (+48 +22) 640-40-00, fax: (+48 +22) 640-40-05, e-mail: Fundusz@pioneerinvestments.com, Infolinia: 0-801 641 641, Internet: www.pioneer.com.pl Str. 1 / 4 Spółka zarejestrowana w Sądzie Rejonowym dla m. st. Warszawy Wydział XIII Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000016956. Kapitał zakładowy: 37 804 000 złotych, łączna kwota uiszczonych wkładów równa kapitałowi zakładowemu. NIP 521-11-82-650 Zarząd: Zbigniew Jagiełło - Prezes Zarządu, Adrian Adamowicz - Wiceprezes Zarządu, Piotr Żochowski - Wiceprezes Zarządu. Member of the UniCredit Banking Group. Register of Banking Groups.
WYNIKI FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH PIONEER (28.12.2007 31.12.2008) Prezentowane zmiany wartości Jednostki Uczestnictwa zostały wyliczone dla funduszy zbywających Jednostki Uczestnictwa kilku kategorii dla Jednostek Uczestnictwa kategorii A, z wykorzystaniem danych na ostatni dzień wyceny (31.12.2008) odniesionej do ostatniej wyceny w roku poprzednim (to jest dnia: 28.12.2007). Waluta Zmiana wartości Jednostki zbywania data pierwszej wyceny od pierwszej Uczestnictwa Nazwa funduszu / subfunduszu (jeśli inna niż PLN) 2008 wyceny Pioneer Zrównoważony 30.07.1992-39,79% 1066,70% Pioneer Obligacji Plus 13.06.1995 4,33% 297,40% Pioneer Akcji Polskich 18.12.1995-58,28% 127,60% Pioneer Stabilnego Wzrostu 16.09.1996-25,53% 73,59% Pioneer Obligacji 27.08.1997 1,81% 174,73% Pioneer Akcji Amerykańskich 8.06.2000-25,07% -57,11% Pioneer Akcji Amerykańskich USD 10.10.2003-37,84% -14,11% Telekomunikacji Polskiej 22.08.2001-13,80% 78,84% Pioneer Pieniężny 17.09.2001 1,5% 42,85% Pioneer Obligacji Dolarowych Plus 2.05.2002-22,77% -30,82% Pioneer Obligacji Dolarowych Plus USD 1.08.2002-35,95% -4,86% Pioneer Obligacji Dolarowych 24.10.2002 17,84% -12,69% Pioneer Obligacji Dolarowych USD 5.11.2002-2,31% 19,96% Pioneer Obligacji Europejskich Plus 6.06.2003 3,56% -14,31% Pioneer Obligacji Europejskich Plus EUR 6.06.2003-10,43% -8,34% Pioneer Akcji Europejskich 29.04.2004-36,87% -39,13% Pioneer Akcji Europejskich EUR 29.04.2004-45,48% -30,27% Pioneer Zrównoważony Rynku Amerykańskiego 25.07.2005-6,96% -23,07% Pioneer Zrównoważony Rynku Amerykańskiego USD 25.07.2005-22,83% -11,55% Pioneer Małych i Średnich Spółek Rynku Polskiego 25.07.2005-63,04% -27,15% Pioneer Dochodu MIX 20 1.08.2005 Subfundusz przejęty w roku 2008 Pioneer Wzrostu i Dochodu MIX 40 1.08.2005-26,53% -13,65% Pioneer Wzrostu MIX 60 1.08.2005-38,16% -23,28% Pioneer Lokacyjny 26.08.2005 6,65% 16,65% Pioneer Dochodu i Wzrostu Rynku Chińskiego 5.05.2006-29,54% -12,26% Pioneer Dochodu i Wzrostu Rynku Japońskiego 3.07.2006 Subfundusz przejęty w roku 2008 Pioneer Dochodu i Wzrostu Regionu Pacyfiku 3.07.2006-31,17% -15,08% Pioneer Zabezpieczony Rynku Polskiego 10.10.2006-5.13% -4.09% Pioneer Średnich Spółek Rynku Polskiego 24.10.2006-63.44% -59.64% Pioneer Akcji Rynków Wschodzących 2.03.2007-62.44% -49.15% Pioneer Akcji Małych i Średnich Spółek Rynków Rozwiniętych 10.04.2007-46.36% -52.20% Str. 3 / 4
Waluta Zmiana wartości Jednostki zbywania data pierwszej wyceny od pierwszej Uczestnictwa Nazwa funduszu / subfunduszu (jeśli inna niż PLN) 2008 wyceny Pioneer Akcji Rynków Dalekiego Wschodu 5.06.2007-44.25% -38.96% Pioneer Aktywnej Alokacji 18.09.2007-30.80% -32.80% Pioneer Obligacji Strategicznych 23.10.2007-26.83% -26.97% Pioneer Akcji Europy Wschodniej 8.01.2008-65.87% Pioneer Surowców i Energii 15.07.2008-39.64% Zagraniczne Fundusze Akcyjne 01.10.2008-11.37% Fundusze Zagraniczne 17.10.2008 2.60% Uwaga: Pierwszy rok w każdym funduszu i subfunduszu jest niepełny, zależny od dnia rozpoczęcia działalności przez fundusz / subfundusz. Str. 4 / 4
PIONEER FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY Połączone Sprawozdanie Finansowe za okres roczny kończący się 31 grudnia 2008 roku Spis treści Wprowadzenie A Fundusz Nazwa Funduszu, typ oraz konstrukcja Funduszu Podstawy prawne działania, informacje rejestrowe Funduszu, utworzenie Funduszu Wskazanie subfunduszy Pioneer Lokacyjny Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 Pioneer Wzrostu Mix 60 Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 Opis celu inwestycyjnego, specjalizacji subfunduszy Pioneer Lokacyjny Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 Pioneer Wzrostu Mix 60 Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 Opis stosowanych ograniczeń inwestycyjnych subfunduszy Informacja o założeniu kontynuowania działalności Informacje o zmianach liczby subfunduszy Połączenie subfunduszy B Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Firma Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych, siedziba i adres Dane rejestrowe Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych Połączone zestawienie lokat Połączony bilans Połączony rachunek wyniku z operacji Połączone zestawienie zmian w aktywach netto Sprawozdania jednostkowe subfunduszy Układ sprawozdania jednostkowego dla każdego z subfunduszy Lista sprawozdań jednostkowych subfunduszy 1. Pioneer Lokacyjny 2. Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 3. Pioneer Wzrostu Mix 60
PIONEER FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY Połączone Sprawozdanie Finansowe za okres roczny kończący się 31 grudnia 2008 roku Wprowadzenie A Fundusz Nazwa Funduszu, typ oraz konstrukcja Funduszu Pioneer Fundusz Inwestycyjny Otwarty Fundusz jest funduszem inwestycyjnym otwartym. Fundusz jest funduszem z wydzielonymi subfunduszami prowadzącymi własną politykę inwestycyjną. Podstawy prawne działania, informacje rejestrowe Funduszu, utworzenie Funduszu Podstawy prawne działania Funduszu określone są w Ustawie z dnia 27 maja 2004 roku o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. nr 146, poz. 1546 z późniejszymi zmianami), zwanej dalej Ustawą. Zgodnie z Ustawą nadzór nad rynkiem sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego (dalej: Komisja ) wcześniej Komisja Papierów Wartościowych i Giełd. Statut Pioneer Funduszu Inwestycyjnego Otwartego zatwierdzony został decyzją Komisji Nadzoru Finansowego DFL/ 4032/25/20/07/VI/U/12-24-1/SP z dnia 7 sierpnia 2007 roku o udzieleniu zezwolenia na przekształcenie 4 wskazanych funduszy inwestycyjnych w Pioneer Fundusz Inwestycyjny Otwarty oraz zatwierdzeniu Statutu Funduszu i wyborze depozytariusza. Fundusz został wpisany do rejestru funduszy inwestycyjnych prowadzonego przez Sąd Okręgowy w Warszawie, VII Wydział Cywilny i Rejestrowy pod numerem RFi 353 w dniu 25 stycznia 2008 roku. Fundusz został utworzony w drodze przekształcenia z 4 funduszy inwestycyjnych. Przekształcone fundusze inwestycyjne zostały wykreślone z rejestru funduszy inwestycyjnych z chwilą wpisu Funduszu stając się 4 subfunduszami wydzielonymi w Funduszu. Lp. Nazwa funduszu przekształconego Data rejestracji Numer w RFi Data rozpoczęcia zbywania JU 1. Pioneer Lokacyjny FIO 9.08.2005 Rfi 200 26.08.2005 2. Pioneer Dochodu Mix 20 FIO 15.07.2005 Rfi 197 1.08.2005 3. Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 FIO 20.06.2005 Rfi 188 1.08.2005 4. Pioneer Wzrostu Mix 60 FIO 15.07.2005 Rfi 195 1.08.2005 Zgodnie ze Statutem Fundusz został utworzony na czas nieograniczony. Wskazane w treści niniejszego sprawozdania finansowego odwołania lub odniesienia do postanowień Statutu odnoszą się do Statutu w brzmieniu obowiązującym w dniu podpisania niniejszego sprawozdania finansowego. Wskazanie subfunduszy Prospekt Informacyjny Funduszu wskazuje 4 subfundusze wydzielone w Funduszu, podczas gdy na dzień bilansowy zbywanie jednostek uczestnictwa odbywało się dla trzech subfunduszy: Pioneer Lokacyjny Zgodnie ze Statutem subfundusz został utworzony na czas nieograniczony, Subfundusz powstał z przekształcenia funduszu Pioneer Lokacyjny Fundusz Inwestycyjny Otwarty. Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 Zgodnie ze Statutem subfundusz został utworzony na czas nieograniczony, - 1 / Wprowadzenie (PL) - FIO
PIONEER FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY Połączone Sprawozdanie Finansowe za okres roczny kończący się 31 grudnia 2008 roku Subfundusz powstał z przekształcenia funduszu Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 Fundusz Inwestycyjny Otwarty. W roku 2008 nastąpiło połączenie dwóch subfunduszy wydzielonych w Funduszu: Pioneer Wzrostu Mix 60 - subfundusz Pioneer Dochodu Mix 20 został przejęty przez - subfundusz Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 (przejmujący). Zgodnie ze Statutem subfundusz został utworzony na czas nieograniczony, Subfundusz powstał z przekształcenia funduszu Pioneer Wzrostu Mix 60 Fundusz Inwestycyjny Otwarty. Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 Subfundusz nie został utworzony do dnia sporządzenia Sprawozdania. Opis celu inwestycyjnego, specjalizacji subfunduszy Skrótowy opis celu inwestycyjnego dla każdego z subfunduszy. Pełny opis polityki inwestycyjnej Fundusz prezentuje w Prospekcie Informacyjnym Funduszu. Pioneer Lokacyjny Celem inwestycyjnym Subfunduszu jest osiąganie przychodów z lokat netto. Dodatkowo Subfundusz może dążyć do wzrostu wartości Aktywów Subfunduszu w wyniku wzrostu wartości lokat. Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia powyższego celu Subfunduszu. Aktywa Subfunduszu są lokowane przede wszystkim w dłużne papiery wartościowe oraz w instrumenty rynku pieniężnego pozwalające na uzyskanie bieżącego dochodu. Proporcja udziału poszczególnych lokat w Aktywach Subfunduszu będzie uzależniona od decyzji zarządzającego portfelem inwestycyjnym Subfunduszu, podejmowanej z uwzględnieniem warunków ekonomicznych i sytuacji na rynku papierów wartościowych oraz z uwzględnieniem limitów Statutowych. Aktywa Subfunduszu będą lokowane w obligacje emitowane przez Skarb Państwa oraz przez inne Państwa Członkowskie, w dopuszczone do obrotu zorganizowanego lub będące w ofercie publicznej w Polsce lub innego Państwa Członkowskiego obligacje emitowane przez przedsiębiorców z ratingiem Standard & Poor s na poziomie nie niższym niż BBB- lub z odpowiadającym mu ratingiem innych uznanych agencji ratingowych lub, w przypadku braku ratingu przyznanego przez uznaną agencję ratingową, posiadające pozytywną ocenę inwestycyjną dokonaną przez zarządzającego Funduszem oraz w instrumenty rynku pieniężnego posiadające rating krótkoterminowy wydany przez Standard & Poor s nie niższy niż A3 lub odpowiadający mu rating innych uznanych agencji ratingowych lub, w przypadku braku ratingu przyznanego przez uznaną agencję ratingową, posiadające pozytywną ocenę inwestycyjną, dokonaną przez zarządzającego Funduszem oraz w depozyty bankowe. Udział innych lokat Subfunduszu niż lokaty określone powyżej, nie będzie przewyższał 20 % wartości Aktywów Subfunduszu. Aktywa Subfunduszu nie będą dokonywane w udziałowe papiery wartościowe. W przypadku inwestycji w papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego nominowane w walutach innych niż złoty polski Fundusz będzie podejmował działania mające na celu ograniczanie ryzyka inwestycyjnego związanego ze zmianą kursów walut wobec PLN, w tym także poprzez zawieranie umów mających za przedmiot instrumenty pochodne w tym niewystandaryzowane instrumenty pochodne. W przypadku inwestycji w papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego denominowane w walutach innych niż złoty polski (PLN) zarządzający portfelem inwestycyjnym Subfunduszu będzie podejmować działania mające na celu ograniczanie ryzyka inwestycyjnego związanego ze zmianą kursów walut wobec PLN, w tym także poprzez zawieranie umów mających za przedmiot instrumenty pochodne, w tym niewystandaryzowane instrumenty pochodne. Inwestycje Subfunduszu w dłużne papiery wartościowe oraz w instrumenty rynku pieniężnego będą dokonywane między innymi na podstawie kalkulacji rentowności tych inwestycji, sporządzanej - 2 / Wprowadzenie (PL) - FIO
PIONEER FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY Połączone Sprawozdanie Finansowe za okres roczny kończący się 31 grudnia 2008 roku na podstawie prognoz podstawowych parametrów zagranicznych i krajowych rynków finansowych, takich jak: poziom i kierunek zmian stóp procentowych i kursów walut, kształtowania się krzywych dochodowości oraz wysokości inflacji. Zarządzający portfelem inwestycyjnym Subfunduszu dobierając do portfela inwestycyjnego instrumenty finansowe o charakterze dłużnym, będzie zwracał szczególną uwagę na ryzyko związane z inwestycją w dany instrument, takie jak: ryzyko stopy procentowej, ryzyko płynności tych instrumentów i ryzyko wypłacalności emitenta. W szczególności zaś zarządzający portfelem inwestycyjnym Subfunduszu będzie ograniczał ryzyko związane ze zmianami stóp procentowych poprzez lokowanie aktywów w dłużne instrumenty finansowe, głównie o średnim i krótkim terminie do wykupu. Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 Celem inwestycyjnym Subfunduszu jest wzrost wartości Aktywów w wyniku wzrostu wartości lokat oraz osiąganie przychodu z lokat netto. Subfundusz nie gwarantuje osiągnięcia powyższego celu. Aktywa Subfunduszu są lokowane w akcje spółek o ponadprzeciętnym, w okresie średnio i długoterminowym, potencjale wzrostu oraz w dłużne papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego pozwalające uzyskiwać bieżący dochód. Udział poszczególnych rodzajów lokat w Aktywach Subfunduszu będzie uzależniony od decyzji zarządzającego portfelem inwestycyjnym Subfunduszu, podejmowanej z uwzględnieniem warunków ekonomicznych i sytuacji na rynku papierów wartościowych oraz z uwzględnieniem statutowych limitów. Całkowita wartość lokat w instrumenty finansowe o charakterze udziałowym, rozumiane przede wszystkim jako akcje oraz inne instrumenty, których cena w bezpośredni sposób zależy od ceny jednej lub wielu akcji (kwity depozytowe, prawa do akcji, warranty, kontrakty terminowe na akcje i indeksy akcyjne) jak również te jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych otwartych mających siedzibę w Polsce lub tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych lub tytuły uczestnictwa instytucji wspólnego inwestowania, których polityka inwestycyjna dopuszcza lokowanie aktywów w akcje, nie będzie większa niż 60 % Aktywów Subfunduszu. W ramach części portfela obejmującej instrumenty finansowe o charakterze udziałowym, Subfundusz będzie lokował swoje aktywa przede wszystkim w akcje spółek, dopuszczonych do obrotu zorganizowanego w Polsce lub na terytorium innego Państwa Członkowskiego lub których siedziba znajduje się w Polsce lub w innym Państwie Członkowskim lub prowadzące działalność operacyjną albo uzyskujące większość swoich przychodów w Polsce lub innym Państwie Członkowskim. W ramach części portfela obejmującej dłużne papiery wartościowe oraz instrumenty rynku pieniężnego, Aktywa Subfunduszu będą lokowane w obligacje emitowane przez Skarb Państwa oraz przez inne Państwa Członkowskie, w dopuszczone do obrotu zorganizowanego lub będące w ofercie publicznej w Polsce lub na terytorium innego Państwa Członkowskiego obligacje emitowane przez innych emitentów posiadających rating Standard & Poor s na poziomie nie niższym niż BBB- lub z odpowiadającym mu ratingiem innych uznanych agencji ratingowych lub, w przypadku braku ratingu przyznanego przez uznaną agencję ratingową, posiadające pozytywną ocenę inwestycyjną, dokonaną przez zarządzającego Subfunduszem, oraz w instrumenty rynku pieniężnego posiadające rating krótkoterminowy przyznany przez Standard & Poor s na poziomie nie niższym niż A3 lub z odpowiadającym mu ratingiem innych uznanych agencji ratingowych lub, w przypadku braku ratingu przyznanego przez uznaną agencję ratingową, posiadające pozytywną ocenę inwestycyjną, dokonaną przez zarządzającego portfelem inwestycyjnym Subfunduszu oraz w depozyty bankowe. W przypadku inwestycji w papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego nominowane w walutach innych niż złoty polski zarządzający portfelem inwestycyjnym Subfunduszu będzie podejmować działania mające na celu ograniczanie ryzyka inwestycyjnego związanego ze zmianą kursów walut wobec PLN, w tym także poprzez zawieranie umów mających za przedmiot instrumenty pochodne w tym niewystandaryzowane instrumenty pochodne. Udział procentowy udziałowych papierów wartościowych i dłużnych papierów wartościowych w Aktywach Subfunduszu będzie ulegał zmianie w zależności od oceny potencjału wzrostowego i dochodowości poszczególnych kategorii lokat. Podstawowymi czynnikami branymi pod uwagę przy ocenie potencjału wzrostowego i dochodowości poszczególnych kategorii lokat są miedzy innymi: obecne i prognozowane poziomy rynkowych stóp procentowych, polityka monetarna, tempo wzrostu gospodarczego, a także dynamika wzrostu zysków spółek giełdowych i wskaźniki wyceny rynkowej spółek. - 3 / Wprowadzenie (PL) - FIO
PIONEER FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY Połączone Sprawozdanie Finansowe za okres roczny kończący się 31 grudnia 2008 roku Podstawę wyboru akcji stanowić będą analizy fundamentalne i analizy wskaźników wyceny rynkowej spółek. Ocena akcji obejmuje czynniki należące do analizy ilościowej, jak też jakościowej. W ocenie ilościowej istotne znaczenie będą miały analizy historycznych i prognozowanych wartości występujących w sprawozdaniach finansowych obejmujące m.in.: analizę przychodów, rentowności, struktury finansowania, płynności oraz analizy porównawczej wskaźników wyceny rynkowej spółek. Wśród elementów analizy jakościowej istotne będą miedzy innymi oceny: długoterminowej przewagi konkurencyjnej, pozycji rynkowej, ekonomii skali, wartość marki i produktów oferowanych przez daną spółkę, jej kadry zarządzającej, sieci dystrybucji, ogólnych perspektyw rozwoju. Zarządzający będzie poszukiwał akcji spółek o ponad przeciętnym potencjale wzrostu zysków i przychodów w średnim i długim horyzoncie czasu. Inwestycje Subfunduszu w dłużne papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego będą dokonywane na podstawie kalkulacji rentowności tych instrumentów, sporządzanej w oparciu o prognozy podstawowych parametrów zagranicznych i krajowych rynków finansowych, takich jak między innymi: poziom i kierunek zmian stóp procentowych, kursów walut, kształtów krzywych dochodowości, wysokości inflacji. Zarządzający portfelem inwestycyjnym Subfunduszu dobierając instrumenty o charakterze dłużnym do portfela inwestycyjnego będzie zwracał szczególną uwagę na ryzyko związane z inwestycją w dany instrument takie jak: ryzyko stopy procentowej, ryzyko płynności tych instrumentów i ryzyko wypłacalności emitenta. Pioneer Wzrostu Mix 60 Celem inwestycyjnym Subfunduszu jest wzrost wartości Aktywów Subfunduszu w wyniku wzrostu wartości lokat. Dodatkowo Subfundusz może osiągać przychody z lokat netto. Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia powyższego celu inwestycyjnego Subfunduszu. Aktywa Subfunduszu są lokowane w akcje spółek o ponadprzeciętnym, w okresie średnio i długoterminowym, potencjale wzrostu oraz w dłużne papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego pozwalające uzyskiwać bieżący dochód. Udział poszczególnych rodzajów lokat w Aktywach Subfunduszu uzależniony jest od decyzji zarządzającego portfelem inwestycyjnym subfunduszu podejmowanej z uwzględnieniem warunków ekonomicznych i sytuacji na rynku papierów wartościowych oraz z uwzględnieniem limitów określonych w Statucie Subfunduszu i w przepisach prawa. Całkowita wartość lokat w instrumenty finansowe o charakterze udziałowym, rozumiane przede wszystkim jako akcje oraz inne instrumenty, których cena w bezpośredni sposób zależy od ceny jednej lub wielu akcji (kwity depozytowe, prawa do akcji, warranty, kontrakty terminowe na akcje i indeksy akcyjne) jak również te jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych otwartych mających siedzibę w Polsce lub tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych lub tytuły uczestnictwa instytucji wspólnego inwestowania, których polityka inwestycyjna dopuszcza lokowanie aktywów w akcje, nie będzie większa niż 80 % wartości Aktywów Subfunduszu. W ramach części portfela obejmującej instrumenty finansowe o charakterze udziałowym, Aktywa Subfunduszu będą lokowane przede wszystkim w akcje spółek, dopuszczone do obrotu zorganizowanego w Polsce lub na terytorium innego Państwa Członkowskiego lub których siedziba znajduje się w Polsce lub w innym Państwie Członkowskim lub prowadzące działalność operacyjną albo uzyskujące większość swoich przychodów w Polsce lub innym Państwie Członkowskim. W ramach części portfela obejmującej dłużne papiery wartościowe oraz instrumenty rynku pieniężnego, Aktywa Subfunduszu będą lokowane w obligacje emitowane przez Skarb Państwa oraz przez inne Państwa Członkowskie, w dopuszczone do obrotu zorganizowanego lub będące w ofercie publicznej w Polsce lub na terytorium innego Państwa Członkowskiego obligacje emitowane przez innych emitentów posiadających rating Standard & Poor s na poziomie nie niższym niż BBB- lub z odpowiadającym mu ratingiem innych uznanych agencji ratingowych lub, w przypadku braku ratingu przyznanego przez uznaną agencję ratingową, posiadające pozytywną ocenę inwestycyjną, dokonaną przez zarządzającego Subfunduszem, oraz w instrumenty rynku pieniężnego posiadające rating krótkoterminowy przyznany przez Standard & Poor s na poziomie nie niższym niż A3 lub z odpowiadającym mu ratingiem innych uznanych agencji ratingowych lub, w przypadku braku ratingu przyznanego przez uznaną agencję ratingową, posiadające pozytywną ocenę inwestycyjną, dokonaną przez zarządzającego Subfunduszem oraz w depozyty bankowe. W przypadku inwestycji w papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego nominowane w walutach innych niż złoty polski zarządzający portfelem inwestycyjnym Subfunduszu będzie podejmować działania mające na celu ograniczanie ryzyka inwestycyjnego związanego ze zmianą kursów walut wobec PLN, w tym także poprzez zawieranie umów mających za przedmiot instrumenty pochodne w tym niewystandaryzowane instrumenty pochodne. Udział procentowy udziałowych papierów wartościowych i dłużnych papierów wartościowych w Aktywach Subfunduszu będzie ulegał zmianie w zależności od oceny potencjału wzrostowego - 4 / Wprowadzenie (PL) - FIO
PIONEER FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY Połączone Sprawozdanie Finansowe za okres roczny kończący się 31 grudnia 2008 roku i dochodowości poszczególnych kategorii lokat. Podstawowymi czynnikami branymi pod uwagę przy ocenie potencjału wzrostowego i dochodowości poszczególnych kategorii lokat są między innymi: obecne i prognozowane poziomy rynkowych stóp procentowych, polityka monetarna, tempo wzrostu gospodarczego, a także dynamika wzrostu zysków spółek giełdowych i wskaźniki wyceny rynkowej spółek. Podstawę wyboru akcji stanowić będą analizy fundamentalne i analizy wskaźników wyceny rynkowej spółek. Ocena akcji obejmuje czynniki należące do analizy ilościowej, jak też jakościowej. W ocenie ilościowej istotne znaczenie będą miały analizy historycznych i prognozowanych wartości występujących w sprawozdaniach finansowych obejmujące m.in.: analizę przychodów, rentowności, struktury finansowania, płynności oraz analizy porównawczej wskaźników wyceny rynkowej spółek. Wśród elementów analizy jakościowej istotne będą między innymi oceny: długoterminowej przewagi konkurencyjnej, pozycji rynkowej, ekonomii skali, wartość marki i produktów oferowanych przez daną spółkę, jej kadry zarządzającej, sieci dystrybucji, ogólnych perspektyw rozwoju. Zarządzający będzie poszukiwał akcji spółek o ponad przeciętnym potencjale wzrostu zysków i przychodów w średnim i długim horyzoncie czasu. Inwestycje Subfunduszu w dłużne papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego będą dokonywane na podstawie kalkulacji rentowności tych instrumentów, sporządzanej w oparciu o prognozy podstawowych parametrów zagranicznych i krajowych rynków finansowych, takich jak między innymi: poziom i kierunek zmian stóp procentowych, kursów walut, kształtów krzywych dochodowości, wysokości inflacji. Zarządzający portfelem inwestycyjnym Subfunduszu dobierając instrumenty o charakterze dłużnym do portfela inwestycyjnego będzie zwracał szczególną uwagę na ryzyko związane z inwestycją w dany instrument takie jak: ryzyko stopy procentowej, ryzyko płynności tych instrumentów i ryzyko wypłacalności emitenta. Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 Celem inwestycyjnym Subfunduszu jest wzrost wartości Aktywów w wyniku wzrostu wartości lokat. Dodatkowo Subfundusz może osiągać przychody z lokat netto. Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia wskazanego powyżej celu inwestycyjnego Subfunduszu. Aktywa Subfunduszu są lokowane w akcje spółek o ponadprzeciętnym, w okresie średnioi długoterminowym, potencjale wzrostu oraz w dłużne papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego pozwalające uzyskiwać bieżący dochód. Udział poszczególnych rodzajów lokat w Aktywach Subfunduszu będzie uzależniony od decyzji zarządzającego portfelem inwestycyjnym Subfunduszu podejmowanej z uwzględnieniem warunków ekonomicznych i sytuacji na rynku papierów wartościowych oraz z uwzględnieniem limitów określonych w Statucie Funduszu. Do 100% wartości Aktywów Subfunduszu może być lokowane w instrumenty finansowe o charakterze udziałowym, rozumiane przede wszystkim jako akcje oraz inne instrumenty, których cena zależy od ceny jednej lub wielu akcji (np. kwity depozytowe, prawa do akcji, warranty, kontrakty terminowe na akcje i indeksy akcyjne), jak również jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych otwartych mających siedzibę na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych lub tytuły uczestnictwa instytucji wspólnego inwestowania, których polityka inwestycyjna dopuszcza lokowanie aktywów w akcje. Do 40% wartości Aktywów Subfunduszu może być lokowane w instrumenty finansowe o charakterze dłużnym, rozumiane przede wszystkim jako obligacje, bony skarbowe, kwity depozytowe oraz inne instrumenty o podobnym charakterze oraz instrumenty rynku pieniężnego i depozyty bankowe. W ramach części portfela obejmującej instrumenty finansowe o charakterze udziałowym Aktywa Subfunduszu będą przede wszystkim lokowane w akcje spółek, dopuszczone do obrotu zorganizowanego na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub innego Państwa Członkowskiego lub których siedziba znajduje się w Rzeczypospolitej Polskiej lub w innym Państwie Członkowskim lub prowadzących działalność operacyjną albo uzyskujących większość swoich przychodów w Rzeczypospolitej Polskiej lub innym Państwie Członkowskim. W ramach części portfela obejmującej dłużne papiery wartościowe oraz instrumenty rynku pieniężnego Aktywa Subfunduszu będą lokowane w obligacje emitowane przez Skarb Państwa Rzeczpospolitej Polskiej oraz przez inne Państwa Członkowskie, w dopuszczone do obrotu zorganizowanego lub będące w ofercie publicznej na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej lub innego Państwa Członkowskiego obligacje emitowane przez innych emitentów, posiadających rating Standard & Poor s na poziomie nie niższym niż BBB- lub z odpowiadającym mu ratingiem innych uznanych agencji ratingowych lub, w przypadku braku ratingu przyznanego przez uznaną agencję ratingową, posiadające pozytywną ocenę inwestycyjną, dokonaną przez zarządzającego portfelem inwestycyjnym Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 oraz w instrumenty rynku pieniężnego po- - 5 / Wprowadzenie (PL) - FIO
PIONEER FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY Połączone Sprawozdanie Finansowe za okres roczny kończący się 31 grudnia 2008 roku siadające rating krótkoterminowy przyznany przez Standard & Poor s na poziomie nie niższym niż A3 lub z odpowiadającym mu ratingiem innych uznanych agencji ratingowych lub, w przypadku braku ratingu przyznanego przez uznaną agencję ratingową, posiadające pozytywną ocenę inwestycyjną, dokonaną przez zarządzającego portfelem inwestycyjnym Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 oraz w depozyty bankowe. W przypadku inwestycji w papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego nominowane w walutach innych niż złoty polski (PLN) zarządzający portfelem inwestycyjnym Subfundusz będzie podejmować działania mające na celu ograniczanie ryzyka inwestycyjnego związanego ze zmianą kursów walut wobec PLN, w tym także poprzez zawieranie umów mających za przedmiot instrumenty pochodne, w tym niewystandaryzowane instrumenty pochodne. Udział procentowy udziałowych papierów wartościowych i dłużnych papierów wartościowych w Aktywach Subfunduszu będzie ulegał zmianie w zależności od oceny potencjału wzrostowego i dochodowości poszczególnych kategorii lokat. Podstawowymi czynnikami branymi pod uwagę przy ocenie potencjału wzrostowego i dochodowości poszczególnych kategorii lokat są między innymi: obecne i prognozowane poziomy rynkowych stóp procentowych, polityka monetarna, tempo wzrostu gospodarczego, a także dynamika wzrostu zysków spółek giełdowych i wskaźniki wyceny rynkowej spółek. Podstawę wyboru akcji stanowić będą analizy fundamentalne i analizy wskaźników wyceny rynkowej spółek. Ocena akcji obejmuje czynniki należące do analizy ilościowej, jak też jakościowej. W ocenie ilościowej istotne znaczenie będą miały analizy historycznych i prognozowanych wartości występujących w sprawozdaniach finansowych obejmujące m.in.: analizę przychodów, rentowności, struktury finansowania, płynności oraz analizy porównawczej wskaźników wyceny rynkowej spółek. Wśród elementów analizy jakościowej istotne będą między innymi oceny: długoterminowej przewagi konkurencyjnej, pozycji rynkowej, ekonomii skali, wartość marki i produktów oferowanych przez daną spółkę, jej kadry zarządzającej, sieci dystrybucji, ogólnych perspektyw rozwoju. Zarządzający portfelem inwestycyjnym Subfunduszem będzie poszukiwał akcji spółek o ponadprzeciętnym potencjale wzrostu zysków i przychodów w średnim i długim horyzoncie czasu. Inwestycje Subfunduszu w dłużne papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego będą dokonywane na podstawie kalkulacji rentowności tych instrumentów, sporządzanej w oparciu o prognozy podstawowych parametrów zagranicznych i krajowych rynków finansowych, takich jak między innymi: poziom i kierunek zmian stóp procentowych, kursów walut, kształtów krzywych dochodowości, wysokości inflacji. Zarządzający portfelem inwestycyjnym Subfunduszu dobierając instrumenty o charakterze dłużnym do portfela inwestycyjnego będzie zwracał szczególną uwagę na ryzyko związane z inwestycją w dany instrument, takie jak: ryzyko stopy procentowej, ryzyko płynności tych instrumentów i ryzyko wypłacalności emitenta. Opis stosowanych ograniczeń inwestycyjnych subfunduszy Skrótowy opis ograniczeń w inwestowaniu dla każdego z subfunduszy. Pełny opis ograniczeń w inwestowaniu Fundusz prezentuje w Prospekcie Informacyjnym Funduszu. Pełna i szczegółowa informacja o ograniczeniach inwestycyjnych, którym podlegają lokaty Funduszu i poszczególnych subfunduszy oraz zasady polityki inwestycyjnej i zasady lokowania zawarte zostały w Rozdziale IV Statutu. Ponadto, stosują się ograniczenia inwestycyjne wynikające z Ustawy. Poniżej zaprezentowane zostały wyłącznie wybrane ograniczenia inwestycyjne. Ograniczenia w lokowaniu są jednakowe dla każdego z subfunduszy Z zastrzeżeniami wskazanymi Statucie Aktywa subfunduszy mogą być lokowane wyłącznie w: papiery wartościowe emitowane, poręczone lub gwarantowane przez Skarb Państwa lub Narodowy Bank Polski, papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub w Państwie Członkowskim, a także, jeżeli zasady polityki inwestycyjnej danego Subfunduszu tak przewidują, na rynkach regulowanych w następujących państwach należących do OECD: Australia, Kanada, Islandia, Japonia, Korea, Meksyk, Norwegia, Nowa Zelandia, Szwajcaria, Turcja, Stany Zjednoczone Ameryki Północnej; papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego dopuszczone do obrotu publicznego nabywane w obrocie pierwotnym lub w pierwszej ofercie publicznej, jeżeli warunki emisji lub pierwszej oferty publicznej zakładają złożenie wniosku o dopuszczenie do obrotu, o którym mowa w Statucie oraz gdy dopuszczenie do tego obrotu jest zapewnione w o- kresie nie dłuższym niż rok od dnia, w którym po raz pierwszy nastąpi zaoferowanie tych papierów lub instrumentów; - 6 / Wprowadzenie (PL) - FIO
PIONEER FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY Połączone Sprawozdanie Finansowe za okres roczny kończący się 31 grudnia 2008 roku depozyty w bankach krajowych lub instytucjach kredytowych, o terminie zapadalności nie dłuższym niż rok, płatne na żądanie lub które można wycofać przed terminem zapadalności, z odpowiednimi zastrzeżeniami; instrumenty rynku pieniężnego inne niż określone wcześniej, jeżeli instrumenty te lub ich emitent podlegają regulacjom mającym na celu ochronę inwestorów i oszczędności oraz są: a) emitowane, poręczone lub gwarantowane przez Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski, jednostkę samorządu terytorialnego, właściwe centralne, regionalne lub lokalne władze publiczne Państwa Członkowskiego, albo przez bank centralny Państwa Członkowskiego, Europejski Bank Centralny, Unię Europejską lub Europejski Bank Inwestycyjny, państwo inne niż Państwo Członkowskie albo, w przypadku państwa federalnego, przez jednego z członków federacji, albo przez organizację międzynarodową, do której należy co najmniej jedno Państwo Członkowskie lub b) emitowane, poręczone lub gwarantowane przez podmiot podlegający nadzorowi właściwego organu nadzoru nad rynkiem finansowym, zgodnie z kryteriami określonymi Prawem Wspólnotowym, albo przez podmiot podlegający i stosujący się do zasad, które są co najmniej tak rygorystyczne, jak określone Prawem Wspólnotowym lub c) emitowane przez podmiot, którego papiery wartościowe są w obrocie na rynku regulowanym; papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego, inne niż określone powyżej z ograniczeniem, że łączna wartość tych lokat nie może przewyższyć 10 % wartości Aktywów danego subfunduszu. Lokowanie w papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego będące przedmiotem obrotu na rynku zorganizowanym, oraz w papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego, których dopuszczenie do takiego obrotu jest zapewnione, w państwie innym niż Rzeczpospolita Polska lub państwo należące do OECD, wymaga uzyskania zgody Komisji na dokonywanie lokat na określonej giełdzie lub rynku. Podmioty należące do grupy kapitałowej, dla której jest sporządzane skonsolidowane sprawozdanie finansowe, traktuje się, na potrzeby stosowania limitów inwestycyjnych, jako jeden podmiot. W zakresie niezbędnym do zaspokojenia bieżących zobowiązań danego subfunduszu, część Aktywów tego subfunduszu może być utrzymywana na rachunkach bankowych. Fundusz może zawierać umowy mające za przedmiot instrumenty pochodne, po spełnieniu warunków wskazanych w Statucie, przy czym zawarcie takiej umowy będzie zgodne z celem inwestycyjnym danego subfunduszu. Fundusz może zawierać umowy mające za przedmiot niewystandaryzowane instrumenty pochodne. Przy zawieraniu umów mających za przedmiot instrumenty pochodne zarządzający kieruje się następującymi kryteriami: płynność, cena, dostępność, zgodność ze strategią i celem inwestycyjnym. W celu zapewnienia sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym Subfunduszu Fundusz może nabywać następujące instrumenty pochodne, w tym niewystandaryzowane instrumenty pochodne: transakcje SWAP na stopę procentową; transakcje SWAP walutowy; transakcje futures na obligacje skarbowe; transakcje FRA (forward rate agreement); kontrakty terminowe na WIG20. Z zastrzeżeniami określonymi w Statucie. aktywa subfunduszy, zgodnie z ich polityką inwestycyjną, mogą być lokowane w papiery wartościowe emitowane przez dowolny z następujących podmiotów: Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski, jednostkę samorządu terytorialnego, Państwo Członkowskie, jednostkę samorządu terytorialnego Państwa Członkowskiego, państwo należące do OECD lub międzynarodową instytucję finansową, której członkiem jest Rzeczpospolita Polska lub co najmniej jedno Państwo Członkowskie. Aktywa Subfunduszy mogą być lokowane w: 1. jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych otwartych mających siedzibę na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej; - 7 / Wprowadzenie (PL) - FIO
PIONEER FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY Połączone Sprawozdanie Finansowe za okres roczny kończący się 31 grudnia 2008 roku 2. tytuły uczestnictwa emitowane przez fundusze zagraniczne; 3. tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą, jeżeli: a) instytucje te oferują publicznie tytuły uczestnictwa i umarzają je na żądanie uczestnika, b) instytucje te podlegają nadzorowi właściwego organu nadzoru nad rynkiem finansowym lub kapitałowym Państwa Członkowskiego lub państwa należącego do OECD oraz zapewniona jest, na zasadzie wzajemności, współpraca Komisji z tym organem, c) ochrona posiadaczy tytułów uczestnictwa tych instytucji jest taka sama jak posiadaczy jednostek uczestnictwa funduszy inwestycyjnych otwartych, w szczególności instytucje te stosują ograniczenia inwestycyjne co najmniej takie, jak określone w art. 93-110 Ustawy, d) instytucje te są obowiązane do sporządzania rocznych i półrocznych sprawozdań finansowych, pod warunkiem że nie więcej niż 10% wartości aktywów tych funduszy inwestycyjnych otwartych, funduszy zagranicznych lub instytucji może być, zgodnie z ich statutem lub regulaminem, zainwestowana łącznie w jednostki uczestnictwa innych funduszy inwestycyjnych otwartych oraz tytuły uczestnictwa innych funduszy zagranicznych i instytucji wspólnego inwestowania. W celu zarządzania bieżącą płynnością, w zakresie niezbędnym do zaspokajania bieżących zobowiązań związanych z danym subfunduszem oraz prowadzenia rozliczeń z Uczestnikami, Fundusz może zawierać z Depozytariuszem umowy, których przedmiotem jest utrzymywanie Aktywów Subfunduszu na rachunkach rozliczeniowych, w tym bieżących i pomocniczych, a także na rachunkach lokat terminowych, w szczególności, lokat typu overnight. Umowy lokat terminowych mogą być zawierane na czas nie dłuższy niż 7 dni od dnia zawarcia takiej umowy. Fundusz może zawierać z Depozytariuszem umowy kredytu w rachunku w celu pozyskania środków pieniężnych na zarządzanie bieżącą płynnością Subfunduszu, w zakresie niezbędnym do zaspokajania bieżących zobowiązań Subfunduszu, w tym w sytuacji krótkookresowej, niskiej płynności na rynku, na którym Aktywa Subfunduszu zostały ulokowane przy sztywnych terminach płatności wiążących Fundusz, lub należytego prowadzenia rozliczeń z Uczestnikami, w tym sprawnego przekazywania środków pieniężnych na rachunki odkupień, oraz na zasadach rynkowych, tj. po cenach i na warunkach przyjętych aktualnie na danym rynku, z zachowaniem limitów statutowych. Fundusz może zawierać z Depozytariuszem następujące umowy wymiany walut, związane z nabyciem lub zbyciem składników portfela inwestycyjnego Subfunduszu denominowanych w walutach obcych, zarówno w związku z przyjmowaniem wpłat i dokonywaniem wypłat z Subfunduszu, jak i realizowaną polityką inwestycyjną: 1. transakcje natychmiastowe, 2. transakcje terminowe (forward), 3. transakcje wymiany walut (currency swap). Przedmiotem umów będą waluty, w których denominowane są lokaty Funduszu. Umowy będą zawierane na warunkach konkurencyjnych w stosunku do warunków oferowanych przez inne banki. W szczególności przy ocenie konkurencyjności warunków transakcji pod uwagę brane będą następujące kryteria oceny (według hierarchii ważności): cena i koszty transakcji, termin rozliczenia transakcji, wiarygodność partnera transakcji przy założeniu, iż cena i koszty transakcji z Depozytariuszem nie będą wyższe niż wynikające z ofert banków konkurencyjnych lub, jeżeli są wyższe, oferty banków konkurencyjnych nie spełniają co najmniej jednego z pozostałych, podanych wyżej kryteriów oceny. Towarzystwo zbiera i dokumentuje oferty przynajmniej trzech banków posiadających rating inwestycyjny przyznany przez uznaną agencję ratingową. Z zastrzeżeniami określonymi w Statucie Fundusz nie udziela pożyczek, poręczeń i gwarancji. Fundusz może zaciągać, wyłącznie w bankach krajowych lub instytucjach kredytowych w rozumieniu Ustawy, pożyczki i kredyty o terminie spłaty do roku, w łącznej wysokości nie przekraczającej 10 % Wartości Aktywów Netto Subfunduszu w chwili zawarcia umowy pożyczki lub kredytu. Fundusz może udzielać innym podmiotom pożyczek, których przedmiotem są zdematerializowane papiery wartościowe w trybie określonym w art. 102 Ustawy, przy czym łączna wartość pożyczonych papierów wartościowych z portfela inwestycyjnego Subfunduszu nie może przekroczyć 30 % Wartości Aktywów Netto tego Subfunduszu. Ponadto, łączna wartość pożyczonych papierów wartościowych i papierów wartościowych tego samego emitenta będących w portfelu inwestycyjnym Subfunduszu nie może przekroczyć limitów statutowych. - 8 / Wprowadzenie (PL) - FIO
PIONEER FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY Połączone Sprawozdanie Finansowe za okres roczny kończący się 31 grudnia 2008 roku Fundusz może inwestować środki pieniężne stanowiące zabezpieczenie pożyczonych papierów wartościowych, o ile ramowa umowa pożyczki, której Fundusz jest stroną, przewiduje taką możliwość. Fundusz może zawierać transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony lub Funduszu do odkupu, przy czym łączna wartość papierów wartościowych nabytych do portfela inwestycyjnego Subfunduszu przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu w wyniku zawarcia umów przenoszących prawa własności i ryzyka oraz papierów wartościowych tego samego emitenta będących w portfelu inwestycyjnym tego Subfunduszu nie może przekroczyć limitów statutowych. Informacja o założeniu kontynuowania działalności Niniejsze Sprawozdanie zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności przez Fundusz oraz subfundusze: o Pioneer Lokacyjny, o Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40, o Pioneer Wzrostu Mix 60. w dającej się przewidzieć przyszłości. Nie istnieją okoliczności wskazujące na zagrożenie kontynuowania działalności Funduszu ani jego subfunduszy. Nie istnieją czynniki wskazujące na zagrożenie kontynuowania działalności żadnego z subfunduszy w związku z tworzeniem nowych subfunduszy. Informacje o zmianach liczby subfunduszy Na dzień bilansowy (31 grudnia 2008 roku) w ramach Funduszu istniały 4 subfundusze, spośród których jednostki uczestnictwa 3 subfunduszy były zbywane: Nazwa subfunduszu Data rozpoczęcia zbywania JU 1. Pioneer Lokacyjny 26.08.2005 * 2. Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 1.08.2005 * 3. Pioneer Wzrostu Mix 60 1.08.2005 * 4. Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 + + - do dnia sporządzenia sprawozdania subfundusz nie rozpoczął działalności; * - subfundusze powstałe z przekształcenia istniejących wcześniej funduszy inwestycyjnych otwartych. Połączenie subfunduszy W grudniu 2008 roku nastąpiło połączenie dwóch subfunduszy wydzielonych w Funduszu: - subfundusz Pioneer Dochodu Mix 20 został przejęty przez - subfundusz Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 (przejmujący). W dniu 5 grudnia 2008 roku za jednostki uczestnictwa subfunduszu przejmowanego dokonano przydziału jednostek uczestnictwa subfunduszu przejmującego. Szczegółowe informacje dotyczące połączenia zaprezentowane są w sprawozdaniu jednostkowym subfunduszu Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40. Subfundusz Pioneer Dochodu Mix 20 zbywał Jednostki Uczestnictwa od dnia 1 sierpnia 2005 roku do dnia 4 grudnia 2008 roku (do przekształcenia w subfundusz jako fundusz inwestycyjny otwarty). - 9 / Wprowadzenie (PL) - FIO
PIONEER FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY Połączone Sprawozdanie Finansowe za okres roczny kończący się 31 grudnia 2008 roku B Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Firma Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych, siedziba i adres Pioneer Pekao Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. Siedziba i adres: 02-675 Warszawa, ul. Wołoska 5. Dane rejestrowe Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych Spółka wpisana do rejestru przedsiębiorców prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla M.st. Warszawy, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem 0000016956. C Okres sprawozdawczy i dzień bilansowy Prezentowane połączone Sprawozdanie Finansowe Pioneer Funduszu Inwestycyjnego Otwartego obejmuje okres roczny kończący się 31 grudnia 2008 roku. Dniem bilansowym był dzień 31 grudnia 2008 roku. D Biegły rewident funduszu Zgodnie z Uchwałą Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Pioneer Pekao TFI SA z dnia 28.04.2008 roku biegłym rewidentem przeprowadzającym badanie sprawozdania Funduszu jest KPMG Audyt Sp. z o.o., z siedzibą w Warszawie, przy ul. Chłodnej 51. KPMG Audyt Sp. z o.o. jest wpisana do rejestru biegłych rewidentów (na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych) prowadzonego przez Krajową Izbę Biegłych Rewidentów pod numerem 458. E Jednostki Uczestnictwa Każdy z subfunduszy Funduszu zbywa Jednostki Uczestnictwa kilku kategorii (w rozumieniu art. 158 Ustawy). Fundusz zbywa Jednostki Uczestnictwa następujących kategorii (w rozumieniu art. 158 Ustawy): 1. Pioneer Lokacyjny A I 2. Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 A E I 3. Pioneer Wzrostu Mix 60 A E I Jednostki uczestnictwa tych kategorii mogą różnić się między sobą: (i) stawkami określającymi wynagrodzenie za zarządzanie... (art. V.8.2 Statutu) (ii) faktycznie stosowanymi stawkami opłat manipulacyjnych pobieranych przy zbywaniu... (art. VII.30 Statutu) (iii) progiem minimalnym wartości inwestycji... (Rozdz. VII Statutu) Jednostki Uczestnictwa poszczególnych subfunduszy zbywane są (i odkupywane) w Dni Wyceny, to jest w dni, gdy odbywa się sesja na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Warszawa, dnia 25 marca 2009 roku. - 10 / Wprowadzenie (PL) - FIO
PIONEER FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY Połączone Sprawozdanie Finansowe za okres roczny kończący się 31 grudnia 2008 roku Zestawienia tabelaryczne funduszu z wydzielonymi subfunduszami. Połączone zestawienie lokat... Połączony bilans... Połączony rachunek wyniku z operacji... Połączone zestawienie zmian w aktywach netto... Sprawozdania jednostkowe subfunduszy Układ sprawozdania jednostkowego dla każdego z subfunduszy a) Zestawienie lokat b) Bilans c) Rachunek wyniku z operacji d) Zestawienie zmian w aktywach netto e) Noty objaśniające Nota - 1 Polityka rachunkowości Funduszu Nota - 2 Należności Subfunduszu Nota - 3 Zobowiązania Subfunduszu Nota - 4 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty Nota - 5 Ryzyka Nota - 6 Instrumenty pochodne Nota - 7 Transakcje przy zobowiązaniu się Subfunduszu lub drugiej strony do odkupu Nota - 8 Kredyty i pożyczki Nota - 9 Waluty i różnice kursowe Nota - 10 Dochody i ich dystrybucja Nota - 11 Koszty Subfunduszu Nota - 12 Dane porównawcze o Jednostkach Uczestnictwa f) Informacje dodatkowe Informacje o znaczących zdarzeniach, dotyczących lat ubiegłych, ujętych w sprawozdaniu finansowym Informacje o znaczących zdarzeniach po dniu bilansowym Dokonane korekty błędów podstawowych Inne informacje Okres sprawozdawczy i dzień bilansowy Opodatkowanie Funduszu Podatek dochodowy od dochodu z tytułu odkupienia Jednostek Uczestnictwa Instytucje obsługujące Fundusz / Subfundusz Inne subfundusze wydzielone w Funduszu Metryka Subfunduszu Do sprawozdania jednostkowego subfunduszu dołączane są: - Opinia biegłego rewidenta z badania sprawozdania jednostkowego subfunduszu - Oświadczenie Depozytariusza o zgodności danych dotyczących stanów aktywów funduszu ze stanem faktycznym - Oświadczenie Zarządu Pioneer Pekao TFI SA - 1 / Spis tabel (PL) - FIO
Pioneer Pekao TFI Połaczone sprawozdanie roczne Pioneer Fundusz Inwestycyjny Otwarty Połączony Bilans na dzień 31.12.2008 (tysiące złotych) Połaczony bilans 31.12.2008 I. Aktywa 531 576 1. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 19 380 2. Należności 7 282 3. Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu 0 4. Składniki lokat notowane na aktywnym rynku, w tym: 457 653 - dłużne papiery wartościowe 215 451 5. Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku, w tym: 47 261 - dłużne papiery wartościowe 46 402 6. Nieruchomości 0 7. Pozostałe aktywa 0 II. Zobowiązania 14 603 1. Zobowiązania własne subfunduszy 14 603 2. Zobowiązania proporcjonalne funduszu 0 III. Aktywa netto 516 973 IV. Kapitał funduszu 592 438 1. Kapitał wpłacony 2 785 283 2. Kapitał wypłacony (wielkość ujemna) -2 192 845 V. Dochody zatrzymane -1 544 1. Zakumulowane, nierozdysponowane przychody z lokat netto 24 351 2. Zakumulowany, nierozdysponowany zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat -25 895 VI. Wzrost (spadek) wartości lokat w odniesieniu do ceny nabycia -73 921 VII. Kapitał funduszu i zakumulowany wynik z operacji 516 973 Połączony bilans należy analizować łącznie z dodatkowymi informacjami i objaśnieniami, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. - 1 / Tabele (PL) -
Pioneer Pekao TFI Połączone sprawozdanie roczne Połączony rachunek wyniku z operacji od 25.01.2008 do 31.12.2008 I. Przychody z lokat 37 760 1. Dywidendy 12 342 2. Przychody odsetkowe 19 906 3. Dodatnie saldo róźnic kursowych 5 506 4. Pozostałe 6 II. Koszty Funduszu 25 547 1. Wynagrodzenie dla Towarzystwa 19 417 2. Wynagrodzenie dla podmiotów prowadzących dystrybucję 0 3. Opłaty dla depozytariusza 156 4. Opłaty zwiazane z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu 0 5. Opłaty za zezwolenie oraz rejestracyjne 5 6. Usługi w zakresie rachunkowości 0 7. Usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu 0 8. Usługi prawne 0 9. Usługi wydawnicze, w tym poligraficzne 0 10. Koszty odsetkowe 872 11. Ujemne saldo róźnic kursowych 4 408 12. Pozostałe 689 III. Koszty pokrywane przez towarzystwo 0 IV. Koszty funduszu netto (II-III) 25 547 V. Przychody z lokat netto (I-IV) 12 213 VI. Zrealizowany i niezrealizowany zysk (strata) -206 810 Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat w tym: -154 478 - z tytułu różnic kursowych -22 272 Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat w -52 332 tym: Pioneer Fundusz Inwestycyjny Otwarty Połączony Rachunek Wyniku z Operacji (tysiące złotych) - z tytułu różnic kursowych 32 130 VII. Wynik z operacji -194 597 Połączony rachunek wyniku z operacji należy analizować łącznie z dodatkowymi informacjami i objaśnieniami, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. - 2 / Tabele (PL) -
Pioneer Pekao TFI Połączone sprawozdanie roczne Połaczone zestawienie zmian w aktywach netto Pioneer Fundusz Inwestycyjny Otwarty Połączone zestawienie zmian w aktywach netto (tysiące złotych) za okres od 25.01.2008 do 31.12.2008 1. Wartość aktywów netto na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego 1 036 111 2. Wynik z operacji za okres sprawozdawczy (razem) w tym: -194 597 a) przychody z lokat netto 12 213 b) zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat -154 478 c) wzrost spadek niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat -52 332 3. Zmiana w aktywach netto z tytułu wyniku w operacji -194 597 4. Dystrybucja dochodów (przychodów) funduszu (razem) 0 a) przychodów z lokat netto 0 b) ze zrealizowanego zysku ze zbycia lokat 0 c) z przychodów ze zbycia lokat 0 5. Zmiany w kapitale w okresie sprawozdawczym (razem) w tym: -324 541 a) zmiana kapitału wpłaconego (powiększenie kapitału z tytułu zbytych jednostek uczestnictwa) 112 531 b) zmiana kapitału wypłaconego (zmniejszenie kapitału z tytułu odkupionych jednostek uczestnictwa) -437 072 6. Łączna zmiana aktywów netto w okresie sprawozdawczym -519 138 7. Wartość aktywów netto na koniec okresu sprawozdawczego 516 973 8. Średnia wartość aktywów netto w okresie sprawozdawczym 751 920 Połączone zestawienie zmian w aktywach netto należy analizować łącznie z dodatkowymi informacjami i objaśnieniami, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. - 3 / Tabele (PL) -
Pioneer Pekao TFI Połączone sprawozdanie roczne Pioneer Fundusz Inwestycyjny Otwarty Tabela Główna (tysiące złotych) Połaczone zestawienie lokat Połączone zestawienie lokat na dzień 31.12.2008 Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem 1. Akcje 304 188 236 158 44.43 2. Warranty subskrypcyjne 0 0 0.00 3. Prawa do akcji 0 0 0.00 4. Prawa poboru 0 0 0.00 5. Kwity depozytowe 14 952 6 044 1.14 6. Listy zastawne 0 0 0.00 7. Dłużne papiery wartościowe 256 236 261 853 49.26 8. Instrumenty pochodne 0-3 031-0.57 9. Udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością 0 0 0.00 10. Jednostki uczestnictwa 0 0 0.00 11. Certyfikaty inwestycyjne 0 0 0.00 12. Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwest. mające siedzibę za granicą 0 0 0.00 13. Wierzytelności 0 0 0.00 14. Weksle 0 0 0.00 15. Depozyty 18 805 18 833 3.54 16. Waluty 0 0 0.00 17. Nieruchomości 0 0 0.00 18. Statki morskie 0 0 0.00 19. Inne 0 0 0.00 20. Razem 594 181 519 857 97.80-4 / Tabele (PL) -
PIONEER FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY Połączone Sprawozdanie Finansowe za okres roczny kończący się 31 grudnia 2008 roku Lista sprawozdań jednostkowych subfunduszy 1. Pioneer Lokacyjny 2. Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 3. Pioneer Wzrostu Mix 60-2 / Spis tabel (PL) - FIO
Walne Zgromadzenie Pioneer Pekao TFI SA Zatwierdzenie sprawozdania finansowego
Obraz zeskanowany połączone adekwatne fragmenty dokumentu
Obraz zeskanowany połączone adekwatne fragmenty dokumentu