Raport dzienny 12 sierpnia 214 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 352 1.57% -.8% -3.6% 537/171 WIG3 2 52 1.71% -.6% -2.1% 558/177 mwig4 3 317 2.15% -1.% 4.2% 63/2 MIS8 11 462 1.61% -6.7% -9.1% 14/4 WIG 5 399 1.62% -1.3% 1.7% 635/22 WIGBANKI 7 894 1.56% -1.8% 4.1% 21/66 45 4 35 3 25 255 25 245 24 GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 16 57.1% -2.21% -.75% 7.46% S&P5 1 937.28% -1.56% 2.12% 14.65% NASDAQ 4 41.7% -.32% 6.21% 19.93% DAX 9 181 1.9% -5.2% -5.38% 9.83% RTSI$ 1 24 2.83% -12.98% -2.48% -9.26% XU1 77 271-2.43% -2.64% 1.76% 2.52% 2 15 1 5 27/5/14 3/5/14 4/6/14 9/6/14 1 17/6/14 4/7/14 9/7/14 14/7/14 1 22/7/14 25/7/14 3/7/14 4/8/14 7/8/14 235 23 225 22 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 7 3. -.3% -1.9% 4.1% -2.9% Polska 2.57% 2.33% 2.37% 2.87% 3.39% Ropa (USD/bbl) 14.4 -.32% -2.7% -2.1% 2.6% Węgry 1.68% 1.88% 2.41% 3.98% 4.99% Aluminium (USD/t) 2 33..47% 5.2% 15.4% 8.9% Niemcy -.3%.%.1%.26% 1.5% Złoto (USD/OZ) 1 37.5 -.2% -2.1%.8% -2.2% USA.3%.1%.44% 1.62% 2.43% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.1374 -.8% 3.1% 3.2% -.4% EUR/PLN 4.1948 -.2% 1.3%.3%.% EUR/USD 1.3371 -.11% -1.8% -2.8%.5% USD/HUF 234.38 -.45% 2.8% 6.6% 5.3% Informacje ze späłek AC Autogaz Wyniki pçłroczne spçłki Hutmen Skonsolidowane wyniki pçłroczne spçłki Rawlplug Rezygnacja z działalności operacyjnej w Rumunii i Bułgarii Remak Zarmen kupił w wezwaniu 69.39 akcji Remaku Budimex Budowa terminalu kontenerowego GTC w Porcie Gdynia Polimex-Mostostal Wniosek o ogłoszenie upadłości PGE Potwierdzenie wysokości KDT za rok 213 Ambra Plany zniesienia zakazu reklamowania cydru ABC Data Ostateczna cena 17.9 mln PLN za isource Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) PZU 452.1 1.94% 4.8% 1.8% 58/18 PKO BP 37.1.84% -2.9% 1.3% 55/17 Pekao 171. 1.18% -2.3% 8.9% 47/15 KGHM 13.4 2.3% 3.1% 3.5% 18/5 Wygrani/Przegrani 1D 1D JSW 37.42 3.92% LPP 735. -.65% PGNiG 4.9 3.59% Orange 9.93 -.5% Wydarzenia w späłkach SpÄłka Wydarzenie Gino Rossi Wprowadzenie do obrotu giełdowego 2.387.766 akcji serii J B3 System NWZ ws. scalenia akcji spçłki EMC NWZ ws. zmian rady nadzorczej Izostal Dzień ustalenia prawa do,12 zł dywidendy na akcję Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 11: Indeks instytutu ZEW GER 18.2 27.1 Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek AC Autogaz Wyniki päłroczne späłki II kw. 214 II kw. 213 zmiana I-II kw. 214 I-II kw. 213 zmiana Przychody 51.7 48.2 7.2% 96.8 9.8 6.6% EBITDA 12.3 13. -5.4% 21.8 22.1-1.4% EBIT 1.7 11.8-9.3% 18.7 19.8-5.4% Zysk netto 8.7 9.7-1.8% 15.3 16.3-6.3% Marże Marża EBITDA 23.7% 26.9% 22.5% 24.4% Marża EBIT 2.7% 24.4% 19.3% 21.8% Marża netto 16.8% 2.1% 15.8% 18.% Wg MSR/MSSF; mln PLN Hutmen Skonsolidowane wyniki päłroczne späłki II kw. 214 II kw. 213 zmiana I-II kw. 214 I-II kw. 213 zmiana Przychody 254.4 261.8-2.8% 49.9 51.4-3.8% EBITDA 7.5 8.2-8.7% 13.6 12.4 1.2% EBIT 5.5 5.9-6.9% 9.6 7.8 23.4% Zysk netto 5.2 4.9 6.8% 6.2 5.5 12.9% Marże Marża EBITDA 2.9% 3.1% 2.8% 2.4% Marża EBIT 2.2% 2.3% 2.% 1.5% Marża netto 2.1% 1.9% 1.3% 1.1% Wg MSR/MSSF; mln PLN Rawlplug Rezygnacja z działalności operacyjnej w Rumunii i Bułgarii Rawlplug zdecydował o zakończeniu działalności spçłek zależnych Koelner Romania oraz Koelner Bulgaria i rozpoczęciu wspçłpracy na tych rynkach z niezależnymi dystrybutorami. Zarząd Koelner Romania złożył w sądzie rumuńskim wniosek o upadłość likwidacyjną. Działalność w spçłce Koelner Bulgaria będzie wygaszana w kolejnych miesiącach. Zarząd spçłki Rawlplug tłumaczy zmiany modelu biznesowego w Rumunii i Bułgarii realizacją celçw strategicznych grupy. Te cele to rozwçj marki Rawlplug oraz wzrost efektywności działalności. Szacowane koszty związane z rezygnacją z działalności operacyjnej w Rumunii i Bułgarii mają wynieść łącznie w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym na 3 czerwca 214 r. ok. 8.5 mln PLN. Remak Zarmen kupił w wezwaniu 69.39 akcji Remaku Na początku lipca Zarmen wezwał do sprzedaży 5.715 akcji Remaku, stanowiących 16.69% głosçw na WZ spçłki, po 11 PLN za akcję. Zapisy w wezwaniu były przyjmowane od 23 lipca do 5 sierpnia 214 r. W wyniku wezwania Zarmen (wraz z podmiotem zależnym - MW Legal 33) zamierzał uzyskać łącznie 1.98. akcji, stanowiących 66% ogçlnej liczby głosçw na walnym zgromadzeniu tej spçłki. Budimex Budowa terminalu kontenerowego GTC w Porcie Gdynia SpÇłka poinformowała o podpisaniu w dniu 11 sierpnia br. z Gdynia Container Terminal SA umowy na budowę placçw składowych i manewrowych z terminalem kolejowym i infrastrukturą towarzyszącą w ramach III etapu budowy terminalu kontenerowego GCT w Porcie Gdynia (w konsorcjum z Ferrovial Agroman SA, z 95% udziałem). Wartość zlecenia wynosi 39.76 mln PLN, zaś termin realizacji to 14 miesięcy, jednak nie dłużej niż do 3.9.215 r. SpÇłka podała, że jest to kolejna umowa z kontrahentem w ciągu ostatnich 12 miesięcy, poprzednia została zawarta 15 maja br. i opiewała na 2.84 mln PLN netto. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
Polimex-Mostostal Wniosek o ogłoszenie upadłości SpÇłka poinformowała o powzięciu w dniu 11 sierpnia br. informacji iż firma LAFARGE CEMENT SpÇłka Akcyjna. z siedzibą w Małogoszczu złożyła w dniu 7.8.214 roku do Sądu Rejonowego dla m. st. Warszawy w Warszawie - Wydział X Gospodarczy ds. Upadłościowych i Naprawczych wniosek o ogłoszenie upadłości obejmującej likwidację majątku POLIMEX-MOSTOSTAL SA. SpÇłka zamierza podjąć działania prawne zmierzające w szczegçlności do umorzenia postępowania o ogłoszenie upadłości. PGE Potwierdzenie wysokości KDT za rok 213 Prezes URE ustalił korektę roczną kosztçw osieroconych (rekompensat KDT) za 213 rok należnych niektçrym wytwçrcom z Grupy Kapitałowej PGE w kwocie 438 mln PLN. PGE uważa tę kwotę za bezsporną. Powyższa decyzja prezesa URE nie wpłynie na wysokość raportowanych przychodçw i zysku GK PGE w 214 r. Ambra Plany zniesienia zakazu reklamowania cydru Resort gospodarki oraz senatorowie PO przygotowali dwa projekty zmiany w prawie dopuszczające reklamę cydru, na takich samych warunkach, jak piwa. Sam minister rolnictwa w zeszłym tygodniu deklarował dodatkowo, że będzie namawiał ministra finansçw do czasowego zniesienia akcyzy na ten napçj. Ambra jest największym producentem cydru w Polsce (pod marką Cydr Lubelski), mając o 3-4% rynku. ABC Data Ostateczna cena 17.9 mln PLN za isource ABC Data zapłaciła za 1% akcji spçłki isource w przybliżeniu 17.9 mln PLN, w tym ok. 5.8 mln PLN wydając sprzedającym 1.35 mln akcji własnych oraz ok. 12 mln PLN w gotçwce. Pakiety Netmedia Quercus TFI zmniejszył zaangażowanie w akcjonariacie z 6.6% do 4.2%. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU1 2 4 6 8 1 12 14 1/6/14 3 18 182 184 186 188 19 192 194 196 198 2 5 1 15 2 25 3 1/6/14 3 158 16 162 164 166 168 17 172 2 4 6 8 1 12 14 1/6/14 3 38 39 4 41 42 43 44 45 46 5 1 15 2 25 27/5/14 3/5/14 4/6/14 9/6/14 1 17/6/14 2 3/6/14 3/7/14 8/7/14 1 16/7/14 2 24/7/14 29/7/14 1/8/14 6/8/14 11/8/14 84 86 88 9 92 94 96 98 1 12 2 4 6 8 1 12 14 16 18 27/5/14 3/5/14 4/6/14 9/6/14 16/6/14 19/6/14 24/6/14 27/6/14 2/7/14 3 9 1 11 12 13 14 15 2 4 6 8 1 12 2/5/14 23/5/14 1/6/14 4/7/14 9/7/14 14/7/14 1 22/7/14 25/7/14 4/8/14 7/8/14 5 55 6 65 7 75 8 85 9
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 11 sierpnia '14 12 sierpnia '14 13 sierpnia '14 14 sierpnia '14 15 sierpnia '14 Dane makro Indeks zaufania konsumentçw (JP) Produkcja przemysłowa (JP), Indeks instytutu ZEW (GER) Produkcja przemysłowa (CN), PKB (UK), Indeks NY Empire PKB (GER), (PL), (EU), Sprzedaż detaliczna (CN), State (US), Produkcja Inflacja HICP (PL), Wnioski o Produkcja przemysłowa (EU), przemysłowa (US), Indeks zasiłek dla bezrobotnych (US) Sprzedaż detaliczna (US) Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek PEKAO, ASSECOSEE KGHM, TELEPOLSKA, SERINUS, ENERGA, IMPEXMET, KREDYTIN PGNIG, PULAWY, AGORA, GRUPAAZOTY, KOMPUTRON, MERCOR Dzień dywidendy LIVECHAT KINOPOL Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 18 sierpnia '14 19 sierpnia '14 2 sierpnia '14 21 sierpnia '14 22 sierpnia '14 Dane makro Bilans handlu zagranicznego (EU) Inflacja CPI (UK), (US), Zatrudnienie (PL) Produkcja przemysłowa (PL) Indeks PMI dla przemysłu, wst. (CN), (GR), (US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US) Wyniki spçłek ALTERCO, ORZEL, MENNICA, EUCO, ASTARTA, GLCOSMED JHMDEV, MONARI TOYA, ŻYWIEC, PPG, ROPCZYCE, BENEFIT OPONEO, OTMOCHOW, BOS, LPP, ROBYG, TAURON, DOMDEV, GTC, IPOPEMA, REDAN, GORENJE PLAZACNTR, ECARD, MILKLAND, EMC, HANDLOWY Dzień dywidendy ACTION Inne ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 213 214p 215p 213 214p 215p * 3 214* 2 Alior neutralnie 78.3 87.5 12% 5 476.4-2% -12% 24. 16.3 12.8 2.5 2.4 2.1 8.8% - Bank Handlowy akumuluj 114.5 115.2 1% 14 96.5 6% % 15.4 17. 16.6 2. 2. 2.1 13.4% 6.2% ING BŚK neutralnie 129.9 132.6 2% 16 893.5 1% 17% 17.6 11.1 9.7 2. 2. 1.9 11.6% 3.4% mbank akumuluj 449.4 559.4 24% 18 965.9-8% 3% 15.7 13.9 12.8 1.9 1.9 1.8 12.% 3.8% Getin Noble neutralnie 2.86 2.8-2% 7 579.4-5% 23% 19. 18.5 14.5 1.6 1.6 1.5 8.5% - Pekao akumuluj 171. 23.7 19% 44 882.4-2% -3% 16.1 14.4 13.4 1.9 1.9 1.9 12.% 5.8% BZ WBK akumuluj 362.6 398. 1% 35 982.4 4% 1% 18.2 16.1 14.6 2.6 2.5 2.4 15.7% 3.% PKO BP kupuj 37.1 45.1 22% 46 375. -3% -5% 14.4 13.6 13.2 1.8 1.8 1.8 13.1% 2.% Ubezpieczenia PZU akumuluj 452.1 465. 3% 39 39.9 5% -3% 11.9 13.3 13.2 3. 2.9 2.8 24.4% 11.9% Deweloperzy Echo neutralnie 6.1 6.5 7% 2 517.4-6% -12% 7.6 12.6 12.3.91.89.85 19.7% - GTC akumuluj 6.87 8.8 28% 2 413.5-8% -2% - 12.6 5.3.93.84.72-2.9% - Dom Development akumuluj 41.45 56.5 36% 1 26.7-6% -4% 18.9 17.6 13.3 1.2 1.2 1.18 6.3% 5.3% Robyg akumuluj 2.17 2.6 2% 568.7-1% 27% 21.8 18.7 12.4 1.36 1.34 1.3 6.3% 3.7% Przemysł chemiczny Synthos akumuluj 4.62 5.2 12% 6 113.4 3% 7% 14.7 13. 11.9 11.1 9.4 8.6 16.4% 6.7% Branża spożywcza Duda akumuluj 6.35 9.7 53% 176.5-5% -21% 7.7 8. 6.9 5.8 5.9 5.6 6.7% - Tarczynski kupuj 9.34 19. 13% 16. -3% -38% 11.4 7.4 6.2 6.3 4.5 3.9 - - Mieszko akumuluj 3.4 5. 47% 138.9-3% -25% 9.1 6.2 5.3 5.4 4.7 4.2 8.4% - Wawel neutralnie 966 1 165 21% 1 448.8 1% -1% 18. 15.6 13.5 12.3 1.7 9.1 23.8% 2.1% Colian neutralnie 3.4 3.6 18% 435.8-8% 25% 15.9 11.6 1.2 7.3 5.8 5.2 4.3% - OtmuchÇw kupuj 8.34 12.7 53% 16.3-5% -11% 26.7 11.9 9.7 7.7 6.1 5.2 4.8% - Ambra kupuj 9.5 12.3 36% 228.1 1% % 13.8 12.2 1.8 6.8 7.2 6.8 8.3% 4.8% Handel CCC akumuluj 13.5 144.3 39% 3 972.5-6% -3% 31.7 17.9 12.9 19.2 12.9 9.5 31.2% 1.5% LPP neutralnie 7 35 8 77 11% 13 376.3-9% -12% 31. 25.3 18.4 17.9 14.3 11.3 33.5% 1.3% Eurocash neutralnie 37. 43.2 17% 5 126.8-6% -39% 23.2 15.7 12.7 13.6 9.8 8.5 26.6% 2.1% Emperia akumuluj 56. 79.5 42% 846.4-2% -15% 61.3 17.6 16.3 12.4 6.4 5.9 2.3% 1.6% Alma akumuluj 19.75 39.8 12% 19.8-1% -48% 19.2 6.9 5.8 5.8 4.3 4.1 2.2% - IT, dystrybutorzy IT AB akumuluj 26.24 39.7 51% 424.8-11% 16% 1.2 7.1 6.4 7.7 6.3 5.5 12.4% - ABC Data akumuluj 4. 5. 24% 51.1-7% 21% 8.5 8. 7.5 8.1 8.4 7.9 2.4% 9.% Action akumuluj 4.5 52.2 29% 672.7-6% -5% 1.9 9.6 8.4 7.4 8. 6.8 23.% 2.5% SMT kupuj 17.45 29. 66% 197.3-1% 22% 12.8 9.6 7.4 11.8 7. 5.4 45.7% - Przemysł elektromaszynowy Amica kupuj 87.6 133. 52% 681.1-14% -4% 7.6 9.6 9.1 6.1 5.1 4.8 19.8% 4.% Relpol kupuj 6.17 1.4 69% 59.3-8% -29% 13.4 7.3 6.2 6.1 3. 3.5 7.2% 4.1% Aplisens redukuj 12.7 14.6 15% 171.1 3% -19% 11.8 11.6 9.6 7.1 6.7 6.2 12.8% 2.% Apator neutralnie 32.61 44. 35% 1 79.6-7% 1% 15.8 13.6 bd 1.2 8.2 bd 22.2% 1.8% ZPUE akumuluj 37. 493. 33% 518. -3% 2% 12.4 11.8 bd 7.9 7. bd 19.% 3.3% Pozostałe späłki Ferro kupuj 9.69 16.2 67% 26.8-5% 31% 9.5 8. 7.1 5. 6.5 5.8.% - ZM Ropczyce kupuj 19.5 34.3 8% 87.7-5% -2% 6.9 5.9 5.6 6.3 5. 4.6 7.% - Zetkama akumuluj 55.64 86.5 55% 272.9-24% -17% 1.7 8.6 8. 6.5 6.6 5.4 19.3% - Lentex kupuj 7.84 1.1 29% 469.9-2% 57% 11.7 15. bd 7.8 5.5 bd 14.3% 4.5% Benefit Systems akumuluj 248. 365. 47% 616.6-8% -11% 23.5 18.7 14.3 17 13.2 1.1 23.4% 3.2% Impel akumuluj 29.5 34.3 16% 379.5-3% 7% 23.3 14.4 12.9 6.9 6.5 6.4 6.1% - AC Autogaz akumuluj 33. 49.3 49% 316.2-8% -3% 11.8 1.8 9.8 8.1 7.8 7.1 3.% 7.% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 213 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitałçw własnych z pięciu ostatnich kwartałçw ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Wojciech Woźniak +48 22 598 26 58 wojciech.wozniak@millenniumdm.pl Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 5 sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski +48 22 598 26 59 artur.topczewski@millenniumdm.pl branża spożywcza, handel, energetyka deweloperzy, gçrnictwo, przemysł drzewny przemysł elektromaszynowy, metalowy i chemiczny fundusze inwestycyjne fundusze inwestycyjne Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła +48 22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Leszek Iwaniec +48 22 598 26 9 leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Grażyna Mendrych +48 22 598 26 26 grazyna.mendrych@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, KGHM, PZU, Kompap. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: MFO S.A., od ktçrej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.