WIG 24 KWI, 17:15 DAX Index 24 KWI, 17:45 1
PKN ORLEN SA Wyniki PKN Orlen w I kw. 2019 roku. PKN przychody skonsolidowane I kw. 2019 r (w nawiasie podano rezultat za rok wcześniej) wyniosły 25 246 mln zł (wobec 23 241 mln zł), natomiast wynik netto przypadający akcjonariuszom j. d. okresu wyniósł 849 mln zł (wobec 1 042 mln zł). (ESPI) W I kw. konsensus PAP zakładał przychody na poziomie 25 698 mln zł, natomiast osiągnięty zysk netto j. d., wypada powyżej konsensusu PAP na poziomie 762 mln zł o 11,4%. (PAP Biznes) Skorygowana EBITDA LIFO PKN Orlen w I kw. 19 r. wyniosła 1,8 mld zł, blisko konsensusu. Skorygowana EBITDA LIFO PKN Orlen w I kw. 2019 r. spadła r/r o 0,08% i wyniosła 1,80 mld zł. Analitycy oczekiwali, że wyniesie ona w 1Q19 1,826 mld zł. (PAP Biznes) W II kw. rosną marże downstream i rafineryjna. Modelowa marża rafineryjna rośnie do 6,1 USD za baryłkę z 4,4 USD/bbl w I kw. Modelowa marża petrochemiczna spada do 866 euro na tonę z 885 euro na tonę kwartał wcześniej. Modelowa marża downstream rośnie do 10,6 USD/bbl z 10,0 USD/bbl w I kw. 2019 r. Prezentowane dane zawierają informacje dostępne do dnia 19.04.2019 r. (PAP Biznes) PKN ORLEN SA LOTOS SA Wstrzymanie odbioru dostaw ropy naftowej w punkcie Adamowo. Za komunikatem Ministerstwa Energii o wstrzymaniu odbioru dostaw ropy naftowej w punkcie Adamowo, spowodowanego pogorszeniem się parametrów jakościowych surowca, informuje, że przedmiotowe zdarzenie nie wpływa na bieżącą produkcję. (ESPI: RB nr 10/2019) (ESPI: RB nr 7/2019) ELEKTROBUDOWA SA Elektrobudowa miała 72 mln zł straty netto, wpływ miała rezerwa na potencjalne kary. wpływ na wynik miała rezerwa 61,4 mln zł utworzona w związku z ryzykiem kar za opóźnienia w budowie instalacji Metatezy dla PKN Orlen. Elektrobudowa szacuje też, że skonsolidowane przychody w zeszłym roku wyniosły 763 mln zł. Ostateczne wyniki finansowe za 2018 rok Elektrobudowa poda 30 kwietnia. (PAP Biznes) GRUPA KĘTY SA Grupa Kęty miała w I kw. 58,1 mln zł zysku netto, wobec szacowanych wcześniej 53 mln zł. Przychody grupy w tym okresie wyniosły 778,9 mln zł, a zysk operacyjny wyniósł 76,6 mln zł. Zadłużenie netto grupy na koniec marca wyniosło 1.104 mln zł wobec 1.132 mln zł na koniec grudnia 2018 r. Grupa miała na koniec marca 158,5 mln zł środków pieniężnych wobec 100,7 mln zł na koniec ubr. (PAP Biznes) RELPOL SA Raport okresowy roczny skonsolidowany za 2018 RS. RELPOL przychody skonsolidowane w roku 2018. (w nawiasie podano rezultat za rok wcześniej) wyniosły 135,8 mln zł (wobec 123,4 mln zł), natomiast zysk netto wyniósł 9,5 mln zł [dotąd zaraportowany wynik I-III kw. wyniósł 6,8 mln zł; przyp. B.M.] (wobec 5,8 mln zł). (ESPI) Ustalenie daty premiery gry "Layers of Fear 2". Bloober Team S.A. przekazuje do publicznej wiadomości BLOOBER TEAM SA informacje o dacie premiery gry "Layers of Fear 2", która nastąpi 28.05.2019r. (ESPI: RB nr 12/2019) PEKAO SA Zwolnienia w Pekao obejmą do 900 pracowników; koszty szacowane są na ok. 70-90 mln zł. Zwolnienia grupowe w Banku Pekao obejmą w zakresie rozwiązania umów o pracę maksymalnie 900 pracowników oraz w zakresie zmiany warunków zatrudnienia maksymalnie 620 pracowników. Bank szacuje koszty na ok. 70-90 mln zł i utworzy z tego tytułu rezerwę - poinformował bank w komunikacie. Pekao poinformował, że zawarł ze wszystkimi działającymi w banku organizacjami związkowymi porozumienie określające zasady zwolnień grupowych. Strony porozumienia uzgodniły m. in. kryteria doboru pracowników, których umowy o pracę zostaną rozwiązane oraz których warunki zatrudnienia zostaną zmienione w ramach zwolnień grupowych, warunki odpraw i dodatkowych świadczeń oraz zakres programu pomocy zwalnianym pracownikom. Zwolnienia grupowe zostaną przeprowadzone w okresie od 26 kwietnia 2019 roku do 31 października 2019 roku i obejmą w zakresie rozwiązania umów o pracę maksymalnie 900 pracowników oraz w zakresie zmiany warunków zatrudnienia maksymalnie 620 pracowników. Na początku kwietnia bank informował, że zamierza rozwiązać umowę o pracę z maksymalnie 950 pracownikami, a 620 pracownikom zamierza zmienić warunki zatrudnienia. (PAP Biznes) 2
LC CORP SA Raport okresowy roczny skonsolidowany za 2018 RS. LC CORP przychody skonsolidowane netto ze sprzedaży narastająco w 2018 roku. (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok wcześniej) wyniosły 796,7 mln zł (wobec 706,2 mln zł), natomiast zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł 160,4 mln zł (wobec 80,2 mln zł). (ESPI) BIK SA Raport okresowy roczny skonsolidowany za 2018 RS. BIK przychody skonsolidowane netto ze sprzedaży narastająco w 2018 roku. (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok wcześniej) wyniosły 19,1 mln zł (wobec 17,7 mln zł), natomiast zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł 1,3 mln zł (wobec 4,5 mln zł). (ESPI) MIRBUD SA Raport okresowy roczny skonsolidowany za 2018 RS. MIRBUD przychody netto ze sprzedaży narastająco w 2018 roku. (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok wcześniej) wyniosły 1 143,1 mln zł (wobec 859,8 mln zł), natomiast zysk netto wyniósł 27,0 mln zł (wobec 25,1 mln zł). (ESPI) DELKO SA Raport okresowy roczny skonsolidowany za 2018 RS. DELKO przychody skonsolidowane netto ze sprzedaży narastająco w 2018 roku. (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok wcześniej) wyniosły 633,4 mln zł (wobec 630,2 mln zł), natomiast zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł 13,5 mln zł (wobec 12,3 mln zł). (ESPI) WIG 20 FUTURES Źródło: Bloomberg Komentarz DM Banku BPS. Wczorajsza sesja ponownie nic nowego nie wniosła. GPW przeczekuje wzrosty nie uczestnicząc w zwyżkach rynków światowych, więc nadal trwająca konsolidacja w trójkącie może w takiej sytuacji zakończyć się wybiciem dołem. Nadal jednak warto mieć na uwadze, że zarówno kształt jak i położenie w trendzie wzrostowym budowanej formacji sugeruje, że popyt spróbuje powalczyć o wybicie górą. Dzisiejsze opublikowane wyniki finansowe lidera hossy (PKNORLEN) powinny wspierać scenariusz wzrostowy. (T. Czarnecki) 3
KALENDARIUM Dane makro: 25.04.2019 Wydarzenia w spółkach 25.04.2019 Na podstawie: stooq.pl NOVATURAS - WZA: INVISTA - NWZA: Warszawa. W sprawie powołania członków rady nadzorczej. MEDINICE - NWZA: Warszawa. W sprawie zmian statutu, upoważnienia zarządu do podwyższenia kapitału zakładowego w granicach kapitału docelowego IFIRMA - WZA: PKNORLEN - Konferencja wynikowa Spółki: Warszawa. Przedstawienie skonsolidowanych wyników finansowych PKN ORLEN za I kwartał 2019 r. ECCGAMES - WZA: TAMEX - WZA: MOSTALZAB - WZA: OUTDOORZY - WZA: Bielsko-Biała. Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 1 gr na akcję. MPAY - WZA: Warszawa. W przedmiocie podwyższenia kapitału zakładowego Spółki z wyłączeniem prawa poboru. KETY - Konferencja wynikowa Spółki: Warszawa. Omówienie wyników finansowych pierwszego kwartału Grupy Kęty. PCCEXOL - WZA: PKNORLEN - Skonsolidowany raport kwartalny I/2019: CAPITAL - Skonsolidowany raport kwartalny I/2019: ASSECOBS - Raport kwartalny I/2019: I2DEV - Skonsolidowany raport roczny 2018: DGA - Skonsolidowany raport roczny 2018: BEDZIN - Skonsolidowany raport roczny 2018: PMPG - Skonsolidowany raport roczny 2018: GRUPAAZOTY - Skonsolidowany raport roczny 2018: PULAWY - Skonsolidowany raport roczny 2018: TALEX - Skonsolidowany raport roczny 2018: CCENERGY - Raport kwartalny I/2019: LCCORP - Skonsolidowany raport roczny 2018: CELTIC - Skonsolidowany raport roczny 2018: WOJAS - Skonsolidowany raport roczny 2018: KERNEL - Dzień wypłaty dywidendy: 0,25 USD na akcję ZYWIEC - Dzień wypłaty dywidendy: Dywidenda w wysokości 30 PLN na akcję. PHARMENA - Ostatni dzień notowania praw poboru: Ostatni dzień notowania na Głównym Rynku GPW 8.795.052 praw poboru akcji zwykłych na okaziciela serii E spółki PHARMENA S.A. UNICREDIT - Dzień wypłaty dywidendy: Dywidenda w wysokości 0,27 EUR na akcję. XTB - Dzień dywidendy: Dywidenda w wysokości 0,17 PLN na akcję. Na podstawie: infostrefa.com 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE 6
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE 7
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Tomasz Czarnecki, MPW Analityk tomasz.czarnecki@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Wojciech Wośko, MPW wojciech.wosko@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem. W szczególności opracowanie nie stanowi badania inwestycyjnego lub publikacji handlowej w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE. Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 8