WIG 28 MAJ, 17:15 DAX Index 28 MAJ, 17:45 1
BOGDANKA SA Raport okresowy kwartalny skonsolidowany 1/2019 QSr. BOGDANKA przychody skonsolidowane narastająco w okresie I kw. 2019r. (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok wcześniej) wyniosły 540,8 mln zł (wobec 398,7 mln zł), natomiast zysk netto j.d. wyniósł 109,8 mln zł (wobec 22,9 mln zł). (ESPI) Bogdanka miała w I kw. 110 mln zł zysku netto, zgodnie z szacunkami. Bogdanka miała w I kw. 2019 roku 110 mln zł zysku netto wobec 23,1 mln zł rok wcześniej - podała spółka w raporcie. Wynik jest zgodny z wcześniejszymi szacunkami. Zysk operacyjny wyniósł w I kw. 6128 mln zł wobec 28,5 mln zł zysku rok wcześniej. Rentowność EBIT wyniosła 23,7 %, tj. o 16,5 p.p. więcej niż w I kw. poprzedniego roku. Przed rokiem EBITDA sięgnęła 127,4 mln zł. Rentowność EBITDA była wyższa od osiągniętej w analogicznym okresie 2018 r. i wyniosła 41,2%.Przychody Bogdanki wyniosły 540,8 mln zł, co oznacza wzrost o 35,6 %. r/r.w Ikw. Bogdanka wydobyła 2,5 mln ton węgla, a sprzedała 2,4 mln ton. Wydobycie węgla brutto w stosunku do I kw. 2018 roku wzrosło o 5,9 % a sprzedaż zwiększyła się o 20,2 %.W pierwszych trzech miesiącach tego roku Bogdanka przeznaczyła na inwestycje 79,4 mln zł. Plan na 2019 r. obejmuje inwestycje rozwojowe, w tym zakupy maszyn i urządzeń,ich modernizacje i remonty, rozbudowę obiektu unieszkodliwiania odpadów wydobywczych oraz operacyjne, w tym wykonywanie i modernizację wyrobisk w polu Bogdanka, Nadrybie i Stefanów. Swój udział w krajowym rynku węgla kamiennego Bogdanka szacuje na 16,8%., a w rynku węgla energetycznego na 20%. (PAP Biznes) ENEA SA ARCHICOM SA TORPOL SA CIECH SA PGE SA Zysk netto j.d. Enei w I kw. '19 wyniósł 246 mln zł, zgodnie z szacunkami. Wyniki Enei w I kw. 2019 roku są zgodne z przedstawionymi wcześniej szacunkami spółki. Zysk netto wyniósł 279,8 mln zł, a zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej 246 mln zł. Przed rokiem zysk netto grupy wynosił 254 mln zł, a zysk przypisany jednostce dominującej 241 mln zł. Zysk operacyjny grupy Enea wyniósł w I kw.41 mln zł wobec 339 mln zł zysku rok wcześniej. EBITDA grupy wynosi po trzech miesiącach tego roku 799 mln zł, co oznacza wzrost z o 702 mln zł przed rokiem. Przychody ze sprzedaży netto wyniosły 4 mld zł wobec 3 mld zł przed rokiem. Na początku maja Enea podała, że grupa miała w pierwszym kwartale 2019 roku 246 mln zł zysku netto jednostki dominującej i 799 mln zł EBITDA. Konsensus PAP Biznes przewidywał zysk netto jednostki dominującej na poziomie 266,9 mln zł i 736,3 mln zł EBITDA. Pytani wtedy przez PAP Biznes analitycy oceniali, że szacunkowe wyniki grupy Enea w pierwszym kwartale 2019 roku okazały się wyraźnie lepsze od oczekiwań. Zwracali uwagę na drugi najlepszy w historii wynik w wytwarzaniu i wydobyciu. (PAP Biznes) Archicom miał w I kw. blisko 2,9 mln zł zysku netto, powyżej oczekiwań. Archicom, deweloper działający m.in. we Wrocławiu, Krakowie, Trójmieście, Poznaniu i Łodzi, zanotował w I kw. 2019 roku blisko 2,9 mln zł zysku netto, o 67,2% mniej niż przed rokiem - poinformowała spółka w komunikacie. Zysk jest wyższy od konsensusu PAP Biznes, który zakładał wynik na poziomie 1,5 mln zł. Przychody grupy Archicom w I kw. wyniosły 57,1 mln zł i były o 24,2%. r/r i zgodne z konsensusem. Niższe przychody spółka tłumaczy przede wszystkim mniejszą o 31,1 % liczbą przekazywanych mieszkań. Klienci podpisali w pierwszych trzech miesiącach 157 aktów notarialnych wobec 228 w tym samym okresie 2018 r.( ) (PAP Biznes) Oferta Torpolu za ok. 508 mln zł (netto) wybrana jako najkorzystniejsza w przetargu PKP PLK. Postępowanie przetargowe dotyczy projektu "Poprawa dostępu kolejowego do portów morskich w Szczecinie i Świnoujściu". Termin realizacji inwestycji wynosi 31 miesięcy. (PAP Biznes) Ciech miał w I kw. 2019 roku 62,6 mln zł zysku netto j.d. wobec 61,9 mln zł konsensusu. Przychody grupy w tym okresie wyniosły 952,7 mln zł wobec konsensusu na poziomie 949,2 mln zł. Grupa odnotowała w I kw. 83,4 mln zł zysku operacyjnego i 160,3 mln zł EBITDA. Konsensus PAP Biznes zakładał, że EBIT wyniesie 91,3 mln zł, a EBITDA 164,2 mln zł. EBITDA znormalizowana (skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe) wyniosła w pierwszym kwartale 159,6 mln zł. (PAP Biznes) Zysk netto j.d. PGE w I kw. '19 wyniósł 585 mln zł, zgodnie z wcześniejszymi szacunkami. Zysk operacyjny grupy PGE wyniósł 950 mln zł wobec 1.315 mln zł zysku rok wcześniej, a EBITDA spadła do 1.889 mln zł z 2.214 mln zł przed rokiem. Kilka tygodni temu spółka szacowała, że jej EBITDA w I kwartale wyniosła 1.822 mln zł, a zysk netto jednostki dominującej ok. 585 mln zł. (PAP Biznes) 2
DROZAPOL-PROFIL SA Raport okresowy kwartalny skonsolidowany 1/2019 QS. DROZAPOL-PROFIL przychody skonsolidowane narastająco w okresie I kw. 2019r. (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok wcześniej) wyniosły 28,7 mln zł (wobec 40,2 mln zł), natomiast wynik netto j.d. wyniósł -1,2 mln zł (wobec 0,7 mln zł). (ESPI) WIG 20 FUTURES Źródło: Bloomberg Komentarz DM Banku BPS. Wybicie w górę w połowie ubiegłego tygodnia okazało się pułapką, jednak podaż nie wykorzystała sytuacji do silniejszego pociągnięcia rynku w dół. Wczoraj rynek wykonał prognozowany test oporu, jednak do górnej granicy strefy oporu przy 2226-2228pkt. nieco zabrakło, bo już przy 2216pkt. pojawiła się realizacja zysków., po której nastąpiło bardzo słabe zamknięcie. Dziś o poranku nastroje sprzyjają podaży, zarówno ze względu na słabą sesję w USA (zamknięcie SP500 na minimum sesji i minimum obecnie obserwowanego ruchu korekcyjnego na poziomie 2802,39pkt.) jak i na czerwono świecące kontrakty na indeksy amerykańskie. Należy liczyć się z ruchem testującym dolne ograniczenie konsolidacji, którym jest poziom 2150-2165pkt. (T. Czarnecki). 3
KALENDARIUM Dane makro: 29.05.2019 Wydarzenia w spółkach 29.05.2019 Na podstawie: stooq.pl IFM - WZA: PKNORLEN - Konferencja. Omówienie nowej inwestycji w Grupie Kapitałowej ORLEN, której celem jest rozwój aktywów produkcyjnych w południowej Polsce. PHOTON - WZA: GETIN - WZA: TOWERINVT - WZA: Warszawa. Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 1,00 PLN na akcję. ARCTIC - Konferencja. Spotkanie z okazji publikacji wyników finansowych Arctic Paper S.A. za I kw.2019 roku. ELEKTROTI - Konferencja. Omówienie wyników finansowych Grupy Elektrotim za I kw.2019 r. BRAND24 - Konferencja wynikowa Spółki: Warszawa. Spotkanie z Zarządem BRAND24 dotyczące omówienia wyników spółki za 1Q 2019. ORCOGROUP - WZA: BOGDANKA - Konferencja.Spółki LW Bogdanka oraz Enea zaprezentują wyniki finansowe za I kw.2019 r. ARTIFEX - Skonsolidowany raport kwartalny I/2019: GROCLIN - Skonsolidowany raport kwartalny I/2019: EUROCASH - Dzień dywidendy: Dywidenda w wysokości 1,00 PLN na akcję. MENNICA - Dzień wypłaty dywidendy: Dywidenda w wysokości 1,00 PLN na akcję. AMICA - Dzień dywidendy: Dywidenda w wysokości 4,00 PLN na akcję. Na podstawie: infostrefa.com 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE 6
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE 7
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Tomasz Czarnecki, MPW Analityk tomasz.czarnecki@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Wojciech Wośko, MPW wojciech.wosko@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem. W szczególności opracowanie nie stanowi badania inwestycyjnego lub publikacji handlowej w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE. Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy ulicy Pięknej 20. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 8