AALIZA TECHICZA Byki i niedźwiedzie www.brebrokers.com.pl Warszawa, 18.10.2004 RYEK AKCJI 21 28 5 0.0% 12 19 26 2 Rys. nr 1 Wig20 - wykres dzienny słupkowy 23.6% 1801-1806 1800 38.2% 50.0% 1719-1724 61.8% 100.0% 1639-1641 WIG20 11 18 2 a tygodniowym wykresie indeksu Wig-20 pojawiła się niebezpieczna formacja Gwiazdy Wieczornej Doji. Tym niepokojąca, że zaistniała ona w pobliżu kwietniowych ekstremów. Dwa ostatnie tygodniowe słupki posiadają wybitnie duży obrót, co może świadczyć o ich dystrybucyjnym charakterze. Bykom jak dotąd udało się wybronić na 50% zniesieniu fali sierpniowo-wrześniowej wzrostowej. aturalną reakcją tego tygodnia powinien więc być ruch górę. Przed bykami trudne jednak zadanie. Już na poziomie 1800 pkt. czeka na nich poważny opór w postaci połowy korpusu ważnej spadkowej świecy z 12 października. a sesji piątkowej doszło do utworzenia insidebara. iezwykle ważne miejsce dla byków w przypadku nie powodzenia akcji i ruchu w dół to rejony 1728 pkt. Gdzie znajduje się ostatnie z istotnych zniesień (61,8%) oraz szczyt konsolidacji poprzedzającej wybicie w II połowie sierpnia. Ten tydzień z punktu widzenia koniunktury następnych wydaję się być wręcz kluczowy. Szanse obu stron wyrównane. O takich tygodniach mówi się Byki i iedźwiedzie - decydujące starcie. 1880 1870 1860 1850 1840 1830 1820 1810 1800 1790 1780 1770 1760 1750 1740 1730 1720 1710 1700 1690 1680 1670 1660 1650 1640 1630 1620 40000 20000 Pkt. Indeksy szerokie WIG WIG20 MIDWiG TechWig Indeksy sektorowe WigBan. WigTel. WigSpo. WigBud. WigInf. Dane podstawowe 1 - Peako 2 - Stalexport 3 - Amica 4 - Rafako 5 - Ceramika owa Gala iedźwiedzie 1 - Computerland 2 - Apator 3 - Interia 4 - Farmacol 5 - Swarzędz umer 5 24871,48 1773,52 1708,37 608,38 Opracowanie Zmiana % Tydz. Od 1.I.04-2,77-1,01-1,39 30362,96-3,21 8199,53-1,65 23742,56 +0,42 20891,77-5,39 12284,26-0,93 Byki Jacek Borawski tel (22) 697 48 88 fax (22) 697 47 43 jacek.borawski@breinwest.com.pl ul. Wspólna 47/49 00-490 Warszawa, skr. poczt. 21 www.brebrokers.com.pl +19,46 +12,67 +34,59 +6,39 +16,19 +6,27 +25,50 +41,07-8,73 DI BRE Banku S.A. nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego opracowania, które nie jest rekomendacją w rozumieniu Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 21 kwietnia 2004 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów.
2 19 26 2 Pekao (115.000, 116.500, 115.000, 116.000, +1.00000) Byki 11 18 130 129 128 127 126 125 124 123 122 121 120 119 118 117 116 115 114 113 112 111 110 109 108 107 Peako Byki i iedźwiedzie Str. 2 Kurs - 116,0 zł. Belt Hold - Formacja Zatrzymania na sesji czwartkowej pozwala na zagranie z mniejszym ryzykiem inwestycyjnym na ten tydzień i założeniem ruchu w górę. Zasięg ruchu mierzonego na 113,00 zł. wykonana. Obrona dość klarowna po przebiciu 113,00 zł na koniec dnia. Oporem okno na 118,00 iedaleko znajduje się 6-letnia linia trendu wzrostowego (!!!) 0.0% 23.6% 38.2% 50.0% 61.8% Stalexport 3.25 3.20 3.15 3.10 3.05 3.00 2.95 2.90 2.85 2.80 2.75 2.70 2.65 2.60 2.55 2.50 2.45 2.40 2.35 2.30 Stalexport Kurs - 2,49 zł. Odwrócony młot na sesji czwartkowej to sugestia do niebezpiecznej i ryzykownej gry na zwyżkę z wyraźną obrona po przebiciu 2,45 zł na koniec dnia. Tym bardziej że rynek oscyluje obecnie w pobliżu istotnego zniesienia. 2.25 2.20 100.0% 2.15 2.10 2.05 31 7 12 19 26 2 Augus t 0 20000 Amica Wronki (33.0000, 33.7000, 32.8000, 33.7000, +0.70000) 34,70 42.5 42.0 41.5 41.0 40.5 40.0 39.5 39.0 38.5 38.0 37.5 37.0 36.5 36.0 35.5 35.0 34.5 34.0 33.5 33.0 32.5 Amica Kurs - 33,70 zł. Młot i Objęcie Hossy to jedyne, a być może wystarczające argumenty pozwalające założyć zwyżkę kursu podczas następnych sesji. Ryzyko ogromne. Obrona po przebiciu 32,40 zł. na koniec dnia. Tu niestety ryzyko podwyższone z uwagi na niewielką płynność waloru. 32.0 19 26 2 Augus t
Str. 3 Byki i iedźwiedzie Rafako (11.9500, 12.1500, 11.9500, 12.0000, +0.0000), Moving Average Ribbon (13.7140, 13.8383, 13.7929, 13.7550, 13.6989, 13.6200, 13.5482, 13.5533, 13.5123, 13.4729, 13.4467) 15.5 Rafko Kurs - 12,00 zł. 15.0 14.5 12,50 14.0 13.5 13.0 12.5 Wyspa odwrotu na sesji 12 października to układ o byczym zabarwieniu. Pozwala to na ustawienie obrony po pokonaniu 11,60 zł. na koniec dnia. 12.0 11.5 11.0 20000 10000 19 26 2 CG (6.95000, 7.05000, 6.95000, 7.05000, +0.05000) 7.8 Ceramika.G. Kurs - 7,05 zł. 7.7 7.6 7.5 7.4 7.3 7.2 7.1 7.0 6.9 6.8 6.7 6.6 6.5 6.4 6.3 6.2 6.1 6.0 Konsolidacja w pobliżu swoich ekstremów z końca września i początku października to sugestia że na słabym rynku spółek z ostatnich tygodni ta może niebawem pokonać opór na wysokości 7,20 zł. i kontynuować zwyżkę. Obrona po przebiciu 6,65 zł. na koniec dnia. 14 19 26 2 2004 azwa Data PORTFEL BYKÓW obecna Zmiana kursu (%) Zasięg oczekiwany Poziom ind. WIG Elbudowa 5.10.04 29,00 zł. 30,00 zł. +3,45 25368 Polifarb 20.09.04 9,45 zł. 9,20 zł. -2,65 25312 Agora 27.09.04 49,00 zł. 50,20 zł. +2.45 24869 Kogeneracja 11.10.04 27,20 zł. 28,30 zł. +4,04 25451 Strzelec 27.09.04 1,54 zł. 1,61 zł. +4,55 24869 TPSA 27.09.04 15,10 zł. 15,35 zł. +1,65 24869 Projprzem 5.10.04 10,70 zł. 10,75 zł. +0,47 25368 Jutrzenka 5.10.04 41,30 zł. 45,40 zł. +9,93 25368 Prokom 11.10.04 135,00 zł. 135,00 zł. 0,00 25451 Zmiana ind. WIG (%) -1.96-1,74 POTECJALE BYKI azwa Warunki do spełnienia
Str. 4 Computerland 110 iedźwiedzie 125 124 123 122 121 120 119 118 117 116 115 114 113 112 111 110 109 108 107 106 105 104 103 102 101 100 99 98 Byki i iedźwiedzie Computerland Kurs - 109,5 zł. Takie zachowanie musi niepokoić każdego byka. Przebite nieznacznie wsparcie na wysokości 110 zł. może być dowodem na kłopoty z utrzymaniem linii obrony i w konsekwencji z zejściem kursu niżej. eutralizacja sygnałów dopiero po przebiciu strefy 112,50-115 zł. Walor jakby ostatnio pozostaje w cieniu 22 29 5 13 19 26 4 10 17 24 31 7 18 25 Apator (91.5000, 92.9000, 89.5000, 90.0000, -2.00000) Apator Kurs - 90,00 zł. 95 90 85 80 75 Przebicie średnioterminowej linii trendu wzrostowej to prztyczek w nos byków. Konsolidacja w strefie 87-95 zł. może przynieść niebezpieczne jej przełamanie dołem. eutralizacja dopiero po sforsowaniu strefy 95 zł. górą 70 5 22 29 5 13 19 26 4 10 17 24 31 7 18 25 Interia (9.30000, 9.65000, 9.20000, 9.30000, -0.45000) Interia Kurs - 9,30 zł. 15 8,20 R G R 10 Przebita w dół 2-letnia linia trendu wzrostowego w zasadzie powinna wystarczyć za jakikolwiek komentarz. Ryzyko wzrosło zdecydowanie. trend 5 p Oct ov Dec 2003 Feb Mar Apr Jun Jul Aug Sep Oct ov Dec 2004 Feb Mar Apr Jun Jul Aug Sep Oct
0.0% 23.6% 38.2% 50.0% 61.8% 100.0% Farmacol (31.5000, 31.6000, 31.0000, 31.3000, -0.40000) 35.5 35.0 34.5 34.0 33.5 33.0 32.5 32.0 31.5 31.0 30.5 30.0 29.5 29.0 28.5 28.0 27.5 27.0 26.5 26.0 25.5 Byki i iedźwiedzie Farmacol Str. 5 Kurs 31,30 zł. Przebite w jednym tempie linia średnioterminowego trendu wzrostowego oraz istotne minimum 31,50 zł. spowodowało iż tu także ryzyko spadków kursu wzrosło i może doprowadzić do dalszego oddania pola przez już mocno zaniepokojone byki 15 22 29 5 13 19 26 4 10 17 24 31 7 18 Swarzedz 5.5 5.0 Swarzędz Kurs 2,60 zł. 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 A kurs spada i spada i spada. a ostatniej sesji przełamał nawet dno konsolidacji z II połowy sierpnia. Być może to pułapka, być może byki się obudzą, ale to na razie wszystko być może. a razie atuty w dłoniach utrzymują niedźwiedzie. 2.0 2 9 16 23 1 8 February March 15 22 29 5 13 19 26 4 10 17 24 31 7 18 azwa Data PORTFEL IEDŹWIEDZI obecna Zmiana kursu (%) Zasięg oczekiwany Poziom ind. WIG Dębica 20.09.04 121,50 117,50-3,29 25312 Kopex 5.10.04 57,50 56,00-2,61 25368 Lubawa 27.09.04 13,05 12,30-5,75 24869 Inter Cars 27.09.04 37,00 35,30-6,17 24869 Relpol 27.09.04 88,30 87,00-1,47 24869 Cersanit 27.09.04 119,50 115,50-3,35 24869 Boryszew 5.10.04 184,00 175,50-4,62 25368 Stalprofil 5.10.04 187,50 178,00-5,07 25368 Kęty 11.10.04 133,50 125,00-6,37 25368 Zmiana ind. WIG (%) -1,74 POTECJALE IEDŹWIEDZIE azwa Warunki do spełnienia
Str. 6 Byki i iedźwiedzie Podsumowanie portfela Byków i iedźwiedzi z ubiegłego tygodnia byki kurs kurs ob. różnica r.% ORBIS 23.30 23.20-0.10-0.43 MOSTAL EXP 1.72 1.65-0.07-4.07 KOGEERACJA 27.20 28.30 1.10 4.04 PROKOM 135.00 135.00 0.00 0.00 srednio -0.11 niedźwiedzie kurs kurs ob. różnica r.% KETY 133.50 125.00-8.50-6.37 SIEZKA 28.80 29.30 0.50 1.74 ALMA MARKET 29.20 28.50-0.70-2.40 SOFTBAK 23.60 23.20-0.40-1.69 srednio -2.18 indeksy wartość wart. ob. różnica r. % wig 25451 24871.48-579.52-2.28 wig20 1824.11 1773.52-50.59-2.77 midwig 1725.57 1708.37-17.20-1.01 techwig 616.84 608.38-8.46-1.39 Portfel byków opuściły : Orbis, Mostostal Export, Portfel niedźwiedzi opuściły : ALMA Market, Softbank, Śnieżka