Najważniejsze informacje: Millennium - Pomysł na rozwiązanie kwestii frankowej - wywiad Millennium - Cele finansowe następnej strategii to dwucyfrowy poziom ROE Ciech - TFI PZU chce, by Ciech wypłacił 2,89 PLN dywidendy na akcję PKN Orlen - PKN może poszukać partnera do projektu budowy terminala w Kanadzie w ramach swoich udziałów Sektor informatyczny - Po wyroku KIO APN, Asseco i Comarch ponownie z szansą na kontrakt za ok. 60 mln PLN Sektor finansowy - KNF zatwierdziła prospekt emisyjny GetBack w związku z ofertą publiczną akcji Wasko - Oferty Wasko o wartości 107,4 mln PLN netto wybrane jako najkorzystniejsze Wojas - Wojas wypłaci 0,05 PLN dywidendy na akcję Wydarzenia dnia: Apator - Ostatni dzień z prawem do dywidendy LPP - WZA Stalprodukt - WZA GPW - WZA Pekao - Ostatni dzień z prawem do dywidendy Nadchodzące wydarzenia: Apator - Ex-div (20 czerwca) Benefit Systems - WZA (20 czerwca) Pekao - Ex-div (20 czerwca) Pfleiderer Group - WZA (21 czerwca) Agora - WZA (21 czerwca) CEZ - WZA (21 czerwca) KGHM - WZA (21 czerwca) Enea: powrót trendu wzrostowego 14.0 13.5 13.0 12.5 12.0 11.5 11.0 10.5 10.0 9.5 Indeksy GPW zmiana WIG otw. 60 295,9 high WIG zam. 60 481,1 0,2% obrót (mln PLN) 0,0 WIG 20 otw. 2 293,2 high WIG 20 zam. 2 304,5 0,4% FW20 otw. 2 295,0 high FW20 zam. 2 310,0 0,8% mwig40 otw. 4 812,0 high mwig40 zam. 4 799,2-0,6% Największe wzrosty kurs zmiana Asseco Poland 49,60 4,2% Energa 10,50 3,7% Enea 12,85 2,9% PGNIG 6,55 2,5% BZ WBK 346,10 2,4% Największe spadki kurs zmiana Robyg 3,24-8,0% Polenergia 11,90-5,2% Bogdanka 59,95-4,6% Alior Bank 61,41-4,0% Alumetal 59,75-3,6% Najwyższe obroty kurs obrót Erste Bank 32,21 292 OMV 46,09 279 OTP Bank 9 130,00 259 PKN Orlen 114,25 220 Pekao 129,45 218 Indeksy zagraniczne zmiana BUX 35 512,5-0,1% RTS 994,4 0,2% PX50 990,8-0,6% DJIA 21 384,3 0,1% NASDAQ 6 151,8-0,2% S&P 500 2 433,2 0,0% DAX XETRA 12 691,8 0,0% FTSE 7 463,5 0,6% CAC 40 5 263,3 0,9% NIKKEI 19 943,3 0,6% HANG SENG 25 626,5 0,2% 9.0 8.5 15 10 5 0-5 -10-15 Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) 98,27 0,0% EUR/PLN 4,209-0,3% USD/PLN 3,758-1,2% 19 26 3 10 October 17 24 31 7 14 November 21 28 5 12 December 19 27 2 9 2017 16 23 30 6 13 20 27 6 February March 13 20 27 3 10 18 24 2 8 15 22 29 5 April May June 12 19 26 3 July 1 EUR/USD 1,120 0,9% Enea silnie w piątek zwyżkowała, przełamując długą białą świecą opór na poziomie ostatniego, lokalnego maksimum. Tym samym, kurs zakończył korektę i powrócił do trendu wzrostowego. Minimalny zasięg ruchu należy szacować na 13,15 zł, ale prawdopodobnie wzrosty sięgną 13,57 zł lub nawet 14,19 zł. miedź (USD/t) 5 655,5 0,3% miedź (PLN/t) 21 254,2-0,8% ropa Brent (USD/bbl) 47,37 1,0%
Najważniejsze informacje: Millennium Millennium Ciech PKN Orlen Sektor informatyczny Sektor finansowy Wasko Pomysł na rozwiązanie kwestii frankowej - wywiad Lepiej pomóc osobom, które tego potrzebują, niż zwracać spready tym, które sobie radzą - ocenia Joao Bras Jorge, prezes Banku Millennium. Podkreśla on, że kwota, jaką banki mogą przeznaczyć bez ryzyka pojawienia się bankructw w systemie finansowym, jest ograniczona do ok. 6 mld PLN. Prezes dodał, że bank Millennium chciałby, by jego propozycja dla frankowiczów miała jeden warunek, czyli dotyczyła sytuacji, gdy bieżący koszt obsługi kredytu wynosi co najmniej 65% dochodu. Celem jest to, by z pomocy mogło skorzystać ok. 10% najgorzej uposażonych klientów. ( Gazeta Prawna) Cele finansowe następnej strategii to dwucyfrowy poziom ROE Prezes Banku Millennium powiedział w wywiadzie, że cele finansowe następnej strategii banku to m. in. dwucyfrowy poziom wskaźnika ROE oraz spadek wskaźnika kosztów do dochodów, który powinien najpierw ustabilizować się na ~45%, a następnie spadać poniżej tego poziomu. Bank będzie koncentrował się na rozwoju organicznym, choć będzie obserwował interesujące transakcje na rynku. ( Gazeta Prawna) TFI PZU chce, by Ciech wypłacił 2,89 PLN dywidendy na akcję TFI PZU proponuje, by Ciech przeznaczył na dywidendę 152,3 mln PLN, co da 2,89 PLN dywidendy na akcję. Ciech podał, że fundusz zgłosił projekt uchwały w tej sprawie na ZWZ spółki zwołane na 22 czerwca 2017 r. Proponowanym dniem dywidendy jest 6 lipca, a jej wypłaty 27 lipca. Zarząd Ciechu rekomendował wcześniej przeznaczenie zysku za 2016 r. w wysokości 152,4 mln PLN w całości na kapitał zapasowy. (PAP) PKN może poszukać partnera do projektu budowy terminala w Kanadzie w ramach swoich udziałów PKN Orlen, posiadający 10,7% udziałów w spółce Pieridae Energy, która przygotowuje projekt budowy terminala eksportowego LNG Goldboro na wschodzie Kanady, nie wyklucza potencjalnej współpracy z innymi partnerami w tym przedsięwzięciu - poinformowało biuro prasowe spółki. Goldboro jest przedsięwzięciem zintegrowanym, obejmującym cały łańcuch wartości - od wydobycia gazu poprzez dostarczenie go do terminala, skraplanie i eksport. Wcześniej informowano, że zgodnie z założeniami projekt ma zostać ukończony w 2021 r. Przepustowość terminala ma wynieść 10 mln ton rocznie. (PAP) Po wyroku KIO APN, Asseco i Comarch ponownie z szansą na kontrakt za ok. 60 mln PLN Centrum Przetwarzania Danych Ministerstwa Finansów po wyroku KIO unieważniło czynność badania i oceny ofert w przetargu na Budowę usługi odtworzenia po katastrofie dla kluczowych usług elektronicznych resortu finansów", w którym jako najkorzystniejszą wybrano początkowo ofertę spółki Comtegra - poinformowało CPD MF. Oferta Comtegry, którą w kwietniu wybrano jako najkorzystniejszą, opiewała łącznie na 55,5 mln PLN brutto. Na drugim miejscu znalazła się wówczas oferta APN Promise za 58,3 mln PLN, na trzecim konsorcjum Asseco Data Systems za 60,72 mln PLN, a na kolejnym Comarch Polska za 61,1 mln PLN. Budżet zamawiającego był ustalony na 69,53 mln zł. (PAP) KNF zatwierdziła prospekt emisyjny GetBack w związku z ofertą publiczną akcji Komisja Nadzoru Finansowego zatwierdziła prospekt emisyjny GetBack w związku z ofertą publiczną akcji. Prospekt dotyczy oferty publicznej akcji serii A, B, C, D i E oraz zamiaru ubiegania się o dopuszczenie do obrotu akcji serii A, B, C, D i E oraz praw do akcji serii E. Na poniedziałek zaplanowano konferencję prasową GetBack dotyczącą publikacji prospektu. Przedstawiciele spółki informowali wcześniej, że z emisji nowych akcji spółka będzie chciała pozyskać środki na dalszy rozwój organiczny. Prezes spółki Konrad Kąkolewski mówił, że GetBack chce być największą spółką zarządzającą wierzytelnościami w regionie. (PAP) Oferty Wasko o wartości 107,4 mln PLN netto wybrane jako najkorzystniejsze Oferty Wasko o łącznej wartości 107,4 mln PLN netto na wykonanie światłowodowej sieci szerokopasmowej FTTH zostały wybrane jako najkorzystniejsze. Podmiotami zamawiającymi są: Eckley Investments Sp. z o.o., Gladmar Investments Sp. z o.o., Nashford Investments Sp. z o.o. oraz Rodmer Investments Sp. z o.o. Umowa lub umowy dotyczące zakresu prac mają zostać podpisane do 30 czerwca 2017 r. (PAP) 2
Wojas Wojas wypłaci 0,05 PLN dywidendy na akcję Akcjonariusze Wojasa zdecydowali, że z zysku za 2016. spółka przeznaczy na dywidendę 0,63 mln PLN, co daje 0,05 PLN na akcję. Wcześniej w projektach uchwał na piątkowe walne spółka zakładała wypłatę 0,1 PLN dywidendy na akcję. Dniem ustalenia prawa do dywidendy będzie 11 lipca, a dniem jej wypłaty 27 lipca 2017 r. (PAP) Kalendarz: Spółka Wydarzenie 19 czerwca Apator Ostatni dzień z prawem do dywidendy 19 czerwca LPP WZA 19 czerwca Stalprodukt WZA 19 czerwca GPW WZA 19 czerwca Pekao Ostatni dzień z prawem do dywidendy 20 czerwca Apator Ex-div 20 czerwca Benefit Systems WZA 20 czerwca Pekao Ex-div 21 czerwca Pfleiderer Group WZA 21 czerwca Agora WZA 21 czerwca CEZ WZA 21 czerwca KGHM WZA 22 czerwca PKO BP WZA 22 czerwca Ciech WZA 22 czerwca Handlowy WZA 22 czerwca Dom Development Ostatni dzień z prawem do dywidendy 23 czerwca JSW WZA 23 czerwca Dom Development Ex-div 3
Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Banki Alior Bank Sprzedaj 2017-06-12 59,00 7 937,72 19,4 11,6 24,7 1,7 1,2 1,2 BZ WBK Sprzedaj 2017-06-12 301,00 34 345,07 13,8 13,2 20,9 1,6 1,5 1,6 Erste Bank Trzymaj 2017-03-02 28,40 58 253,72 11,3 8,5 12,1 1,0 0,9 1,0 Handlowy Sprzedaj 2017-06-12 62,00 9 172,30 19,7 16,3 19,6 1,8 1,4 1,4 ING BSK Kupuj 2017-06-12 200,00 23 183,82 15,0 13,6 16,0 1,6 1,6 1,9 Komercni Kupuj 2017-02-14 1 058,00 27 264,40 54,4 12,8 14,7 6,8 1,7 1,6 mbank Sprzedaj 2017-06-12 332,00 18 801,36 13,1 11,5 37,6 1,4 1,1 1,4 Millennium Trzymaj 2017-06-12 7,40 8 564,60 14,5 9,2 68,2 1,2 0,9 1,2 Moneta Money Bank Trzymaj 2017-02-16 92,20 6 407,74-9,9 11,9-1,5 1,6 OTP Bank Trzymaj 2017-05-12 8 267,00 34 933,91 23,6 9,7 12,2 1,2 1,4 1,6 Pekao Trzymaj 2017-06-12 140,00 33 976,75 19,4 15,7 15,1 1,9 1,6 1,5 Raiffeisen Sprzedaj 2017-04-05 17,00 30 805,30 8,9 8,4 12,5 0,5 0,5 0,7 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Przemysł podstawowy Forte Kupuj 2016-07-22 74,00 1 864,45 15,7 17,5 16,6 11,4 12,9 13,1 Pfleiderer Group Trzymaj 2016-07-18 31,00 2 878,55 13,1 26,8 28,5 5,9 8,1 8,1 Stelmet Trzymaj 2017-01-11 32,00 704,74-11,0 16,6-9,8 9,3 Sektor chemiczny Ciech Kupuj 2017-03-14 88,00 3 300,07 9,9 5,7 6,4 8,3 5,1 5,4 Grupa Azoty Sprzedaj 2017-06-07 55,00 6 731,71 13,8 22,0 18,6 7,8 7,0 7,3 Synthos Sprzedaj 2017-04-10 4,90 5 822,30 13,2 21,0 7,5 9,2 11,3 5,2 Sektor budowlany Budimex Kupuj 2017-03-02 275,00 5 905,11 19,5 14,4 14,0 8,2 6,2 6,0 Elektrobudowa Trzymaj 2016-06-08 100,00 551,67 12,0 12,0 15,7 7,3 7,2 8,7 Pekabex Trzymaj 2016-11-08 13,00 239,71 14,9 13,0 11,0 7,1 5,9 6,2 Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Trzymaj 2016-10-14 200,00 8 500,56 25,0 30,5 26,2 17,6 22,0 17,6 LPP Trzymaj 2016-10-14 5 444,00 12 094,21 37,0 52,6 25,3 14,7 21,7 13,3 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj 2016-10-20 40,00 2 814,86 nm nm 49,7 6,4 9,8 6,8 Dystrybutorzy AB Kupuj 2017-05-31 38,90 582,76 8,2 8,6 8,4 7,5 6,5 7,3 Neuca Trzymaj 2017-06-08 400,00 1 821,85 13,3 13,8 15,2 11,5 10,7 10,5 Media i rozrywka CD Projekt Kupuj 2017-05-24 84,00 7 939,51 6,3 12,3 52,0 3,3 12,8 38,6 WPH Trzymaj 2017-03-30 60,00 1 560,29 248,2 21,4 25,5 14,1 13,9 12,6 Sektor ubezpieczeniowy PZU Trzymaj 2017-03-03 39,00 38 297,25 16,1 21,0 16,2 - - - Sektor deweloperski ATAL Trzymaj 2017-06-06 42,10 1 451,78 17,7 10,2 8,1 22,6 10,2 5,9 Dom Development Kupuj 2017-06-06 85,10 1 740,92 15,2 10,7 9,8 14,1 9,1 7,6 Echo Kupuj 2017-05-18 6,11 2 228,53 5,4 6,2 8,5 4,7 4,0 10,0 GTC Kupuj 2017-03-28 9,24 4 280,01 14,4 4,9 7,9 14,6 10,3 10,0 PHN Kupuj 2017-04-13 20,60 699,98 20,7 24,4 21,9-100,1 27,5 22,3 Robyg Kupuj 2017-04-13 3,72 852,42 7,9 7,2 8,8 15,6 9,6 7,3 Pozostałe usługi finansowe GPW Kupuj 2016-12-09 43,30 1 939,11 15,5 14,8 14,8 7,8 9,8 9,4 Kruk Trzymaj 2017-01-31 260,00 5 623,26 13,3 22,1 20,3 14,5 21,9 18,2 Holdingi przemysłowe Alumetal Kupuj 2016-05-25 64,00 909,87 10,1 12,1 13,7 7,7 9,9 10,1 Kęty Trzymaj 2017-02-15 455,00 4 161,01 13,5 15,1 16,3 9,6 11,5 10,7 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Kupuj 2017-01-26 36,00 1 165,37 20,4 19,3 14,8 11,2 11,9 9,2 Sektor IT Asseco Poland Trzymaj 2017-04-20 59,50 4 116,82 13,0 15,2 13,2 4,7 4,5 3,8 Sektor konsumpcyjny AmRest Trzymaj 2017-05-25 339,00 7 634,88 20,0 25,3 37,1 11,5 13,5 14,5 Dino Trzymaj 2017-05-15 41,00 4 289,25 - - 23,1 - - 13,9 Emperia Trzymaj 2016-11-30 63,00 1 041,01 17,6 21,8 22,4 8,2 8,6 8,0 Eurocash Sprzedaj 2016-11-30 32,00 4 339,47 26,9 23,1 19,2 14,5 10,0 9,1 Jeronimo Martins Trzymaj 2016-11-30 15,00 47 075,68 22,4 17,7 26,7 10,2 12,9 12,3 Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj 2016-12-14 27,50 16 397,96 13,1 19,0 15,8 6,6 7,7 7,3 Magyar Telekom Kupuj 2016-12-14 570,00 6 594,98 14,9 12,5 12,7 4,5 4,4 4,3 Netia Sprzedaj 2016-12-14 4,30 1 452,61 896,4 62,3 nm 4,8 4,1 4,6 O2 Czech Republic Trzymaj 2016-12-14 258,00 13 592,98 14,8 15,5 16,6 8,0 8,3 8,9 Orange Polska Sprzedaj 2017-02-20 4,60 6 469,92 43,0 nm nm 3,7 4,4 4,7 Telekom Austria AG Trzymaj 2016-12-14 5,90 19 436,31 10,5 14,7 24,9 4,8 5,4 5,8 Sektor wydobywczy 4
Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Bogdanka Trzymaj 2017-02-16 77,00 2 039,11 nm 11,3 13,9 2,3 3,7 3,9 JSW Trzymaj 2017-06-02 75,00 8 102,57 nm 582,6 4,2 4,9 7,9 1,9 KGHM Trzymaj 2017-04-11 133,00 21 330,00 nm nm 8,2 4,1 5,5 4,9 Norilsk Nickel Kupuj 2016-12-14 20,77 83 259,43 14,9 8,9 7,4 5,8 7,4 5,9 Sektor paliwowy Lotos Kupuj 2017-02-21 52,00 9 824,15 nm 8,5 10,4 9,6 5,7 6,3 MOL Kupuj 2017-02-21 27 181,00 30 100,90 6,4 7,8 7,4 3,1 4,3 3,5 OMV Trzymaj 2017-02-21 35,30 63 481,98 nm nm 15,3 3,3 4,3 4,7 PGNIG Trzymaj 2017-02-21 6,35 38 645,00 12,6 12,9 12,7 4,9 6,6 5,7 PKN Orlen Trzymaj 2017-02-21 98,00 48 865,76 9,9 5,6 9,3 5,7 4,1 5,6 Sektor energetyczny CEZ Kupuj 2016-12-20 77,33 38 708,36 14,5 13,6 16,8 5,9 6,6 6,8 Enea Trzymaj 2016-12-20 10,20 5 672,54 6,7 7,4 7,3 4,2 4,5 4,8 Energa Trzymaj 2016-12-20 9,60 4 347,70 10,1 24,4 6,9 4,3 4,7 4,8 PGE Trzymaj 2016-12-20 10,70 21 969,69 nm 11,2 9,9 3,2 4,3 5,4 Polenergia Trzymaj 2016-12-20 11,95 540,74 18,9 nm 116,8 9,7 6,5 7,5 Tauron Trzymaj 2016-12-20 2,89 6 291,65 nm 12,4 6,5 3,6 4,9 5,2 ZE PAK Kupuj 2016-12-20 14,50 838,59 nm 3,1 3,2 2,7 2,3 1,8 5
KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor wydobywczy) (022) 521 79 31 artur.iwanski@pkobp.pl Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) 521 51 56 robert.brzoza@pkobp.pl Tomasz Kasowicz (sektor paliwowy, sektor chemiczny) (022) 521 79 41 tomasz.kasowicz@pkobp.pl Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) 521 48 12 piotr.lopaciuk@pkobp.pl Stanisław Ozga (sektor energetyczny, sektor deweloperski) (022) 521 79 13 stanislaw.ozga@pkobp.pl Adrian Skłodowski (handel hurtowy i detaliczny) (022) 521 87 23 adrian.sklodowski@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) 580 39 47 jaromir.szortyka@pkobp.pl Alicja Zaniewska (analizy rynkowe) (022) 580 33 68 alicja.zaniewska@pkobp.pl Małgorzata Żelazko (telekomunikacja, media) (022) 521 52 04 malgorzata.zelazko@pkobp.pl Emil Łobodziński (doradca inwestycyjny) (022) 521 89 13 emil.lobodzinski@pkobp.pl Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) 521 65 73 pawel.malmyga@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) 521 79 10 przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Robert Noworyta Michał Sergejev (director) (sales) (sales) (022) 521 79 19 (022) 521 52 46 (022) 521 82 14 wojciech.zelechowski@pkobp.pl robert.noworyta@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) 521 91 33 krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) 521 82 12 marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) 521 91 40 piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) 521 82 10 tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) 521 65 41 igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) 521 91 50 maciej.kaluza@pkobp.pl Joanna Wilk (trader) (022) 521 48 93 joanna.wilk@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego, jak również umową o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży 6