SKONSOLIDOWANY ROZSZERZONY RAPORT ZA I PÓŁROCZE 2011 ROKU OBEJMUJĄCY OKRES OD 01 STYCZNIA 2011 DO 30 CZERWCA 2011 GRUPY KAPITAŁOWEJ JHM DEVELOPMENT

SKONSOLIDOWANY ROZSZERZONY RAPORT ZA I PÓŁROCZE 2011 ROKU OBEJMUJĄCY OKRES OD 01 STYCZNIA 2011 DO 30 CZERWCA 2011 GRUPY KAPITAŁOWEJ JHM DEVELOPMENT

Spis treści 1 Wybrane skonsolidowane dane finansowe... 5 2 Wybrane jednostkowe dane finansowe... 6 3 Skonsolidowane sprawozdanie finansowe... 8 3.1 Skonsolidowane Sprawozdanie z Sytuacji Finansowej... 8 3.2 Skonsolidowane Sprawozdanie z Całkowitych Dochodów... 11 3.3 Skonsolidowane Sprawozdanie ze Zmian w Kapitałach Własnych... 14 3.4 Skonsolidowane Sprawozdanie z Przepływów Pieniężnych... 17 4 Jednostkowe sprawozdanie finansowe...20 4.1 Jednostkowe Sprawozdanie z Sytuacji Finansowej... 20 4.2 Jednostkowe Sprawozdanie z Całkowitych Dochodów... 24 4.3 Jednostkowe Sprawozdanie z Przepływów Pieniężnych... 26 4.4 Jednostkowe Sprawozdanie ze Zmian w Kapitale Własnym... 28 5 Informacje dodatkowe i objaśniające do skonsolidowanego sprawozdania finansowego...30 5.1 Podstawowe dane o Grupie.... 30 5.2 Czas trwania Emitenta.... 33 5.3 Okresy, za które prezentowane jest skonsolidowane sprawozdanie finansowe i dane porównywalne.... 33 5.4 Skład osobowy zarządu oraz rady nadzorczej Emitenta.... 33 5.5 Zasady przyjęte przy sporządzaniu skonsolidowanego sprawozdania finansowego za I półrocze 2011 roku.... 34 5.5.1 Oświadczenie o zgodności oraz ogólne zasady sporządzania... 34 5.5.2 Sprawozdanie z całkowitych dochodów... 35 5.5.3 Sprawozdanie z przepływów pieniężnych... 35 5.5.4 Zasady i metody konsolidacji... 36 5.5.5 Subiektywne oceny Kierownictwa Jednostek Grupy Kapitałowej... 36 5.5.6 Oświadczenie Zarządu... 37 5.5.7 Informacje o przyjętych zasadach rachunkowości... 37 Zapasy.44 Należności... 46 Rozliczenia międzyokresowe... 46 Strona 2 z 97

Rozliczenia międzyokresowe przychodów... 47 Instrumenty finansowe... 47 Kapitał własny... 49 Kredyty bankowe i pożyczki... 49 Zobowiązania... 50 Zobowiązania warunkowe... 50 Rezerwy... 50 Sprzedaż towarów i produktów... 51 Odsetki.52 Dywidendy... 52 Koszty.52 Podatek dochodowy... 53 5.6 Zysk na jedną akcję... 58 5.7 Zmiany zasad rachunkowości... 58 5.8 Informacje o istotnych zmianach wielkości szacunkowych, w tym o korektach z tytułu rezerw, rezerwie i aktywach z tytułu odroczonego podatku dochodowego, o których mowa w ustawie o rachunkowości, dokonanych odpisach aktualizujących wartośd składników aktywów... 59 5.9 Podstawa wyceny elementów sprawozdania finansowego i akcji Emitenta... 60 5.10 Opis istotnych dokonao lub niepowodzeo Emitenta w okresie, którego dotyczy raport, wraz z wykazem najważniejszych zdarzeo ich dotyczących.... 62 5.11 Opis czynników i zdarzeo, w szczególności o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na osiągnięte wyniki finansowe.... 62 5.12 Objaśnienia dotyczące sezonowości lub cykliczności działalności Emitenta w prezentowanym okresie.... 63 5.13 Informacja dotyczącą emisji, wykupu i spłaty dłużnych i kapitałowych papierów wartościowych. 63 5.14 Informacje dotyczące wypłaconej (lub zadeklarowanej) dywidendy, łącznie i w przeliczeniu na jedną akcję, z podziałem na akcje zwykłe i uprzywilejowane.... 66 5.15 Zdarzenia, które wystąpiły po dniu, na który sporządzono półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe, nieujętych w tym sprawozdaniu, a mogących w znaczący sposób wpłynąd na przyszłe wyniki finansowe emitenta.... 66 5.16 Informację dotyczącą zmian zobowiązao warunkowych lub aktywów warunkowych, które nastąpiły od czasu zakooczenia ostatniego roku obrotowego.... 67 5.17 Sprawozdawczośd Grupy JHM DEVELOPMENT wg segmentów rynku.... 67 Strona 3 z 97

5.18 Skutki zmian w strukturze jednostki gospodarczej, w tym w wyniku połączenia jednostek gospodarczych, przejęcia lub sprzedaży jednostek grupy kapitałowej Emitenta, inwestycji długoterminowych, podziału, restrukturyzacji i zaniechania działalności;... 69 5.19 Stanowisko zarządu odnośnie do możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników na dany rok, w świetle wyników zaprezentowanych w raporcie półrocznym w stosunku do wyników prognozowanych... 70 5.20 Akcjonariusze posiadających bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Emitenta na dzieo przekazania skonsolidowanego raportu półrocznego.... 70 5.21 Zestawienie stanu posiadania akcji emitenta lub uprawnieo do nich przez osoby zarządzające i nadzorujące emitenta na dzieo przekazania raportu półrocznego, wraz ze wskazaniem zmian w stanie posiadania, w okresie od przekazania poprzedniego raportu, odrębnie dla każdej z osób.. 70 5.22 Postępowania toczące się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej.... 71 5.23 Informacje zawarciu przez emitenta lub jednostkę od niego zależną jednej lub wielu transakcji z podmiotami powiązanymi, jeżeli pojedynczo lub łącznie są one istotne i zostały zawarte na innych warunkach niż rynkowe.... 71 5.24 Informacje o udzieleniu przez emitenta lub przez jednostkę od niego zależną poręczeo kredytu lub pożyczki lub udzieleniu gwarancji - łącznie jednemu podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu, jeżeli łączna wartośd istniejących poręczeo lub gwarancji stanowi równowartośd co najmniej 10 % kapitałów własnych Emitenta.... 71 5.25 Wskazanie czynników, które w ocenie Emitenta będą miały wpływ na osiągnięte przez niego wyniki w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału.... 72 5.26 Inne informacje, które zdaniem Emitenta są istotne dla oceny jego sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian, oraz informacje, które są istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązao przez emitenta.... 73 Strona 4 z 97

1 Wybrane skonsolidowane dane finansowe w tys. PLN w tys. EUR I półrocze 2011 I półrocze 2010 I półrocze 2011 I półrocze 2010 narastająco narastająco narastająco narastająco WYBRANE DANE FINANSOWE od 01.01.2011 od 01.01.2010 od 01.01.2011 od 01.01.2010 do 30.06.2011 do 30.06.2010 do 30.06.2011 do 30.06.2010 I. Przychody netto ze sprzedaży 41 278 12 526 10 405 3 128 produktów, towarów i materiałów II. Zysk (strata) z działalności 6 499 1 655 1 638 413 operacyjnej III. Zysk (strata) brutto 3 816 1 012 962 253 IV. Zysk (strata) netto 3 156 1 012 796 253 V. Zysk (strata) netto akcjonariuszy 3 004 1 012 757 253 jednostki dominującej VI. Przepływy pieniężne netto z - 57 232-27 359-14 426-6 833 działalności operacyjnej VII. Przepływy pieniężne netto z - 1 782-1 - 449-0,2 działalności inwestycyjnej VIII. Przepływy pieniężne netto z 58 515 27 663 14 749 6 908 działalności finansowej IX. Przepływy pieniężne netto - 499 303-126 76 X. Średnioważona liczba akcji w sztukach XI. Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/ EUR) 114 953 259,67 90 000 000 114 953 259,67 90 000 000 0,03 0,01 0,01 0,003 Stan na: 30.06.2011 31.12.2010 30.06.2011 31.12.2010 XII. Aktywa, razem 310 308 300 949 77 838 75 991 XIII. Zobowiązania i rezerwy na 148 043 182 506 37 135 46 084 zobowiązania XIV. Zobowiązania długoterminowe 100 639 87 547 25 244 22 106 XV. Zobowiązania krótkoterminowe 45 484 88 147 11 409 22 258 XVI. Kapitał własny 162 265 118 443 40 703 29 908 XVII. Kapitał własny przypisany 158 028 114 357 39 640 28 876 akcjonariuszom jednostki dominującej XVIII. Kapitał zakładowy 125 000 95 670 31 355 24 157 XIX. Liczba akcji (w szt.) 125 000 000 95 670 000 125 000 000 95 670 000 XX. Średnioważona liczba akcji w 114 953 259,67 91 211 671.23 114 953 259,67 91 211 671.23 sztukach XXI. Wartośd księgowa na jedną akcję 1,30 1,24 0,33 0,31 Strona 5 z 97

2 Wybrane jednostkowe dane finansowe w tys. PLN w tys. EUR I półrocze 2011 I półrocze 2010 I półrocze 2011 I półrocze 2010 WYBRANE DANE FINANSOWE narastająco narastająco narastająco narastająco od 01.01.2011 od 01.01.2010 od 01.01.2011 od 01.01.2010 do 30.06.2011 do 30.06.2010 do 30.06.2011 do 30.06.2010 I. Przychody netto ze 23 081 12 526 5 818 3 128 sprzedaży produktów, towarów II. Zysk (strata) i materiałów z 2 685 1 655 677 413 działalności operacyjnej III. Zysk (strata) brutto 1 872 1 012 472 253 IV. Zysk (strata) netto 1 639 1 012 413 253 V. Zysk (strata) netto akcjonariuszy jednostki dominującej VI. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej 1 639 1 012 413 253-39 742-27 359-10 017-6 833 VII. Przepływy pieniężne netto z działalności - 3 400-1 - 857-0,2 inwestycyjnej VIII. Przepływy pieniężne netto z działalności 42 404 27 663 10 688 6 908 finansowej IX. Przepływy pieniężne - 738 303-186 76 netto X. Średnioważona liczba 114 953 259,67 90 000 000 114 953 259,67 90 000 000 akcji w sztukach XI. Zysk (strata) na jedną 0,01 0,01 0,004 0,003 akcję zwykłą (w zł/ EUR) Stan na: 30.06.2011 31.12.2010 30.06.2011 31.12.2010 XII. Aktywa, razem 224 741 210 504 56 374 53 154 XIII. Zobowiązania i 77 489 105 559 19 437 26 654 rezerwy na zobowiązania XIV. Zobowiązania 48 015 47 118 12 044 11 898 długoterminowe XV. Zobowiązania 28 020 51 958 7 029 13 120 krótkoterminowe XVI. Kapitał własny 147 252 104 945 36 937 26 499 XVII. Kapitał własny przypisany akcjonariusza jednostki dominującej 147 252 104 945 36 937 26 499 Strona 6 z 97

XVIII. Kapitał zakładowy 125 000 95 670 31 355 24 157 XIX. Liczba akcji (w szt.) 125 000 000 95 670 000 125 000 000 95 670 000 XX. Średnioważona liczba akcji w sztukach XXI. Wartośd księgowa na jedną akcję 114 953 259,67 91 211 671.23 114 953 259,67 91 211 671.23 1,18 1,10 0,30 0,28 Wartośd księgowa na akcję obliczona została jako iloraz stanów kapitałów własnych oraz ilości akcji zwykłych i ilości powiększonej o prawa do akcji na zakooczenie każdego z okresów. Wartośd wskaźników zysku na akcję wyliczono jako iloraz zysku netto oraz średnioważonych ilości akcji i średnioważonej ilości akcji powiększonej o prawa do akcji z danego okresu. Do przeliczenia danych sprawozdania z sytuacji finansowej na ostatni dzieo okresu bieżącego- 30.06.2011 roku- przyjęto kurs EUR ustalony przez NBP na ten dzieo, tj. kurs 3,9866 PLN/EUR. Do przeliczenia danych sprawozdania z sytuacji finansowej na ostatni dzieo okresu porównywalnego 31.12.2010 roku- przyjęto kurs EUR ustalony przez NBP na ten dzieo, tj. kurs 3,9603 PLN/EUR. Do przeliczenia danych sprawozdania z całkowitych dochodów oraz rachunku przepływów pieniężnych za okres bieżący 01.01.2011 30.06.2011 roku, przyjęto kurs średni EUR, obliczony jako średnia arytmetyczna kursów obowiązujących na ostatni dzieo każdego miesiąca w danym okresie, ustalonych przez NBP na ten dzieo tj., kurs 3,9673 PLN/EUR. Do przeliczenia wybranych danych finansowych sprawozdania z całkowitych dochodów oraz rachunku przepływów pieniężnych za okres 01.01.2010 30.06.2010 roku przyjęto kurs średni EUR, obliczony jako średnia arytmetyczna kursów obowiązujących na ostatni dzieo każdego miesiąca w danym okresie, ustalonych przez NBP na ten dzieo tj., kurs 4,0042 PLN/EUR. Strona 7 z 97

3 Skonsolidowane sprawozdanie finansowe 3.1 Skonsolidowane Sprawozdanie z Sytuacji Finansowej AKTYWA Nr noty Stan na Stan na Stan na 30.06.2011 r. 31.12.2010 r. 30.06.2010 r. A. Aktywa trwałe 129 026 125 695 14 107 I Wartości niematerialne 2 0 0 3 II Wartośd firmy jednostek podporządkowanych III Rzeczowe aktywa trwałe 1,3 15 681 123 146 13 954 IV Należności długoterminowe 4 565 1 804 0 1. Od jednostek powiązanych 2. Od pozostałych jednostek 4 565 1 804 0 V Inwestycje długoterminowe 108 328 0 0 1. Nieruchomości 4 108 328 0 0 2. Wartości niematerialne 3. Długoterminowe aktywa finansowe 4 a) w jednostkach powiązanych - udziały lub akcje - inne papiery wartościowe - udzielone pożyczki - inne długoterminowe aktywa finansowe b) w pozostałych jednostkach - udziały lub akcje - inne papiery wartościowe - udzielone pożyczki - inne długoterminowe aktywa finansowe 4. Inne inwestycje długoterminowe VI Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 5 452 745 150 1. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 272 606 0 2. Inne rozliczenia międzyokresowe 180 139 150 B Aktywa obrotowe 181 282 175 254 161 858 I Zapasy 6 172 867 159 813 155 931 Strona 8 z 97

II Należności krótkoterminowe 7 3 113 10 797 4 632 1. Należności od jednostek powiązanych 0 58 0 2. Należności od pozostałych jednostek 3 113 10 739 4 632 III Inwestycje krótkoterminowe 3 890 4 388 1 191 IV 1. Krótkoterminowe aktywa finansowe 8 3 890 4 388 1 191 a) w jednostkach powiązanych b) w pozostałych jednostkach c) środki pieniężne i inne aktywa pieniężne 3 890 4 388 1 191 2. Inne inwestycje krótkoterminowe Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 9 1 412 256 104 AKTYWA RAZEM 310 308 300 949 175 965 PASYWA Nr noty Stan na Stan na Stan na 30.06.2011r. 31.12.2010r. 30.06.2010r. A. Kapitał własny 162 265 118 443 88 440 I Kapitał podstawowy 10 125 000 95 670 90 000 II Należne wpłaty na kapitał podstawowy III Udziały (akcje) własne IV Kapitał zapasowy 11 30 024 2 834 0 V Kapitał z aktualizacji wyceny VI Pozostałe kapitały rezerwowe 11 0 3 109 0 VII Zysk (strata) z lat ubiegłych -2 572-2 572 VIII Zysk (strata) netto 3 004 15 316 1 012 IX Odpisy z zysku netto w ciągu roku obrotowego Kapitał przypadający na udziały X niekontrolujące 4 237 4 086 0,00 B. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 148 043 182 506 87 525 I Rezerwy na zobowiązania 129 10 0 1. Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 2. Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne - długoterminowe - krótkoterminowe 12 129 0 0 3. Pozostałe rezerwy 0 10 0 - długoterminowe - krótkoterminowe 0 10 0 III Zobowiązania długoterminowe 13 100 639 87 547 47 303 Strona 9 z 97

1. Wobec jednostek powiązanych 68 289 68 289 30 890 2. Wobec pozostałych jednostek 32 350 19 258 16 413 IV Zobowiązania krótkoterminowe 14, 15 45 484 88 147 20 945 1. Wobec jednostek powiązanych 15 133 62 954 8 490 2. Wobec pozostałych jednostek 30 334 25 193 12 441 3. Fundusze specjalne 17 0 14 V Rozliczenia międzyokresowe 16 1 791 6 802 19 277 1. Ujemna wartośd firmy 2. Inne rozliczenia międzyokresowe 1 791 6 802 19 277 - długoterminowe - krótkoterminowe 1 791 6 802 19 277 PASYWA RAZEM 310 308 300 949 175 965 Strona 10 z 97

3.2 Skonsolidowane Sprawozdanie z Całkowitych Dochodów Wyszczególnienie Nr noty 01.01.2011-30.06.2011 01.01.2010-30.06.2010 A. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów, w tym: 17 41 278 12 526 - od jednostek powiązanych 0 0 I. Przychody netto ze sprzedaży produktów 39 200 6 236 II. Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów 2 078 6 290 B. Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, w tym: 18 28 734 9 657 - jednostkom powiązanym 0 0 I. Koszt wytworzenia sprzedanych produktów 26 154 4 863 II. Wartośd sprzedanych towarów i materiałów 2 580 4 794 C. Zysk (strata) brutto ze sprzedaży (A-B) 19 12 544 2 869 D. Koszt sprzedaży 2 714 139 E. Koszty ogólnego zarządu 2 477 1 004 F. Zysk ( strata ) ze sprzedaży ( C - D - E ) 7 353 1 726 G. Pozostałe przychody operacyjne 20 292 164 I. Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych 12 0 II. Dotacje 0 0 III. Inne przychody operacyjne 280 164 H. Pozostałe koszty operacyjne 21 1 146 235 I. Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych 0 0 II. Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych 0 0 III. Inne koszty operacyjne 1 146 235 I. Zysk (strata) z działalności operacyjnej ( F + G - H ) 6 499 1 655 J. Przychody finansowe 22 122 2 Strona 11 z 97

I. Dywidendy i udziały w zyskach, w tym: 0 0 - jednostek powiązanych 0 0 II. Odsetki, w tym: 122 2 - od jednostek powiązanych 0 0 III. Zysk ze zbycia inwestycji 0 0 IV. Aktualizacja wartości inwestycji 0 0 V. Inne 0 0 K. Koszty finansowe 23 2 805 645 I. Odsetki, w tym: 2 805 645 - dla jednostek powiązanych 1 286 0 II. Strata ze zbycia inwestycji 0 0 III. Aktualizacja wartości inwestycji 0 0 IV. Inne 0 0 L. Zysk (strata) na sprzedaży całości lub części udziałów 0 0 I. Odpis wartości firmy - jednostki zależne 0 0 II. Odpis wartości firmy - jednostki współzależne 0 0 M. Odpis ujemnej wartości firmy 0 0 I. Odpis ujemnej wartości firmy - jednostki zależne 0 0 II. Odpis ujemnej wartości firmy - jednostki współzależne 0 0 N. Zysk (strata) z udziałów w jednostkach 0 0 O. Zysk (strata) przed opodatkowaniem 3 816 1 012 P. Podatek dochodowy 24 660 0 R. Pozostałe obowiązkowe zmniejszenia zysku ( zwiększenia straty ) 0 1 012 S. Zysk ( strata ) netto ( N - O - P ) 3 156 1 012 T. Inne całkowite dochody z tytułów: 0 0 Strona 12 z 97

I. Aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży 0 0 II. Instrumentów zabezpieczających przepływy pieniężne 0 0 III. Inne całkowite dochody 0 0 IV. Podatek dochodowy związany z dochodami z innych całkowitych dochodów 0 0 U. Łączne całkowite dochody (S+T) 3 156 1 012 V. Zysk (strata) przypadająca na: I. - akcjonariuszy jednostki dominującej 3 004 1 012 II. - udziały niekontrolujące 152 0 W. Łączne całkowite dochody przypadające na: I. - akcjonariuszy jednostki dominującej 3 004 1 012 II. - udziały niekontrolujące 152 0 Z. Zysk na akcję przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej I. podstawowy zysk na akcję 0,03 0,01 II. rozwodniony zysk na akcję 0,03 0,01 Strona 13 z 97

3.3 Skonsolidowane Sprawozdanie ze Zmian w Kapitałach Własnych I. Kapitał własny na początek okresu (BO) - korekty błędów podstawowych I. a. Kapitał własny na początek okresu (BO) po korektach 1. Kapitał podstawowy na początek okresu 1.1 Zmiany kapitału podstawowego a) zwiększenie ( z tytułu) - wydania udziałów (emisji akcji) Kwoty za okres 01.01.2011r.- 30.06.2011r 01.01.2010r.- 31.12.2010r. 01.01.2010r.- 30.06.2010r. 118 443 87 428 87 428 118 443 87 428 87 428 95 670 90 000 90 000 29 330 5 670 0 29 330 5 670 0 29 330 5 670 0 b) zmniejszenie (z tytułu) - umorzenie udziałów (akcji) 1.2 Kapitał podstawowy na koniec okresu 2. Należne wpłaty na kapitał podstawowy na początek okresu 125 000 95 670 90 000 2.1 Zmiana należnych wpłat na kapitał podstawowy a) zwiększenie ( z tytułu) b) zmniejszenie (z tytułu) 2.2 Należne wpłąty na kapitał podstawowy na koniec okresu 3. Udziały (akcje) własne na początek okresu a) zwiększenie a) zmniejszenie 3.1 Udziały (akcje) własne na koniec okresu 4. Kapitał zapasowy na początek okresu 4.1 Zmiany kapitału zapasowego a) zwiększenie ( z tytułu) - emisji akcji powyżej wartości nominalnej 2 834 0 0 27 190 2 834 0 29 762 2 834 0 14 446 2 834 0 Strona 14 z 97

- z podziału zysku (ustawowo) - z podziału zysku (ponad wymaganą ustawowo minimalną wartośd) b) zmniejszenie (z tytułu) - pokrycia straty 4.2 Stan kapitału zapasowego na koniec okresu 15 316 0 0 2 572 0 0 2 572 0 0 30 024 2 834 0 5. Kapitał z aktualizacji wyceny na początek okresu 5.1 Zmiany kapitału z aktualizacji wyceny a) zwiększenie ( z tytułu) b) zmniejszenie (z tytułu) - zbycia środków trwałych 5.2 Kapitał z aktualizacji wyceny na koniec okresu 6. Pozostałe kapitały rezerwowe na początek okresu 6.1 Zmiany pozostałych kapitałów rezerwowych a) zwiększenie ( z tytułu) - przedpłaty na zakup akcji b) zmniejszenie (z tytułu) 6.1 Pozostałe kapitały rezerwowe na koniec okresu 7. Zysk (strata) z lat ubiegłych na początek okresu 7.1 Zysk z lat ubiegłych na początek okresu - korekty błędów podstawowych 7.2 Zysk z lat ubiegłych na początek okresu, po korektach 3 109 0 0 0 3 109 0 0 3 109 0 0 3 109 0 3 109 00 0 0 3 109 0 12 743-1 538 0 15 316 0 0 15 316 0 0 a) zwiększenie ( z tytułu) - podziału zysku z lat ubiegłych b) zmniejszenie (z tytułu) - na kapitał (fundusz) zapasowy 15 316 0 0 15 316 0 0 7.3 Zysk z lat ubiegłych na koniec okresu Strona 15 z 97

7.4 Strata z lat ubiegłych na początek okresu - korekty błędów podstawowych 7.5 Strata z lat ubiegłych na początek okresu, po korektach a) zwiększenie ( z tytułu) - przeniesienia starty z lat ubiegłych do pokrycia b) zmniejszenie (z tytułu) 7.6 Strata z lat ubiegłych na koniec okresu 7.7 Zysk (strata) z lat ubiegłych na koniec okresu 8. Wynik netto a) zysk netto 2 572 1 538 2 572 2 572 1 538 2 572 0 1 034 0 0 1 034 0 2 572 0 0 0 2 572 2 572 0-2 572-2 572 3 004 15 316 1 012 3 004 15 316 1 012 b) strata netto c) odpisy z zysku II. Zmiany kapitału przypadające na udziały niekontrolujące III. Kapitał własny na koniec okresu (BZ) IV. Kapitał własny po uwzględnieniu proponowanego podziału zysku (pokrycia straty) 4 237 4 086 0 162 265 118 443 88 440 162 265 118 443 88 440 Strona 16 z 97

3.4 Skonsolidowane Sprawozdanie z Przepływów Pieniężnych Sumy za okres 01.01.2011r.- 30.06.2011r. 01.01.2010r.- 30.06.2010r. A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej I. Zysk (strata) netto II. Korekty razem, w tym: 1.Amortyzacja 2.Zyski (straty) z tytułu różnic kursowych 3.Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy) 4.Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej 5.Zmiana stanu rezerw 6.Zmiana stanu zapasów 7.Zmiana stanu należności 8.Zmiana stanu zobowiązao krótkoterminowych, z wyjątkiem pożyczek i kredytów 9.Zmiana stanu rozliczeo międzyokresowych 10.Podatek dochodowy od zysku przed opodatkowaniem 11.Podatek dochodowy zapłacony 12.Inne korekty III. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej (I+II) B. Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej I. Wpływy 1. Zbycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych 2. Zbycie inwestycji w nieruchomości oraz wartości niematerialnych 3. Z aktywów finansowych, w tym: a) w jednostkach powiązanych -57 232-27 359 3 156 1 012-60 388-28 371 931 44 0 0 2 683 645-13 0 119 0-13 054-13 098 4 923-2 016-50 102-24 031-6 215 10 085 660-320 0 0-57 232-27 359-1 782-1 55 0 55 0 0 0 0 0 0 0 Strona 17 z 97

b) w pozostałych jednostkach zbycie aktywów finansowych dywidendy i udziały w zyskach spłata udzielonych pożyczek długoterminowych odsetki inne wpływy z aktywów finansowych 4. Inne wpływy inwestycyjne II. Wydatki 1. Nabycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych 2. Inwestycje w nieruchomości oraz wartości niematerialne 3. Na aktywa finansowe, w tym: a) w jednostkach powiązanych b) w pozostałych jednostkach nabycie aktywów finansowych udzielone pożyczki długoterminowe 4. Inne wydatki inwestycyjne III. Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej (I-II) C. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej I. Wpływy 1. Wpływy netto z wydania udziałów (emisji akcji) i innych instrumentów kapitałowych oraz dopłat do kapitału 2. Kredyty i pożyczki 3. Emisja dłużnych papierów wartościowych 4. Inne wpływy finansowe II. Wydatki 1. Nabycie udziałów (akcji) własnych 2. Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 837 1 171 1 1 666 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0-1 782-1 58 515 27 663 71 667 33 861 40 667 0 20 000 33 861 11 000 0 0 0 13 152 6 198 0 0 0 0 Strona 18 z 97

3. Inne, niż wypłaty na rzecz właścicieli, wydatki z tytułu podziału zysku 4. Spłaty kredytów i pożyczek 5. Wykup dłużnych papierów wartościowych 6. Z tytułu innych zobowiązao finansowych 7. Płatności zobowiązao z tytułu leasingu finansowego 8. Odsetki 9. Inne wydatki finansowe III. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (I-II) D. Przepływy pieniężne netto razem (A.III,B.III,C.III) E. Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych, w tym: zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych F. Środki pieniężne na początek okresu G. Środki pieniężne na koniec okresu (F,D), w tym: o ograniczonej możliwości dysponowania 0 0 10 469 5 553 0 0 0 0 0 0 2 683 645 0 0 58 515 27 663-499 303 0 0 0 0 4 388 888 3 889 1 191 1 800 0 Strona 19 z 97

4 Jednostkowe sprawozdanie finansowe 4.1 Jednostkowe Sprawozdanie z Sytuacji Finansowej AKTYWA Stan na Stan na Stan na 30.06.2011 r. 31.12.2010 r. 30.06.2010 r. A. Aktywa trwałe 47 138 42 845 14 107 I Wartości niematerialne 0 0 3 1. Koszty zakooczonych prac rozwojowych 2. Wartośd firmy 3. Inne wartości niematerialne 4. Zaliczki na wartości niematerialne II Rzeczowe aktywa trwałe 13 883 13 918 13 954 1. Środki trwałe 13 414 13 449 13 485 a) grunty 12 983 12 983 12 983 b) budynki, lokale i obiekty inżynierii lądowej i wodnej 393 421 449 c) urządzenia techniczne i maszyny 0 0 2 d) środki transportu 0 0 0 e) inne środki trwałe 38 45 51 2. Środki trwałe w budowie 469 469 469 3. Zaliczki na środki trwałe w budowie III Należności długoterminowe 2 296 1 304 0 1. Od jednostek powiązanych 2. Od pozostałych jednostek 2 296 1 304 0 IV Inwestycje długoterminowe 30 761 27 361 0 1. Nieruchomości 2. Wartości niematerialne 3. Długoterminowe aktywa finansowe 30 761 27 361 0 a) w jednostkach powiązanych 30 761 27 361 0 - udziały lub akcje 27 361 27 361 0 - inne papiery wartościowe - udzielone pożyczki 3 400 0 0 - inne długoterminowe aktywa finansowe b) w pozostałych jednostkach - udziały lub akcje Strona 20 z 97

- inne papiery wartościowe - udzielone pożyczki - inne długoterminowe aktywa finansowe 4. Inne inwestycje długoterminowe V Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 198 262 150 1. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 18 123 0 2. Inne rozliczenia międzyokresowe 180 139 150 B Aktywa obrotowe 177 603 167 659 161 858 I Zapasy 172 867 159 812 155 931 1. Materiały 19 0 0 2. Półprodukty i produkty w toku 27 275 19 420 82 062 3. Produkty gotowe 72 822 76 880 9 389 4. Towary 62 274 61 957 64 211 5. Zaliczki na dostawy 10 477 1 555 269 II Należności krótkoterminowe 2 268 5 009 4 632 1. Należności od jednostek powiązanych 60 58 0 a) z tytułu dostaw i usług, o okresie spłaty: 0 58 0 - do 12 miesięcy 0 58 0 - powyżej 12 miesięcy b) inne 60 0 0 2. Należności od pozostałych jednostek 2 208 4 951 4 632 a) z tytułu dostaw i usług, o okresie spłaty: 1 073 3 026 3 484 - do 12 miesięcy 1073 3 026 3 484 - powyżej 12 miesięcy b) z tytułu podatków, dotacji, ceł ubezpieczeo społecznych i zdrowotnych oraz innych świadczeo c) inne 1 d) należności dochodzone na drodze sądowej 1 132 1 925 1 148 III Inwestycje krótkoterminowe 1 922 2 660 1 191 1. Krótkoterminowe aktywa finansowe 1 922 2 660 1 191 a) w jednostkach powiązanych - udziały lub akcje - inne papiery wartościowe - inne krótkoterminowe aktywa finansowe b) w pozostałych jednostkach - udziały lub akcje 2 Strona 21 z 97

- inne papiery wartościowe - inne krótkoterminowe aktywa finansowe c) środki pieniężne i inne aktywa pieniężne 1 992 2 660 1 191 - środki pieniężne w kasie i na rachunkach - inne środki pieniężne - inne aktywa pieniężne 2. Inne inwestycje krótkoterminowe 1 922 2 660 1 191 IV Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 546 178 104 AKTYWA RAZEM 224 741 210 504 175 965 PASYWA Stan na Stan na Stan na 30.06.2011 r 31.12.2010 r. 30.06.2010 r. A. Kapitał własny 147 252 104 945 88 440 I Kapitał podstawowy 125 000 95 670 90 000 II Należne wpłaty na kapitał podstawowy III Udziały (akcje) własne IV Kapitał zapasowy 20 613 2 834 0 V Kapitał z aktualizacji wyceny VI Pozostałe kapitały rezerwowe 0 3 109 0 VII Zysk (strata) z lat ubiegłych 0-2 572-2 572 VIII Zysk (strata) netto 1 639 5 904 1 012 IX Odpisy z zysku netto w ciągu roku obrotowego B. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 77 489 105 559 87 525 I Rezerwy na zobowiązania 0 10 0 1. Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 2. Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne - długoterminowe - krótkoterminowe 3. Pozostałe rezerwy 0 10 0 - długoterminowe - krótkoterminowe 0 10 0 II Zobowiązania długoterminowe 48 015 47 118 47 303 1. Wobec jednostek powiązanych 27 860 27 860 30 890 2. Wobec pozostałych jednostek 20 155 19 258 16 413 Strona 22 z 97

a) kredyty i pożyczki 9 155 19 258 16 413 b) z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych c) inne zobowiązania finansowe d) inne 11 000 0 0 III Zobowiązania krótkoterminowe 28 020 51 958 20 945 1. Wobec jednostek powiązanych 12 177 36 628 8 490 a) z tytułu dostaw i usług, o okresie wymagalności: 11 229 7 603 8 490 - do 12 miesięcy 11 229 7 603 8 490 - powyżej 12 miesięcy b) inne 948 29 025 0 2. Wobec pozostałych jednostek 15 826 15 330 12 441 a) kredyty i pożyczki 14 143 12 558 11 113 b) z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych c) inne zobowiązania finansowe 156 0 0 d) z tytułu dostaw i usług, o okresie wymagalności: 919 1 612 475 - do 12 miesięcy 403 1 318 475 - powyżej 12 miesięcy 516 294 0 e) zaliczki otrzymane na dostawy f) zobowiązania wekslowe g) z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeo i innych świadczeo 480 1 089 784 h) z tytułu wynagrodzeo 128 71 69 i) inne 3. Fundusze specjalne 17 0 14 IV Rozliczenia międzyokresowe 1 454 6 473 19 277 1. Ujemna wartośd firmy 2. Inne rozliczenia międzyokresowe 1 454 6 473 19 277 - długoterminowe - krótkoterminowe 1 454 6 473 19 277 PASYWA RAZEM 224 741 210 504 175 965 Strona 23 z 97

4.2 Jednostkowe Sprawozdanie z Całkowitych Dochodów 01.01.2011-30.06.2011 01.01.2010-30.06.2010 A. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów, w tym: 23 081 12 526 - od jednostek powiązanych 0 0 I. Przychody netto ze sprzedaży produktów 21 003 6 236 II. Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów 2 078 6 290 B. Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, w tym: 17 841 9 657 - jednostkom powiązanym 0 0 I. Koszt wytworzenia sprzedanych produktów 15 261 4 863 II. Wartośd sprzedanych towarów i materiałów 2 580 4 794 C. Zysk (strata) brutto ze sprzedaży (A-B) 5 240 2 869 D. Koszt sprzedaży 220 139 E. Koszty ogólnego zarządu 1 456 1 004 F. Zysk ( strata ) ze sprzedaży ( C - D - E ) 3 564 1 726 G. Pozostałe przychody operacyjne 267 164 I. Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych II. Dotacje III. Inne przychody operacyjne 267 164 H. Pozostałe koszty operacyjne 1 146 235 I. Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych II. Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych III. Inne koszty operacyjne 1 146 235 I. Zysk (strata) z działalności operacyjnej ( F + G - H ) 2 685 1 655 J. Przychody finansowe 89 2 I. Dywidendy i udziały w zyskach, w tym: - jednostek powiązanych II. Odsetki, w tym: 89 2 - od jednostek powiązanych 74 0 III. Zysk ze zbycia inwestycji IV. Aktualizacja wartości inwestycji V. Inne K. Koszty finansowe 902 645 I. Odsetki, w tym: 902 645 - dla jednostek powiązanych II. Strata ze zbycia inwestycji III. Aktualizacja wartości inwestycji IV. Inne L. Zysk ( strata ) na sprzedaży całości lub części udziałów 0 0 I. Odpis wartości firny - jednostki zależne II. Odpis wartości firny - jednostki współzależne Strona 24 z 97

M. Odpis ujemnej wartości firmy 0 0 I. Odpis wartości firny - jednostki zależne II. Odpis wartości firny - jednostki współzależne N. Zysk (strata) z udziałów w jednostkach 0 0 O. Zysk (strata) przed opodatkowaniem 1 872 1 012 P. Podatek dochodowy 233 0 R. Zysk ( strata ) netto ( N - O - P ) 1 639 1 012 S. Inne całkowite dochody z tytułów 0 0 I. Aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży 0 0 II. Instrumentów zabezpieczających przepływy pieniężne 0 0 III. Inne 0 0 Podatek dochodowy związany z dochodami z innych całkowitych 0 IV. 0 dochodów P. Łączne całkowite dochody (N+O) 1 639 1 012 Strona 25 z 97

4.3 Jednostkowe Sprawozdanie z Przepływów Pieniężnych 01.01.2011r.- 30.06.2011r 01.01.2010r.- 30.06.2010r. A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej - 39 742-27 359 I. Zysk (strata) netto 1 639 1 012 II. Korekty razem, w tym: - 41 381-28 371 1.Amortyzacja 35 44 2.Zyski (straty) z tytułu różnic kursowych 0 0 3.Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy) 746 645 4.Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej 5.Zmiana stanu rezerw - 10 0 6.Zmiana stanu zapasów - 13 054-13 098 7.Zmiana stanu należności 1 748-2 016 8.Zmiana stanu zobowiązao krótkoterminowych, z wyjątkiem pożyczek i kredytów - 25 524-24 031 9.Zmiana stanu rozliczeo międzyokresowych - 5 304 10 085 10. Podatek dochodowy od zysku przed opodatkowaniem 233 0 11. Podatek dochodowy zapłacony - 251 0 12.Inne korekty III. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej (I+II) - 39 742-27 359 B. Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej - 3 400-1 I. Wpływy 0 0 1. Zbycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych 2. Zbycie inwestycji w nieruchomości oraz wartości niematerialnych 3. Zbycie aktywów finansowych, w tym: a) w jednostkach powiązanych b) w pozostałych jednostkach zbycie aktywów finansowych dywidendy i udziały w zyskach spłata udzielonych pożyczek długoterminowych Odsetki inne wpływy z aktywów finansowych 4. Inne wpływy inwestycyjne II. Wydatki 3 400 1 1. Nabycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych 0 1 2. Inwestycje w nieruchomości oraz wartości niematerialne 3. Na aktywa finansowe, w tym: 3 400 0 a) w jednostkach powiązanych 3 400 0 b) w pozostałych jednostkach Strona 26 z 97

nabycie aktywów finansowych udzielone pożyczki długoterminowe 4. Inne wydatki inwestycyjne III. Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej (I-II) - 3 400 0 C. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej 42 404 27 663 I. Wpływy 51 667 33 861 1. Wpływy netto z wydania udziałów (emisji akcji) i innych instrumentów kapitałowych oraz dopłat do kapitału 40 667 0 2. Kredyty i pożyczki 33 861 3. Emisja dłużnych papierów wartościowych 11 000 0 4. Inne wpływy finansowe II. Wydatki 9 263 6 198 1. Nabycie udziałów (akcji) własnych 2. Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli 3. Inne, niż wypłaty na rzecz właścicieli, wydatki z tytułu podziału zysku 4. Spłaty kredytów i pożyczek 8 517 5 553 5. Wykup dłużnych papierów wartościowych 6. Z tytułu innych zobowiązao finansowych 7. Płatności zobowiązao z tytułu leasingu finansowego 8. Odsetki 746 645 9. Inne wydatki finansowe III. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (I-II) 42 404 27 663 D. Przepływy pieniężne netto razem (A.III,B.III,C.III) - 738 303 E. Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych, w tym: zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych F. Środki pieniężne na początek okresu 2 660 888 G. Środki pieniężne na koniec okresu (F,D), w tym: 1 922 1 191 O ograniczonej możliwości dysponowania Strona 27 z 97

4.4 Jednostkowe Sprawozdanie ze Zmian w Kapitale Własnym 01.01.2011r.- 30.06.2011r. Kwoty za okres 01.01.2010r.- 31.12.2010r. 01.01.2010r.- 30.06.2010r. I. Kapitał własny na początek okresu 104 945 87 428 87 428 - korekty błędów podstawowych I. a. Kapitał własny na początek okresu po korektach 104 945 87 428 87 428 1. Kapitał podstawowy na początek okresu 95 670 90 000 90 000 1.1 Zmiany kapitału podstawowego 29 330 5 670 0 a) zwiększenie ( z tytułu) 29 330 5 670 0 - wydania udziałów (emisji akcji) 29 330 5 670 0 b) zmniejszenie (z tytułu) - umorzenie udziałów (akcji) 1.2 Kapitał podstawowy na koniec okresu 125 000 95 670 90 000 2. Należne wpłaty na kapitał podstawowy na początek okresu 2.1 Zmiana należnych wpłat na kapitał podstawowy a) zwiększenie ( z tytułu) b) zmniejszenie (z tytułu) 2.2 Należne wpłąty na kapitał podstawowy na koniec okresu 3. Udziały (akcje) własne na początek okresu a) zwiększenie a) zmniejszenie 3.1 Udziały (akcje) własne na koniec okresu 4. Kapitał zapasowy na początek okresu 2 834 0 0 4.1 Zmiany kapitału zapasowego 17 779 2 834 0 a) zwiększenie ( z tytułu) 20 350 2 834 0 - emisji akcji powyżej wartości nominalnej 14 447 2 834 0 - z podziału zysku (ustawowo) 5 904 0 0 - z podziału zysku (ponad wymaganą ustawowo minimalną wartośd) b) zmniejszenie (z tytułu) - 2 572 0 0 - pokrycia straty - 2 572 0 0 4.2 Stan kapitału zapasowego na koniec okresu 20 613 2 834 0 5. Kapitał z aktualizacji wyceny na początek okresu 5.1 Zmiany kapitału z aktualizacji wyceny a) zwiększenie ( z tytułu) b) zmniejszenie (z tytułu) - zbycia środków trwałych 5.2 Kapitał z aktualizacji wyceny na koniec okresu 6. Pozostałe kapitały rezerwowe na początek okresu 3 109 0 0 6.1 Zmiany pozostałych kapitałów rezerwowych 0 3 109 0 a) zwiększenie ( z tytułu) 0 3 109 0 - przedpłaty na zakup akcji 0 3 109 0 b) zmniejszenie (z tytułu) 3 109 0 0 Strona 28 z 97

6.1 Pozostałe kapitały rezerwowe na koniec okresu 0 3 109 0 7. Zysk (strata) z lat ubiegłych na początek okresu 5 904-1 538-2 572 7.1 Zysk z lat ubiegłych na początek okresu 5 904 0 0 - korekty błędów podstawowych 7.2 Zysk z lat ubiegłych na początek okresu, po korektach 5 904 0 0 a) zwiększenie ( z tytułu) - podziału zysku z lat ubiegłych b) zmniejszenie (z tytułu) 5 904 0 0 - na kapitał zapasowy 5 904 0 0 7.3 Zysk z lat ubiegłych na koniec okresu 0 0 0 7.4 Strata z lat ubiegłych na początek okresu 2 572 1 538 2 572 - korekty błędów podstawowych 7.5 Strata z lat ubiegłych na początek okresu, po korektach 2 572 1 538 2 572 a) zwiększenie ( z tytułu) 1 034 0 - przeniesienia starty z lat ubiegłych do pokrycia 0 1 034 0 b) zmniejszenie (z tytułu) 2 572 0 0 7.6 Strata z lat ubiegłych na koniec okresu 0 2 572 0 7.7 Zysk (strata) z lat ubiegłych na koniec okresu 0-2 572-2 572 8. Wynik netto 1 639 5 904 1 012 a) zysk netto 1 639 5 904 1 012 b) strata netto c) odpisy z zysku II. Kapitał własny na koniec okresu 147 252 104 945 88 440 III. Kapitał własny po uwzględnieniu proponowanego podziału zysku (pokrycia straty) 147 252 104 945 88 440 Strona 29 z 97

5 Informacje dodatkowe i objaśniające do skonsolidowanego sprawozdania finansowego. 5.1 Podstawowe dane o Grupie. JHM DEVELOPMENT S.A. ( Emitent) jest jednostką dominującą i sporządza skonsolidowane sprawozdanie finansowe, w skład którego wchodzą jednostkowe sprawozdania Emitenta i jednostki zależnej MARYWILSKA 44 spółka z o.o. w Warszawie Jednostka dominująca Pełna nazwa emitenta: JHM DEVELOPMENT S.A. Siedziba Emitenta: Skierniewice Forma prawna: spółka akcyjna Kraj siedziby: Polska KRS 0000372753 NIP: 836-181-24-27 REGON: 100522155 Dane adresowe: ul. Unii Europejskiej 18, 96-100 Skierniewice Telefon centrala: + 48 (46) 833 95 89 Fax: + 48 (46) 833 61 28 Poczta elektroniczna: sekretariat@jhmdevelopment.pl Strona internetowa: www.jhmdevelopment.pl Spółka powstała 27.05.2008r. na podstawie aktu notarialnego Repertorium A Nr 3299/2008 sprostowanego w dniu 02.06.2008r. aktem notarialnym Repertorium A Nr 3413/2008. Spółka została wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000367631w dniu 06.06.2008r. Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników podjęło Uchwałę Nr 19/2010 z dnia 24.11.2010 r. o przekształceniu JHM DEVELOPMENT Sp. z o.o. w JHM DEVELOPMENT S.A. Jednocześnie Wspólnicy Spółki zgodzili się na przyjęcie Statutu JHM DEVELOPMENT S.A. w brzmieniu nadanym mu przez założycieli spółki akcyjnej. W dniu 10.12.2010r. Sąd Rejonowy dla Łodzi-Śródmieścia w Łodzi, XX Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego wpisał JHM DEVELOPMENT S.A. do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego pod nr KRS 0000372753. Począwszy od dnia 9 sierpnia 2011 roku akcje JHM DEVELOPMENT S.A. są notowane na rynku równoległym GPW w Warszawie S.A. Strona 30 z 97

Jednostka zależna Pełna nazwa jednostki: MARYWILSKA 44 Sp. z o.o. Siedziba jednostki: Warszawa Forma prawna: spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Kraj siedziby: Polska KRS 0000359265 NIP: 524-271-14-28 REGON: 142434636 Dane adresowe: ul. Marywilska 44, 03-042 Warszawa tel/fax +48(22) 423-10-00 Poczta elektroniczna: sekretariat@marywilska44.waw.pl Strona internetowa: www. marywilska44.waw.pl Spółka powstała 15.06.2010r. na podstawie aktu notarialnego Repertorium A Nr 6480/2010. Spółka została wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego, prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla miasta stołecznego Warszawy XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS0000359265 w dniu 23.06.2010r. Przedmiot działalności Podstawowym przedmiotem działalności jednostki dominującej według Polskiej Klasyfikacji Działalności jest: Roboty budowlane związane ze wznoszeniem budynków mieszkalnych i niemieszkalnych. Podstawowym przedmiotem działalności jednostki zależnej według Polskiej Klasyfikacji Działalności jest: Wynajem i zarządzanie nieruchomościami własnymi lub dzierżawionymi. Strona 31 z 97

Tabela Struktura udziałów JHM DEVELOPMENT S.A. w podmiotach zależnych i powiązanych na dzieo 30.06.2011r Kapitał zakładowy Udział JHM DEVELOPMENT S.A. w Nazwa podmiotu kapitale zakładowym w tys. Marywilska 44 Sp. z o.o. 30 100 90,00% DEVELOPMENT S.A. Na dzieo sporządzenia raportu struktura udziałów JHM DEVELOPMENT SA w spółce Marywilska 44 Sp. z o.o. nie uległa zmianie. Strona 32 z 97

5.2 Czas trwania Emitenta. Czas trwania Emitenta jest nieograniczony. 5.3 Okresy, za które prezentowane jest skonsolidowane sprawozdanie finansowe i dane porównywalne. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe obejmuje dane za I półrocze roku obrotowego 2011 oraz dane porównywalne za I półrocze roku 2010. Półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe składa się ze skonsolidowanego sprawozdania z sytuacji finansowej, skonsolidowanego sprawozdania z całkowitych dochodów, zestawienia zmian w skonsolidowanych kapitałach własnych oraz skonsolidowanego rachunku przepływów pieniężnych. Rok obrotowy jednostek Grupy pokrywa się z rokiem kalendarzowym. 5.4 Skład osobowy zarządu oraz rady nadzorczej Emitenta. W okresie od 01.01.2011r. do 30.06.2011r. Zarząd JHM DEVELOPMENT S.A. pełnił obowiązki w niezmienionym, jednoosobowym składzie. Skład Zarządu Spółki: 1. Halina Mirgos - Prezes Zarządu. W skład Rady Nadzorczej na dzieo 30.06.2011 r. wchodzą: 1. Dariusz Jankowski - Przewodniczący Rady Nadzorczej 2. Waldemar Borzykowski - Z-ca Przewodniczącego Rady Nadzorczej 3. Agnieszka Maria Bujnowska - Sekretarz Rady Nadzorczej 4. Agnieszka Jóźwiak - Członek Rady Nadzorczej 5. Andrzej Zakrzewski - Członek Rady Nadzorczej. Skład Zarządu Spółki Marywilska 44 Sp. z o.o. Skład Zarządu Spółki w okresie od 01.01.2011r do 21.04.2011r: 1.Prezes Zarządu- Cezary Bunkiewicz 2.Członek Zarządu Paweł Pystkowski 3.Członek Zarządu Danuta Siwiak Skład Zarządu Spółki w okresie od 21.04.2011r do 31.05.2011r: Strona 33 z 97

1 Członek Zarządu Małgorzata Konarska 2.Członek Zarządu Paweł Pystkowski 3.Członek Zarządu Danuta Siwiak Skład Zarządu Spółki w okresie od 31.05.2011r do 30.06.2011r: 1.Prezes Zarządu- Wiesław Kosonóg 2 Członek Zarządu Małgorzata Konarska 3.Członek Zarządu Paweł Pystkowski 4.Członek Zarządu Danuta Siwiak Skład Rady Nadzorczej w okresie od 01.01.2011r do 30.06.2011r: 1.Przewodniczacy Rady Nadzorczej Jankowski Dariusz 2.Sekretarz Rady Agnieszka Bujnowska 3.Członek Rady Nadzorczej Paweł Korzeniowski 4.Członek Rady Nadzorczej - Orpel Stanisław 5.Członek Rady Nadzorczej Barej Sławomir 5.5 Zasady przyjęte przy sporządzaniu skonsolidowanego sprawozdania finansowego za I półrocze 2011 roku. 5.5.1 Oświadczenie o zgodności oraz ogólne zasady sporządzania Niniejsze sprawozdanie zostało sporządzone zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. - w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa paostwa niebędącego paostwem członkowskim (Dz. U. Nr 33 z 2009 r., poz. 259). Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe za I półrocze 2011 roku, na podstawie art. 55 ust. 5 Ustawy o rachunkowości z dnia 29 września 1994 roku, Emitent sporządził zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSSF) zatwierdzonymi przez Unię Europejską. Przy sporządzaniu sprawozdania finansowego przyjęte zostały odpowiednie do działalności Grupy Kapitałowej JHM DEVELOPMENT zasady rachunkowości zgodne z Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości ( MSR ), Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej ( MSSF ) oraz związanymi z nimi interpretacjami ogłoszonymi w formie rozporządzeo Komisji Europejskiej (zwanymi dalej łącznie zasadami rachunkowości przyjętymi do stosowania w Unii Europejskiej ) Strona 34 z 97

Dane zawarte w niniejszym sprawozdaniu wynikają z ksiąg rachunkowych, gdzie rok obrotowy 2010 był pierwszym rokiem, za który Spółka sporządziła sprawozdanie finansowe zgodnie z zasadami rachunkowości przyjętymi do stosowania w Unii Europejskiej. Poszczególne składniki Sprawozdania finansowego zostały wycenione zgodnie z założeniami przestawionymi w polityce rachunkowości wg następujących zasad: - ceny nabycia/ koszt wytworzenia (określony jako kwota zapłaconych środków pieniężnych lub ich ekwiwalentów, lub wartośd godziwa innych dóbr przekazanych z tytułu nabycia składnika aktywów w momencie jego nabycia lub wytworzenia) -wartośd godziwa (określona jako kwota za jaką dany składnik aktywów mógłby byd wyceniony a zobowiązanie uregulowane na warunkach transakcji rynkowej, pomiędzy zainteresowanymi i dobrze poinformowanymi niepowiązanymi ze sobą stronami) -wartośd odzyskiwalna (odpowiada wyższej z następujących dwóch wartości: wartości godziwej pomniejszonej o koszty sprzedaży lub wartości użytkowej składnika aktywów albo ośrodka wypracowującego środki pieniężne). Sprawozdania finansowe zostały sporządzone w tysiącach złotych (TYS PLN), a wszystkie wartości, o ile nie jest to wskazane inaczej, podane są w tysiącach złotych. Ewentualne różnice pomiędzy kwotami ogółem, a sumą ich składników wynikają z zaokrągleo. 5.5.2 Sprawozdanie z całkowitych dochodów Wszystkie pozycje przychodów i kosztów ujęte w danym okresie sprawozdawczym prezentuje się w Sprawozdaniu z całkowitych dochodów. Sprawozdanie to obejmuje przychody i koszty okresu ujęte bezpośrednio w zysku lub stracie okresu oraz zyski i straty okresu ujmowane poza zyskiem lub stratą tj. w innych całkowitych dochodach. Zysk lub strata (obejmujący zakres uprzednio stosowanych pojęd: rachunek wyników oraz rachunek zysków i strat ) za dany okres jest łączną kwotą wynikającą z odjęcia kosztów od przychodów, z wyłączeniem składników innych całkowitych dochodów. Za podstawowy układ sprawozdawczy kosztów w zysku lub stracie przyjmuje się wariant kalkulacyjny. 5.5.3 Sprawozdanie z przepływów pieniężnych Rachunek przepływów pieniężnych sporządzany jest metodą pośrednią. Strona 35 z 97

5.5.4 Zasady i metody konsolidacji Skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzono przy założeniu kontynuacji działalności wchodzących w skład Grupy Kapitałowej jednostek objętych konsolidacją. Dane jednostek objętych skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym skonsolidowane zostały przy zastosowaniu metody pełnej. Przy konsolidacji metodą pełną zsumowane zostały w pełnej wysokości poszczególne pozycje odpowiednich sprawozdao finansowych jednostki dominującej i jednostki zależnej, a następnie dokonane zostały wyłączenia i korekty konsolidacyjne. Wyłączenia dotyczyły: - wartości udziałów wyrażonej w cenie nabycia, posiadanych przez jednostkę dominującą w jednostkach zależnych objętych konsolidacją oraz odpowiadające im wartości netto aktywów (kapitałów własnych) jednostek zależnych, wynikającej z udziału jednostki dominującej w ich kapitale zakładowym; - wzajemne należności i zobowiązania oraz inne rozrachunki jednostek objętych konsolidacją; - przychody i koszty operacji gospodarczych dokonanych między jednostkami objętymi konsolidacja; - zyski i straty powstałe w wyniku operacji gospodarczych dokonanych między jednostkami objętymi konsolidacja, zawarte w wartości aktywów podlegających konsolidacji. Na dzieo nabycia udziałów spółki zależnej (dzieo objęcia kontrolą) zgodnie z MSR dokonano wyceny majątku jednostki zależnej oraz ustalono zysk na okazjonalnym nabyciu. Kwota zysku ujęta została w pozostałych przychodach operacyjnych. Przy sporządzaniu skonsolidowanego sprawozdania finansowego ustalono kapitał przypadający na udziały niekontrolujące. 5.5.5 Subiektywne oceny Kierownictwa Jednostek Grupy Kapitałowej Zarząd Jednostki Dominującej Grupy Kapitałowej na dzieo 01.04.2011r. dokonał przekwalifikowania Hal Targowych będących w posiadaniu spółki zależnej Marywilska 44 Sp. z o.o. na nieruchomości inwestycyjne z rzeczowych aktywów trwałych budynki ( nieruchomości zajmowane przez właściciela). Zdaniem Zarządu przekwalifikowanie nie spowodowało zmiany wartości pozycji prezentowanej w sprawozdaniu z sytuacji finansowej Grupy, z uwagi na fakt, że wartośd godziwa inwestycji (zgodnie z MSR 40 Nieruchomości inwestycyjne.) nie odbiega istotnie od jej wartości w cenie nabycia. Oszacowania i osądy poddawane są przez Spółki Grupy Kapitałowej okresowej weryfikacji. Dokonując oszacowao Grupa JHM DEVELOPMENT przyjmuje następujące założenia dotyczące przyszłości. - Oszacowanie odpisów aktualizujących dotyczących należności. Kwoty odpisów aktualizujących wartośd należności ustalane z tytułu czynszów najmu w spółce zależnej Marywilska 44 są przy uwzględnieniu oczekiwanego ryzyka związanego z należnościami oraz dokonanych zabezpieczeo wpływających na Strona 36 z 97

skutecznośd windykacji. Mimo, że przyjęte założenia opierają się na najlepszej wiedzy, rzeczywiste wyniki mogą różnid się od oczekiwanych. - Oszacowania związane z ustaleniem aktywów z tytułu podatku odroczonego zgodnie z MSR 12. Z uwagi na dużą zmiennośd koniunktury, może wystąpid sytuacja, w której rzeczywiste wyniki finansowe i dochody podatkowe mogą różnid się od planowanych. - Oszacowanie potencjalnych kosztów odsetkowych z tytułu zaciągniętych przez Spółki z Grupy pożyczek, których rzeczywista wysokośd może zależed od terminu ich spłaty. Zarząd nie stwierdził żadnych niepewności odnośnie szacunków zaprezentowanych w sprawozdaniu finansowym, co do których istniałoby znaczące ryzyko spowodowania istotnych korekt wartości bilansowej aktywów i zobowiązao w trakcie kolejnego roku obrotowego. 5.5.6 Oświadczenie Zarządu Zarząd JHM DEVELOPMENT S.A. oświadcza, że zgodnie z jego najlepszą wiedzą, półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej JHM DEVELOPMENT i dane porównywalne sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową Grupy, a także wynik finansowy, a sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej JHM DEVELOPMENT zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięd oraz sytuacji Grupy na dzieo 30 czerwca 2011 roku, w tym opis podstawowych zagrożeo i ryzyk. Ponadto, Zarząd JHM DEVELOPMENT S.A. oświadcza, że BGGM Audyt Sp. z o.o., podmiot uprawniony do badania sprawozdao finansowych dokonujący badania rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy kapitałowej JHM DEVELOPMENT, został wybrany zgodnie z przepisami prawa, oraz że podmiot ten oraz biegły rewident dokonujący tego przeglądu spełniali warunki do wyrażenia bezstronnego i niezależnego raportu z badania, zgodnie z właściwymi przepisami prawa. 5.5.7 Informacje o przyjętych zasadach rachunkowości Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSSF) zatwierdzonymi przez Unię Europejską według tych samych zasad dla okresu bieżącego i okresów porównywalnych. Co do zasady Spółki Grupy JHM DEVELOPMENT wykorzystują wzorcowe podejście MSR/MSSF do sporządzenia sprawozdao finansowych. Szczegółowe rozwiązania oraz metodologia dokonywania niektórych szacunków zawarta jest w polityce rachunkowości. Zgodnośd przyjętych przez Grupę zasad sporządzania sprawozdao finansowych ze standardami MSSF/MSR oraz odstępstwa i stosowane metody alternatywne podsumowane są w poniższej tabeli: Tabela: Wykaz stosowanych MSR/MSSF w polityce rachunkowości Grupy Kapitałowej JHM DEVELOPMENT Strona 37 z 97