Catalyst - Obligacje spółdzielcze OBLIGACJE SPÓŁDZIELCZE Obligacje o wartości nominalnej 100 PLN Ticker BID ASK BID ASK Kurs na godz. 11:14 Kupon Wykup serii (lata) PBS1021 53,20 63,00 27,1 20,9 4,98 3,3 BPL0422 100,00 102,50 4,8 4,1 4,78 3,9 PBS0523 45,10 49,99 24,9 22,1 5,08 5,0 SBK0923 56,20 60,99 18,3 16,3 5,08 5,3 BSP0724 98,00 100,50 5,2 4,7 4,81 6,1 PBS1024 50,00 80,00 19,9 10,1 5,78 6,4 PBS0225 50,00 100,00 19,4 5,8 5,81 6,7 PBS0325 47,00 55,00 20,5 17,2 5,78 6,8 Catalyst - Obligacje spółdzielcze Obligacje o wartości nominalnej 1000 PLN Źródło: GPW Catalyst, Notoria Kurs na godz. 11:14 Ticker Emitent BID ASK BID ASK Kupon Dni do wypłaty kuponu BPS0718 Bank Polskiej Spółdzielczości Spółka Akcyjna 99,00 99,98 13,6 4,9 4,81 46 0,1 OKB0520 Orzesko-Knurowski Bank Spółdzielczy z s. w Knurowie 96,00 100,00 7,0 4,8 4,78 182 2,0 BPT0620 Hexa Bank Spółdzielczy w Piątnicy 99,55 102,05 5,2 3,9 5,01 12 2,0 BSC0620 Polski Bank Spółdzielczy w Ciechanowie 50,00 89,95 44,5 10,4 4,81 19 2,0 BSP0620 Bank Spółdzielczy w Piasecznie 98,00-5,8-4,81 26 2,1 PBS0720 Podkarpacki Bank Spółdzielczy w Sanoku 68,00 76,00 26,8 20,5 5,81 33 2,1 BPS0720 Bank Polskiej Spółdzielczości Spółka Akcyjna 100,00 100,15 7,3 7,2 7,31 43 2,1 MBS0720 Mazowiecki Bank Spółdzielczy w Łomiankach 99,00-5,5-5,01 54 2,1 SBK1020 Krakowski Bank Spółdzielczy 92,51 95,90 9,3 7,7 5,78 152 2,4 BOM0221 Bank Spółdzielczy w Ostrowi Mazowieckiej 95,00 99,99 7,5 5,4 5,41 73 2,7 BPL0421 Bank Spółdzielczy w Płońsku 100,50 103,00 4,6 3,7 4,78 138 2,9 BSL0521 Bank Spółdzielczy w Limanowej 87,00 91,90 10,2 8,1 4,98 167 2,9 WBS0521 Warszawski Bank Spółdzielczy 85,00 91,00 11,0 8,5 4,98 181 3,0 GBS0621 Gospodarczy Bank Spółdzielczy w Barlinku 95,00 99,00 6,4 4,9 4,61 11 3,0 BSC0621 Polski Bank Spółdzielczy w Ciechanowie 55,00 79,00 27,5 13,4 4,81 23 3,0 PMS0624 Podlasko Mazurski Bank Spółdzielczy w Zabłudowie 93,00 97,00 6,2 5,4 4,81 19 6,0 BSC1124 Polski Bank Spółdzielczy w Ciechanowie 60,00 98,00 14,5 5,1 4,78 180 6,5 SBR0325 Spółdzielczy Bank Rozwoju z siedzibą w Szepietowie 88,00 99,00 7,6 5,5 5,30 105 6,8 BRB0425 Bank Spółdzielczy w Białej Rawskiej 89,00 94,75 7,3 6,2 5,28 132 6,8 BSL0525 Bank Spółdzielczy w Limanowej 89,00 100,00 6,8 4,8 4,78 169 6,9 ESB0725 ESBANK Bank Spółdzielczy w Radomsku 94,00 99,91 5,8 4,8 4,81 47 7,1 SBR0725 Spółdzielczy Bank Rozwoju z siedzibą w Szepietowie 74,00 98,00 10,6 5,6 5,31 47 7,1 BBS1225 Bałtycki Bank Spółdzielczy w Darłowie 101,00-4,6-4,81 24 7,6 BSC0927 Polski Bank Spółdzielczy w Ciechanowie 55,01 72,00 14,1 10,0 5,30 107 9,3 Źródło: Bloomberg, obliczenia własne, GPW Catalyst Wykup serii (lata) Dom Maklerski Banku BPS pełni funkcję animatora dla wszystkich ww. serii obligacji Banków Spółdzielczych (za wyjątkiem BBS1225). 1
Informacja dnia BANK OSTROWI MAZOWIECKIEJ Informacja nt przedterminowego częściowego wykupu obligacji. Zarząd Banku Spółdzielczego w Ostrowi Mazowieckiej informuje, że w dniu 09.05.2018r. działając na podstawie pkt.16.4 WEO na okaziciela serii BOM0221 podjął uchwałę w sprawie przedterminowego obligatoryjnego częściowego wykupu obligacji na okaziciela serii BOM0221 i dokonaniu w dniu 29 czerwca 2018r. wykupu wobec 5000 szt. (t.j. 50% emisji dopisek B.M.) ww obligacji. Informacja z dnia 28-05-2018 ESBANK BANK SPÓŁDZIELCZY Wyjaśnienie do zmiany zakresu publikacji raportu okresowego. Zarząd ESBANKU Banku Spółdzielczego informuje, że w dniu 30.05.2018r. opublikuje raport okresowy. W związku z tym, że sprawozdanie finansowe ESBANKU Banku Spółdzielczego za okres od 01 stycznia do 31 grudnia 2017 roku jest badane w terminie od 14 do 30 maja 2018 roku, ESBANK Bank Spółdzielczy niezwłocznie po otrzymaniu sprawozdania z badania rocznego sprawozdania finansowego opublikuje ponownie raport okresowy w pełnym zakresie. Informacja z dnia 25-05-2018 PODLASKO- MAZURSKI BANK ZABŁUDOWIE Zmiana terminu przekazania raportu rocznego za 2017 rok. Zarząd Podlasko-Mazurskiego Banku Spółdzielczego w Zabłudowie, w nawiązaniu do raportu bieżącego nr 1/2018 określającego terminy przekazywania raportów okresowych, informuje o zmianie terminu publikacji raportu rocznego za rok 2017 z 30.05.2018 na 01.06.2018 rok. 2
HEXA BANK Wyniki Banku za 2017 rok: PIĄTNICY PODUCHOWNEJ (BPT0620) Komentarz DM Banku BPS Bank dokonał odpowiednich zmian w rachunkowości mającej wpływ na sprawozdanie finansowe. Bezpośrednim powodem tego była zmiana przepisów /Art. 41. Ust. 3 Ustawy o rachunkowości/. Odpowiednie pozycje w sprawozdaniu za rok poprzedni (2016) zostały przekształcone. Koszty Banku pozostały na tym samym poziome zarówno w ujęciu r/r oraz h/h. Natomiast saldo rezerw netto gwałtownie wzrosło do poziomu 5,2 mln PLN za 2017, co stanowi przyrost o 62,9% r/r. Poziom NPL również wzrósł do poziomu 5,74% (+0,79 p.p. r/r), z kolei łączny współczynnik kapitałowy odnotował spadek 0,22 p.p. h/h, do 14,31%. Zysk netto Banku wyniósł 3,1 mln PLN, +36,5% r/r. Dzięki tym zabiegom poprawia się rentowność aktywów Banku. Wskaźnik ROA wzrósł do poziomu 0,70% (0,83% dla 4Q 17 w sektorze bankowym), również rentowność kapitałów własnych Banku (ROE) wzrosła do przyzwoitego poziomu blisko +10% (co stanowi wzrost o 1,92 p.p. r/r), z kolei kredyty stanowią 62,8% wartości depozytów. Wyniki Banku oceniamy jako zadawalające, choć efektywność (mimo wyraźnej poprawy) ciągle wypada poniżej całego sektora bankowego. (B. Michalski) 3
BANK Wyniki Banku za 2017 rok: PŁOŃSKU (BPL0421, BPL0422) Komentarz DM Banku BPS Bank nie dokonywał żadnych przekształceń w danych za 2016. Koszty Banku pozostały na tym samym poziome zarówno w ujęciu r/r oraz h/h. Natomiast saldo rezerw netto buzliwie wzrosło do poziomu 2,7 mln PLN za 2017, co stanowi przyrost o 377,9% r/r. (sic!) Poziom NPL również wzrósł do poziomu 6,63% (+2,64 p.p. r/r ), z kolei łączny współczynnik kapitałowy odnotował znaczny wzrost o 0,16 p.p. h/h, do 16,83%. Zysk netto Banku wyniósł 34,2 mln PLN, -19,4% r/r. Dzięki tym zjawiskom spadła rentowność aktywów Banku. Wskaźnik ROA obniżył się do poziomu 0,66% (0,83% dla 4Q 17 w sektorze bankowym), również rentowność kapitałów własnych Banku (ROE) spadła do poziomu 8,5% (co stanowi obniżkę o 3,3 p.p. r/r), z kolei kredyty stanowią 64,0% wartości depozytów. Wyniki Banku oceniamy jako słabe, choć łączy współczynnik kapitałowy (w wyniku wyraźnej poprawy) jest na bardzo przyzwoitym poziomie, to jakość portfela kredytowego uległa pogorszeniu, suma bilansowa Banku spadła o 1,9% oraz efektywność wyraźnie się pogorszyła. (B. Michalski) 4
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Hubert Wach, MPW Młodszy Analityk hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: BID - najwyższa oferta kupna ASK - najniższa oferta sprzedaży BID - stopa zwrotu do wykupu, obliczana dla ceny transakcji zawartej po ofercie BID ASK - stopa zwrotu do wykupu, obliczana dla ceny transakcji zawartej po ofercie ASK Kupon - oprocentowanie obligacji w bieżącym okresie Marża odsetkowa netto stosunek wyniku z tytułu odsetek do średniego stanu aktywów Wskaźnik C/I (koszty działania powiększone o amortyzację) / (wynik na działalności bankowej oraz operacyjnej) ROA zysk netto / średnie aktywa ROE zysk netto / średni kapitał własny LTD (Loan To Deposit) Kredyty Netto / Depozyty NPL (kredyty zagrożone) udział kredytów zagrożonych w sumie kredytów Łączny współczynnik kapitałowy stosunek funduszy własnych (Tier 1 + Tier 2) do aktywów ważonych ryzykiem Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Dom Maklerski Banku BPS pełni funkcję animatora dla wszystkich serii obligacji Banków Spółdzielczych (za wyjątkiem BBS1225), zamieszczonych na stronie nr 1 opracowania. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 5