Wyniki Arctic Paper za trzeci kwartał 2012 roku. Michał Jarczyński, CEO Michał Bartkowiak, CFO

Wyniki Arctic Paper za trzeci kwartał 2012 roku Michał Jarczyński, CEO Michał Bartkowiak, CFO Warszawa, 5 listopada 2012

Zastrzeżenie Prosimy o uważne zapoznanie się z poniższą informacją Niniejsza prezentacja ( Prezentacja ) została przygotowana przez ( Spółka ) wyłącznie w celu informacyjnym na potrzeby inwestorów, banków i klientów Arctic Paper S.A. oraz analityków rynku i w żadnym przypadku nie może być traktowana jako część zaproszenia do lub oferty nabycia papierów wartościowych, zaproszenia do dokonania inwestycji lub przeprowadzenia transakcji dotyczących papierów wartościowych, zachętą do złożenia oferty nabycia lub rekomendacją do zawierania jakichkolwiek transakcji, w szczególności dotyczących papierów wartościowych Informacje zawarte w Prezentacji pochodzą z ogólnie dostępnych i w opinii Spółki wiarygodnych źródeł. nie może jednak zagwarantować ich prawdziwości ani zupełności, z wyłączeniem informacji dotyczących i jej Grupy Kapitałowej. nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie lub w oparciu o informacje zawarte w niniejszej Prezentacji. Informacje zawarte w Prezentacji nie były poddane niezależnej weryfikacji i w każdym wypadku mogą podlegać zmianom. Publikowanie przez danych zawartych w Prezentacji nie stanowi naruszenia przepisów prawa obowiązujących spółki, których akcje są notowane na rynku regulowanym, w szczególności na rynku regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. Informacje w niej zawarte zostały przekazane do publicznej wiadomości przez w ramach raportów bieżących lub okresowych, albo stanowią ich uzupełnienie, nie dając jednocześnie podstawy do przekazywania ich w ramach wypełniania przez Spółkę jej obowiązków informacyjnych jako spółki publicznej. W żadnym wypadku nie należy uznawać informacji znajdujących się w niniejszej Prezentacji za wyraźne lub dorozumiane złożenie oświadczenia czy zapewnienia jakiegokolwiek rodzaju przez lub osoby działające w imieniu Ponadto, ani, ani osoby działające w imieniu nie ponoszą pod żadnym względem odpowiedzialności za jakiekolwiek szkody, jakie mogą powstać, w skutek niedbalstwa czy z innej przyczyny, w związku z wykorzystaniem niniejszej Prezentacji lub jakichkolwiek informacji w niej zawartych, ani za szkody, które mogą powstać w inny sposób w związku z informacjami stanowiącymi część niniejszej Prezentacji. nie ma obowiązku przekazywania do publicznej wiadomości aktualizacji i zmian informacji, danych oraz oświadczeń znajdujących się w niniejszej Prezentacji na wypadek zmiany strategii albo zamiarów lub wystąpienia nieprzewidzianych faktów lub okoliczności, które będą miały wpływ na tę strategię lub zamiary Arctic Paper S.A., chyba że obowiązek taki wynika z przepisów prawa. Niniejsza Prezentacja może zawierać informacje dotyczące branży papierniczej. Z wyjątkiem informacji, które zostały oznaczone jako pochodzące wyłącznie ze wskazanego źródła, informacje rynkowe, o których mowa powyżej, zostały sporządzone w oparciu o dane pochodzące od osób trzecich, które zostały wskazane w niniejszej Prezentacji, oraz zawierają dane szacunkowe, oceny, korekty i opinie oparte na doświadczeniu i jej znajomości sektora, w którym prowadzi działalność. Zewzględu na fakt, że informacje rynkowe, o których mowa powyżej, mogły zostać wczęści przygotowane w oparciu o dane szacunkowe, oceny, korekty i opinie oraz nie zostały zweryfikowane przez niezależne podmioty, informacje te mają do pewnego stopnia charakter subiektywny, z wyjątkiem informacji, które zostały oznaczone jako informacje pochodzące od osób trzecich ze wskazanego źródła. Domniemywa się, że takie dane szacunkowe, oceny, korekty i opinie są oparte na uzasadnionych podstawach oraz że przygotowane informacje rynkowe należycie odzwierciedlają sytuację wbranży oraz na rynkach, na których prowadzi działalność. Nie ma jednak pewności, że takie dane szacunkowe, oceny, korekty i opinie są najwłaściwszą podstawą do wyciągania wniosków dotyczących informacji rynkowych, ani że informacje rynkowe pochodzące z innych źródeł nie będą różnić się w istotny sposób od informacji rynkowych zawartych w niniejszej Prezentacji. zwraca uwagę osobom zapoznającym się z niniejszą Prezentacją, że jedynym wiarygodnym źródłem danych dotyczących wyników finansowych, prognoz, zdarzeń oraz wskaźników dotyczących są raporty bieżące i okresowe przekazywane przez w ramach wykonywania obowiązków informacyjnych wynikających z prawa polskiego. Niniejszą Prezentację, należy czytać łącznie ze skonsolidowanym i jednostkowym raportem rocznym za rok 2011 oraz skonsolidowanym raportem za trzeci kwartał 2012 roku. Page 2

Agenda Otoczenie rynkowe Wyniki operacyjne i finansowe Podsumowanie trzeciego kwartału 2012 Page 3

Otoczenie rynkowe

Otoczenie rynkowe Poziom dostaw papierów wysokogatunkowych Dostawy papieru w Europie (tys. ton) Zmiana vs Q2 2012 4 000-5,6 3 500 3 000 3 226 3 192 3 408 3 148 3 068 3 083 3 250 3 128 2 952 3 127 2 952 1 469 1 435 2 500 1 658 1 516 2 000 1 500 1 654 1 636 1 788 1 700 1 561 1 567 1 699 1 658 1 516 Q2 2012 Zmiana vs. Q3 2011 1 000 500 1 572 1 556 1 621 1 448 1 507 1 516 1 551 1 470 1 436-3,8 3 068 2 952 0 Q3 2010 Q4 2010 Q1 2011 Q2 2011 Q3 2011 Q4 2011 Q1 2012 Q2 2012 Papiery niepowlekane (UWF) Papiery powlekane (CWF) Papiery wysokogatunkowe 1 507 1 435 1 561 1 516 Q3 2011 W roku dostawy papierów wysokogatunkowych na rynku europejskim kształtowały się na poziomie o -5,6% niższym niż w Q2 2012 roku oraz były również niższe w porównaniu do Q3 2011 - około -3,8%. Dostawy w segmencie bezdrzewnych papierów niepowlekanych (UWF) były niższe o -8,6% w porównaniu do Q2 2012 roku oraz niższe o -2,9% w porównaniu do Q3 2011 roku. W segmencie bezdrzewnych papierów powlekanych (CWF) było to odpowiednio -2,3% i -4,7%. Wolumen sprzedaży Grupy Arctic Paper w roku był o +7,82% wyższy niż w Q2 2012 roku oraz o +6,51% wyższy niż w analogicznym okresie 2011 roku. W trzecim kwartale poziom liczby zamówień utrzymał się na stabilnym poziomie. Page 5

Otoczenie rynkowe Ceny papierów wysokogatunkowych Na koniec trzeciego kwartału 2012 roku ceny papierów wysokogatunkowych w Europie zanotowały spadek w porównaniu do cen z końca 2011 roku. Spadek średnich cen wyniósł dla papierów UWF -1,5%, natomiast dla CWF -2,5%. 950 900 850 Ceny papierów graficznych w EUR - rynek niemiecki 800 Na koniec września 2012 roku średnie ceny dla papierów UWF w porównaniu do końca drugiego kwartału pozostały na tym samym niezmienionym poziomie, natomiast dla papierów CWF były nieznacznie wyższe (+0,4%). 750 700 650 Źródło: Arrctic Paper na podstawie danych RISI. Zmiany cen papierów wysokogatunkowych dla rynku niemieckiego, które ilustrują tendencje widoczne na kluczowych rynkach i segmentach, w których obecna jest Grupa Arctic Paper. Średnie fakturowane przez Arctic Paper ceny w EUR w segmencie UWF zmieniały się wokresie odlipcadowrześnia 2012 roku w przedziale od -1,9% do +1,0%, natomiast w segmencie CWF w przedziale od -0,6% do +3,1%. 600 12.2008 03.2009 06.2009 09.2009 12.2009 03.2010 06.2010 09.2010 12.2010 03.2011 06.2011 09.2011 12.2011 03.2012 06.2012 09.2012 UWF 80g Offset Sheets DE UWF 80g Offset Reels DE CWF 90g Sheets DE CWF 90g Reels DE Zmiany cen papierów graficznych w EUR i GBP - wybrane kraje Europy Zachodniej 09.2012 vs. 06.2012 09.2012 vs. 12.2011 Cena minimalna Średnia cena Cena maksymalna Cena minimalna Średnia cena Cena maksymalna UWF 0,0% 0,0% 0,0% -0,9% -1,5% -2,0% CWF 0,2% 0,4% 0,4% -2,5% -2,5% -2,5% Źródło: Arctic Paper na podstawie danych RISI. Page 6

Otoczenie rynkowe Ceny celulozy Page 7 845 Q2 2012 NBSK (USD /tonę) -6,9-20,7 992 787 787 Q3 2011 Ceny celulozy (USD /tonę) 771 767 Q2 2012 BHKP (USD /tonę) -0,5-7,1 826 Q3 2011 767 Na koniec trzeciego kwartału 2012 roku ceny celulozy osiągnęły poziom NBSK 762,2 USD/tonę oraz BHKP 751,5 USD/tonę. Średnia cena NBSK w Q3 2012 roku była o -20,6% niższa niż w analogicznym okresie poprzedniego roku, natomiast BHKP o -7,1% niższa. Średnia cena celulozy w roku była w porównaniu do Q2 2012 roku dla NBSK o -6,8% niższa i dla BHKP - 0,6% niższa. Średni koszt celulozy na tonę obliczony dla Grupy Arctic Paper wyrażony w PLN w roku wzrósł w porównaniu do Q2 2012 roku o +1,21% oraz spadł w porównaniu z Q3 2011 roku o -1%. Udział kosztów celulozy w koszcie własnym sprzedaży po 9 miesiącach bieżącego roku wyniósł 47% w porównaniu do ok. 49% w analogicznym okresie 2011 roku. Grupa Arctic Paper zużywa w procesie produkcji celulozę w następującej strukturze: BHKP 60%, NBSK 18% oraz pozostałe 22%.

Otoczenie rynkowe Ceny celulozy w PLN i SEK Ceny NBSK (USD i PLN/tonę) Ceny BHKP (USD i PLN/tonę) Ceny NBSK (USD i SEK/tonę) Ceny BHKP (USD i SEK/tonę) Page 8

Otoczenie rynkowe Ceny celulozy w PLN i SEK vs. Q2 2012 USD EUR PLN SEK NBSK -6,9-4,3-6,9-9,2 BHKP -0,5 +2,2-0,8-3,3 W trzecim kwartale 2012 roku średnia cena NBSK i BHKP wyrażona w PLN spadała podobnie jak PIX wyrażony w USD, nieznacznie szybciej spadały ceny celulozy wyrażone w SEK, nieznacznie wolniej natomiast ceny wyrażone w EUR. W wyniku zmian kursów walut w porównaniu do Q2 2012 średnia cena NBSK spadła o -6,9% (PLN) i - 9,2% (SEK), natomiast BHKP spadła o -0,8% (PLN) i -3,3% (SEK) vs. Q3 2011 USD EUR PLN SEK NBSK -20,7-10,3-10,5-17,2 BHKP -7,1 +5,0 +4,6-3,3 YTD 2012 vs. YTD 2011 USD EUR PLN SEK NBSK -16,5-8,6-4,1-11,3 BHKP -12,0-3,5 +1,0-6,6 W porównaniu do trzeciego kwartału 2011 roku, średnia cena celulozy wyrażona w USD w była niższa o -20,7% dla NBSK i -7,1% dla BHKP. Zmiany kursów walut spowodowały spadek ceny wyrażonej w PLN o -10,5% dla NBSK i wzrost o +4,6% dla BHKP, podobnie zachowały się ceny wyrażone w EUR spadek o -10,3% dla NBSK i wzrost o +5,0% dla BHKP. Cena wyrażona w SEK była natomiast niższa, zarówno dla NBSK o -10,5% i dla BHKP o -3,3%.. W 2012 roku w porównaniu do roku poprzedniego średnia cena celulozy wyrażona w USD była znacząco niższa. Było to odpowiednio -16,5% dla NBSK oraz -12% BHKP. Spadki cen wyrażonych w PLN i SEK były dużo niższe. Dla PLN był to poziom -4,1% dla NBSK oraz +1,0 dla BHKP, natomiast dla SEK -11,3% dla NBSK i -6,6 dla BHKP. Page 9

Otoczenie rynkowe Kursy walut Zmiany kursu EUR i USD vs. PLN EUR/PLN 5,00 4,50 4,00 4,70 4,47 4,22 4,11 3,86 4,15 3,99 3,96 4,01 4,41 EUR/PLN USD/PLN 4,42 4,26 4,16 4,11 (2,8) (0,3) 4,26 4,14 4,15 4,14 3,50 3,00 3,54 3,17 2,89 2,85 2,87 3,39 2,93 2,96 3,99 2,82 3,26 3,42 3,12 3,39 3,18 Q2 2012 Q3 2011 2,50 2,75 USD/PLN W roku średni kurs EUR/PLN wyniósł 4,14 i był o -2,8% niższy niż w Q2 2012 roku i o -0,3% niższy niż w Q3 2011 roku. W roku średni kurs USD/PLN wyniósł 3,31 i był o -0,4% niższy niż w Q2 2012 roku i o +12,6% wyższy w Q3 2011 roku. (0,4) +12,6 3,33 3,31 2,94 3,31 W porównaniu do Q3 2011 kurs EUR/PLN był neutralny dla wyników. Porównując do Q2 2012 kurs obniżył poziom przychodów ze sprzedaży realizowanych w Arctic Paper Kostrzyn. Zmiana kursu USD/PLN wpłynęła negatywnie na poziom kosztów celulozy wyrażonych w PLN w odniesieniu do Q3 2011. Q2 2012 Q3 2011 Page 10

Otoczenie rynkowe Kursy walut Zmiany kursu EUR i USD vs. SEK EUR/SEK 12,00 11,00 10,00 9,00 8,00 7,00 6,00 10,98 10,85 8,27 7,70 10,22 10,27 9,71 9,51 9,15 8,97 8,93 9,17 7,79 6,99 7,13 7,22 6,71 6,71 6,28 6,33 EUR/SEK USD/SEK 9,26 8,92 8,84 8,78 8,43 6,84 6,90 6,98 6,63 6,51 8,91 Q2 2012 (5,3) (7,7) 8,45 9,15 Q3 2011 8,45 5,00 USD/SEK W roku średni kurs EUR/SEK spadł o -5,3% w porównaniu do Q2 2012 roku i był niższy o -7,65% w porównaniu do Q3 2011 roku. Umacniający się SEK w odniesieniu do EUR wpływa negatywnie na poziom przychodów fakturowanych w EUR w fabrykach w Szwecji (AP Munkedals i AP Grycksbo). W tym samym okresie średni kurs USD/SEK spadł o -2,9% w porównaniu do Q2 2012 i wzrósł o +4,3% w porównaniu do Q3 2011. Zmiana średniego kursu w ostatnim kwartale korzystnie wpływała na zyskowność papierni szwedzkich powodując spadek kosztów celulozy wyrażonych w SEK. 6,96 6,75 6,47 6,75 Q2 2012 (2,9) +4,3 Q3 2011 Page 11

Otoczenie rynkowe Kursy walut Zmiany kursu EUR vs. USD Zmiany kursu PLN vs. SEK 1,60 2,80 1,50 1,40 1,30 1,20 1,10 1,41 1,33 1,46 1,44 1,34 1,36 1,22 1,34 1,42 1,45 1,35 EUR/USD 1,33 1,29 1,26 1,29 2,70 2,60 2,50 2,40 2,30 2,20 2,10 2,00 2,34 2,43 2,42 2,50 2,51 2,29 2,30 2,27 2,23 2,30 2,10 PLN/SEK 2,12 2,06 2,05 2,02 EUR/USD (2,4) (11,5) PLN/SEK (2,5) (7,5) 1,28 1,25 1,41 1,25 2,09 2,04 2,21 2,04 Page 12 Q2 2012 Q3 2011 Q2 2012 Q3 2011

Wyniki operacyjne i finansowe

Wyniki operacyjne i finansowe Wykorzystanie zdolności produkcyjnych i wolumen sprzedaży 120% Wykorzystanie zdolności produkcyjnych dla wszystkich fabryk W roku wykorzystanie zdolności produkcyjnych obliczone dla wszystkich fabryk Grupy wyniosło 97% i 110% było o -1,3 p.p. niższe niż w Q2 2012 roku oraz o 1,9 100% 98% 97% 94% 93% 97% 91% 95% 93% 97% 98% 97% p.p. wyższe niż w Q3 2011. Średnie wykorzystanie zdolności produkcyjnych w okresie ostatnich 12 miesięcy 90% wyniosło około 95% 80% 70% 60% Q1 2010 Q2 2010 Q3 2010 Q4 2010 Q1 2011 Q2 2011 Q3 2011 Q4 2011 Q1 2012 Q2 2012 250 Wolumen sprzedaży ogółem (tys. ton) +7,8% +6,5% W roku Grupa AP zanotowała wzrost wolumenu sprzedaży w porównaniu do Q3 2011 roku na poziomie 200 199 182 193 191 203 191 206 193 206 +6,5% oraz wzrost w porównaniu do Q2 2012 o +7,8%. Wolumen sprzedaży w bieżącym kwartale wyniósł 206 150 tys. i jest to wynik rekordowy w historii spółki. Narastająco po dziewięciu miesiącach wolumen 100 sprzedaży wynosi 599 tys ton. Wynik w trzech 50 kwartałach był lepszy o +4,6% od wyniku osiągniętego w analogicznym okresie poprzedniego roku. 0 Q1 2011 Q2 2011 Q3 2011 Q4 2011 Q1 2012 Q2 2012 Q3 2011 Page 14

Wyniki operacyjne i finansowe Przychody ze sprzedaży 800 600 400 635 577 Przychody ze sprzedaży ogółem (mln PLN) +6,4% 674 680 673 641 632 641 +4,9% 673 Przychody ze sprzedaży Grupy Arctic Paper w Q3 2012 roku wyniosły 673 mln PLN, co stanowi wzrost o +4,9% w porównaniu do Q3 2011 roku oraz wzrost w porównaniu do Q2 2012 roku o +6,4%. Przychody ze sprzedaży narastająco po dziewięciu miesiącach 2012 roku wyniosły 1.986 tys. PLN, co stanowi wzrost w porównaniu do analogicznego okresu poprzedniego roku o +7,1%. 200 0 Q1 2011 Q2 2011 Q3 2011 Q4 2011 Q1 2012 Q2 2012 Q3 2011 4,00 3,50 Przychody ze sprzedaży na tonę papieru (tys. PLN) 3,52 3,32 3,35 3,32 3,19 3,17 3,27 Przychody na tonę sprzedanego papieru wyrażone w PLN wyniosły w roku 3 272 PLN, co stanowi spadek o -1,3% w porównaniu do wyniku osiągniętego w Q2 2012 roku oraz spadek o -1,5% w porównaniu do Q3 2011. 3,00 2,50 2,00 Page 15 Q1 2011 Q2 2011 Q3 2011 Q4 2011 Q1 2012 Q2 2012

Wyniki operacyjne i finansowe Główne linie rachunku zysków i strat tys. PLN Q3 2012 Q2 2012 Q3 2011 vs. Q2 2012 Zmiana % vs. Q3 2011 Zmiana % YTD Q3 2012 YTD Q3 2011 YTD Q3'2012 vs. YTD Q3'2011 Zmiana % Przychody ze sprzedaży 672 820 632 354 641 415 6,4% 4,9% 1 985 595 1 853 534 7,1% Zysk ze sprzedaży (bez amortyzacji) 135 579 127 399 130 263 6,4% 4,1% 407 955 346 967 17,6% % sprzedaży 20,2% 20,1% 20,3% 0 p.p. -0 p.p. 20,5% 18,7% 2 p.p. Amortyzacja -31 344-30 289-32 363 3,5% -3,1% -92 056-95 762-3,9% Zysk ze sprzedaży 104 235 97 110 97 900 7,3% 6,5% 315 899 251 205 25,8% % sprzedaży 15,5% 15,4% 15,3% 0 p.p. 0 p.p. 15,9% 13,6% 2 p.p. EBITDA 41 845 38 038 43 003 10,0% -2,7% 133 618 90 049 48,4% % sprzedaży 6,2% 6,0% 6,7% 0 p.p. -0 p.p. 6,7% 4,9% 2 p.p. EBIT 10 501 7 749 10 640 35,5% -1,3% 41 562-5 714 n.a. % sprzedaży 1,6% 1,2% 1,7% 0 p.p. -0 p.p. 2,1% -0,3% 2 p.p. Zysk / strata netto -1 483 8 039 34 093 n.a. n.a. 16 168-16 020 n.a. % sprzedaży -0,2% 1,3% 5,3% -1 p.p. -6 p.p. 0,8% -0,9% 2 p.p. Zysk na 1 akcję [PLN] -0,03 0,15 0,62 n.a. n.a. 0,29-0,29 n.a. W wzrost poziomu przychodów ze sprzedaży w porównaniu do Q3 2011 w wyniku wzrostu sprzedaży w tonach o +6,5%. Zysk ze sprzedaży imarża zysku ze sprzedaży w na poziomie wyższym niż zanotowany w analogicznym okresie 2011 roku. EBITDA (41,8 MPLN) i marża EBITDA (6,2%) w na podobnym poziomie jak w porównywalnym okresie 2011 roku. Wzrost obu wskaźników w Q3 w porównaniu do Q2 2012. Zysk operacyjny w na poziomie 10,5 MPLN na porównywalnym poziomie jak w analogicznym okresie Q3 2011. Strata netto w na poziomie -1,5 MPLN. Page 16

Podsumowanie trzeciego kwartału 2012

Podsumowanie trzeciego kwartału 2012 roku Grupa Arctic Paper Stabilny poziom zamówień oraz wzrost wolumenu i przychodów ze sprzedaży Wysoki poziom wykorzystania mocy produkcyjnych. Stabilne wyniki finansowe w kwartale trzecim 2012 roku na podobnym poziomie w odniesieniu do analogicznego okresu poprzedniego roku, jak również w porównaniu do drugiego kwartału 2012. Rynek Dalszy spadek popytu na papiery wysokogatunkowe w Europie w roku. Postępująca stabilizacja rynkowych cen papieru w trzecim kwartale 2012 roku oraz niższy poziom cen rynkowych w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku. Spadek cen celulozy w roku w porównaniu do poprzedniego kwartału. Niższy poziom cen celulozy w trzecim kwartale w porównaniu do analogicznego okresu poprzedniego roku. Negatywny wpływ zmian kursów walut w roku na poziom realizowanych przychodów (EUR/PLN, EUR/SEK) oraz pozytywny wpływ na poziom kosztów celulozy wyrażonych w SEK. Page 18