Grupa Kapitałowa Elektrociepłownia BĘDZIN S.A. Prezentacja inwestorska 1
Disclaimer Powyższe opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które Elektrociepłowa Będzin S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. Elektrociepłowa Będzin S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody Elektrociepłowa Będzin S.A. 2
Giełdowa Grupa Kapitałowa Spółka Akcyjna Spółka z.o.o. 100% udziałów 100% akcji 3
Skonsolidowany rachunek zysków i strat 9 miesięcy 2017 r. (w tys. zł) Przychody ze sprzedaży Zysk operacyjny 160 000 140 000 120 000 100 000 80 000 60 000 40 000 20 000 0 132 838 140 942 1-3Q2016 1-3Q2017 35 000 30 000 25 000 20 000 15 000 10 000 5 000 0 30 538 27 654 1-3Q2016 1-3Q2017 Przyczyny niższych marż uzyskanych po trzech kwartałach 2017 r. (rdr): Grupa poniosła 1,5 mln zł kosztów związanych z uruchomieniem przez spółkę zależną produkcji pelletu; Niższe od zakładanych ceny prądu; 16 000 14 000 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0 Zysk netto 14 804 9 711 1-3Q2016 1-3Q2017 50 000 40 000 30 000 20 000 10 000 0 EBITDA 42 847 42 079 1-3Q2016 1-3Q2017 Koszty odsetkowe poniesione na finansowanie instalacji odsiarczania spalin w EC Będzin sp. z o.o.; Koszty eksploatacyjne i rozruchowe instalacji odsiarczania spalin w EC Będzin sp. z o.o. 4
Sprzedaż ciepła i średnia cena sprzedaży energii elektrycznej w 2017 roku Sprzedaż ciepła razem [GJ] Średnia cena sprzedaży energii elektrycznej [zł/mwh] 2 500 000 190 2 106 442 185 2 000 000 1 670 044 +26% 180 179,42 1 500 000 175 1 000 000 170 165 172,75 500 000 160 156,09 155 0 I-IX.2016 WYKONANIE PLAN I-XI.2017 150 I-IX.2016 X.2017 XI.2017 5
Wyniki finansowe spółek z Grupy Kapitałowej EC Będzin S.A. w tys. zł ECB Sp z oo Energo-Biomasa Energo-Utech SA Pozostałe I-IIIQ17 I-IIIQ16 I-IIIQ17 I-IIIQ16 I-IIIQ17 I-IIIQ16 I-IIIQ17 I-IIIQ16 Przychody ze sprzedaży netto 110 707 107 653 7 040-21 598 23 433 1 597 1 752 Wynik na działaności operacyjnej 15 896 17 374-1 160-12 140 12 165 778 999 Wynik brutto 13 880 16 521-1 202-1 829 3 276-1 715-1 407 Wynik netto 11 269 13 348-1 202-1 429 2 679-1 785-1 223 6
Nowa Strategia otoczenie przestrzeń do wzrostu U&R CALOR 0 MW EL. Łagisza 90 MW TAMEH 100 MW CEZ Chorzów 484 MW C.Siemianowice 0 MW EC Będzin 256 MW ZW Katowice 284 MW C.Wujek 36 MW SPINKA MYSŁOWICKA C.Mysłowice 50 MW AKTUALNY RYNEK CIEPŁA EC BĘDZIN ŁĄCZNE ZAPOTRZEBOWANIE OK. 2022r. 350 MWt POTENCJALNY RYNEK CIEPŁA EC BĘDZIN RYNKI CIEPŁA POZOSTAŁYCH DOSTAWCÓW Rynek ciepła bez pokrycia w źródłach ok.160 MWt Planowany dodatkowy przyrost mocy z tytułu ograniczenia niskiej emisji ok. 180 MWt do 2022 r. 7
Zysk brutto, sprzedaż ciepła i energii elektrycznej (1) 1-3Q16 1-3Q17 Zysk brutto 15 755 12 325 Sprzedaż ciepła MWh 362 649 463 901 Sprzedaż energii elek. MWh 297 658 277 542 Średnia cena en. elekt. 163,59 155,15 500 000 450 000 400 000 350 000 300 000 250 000 200 000 150 000 100 000 50 000 0 463 901 362 649 297 658 277 542 1-3Q16 1-3Q17 18 000 16 000 14 000 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0 166 164 162 160 158 156 154 152 150 163,59 155,15 1-3Q16 1-3Q17 Zysk brutto Sprzedaż ciepła MWh Sprzedaż energii elektrycznej MWh Średnia cena en. Elekt. Źródło: Dane finansowe spółki EC Będzin sp. z o.o. 8
Zysk brutto, sprzedaż ciepła i energii elektrycznej (2) 2014 2015 2016 1-3Q17 Zysk brutto 20 949* 16 597 21 289 12 325 Sprzedaż ciepła MWh 548 005 547 702 589 659 463 901 Sprzedaż energii elek. MWh 316 637 376 987 403 670 277 542 Średnia cena en. elekt. 183,09 156,88 162,16 155,15 *zysk roku 2014 jest zyskiem oszacowanym dla okresu działalności produkcyjnej ECB 700 000 600 000 548 005 547 702 589 659 25 000 20 000 190 185 180 183,09 500 000 400 000 300 000 316 637 376 987 403 670 15 000 10 000 175 170 165 160 156,88 162,16 200 000 100 000 5 000 155 150 145 0 2014 2015 2016 0 140 2014 2015 2016 Zysk brutto Sprzedaż ciepła MWh Sprzedaż energii elektrycznej MWh Średnia cena en. Elekt. Źródło: Dane finansowe spółki EC Będzin sp. z o.o. 9
Wyniki GK według segmentów Przychody ze sprzedaży Wynik operacyjny segmentu 17% 19% 83% 81% 13 164 12 918 17 374 14 736 1-3Q2016 1-3Q2017 Segment energetyka Segment finansowy Wynik netto segmentu 1-3Q2016 1-3Q2017 Segment energetyka Segment finansowy Segment energetyka dociążony jest obecnie przez spółkę produkującą pellet, która jest w trakcie rozruchu. 1 456 13 348 10 067-356 1-3Q2016 1-3Q2017 Segment energetyka Segment finansowy 10
Cash Flow (w tys. zł) 15 465-14 247 15 562-6 784-8 494 14 494-2 023-17 427 14 422-6 980 12 812 500 39 516 22 216 Środki pieniężne BO Zysk przed opodatkowaniem Amortyzacja Zmiana stanu należności z tytułu umów leasingu Zmiana stanu zapasów Przychody finansowe netto Podatek dochodowy Pozostałe przepływy zapłacony z działalności operacyjnej Przepływy z działalności inwestycyjnej Spłata kredytów, pożyczek oraz innych instrumentów dłużnych (saldo) Płatności zobowiązań z tytułu usług umów leasingu finansowego Odsetki zapłacone Pozostałe przepływy Środki pieniężne BZ z działalności finansowej 11
Program inwestycyjny Spółki w latach 2014-2017 EC Będzin kończy prowadzić program inwestycyjny o wartości ok. 150 mln zł. Przeprowadzone zostaną testy potwierdzające osiągnięcie kontraktowych parametrów gwarancyjnych. Główną inwestycją jest budowa instalacji odsiarczania i odazotowania spalin warta 130 mln zł. Modernizacja turbiny za ok. 11,5 mln zł, co daje gwarancję kontynuacji bezawaryjnej produkcji. Pozostałe elementy planu inwestycyjnego: modernizacje chłodni wentylatorowej, realizujemy projekt badawczy w zakresie akumulacji ciepła, modernizacja stacji przygotowania wody. 12
Prace modernizacyjne na lata 2018-2019 EC Będzin sp. z o.o. Spółka przeprowadzi w latach 2018-2019 prace modernizacyjne w celu zwiększenia swego potencjału wytwórczego oraz poprawy efektywności produkcji. EC Będzin planuje przeznaczyć 12 mln zł na: modernizację kotła wodnego K5 zwiększającą moc cieplną o 10 do 15 MWt; modernizację stacji 100 Gcal poprzez zabudowę wymienników szczytowych zasilanych parą świeżą o mocy ok. 220 MWt. Łącznie pozwoli to na zwiększenie możliwości produkcyjnych ciepła przez elektrociepłownię o ok. 50-60 MW. Inwestycje będą zrealizowane ze środków własnych. 13
Perspektywy i plany na kolejne lata Przeznaczanie od 2019 roku do 50% zysku na dywidendę; Kontynuowanie rozmów w sprawie realizacji projektów kogeneracyjnych z partnerami branżowymi; Dalszy, dynamiczny wzrost spółki ENERGO-UTECH; Poszukiwanie nowych projektów na rynku energetycznym w szczególności w zakresie kogeneracji. Spółka podpisała umowę o poufności i prowadzi zaawansowane rozmowy w sprawie projektu 25 MW energii elektrycznej w kogerenacji. 14
Harmonogram transakcji sprzedaży EC Będzin sp. z o.o. 15 grudnia 2017 r. - Wpłynięcie ofert; 18 grudnia 2017 r. - Wybór jednego podmiotu do dalszych negocjacji (na wyłączność inwestora określony czas w procesie negocjacji); Grudzień 2017 r. Kwiecień 2018 r. - Negocjacje; Kwiecień 2018 r. - Przewidywany termin podpisania umowy sprzedaży udziałów z wybranym inwestorem; Od kwietnia 2018 r. do trzech miesięcy - Trzy miesięczny okres na skorzystanie z prawa pierwokupu Grupy Tauron SA (możliwość wyrównania najlepszej oferty); Początek trzeciego kwartału 2018 r. - Dokonanie transakcji. 15
Giełda i akcjonariat STRUKTURA AKCJONARIATU (stan na 23.10.2017 r.) MAX: 28,35 zł MIN: 22,00 zł Pozostali 21,77% Skarb Państwa 5,00% Familiar SA, SICAV- SIR 8,62% AgioFunds TFI 10,63% Krzysztof Kwiatkowski (z podmiotami zależnymi, w tym AUTODIRECT 5,97%) 29,71% Waldemar Organista 14,39% Bank Gospodarstwa Krajowego 9,89% DANE RYNKOWE (stan na 08.12.2017 r.) Liczba akcji: 3 149 200 Kurs akcji: 25,30 zł Kapitalizacja: 79,674 mln zł Free float: 27 654 C/Z: 5,55 C/WK: 0,48 16
17 ZAŁĄCZNIKI
Rachunek zysków i strat (w tys. zł) - załączniki (tys. zł) I-IIIQ2017 I-IIIQ2016 zmiana % Przychody 140 942 132 838 6,1% Pozostałe przychody operacyjne 2 184 2 050 6,5% Koszty sprzedaży -115 472-104 350 10,7% Zysk na działalności operacyjnej 27 654 30 538-9,4% Przychody/Koszty finansowe netto -15 048-12 213 23,2% Udział w zysku netto jednostek wycenianych metodą praw własności 186 65 186,2% Zysk brutto 12 792 18 390-30,4% Podatek dochodowy -3 081-3 586-14,1% Zysk netto 9 711 14 804-34,4% EBITDA 42 079 42 847-1,8% 18
Bilans (w tys. zł) - załączniki (tys. zł) 30.09.2017 31.12.2016 zmiana % Aktywa trwałe 524 485 524 425 0,0% Aktywa obrotowe, w tym: 194 268 202 161-3,9% Zapasy 12 532 27 027-53,6% Należności z tytułu umów leasingu 99 517 90 444 10,0% Udzielone pożyczki 20 609 22 922-10,1% Należności handlowe oraz pozostałe 21 217 39 492-46,3% Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 39 516 22 216 77,9% Rozliczenia międzyokresowe 32 60-46,7% Aktywa przeznaczone do sprzedaży 845 0 - Kapitał własny ogółem 165 336 155 739 6,2% Zobowiązania długoterminowe 343 476 374 313-8,2% Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek oraz innych instrumentów dłużnych 315 247 334 765-5,8% Pozostałe zobowiązania długoterminowe 21 384 32 874-35,0% Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 6 845 6 674 2,6% Zobowiązania krótkoterminowe 209 941 196 534 6,8% Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek oraz innych instrumentów dłużnych 170 972 150 462 13,6% Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego 296 5 213-94,3% Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe 38 673 40 859-5,4% Zobowiązania ogółem 553 417 570 847-3,1% Pasywa ogółem 718 753 726 586-1,1% 19
Elektrociepłownia Będzin S.A. ul. Bolesława Krzywoustego 7 61-144 Poznań tel: (+48) 61 227 57 10-11 sekretariat@ecb.com.pl ecbedzin@ecb.com.pl http://www.ecbedzin.pl 20