Raiffeisen-Global- Akcje fundusz zagraniczny

Transkrypt

1 Raiffeisen-Global- Akcje fundusz zagraniczny Sprawozdanie roczne za rok obrachunkowy 2009/2010 Uwaga: Potwierdzenie sprawozdania zostało wydane przez audytorów firmy KPMG Austria GmbH tylko dla nieskróconej, niemieckojęzycznej wersji sprawozdania.

2 Spis treści Dane ogólne funduszu... 3 Charakterystyka funduszu... 3 Szczegółowe dane o funduszu w EUR... 5 Jednostki uczestnictwa będące w obiegu... 5 Szczegółowe informacje o funduszu z ostatnich 5 lat obrachunkowych w EUR... 6 Zmiany w majątku funduszu oraz rachunek wyników w EUR... 7 Zmiana wartości w roku obrachunkowym (wyniki funduszu)... 7 Zmiany wartości majątku funduszu... 7 Wynik finansowy funduszu w EUR... 8 A. Zrealizowany wynik funduszu... 8 B. Niezrealizowany wynik kursowy... 8 C. Wyrównanie wysokości dochodów... 8 Przeznaczenie wyniku finansowego funduszu w EUR... 9 Raport z rynków kapitałowych Raport dot. polityki inwestycyjnej funduszu Struktura majątku funduszu w EUR Zestawienie majątku w EUR Adnotacja potwierdzająca Regulacje podatkowe Statut funduszu Rok obrachunkowy:

3 Sprawozdanie za rok obrachunkowy od 16 września 2009 do 15 września 2010 Przedmiotem inwestycji są globalne akcje. Preferowane są akcje przedsiębiorstw o fundamentalnie atrakcyjnej wycenie, a wyważenie pomiędzy branżami i pomiędzy poszczególnymi krajami zapewnia szeroką dywersyfikację geograficzną na świecie. Fundusz jest więc odpowiedni dla inwestorów, którzy chcą wykorzystać wysoką szansę na zysk z inwestycji w akcje, a równocześnie są świadomi znacznych wahań kursów (akcji i walut). Dane ogólne funduszu Transza Data założenia Kod ISIN Kod ISIN przy wypłacie (A) AT Kod ISIN przy aprecjacji kapitału (T) AT Kod ISIN przy pełnej aprecjacji kapitału (zagranica) (V) AT Kod ISIN plany oszczędnościowe przy wypłacie (A) AT Kod ISIN plany oszczędnościowe przy aprecjacji kapitału (T) AT Charakterystyka funduszu Waluta funduszu: EUR Rok obrachunkowy: Dzień wypłaty/ wypłacenia/ ponownej inwestycji: Zgodność z dyrektywami UE: Zgodny z dyrektywami UE (fundusze inwestycyjne otwarte z inwestycjami zgodnie z 20 InvFG) Typ funduszu: Fundusz celowy (do maks. 10% subfunduszy) Grupa docelowa: Fundusze inwestycyjne otwarte Bank depozytariusz: Raiffeisen Zentralbank Österreich AG Towarzystwo funduszy inwestycyjnych: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Schwarzenbergplatz 3, A-1010 Wiedeń Tel , Fax Numer księgi rejestrowej firm: w Zarządzanie funduszem: INVESTEC Asset Management Biegły rewident: KPMG Austria GmbH Rok obrachunkowy:

4 Nota prawna Opublikowany prospekt (wyłączając fundusz specjalne) w aktualnej wersji wraz ze wszelkimi zmianami, które wprowadzono od chwili pierwszej publikacji, jest dostępny na stronie Wszystkie dane i informacje zostały zestawione i sprawdzone z największą starannością. Nie ponosi się odpowiedzialności ani nie gwarantuje aktualnego stanu, poprawności i kompletności udostępnianych informacji. Wykorzystano wiarygodne źródła. Zastosowane oprogramowanie dokonuje obliczeń z dokładnością do więcej niż dwóch miejsc po przecinku (na wykresach i w tabelach wykazano tylko dwa miejsca). Przy dalszych obliczeniach na podstawie wykazanych wartości nie są zatem wykluczone nieznaczne odchylenia. Wartość jednostki uczestnictwa wynika z podzielenia całkowitej wartości funduszu inwestycyjnego łącznie z dochodami przez liczbę jednostek uczestnictwa. Łączną wartość danego funduszu inwestycyjnego oblicza bank depozytariusz na podstawie każdorazowej wartości kursowej znajdujących się w funduszu papierów wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego i praw do dokupu akcji z doliczeniem wartości należących do funduszu lokat finansowych, kwot pieniężnych, wkładów na rachunkach bankowych, wierzytelności i innych praw, po odliczeniu zobowiązań. Majątek netto jest ustalany zgodnie z następującymi zasadami: a) Wartość składników majątku, które są przedmiotem notowań na giełdzie lub handlu na innym rynku regulowanym, jest zasadniczo ustalana na podstawie ostatniego dostępnego kursu. b) W przypadku składników majątku, które nie są przedmiotem notowań lub handlu na giełdzie bądź na innym rynku regulowanym, a także w przypadku składników majątku, które są przedmiotem notowań i handlu na giełdzie lub innym rynku regulowanym, a których kurs w niewystarczającym stopniu odzwierciedla rzeczywistą wartość rynkową, wykorzystuje się kursy pochodzące z wiarygodnych źródeł informacji lub, alternatywnie, ceny rynkowe porównywalnych papierów wartościowych oraz inne powszechnie uznane metody wyceny. Rok obrachunkowy:

5 Szanowni posiadacze jednostek uczestnictwa! Spółka Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. przedkłada niniejszym sprawozdanie z działalności funduszu od do r. Szczegółowe dane o funduszu w EUR Majątek funduszu , ,50 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa (A) 118,48 140,59 Cena emisji na jednostkę uczestnictwa (A) 123,22 146,21 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa (T) 124,55 148,83 Cena emisji na jednostkę uczestnictwa (T) 129,53 154,78 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa (V) 125,62 150,27 Cena emisji na jednostkę uczestnictwa (V) 130,64 156, Wypłata na jednostkę uczestnictwa (A) 0,98 1,41 Wypłacenie na jednostkę uczestnictwa (T) 0,14 0,05 Ponownie zainwestowano na każdą jednostkę uczestnictwa (T) 0,00 5,86 Ponownie zainwestowano na każdą jednostkę uczestnictwa (V) 0,00 5,97 Wypłaty dokonuje się nieodpłatnie w jednostkach wypłacających funduszu. Realizacją wypłat zajmują się banki depozytariusze. Jednostki uczestnictwa będące w obiegu A T V Jednostki uczestnictwa będące w obiegu na dzień , , ,180 Sprzedaże , , ,567 Umorzenia , , ,193 Jednostki uczestnictwa będące w obiegu , , ,554 Jednostki uczestnictwa będące w obiegu łącznie na dzień ,007 Rok obrachunkowy:

6 Szczegółowe informacje o funduszu z ostatnich 5 lat obrachunkowych w EUR Obliczanie rozwoju wartości odbywa się przy założeniu pełnej reinwestycji wypłaconych kwot według wyceny na dzień wypłaty bądź wypłacenia. Zgodnie z postanowieniami Ustawy o nadzorze nad rynkiem papierów wartościowych (Wertpapieraufsichtsgesetz) z roku 2007 zabronione jest podawanie rozwoju wartości w ciągu roku. Dziękujemy za wyrozumiałość. Jednostki uczestnictwa uprawniające do wypłaty Majątek funduszu łącznie , , , , ,50 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa 189,71 195,79 138,17 118,48 140,59 Wypłata 1,30 1,00 1,00 0,98 1,41 Zmiana wartości w % 6,22 3,89-29,05-13,43 19,62 Jednostki uczestnictwa przy aprecjacji kapitału Majątek funduszu łącznie , , , , ,50 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa 196,29 203,69 144,06 124,55 148,83 Kwota wykorzystana do aprecjacji kapitału 17,24 9,67 0,00 0,00 5,86 Wypłacenie zgodnie z 13 wers 3 InvFG 0,23 0,61 0,14 0,14 0,05 Zmiana wartości w % 6,22 3,89-29,05-13,43 19,62 Jednostki uczestnictwa przy pełnej aprecjacji kapitału Majątek funduszu łącznie , , , , ,50 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa 196,88 204,53 145,11 125,62 150,27 Kwota wykorzystana do pełnej aprecjacji kapitału 17,52 10,31 0,00 0,00 5,97 Zmiana wartości w % 6,22 3,89-29,05-13,43 19,62 Zwracamy uwagę, że zyski mogą wzrastać lub maleć wskutek wahań kursów walut. Obliczenia zmian wartości jednostek uczestnictwa dokonuje Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Raiffeisen KAG na podstawie jednostki uczestnictwa przy (pełnej) aprecjacji kapitału, gdyż wtedy nie jest brana pod uwagę kwota odliczana w celu wypłaty ani też kwota podatku od zysków kapitałowych na dzień, w którym ustalana jest wysokość dywidendy, ani też ewentualne zaokrąglenia, zgodnie z metodą OeKB, na podstawie danych banku depozytariusza (przy odroczeniu wypłaty ceny umorzenia stosownie do ewentualnych szacunkowych wartości). Nie są przy tym uwzględnione opłaty w związku z emisją i umorzeniem. Wyniki inwestycyjne osiągnięte w przeszłości nie mogą stanowić podstawy do wnioskowania o rozwoju wartości funduszu inwestycyjnego w przyszłości. Rozwój wartości przedstawiono w procentach (bez opłat) z uwzględnieniem ewentualnych kwot wypłaty i wypłacenia. Rok obrachunkowy:

7 Zmiany w majątku funduszu oraz rachunek wyników w EUR Zmiana wartości w roku obrachunkowym (wyniki funduszu) Jednostki uczestnictwa uprawniające do wypłaty Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa na początku roku obrachunkowego 118,48 Wypłata w dniu (wartość obliczona: EUR 121,37) w wys. 0,98 EUR, co odpowiada 0, jednostki uczestnictwa Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa na koniec roku obrachunkowego 140,59 Łączna wartość wraz z jednostkami nabytymi w drodze wypłaty (1, x 140,59) 141,73 Łączny dochód/strata netto na jednostkę uczestnictwa 23,25 Jednostki uczestnictwa przy aprecjacji kapitału Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa na początku roku obrachunkowego 124,55 Wypłacenie w dniu (wartość obliczona: EUR 128,48) w wys. 0,14 EUR, co odpowiada 0,00109 jednostki uczestnictwa Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa na koniec roku obrachunkowego 148,83 Łączna wartość wraz z jednostkami nabytymi na drodze wypłacenia (1,00109 x 148,83) 148,99 Łączny dochód/strata netto na jednostkę uczestnictwa 24,44 Jednostki uczestnictwa przy pełnej aprecjacji kapitału Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa na początku roku obrachunkowego 125,62 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa na koniec roku obrachunkowego 150,27 Łączny dochód/strata netto na jednostkę uczestnictwa 24,65 Zmiana wartości jednostki uczestnictwa w ciągu roku obrachunkowego w % 19,62 Zmiany wartości majątku funduszu Majątek funduszu na dzień ( ,572 jednostek uczestnictwa) ,60 Wypłata w dniu (0,98 EUR x ,251 jednostek uczestnictwa uprawniających do wypłaty) ,69 Wypłacenie w dniu (0,14 EUR x ,201 jednostek uczestnictwa przy aprecjacji kapitału) ,15 Emisja jednostek uczestnictwa ,86 Umorzenie jednostek uczestnictwa ,67 Proporcjonalne wyrównanie dochodu , ,78 Wynik funduszu łącznie ,52 Majątek funduszu na dzień ( ,007 jednostek uczestnictwa) ,50 Rok obrachunkowy:

8 Wynik finansowy funduszu w EUR A. Zrealizowany wynik funduszu Wynik z podstawowej działalności funduszu Przychody (bez wyniku kursowego) Przychody z odsetek 7.825,43 Koszty odsetkowe ,07 Przychody z dywidendy (łącznie z ekwiwalentem dywidendy) ,15 Inne przychody , ,50 Koszty Wynagrodzenie dla KAG ,99 Nakłady na bank depozytariusza ,36 Koszty pracy biegłych rewidentów ,00 Koszty doradztwa podatkowego ,00 Opłata depozytowa ,76 Koszty publikacji obligatoryjnych i innych , ,11 Wynik z podstawowej działalności funduszu (z wyłączeniem wyrównania dochodu) ,39 Zrealizowany wynik kursowy Zrealizowane zyski z papierów wartościowych ,33 Zrealizowane straty z papierów wartościowych ,47 Zrealizowany wynik kursowy (z wyłączeniem wyrównania dochodu) ,86 Zrealizowany wynik funduszu (z wyłączeniem wyrównania dochodu) ,25 B. Niezrealizowany wynik kursowy Zmiana niezrealizowanego wyniku kursowego ,30 C. Wyrównanie wysokości dochodów Wyrównanie wysokości dochodów z danego roku obrachunkowego ,03 Wynik funduszu łącznie ,52 Rok obrachunkowy:

9 Przeznaczenie wyniku finansowego funduszu w EUR Wypłata (1,41 EUR x ,666 jednostek uczestnictwa uprawniających do wypłaty) ,74 Wypłacenie na podstawie 13 wers 3 InvFG (0,05 EUR x ,787 jednostek uczestnictwa przy aprecjacji kapitału) ,89 Ponowne zainwestowanie dołączonej kwoty (aprecjacja kapitału) ,07 Ponowne zainwestowanie dołączonej kwoty (pełna aprecjacja kapitału) ,34 Suma ,04 Zrealizowany wynik funduszu (łącznie z wyrównaniem dochodu) ,22 Przeniesienie zysków na kolejny okres ,18 Suma ,04 Rok obrachunkowy:

10 Raport z rynków kapitałowych Podczas gdy rynki finansowe jeszcze w sierpniu naznaczone były obawami o double dip (ponowne wejście w recesję) gospodarki USA i, co za tym idzie, globalnej koniunktury, we wrześniu obawy te znów zeszły na dalszy plan. Chociaż najważniejsze dane koniunkturalne nie uległy od tego czasu znacznej poprawie (w USA, ale także w skali globalnej momentum gospodarki spada z wysokiego poziomu), we wrześniu inwestorzy byli zbyt zafascynowani perspektywą kolejnego zastrzyku płynności (Quantitative Easing) amerykańskiego banku centralnego (FED), gdyż w ciągu miesiąca coraz częściej pojawiały się wypowiedzi czołowych przedstawicieli FED nt. jego niezadowolenia ze zbyt wysokiej inflacji (inflacja bazowa ostatnio na poziomie tylko 0,8 % p.a.) i wysokiego bezrobocia (ostatnio 9,6 %) oraz planowanego w najbliższym czasie rozpoczęcia drugiej tury Quantitative Easing (a konkretnie skupu obligacji skarbowych przez bank centralny). W konsekwencji powstała raczej niespotykana mieszanka ryzykownych klas aktywów odnotowujących wysoki wzrost (akcje, obligacje korporacyjne, surowce) przy równocześnie mocnych obligacjach skarbowych. Wraz z perspektywą nowych zakupów obligacji przez bank centralny USA kursy amerykańskich obligacji skarbowych wzrosły do najwyższego od stycznia 2010 poziomu (rentowność 10-letnich papierów na rynku wtórnym 2,35 %). Kursy niemieckich obligacji skarbowych również poszły w górę, a rentowność 10-letnich papierów na rynku wtórnym spadła we wrześniu do 2,2 %, czyli blisko rekordowo niskiego poziomu z sierpnia (2,1 %). Skorzystały na tym także obligacje skarbowe Austrii i Francji, ale we wrześniu poprawie uległy nawet kursy papierów z krajów strefy euro uznawanych za bardziej ryzykowne (takich jak Hiszpania, Portugalia, a nawet Grecja). Łączne wyniki 10-letnich obligacji skarbowych Niemiec od początku roku wynoszą już ok. 10%! I to pomimo faktu, że niemieckie dane koniunkturalne nadal są bardzo dobre, wskaźniki wyprzedzające koniunktury są na poziomie boomu gospodarczego, a nawet niemiecki rynek pracy ma kryzys już za sobą. Zupełnie inne niż wypowiedzi FED są komunikaty Europejskiego Banku Centralnego (EBC): W dalszym ciągu zamierza on powoli wycofywać się z zapewniania rynkowi płynności - nie ma mowy o rozluźnieniu polityki pieniężnej! Obligacje korporacyjne skorzystały w ciągu ostatnich miesięcy nie tylko na spadku rentowności obligacji skarbowych, ale także na dalszym spadku premii za ryzyko: Dla wysokodochodowych obligacji korporacyjnych znajdują się one obecnie na najniższym od 2010 roku poziomie. Ta kategoria inwestycji odnotowuje dzisiaj łączne wyniki w wysokości ok. 14 %. Mniej aktywny, jednak w dalszym ciągu bardzo pozytywny rozwój wykazały premie za ryzyko w przypadku obligacji korporacyjnych z segmentu investment grade (o rentowności na poziomie inwestycyjnym). Obecnie na rynku pierwotnym obligacje mogą emitować nawet spółki o najniższym ratingu. Tak długo jak będzie liczyć się rentowność, emisja tego typu obligacji nie będzie stanowiła problemu. Perspektywa dodatkowych zastrzyków płynności miała jeszcze bardziej pozytywny wpływ na rynki akcji: We wrześniu nadrobiły one w większości wypadków straty, jakie odnotowały w poprzednich miesiącach. Dzięki dalszym wzrostom od początku października, większość rynków akcji (w lokalnej walucie) jest od początku roku na dużym plusie i odnotowuje prawie 8 % w USA (S&P50) przez 10 % na amerykańskiej giełdzie technologicznej Nasdaq po 11 % niemieckiego indeksu DAX. Tylko w Japonii rynek akcji od początku roku jest - przy ok. 11 % - nadal na minusie, co w dużej mierze jest negatywnym skutkiem dużego wzrostu wartości jena japońskiego. Rok obrachunkowy:

11 Równie pozytywny wpływ miało to także na rynki akcji krajów szybko rozwijających się. Także tu najważniejsze indeksy akcji są od początku roku na dwucyfrowym plusie, a indyjski rynek akcji odnotowuje nawet ok. 16 %. Ogólnie duży napływ środków pieniężnych inwestorów na rynki finansowe krajów szybko rozwijających się nie ustaje nie tylko ze względu na ich wysoki wzrost gospodarczy, lecz także z uwagi na tamtejsze znacznie wyższe stopy procentowe. Napływ kapitału dotyczy przy tym nie tylko rynków akcji, ale także rynków obligacji i rynków pieniężnych. Rezultatem jest silny nacisk na wzmocnienie się walut (większości) krajów szybko rozwijających się. Nie wszystkie kraje go wytrzymują: Niektóre z nich próbują nadal w przypadku Chin z dużym sukcesem - przeciwdziałać takiemu wzmocnieniu poprzez kontrolę przepływu kapitału i/lub interwencje na rynku dewizowym. Polityczne spięcia wokół tej sytuacji (zwanej przez niektórych "wojną walutową ) wzmogły się przez to jeszcze bardziej. Centralnym punktem tych napięć w ciągu ostatnich miesięcy był po raz kolejny dolar amerykański: Perspektywa ponownego poluzowania polityki pieniężnej w USA negatywnie wpłynęła na dolara amerykańskiego jako prawie jedyną klasę inwestycji w tym okresie: Od początku września stracił on drastycznie na wartości w stosunku nie tylko do większości walut krajów szybko rozwijających się, ale także w stosunku do praktycznie wszystkich walut o ustalonej pozycji: Do euro stracił od tego czasu ok. 10 %, co dało stosunek EUR/USD w wysokości 1,40. W obliczu względnie (!) konserwatywnej polityki pieniężnej EBC, od początku września euro pokazywał się jednak ogólnie z mocniejszej strony: Stosunek do jena japońskiego (EUR/JPY) wzrósł od tego czasu z 107 do 115, a do franka szwajcarskiego (EUR/CHF) z 1,28 do 1,35. Nadrobił on jednak dopiero część strat, jakie poniósł w wyniku kryzysu w Grecji na wiosnę. Rok obrachunkowy:

12 Raport dot. polityki inwestycyjnej funduszu Strategia inwestycyjna funduszu zakłada podejście bottom-up, tzn. poszczególne akcje dobierane są według indywidualnych szacunków ściśle związanych z przedsiębiorstwem. Wynikiem aktywnego zarządzania jest szeroko zdywersyfikowany na całym świecie portfel funduszu, który może ulegać silnym wahaniom w stosunku do indeksu porównawczego MSCI-World, zależnie od wyważenia poszczególnych walorów, podsektorów i krajów. Proces inwestycyjny opiera się na zrozumiałych i przemyślanych założeniach, przy czym cała przestrzeń walorów w wys. ok akcji jest badana co tydzień według 4 czynników. Według tych czterech czynników następuje wybór przedsiębiorstw atrakcyjnie wycenianych i dobrych pod względem jakościowym - ważną rolę w tym procesie odgrywają dodatkowo komponenty techniczne oraz trend rewizji zysków. Wyselekcjonowane w ten sposób akcje są poddawane dalszej analizie fundamentalnej, opierającej się także na kryteriach jakościowych. Z reguły podziału dokonuje się według kryterium kapitalizacji rynkowej walorów, w które zainwestowano, a podział ten jest również wynikiem tego procesu. Opisany wyżej system doboru akcji w dłuższym okresie przyniósł dochód z nadwyżką w stosunku do indeksu porównawczego. W minionym roku obrachunkowym wartość funduszu wzrosła o 19,62 % i przewyższyła tym samym indeks porównawczy MSCI-World. Pozytywnym zaskoczeniem były zyski przewidywane i rzeczywiście osiągnięte - przez wiele przedsiębiorstw. Portfel skorzystał m.in. na silnym wyważeniu atrakcyjnie wycenianych akcji, w przypadku których należy oczekiwać znacznego wzrostu kursów, jednak tracił stopniowo na dyskusjach nt. koniunktury prowadzonych na rynku. Wewnątrz poszczególnych sektorów były duże różnice w wynikach. Walory z sektora konsumpcji, przemysłu i surowców podstawowych wykazały ponadprzeciętny rozwój wartości. Także niektóre akcje z sektora ochrony zdrowia i walory z sektora IT odnotowały wzrost kursów. Selektywnie zbliżano się do sektorów: finansowego, energii i użyteczności publicznej. Bardzo pozytywny wpływ na rozwój wartości funduszu miało też dołączenie krajów rynków wschodzących (ostatnio prawie 9 % majątku funduszu), takich jak kraje azjatyckie. Japonia, która wykazywała rozwój wartości raczej poniżej przeciętnej, była w niewielkim stopniu wyważona, a w USA fundusz był zainwestowany w prawie 55 %. Inwestorzy skorzystali w minionym roku z osłabienia euro, szczególnie w stosunku do dolara amerykańskiego, funta brytyjskiego, jena japońskiego i walut rynków wschodzących. W celu wypracowania dodatkowych zysków uruchomiono transakcje pożyczkowe pod zastaw papierów wartościowych. Rok obrachunkowy:

13 Struktura majątku funduszu w EUR Papiery wartościowe Wartość kursowa % Akcje: USD ,63 57,52 EUR ,53 11,50 GBP ,62 7,35 JPY ,14 4,92 CHF ,31 3,01 HKD ,43 2,23 KRW ,97 2,22 CAD ,70 1,40 TRY ,00 1,32 THB ,76 1,10 AUD ,77 1,06 NOK ,62 0,95 TWD ,34 0,93 SEK ,79 0,85 ZAR ,53 0,76 DKK ,32 0,56 Akcje łącznie ,46 97,68 Świadectwa udziału w zysku: CHF ,44 1,16 Papiery wartościowe łącznie ,90 98,84 Wkłady na rachunku bankowym Wkłady w walucie funduszu ,02 0,44 Wkłady w walutach obcych ,62 0,47 Wkłady na rachunku bankowym łącznie ,64 0,91 Rozliczenia międzyokresowe Przypadające odsetki (z wkładów bankowych) 3.762,90 0,00 Odsetki debetowe - 645,39 0,00 Rozliczone należności z tytułu dywidendy ,45 0,25 Rozliczenia międzyokresowe łącznie ,96 0,25 Majątek funduszu ,50 100,00 Rok obrachunkowy:

14 Zestawienie majątku w EUR Roczne dane podane przy poszczególnych papierach wartościowych dotyczą momentu emisji bądź umorzenia, przy czym konieczne prawo emitenta do wcześniejszego umorzenia nie zostaje wykazane. Papiery wartościowe oznaczone literą Y posiadają dowolny okres zapadalności. Kod ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO STAN NA KUPNA SPRZEDAŻE KURS WARTOŚĆ UDZIAŁ % PRZYCHODY ROZCHODY KURSOWA W MAJĄTKU W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM W EUR FUNDUSZU AKCJE W DOLARZE AUSTRALIJSKIM AU000000BHP4 BHP BILLITON LTD , ,25 0,55 AU000000ORI1 ORICA LTD. NAMEN , ,52 0,51 AKCJE W DOLARZE KANADYJSKIM CA FIRST QUANTUM MINLS O.N , ,72 0,44 CA INMET MINING , ,69 0,27 CA59162N1096 METRO INC. A , ,29 0,69 AKCJE WE FRANKU SZWAJCARSKIM CH GIVAUDAN AG , ,54 0,84 CH NESTLE NAM , ,61 1,58 CH NOVARTIS , ,16 0,59 AKCJE W KORONIE DUŃSKIEJ DK FLS INDUSTRIES , ,32 0,56 AKCJE W EURO NL AKZO , ,35 0,50 ES BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA , ,78 1,34 DE000BASF111 BASF SE NA O.N , ,95 0,92 FR BNP PARIBAS S.A , ,18 1,12 DE DEUTSCHE LUFTHANSA VINK. NAMEN , ,72 0,73 IT ENI , ,23 0,67 DE PROSIEBENSAT.1 MEDIA AG , ,80 0,61 FR PUBLICIS S.A , ,96 0,65 NL RANDSTAD HOLDING N.V , ,58 0,51 FR SANOFI-AVENTIS S.A , ,13 0,98 FR SCHNEIDER ELECTRIC S.A , ,80 0,78 ES E18 TELEFONICA S.A , ,90 0,97 FR TOTAL S.A. -B , ,15 1,13 FR UNIBAIL S.A , ,00 0,59 AKCJE W FUNCIE BRYTYJSKIM GB AGGREKO PLC , ,07 0,67 GB ASTRAZENECA GROUP , ,58 0,48 GB BHP BILLITON PLC , ,00 0,59 GB BP PLC , ,42 0,55 GB BRITISH AMERICAN TOBACCO , ,75 0,81 GB HSBC HOLDINGS , ,79 0,44 GB00B06QFB75 IG GROUP HLDGS PLC O.N , ,73 0,68 GB LLOYDS TSB GROUP , ,69 1,08 JE00B2QKY057 SHIRE LTD , ,53 0,83 GB TAYLOR WIMPEY , ,81 0,31 GB THE WEIR GROUP , ,17 0,75 GB VEDANTA RESOURCES O.N , ,08 0,16 AKCJE W DOLARZE HONGKOŃSKIM CNE H1 CHINA CONSTR. BANK , ,15 0,72 HK CHINA MOBILE (HONGKONG) LTD , ,23 0,70 HK CNOOC LTD SUBDIV , ,05 0,81 AKCJE W JENIE JAPOŃSKIM JP DENA CO. LTD. O.N , ,96 0,28 JP FUKUOKA FINL GROUP O.N , ,41 0,50 JP JAPAN TOBACCO NAMEN , ,16 0,48 Rok obrachunkowy:

15 Kod ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO STAN NA KUPNA SPRZEDAŻE KURS WARTOŚĆ UDZIAŁ % PRZYCHODY ROZCHODY KURSOWA W MAJĄTKU W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM W EUR FUNDUSZU AKCJE W JENIE JAPOŃSKIM JP MAKITA , ,74 0,46 JP MITSUI & CO , ,79 0,44 JP NISSAN MOTOR , ,26 0,66 JP NITTO ELECTRIC INDUSTRIAL , ,26 0,51 JP OMRON CORP , ,97 0,51 JP TDK , ,85 0,47 JP ZEON CORP , ,74 0,61 AKCJE W WONIE KOREAŃSKIM KR HYUNDAI MOB. REG. SHS , ,79 0,78 KR LG CHEMICAL LTD. NEW , ,09 0,35 KR SAMSUNG ELECTRONICS CO. LTD , ,83 0,65 KR SHINHAN FINL GRP , ,26 0,44 AKCJE W KORONIE NORWESKIEJ NO TELENOR AS , ,62 0,95 AKCJE W KORONIE SZWEDZKIEJ SE SPARBANKEN SVERIGES -A- AB , ,79 0,85 AKCJE W BAHCIE TAJLANDZKIM TH BANGKOK BANK , ,38 0,58 TH0355A10Z12 PTT EXPL.+PROD.-FGN.- BA , ,38 0,52 AKCJE W NOWEJ LIRZE TURECKIEJ TRAGARAN91N1 TURKIYE GARANTI BANKASI A.S , ,67 0,84 TRAISCTR91N2 TURKIYE IS BANKASI -C , ,33 0,48 AKCJE W DOLARZE TAJWAŃSKIM TW COMPAL ELECTRONICS INC , ,03 0,42 TW SIMPLO TECHNOLOGY , ,31 0,51 AKCJE W DOLARZE AMERYKAŃSKIM US00508X2036 ACTUANT A , ,75 0,43 BMG0219G2032 ALLIED WORLD HLDGS , ,56 0,77 US ALTERA , ,72 0,52 US02209S1033 ALTRIA GRP INC , ,31 0,96 US03073E1055 AMERISOURCEBERGEN , ,10 0,89 US APPLE COMPUTER , ,83 0,63 US04621X1081 ASSURANT INC , ,51 0,78 BMG0585R1060 ASSURED GUARANTY , ,76 0,67 US04743P1084 ATHEROS COMMUNIC , ,88 0,31 US AUTOZONE , ,00 0,52 US AVNET INC , ,76 0,40 US BECTON, DICKINSON & CO , ,22 0,55 US06846N1046 BILL BARRETT CORP , ,37 0,78 US09247X1019 BLACKROCK INC.CL.A , ,08 0,54 US BROADCOM CORP. SHS CL.A , ,60 0,61 US CBS CORP.(NEW) B , ,49 0,58 US CENTURY TELEPHONE , ,52 0,88 US CEPHALON INC , ,62 0,50 IL CHECK POINT SOFTW.TECHNOLOGIES , ,89 0,51 US CHEVRON CORP , ,76 1,42 US CHURCH + DWIGHT CO. INC O.N , ,05 0,43 US17275R1023 CISCO SYSTEMS , ,20 1,04 US CITIGROUP , ,40 0,31 US18683K1016 CLIFFS NATURAL RES , ,51 0,48 US COACH INC , ,52 0,65 PAP COPA HOLDINGS CL.A O.N , ,03 0,48 US DECKERS OUTDOOR , ,58 0,55 US24522P1030 DEL MONTE FOODS.CO , ,86 0,48 US EMC CORP. NAMEN , ,18 0,79 US EMULEX CORP , ,34 0,31 US30231G1022 EXXON MOBIL , ,06 0,46 US FIFTH THIRD BANCORP , ,21 0,80 Rok obrachunkowy:

16 Kod ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO STAN NA KUPNA SPRZEDAŻE KURS WARTOŚĆ UDZIAŁ % PRZYCHODY ROZCHODY KURSOWA W MAJĄTKU W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM W EUR FUNDUSZU AKCJE W DOLARZE AMERYKAŃSKIM US FOSSIL INC , ,77 0,76 US GENERAL DYNAMICS CORP , ,28 0,62 US GENERAL ELECTRIC , ,39 0,79 US HARTFORD FINANCIAL INC , ,41 0,49 US HELMERICH & PAYNE INC , ,09 0,67 KYG4412G1010 HERBALIFE LTD , ,39 0,98 US HEWLETT-PACKARD , ,16 1,19 BMG4587L1090 HONGKONG LAND HOLDINGS LTD , ,32 0,59 US45167R1041 IDEX CORP , ,66 0,54 US45068B1098 ITT EDUC. SERVICES , ,94 0,28 US JOHNSON & JOHNSON , ,02 0,69 US46625H1005 JPMORGAN CHASE REG.S , ,89 1,89 US50540R4092 LABORATORY CORP.OF AMERICA HOLDGS , ,91 0,73 US LAM RESEARCH CORP , ,15 0,50 US53219L1098 LIFEPOINT HOSPITALS , ,46 0,45 US LINCOLN NATIONAL CORP , ,63 0,75 CA MAGNA INTERNAT. CL.A , ,95 0,66 US57636Q1040 MASTERCARD INC.A , ,31 0,78 US MCDONALD'S , ,14 1,00 US MICROSOFT , ,70 1,49 US55354G1004 MSCI INC. A , ,89 0,60 US67018T1051 NU SKIN ENTERPRISES A , ,35 0,42 US OCCIDENTAL PETROLEUM CORP , ,50 1,68 US68389X1054 ORACLE CORP , ,90 0,94 US PEPSICO , ,96 1,13 BMG7127P1005 PLATINUM UNDERW , ,36 0,50 US PRECISION CASTPARTS CORP. O.N , ,39 0,59 US PRICELINE.COM , ,38 0,97 US PROCTER & GAMBLE , ,68 0,38 US PUBLIC SERVICE ENTERPRISE , ,33 0,69 US REGAL-BELOIT CORP , ,22 0,58 US7591EP1005 REGIONS FINL(NEW) , ,78 0,69 US ROPER INDS INC , ,27 0,61 US ROWAN COMPANIES , ,92 0,80 US SONOCO PROD. CO , ,98 0,46 US SYSCO , ,97 0,59 US TEVA PHARMACEUTICAL IND , ,44 0,89 US89417E1091 TRAVELERS COS INC. O.N , ,28 0,64 US TUPPERWARE NAMEN , ,60 0,54 US UNITED TECHNOLOG , ,66 0,73 US91529Y1064 UNUM , ,67 0,51 US VALSPAR CORP , ,80 0,70 US VF-CORP , ,61 0,56 US WAL-MART STORES , ,20 0,98 US WARNACO GRP A , ,66 0,65 US WHITING PETROLEUM , ,22 0,41 US98310W1080 WYNDHAM WORLDWIDE , ,19 0,67 US98389B1008 XCEL ENERGY , ,26 0,74 US XEROX , ,10 0,55 US YUM! BRANDS INC. O.N , ,57 0,70 US98956P1021 ZIMMER HOLDINGS INC , ,25 0,74 AKCJE W RANDZIE POŁUDNIOWOAFRYKAŃSKIM ZAE MTN GROUP , ,53 0,76 ŚWIADECTWA UDZIAŁU W ZYSKU WE FRANKU SZWAJCARSKIM CH ROCHE HOLDING GE.SCHEIN , ,44 1,16 MAJĄTEK W PAPIERACH WARTOŚCIOWYCH ŁĄCZNIE EUR ,90 98,84 Rok obrachunkowy:

17 WKŁADY NA RACHUNKU BANKOWYM WKŁADY W EUR EUR ,02 WKŁADY W POZOSTAŁYCH WALUTACH UE EUR 597,29 WKŁADY W WALUTACH SPOZA UE AUD EUR 915,49 CAD EUR 129,74 CHF EUR 134,55 HKD EUR 33,70 ILS EUR 78,15 JPY EUR ,25 MXN EUR 45,72 NOK EUR 134,60 TRY EUR 33,02 TWD EUR ,75 USD EUR ,43 WALUTA WARTOŚĆ UDZIAŁ % KURSOWA W MAJĄTKU W EUR FUNDUSZU ZAR EUR 50,29 EUR ,64 0,91 ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE PRZYPADAJĄCE ODSETKI EUR 3.762,90 ODSETKI DEBETOWE EUR -645,39 ROZLICZONE NALEŻNOSCI Z TYTUŁU DYWIDENDY EUR ,45 EUR ,96 0,25 MAJĄTEK FUNDUSZU EUR ,50 100,00 WARTOŚĆ OBLICZONA NA JEDNOSTKĘ UCZESTNICTWA UPRAWNIAJĄCĄ DO WYPŁATY EUR 140,59 WARTOŚĆ OBLICZONA NA JEDNOSTKĘ UCZESTNICTWA PRZY APRECJACJI KAPITAŁU EUR 148,83 WARTOŚĆ OBLICZONA NA JEDNOSTKĘ UCZESTNICTWA PRZY PEŁNEJ APRECJACJI KAPITAŁU EUR 150,27 JEDNOSTKI UCZESTNICTWA UPRAWNIAJĄCE DO WYPŁATY W OBROCIE ILOŚĆ ,666 JEDNOSTKI UCZESTNICTWA PRZY APRECJACJI KAPITAŁU W OBROCIE ILOŚĆ ,787 JEDNOSTKI UCZESTNICTWA PRZY PEŁNEJ APRECJACJI KAPITAŁU W OBROCIE ILOŚĆ ,554 PAPIERY WARTOŚCIOWE ZABLOKOWANE W ZESTAWIENIU MAJĄTKU (TRANSAKCJE ZASTAWU PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH): IT ENI EUR FR PUBLICIS S.A. EUR KURSY WALUT SKŁADNIKI MAJĄTKU W WALUCIE OBCEJ PRZELICZONO NA EUR PO KURSACH WALUT Z : WALUTA JEDNOSTKA KURS DOLAR AUSTRALIJSKI 1 EUR = 1,38070 AUD DOLAR KANADYJSKI 1 EUR = 1,32915 CAD FRANK SZWAJCARSKI 1 EUR = 1,29165 CHF KORONA DUŃSKA 1 EUR = 7,44605 DKK FUNT BRYTYJSKI 1 EUR = 0,83725 GBP DOLAR HONGKOŃSKI 1 EUR = 10,07890 HKD SZEKLA IZRAELSKA 1 EUR = 4,88205 ILS JEN JAPOŃSKI 1 EUR = 107,76335 JPY WON KOREAŃSKI 1 EUR = 1.507,54490 KRW PESO MEKSYKAŃSKIE 1 EUR = 16,67440 MXN KORONA NORWESKA 1 EUR = 7,85350 NOK KORONA SZWEDZKA 1 EUR = 9,18690 SEK BAHT TAJLANDZKI 1 EUR = 39,97410 THB NOWA LIRA TURECKA 1 EUR = 1,93575 TRY DOLAR TAJWAŃSKI 1 EUR = 41,16665 TWD DOLAR AMERYKAŃSKI 1 EUR = 1,29765 USD RAND POŁUDNIOWOAFRYKAŃSKI 1 EUR = 9,19175 ZAR Rok obrachunkowy:

18 ZAKUPY I SPRZEDAŻE PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH POCZYNIONE W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM, O ILE NIE ZOSTAŁY WYKAZANE W ZESTAWIENIU MAJĄTKU: Kod ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO KUPNA SPRZEDAŻE PRZYCHODY ROZCHODY AKCJE W DOLARZE AUSTRALIJSKIM AU000000CPU5 COMPUTERSHARE LTD. 0 0 AU000000DLX6 DULUXGROUP LTD AU000000FGL6 FOSTER'S GROUP AU000000OST6 ONESTEEL LTD AKCJE W DOLARZE KANADYJSKIM CA SUNCOR ENERGY (NEW) CA87425E1034 TALISMAN ENERGY INC AKCJE WE FRANKU SZWAJCARSKIM CH ABB LTD CH CREDIT SUISSE GROUP AKCJE W EURO LU ARCELORMITTAL S.A. NOUV. O.N DE BASF AG ES J37 BCO SANTANDER N DE DEUTSCHE BANK AG NAMEN AT ERSTE GROUP BK ST.AKT.ON FR FRANCE TELECOM FR GAZ DE FRANCE INH NL GEMALTO N.V IT INTESA SANPAOLO DE MERCK KGAA GRS NATIONAL BANK OF GREECE DE SIEMENS AG NAMEN FR SOCIETE GENERALE AKCJE W FUNCIE BRYTYJSKIM GB BICC PLC GB00B635TG28 ENQUEST PLC GB INTERTEK TESTING SERVICES PLC GB NEXT GROUP PLC GB00B0H2K534 PETROFAC LTD GB00B24CGK77 RECKITT BENCK.GRP GB00B03MLX29 ROYAL DUTCH SHELL A 0 0 GB00B03MM408 ROYAL DUTCH SHELL B GB00B16GWD56 VODAFONE GRP AKCJE W DOLARZE HONGKOŃSKIM CNE W8 PETROCHINA CO. LTD AKCJE W JENIE JAPOŃSKIM JP MITSUBISHI TOKYO FINL GRP JP SHARP JP TOYOTA MOTOR JP YAMATO HLDGS CO.LTD AKCJE W WONIE KOREAŃSKIM KR SAMSUNG ENGINEER AKCJE W MEKSYKAŃSKIM PESO MXP NUEVA GRUPO MEXICO S.A AKCJE W KORONIE NORWESKIEJ NO TANDBERG ASK AKCJE W KORONIE SZWEDZKIEJ SE SWEDBANK A EM. 09/ Rok obrachunkowy:

19 Kod ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO KUPNA SPRZEDAŻE PRZYCHODY ROZCHODY AKCJE W DOLARZE TAJWAŃSKIM TW HON HAI PRECIS INDUSTRY CO. LTD TW TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFAC.CO.LTD AKCJE W DOLARZE AMERYKAŃSKIM US ABBOTT LABORATORIES IE00B4BNMY34 ACCENTURE LTD US AEROPOSTALE INC US AGCO CORP US03060R1014 AMERICREDIT CORP US BANK AMERICA CONV US BANK OF AMERICA CORP US BAXTER INTERNAT US BEST BUY CO. INC US14040H1059 CAPITAL ONE FINANCIAL CORP US CARTER HOLDINGS US24702R1014 DELL INC US DONNELLEY & SONS CO US EBAY INC US26874Q1004 ENSCO INTL INC US29358Q1094 ENSCO INTL PLC SPON. ADR US35671D8570 FREEP. MCMORAN NAMEN -B US FTI CONSULTING US GAP INC US GENZYME NAMEN US GILEAD SCIENCES INC US38141G1040 GOLDMAN SACHS GROUP INC US GOODRICH B.F US H.& R. BLOCK US42822Q1004 HEWITT ASSOCIATES INC US IBM US INTUIT INC US JONES APPAREL GROUP INC US48242W1062 KBR INC US MANTECH INTERN.CORP. A US57772K1016 MAXIM INTEGRATED PRODUCTS US MORGAN STANLEY US PFIZER US RAYTHEON CO US76009N1000 RENT-A-CENTER NEW US83408W1036 SOHU.COM INC US87163F1066 SYNIVERSE HLDGS US87236Y1082 TD AMERITRADE HLDG US TESORO PET US61945A1079 THE MOSAIC CO US WALGREEN US WELLS FARGO & CO PRAWA POBORU W EURO GB00B451W103 BALFOUR BEATTY -ANR ES BCO SANTANDER -ANR FR BNP PARIBAS -ANR FR STE GENERALE -ANR SE SWEDBANK AB -ANR Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. działa zgodnie ze standardami jakości stowarzyszenia Vereinigung österreichischer Investmentgesellschaften (VÖIG). Wiedeń, r. Rok obrachunkowy:

20 Adnotacja potwierdzająca Adnotacja potwierdzająca (bez zastrzeżeń) Sprawdziliśmy załączone sprawozdanie spółki Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. z dnia z administrowanego przez nią funduszu, funduszu współwłasnościowego zgodnie z 20 InvFG, za rok obrachunkowy od do z uwzględnieniem prowadzenia ksiąg rachunkowych. Odpowiedzialność ustawowych przedstawicieli za sprawozdanie, zarządzanie majątkiem odrębnym i prowadzenie ksiąg rachunkowych Zgodnie z przepisami Ustawy o funduszach inwestycyjnych, regulacjami uzupełniającymi w Statucie funduszu oraz odpowiednimi przepisami podatkowymi za prowadzenie ksiąg rachunkowych, wycenę majątku odrębnego, obliczanie należnych podatków oraz sporządzanie sprawozdania z działalności funduszu, a także zarządzanie majątkiem odrębnym odpowiadają ustawowi przedstawiciele Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych i/lub banku depozytariusza. Odpowiedzialność ta obejmuje: kształtowanie, przekształcanie i utrzymywanie wewnętrznego systemu kontroli, o ile jest to istotne dla oceny i wyceny majątku odrębnego, a także dla stworzenia sprawozdania z działalności funduszu tak, by nie zawierało informacji znacznie odbiegających od stanu faktycznego, zarówno w przypadku błędów zamierzonych, jak i nie zamierzonych; wybór i stosowanie odpowiednich metod wyceny; dokonywanie szacunków stosownych z punktu widzenia warunków ramowych. Odpowiedzialność rewidenta banku i opis rodzaju oraz zakresu ustawowej kontroli sprawozdania z działalności funduszu Nasza odpowiedzialność polega na wydaniu opinii o tym sprawozdaniu na podstawie badania. Naszą kontrolę przeprowadziliśmy w oparciu o 12 ust. 4 Ustawy o funduszach inwestycyjnych (InvFG) oraz z uwzględnieniem obowiązujących w Austrii przepisów i zasad prawidłowej rewizji ksiąg. Zakładają one, że będziemy przestrzegać zasad obowiązujących osoby wykonujące zawód rewidenta, a kontrolę zaplanujemy i przeprowadzimy tak, by móc z wystarczającą pewnością stwierdzić, iż sprawozdanie nie zawiera żadnych poważnych błędów. Kontrola sprawozdania polega na wykonywaniu czynności kontrolnych, mających na celu zdobycie dowodów odnośnie do kwot i innych danych zawartych w sprawozdaniu. Wybór czynności kontrolnych leży w zakresie obowiązków rewidenta bankowego z uwzględnieniem jego oceny ryzyka, jakie niesie ze sobą wystąpienie w sprawozdaniu informacji nieprawdziwych, zarówno ze względu na błędy zamierzone, jak i niezamierzone. Dokonując oceny ryzyka rewident bankowy uwzględnia wewnętrzny system kontroli, o ile jest to istotne dla sporządzenia sprawozdania i wyceny majątku odrębnego, by określić odpowiednie działania kontrolne z uwzględnieniem warunków ramowych, nie zaś, by wydać opinię o skuteczności wewnętrznej kontroli Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych i banku depozytariusza. Kontrola obejmuje również ocenę stosowności metod wyceny i szacunków dokonywanych przez ustawowych przedstawicieli, a także akceptację łącznej treści sprawozdania. Jesteśmy zdania, iż przeprowadzona przez nas kontrola stanowi wystarczającą podstawę dla naszej oceny, jako że uzyskaliśmy dostateczne i stosowne wyniki badań. Rok obrachunkowy:

21 Opinia z badania Nasze badanie nie wykazało żadnych uchybień. Na podstawie informacji zebranych podczas badania stwierdzamy, iż przedłożone sprawozdanie roczne na dzień z działalności funduszu Raiffeisen-Global-Akcjefundusz zagraniczny funduszu współwłasnościowego zgodnie z 20 Ustawy o funduszach inwestycyjnych (InvFG), jest w naszej ocenie zgodne z przepisami prawa. Opinia na temat przestrzegania przepisów Ustawy o funduszach inwestycyjnych oraz Statutu funduszu Zgodnie z 12 ust. 4 InvFG badanie obejmuje również sprawdzenie, czy przestrzegano przepisów federalnej ustawy o funduszach inwestycyjnych (InvFG) oraz Statutu funduszu. Naszą kontrolę przeprowadziliśmy w oparciu o ww. zasady, tak aby móc z wystarczającą pewnością stwierdzić, czy przepisy Ustawy o funduszach inwestycyjnych i Statut funduszu były przestrzegane. Na podstawie informacji zebranych podczas badania stwierdzamy, iż przestrzegano przepisów federalnej Ustawy o funduszach inwestycyjnych i Statutu funduszu. Opinia na temat raportu z działalności w minionym roku obrachunkowym Dokonaliśmy krytycznego przeglądu zawartych w raporcie informacji kierownictwa Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych nt. działalności w minionym roku obrachunkowym, jednak nie były one przedmiotem szczególnych czynności kontrolnych zgodnie z ww. zasadami. Nasza opinia z badania nie zawiera więc odniesień do tychże informacji. Informacje odnośnie do roku obrachunkowego są zgodne z liczbami przedstawionymi w sprawozdaniu. Wiedeń, r. KPMG Austria GmbH, Spółka audytorsko-doradcza mgr Wilhelm Kovsca rewident gospodarczy z up. dr Franz Frauwallner rewident gospodarczy Rok obrachunkowy:

22 Regulacje podatkowe Opracowane na podstawie sprawozdania rocznego szczegółowe dane dotyczące spraw podatkowych znajdą Państwo na naszej stronie internetowej Rok obrachunkowy:

23 Statut funduszu Poniższe postanowienia regulują stosunek prawny między posiadaczami jednostek uczestnictwa a towarzystwem Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h. Wiedeń (zwanym dalej Towarzystwem Funduszy Inwestycyjnych ), dotyczący zarządzanego przez Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych kapitałowego funduszu inwestycyjnego. Ogólny Statut funduszu obowiązuje tylko w połączeniu ze Specjalnym Statutem, sformułowanym dla danego funduszu inwestycyjnego. 1 Podstawy Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych podlega przepisom austriackiej Ustawy o funduszach inwestycyjnych (InvFG, 1993) w aktualnej, obowiązującej wersji (zwanej dalej InvFG ). 2 Współwłasnościowe jednostki uczestnictwa 1. Prawa współwłasności do majątku należącego do funduszu inwestycyjnego rozłożone są na równe współwłasnościowe jednostki uczestnictwa. Liczba jednostek uczestnictwa jest nieograniczona. 2. Fizyczną postacią współwłasnościowych jednostek uczestnictwa są świadectwa uczestnictwa (certyfikaty) mające charakter papierów wartościowych. Według postanowień Specjalnego Statutu świadectwa uczestnictwa mogą być wydawane w wielu rodzajach. Świadectwa uczestnictwa wykazywane są w odcinkach zbiorowych (wg 24 DepotG w aktualnie obowiązującej wersji) lub pojedynczych papierach wartościowych. 3. Każdy nabywca udziału w odcinku zbiorowym nabywa prawo do współwłasności składników majątku funduszu inwestycyjnego w wysokości proporcjonalnej do swojego udziału w ogóle współwłasnościowych jednostek uczestnictwa wykazanych w odcinku zbiorowym. Każdy nabywca świadectwa uczestnictwa nabywa prawo do współwłasności składników majątku funduszu inwestycyjnego w wysokości proporcjonalnej do wykazanych w tym świadectwie liczby współwłasnościowych jednostek uczestnictwa. 4. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych może, za zgodą swojej Rady Nadzorczej, podzielić swoje jednostki uczestnictwa (splitting) i wydać posiadaczom jednostek uczestnictwa dodatkowe świadectwa uczestnictwa lub też wymienić stare świadectwa uczestnictwa na nowe, jeśli uzna, że ze względu na wartość obliczonej jednostki uczestnictwa ( 6) podział jednostek uczestnictwa leży w interesie współwłaścicieli funduszu. 3 Świadectwa uczestnictwa i odcinki zbiorowe 1. Świadectwa uczestnictwa wystawiane są na posiadacza. 2. Odcinki zbiorowe zawierają własnoręczne podpisy Dyrektora banku depozytariusza lub upełnomocnionego pracownika banku oraz włąsnoręczne lub powielone podpisy dwóch dyrektorów Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnego. 3. Papiery wartościowe w formie pojedynczych dokumentów zawierają własnoręczne podpisy Dyrektora banku depozytariusza lub upełnomocnionego pracownika banku oraz własnoręczne lub powielone podpisy dwóch dyrektorów Towarzystwa Funduszty Inwestycyjnych. 4 Zarządzanie funduszem inwestycyjnym 1. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych jest uprawnione do rozporządzania składnikami majątku funduszu inwestycyjnego i wykonywania praw, wynikających z zarządzania tym majątkiem. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych działa przy tym we własnym imieniu i na rzecz posiadaczy jednostek uczestnictwa. Ma obowiązek chronić interesy posiadaczy jednostek uczestnictwa i integralność rynku, stosować zasadę staranności porządnego i sumiennego dyrektora w rozumieniu 84 ust. 1 AktG oraz przestrzegać przepisów ustawy InvFG i Statutu funduszu inwestycyjnego. Zarządzając funduszem inwestycyjnym Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych może korzystać z usług osób trzecich, a także przekazać tym osobom prawo do rozporządzania składnikami majątku funduszu inwestycyjnego w imieniu Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych lub w imieniu własnym na rzecz posiadaczy jednostek uczestnictwa. 2. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych nie może na rachunek zarządzanego funduszu inwestycyjnego przyznawać pożyczek pieniężnych, ani podejmować zobowiązań z umów poręczeniowych lub gwarancyjnych. 3. Składniki majątku funduszu inwestycyjnego nie mogą być zastawiane lub w inny sposób obciążane, przewłaszczane w ramach zabezpieczenia lub cedowane. 4. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych nie może na rachunek funduszu inwestycyjnego sprzedawać żadnych papierów wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego lub innych instrumentów finansowych zgodnie z 20 i 21 InvFG, które w momencie zawarcia transakcji nie należą do majątku funduszu. Rok obrachunkowy: