Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
|
|
- Sabina Michałowska
- 7 lat temu
- Przeglądów:
Transkrypt
1 Raport miesięczny IDEA TFI 1
2 2
3 MIESIĄC NA RYNKACH 2 marca 212 roku PODSUMOWANIE 212: czy już czas wracać na rynki akcji? Pierwsze miesiące roku przyniosły szereg pozytywnych zmian w europejskiej gospodarce. Znalazło to odbicie w nastrojach na rynkach finansowych. Początek roku 211 przyniósł trzy istotne wydarzenia, które stały się bodźcem do solidnych wzrostów cen na rynkach ryzykownych aktywów. Po pierwsze, udało się wynegocjować porozumienie dotyczące częściowego umorzenia greckiego długu. Po drugie, bezprecedensowe długoterminowe pożyczki EBC (LTRO) pozwoliły nie tylko poprawić płynność na europejskim rynku międzybankowym, ale także - intencjonalnie lub nie - obniżyć rentowności obligacji włoskich i hiszpańskich. Po trzecie, szereg wskaźników wyprzedzających w Europie wskazuje na nadchodzące ożywienie gospodarcze. Rynki akcji gospodarki wschodzące Pomimo niepewnej koniunktury na globalnych rynkach, perspektywy gospodarek wschodzących wyglądają nienajgorzej. Rynek akcji Polska Wprawdzie długoterminowy scenariusz dobrej koniunktury na krajowym rynku akcji pozostaje niezachwiany. Obligacje i rynek pieniężny Ostatnie tygodnie przyniosły dalszy spadek rentowności papierów skarbowych. Wiele wskazuje, że korzystna tendencja ma szanse utrzymać się dłużej. RYNKI AKCJI Państwo Indeks Wartość 1M% 12M% Polska WIG ,41 -,47-12, Polska WIG ,17-1,3-16,21 Polska mwig ,88 2,76-1,38 Polska swig 1 473,12,43-16,63 Polska NCIndex 43,32 -,76-25,96 Czechy PX5 998,9-1,62-17,53 Węgry BUX 19 2,35,67-13,4 USA S&P5 1 41,77 3,64 1,28 UK FTSE 5 963,36,99 4,29 Francja CAC ,56 4,1-6,11 Rosja RTS 1 726,15 4,2-12,6 Japonia Nikkei ,99 6,93 1,16 Chiny SSE Comp. 2 41,18 1,97-17,9 WALUTY Państwo Indeks Kurs 5D% 12M% USA Dolar 3,1-1,46 9,67 Strefa euro Euro 4,11-1,43 2,9 UK Funt bryt. 4,93-1,19 6,85 Szwajc. Frank szw. 3,41-1,35 8,95 SUROWCE Towar Cena (USD) 5D% 12M% Ropa brent 125,47 4,93 1,13 Złoto 1 662,9-3,57 17,43 Miedź 8 531, 2,86-7,88 Spis treści Podsumowanie 3 Wyniki IDEA TFI 4 Portfele modelowe IDEA TFI 5 Komentarz makroekonomiczny 6 Rynek akcji - gospodarki wschodzące 7 Rynek akcji Polska 8 Obligacje i rynek pieniężny 9 Chartbook 1 Notowania rynkowe Dane rynkowe z godz. 17:3, źródło: Bloomberg. 3 STOPY PROCENTOWE Wskaźnik WIBOR 1M WIBOR 3M WIBOR 1R Państwo Polska Polska Polska Polska Polska Polska Wartość (%) 4,62 4,85 4,87 Obligacje 2-letnie 4,56 Obligacje 5-letnie 4,9 Obligacje 1-letnie 5,45 WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE Państwo Wskaźnik Wart. (%) Data Polska GDP 4,3 Polska Inflacja 4,3 Polska Bezrobocie 13,2 Strefa euro GDP,7 Strefa euro Inflacja 2,7 Strefa euro Bezrobocie 1,7 USA GDP 1,6 USA Inflacja 2,9 USA Bezrobocie 8,
4 WYNIKI IDEA TFI Wyniki na dzień 16 marca 211 roku IDEA PREMIUM IDEA OBLIGACJI IDEA OCHRONY KAPITAŁU IDEA STABILNEGO WZROSTU IDEA AKCJI IDEA SUROWCE PLUS IDEA RYNKÓW WSCHODZĄCYCH IDEA ZMIENNEGO ZAANGAŻOWANIA IDEA ZRÓWNOWAŻONY
5 PORTFELE MODELOWE IDEA TFI PORTFEL KONSERWATYWNY IDEA Obligacji marzec luty Subfundusz IDEA Akcji Zmiana IDEA Obligacji 7% 7% - IDEA Akcji 1% 1% - IDEA Rynków Wschodzących IDEA Rynków Wschodzących 2% 2% - PORTFEL ZRÓWNOWAŻONY IDEA Obligacji IDEA Akcji IDEA Rynków Wschodzących Subfundusz marzec luty Zmiana IDEA Obligacji 55% 55% - IDEA Akcji 2% 2% - IDEA Rynków Wschodzących 25% 25% - PORTFEL DYNAMICZNY IDEA Rynków Wschodzących IDEA Akcji Subfundusz marzec luty Zmiana IDEA Akcji % % - IDEA Rynków Wschodzących 4% 4% - Portfele modelowe są konstruowane tak, aby maksymalizować zysk przy założeniu, że na 9 proc. nie powinny zanotować straty w określonym horyzoncie czasowym. Horyzont ten wynosi odpowiednio 2 lata dla Portfela Konserwatywnego, 3 lata dla Portfela Zrównoważonego oraz 5 lat dla Portfela Dynamicznego. 5
6 KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY KOMENTARZ Europa się odradza? Pierwsze miesiące roku przyniosły szereg pozytywnych zmian w europejskiej gospodarce. Znalazło to odbicie w nastrojach na rynkach finansowych. Początek roku 211 przyniósł trzy istotne wydarzenia, które stały się bodźcem do solidnych wzrostów cen na rynkach ryzykownych aktywów. Po pierwsze, udało się wynegocjować porozumienie dotyczące częściowego umorzenia greckiego długu. Wydarzenie to jest o tyle istotne, że znacząco redukuje ryzyko chaotycznego bankructwa, które mogłoby doprowadzić do paneuropejskiego kryzysu bankowego, a także rozpadu strefy euro. Warto jednak pamiętać, rynkowe oceny prawdopodobieństwa opuszczenia strefy euro przez jakiś kraj do końca 212 roku nie spadło do zera, a do około 25-3 proc. Wynika to z faktu, że prognozy i założenia na których opiera się plan restrukturyzacji greckiego długu są stosunkowo optymistyczne. Po drugie, bezprecedensowe długoterminowe pożyczki EBC (LTRO) pozwoliły nie tylko poprawić płynność na europejskim rynku międzybankowym, ale także - intencjonalnie lub nie - obniżyć rentowności obligacji włoskich i hiszpańskich. W rezultacie groźba dalszej eskalacji kryzysu znacząco spadła. Poprawiły się także wyceny banków i spadły ich koszt finansowania. Po trzecie, szereg wskaźników wyprzedzających w Europie wskazuje na nadchodzące ożywienie gospodarcze. Z jednej strony rokuje to lepiej dla wyników finansowych spółek, z drugiej zwiększa szanse na powodzenie europejskich programów "ratunkowych". Podsumowując, ostatnie wydarzenia zredukowały ryzyko eskalacji kryzysu w europie i wróżą nadchodzące ożywienie. Nie oznacza to, że problemy gospodarcze strefy euro wyparowały. Państwa południa wciąż czekają bolesne restrukturyzacje i ryzyko opuszczenia strefy euro przez jakieś państwo są wciąż istotne. Co więcej, ze względu na globalne cięcia fiskalne, delewarowanie konsumentów w gospodarkach rozwiniętych i wysokie ceny ropy ożywienie nie będzie szczególnie żwawe. Co istotne jednak, wiele wskazuje na to, że rozpoczynamy kolejny cykl gospodarczy, co może pozytywnie oddziaływać na ceny ryzykownych aktywów. RYNKOWE RYZYKO ROZPADU STREFY EURO przed końcem przed końcem 213 przed końcem Źródło: Inrade DEPOZYTY W BANKACH Irlandia Grecja 9 Włochy Niemcy RENTOWNOŚĆ OBLIGACJI 1-LETNICH 2 Włochy 18 Hiszpania 16 Portugalia
7 RYNEK AKCJI GOSPODARKI WSCHODZĄCE KOMENTARZ Dobrej passy ciąg dalszy Pomimo niepewnej koniunktury na globalnych rynkach, perspektywy gospodarek wschodzących wyglądają nienajgorzej. Słabe dane makro napływają w ostatnim czasie z Chin. Hamowanie w Państwie Środka gospodarki stało się już faktem. Kulejący sektor budowlany, spadające ceny nieruchomości, a przede wszystkim słabnący eksport, mogą zaciążyć na wzroście gospodarczym 212 roku. Pewne nadzieje można jednak wiązać z działaniami władz, który już zaczęły aktywnie reagować na spowolnienie. Pierwszą decyzją było obcięcie rezerw obowiązkowych w bankach, jednak kolejne kroki nie są wykluczone. Istnieje także przestrzeń dla luźniejszej polityki fiskalnej. Atrakcyjnie plasuje się z kolei sytuacja pozostałych rynków azjatyckich. Wprawdzie państwa o najbardziej eksportowej gospodarce mogą zostać silnie dotknięte przez kryzys (np. Hong-Kong), jednak większe, bardziej zamknięte gospodarki, jak choćby Indonezja, poradzą sobie zapewne dużo lepiej. Poziomy bezrobocia czy długu publicznego w regionie są raczej niskie, a dodatkowo handel międzyregionalny odgrywa coraz większą rolę. W rezultacie, recesja w państwach rozwiniętych okaże się zapewne mniej groźna niż w latach 8-9. Co więcej, państwa Azji i Pacyfiku posiadają też spory arsenał amunicji, by wspierać wzrost. Finanse publiczne są w przeważającej większości zdrowe, co tworzy miejsce dla programów stymulacyjnych. Z kolei niskie ceny żywności i słabszy wzrost gospodarczy sugerują możliwe obniżki stóp procentowych. Najbardziej narażoną na kryzys kategorią rynków wschodzących jest region Europy Środkowo- Wschodniej. Powiązania handlowe oraz sektor bankowy i przedsiębiorstwa uzależnione od zachodniego kredytu to najbardziej oczywiste kanały transmisji problemów. Gdyby tego było mało, niemal we wszystkich krajach regionu deficyty budżetowe są wyższe, a stopy procentowe niższe niż w okresie 8-9. Wiele gospodarek, nawet tych, które zachowywały Czarnymi końmi mają prawo okazać się Polska oraz Państwa Bałtyckie. KONIUNKTURA W PRZEMYŚLE RYNEK PRACY W USA RYNEK NIERUCHOMOŚCI W USA 7 ISM Manufacturing PMI (USA) PMI Manufacturing strefa euro PMI Manufacturing Chiny Stopa bezrobocia Wnioski o zaiłek dla bezr. (tys.) Liczba rozpoczętych budów, USA 5 Ceny nieruchomości, USA (S&P-CS)
8 RYNEK AKCJI - POLSKA KOMENTARZ Dalsza konsolidacja prawdopodobna Wprawdzie długoterminowy scenariusz dobrej koniunktury na krajowym rynku akcji pozostaje niezachwiany, Ostatnie dane z krajowej gospodarki mogą budzić pewne wątpliwości, co do kondycji wzrostu gospodarczego. Lutowa dynamika produkcji przemysłowej wyniosła zaledwie 4,6 proc., czym mogła zawieść oczekiwania ekonomistów. Niemniej jednak, spodziewamy się, że krajowa gospodarka utrzyma korzystne momentum, w czym dodatkowym wsparciem okażą się lepsze odczyty wskaźników wyprzedzających w Europie Zachodniej. Pomimo zwyżek z początku roku, atrakcyjnie na tle historycznym plasują się również wyceny. Klasyczne wskaźniki ewaluacyjne (ceny do zysku, ceny do wartości księgowej) wciąż kształtują się na bardzo niskich poziomach. Również w ujęciu przekrojowy na tle innych krajów europejskich polska giełda plasuje się w czołówce pod względem wycen. Rysą powstającą na tym korzystnym scenariuszu są zaskakująco optymistyczne nastroje. Indeks Nastrojów Inwestorów liczony przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych, po zaliczeniu rekordowego pesymizmu pod koniec ubiegłego roku, obecnie notuje najbardziej optymistyczne odczyty w swojej historii. Podczas ostatniej ankiety aż 67 proc. inwestorów wypowiedziało się, że spodziewa się wzrostów, natomiast zaledwie 13 proc. oczekuje spadków. Podobna tendencja dominuje nawiasem mówiąc na rynkach globalnych. Wskaźnik VIX, nazywany czasami indeksem strachu, balansuje obecnie na poziomach 14 punktów, czyli najniżej od szczytu hossy w 7 roku. Taki obrót spraw może w krótkim terminie napawać pewnym niepokojem i sugerować, że obecna korekta/konsolidacja nie dobiegła jeszcze końca. INDEKSY STRACHU VIX Index VDAX KOSZT UBEZP. OBLIGACJI BANKÓW ,5 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, itraxx Financial Senior itraxx Financial Subordinate CENA DO WARTOŚCI KSIĘGOWEJ WIG2 mwig4 swig,
9 OBLIGACJE I RYNEK PIENIĘŻNY KOMENTARZ Obligacyjnej hossy c.d.n. Ostatnie tygodnie przyniosły dalszy spadek rentowności papierów skarbowych. Wiele wskazuje, że korzystna tendencja ma szanse utrzymać się dłużej. Rynkom obligacji służyć może zarówno zniżkująca inflacja, jak i korzystne postrzeganie Polski przez inwestorów. Lutowy odczyt inflacji konsumenckiej w Polsce wyniósł 4,3 proc.. To już spory spadek od poziomu 4,8 proc. w listopadzie, jednak co istotniejsze dalsze zniżki są całkiem prawdopodobne. Wprawdzie pewną przeszkodą mogą okazać się wysokie ceny ropy, jednak generalnie rzecz biorąc ceny surowców i tak są sporo niższe, aniżeli były jeszcze rok temu. Dodatkowo, sprzyjać będzie silniejszy złoty. Mocniejsza krajowa waluta, to niższe ceny towarów zagranicznych, a więc i niższy poziom inflacji importowanej. Ostatni element układanki stanowi spowolnienie gospodarcze. Jeżeli krajowa gospodarka wyraźnie przyhamuje, niewykluczony jest powrót do dyskusji o obniżkach stóp procentowych. Słabnąca presja inflacyjna i możliwe obniżki stóp to nie jedyny fundament przemawiający za siłą naszych obligacji. Dodatkowe wsparcie może stanowić coraz niższe ryzyko kredytowe, jakie inwestorzy dostrzegają w naszych obligacjach. Jeszcze w styczniu, kwotowania pięcioletnich swapów kredytowych (ang. credit default swap, CDS) na polskie obligacje sięgały 3 punktów bazowych. Oznacza to, że aby ubezpieczyć inwestycje w papiery dłużne skarbu państwa, należało zapłacić około 3 proc. ich wartości. Obecnie, wartość ta spadła już poniżej punktów bazowych i jest całkiem prawdopodobne, że będzie spadać dalej. Dlaczego? Po pierwsze, przed nami perspektywa sporych reform, które mogą potencjalnie mieć korzystny wpływ na kondycję finansów publicznych. Można wprawdzie wierzyć lub nie wierzyć w ich realizację, jednak biorąc pod uwagę ponad dwa lata bez wyborów na horyzoncie, warunki do ich wdrażania są całkiem niezłe. Po drugie, szanse na poprawę sytuacji mogą też dostrzec agencje ratingowe. W rezultacie, dystans w ocenie naszych papierów do rynków rozwiniętych zmniejszyłby się jeszcze bardziej. Po trzecie wreszcie, trudno nie zauważyć dobrej roboty marketingowej robionej przez Ministerstwo Finansów. Wystarczy tylko wspomnieć, że już na zrealizowano 47 proc. potrzeb pożyczkowych państwa na ten rok. TED SPREAD 1 1 TED Spread USA 14 TED Spread strefa euro SPREADY KORPORACYJNE 9 Baa spread (USA) 7 itraxx Xover (EMU) CDSY NA POLSKIE OBLIGACJE 45 4 CDSy Polska 35 itraxx SovX WE
10 WIG2 S&P5 DAX EUR/PLN USD/PLN CHF/PLN 4,8 4,6 4,4 4,2 4 3,8 3,6 3,4 3,7 3,5 3,3 3,1 2,9 2,7 2,5 4,3 4,1 3,9 3,7 3,5 3,3 3,1 2,9 2,7 2,5 ROPA (USD/BARYŁKA) ZŁOTO (USD/UNCJA) MIEDŹ (USD/TONA) OBLIGACJE 2-LETNIE (%) OBLIGACJE 5-LETNIE (%) OBLIGACJE 1-LETNIE (%) 5,2 6 6,5 5,8 5 5,6 6 5,4 4,8 5,2 5,5 4,6 5 4,8 4,4 5 4,6 4,2 4,4 4,5 4, Dane rynkowe z godz. 16:29, źródło: Bloomberg
11 SYTUACJA NA RYNKACH 2 marca 212 roku RYNEK AKCJI - POLSKA Państwo Indeks Wartość 1M% 3M% 6M% 12M% 24M% 36M% M% Polska WIG ,41 -,47 14,28 8,32-12,,85 79,88-23,13 Polska WIG ,17-1,3 1,58 2,89-16,21-4, 56,56-31,2 Polska mwig ,88 2,76 22, 18,25-1,38 4,53 93,18-42,77 Polska swig 1 473,12,43 27,29 22,2-16,63-14,92 61,17-33,44 Polska NCIndex 43,32 -,76 7,2-1,1-25,96-28,38 26,56 - RYNKI AKCJI GOSPODARKI ROZWINIĘTE Państwo Indeks Wartość 1M% 3M% 6M% 12M% 24M% 36M% M% USA S&P5 1 41,77 3,64 17,4 17,16 1,28 21,63 79,94,62 USA Nasdaq Comp. 3 78,76 4,3 22,2 17,83 16,46 29,66 17,54 28,58 Europa EuroStoxx ,93 3,4 17,3 23,45-7,19-11,41 26,88-35,33 UK FTSE 5 963,36,99 11,15 13,38 4,29 5,54 56,23-3,65 Francja CAC ,56 4,1 2,29 21,69-6,11-8,86 28,83-34,46 Niemcy DAX 7 152,12 4,44 26,12 32,6 7,32 19,55 76,88 7,21 Szwajcaria SMI Index 6 34,61 1,65 9,93 18,28 3,98-7,85 32,24-28,29 Japonia Nikkei ,99 6,93 21,66 16,29 1,16-6,31 27,64-4,91 Australia AS ,21 1,12 6,67 6,22-7,1-1,41 28,67-25,19 RYNKI AKCJI GOSPODARKI WSCHODZĄCE Państwo Indeks Wartość 1M% 3M% 6M% 12M% 24M% 36M% M% Czechy PX5 998,9-1,62 17,13 1,8-17,53-15,98 34,51-39, Węgry BUX 19 2,35,67 13,13 14,66-13,4-17,2 95,48-16,49 Turcja ISE ,33 2,33 23,25 7,95-2,4 17,3 1,91 49,17 Rosja RTS 1 726,15 4,2 25,99 13,12-12,6 11,75 148,48-6,51 Chiny SSE Comp. 2 41,18 1,97 8,77-1,53-17,9-21,43 5,66-2,51 Hong Kong Hang Seng ,29-1,44 16,79 11,5-5,31-1,2 64,53 9,8 Indie Sensex ,37-5,56 12,32 3,15-3,39-1,73 91,89 36, Brazylia BOVESPA 68 19,42 2,88 23,17 19,28 1,84-1,5 68,37 55,81 Meksyk IPC ,45,91 7,5 9,7 8,2 15,85 95,23 42,22 WALUTY Państwo Waluta Kurs 1M% 3M% 6M% 12M% 24M% 36M% M% USA Dolar 3,1-1,46-9,92-3,14 9,67 7,88-8,44 6,63 Europa Euro 4,11-1,43-8,33-5,93 2,9 5,56-11,9 6,25 UK Funt bryt. 4,93-1,19-7,81-1,76 6,85 14,15,17-12,84 Szwajcaria Frank szw. 3,41-1,35-7,36-5,97 8,95 25,72 13,8 42,1 Czechy Korona czeska,17,3-4,98-5,36 2, 9,52-2,5 2,36 Węgry Forint () 1,42-1,94-3,85-5,29-4,18-3,74-6,9-9,61 Norwegia Korona norw.,54-2,21-6,39-3,26 6,49 11,45 1,25 14,46 Szwecja Korona szw.,46-2,22-7,18-2,86 2,59 15,36 8,98 11,2 Kanada Dolar kanad. 3,14 -, -5,51-2,71 8,65 11,14 14,53 27,17 Dane rynkowe z godz. 17:3, źródło: Bloomberg. 11
12 SYTUACJA NA RYNKACH 2 marca 212 roku INDEKSY RYNKU SUROWCÓW Indeks Sektor Wartość 1M% 3M% 6M% 12M% 24M% 36M% M% SP-GSCI TR Indeks globalny 5 335,1 2,92 13,69 1,6 -,3 2,7 44,47-3,51 SP-GSCI TR Rolny 717,13 3,99 11,52-7,99-8,27 35,3 3,53 15,14 SP-GSCI TR Energia 1 27,1 3,96 16,4 14,55 7,92 18,89 61,3-7,78 SP-GSCI TR Metale przem ,64 2,62 11,86-5,68-12,39 -,35 76,53-18,68 SP-GSCI TR Metale szlach ,83-3,78 4,76-8,7 12,22 51,95 75,52 14,22 NOTOWANIA SUROWCÓW Rynek Cena (USD) Wartość 1M% 3M% 6M% 12M% 24M% 36M% M% ICE Ropa brent 125,47 4,93 21,6 14,96 1,13 57,7 147,62 17,32 CMX Olej opałowy 326,79 2,48 17,53 1,98 8,5 57,36 14,94 93,55 LME Miedź 8 531, 2,86 16,4-1,62-7,88 15,48 124,46 27,88 LME Aluminium 2 219,5 4,8 11,18-5,43-9,1 -,87 67,76-21,63 CMX Złoto 1 662,9-3,57 4,3-6,41 17,43 5,14 73,44 154,15 CMX Srebro 32,99 -,68 14,46-15,65-5,9 93,86 144,37 15,93 CBOT Kukurydza 667, 3,93 1,98-3,65-2,41 78,1 68,22 67,59 CBOT Soja 1 367,5 7,89 2,27 2,36,37 42,19 45,4,5 LIFFE Cukier 664, 6,11 1,91-3,53-6,45 25,89 62,94 92,58 LIFFE Kawa 2 35, -2,82 1,96-2,86-2,2 65,99 31,29 - LIFFE Kakao 1 462, -2,14 8,86-17,31-27,1-33,48-23,89 47,8 NYB-ICE Bawełna 89,35-2,3 2, -14,15-55,13 8,72 18,42 66,36 CME Żywiec 125,95-2,6 3,96 7,8 12,81 28,55 48,61 28,78 OBLIGACJI I RYNEK PIENIĘŻNY POLSKA Państwo Wskaźnik Polska WIBOR 1M Polska WIBOR 3M Polska WIBOR 1R Polska Obligacje 2-letnie Polska Obligacje 5-letnie Polska Obligacje 1-letnie Wartość (%) 4,62 4,85 4,87 4,56 4,9 5,45 OBLIGACJI I RYNEK PIENIĘŻNY ZAGRANICA Państwo Europa Wskaźnik EURIBOR3M Wartość (%),84 Niemcy Niemcy Niemcy USA Obligacje 2-letnie Obligacje 5-letnie Obligacje 1-letnie LIBOR3M,34 1,7 2,5,47 USA USA USA Obligacje 2-letnie Obligacje 5-letnie Obligacje 1-letnie,37 1,16 2,32 Wart. sprzed mies. Wart. sprzed roku 4,65 3, 4,87 4,8 4,89 4,47 4,63 5,3 4,99 5,81 5,53 6,3 Wart. sprzed mies. Wart. sprzed roku 1,4 1,18,25 1,73,91 2,54 1,93 3,23,49,31,29,63,86 2,3 2, 3,33 Dane rynkowe z godz. 17:3, źródło: Bloomberg. 12
13 Idea Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych SA Adam Zaremba, CAIA, FRM, PRM Doradca inwestycyjny Główny Ekonomista tel fax mob a.zaremba@ideatfi.pl internet: Fakty przedstawione w niniejszej publikacji pochodzą i bazują na źródłach, w których wiarygodność ufamy, ale nie gwarantujemy ich poprawności oraz kompletności. Prognozy i opinie zawarte w opracowaniu są wyrazem naszej oceny i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Autorzy i IDEA TFI SA nie ponoszą odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na postawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu. Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy i nie może być rozpowszechniany lub powielany w części ani całości bez wyraźnej zgody autora. Niniejsze opracowanie nie stanowi oferty sprzedaży, propozycji dokonania jakiejkolwiek inwestycji, porady informacyjnej ani też rekomendacji kupna lub sprzedaży żadnego instrumentu finansowego. IDEA TFI SA od czasu do czasu może być zaangażowany w lub zajmować pozycje długie lub krótkie na instrumentach opisanych w niniejszym opracowaniu. 13
14 14
15 ZEWNĘTRZNA STRONA OKŁADKI IDEA TFI SA Warszawa -12, ul. Złota 59 tel fax info@ideatfi.pl 15
RYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE
MIESIĄC NA RYNKACH 9 grudnia 0 roku NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 0 80 70 0--7 0-0-7 0-06-7 0-09-7 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 0 80 70 NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE 5 05 95 WIG0 mwig0 swig80 S&P500 DAX NIKKEI
Bardziej szczegółowo1/3/2014 6/3/2014 11/3/2014 4/3/2015 150 S&P500 DAX NIKKEI 130 70 1/3/2014 6/3/2014 11/3/2014 4/3/2015 RYNKI AKCJI
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I 120 DŁUŻNY W STREFIE EURO WIG20 mwig40 swig80 80 70 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 150 S&P500 DAX NIKKEI 130 1/3/2014 6/3/2014 11/3/2014 4/3/2015 70 1/3/2014 6/3/2014
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO
NEWSLETTER NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO 0 05 00 90 85 WIG0 WIG50 80 75 WIG50 0--7 0-0-7 0-06-7 0-09-7 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 5 05 85 NIKKEI 75 0--7 0-0-7 0-06-7 0-09-7 NOTOWANIA
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO 0--7 0-05-7 0-0-7 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 0 S&P500 DAX NIKKEI 0--7 0-05-7 0-0-7 NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE 0 0 0 WIG0 WIG50 WIG50
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO 130 2013/12/27 2014/06/27 2014/12/27 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 140 130 NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE 140 130 WIG20 mwig40 swig S&P500
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY 120 W STREFIE EURO
MIESIĄC NA RYNKACH kwietnia 2015 roku NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY 120 W STREFIE EURO 2013/12/27 20/06/27 20/12/27 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 0 130 120 WIG20 mwig40 swig 2013/12/27 20/06/27 20/12/27
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 2013-12-27 20-05-27 20-10-27 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 WIG20 mwig40 swig 2013-12-27 20-05-27 20-10-27 NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE 0 130 S&P500 DAX NIKKEI
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI SUROWCE. STOPY PROCENTOWE Państwo Polska Polska Polska Polska Polska Polska WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści.
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO 130 WIG20 mwig40 03.01.2014 03.08.2014 03.03.2015 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 150 130 swig80 03.01.2014 03.08.2014 03.03.2015 NOTOWANIA
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO 130 WIG20 mwig40
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO 130 WIG20 mwig40 110 swig80 03.01.2014 03.08.2014 03.03.2015 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE RYNKI AKCJI Państwo Indeks Wartość 1M% 12M% WIG
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 120 100 80 WIG20 mwig40 swig80 03.01.2014 03.01.2015 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 150 130 S&P500 DAX NIKKEI 03.01.2014 03.01.2015 NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE. swig80
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 120 100 80 WIG20 mwig40 70 swig80 26.12.2014 26.05.2015 26.10.2015 26.03.2016 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 S&P500 DAX 70 NIKKEI 26.12.2014 26.05.2015 26.10.2015
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI SUROWCE. STOPY PROCENTOWE Państwo Polska Polska Polska Polska Polska Polska
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 130 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 150 130 NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE 150 130 WIG20 swig80 S&P500 NIKKEI mwig40 03.01.2014 03.08.2014 03.03.2015 DAX 03.01.2014
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. mwig40 swig
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 120 100 90 WIG20 80 mwig40 swig80 70 26.12.2014 26.06.2015 26.12.2015 26.06.2016 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 90 S&P500 DAX NIKKEI 70 26.12.2014 26.06.2015
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE. swig80
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 120 100 80 WIG20 mwig40 70 swig80 26.12.2014 26.05.2015 26.10.2015 26.03.2016 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 70 S&P500 DAX NIKKEI 26.12.2014 26.05.2015 26.10.2015
Bardziej szczegółowoOBLIGACJE 2-LETNIE (%) OBLIGACJE 5-LETNIE (%) OBLIGACJE 10-LETNIE (%)
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 120 80 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 120 NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE Krótkoterminowe 105 Długoterminowe 95 WIG20 mwig40 swig80 70 26.12.2014 26.05.2015 26.10.2015
Bardziej szczegółowoOBLIGACJE 2-LETNIE (%) OBLIGACJE 5-LETNIE (%) OBLIGACJE 10-LETNIE (%)
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 130 70 WIG20 mwig40 swig80 26.12.2014 26.06.2015 26.12.2015 26.06.2016 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 70 S&P500 DAX NIKKEI 26.12.2014 26.06.2015 26.12.2015 26.06.2016
Bardziej szczegółowoSUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE. WIG20 mwig40 swig
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 120 100 90 80 03.01.2014 03.01.2015 03.01.2016 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 150 130 90 03.01.2014 03.01.2015 03.01.2016 NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE 150 130 WIG20
Bardziej szczegółowoSUROWCE. STOPY PROCENTOWE Państwo Polska Polska Polska Polska Polska Polska WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 130 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE 105 100 70 WIG20 mwig40 swig80 50 26.12.2014 26.04.2015 26.08.2015 26.12.2015 130 70 S&P500 DAX NIKKEI
Bardziej szczegółowoOBLIGACJE 2-LETNIE (%) OBLIGACJE 5-LETNIE (%) OBLIGACJE 10-LETNIE (%)
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 130 110 130 110 110 105 100 95 70 26.12.2014 26.12.2015 26.12.20 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE WIG20 mwig40 swig80 S&P500 DAX NIKKEI 70 26.12.2014 26.12.2015
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 80 70 26.12.2014 26.06.2015 26.12.2015 26.06.2016 26.12.2016 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 80 WIG20 mwig40 swig80 S&P500 DAX NIKKEI 70 26.12.2014
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. 70 WIG20 mwig40 swig S&P500 DAX NIKKEI 50.
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 130 70 WIG20 mwig40 swig80 50 26.12.2014 26.06.2015 26.12.2015 26.06.2016 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 70 S&P500 DAX NIKKEI 50 26.12.2014 26.06.2015 26.12.2015
Bardziej szczegółowoSUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE. WIG20 mwig
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 130 WIG20 mwig40 110 swig80 70 03.01.2014 03.08.2014 03.03.2015 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE RYNKI AKCJI Państwo Indeks Wartość 1M% 12M% WIG 52 599,10-3,93 3,23
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. WIG20 mwig40 swig80 S&P500 DAX NIKKEI
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 130 70 WIG20 mwig40 swig80 50 26.12.2014 26.12.2015 26.12. NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 70 S&P500 DAX NIKKEI 50 26.12.2014 26.12.2015 26.12. NOTOWANIA OBLIGACJI
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. mwig40 swig
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 120 100 90 WIG20 80 mwig40 swig80 70 26.12.2014 26.06.2015 26.12.2015 26.06.2016 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 135 115 95 75 26.12.2014 26.06.2015 26.12.2015 26.06.2016
Bardziej szczegółowoRaport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 26 marca 212 roku PODSUMOWANIE 212: czy już czas wracać na rynki akcji? Pierwsze miesiące roku przyniosły szereg pozytywnych zmian w europejskiej gospodarce.
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI SUROWCE. STOPY PROCENTOWE Państwo Polska Polska Polska Polska Polska Polska WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NIKKEI
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO 130 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 150 130 NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE 150 130 WIG20 swig80 S&P500 NIKKEI mwig40 03.01.2014 03.09.2014 03.05.2015
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO 120 110 100 90
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO 120 100 WIG20 80 mwig40 70 swig80 26.12.2014 26.05.2015 26.10.2015 26.03.2016 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 70 S&P500 DAX NIKKEI 26.12.2014
Bardziej szczegółowoRaport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 2 marca 212 roku PODSUMOWANIE 212: czy już czas wracać na rynki akcji? Pierwsze miesiące roku przyniosły szereg pozytywnych zmian w europejskiej gospodarce.
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY 120 W STREFIE EURO
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY 120 W STREFIE EURO RYNKI AKCJI WIG20 mwig40 swig 2013-12-27 20-05-27 20-10-27 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 120 WALUTY S&P500 DAX NIKKEI 2013-12-27 20-05-27
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 6 listopad 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy
6 topad 20 roku Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 120 WIG20 mwig40 swig80 1 2 3-4 5 6 RYNKI
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 6 marzec 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI
Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 120 WIG20 mwig40 swig80 1 2 3-4 5 6 RYNKI AKCJI Państwo Indeks
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 2 luty 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI
Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 120 110 100 90 80 70 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 150 140 130
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 4 kwiecień 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy
4 ecień 20 roku Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 90 WIG20 mwig40 swig80 80 15 16 16 16 16
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 2 stycznia 2019 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy
2 cznia 20 roku Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 120 WIG20 mwig40 swig80 1 2 3-4 5 6 RYNKI
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 6 września 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy
6 eśnia 20 roku Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 120 WIG20 mwig40 swig80 1 2 3-4 5 6 RYNKI
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 3 marca 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI
Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 150 140 130 80 Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE WIG20 mwig40 swig80 1 2 3-4 5 6 70 26.12.2014 26.06.2015
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 4 kwietnia 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy
Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 110 90 80 70 26.12.2014 26.06.2015 26.12.2015 26.06.2016
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 8 stycznia 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy
Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 120 90 80 70 WIG20 mwig40 swig80 1 2 3-4 5 6 RYNKI AKCJI
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 7 listopada 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy
Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE WIG20 mwig40 swig80 150 140 130 120 110 90 80 70 2014-12-26 2015-12-26
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 8 maja 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI
Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 WIG20 mwig40 swig80 140 130 90 80 70 26.12.2014 26.06.2015 26.12.2015
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 8 sierpnia 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy
Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 1 2 3-4 5 6 150 140 WIG20 mwig40 swig80 130
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 6 lipca 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI
Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 1 2 3-4 5 6 150 WIG20 mwig40 swig80 140 130-80
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 4 września 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy
Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 WIG20 mwig40 swig80 140 130 120 90 80 70 26.12.2014 26.07.2015 26.02.2016
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 3 października 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy
Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE WIG20 mwig40 swig80 150 140 130 120 110 90 80 70 2014-12-26 2015-12-26
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 2 maj 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI
2 20 roku Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 140 130 WIG20 mwig40 swig 1 2 3-4 5 6 RYNKI AKCJI Państwo Indeks
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 4 czerwiec 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI
4 rwiec 20 roku Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 15 16 16 16 16 16 16 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 3 lipiec 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI
3 iec 20 roku Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 WIG20 mwig40 swig 1 2 3-4 5 6 RYNKI AKCJI Państwo
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 6 sierpień 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI
6 rpień 20 roku Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY. PRODUKCJA PRZEMYSŁOWA: POLSKA I ŚWIAT I DŁUŻNY 25 W STREFIE EURO USA Strefa Euro Polska INDEKSY PMI
MIESIĄC NA RYNKACH 11 grudnia 201 roku PODSUMOWANIE Obligacje dyskontują wzrost Fundusze unijne, zbliżające się wybory w 201 i możliwość dodatkowego bezkarnego zadłużania się dzięki przywłaszczeniu środków
Bardziej szczegółowoPODSUMOWANIE Przed nami nudny rok RYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści
MIESIĄC NA RYNKACH 1 stycznia 21 roku PODSUMOWANIE Przed nami nudny rok Ożywienie w globalnej i krajowej gospodarce rozpędza się, jednak inwestorzy niekoniecznie z tego skorzystają. Najbliższy rok może
Bardziej szczegółowoRaport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 23 lipca 2012 roku PODSUMOWANIE Korzystny scenariusz dla giełd Sytuacja makroekonomiczna nie rozpieszcza w ostatnim czasie. Choć powoduje to wzmożony popyt
Bardziej szczegółowoPODSUMOWANIE RYNKI AKCJI
MIESIĄC NA RYNKACH 18 listopada 201 roku PODSUMOWANIE Gospodarka się rozpędza Krajowa gospodarka notuje coraz lepsze wyniki. PKB za trzeci kwartał zaskoczył większość analityków, a to wszystko przy bardzo
Bardziej szczegółowoPODSUMOWANIE RYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. Ameryka znów kicha, świat łapie katar
MIESIĄC NA RYNKACH 10 października 201 roku PODSUMOWANIE Ameryka znów kicha, świat łapie katar Brak interwencji w Syrii i przedłużenie luźnej polityki pieniężnej w uspokoiły światowe rynki. Podstawowym
Bardziej szczegółowoPODSUMOWANIE EBC rozgrzał rynki
MIESIĄC NA RYNKACH 16 czerwca 201 roku PODSUMOWANIE EBC rozgrzał rynki Gospodarka. Ostatnie tygodnie minęły pod znakiem całkiem niezłej koniunktury na światowych rynkach akcji. Zarówno amerykański S&P500,
Bardziej szczegółowoSytuacja na rynkach finansowych. Adam Zaremba
Sytuacja na rynkach finansowych Adam Zaremba Sytuacja na rynkach globalnych Światowe rynki akcji 16. 15. 14. S&P5 DAX NIKKEI 13. 12. 11. 1. 9. 8. 7. 213-7-12 214-1-12 214-7-12 215-1-12 215-7-12 216-1-12
Bardziej szczegółowoPODSUMOWANIE SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. Ukraina wciąż straszy
MIESIĄC NA RYNKACH 1 kwietnia 1 roku PODSUMOWANIE Ukraina wciąż straszy Gospodarka. Pomimo rosnących napięć politycznych, globalna gospodarka trzyma się nieźle. Można szacować, że w IV kwartale ubiegłego
Bardziej szczegółowoPODSUMOWANIE Inwestorzy wpatrzeni w Ukrainę
MIESIĄC NA RYNKACH 19 marca 01 roku PODSUMOWANIE Inwestorzy wpatrzeni w Ukrainę Minęły już ponad dwa tygodnie od czasu, gdy kryzys na Ukrainie zdominował nagłówki gazet. Wprawdzie na chwilę obecną trudno
Bardziej szczegółowoRaport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 8 lutego 212 roku PODSUMOWANIE 212: czy już czas wracać na rynki akcji? Przełom roku to dobry moment na podsumowania i prognozy na kolejne 12 miesięcy.
Bardziej szczegółowoPODSUMOWANIE SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. Na rynki obligacji powróciła hossa
MIESIĄC NA RYNKACH 19 maja 201 roku PODSUMOWANIE Na rynki obligacji powróciła hossa Gospodarka Światowa gospodarka wciąż rozwija się na przyzwoitym poziomie, jednak tempo wzrostu w poszczególnych regionach
Bardziej szczegółowoRaport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 8 lutego 212 roku PODSUMOWANIE 212: czy już czas wracać na rynki akcji? Przełom roku to dobry moment na podsumowania i prognozy na kolejne 12 miesięcy.
Bardziej szczegółowoPODSUMOWANIE Nadchodzi czas na małe spółki? RYNKI AKCJI
MIESIĄC NA RYNKACH 1 sierpnia 201 roku PODSUMOWANIE Nadchodzi czas na małe spółki? Makro. Za nami miesiąc mieszanych informacji ze sfery makro. Z jednej strony, wieści z krajowej gospodarki nie dały inwestorom
Bardziej szczegółowoRaport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 11 grudnia 211 roku PODSUMOWANIE Europa wstaje z kolan? Problemy strefy euro i dychotomia pomiędzy odczytami danych makro w USA i na Starym Kontynencie
Bardziej szczegółowoSUROWCE. STOPY PROCENTOWE Państwo Polska Polska Polska Polska Polska Polska WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I 130 DŁUŻNY W STREFIE EURO OBLIGACJI 2-LETNICH 70 WIG20 mwig40 swig80 50 26.12.2014 26.04.2015 26.08.2015 26.12.2015 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 70 S&P500
Bardziej szczegółowoPODSUMOWANIE Kroplówka kapie coraz słabiej RYNKI AKCJI
MIESIĄC NA RYNKACH 17 lutego 201 roku PODSUMOWANIE Kroplówka kapie coraz słabiej Zacieśnianie polityki monetarnej w, hamowanie gospodarki w Chinach i koniec odpływu kapitałów z rynków wschodzących to tematy,
Bardziej szczegółowoPODSUMOWANIE Czarne chmury nad krajową gospodarką RYNKI AKCJI
MIESIĄC NA RYNKACH 15 września 201 roku PODSUMOWANIE Czarne chmury nad krajową gospodarką Makro. Publikacje makro ujawniają coraz większy rozdźwięk pomiędzy sytuacją za oceanem i na Starym Kontynencie.
Bardziej szczegółowoPODSUMOWANIE Odważnie na rynku akcji, ostrożnie z obligacjami
MIESIĄC NA RYNKACH 17 lipca 201 roku PODSUMOWANIE Odważnie na rynku akcji, ostrożnie z obligacjami Sytuacja gospodarcza. Globalna gospodarka wkracza w trzeci kwartał w niezłej kondycji. Wzrost na świecie
Bardziej szczegółowoRaport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 13 czerwca 2012 roku PODSUMOWANIE Giełdy dojrzały do wzrostów Hamowanie gospodarek w USA i Chinach zaczyna grać pierwsze skrzypce przez wciąż nierozwiązanym
Bardziej szczegółowoRaport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 13 czerwca 2012 roku PODSUMOWANIE Giełdy dojrzały do wzrostów Hamowanie gospodarek w USA i Chinach zaczyna grać pierwsze skrzypce przez wciąż nierozwiązanym
Bardziej szczegółowoRaport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 11 lipca 211 roku PODSUMOWANIE Światełko w tunelu Przełom czerwca i lipca przyniósł poprawę nastrojów na rynkach ryzykownych aktywów, która powinna być
Bardziej szczegółowoRaport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 11 maja 2012 roku PODSUMOWANIE Europa znów postraszy rynki Kluczowe tematy, które obecnie prześladują rynki, to nawrót recesji w strefie euro i ryzyko
Bardziej szczegółowoRaport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 14 czerwca 211 roku PODSUMOWANIE Dane makro wystraszyły rynki W konsekwencji słabych danych makro z globalnej gospodarki, powróciły obawy o drugie dno
Bardziej szczegółowoRaport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 5 sierpnia 211 roku PODSUMOWANIE Czy czeka nas drugie dno? Miniony miesiąc nie okazał się korzystny dla rynków ryzykownych aktywów, w tym surowców i akcji.
Bardziej szczegółowoPODSUMOWANIE Coraz więcej znaków zapytania RYNKI AKCJI
MIESIĄC NA RYNKACH 16 października 01 roku PODSUMOWANIE Coraz więcej znaków zapytania Makro. W globalnej gospodarce coraz bardziej rozwierają się nożyce pomiędzy Stanami Zjednoczonymi a strefą euro. Podczas
Bardziej szczegółowoAnaliza miesięczna rynku
Analiza miesięczna rynku okres 1-31 października 2015 przygotowanie: Paweł Istok GŁÓWNE RYNKI AMERYKA AZJA S&P500 8,3% NIKKEI225 9,7% WIG JAPONIA GPW 0,9% DJ INDUSTRIAL 8,5% HANG SENG 8,6% HONG KONG GPW
Bardziej szczegółowoRaport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH sierpnia 211 roku PODSUMOWANIE Czy czeka nas drugie dno? Miniony miesiąc nie okazał się korzystny dla rynków ryzykownych aktywów, w tym surowców i akcji.
Bardziej szczegółowoAN A A N L A I L ZA Z A MI M ESI S ĘCZ C N Z A N A RY R N Y K N U K LUTY 2015
ANALIZA MIESIĘCZNA RYNKU LUTY 2015 Analiza miesięczna rynku - zmiany głównych indeksów giełdowych, towarów oraz średnich kursów walut NBP AMERYKA PÓŁNOCNA S&P500 USA 5,5% DJ INDUSTRIAL 5,6% USA EUROPA
Bardziej szczegółowoANALIZA MIESIĘCZNA RYNKU MARZEC 2015
ANALIZA MIESIĘCZNA RYNKU MARZEC 2015 Analiza miesięczna rynku - zmiany głównych indeksów giełdowych, towarów oraz średnich kursów walut NBP AMERYKA PÓŁNOCNA S&P500 USA -1,7% DJ INDUSTRIAL -2,0% USA EUROPA
Bardziej szczegółowoW kwietniu liderami były fundusze akcji inwestujące na rynkach rozwiniętych Europy i Ameryki Północnej.
W kwietniu liderami były fundusze akcji inwestujące na rynkach rozwiniętych Europy i Ameryki Północnej. W kwietniu wśród funduszy przynoszących największe zyski najwięcej było tych inwestujących w Polsce.
Bardziej szczegółowoDroga do zysku, czyli w co inwestować? Typy inwestycyjne Union Investment TFI
Droga do zysku, czyli w co inwestować? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa styczeń 2013 r. Co ma największy potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy Subfundusz UniKorona Akcje UniKorona
Bardziej szczegółowoLepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment
Lepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa maj 2012 r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne. maj 2012 2 Zarządzanie płynnością PLN Stały
Bardziej szczegółowoRaport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 1 czerwca 211 roku PODSUMOWANIE Dane makro wystraszyły rynki W konsekwencji słabych danych makro z globalnej gospodarki, powróciły obawy o drugie dno recesji.
Bardziej szczegółowoAnaliza tygodniowa - ujęcie fundamentalne
Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne 12 marca 2012 Aktualne wskaźniki makro: KRAJ Stopy CPI Bezrobocie PKB % r/r r/r r/r USA 0,25 3,90 9,00 2,50 Euroland 1,25 0,80 10,20 1,60 Wielka Brytania 0,50
Bardziej szczegółowoMniejszy apetyt inwestorów na ryzyko sprawił, że pieniądze, które nie lubią przebywać w próżni, Fundusze: była okazja do tańszych zakupów
Ci spośród nielicznych posiadaczy jednostek uczestnictwa funduszy inwestycyjnych, którzy w listopadzie odnotowali zyski, zawdzięczają to przede wszystkim wzrostowi kursu dolara. Ci spośród nielicznych
Bardziej szczegółowoJak inwestować w burzliwych czasach? Typy inwestycyjne Union Investment TFI
Jak inwestować w burzliwych czasach? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa luty 2013 r. Co ma największy potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy luty 2013 2 Subfundusz UniKorona Akcje
Bardziej szczegółowoPrognozy gospodarcze dla
Prognozy gospodarcze dla Polski po I kw. 21 Łukasz Tarnawa Główny Ekonomista Polskie Towarzystwo Ekonomiczne, 13.5.21 Gospodarka globalna po kryzysie finansowym Odbicie globalnej aktywności gospodarczej
Bardziej szczegółowoUcieczka inwestorów od ryzykownych aktywów zaowocowała stratami funduszy akcji i mieszanych.
Ucieczka inwestorów od ryzykownych aktywów zaowocowała stratami funduszy akcji i mieszanych. Wichura, która w pierwszych dniach sierpnia przetoczyła się nad światowymi rynkami akcji, przyczyniła się do
Bardziej szczegółowoRaport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 13 czerwca 212 roku PODSUMOWANIE Giełdy dojrzały do wzrostów Hamowanie gospodarek w USA i Chinach zaczyna grać pierwsze skrzypce przez wciąż nierozwiązanym
Bardziej szczegółowoLepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment
Lepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa sierpień 2011 r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne. sierpień 2011 2 Zarządzanie płynnością
Bardziej szczegółowoGospodarka polska, gospodarka światowa w jakim punkcie dziś jesteśmy?
Gospodarka polska, gospodarka światowa w jakim punkcie dziś jesteśmy? Łukasz Tarnawa Departament Strategii i Analiz Warszawa, 6 listopada 2008 1 Gospodarka globalna kryzys sektora finansowego w gospodarkach
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY
Dane makroekonomiczne z Polski Prognozy gospodarcze dla Polski ankieta makroekonomiczna NBP Prognozy gospodarcze dla Polski 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 4,0% 3,5% 3,1% 1,0% 1,7% 2,5% 2,4% 0,0% 2019 2020 2021 Zmiana
Bardziej szczegółowoAnalizamiesięczna rynku -SIERPIEŃ 2015
Analizamiesięczna rynku -SIERPIEŃ 2015 SIERPIEŃ 2015 Analiza miesięczna rynku - zmiany głównych indeksów giełdowych, towarów oraz średnich kursów walut NBP w sierpniu 2015 roku AMERYKI S&P500-6,3% DJ INDUSTRIAL
Bardziej szczegółowoAnaliza tygodniowa rynku TYDZIEŃ OKRES 29 SIERPNIA - 2 WRZEŚNIA 2016
Analiza tygodniowa rynku TYDZIEŃ 35.2016 OKRES 29 SIERPNIA - 2 WRZEŚNIA 2016 WYDARZENIA TYGODNIA 29 SIERPNIA - 2 WRZEŚNIA 2016 STANY ZJEDNOCZONE BEZROBOCIE, STOPY PROCENTOWE Nieco gorsze dane z amerykańskiego
Bardziej szczegółowoAnaliza tygodniowa rynku TYDZIEŃ OKRES 3-7 PAŹDZIERNIKA 2016
Analiza tygodniowa rynku TYDZIEŃ 40.2016 OKRES 3-7 PAŹDZIERNIKA 2016 WYDARZENIA TYGODNIA 3-7 PAŹDZIERNIKA 2016 WALUTY FUNT SZTERLING ZŁOTO I SREBRO POLSKA STOPY PROCENTOWE Zły tydzień dla funta szterlinga.
Bardziej szczegółowoSytuacja na rynkach finansowych Akcje, waluty, surowce Opracowanie: Zespół Analiz Biura Maklerskiego Zbigniew Obara
saw Alior Bank Spółka Akcyjna Biuro Maklerskie Kraków ul. Miłkowskiego 3 30-349 Kraków Infolinia 19503 www.bm.aliorbank.pl 5 kwietnia 2013 Tygodniowy komentarz rynkowy Sytuacja na rynkach finansowych Akcje,
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY
Dane makroekonomiczne z Polski Prognozy gospodarcze dla Polski Komisja Europejska Prognozy gospodarcze dla Polski 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 4,4% 3,6% 1,0% 2,1% 2,7% 0,0% 2019 2020 Zmiana PKB, r/r Inflacja konsumentów
Bardziej szczegółowoKiedy skończy się kryzys?
www.pwc.com Kiedy skończy się kryzys? Ryszard Petru Partner PwC Przewodniczący Rady Towarzystwa Ekonomistów Polskich Plan 1 Sytuacja 2 w 3 Wnioski w gospodarce światowej Wpływ na sytuację rynków finansowych
Bardziej szczegółowoUczestnicy funduszy notowali zyski niemal wyłącznie dzięki osłabieniu złotego. Ale tylko
Uczestnicy funduszy notowali zyski niemal wyłącznie dzięki osłabieniu złotego. Ale tylko niektórzy. Większość w maju straciła. Uczestnicy funduszy zyski notowali niemal wyłącznie dzięki osłabieniu złotego.
Bardziej szczegółowoWpływ bieżącej sytuacji gospodarczej na sektor małych i średnich przedsiębiorstw MSP
Wpływ bieżącej sytuacji gospodarczej na sektor małych i średnich przedsiębiorstw MSP Prof. Anna Zielińska-Głębocka Uniwersytet Gdański Rada Polityki Pieniężnej 1.Dynamika wzrostu gospodarczego spowolnienie
Bardziej szczegółowoRaport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 11 maja 212 roku PODSUMOWANIE Europa znów postraszy rynki Kluczowe tematy, które obecnie prześladują rynki, to nawrót recesji w strefie euro i ryzyko powtórnej
Bardziej szczegółowoSytuacja na rynkach finansowych Akcje, waluty, surowce Opracowanie: Zespół Analiz Biura Maklerskiego Marcin Brendota
saw Alior Bank Spółka Akcyjna Biuro Maklerskie Kraków ul. Miłkowskiego 3 30-349 Kraków Infolinia 19503 www.bm.aliorbank.pl 18 stycznia 2012 Tygodniowy komentarz rynkowy Sytuacja na rynkach finansowych
Bardziej szczegółowo