SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA OKRES 9 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 30 WRZEŚNIA 2011 ROKU

Transkrypt

1 SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA OKRES 9 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 30 WRZEŚNIA 2011 ROKU sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej w kształcie zatwierdzonym przez Unię Europejską Kraków, 14 listopada

2 Zawartość skonsolidowanego raportu kwartalnego: I. Wybrane dane finansowe Grupy Kapitałowej ZUE II. Skonsolidowane dane finansowe Grupy Kapitałowej ZUE III. Informacja dodatkowa do skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej ZUE IV. Kwartalna informacja finansowa ZUE S.A. V. Dodatkowe informacje i objaśnienia do jednostkowego sprawozdania finansowego ZUE S.A. 2

3 SPIS TREŚCI ZATWIERDZENIE SKRÓCONEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO... 5 I. WYBRANE DANE FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ ZUE... 6 II. SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ ZUE... 7 Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów... 7 Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej... 8 Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitałach własnych... 9 Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych III. INFORMACJA DODATKOWA DO SKRÓCONEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO Informacje ogólne Informacje o jednostce Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdawcza Opis organizacji Grupy Kapitałowej ZUE oraz zmian w strukturze Grupy Przedmiot działalności Grupy Jednostki podlegające konsolidacji Opis zmian w strukturze Grupy wraz ze wskazaniem ich skutków Akcjonariusze Jednostki Dominującej Platforma zastosowanych Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej Oświadczenie o zgodności Status zatwierdzenia Standardów w UE Standardy i Interpretacje przyjęte przez RMSR, ale jeszcze niezatwierdzone przez UE Istotne zasady rachunkowości zastosowane w skonsolidowanym sprawozdaniu za okres od 1 stycznia 2011 do 30 września 2011 roku Podstawa sporządzania Aktywa przeznaczone do zbycia... Błąd! Nie zdefiniowano zakładki. 6. Działalność zaniechana Sprawozdawczość dotycząca segmentów działalności Opis czynników i zdarzeń mających znaczący wpływ na wyniki finansowe Grupy Kapitałowej ZUE za III kwartały 2011 roku Analiza wyników finansowych Grupy ZUE uzyskanych na koniec III kwartału 2011 roku Istotne zdarzenia w okresie III kwartału 2011 roku oraz następujące po dniu bilansowym Czynniki ryzyka, które w ocenie Grupy Kapitałowej ZUE mogą mieć wpływ na osiągane przez nią wyniki finansowe Objaśnienia dotyczące sezonowości i cykliczności działalności Grupy Kapitałowej ZUE Informacje dotyczące emisji, wykupu i spłaty dłużnych i kapitałowych papierów wartościowych Informacja dotycząca dywidendy Stanowisko Zarządu odnośnie możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników, w świetle wyników zaprezentowanych w niniejszym sprawozdaniu w stosunku do wyników prognozowanych Zestawienie stanu akcji ZUE S.A. lub uprawnień do nich przez osoby zarządzające i nadzorujące ZUE S.A. na dzień przekazania raportu wraz ze wskazaniem zmian w stanie posiadania w ciągu III kwartału 2011 roku Transakcje z podmiotami powiązanymi Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej według stanu na dzień 30 września 2011 roku Informacja na temat zmiany wartości szacunkowych kwot podawanych w sprawozdaniu rocznym Pozycje pozabilansowe Zobowiązania warunkowe

4 Aktywa warunkowe IV. KWARTALNA INFORMACJA FINANSOWA ZUE S.A Wybrane dane finansowe ze skróconego jednostkowego sprawozdania finansowego Jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów Jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej Jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitałach własnych Jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych V. DODATKOWE INFORMACJE I OBJAŚNIENIA DO SKRÓCONEGO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ZUE S.A Analiza wyników finansowych ZUE S.A. uzyskanych na koniec III kwartału 2011 roku Transakcje z podmiotami powiązanymi Pozycje pozabilansowe Zobowiązania warunkowe Aktywa warunkowe

5 ZATWIERDZENIE SKRÓCONEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO Niniejsze skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2011 roku zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd ZUE S.A. w dniu 14 listopada 2011 roku. Wiesław Nowak Prezes Zarządu Marcin Wiśniewski Wiceprezes Zarządu Maciej Nowak Wiceprezes Zarządu Jerzy Czeremuga Wiceprezes Zarządu Kraków, 14 listopada 2011 roku 5

6 I. WYBRANE DANE FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ ZUE Zasady przyjęte do przeliczania wybranych danych finansowych na euro: Pozycje sprawozdawcze Przyjęty kurs walutowy Wartośc kursu walutowego III kwartał 2011 Pozycje aktywów i pasywów Pozycje rachunku zysków i strat oraz rachunku przepływów pieniężnych Pozycja Środki pieniężne na początek okresu oraz Środki pieniężne na koniec okresu w rachunku przepływów pieniężnych Średni kurs obowiązujący na dzień bilansowy Średnia arytmetyczna średnich kursów NBP ustalonych na ostatni dzień każdego zakończonego miesiąca okresu Średni kurs obowiązujący na dzień bilansowy Wartość kursu walutowego 31 grudnia 2010 Wartość kursu walutowego III kwartał ,4112 3,9603 nie dotyczy 4,0413 4,0044 4,0027 4,4112 3,9603 3,9870 Podstawowe pozycje skonsolidowanego sprawozdania z sytuacji finansowej w przeliczeniu na euro: Stan na Stan na tys. PLN tys. EUR tys. PLN tys. EUR Aktywa trwałe Aktywa obrotowe Aktywa razem Kapitał własny Zobowiązania długoterminowe Zobowiązania krótkoterminowe Pasywa razem Podstawowe pozycje skonsolidowanego sprawozdania z całkowitych dochodów w przeliczeniu na euro: Okres zakończony Okres zakończony tys. PLN tys. EUR tys. PLN tys. EUR Przychody ze sprzedaży Koszt własny sprzedaży Zysk (strata) brutto ze sprzedaży Zysk (strata) z działalności operacyjnej Zysk (strata) brutto Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej Podstawowe pozycje skonsolidowanego sprawozdania z przepływów pieniężnych w przeliczeniu na euro: Okres zakończony Okres zakończony tys. PLN tys. EUR tys. PLN tys. EUR Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej Razem przepływy środków pieniężnych netto Środki pieniężne na początek okresu Środki pieniężne na koniec okresu

7 II. SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ ZUE Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów Okres zakończony Okres zakończony 30/09/2010 Przychody ze sprzedaży , ,70 Koszt własny sprzedaży , ,63 Zysk (strata) brutto na sprzedaży , ,07 Koszty zarządu , ,53 Pozostałe przychody operacyjne , ,17 Pozostałe koszty operacyjne , ,34 Zysk (strata) na działalności operacyjnej , ,37 Przychody finansowe , ,16 Koszty finansowe , ,37 Zysk (strata) przed opodatkowaniem , ,16 Podatek dochodowy , ,15 Skonsolidowany zysk (strata) netto , ,01 Całkowite dochody ogółem , ,01 Przypisane: Akcjonariuszom jednostki dominującej , ,30 Akcjonariuszom mniejszoścowym , ,71 Liczba akcji Zysk (strata) netto przypadająca na akcję (w złotych) (podstawowy i rozwodniony) 0,50 0,43 Całkowity dochód ogółem na akcję (złotych) 0,50 0,43 7

8 Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej Stan na Stan na 31/12/2010 AKTYWA Aktywa trwałe Rzeczowe aktywa trwałe , ,09 Nieruchomości inwestycyjne , ,92 Wartości niematerialne , ,93 Wartość firmy , ,65 Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych 0, ,00 Inwestycje w jednostkach zależnych niekonsolidowane , ,00 Zaliczki przekazane na inwestycje w jednostkach podporządkowanych 0,00 0,00 Kaucje z tytułu umów o budowę , ,03 Aktywa z tytułu podatku odroczonego , ,28 Pozostałe aktywa , ,69 Aktywa trwałe razem , ,59 Aktywa obrotowe Zapasy , ,12 Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności , ,82 Kaucje z tytułu umów o budowę , ,86 Bieżące aktywa podatkowe 0,00 0,00 Pozostałe aktywa , ,61 Pożyczki udzielone , ,52 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty , ,55 Aktywa przeznaczone do sprzedaży 0,00 0,00 Aktywa obrotowe razem , ,48 Aktywa razem , ,07 PASYWA Kapitał własny Kapitał podstawowy , ,00 Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej wartości nominalnej , ,68 Zyski zatrzymane , ,29 Kapitał własny przypadający akcjonariuszom ZUE , ,97 Kapitał własny przypisany udziałom nie dającym kontroli , ,13 Razem kapitał własny , ,10 Zobowiązania długoterminowe Długoterminowe pożyczki i kredyty bankowe , ,76 Kaucje z tytułu umów o budowę , ,85 Pozostałe zobowiązania finansowe 0,00 0,00 Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych , ,93 Rezerwa na podatek odroczony , ,56 Rezerwy długoterminowe , ,06 Przychody przyszłych okresów 0,00 0,00 Pozostałe zobowiązania 0,00 0,00 Zobowiązania długoterminowe razem , ,16 Zobowiązania krótkoterminowe Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania , ,61 Kaucje z tytułu umów o budowę , ,13 Krótkoterminowe pożyczki i kredyty bankowe i inne źródła finansowania , ,96 Pozostałe zobowiązania finansowe 0, ,63 Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych , ,29 Bieżące zobowiązania podatkowe 0, ,00 Rezerwy krótkoterminowe , ,19 Pozostałe zobowiązania 0,00 0,00 Zobowiązania krótkoterminowe razem , ,81 Zobowiązania razem , ,97 Pasywa razem , ,07 8

9 Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitałach własnych Kapitał podstawowy Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej wartości nominalnej Zyski zatrzymane Razem Kapitał własny przypadający udziałom niesprawującym kontroli Razem Kapitał własny Stan na 1 stycznia 2011 roku , , , , , ,10 Zysk (strata) roku 0, , , , ,57 Wypłata dywidendy 0,00 0,00 0,00 0,00 Stan na 30 września 2011 roku , , , , , ,67 Stan na 1 stycznia 2010 roku ,00 0, , , , ,34 Korekty konsolidacyjne Zysk (strata) roku 0, , , , ,01 Wypłata dywidendy 0,00 0,00 0,00 0,00 Stan na 30 września 2010 roku ,00 0, , , , ,35 9

10 Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ Okres zakończony Okres zakończony 30/09/2010 Zysk netto przed opodatkowaniem , ,16 Korekty o: Amortyzację , ,77 Zyski / (straty) z tytułu różnic kursowych , ,36 Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy) , ,70 (Zysk) / strata ze zbycia inwestycji , ,99 Rozliczenie RMK z tytułu prowizji od kredytu , ,75 (Zysk) / strata z tytułu realizacji pochodnych instrumentów finansowych 0, ,79 Zmiana wyceny pochodnych instrumentów finansowych 0,00 Wynik operacyjny przed zmianami w kapitale obrotowym , ,22 Zmiana stanu należności i kaucji z tytułu umów o budowę , ,20 Zmiana stanu zapasów , ,84 Zmiana stanu rezerw oraz zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych , ,28 Zmiana stanu kaucji z tytułu umów o budowę oraz zobowiązań, z wyjątkiem pożyczek i kredytów i innych źródeł finansowania , ,08 Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych kosztów , ,04 Zmiana stanu kwot należnych klientom z tytułu umów o budowę 0,00 0,00 Zmiana stanu otrzymanych zaliczek 0,00 0,00 Zmiana stanu środków pieniężnych o ograniczonej możliwości dysponowania 0,00 0,00 Inne korekty ,00 0,00 Zapłacony podatek/zwrot podatku , ,00 ŚRODKI PIENIĘŻNE NETTO Z/ WYKORZYSTANE W DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ , ,50 PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ Wpływy ze sprzedaży wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych , ,92 Nabycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych , ,96 Wpływy ze sprzedaży inwestycji w nieruchomości oraz wartości niematerialne 0,00 0,00 Inwestycje w nieruchomości oraz wartości niematerialne 0,00 0,00 Sprzedaż / (nabycie) aktywów finansowych w jednostkach zależnych niekonsolidowanych ,68 0,00 Sprzedaż / (nabycie) aktywów finansowych w jednostkach stowarzyszonych ,15 0,00 Nabycie aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży 0,00 0,00 Udzielone pożyczki długoterminowe 0,00 0,00 Pożyczki udzielone ,00 0,00 Dywidendy otrzymane 0,00 0,00 Odsetki otrzymane , ,87 Rozliczenie instrumentów finansowych wydatki , ,00 Środki pieniężne przejete w ramach nabycia spółki zależnej 0,00 0,00 Inne wpływy / (wydatki) inwestycyjne , ,10 ŚRODKI PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ , ,27 PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ Kredyty i pożyczki otrzymane , ,00 Spłaty kredytów i pożyczek , ,29 Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego , ,39 Odsetki zapłacone , ,29 Inne wpływy / (wydatki) finansowe - dywidendy 0, ,00 Wpływy netto z emisji akcji 0,00 0,00 PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ , ,03 PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO RAZEM , ,74 Różnice kursowe netto 2 400, ,74 ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY NA POCZĄTEK OKRESU , ,91 ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY NA KONIEC OKRESU , ,43 10

11 III. INFORMACJA DODATKOWA DO SKRÓCONEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO 1. Informacje ogólne 1.1 Informacje o jednostce Na dzień bilansowy składa się z 3 spółek, w której spółka ZUE S.A. jest podmiotem dominującym wobec Przedsiębiorstwa Robót Komunikacyjnych w Krakowie S.A. oraz Biura Inżynieryjnych Usług Projektowych Sp. z o.o. ZUE Spółka Akcyjna (do 21 kwietnia 2010 roku Zakłady Usług Energetycznych i Komunikacyjnych grupa ZUE S.A.) została utworzona na podstawie aktu notarialnego z dnia 20 maja 2002 roku w Kancelarii Notarialnej w Krakowie, Rynek Główny 30 (Rep. A Nr 9592/2002). Siedzibą jednostki jest Kraków. Aktualnie Spółka jest zarejestrowana w Krajowym Rejestrze Sądowym w Sądzie Rejonowym w Krakowie, XI Wydział Gospodarczy pod numerem KRS Przedsiębiorstwo Robót Komunikacyjnych w Krakowie Spółka Akcyjna została utworzona na podstawie aktu notarialnego z dnia 18 grudnia 2000 roku w Kancelarii Notarialnej w Warszawie, ul. Długa 31, (Rep. A Nr 26183/2000). Powstała w drodze komercjalizacji dotychczasowego Państwowego Przedsiębiorstwa Robót Kolejowych w Krakowie w Jednoosobową Spółkę Skarbu Państwa ze skutkiem od r. Siedzibą jednostki jest Kraków. Aktualnie Spółka jest zarejestrowana w Krajowym Rejestrze Sądowym w Sądzie Rejonowym dla Krakowa Śródmieścia w Krakowie, XI Wydział Gospodarczy pod numerem KRS Biuro Inżynieryjnych Usług Projektowych Sp. z o.o. została utworzona na podstawie aktu notarialnego z dnia 15 czerwca 2009 roku w Kancelarii Notarialnej w Krakowie, Rynek Główny 30 (Rep. A Nr 5322/2009). Siedzibą jednostki jest Kraków. Aktualnie Spółka jest zarejestrowana w Krajowym Rejestrze Sądowym w Sądzie Rejonowym w Krakowie, XI Wydział Gospodarczy pod numerem KRS Czas trwania działalności poszczególnych jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej jest nieograniczony. Sprawozdania finansowe wszystkich jednostek podporządkowanych sporządzone zostały za ten sam okres sprawozdawczy, co sprawozdanie jednostki dominującej, przy zastosowaniu spójnych zasad rachunkowości. Rokiem obrotowym dla spółki dominującej oraz spółek wchodzących w skład grupy jest rok kalendarzowy. Na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego, skład organów zarządczych i nadzorujących jednostki dominującej jest następujący: Zarząd: Wiesław Nowak Marcin Wiśniewski Maciej Nowak Jerzy Czeremuga Prezes Zarządu Wiceprezes Zarządu Wiceprezes Zarządu Wiceprezes Zarządu Rada Nadzorcza: Beata Jaglarz Mariusz Szubra Bogusław Lipiński Magdalena Lis Piotr Korzeniowski Przewodniczący Rady Nadzorczej Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej Członek Rady Nadzorczej Członek Rady Nadzorczej Członek Rady Nadzorczej 11

12 1.2 Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdawcza Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone w polskich złotych (PLN). Polski złoty jest walutą funkcjonalną i sprawozdawczą Spółki. Dane w sprawozdaniach finansowych zostały wykazane w złotych. 2. Opis organizacji Grupy Kapitałowej ZUE oraz zmian w strukturze Grupy 2.1 Przedmiot działalności Grupy jest jednym z liderów ogólnopolskiego rynku budownictwa infrastruktury komunikacji miejskiej oraz jednym z czołowych podmiotów na rynku budownictwa infrastruktury komunikacji kolejowej. Głównym przedmiotem działalności Grupy ZUE jest projektowanie oraz realizacja, w formule generalnego wykonawstwa, kompleksowych usług budowy i modernizacji linii tramwajowych oraz kolejowych, wraz z infrastrukturą towarzyszącą. świadczy również kompleksowe usługi w zakresie budowy, modernizacji systemów zasilania całej infrastruktury tramwajowej oraz budowy i modernizacji sieci trakcyjnej tramwajowej i kolejowej. Przedmiot działalności Grupy obejmuje także świadczenie usług bieżącego utrzymania systemów infrastruktury miejskiej (torów, trakcji, systemów zasilania, oświetlenia). Dodatkowo realizuje usługi budowy kompletnych systemów sieci elektroenergetycznych w zakresie zarówno napięć średnich, jak i niskich, w szczególności w obiektach energetyki tramwajowej i kolejowej. W Grupie Kapitałowej ZUE S.A. pełni rolę spółki dominującej, koordynującej funkcjonowanie spółki zależnej oraz podejmującej działania zmierzające do optymalizacji kosztów operacyjnych Grupy Kapitałowej, między innymi poprzez koordynację: polityki inwestycyjnej, kredytowej, zarządzania finansami, prowadzenia procesów zaopatrzenia materiałowego. Ponadto, rolą ZUE S.A. jest także kreowanie jednolitej polityki handlowej i marketingowej Grupy Kapitałowej oraz promowanie potencjału Grupy ZUE wśród odbiorców. 2.2 Jednostki podlegające konsolidacji Na dzień 30 września 2011 roku konsolidacji podlegały następujące jednostki: Nazwa jednostki Przedsiębiorstwo Robót Komunikacyjnych w Krakowie S.A. Siedziba 30 września 2011 roku Udziały na dzień 31 grudnia 2010 roku 30 września 2010 roku Metoda konsolidacji Kraków 85,00% 85,00% 85,00% Pełna ZUE S.A. objęło kontrolę nad Przedsiębiorstem Robót Komunikacyjnych w Krakowie S.A. w dniu 6 stycznia 2010 roku. ZUE S.A. jest w posiadaniu udziałów stanowiących 34% całości kapitału podstawowego Biura Inżynieryjnych Usług Projektowych Sp. z o.o. Ze względu na nieistotny wpływ na sytuację majątkową i finansową danych finansowych jednostki zależnej BIUP Sp. z o.o. nie podlega ona konsolidacji na dzień r. 2.3 Opis zmian w strukturze Grupy wraz ze wskazaniem ich skutków W okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2011 roku nie wystąpiły żadne zmiany w strukturze Grupy. 12

13 3. Akcjonariusze Jednostki Dominującej Zgodnie z posiadanymi informacjami Akcjonariat jednostki Dominującej według stanu na dzień 14 listopada 2011 roku przedstawiał się następująco: Akcjonariusz Rodzaj akcji Liczba posiadanych akcji % udziału w kapitale zakładowym Liczba głosów na WZA % udział głosów na WZA Wiesław Nowak Zwykłe , ,73 PKO BANKOWY OFE Zwykłe , ,12 Pozostali Zwykłe , ,15 Razem Zwykłe Platforma zastosowanych Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej 4.1 Oświadczenie o zgodności Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej ZUE obejmuje okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2011 roku oraz dane porównywalne za 9 miesięcy zakończonych 30 września 2010 roku. Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone zostało przy zastosowaniu regulacji MSSF mających zastosowanie na 30 września 2011 roku w kształcie zatwierdzonym przez Unię Europejską. Sporządzając niniejsze skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupa zastosowała regulacje zawarte w MSR 34 Śródroczna sprawozdawczość finansowa stosując te same zasady dla okresu bieżącego i porównywalnego. Prezentowane skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres III kwartałów 2011 roku sporządzone zostało zgodnie z wymogami obowiązującymi spółki publiczne. Niniejsze skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie obejmuje wszystkich informacji oraz ujawnień wymaganych w rocznym sprawozdaniu finansowym, należy je czytać łącznie z rocznym sprawozdaniem finansowym ZUE S.A oraz skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy Kapitałowej ZUE. Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuacji działalności w dającej się przewidzieć przyszłości. Na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego nie istnieją żadne okoliczności wskazujące na zagrożenie kontynuacji działalności gospodarczej przez Spółkę. 4.2 Status zatwierdzenia Standardów w UE Następujące zmiany do istniejących standardów opublikowanych przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości ( RMSR ) oraz zatwierdzone przez UE wchodzą w życie w roku 2011: Zmiany do MSSF 1 Zastosowanie MSSF po raz pierwszy - ograniczone zwolnienie jednostek stosujących MSSF po raz pierwszy z ujawniania informacji porównawczych zgodnie z MSSF 7, zatwierdzone w UE w dniu 30 czerwca 2010 roku (obowiązujący w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 lipca 2010 roku lub po tej dacie), Zmiany do MSSF 1 Zastosowanie MSSF po raz pierwszy Ciężka hiperinflacja i usunięcie sztywnych terminów dla stosujących MSSF po raz pierwszy (obowiązujący w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 lipca 2011 roku lub po tej dacie), Zmiany do MSSF 7 Instrumenty finansowe: ujawnianie informacji transfery aktywów finansowych (obowiązujący w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 lipca 2011 roku lub po tej dacie), Zmiany do MSR 24 Ujawnianie informacji na temat podmiotów powiązanych Uproszczenie wymogów dotyczących ujawnień przez jednostki powiązane z państwem oraz doprecyzowanie definicji jednostek powiązanych, zatwierdzone w UE w dniu 19 lipca 2010 roku (obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych począwszy od 1 stycznia 2011 roku lub po tej dacie), Zmiany do MSR 32 Instrumenty finansowe: prezentacja Klasyfikacja emisji praw poboru, zatwierdzone w UE w dniu 23 grudnia 2009 roku (obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 lutego 2010 roku lub po tej dacie), 13

14 Zmiany do KIMSF 14 MSR 19 Limit wyceny aktywów z tytułu określonych świadczeń, minimalne wymogi finansowania oraz ich wzajemne zależności - przedpłaty w ramach minimalnych wymogów finansowania, zatwierdzone w UE w dniu 19 lipca 2010 roku (obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2011 roku lub po tej dacie), Interpretacja KIMSF 19 Regulowanie zobowiązań finansowych przy pomocy instrumentów kapitałowych zatwierdzona w UE w dniu 23 lipca 2010 roku (obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 lipca 2010 roku lub po tej dacie). Zmiany do różnych standardów i interpretacji Poprawki do MSSF (2010) - dokonane zmiany w ramach procedury wprowadzania dorocznych poprawek do MSSF opublikowane w dniu 6 maja 2010 roku (MSSF 1, MSSF 3, MSSF 7, MSR 1, MSR 27, MSR 34 oraz KIMSF 13) ukierunkowane głównie na rozwiązywanie niezgodności i uściślenie słownictwa zatwierdzone w UE w dniu 18 lutego 2011 roku (obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się dniu lub po ich dacie - 1 lipca 2010 roku lub 1 stycznia 2011 roku w zależności od standardu/interpretacji). W ocenie Zarządu ZUE w/w standardy, interpretacje i zmiany do standardów nie miałyby istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe, jeśli zostałyby zastosowane przez Grupę ZUE na dzień bilansowy Standardy i Interpretacje przyjęte przez RMSR, ale jeszcze niezatwierdzone przez UE MSSF w kształcie zatwierdzonym przez UE nie różnią się obecnie w znaczący sposób od regulacji przyjętych przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR), z wyjątkiem poniższych standardów, zmian do standardów i interpretacji, które według stanu na dzień 14 listopada 2011 r. nie zostały jeszcze przyjęte do stosowania: MSSF 9 Instrumenty finansowe Klasyfikacja i wycena zobowiązań finansowych (obowiązujący w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2013 roku lub po tej dacie), MSSF 10 Skonsolidowane sprawozdania finansowe (obowiązujący w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2013 roku lub po tej dacie), MSSF 12 Ujawnienia na temat zaangażowania w inne jednostki (obowiązujący w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2013 roku lub po tej dacie), MSSF 13 Wycena wartości godziwej (obowiązujący w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2013 roku lub po tej dacie), MSR 27 (znowelizowany w roku 2011) Jednostkowe sprawozdania finansowe (obowiązujący w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2013 roku lub po tej dacie), MSR 28 (znowelizowany w roku 2011) Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych oraz wspólne przedsięwzięcia (obowiązujący w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2013 roku lub po tej dacie), Zmiany do MSR 1 Prezentacja sprawozdań finansowych - prezentacja składników innych całkowitych dochodów (obowiązujący w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 lipca 2012 roku lub po tej dacie), Zmiany do MSR 12 Podatek dochodowy - Podatek odroczony: realizacja aktywów (obowiązujący w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2012 roku lub po tej dacie), Zmiany do MSR 19 Świadczenia pracownicze poprawki do rachunkowości świadczeń po okresie zatrudnienia (obowiązujący w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2013 roku lub po tej dacie). W ocenie Zarządu ZUE w/w standardy, interpretacje i zmiany do standardów nie miałyby istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe, jeśli zostałyby zastosowane przez Grupę ZUE na dzień bilansowy. 14

15 5. Istotne zasady rachunkowości zastosowane w skonsolidowanym sprawozdaniu za okres od 1 stycznia 2011 do 30 września 2011 roku 5.1 Podstawa sporządzania Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuacji działalności w dającej się przewidzieć przyszłości. Na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego nie istnieją żadne okoliczności wskazujące na zagrożenie kontynuacji działalności gospodarczej przez Spółkę. W niniejszym skróconym śródrocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym przestrzegano tych samych zasad rachunkowości i metod obliczeniowych, co w rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym sporządzonym na r. Dla potrzeb sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego zastosowano następujące zasady rachunkowości w odniesieniu do nowych kwestii: 6. Działalność zaniechana W okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2011 roku oraz w okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2010 roku nie wystąpiła działalność zaniechana w rozumieniu MSSF Sprawozdawczość dotycząca segmentów działalności Podstawowy podział sprawozdawczości Grupy ZUE oparty jest na segmentach branżowych. Analizując obszary działalności w oparciu o zasady agregacji zgodnie z MSSF 8.12, Zarząd ZUE wyróżnił jeden zagregowany segment sprawozdawczy Grupy: inżynieryjne usługi budowlano-montażowe. Organizacja i zarządzanie Grupy odbywa się w obszarze wymienionego powyżej segmentu. Grupa stosuje jednolitą politykę rachunkowości dla wszystkich obszarów działalności w ramach wydzielonego segmentu inżynieryjnych usług budowlano-montażowych. 15

16 8. Opis czynników i zdarzeń mających znaczący wpływ na wyniki finansowe Grupy Kapitałowej ZUE za III kwartały 2011 roku Analiza wyników finansowych Grupy ZUE uzyskanych na koniec III kwartału 2011 roku W okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2011 roku uzyskała przychody ze sprzedaży w wysokości tys. PLN i były wyższe o tys. PLN od wartości uzyskanej w analogicznym okresie roku ubiegłego, co stanowi wzrost o 64%. Koszt własny sprzedaży na koniec III kwartału 2011 roku ukształtował się na poziomie tys. PLN, co stanowi wzrost o 71% w porównaniu do kosztu własnego sprzedaży poniesionego w porównywalnym okresie 2010 roku. Zysk brutto na sprzedaży na dzień 30 września 2011 roku wyniósł tys. PLN, kiedy w analogicznym okresie 2010 roku Grupa osiągnęła zysk brutto na sprzedaży w wysokości tys. PLN. Rentowność brutto na sprzedaży na koniec III kwartału 2011 roku wyniosła 7%, podczas gdy wskaźnik ten w analogicznym okresie 2010 roku osiągnął poziom 10%. Spadek rentowności brutto jest wynikiem zwiększonej konkurencji na rynku usług budowlano montażowych, która wymusza obniżenie marż na kontraktach przy wzroście cen paliw, surowców, materiałów, a także wzroście cen usług podwykonawców. Koszty zarządu na dzień 30 września 2011 roku wyniosły tys. PLN i były one wyższe o tys. PLN od wartości określonej na 30 września 2010 roku. Pozostałe przychody operacyjne na koniec III kwartału 2011 roku osiągnęły wartość tys. PLN, co stanowi wzrost o 24% w porównaniu do porównywalnego okresu roku poprzedniego. Natomiast pozostałe koszty operacyjne w omawianym okresie wyniosły 789 tys. PLN i były wyższe o 15% od analogicznej wartości na koniec III kwartału 2010 roku. na dzień 30 września 2011 roku osiągnęła zysk na działalności operacyjnej w wysokości tys. PLN. W porównywalnym okresie roku poprzedniego Grupa uzyskała niższy zysk na działalności operacyjnej (tj tys. PLN). W omawianym okresie Grupa osiągnęła zysk brutto w wysokości tys. PLN i był o tys. PLN wyższy od zysku brutto osiągniętego w analogicznym okresie poprzedniego roku. Natomiast zysk netto na koniec III kwartału 2011 roku ukształtował się na poziomie tys. PLN i był wyższy w stosunku do wyniku na koniec III kwartału roku ubiegłego o kwotę tys. PLN. Suma bilansowa Grupy Kapitałowej ZUE osiągnęła na dzień 30 września 2011 roku poziom tys. PLN i była niższa o 576 tys. PLN od sumy bilansowej na koniec 2010 roku. Aktywa trwałe wzrosły o wartość tys. PLN, natomiast aktywa obrotowe zmalały o wartość tys. PLN. Wzrost aktywów trwałych spowodowany był przede wszystkim zwiększeniem wartości rzeczowych aktywów trwałych o tys. PLN w związku z realizacją programu inwestycyjnego, którego głównym elementem jest zakup nowego i odtworzenie istniejącego specjalistycznego sprzętu budowlanego i kolejowego, oraz wzrostem aktywów z tyt. podatku odroczonego o tys. PLN. Zapasy na koniec III kwartału 2011 roku osiągnęły wartość tys. PLN, co oznacza wzrost o tys. PLN w porównaniu ze stanem na koniec 2010 roku. Wzrost zapasów jest typowy dla tego okresu, który jest w dużej mierze okresem prowadzenia zaawansowanych prac budowlanych. Wartość kapitału własnego na dzień 30 września 2011 roku wzrosła o 7% w porównaniu do końca roku poprzedniego i wyniosła tys. PLN. Zobowiązania długoterminowe Grupy na koniec III kwartału 2011 roku wzrosły o kwotę tys. PLN w stosunku do stanu na koniec 2010 roku i osiągnęły poziom tys. PLN. Największą pozycję zobowiązań długoterminowych stanowi rezerwa na podatek odroczony i wynosi tys. PLN. Natomiast zobowiązania krótkoterminowe na 30 września 2011 roku zmalały o wartość tys. PLN w porównaniu do stanu na 31 grudnia 2010 roku i osiągnęły poziom tys. PLN. Największy spadek, wśród zobowiązań krótkoterminowych odnotowały krótkoterminowe pożyczki i kredyty bankowe i inne źródła finansowania (tj. o tys. PLN). Do głównych czynników, które miały wpływ na osiągnięte wyniki w 2011 roku należy zaliczyć: Wzrost cen surowców oraz paliw płynnych W działalności budowlanej Grupy Kapitałowej wykorzystywane są głównie takie materiały i surowce, jak: beton, kruszywa, elementy ze stali (m.in. słupy trakcyjne, słupy oświetleniowe, szyny, rozjazdy kolejowe) oraz elementy 16

17 z miedzi i aluminium (m.in. kable energetyczne, liny, drut jezdny) jak również z racji posiadania dużego parku maszynowego, paliwa płynne (olej napędowy, benzyna). Wzrost cen usług świadczonych przez podwykonawców W ramach realizowanych kontraktów Grupa ZUE zleca część prac budowlano-montażowych podwykonawcom. Wzrost cen surowców oraz paliw płynnych skutkuje zwiększeniem ponoszonych kosztów działalności przez przedsiębiorstwa z branży budowlanej, a tym samym wpływa bezpośrednio na wzrost cen świadczonych usług przez podwykonawców, a w konsekwencji na wyniki finansowe Grupy. Wzrost wynagrodzeń W Grupie ZUE w ślad za zmianami rynkowymi zaznaczyła się presja w kierunku wzrostu poziomu wynagrodzeń, w szczególności w zakresie kadry technicznej wyższego i średniego szczebla. Nieterminowe regulowanie zobowiązań wobec Grupy przez odbiorców Specyfika działalności prowadzonej przez Grupę ZUE polega na konieczności zaangażowania znaczącego kapitału obrotowego na potrzeby realizowanych kontraktów ze względu na relatywnie wysoką ich wartość oraz długi czas ich realizacji. W związku z tym nieterminowe wywiązywanie się odbiorców z zobowiązań wobec Grupy ma przełożenie na osiągane przez nią wyniki finansowe, głównie poprzez zwiększone wykorzystanie krótkoterminowego finansowania dłużnego. Wzrost wysokości stóp procentowych w Polsce Grupa ZUE jest stroną umów kredytowych i leasingowych opartych o zmienne stopy procentowe. W związku z tym ponosi ryzyko zmian stóp procentowych zarówno w odniesieniu do zaciągniętych kredytów, jak również w przypadku zaciągania nowego lub refinansowania istniejącego zadłużenia. Niestabilność kursu EUR/PLN Grupa ZUE dokonuje części zakupów importowanych oraz sprzedaży produktów i usług w EUR, bądź też nabywa produkty i usługi od dostawców, którzy wystawieni są na ryzyko kursowe. Powoduje to występowanie bezpośrednio lub pośrednio ryzyka kursowego, które może mieć negatywny lub pozytywny wpływ na wyniki finansowe osiągane przez Grupę. 9. Istotne zdarzenia w okresie III kwartału 2011 roku oraz następujące po dniu bilansowym Nowe kontrakty W dniu 13 lipca 2011 roku konsorcjum w składzie ZUE S.A. (lider) oraz Elektrobudowa S.A. z siedzibą w Katowicach (partner), zawarło z Miejskim Przedsiębiorstwem Komunikacyjnym w Poznaniu Sp. z o.o. umowę na wykonanie robót budowlanych w ramach zadania Budowa zajezdni tramwajowej Franowo w Poznaniu. Wartość umowy netto: PLN. Wartość umowy netto przypadająca ZUE S.A.: PLN. Termin realizacji przedmiotu umowy: 12 lipca 2013 roku. W dniu 9 sierpnia 2011 roku ZUE S.A. zawarła z Infrastrukturą Euro Poznań 2012 Sp. z o. o. z siedzibą w Poznaniu umowę na wykonanie prac budowlanych w ramach realizacji inwestycji pn. Przedłużenie trasy tramwajowej Poznańskiego Szybkiego Tramwaju (PST) do Dworca Zachodniego w Poznaniu. Wartość umowy netto: ,33 PLN. Termin realizacji przedmiotu umowy: 30 grudnia 2012 roku. W dniu 22 sierpnia 2011 roku Przedsiębiorstwo Robót Komunikacyjnych w Krakowie S.A., podmiot zależny od ZUE S.A., zawarł z PKP Polskimi Liniami Kolejowymi S.A. z siedzibą w Warszawie umowę na wykonanie przebudowy infrastruktury stacji Katowice w obrębie peronu 2,3,4 w ramach programu inwestycyjnego: Modernizacja układu torowego na liniach nr 1, 137, 139 i infrastruktury służącej do obsługi podróżnych w obrębie stacji Katowice Osobowa. Wartość umowy netto: PLN. Termin realizacji przedmiotu umowy: 30 listopada 2012 roku. Umowy o gwarancje kontraktowe W dniu 26 sierpnia 2011 roku ZUE S.A. zawarła z Towarzystwem Ubezpieczeń Euler Hermes S.A. z siedzibą w Warszawie aneks do umowy z dnia 20 czerwca 2007 roku o udzielanie gwarancji kontraktowych w ramach limitu odnawialnego (z późniejszymi zmianami). Aneks wprowadza zamianę wysokości przyznanego ZUE S.A. limitu odnawialnego z PLN na PLN oraz zmianę wysokości pojedynczej gwarancji z PLN na PLN. Pozostałe warunki pierwotnej umowy nie ulegają zmianie. W dniu 22 września 2011 roku ZUE S.A. wraz z Przedsiębiorstwem Robót Komunikacyjnych w Krakowie S.A., podmiotem zależnym od ZUE S.A., zawarły z HDI Asekuracją Towarzystwem Ubezpieczeń S.A. z siedzibą w Warszawie umowę ramową o udzielanie gwarancji kontaktowych w ramach limitu odnawialnego. Maksymalna przyznana wartość limitu na gwarancje kontraktowe wynosi PLN. Termin obowiązywania umowy: 17

18 20 września 2012 roku. Umowy kredytowe W dniu 23 sierpnia 2011 roku ZUE S.A. zawarła z Bankiem Millennium z siedzibą w Warszawie umowę o kredyt rewolwingowy w wysokości PLN na okres od 23 sierpnia 2011 roku do 22 sierpnia 2012 roku. Kredyt zostanie przeznaczony na finansowanie bieżącej działalności Spółki. Zabezpieczenie spłaty kredytu stanowi cesja wierzytelności z kontraktu. Oprocentowanie kredytu wynosi 1 miesięczny WIBOR + marża banku. W dniu 29 września 2011 roku ZUE S.A. zawarła z BNP Paribas Bank Polska S.A. z siedziba Warszawie umowę o kredyt odnawialny. Kredyt został uruchomiony na finansowanie oraz refinansowanie inwestycji: Budowa linii tramwajowej łączącej ul. Brożka oraz Kampus UJ w Krakowie wraz z systemem sterowania ruchem i nadzoru. Wartość udzielonego kredytu: PLN. Oprocentowanie kredytu: 3 miesięczny WIBOR + marża banku. Zdarzenia po dniu bilansowym W dniu 10 października 2011 roku Przedsiębiorstwo Robót Komunikacyjnych w Krakowie S.A. podpisała Umowę z PKP Polskie Linie Kolejowe S.A. Centrum Realizacji Inwestycji w Warszawie Oddział we Wrocławiu na zadanie pn.: Odbudowa i modernizacja linii kolejowej E 30 i C- E 30 odcinek Legnica Wrocław Opole przebudowa toru Nr 1 szlaku Jelcz Miłoszyce Czernica Wrocławska wraz z torem Nr 1, 2 i 3 na stacji Czernica Wrocławska na linii kolejowej C E 30 nr 277 Opole Groszowice Wrocław Brochów wraz z robotami towarzyszącymi na wartość brutto 18,3 mln PLN. Termin realizacji przedmiotu umowy: 30 listopada 2012 roku. 10. Czynniki ryzyka, które w ocenie Grupy Kapitałowej ZUE mogą mieć wpływ na osiągane przez nią wyniki finansowe Ryzyko związane z sytuacją społeczno-ekonomiczną w Polsce Działalność Grupy ZUE na rynku budownictwa komunikacyjnej infrastruktury miejskiej i kolejowej oraz energetyki jest uzależniona od sytuacji makroekonomicznej Polski, a w szczególności od: stopy wzrostu PKB, poziomu inwestycji, stopy inflacji, stopy bezrobocia i wysokości deficytu budżetowego. Ewentualne negatywne zmiany w sytuacji makroekonomicznej Polski mogą generować ryzyko dla prowadzonej przez Grupę działalności gospodarczej i tym samym wpływać na wyniki finansowe Grupy ZUE. Ryzyko związane z trafnością w oszacowaniu kosztów planowanych i realizowanych kontraktów Ryzyko niedoszacowania cen kontraktów może występować w przypadku trudnych do zidentyfikowania na etapie przygotowania przez Grupę ZUE oferty przetargowej prac niezbędnych do wykonania zamówienia i objętych ceną ryczałtową za ich wykonanie. Nie można w całości wykluczyć tego ryzyka, które może z kolei wywrzeć negatywny wpływ na wyniki finansowe osiągane przez Grupę ZUE. Ryzyko związane z procesem uzyskiwania decyzji administracyjnych, możliwością ich zaskarżania, a także działaniem osób trzecich mającym wpływ na realizację prac projektowych lub budowlanych wykonywanych przez Grupę ZUE Działalność prowadzona przez Grupę ZUE wymaga niekiedy uzyskiwania decyzji administracyjnych, które umożliwiają realizację projektów, przewidzianych m.in. przepisami prawa budowlanego lub prawa ochrony środowiska. Nie można wykluczyć nieuzyskania powyższych decyzji administracyjnych albo istotnego przedłużenia postępowań dotyczących ich wydania. Nie jest możliwe również wykluczenie ryzyka nieukończenia lub opóźnienia w wykonaniu przez podmioty trzecie, prac niezbędnych do rozpoczęcia realizacji projektów przez Grupę ZUE. Wystąpienie tych czynników mogłoby skutkować niemożnością bądź znacznym opóźnieniem realizacji projektów budowlanych, a w konsekwencji mieć istotny wpływ na wyniki finansowe Grupy. Ryzyko związane z odpowiedzialnością za podwykonawców i z solidarną odpowiedzialnością za zapłatę wynagrodzenia za roboty budowlane wykonane przez podwykonawców oraz członków konsorcjów budowlanych W ramach realizacji projektów budowlanych, Grupa ZUE korzysta z usług podwykonawców robót budowlanych. Przepisy kodeksu cywilnego oraz prawa zamówień publicznych przewidują solidarną odpowiedzialność wykonawcy, który zawarł umowę z podwykonawcą za zapłatę wynagrodzenia za roboty budowlane wykonane przez podwykonawcę oraz solidarną odpowiedzialność członków konsorcjum budowlanego względem zamawiającego za należyte wykonanie zobowiązań wynikających z umów o zamówienie publiczne. Ryzyko związane z możliwością realizacji zabezpieczeń ustanawianych na podstawie umów o roboty budowlane, obowiązku zapłaty kar umownych, a także sporów sądowych z tym związanych Zawierane przez spółki z Grupy ZUE umowy o roboty budowlane przewidują obowiązek ustanowienia zabezpieczeń należytego i terminowego wykonania przedmiotu umowy oraz usunięcia wad i usterek w postaci kaucji bądź gwarancji bankowej albo ubezpieczeniowej. Umowy te wprowadzają również kary umowne z tytułu 18

19 przekroczenia terminu realizacji prac w nich określonych. Grupa ZUE nie może wykluczyć ryzyka nie dotrzymania terminów wykonania przedmiotu zawartych umów o roboty budowlane, a także wykonania robót gwarancyjnych związanych z usuwaniem wad i usterek, co w konsekwencji wiąże się z prawem inwestora do wykorzystania ww. zabezpieczeń bądź z żądaniem kar umownych. Grupa ZUE nie może również wykluczyć ryzyka związanego z ewentualnymi sporami dotyczącymi należytego lub nieterminowego wykonania ww. umów. Zrealizowanie się wspomnianych czynników może mieć negatywny wpływ na wyniki finansowe Grupy ZUE. Ryzyko związane z gwarancjami zapłaty za roboty budowlane Zgodnie z przepisami kodeksu cywilnego wykonawca robót budowlanych, któremu spółki wchodzące w skład Grupy ZUE zleciły realizację projektu budowlanego, może w każdym czasie żądać od poszczególnych spółek z Grupy, występujących jako zamawiający, gwarancji zapłaty do wysokości ewentualnego roszczenia z tytułu wynagrodzenia wynikającego z umowy oraz zleceń dodatkowych. Brak wystarczającej gwarancji zapłaty stanowi przeszkodę w wykonaniu robót budowlanych z przyczyn dotyczących Grupy ZUE i uprawnia wykonawcę do żądania wynagrodzenia na podstawie art. 639 Kodeksu Cywilnego. Spowodować to może wzrost kosztów i opóźnienie realizacji projektów budowlanych lub wręcz uniemożliwić ich realizację, co może mieć istotny negatywny wpływ na sytuację finansową Grupy. Ryzyko związane ze zmianą przepisów prawa, w tym prawa podatkowego Częste nowelizacje, niespójność oraz brak jednolitej interpretacji przepisów prawa w szczególności prawa podatkowego pociąga za sobą istotne ryzyko związane z otoczeniem prawnym, w jakim Grupa ZUE prowadzi działalność. W szczególności nie można wykluczyć ryzyka kwestionowania przez organy podatkowe, działające np. o interpretacje wydawane przez Ministra Finansów, dokonywanych przez Grupę ZUE rozliczeń podatkowych w związku z realizowanymi transakcjami, zarówno w normalnym toku działalności Grupy, jak i innymi (np. transakcjami kapitałowymi). W efekcie niekorzystne dla Grupy ZUE zmiany przepisów bądź ich interpretacje mogą mieć negatywny wpływ na jej sytuację finansową. Ryzyko związane z pozyskiwaniem nowych kontraktów Spółki z Grupy ZUE biorą udział w przetargach o zamówienia publiczne, ujmując docelowe kontrakty w swoich planach finansowych. Nie można wykluczyć ryzyka negatywnych rozstrzygnięć czy też unieważnień przetargów ze strony zamawiającego, co w konsekwencji miałoby negatywny wpływ na wyniki finansowe osiągane przez Grupę. Ryzyko związane z warunkami i procedurami rozstrzygania przetargów publicznych, a także z wykluczeniem z postępowań o udzielenie zamówień publicznych Prawo zamówień publicznych umożliwia podmiotom biorącym udział w przetargu składanie odwołania od niezgodnych z prawem działań zamawiającego w sprawie wyboru wykonawcy lub skargi do sądu na orzeczenia wydane przez organ rozpoznający odwołania wnoszone w postępowaniach o udzielenie zamówień publicznych, co w konsekwencji może powodować znaczne wydłużenie terminu zawarcia umowy z inwestorem. Ponadto nie jest również możliwe wykluczenie ryzyka stwierdzenia przez sąd wyrządzenia przez spółkę z Grupy Kapitałowej szkody w związku z niewykonaniem lub nienależytym wykonaniem zamówienia publicznego, a w konsekwencji uprawomocnienia się wyroku niemożności udziału w postępowaniach o udzielenie zamówień publicznych. Zaistnienie ww. zdarzeń mogłoby mieć negatywny wpływ na wyniki finansowe osiągane przez Grupę ZUE. Ryzyko związane z warunkami atmosferycznymi Prace budowlane prowadzone przez Grupę ZUE zarówno w zakresie infrastruktury miejskiej, jak i kolejowej nie mogą być prowadzone podczas niesprzyjających warunków atmosferycznych. W okresie jesiennym oraz zimowym, ze względu na zbyt niską temperaturę powietrza, dla zachowania reżimów technologicznych, wiele robót musi zostać wstrzymana, dlatego realizacja prac w tym okresie ulega spowolnieniu, a w pewnych przypadkach nawet wstrzymaniu. Jeżeli ewentualne niekorzystne warunki atmosferyczne będą utrzymywały się zbyt długo, może to wpłynąć niekorzystnie na wyniki finansowe Grupy ZUE. 11. Objaśnienia dotyczące sezonowości i cykliczności działalności Grupy Kapitałowej ZUE Działalność branży budowlano-montażowej charakteryzuje się sezonowością produkcji i sprzedaży. Podstawowe czynniki mające wpływ na poziom przychodów i zysków w ciągu roku obrotowego to m.in.: warunki atmosferyczne, rozkład harmonogramu płatności oraz termin ogłaszania i rozstrzygania przetargów na kontrakty. Prace budowlane prowadzone przez Grupę ZUE zarówno w zakresie infrastruktury miejskiej, jak i kolejowej nie mogą być prowadzone podczas niesprzyjających warunków atmosferycznych. Zatem w okresie zimowym, ze względu na zbyt niską temperaturę powietrza oraz opady śniegu, dla zachowania reżimów technologicznych, wiele robót musi zostać wstrzymanych lub ich realizacja ulega spowolnieniu. Na zjawisko sezonowości wpływ ma również koncentracja prac inwestycyjnych i modernizacyjnych prowadzonych 19

20 przez klientów na rynku budownictwa infrastruktury komunikacyjnej w sezonach wiosennym, letnim i jesiennym. Dla zapewnienia przychodów Grupa ZUE podejmuje działania marketingowe mające na celu przygotowanie ofert do przetargów. Jednak wydłużony proces ogłaszania, a potem rozstrzygania przetargów może mieć wpływ na precyzyjne planowanie przychodów sprzedaży. 12. Informacje dotyczące emisji, wykupu i spłaty dłużnych i kapitałowych papierów wartościowych W okresie objętym raportem żadna ze spółek wchodząca w skład Grupy Kapitałowej ZUE nie dokonywała emisji, wykupu oraz spłaty dłużnych papierów wartościowych, jak również wykupu oraz spłaty kapitałowych papierów wartościowych. 13. Informacja dotycząca dywidendy W dniu 27 czerwca 2011 roku odbyło się Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy ZUE S.A., które zdecydowało o przeznaczeniu zysku netto ZUE S.A. wynikającego z jednostkowego sprawozdania finansowego sporządzonego na dzień r. w kwocie ,20 PLN w całości na kapitał zapasowy. Zgodnie z uchwałą Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy PRK w Krakowie S.A. z dnia 20 maja 2011 roku zysk netto Przedsiębiorstwa Robót Komunikacyjnych w Krakowie S.A. wykazany w sprawozdaniu finansowym za 2010 rok został przeznaczony w całości na kapitał zapasowy. 14. Stanowisko Zarządu odnośnie możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników, w świetle wyników zaprezentowanych w niniejszym sprawozdaniu w stosunku do wyników prognozowanych W Prospekcie Emisyjnym zatwierdzonym przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 10 sierpnia 2010 roku oraz opublikowanym przez Spółkę w dniu 20 sierpnia 2010 roku (Pkt ) Spółka zamieściła prognozę skonsolidowanych wyników finansowych za rok Prognoza ta zakładała uzyskanie: skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży w wysokości 460,579 mln PLN, skonsolidowanego zysku EBITDA w wysokości 49,069 mln PLN, skonsolidowanego zysku netto w wysokości 30,622 mln PLN. Spółka opublikowała korektę ww. prognozy skonsolidowanych wyników finansowych (która jednocześnie stała się nową obowiązującą prognozą), raportem bieżącym nr 48/2011 w dniu 14 listopada 2011 roku. Nowa prognoza finansowa na rok 2011 zakłada uzyskanie: skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży w wysokości 583,0 mln PLN (+122,4 mln PLN, tj. o 26,6% więcej w stosunku do pierwotnej prognozy), skonsolidowanego zysku EBITDA w wysokości 35,9 mln PLN (-13,2 mln PLN, tj. o 26,8% mniej w stosunku do pierwotnej prognozy), skonsolidowanego zysku netto w wysokości 21,6 mln PLN (-9,0 mln PLN, tj. 29,4% mniej w stosunku do pierwotnej prognozy). Zarząd ZUE S.A. podtrzymuje aktualnie obowiązującą prognozę wyników finansowych na rok Spółka będzie monitorowała możliwość wykonania prognozy poprzez bieżące dokonywanie kontroli osiąganych wyników finansowych, przepływów pieniężnych, zaawansowania procesu realizacji poszczególnych kontraktów. W razie stwierdzenia możliwości odstępstwa od którejkolwiek z prognozowanych wartości o ±10%, Spółka opublikuje niezwłocznie stosowny raport bieżący. 20