PZA 2 PIONEER PEKAO TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH SPÓŁKA AKCYJNA Warszawa, ul. Wołoska 5 OGŁASZA

Transkrypt

1 PIONEER PEKAO TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH SPÓŁKA AKCYJNA Warszawa, ul. Wołoska 5 OGŁASZA SPRAWOZDANIE FINANSOWE PIONEER ZMIENNEJ ALOKACJI 2SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO ZA OKRES PÓŁROCZNY KOŃCZĄCY SIĘ 30 CZERWCA 2010 ROKU PZA 2

2 LIST TOWARZYSTWA SKIEROWANY DO UCZESTNIKÓW FUNDUSZU

3 Warszawa, 18 sierpnia 2010 r. Szanowni Państwo, Podsumowując pierwsze półrocze 2010 roku piszemy o okresie niezwykłym, szczególnie dla Polaków. Liczne, czasem dramatyczne wydarzenia, nie pozostawały bez wpływu także na rynki kapitałowe, które często są powiązane z wydarzeniami politycznymi, a także np. przyrodniczymi. Źródłem największych emocji w Polsce nie były wydarzenia na rynkach kapitałowych. Dla większości Polaków, największe znaczenie w pierwszym półroczu 2010 miała fatalna sekwencja dramatycznych, nieoczekiwanych, i niestety także tragicznych wydarzeń. Zaczęło się od najcięższej od wielu lat zimy. Zaraz potem Polska została zszokowana tragiczną kwietniową katastrofą polskiego samolotu rządowo-prezydenckiego pod Smoleńskiem. Eksplozja emocji, żałoba narodowa i przyspieszenie wyborów były wstrząsem politycznym, ale także przyczyną przejściowego osłabienia aktywności gospodarczej. Niestety, już w maju i czerwcu niczym deja vu z roku 1997 tysiące Polaków doświadczyło koszmaru katastrofalnej powodzi. Musimy także wspomnieć o odczuwalnych również w Polsce spektakularnych skutkach erupcji wulkanu na z pozoru odległej Islandii, która sparaliżowała ruch lotniczy w znacznej części Europy. Dramatyzm i kumulacja wspomnianych wydarzeń robi duże wrażenie, ale wspominamy o nich, żeby zwrócić Państwa uwagę, iż mimo owych emocji z inwestycyjnego punktu widzenia głośne na całym świecie doświadczenia Polski w pierwszym półroczu 2010 miały niewielkie znaczenie. O zachowaniu rynków i o wycenach portfeli inwestorów w głównej mierze decydowały bowiem w tym czasie zupełnie inne wydarzenia, w większości zresztą pozornie nawet niezwiązane bezpośrednio z Polską. Przez całe pierwsze półrocze 2010 Europa zdominowana była przez wydarzenia wywołujące wiele emocji na tle gospodarczo-politycznym. W tym czasie doszło bowiem do eskalacji kryzysu zadłużenia, co w szczególny sposób uderzyło w strefę euro, prowokując zupełnie serio traktowane obawy o dalsze funkcjonowanie nie tylko eurostrefy, ale nawet i Unii Europejskiej. Stary kryzys, nowa faza Kryzys globalny, którego początki sięgają lat , trwa nadal. Zgodnie z naszymi przewidywaniami, zmianie uległa jego forma. Z rozpaczliwej fazy recesyjnej jeszcze w drugiej połowie 2009 r. kryzys przeszedł w fazę zadłużeniową. Pierwsze półrocze 2010 to okres eskalacji problemu zadłużenia państw i ich finansów publicznych. W sposób szczególnie spektakularny objawił się on w Europie, ale w trudnej sytuacji mogą znaleźć się także państwa w innych regionach świata. Dlatego kluczową sprawą jest dyscyplinowanie ciężko chorych finansów publicznych państw, ale w taki sposób by zbyt radykalne postępowanie nie zabiło nadal przecież niepewnego i wciąż ospałego wzrostu gospodarczego. Perspektywa zaciskania pasa to nie tylko sprawa najsłabszych ogniw strefy euro, ale także np. Polski. Nie powinno usypiać (i mylić) nas relatywnie lepsze zachowanie gospodarki polskiej na tle Europy w Wciąż niezbędne są odpowiedzialne, ale i trudne społecznie, zmiany budżetowe. Eskalacja kryzysu zadłużenia w strefie euro prowadziła w pierwszym półroczu 2010 do bardzo ożywionej dyskusji kluczowych polityków europejskich o sposobie ratowania strefy euro. W efekcie to polityka, a nie rachunek ekonomiczny, była kluczem kolejnych spektakularnych decyzji rządów europejskich i Europejskiego Banku Centralnego (EBC). Sięgnięto po bardzo kontrowersyjne metody gaszenia pożaru przypominające operacje ratunkowe rządu USA i Pioneer Pekao Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. ul. Wołoska 5, budynek TAURUS, Warszawa, Polska Tel.: ( ) , fax: ( ) , Fundusz@pioneerinvestments.com, Infolinia: , Internet: Str. 1 / 5 Spółka zarejestrowana w Sądzie Rejonowym dla m. st. Warszawy Wydział XIII Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS Kapitał zakładowy: złotych, łączna kwota uiszczonych wkładów równa kapitałowi zakładowemu. NIP Zarząd: Krzysztof Lewandowski - Prezes Zarządu, Tomasz Orlik - Wiceprezes Zarządu. Member of the UniCredit Banking Group. Register of Banking Groups.

4 tamtejszego banku centralnego (Fed). Rządy strefy euro i UE uzgodniły procedury udzielania pożyczek ratunkowych zagrożonym państwom. Bezpośrednią pomoc gotówkową Grecji udzieliła Europa przy wsparciu Międzynarodowego Funduszu Walutowego. Na rynku kapitałowym EBC skupował wyprzedawane niekiedy panicznie obligacje państw zagrożonych utratą wiarygodności płatniczej, by zatrzymać spadki ich cen (strefa wyższego ryzyka to przede wszystkim państwa południa Europy: Portugalia, Hiszpania, Włochy, Grecja, ale również Irlandia, a poza eurostrefą także Węgry i Rumunia). Dalszy spadek tych cen groził bowiem gigantycznymi stratami banków np. w Niemczech czy Francji, które wcześniej kupowały bardzo duże ilości papierów emitowanych np. przez Grecję czy Hiszpanię. Na pocieszenie trzeba podkreślić, że poza niepokojącymi machinacjami politycznymi pojawiły się także pierwsze długofalowe i racjonalne decyzje rządów europejskich. Decydenci w kilku państwach zaczęli cięcia budżetowe, które miejmy nadzieje są dopiero pierwszym, ale koniecznym krokiem ku rozłożonej na wiele lat sukcesywnej naprawie finansów publicznych. Bez zapewnienia trwałego trendu poprawy sytuacji finansów publicznych i bieżących budżetów państw możliwe, przejściowe okresy sztucznej poprawy koniunktury w gospodarce realnej mogą szybko okazać się chwilowym, bardzo kosztownym złudzeniem. Kroplówka w postaci bardzo silnej ekspansji polityki pieniężnej i fiskalnej (budżetowej) musi być bowiem stopniowo odłączana. Im dłużej będzie trwać fikcja w postaci pompowania dodrukowanego pieniądza, tym trudniejsze będzie wygrzebywanie się z tego zgubnego nałogu. Festiwal plotek, spekulacji oraz często gwałtowne i diametralne zmiany planów politycznych związanych z kryzysem zadłużenia w Europie były głównymi przyczynami zaskakujących zwrotów sytuacji na rynkach finansowo kapitałowych. Czasem nieracjonalne zmiany wycen rynkowych oznaczają analogiczne zmiany wartości portfeli i wycen jednostek uczestnictwa funduszy inwestycyjnych. Ale te dziwne z pozoru wydarzenia to przecież także szansa np. na dokupienie wybranych, dobrych polskich papierów przy nieuzasadnionym spadku ich ceny wynikającym z przyczyn wyłącznie zewnętrznych. A my robimy swoje W pierwszym półroczu 2010, jako zarządzający Państwa pieniędzmi, kontynuowaliśmy politykę inwestycyjną, która w roku 2009 przyniosła znakomite rezultaty. To żmudna, ale długoterminowo obiecująca praca u podstaw. Analiza badanie poszczególnych spółek i ich emisji. Szukanie niedocenionych przez rynek papierów. Staranna selekcja, której znaczenie podkreślaliśmy publicznie po udanym dla naszych funduszy roku Przebieramy w spółkach i w papierach wartościowych. Interesują nas papiery wartościowe, które jeszcze nie zostały dostrzeżone i docenione przez rynek. Inwestujemy w przyszłość, a nie w to, co w danej chwili błyszczy najjaśniej. Patrzymy na szanse i ryzyka, które mogą się pojawić za kilka lat. Inwestujemy bardzo aktywnie, ale z założenia długoterminowo. Nie uganiamy się za bieżącymi trendami, ponieważ stawiamy na fundamenty i na przyszłość. Przywiązujemy wagę przede wszystkim do tego, jak mogą w przyszłości wzrastać wyceny rynkowe wyłuskiwanych przez nas spółek czy papierów dłużnych. Staramy się kupować dobre spółki i dobre papiery po dobrej cenie czyli odpowiednio tanio. Chcąc kupować tanio, trzeba godzić się z tym, iż ma to przełożenie na bieżące wyceny portfeli. Może to prowadzić niekiedy do pochopnego i błędnego wniosku, że portfel taki (fundusz) słabo pracuje. I w metodologicznie uproszczonych rankingach bieżących (np. miesięcznych) portfel taki również nie błyszczy, a niekiedy może odstawać in minus od części konkurencji. Czego przykładem mogą być słabsze niż w 2009 r. pozycje rankingowe części naszych funduszy po pierwszym półroczu Wahania rynków (i wycen portfeli), które obserwowaliśmy w pierwszym półroczu 2010, mogą przedłużyć się na kolejne miesiące i kwartały. Dlatego ponownie przestrzegamy przed ulega- Str. 2 / 5

5

6 WYNIKI FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH PIONEER (od do ) Nazwa funduszu / subfunduszu Fundusz (3) Waluta zbywania (jeśli inna niż PLN) Data pierwszej wyceny Zmiana wartości Jednostki Uczestnictwa Pierwsze Od pierwszej wy- półrocze 2010 ceny Pioneer Zrównoważony (i) ,83% 1384,70% Pioneer Obligacji Plus (i) ,23% 339,80% Pioneer Akcji Polskich (i) ,49% 217,70% Pioneer Stabilnego Wzrostu (i) ,27% 106,08% Pioneer Obligacji (i) ,24% 195,06% Pioneer Akcji Amerykańskich ,33% -45,66% Pioneer Akcji Amerykańskich USD ,85% -5,10% Telekomunikacji Polskiej ,40% 115,47% Pioneer Pieniężny (i) ,37% 56,14% Pioneer Obligacji Dolarowych Plus ,90% 28,71% Pioneer Obligacji Dolarowych Plus USD ,87% 54,41% Pioneer Obligacji Dolarowych ,36% 21,06% Pioneer Obligacji Dolarowych USD ,72% 45,19% Pioneer Obligacji Europejskich Plus ,20% -2,99% Pioneer Obligacji Europejskich Plus EUR ,30% 4,45% Pioneer Akcji Europejskich ,11% -24,68% Pioneer Akcji Europejskich EUR ,02% -13,11% Pioneer Zrównoważony Rynku Amerykańskiego ,05% 7,41% Pioneer Zrównoważony Rynku Amerykańskiego USD ,08% 7,81% Pioneer Małych i Średnich Spółek Rynku Polskiego (i) ,28% 6,49% Pioneer Wzrostu i Dochodu MIX 40 (i) ,00% 0,20% Pioneer Wzrostu MIX 60 (i) ,97% -8,09% Pioneer Lokacyjny (i) ,45% 29,11% Pioneer Dochodu i Wzrostu Rynku Chińskiego (ii) ,23% 22,13% Pioneer Dochodu i Wzrostu Regionu Pacyfiku (ii) ,00% 11,89% Pioneer Zabezpieczony Rynku Polskiego ,93% -0,20% Pioneer Akcji Rynków Wschodzących (ii) ,19% -21,38% Pioneer Akcji Małych i Średnich Spółek Rynków Rozwiniętych (ii) ,64% -40,32% Pioneer Akcji Rynków Dalekiego Wschodu (ii) ,85% -22,58% Pioneer Aktywnej Alokacji (i) ,32% -6,58% Pioneer Obligacji Strategicznych (ii) ,43% 26,37% Pioneer Akcji Europy Wschodniej (ii) ,74% -31,04% Pioneer Surowców i Energii (ii) ,37% -20,32% Zagraniczne Fundusze Akcyjne (iii) ,40% 14,76% Fundusze Zagraniczne (iii) ,85% 23,88% Str. 4 / 5

7 Nazwa funduszu / subfunduszu Fundusz (3) Waluta zbywania (jeśli inna niż PLN) Data pierwszej wyceny Zmiana wartości Jednostki Uczestnictwa Pierwsze Od pierwszej wy- półrocze 2010 ceny Pioneer Gotówkowy (ii) ,60% 1,70% Pioneer Zmiennej Alokacji ,63% 11,70% Pioneer Zmiennej Alokacji ,28% 3,00% Pioneer Instrumentów Dłużnych ,05% Pioneer Obligacji Dynamiczna Alokacja ,12% Pioneer Zmiennej Alokacji ,50% Uwagi: 1. Dla funduszy zbywających Jednostki Uczestnictwa kilku kategorii prezentowane zmiany wartości Jednostki Uczestnictwa zostały wyliczone dla Jednostek Uczestnictwa kategorii A. 2. Pierwszy rok w każdym funduszu i subfunduszu jest niepełny, jego długość zależy od dnia rozpoczęcia działalności przez fundusz / subfundusz. 3. Oznaczenia funduszy z wydzielonymi subfunduszami (i) Pioneer Fundusz Inwestycyjny Otwarty (ii) Pioneer Funduszy Globalnych Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty (iii) Strategie Funduszowe Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty Str. 5 / 5

8 SPRAWOZDANIE FINANSOWE

9

10 PIONEER ZMIENNEJ ALOKACJI 2SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY Sprawozdanie Finansowe za okres półroczny kończący się 30 czerwca 2010 roku Spis treści Wprowadzenie A Fundusz Nazwa Funduszu, typ oraz konstrukcja Funduszu Podstawy prawne działania, informacje rejestrowe Funduszu, utworzenie Funduszu Informacja o założeniu kontynuowania działalności Opis celu inwestycyjnego, specjalizacji Funduszu Opis stosowanych ograniczeń inwestycyjnych Funduszu B Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Firma Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych, siedziba i adres Dane rejestrowe Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych C Okres sprawozdawczy i dzień bilansowy D Biegły rewident funduszu E Jednostki Uczestnictwa Zestawienie lokat Bilans Rachunek wyniku z operacji Zestawienie zmian w aktywach netto Noty objaśniające Nota - 1 Polityka rachunkowości funduszu Przepisy prawne regulujące rachunkowość Funduszu Zasady ogólne / jednakowe dla wszystkich funduszy zarządzanych przez Pioneer Pekao TFI SA Zasady ujawniania i prezentacji informacji w sprawozdaniu finansowym Ujmowanie operacji dotyczących Funduszu w księgach rachunkowych Wycena aktywów i pasywów Funduszu Wartości szacunkowe Ustalanie Wartości Aktywów Netto i wyniku z operacji Zasady szczególne dotyczące Funduszu Wprowadzone w okresie sprawozdawczym zmiany stosowanych zasad rachunkowości, metod wyceny oraz sposobu sporządzania sprawozdania finansowego Nota - 2 Należności Funduszu Nota - 3 Zobowiązania Funduszu Nota - 4 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty Nota - 5 Ryzyka Nota - 6 Instrumenty pochodne Kontrakty terminowe Futures Nota - 7 Transakcje przy zobowiązaniu się Funduszu lub drugiej strony do odkupu Nota - 8 Kredyty i pożyczki Nota - 9 Waluty i różnice kursowe Nota - 10 Dochody i ich dystrybucja Nota - 11 Koszty Funduszu Nota - 12 Dane porównawcze o Jednostkach Uczestnictwa Informacje dodatkowe A Informacje o znaczących zdarzeniach, dotyczących lat ubiegłych, ujętych w sprawozdaniu finansowym B Informacje o znaczących zdarzeniach po dniu bilansowym C Dokonane korekty błędów podstawowych D Inne informacje Opodatkowanie Funduszu w pierwszym półroczu 2010 Podatek dochodowy od dochodu z tytułu odkupienia Jednostek Uczestnictwa Wartość Jednostki uczestnictwa na koniec i początek okresu rozliczeniowego Instytucje obsługujące Fundusz Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych i Zarządzający portfelem Funduszu Agent Obsługujący Uczestników Funduszu Depozytariusz Metryka Funduszu

11 PIONEER ZMIENNEJ ALOKACJI 2SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY Sprawozdanie Finansowe za okres półroczny kończący się 30 czerwca 2010 roku Wprowadzenie A Fundusz Nazwa Funduszu, typ oraz konstrukcja Funduszu Pioneer Zmiennej Alokacji 2 Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty Fundusz jest specjalistycznym funduszem inwestycyjnym otwartym. Podstawy prawne działania, informacje rejestrowe Funduszu, utworzenie Funduszu Podstawy prawne działania Funduszu określone są w Ustawie z dnia 27 maja 2004 roku o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. nr 146, poz z późniejszymi zmianami), zwanej dalej Ustawą. Zgodnie z Ustawą nadzór nad rynkiem sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego (dalej: Komisja ). Statut Pioneer Zmiennej Alokacji 2 Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego zatwierdzony został decyzją Komisji Papierów Nadzoru Finansowego DFL/4033/43/5/09/U/VI/12/7-1/PA z dnia 20 sierpnia 2009 roku o udzieleniu zezwolenia na utworzenie funduszu oraz zatwierdzeniu Statutu Funduszu i wyborze depozytariusza. Fundusz został wpisany do rejestru funduszy inwestycyjnych prowadzonego przez Sąd Okręgowy w Warszawie, VII Wydział Cywilny i Rejestrowy pod numerem RFi 491 w dniu 28 sierpnia 2009 roku. Fundusz został utworzony w drodze zapisów polegających na dokonaniu wpłaty kwoty 4 milionów złotych przez Pioneer Pekao Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. Cena nabycia Jednostki uczestnictwa w ramach zapisów wynosiła zł. Data rozpoczęcia zbywania Jednostek Uczestnictwa: 8 września 2009 roku. Zgodnie ze Statutem Fundusz został utworzony na czas nieograniczony. Wskazane w treści niniejszego sprawozdania finansowego odwołania lub odniesienia do postanowień Statutu odnoszą się do Statutu w brzmieniu obowiązującym w dniu podpisania niniejszego sprawozdania finansowego. Informacja o założeniu kontynuowania działalności Niniejsze Sprawozdanie zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności przez Fundusz w dającej się przewidzieć przyszłości. Nie istnieją okoliczności wskazujące na zagrożenie kontynuowania działalności Funduszu. Opis celu inwestycyjnego, specjalizacji Funduszu Celem inwestycyjnym Funduszu jest osiąganie przychodów z lokowania Aktywów Funduszu oraz wzrost wartości Aktywów Funduszu w wyniku wzrostu wartości lokat. Z zastrzeżeniami wskazanymi w Statucie Funduszu, Fundusz poprzez odpowiedni dobór lokat wchodzących w skład portfela inwestycyjnego Funduszu dąży do zabezpieczenia zysków (osiągniętych w danym okresie rozliczeniowym), to jest do tego, aby na koniec każdego okresu rozliczeniowego Wartość Aktywów Netto Funduszu na Jednostkę Uczestnictwa nie była niższa niż ustalona wartość ( Poziom minimalny ) uzależniona od Wartości Aktywów Netto Funduszu na Jednostkę Uczestnictwa na początek tego okresu rozliczeniowego i maksymalnego odchylenia w tym okresie rozliczeniowym od wskazanej wartości na początek tego okresu rozliczeniowego. Wartość Aktywów Netto Funduszu na Jednostkę Uczestnictwa na koniec pierwszego okresu rozliczeniowego nie może być niższa od Wartości Aktywów Netto Funduszu na Jednostkę Uczestnictwa na początek tego okresu rozliczeniowego. W drugim i następnych okresach rozliczeniowych obowiązuje tabela wskazująca o ile (w % wartości na początek tego okresu rozliczeniowego) wzrośnie Poziom Minimalny odnoszący się do tego okresu. Jeśli w danym okresie rozliczeniowym wartość jednostki wzrośnie o daną wartość (w %) w stosunku do wartości jednostki na początek okresu rozliczeniowego to Fundusz będzie dążył do osiągnięcia wartości jednostki na koniec tego okresu rozliczeniowego na poziomie nie niższym niż podany poniżej procent wartości jednostki na początek tego okresu rozliczeniowego do 15% % od 15% do 20% % od 20% do 25% % od 25% do 30% % od 30% do 35% % od 35% do 40% % - 1 / Wprowadzenie (PL) - PZA 2

12 PIONEER ZMIENNEJ ALOKACJI 2SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY Sprawozdanie Finansowe za okres półroczny kończący się 30 czerwca 2010 roku Jeśli w danym okresie rozliczeniowym wartość jednostki wzrośnie o daną wartość (w %) w stosunku do wartości jednostki na początek okresu rozliczeniowego to Fundusz będzie dążył do osiągnięcia wartości jednostki na koniec tego okresu rozliczeniowego na poziomie nie niższym niż podany poniżej procent wartości jednostki na początek tego okresu rozliczeniowego od 40% do 45% % od 45% do 50% % od 50% do 75% % od 75% do 100% % od 100% % Okresy rozliczeniowe: Nr okresu rozliczeniowego od do Kolejne okresy: 3 1/2-letnie (42 miesiące) zaczynające się w ostatnim dniu okresu poprzedniego. Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia celu inwestycyjnego określonego powyżej ani osiągnięcia Poziomu Minimalnego na koniec okresu rozliczeniowego. o Po upływie pierwszego okresu rozliczeniowego: Portfel inwestycyjny Funduszu może składać się zarówno z instrumentów o charakterze dłużnym (do 100 % aktywów Funduszu), jak i z instrumentów finansowych o charakterze udziałowym (do 50 % Aktywów funduszu). W ramach części portfela inwestycyjnego Funduszu o charakterze dłużnym Aktywa Funduszu mogą być lokowane w następujące instrumenty finansowe o charakterze dłużnym: 1) emitowane przez Skarb Państwa papiery wartościowe o charakterze dłużnym, instrumenty rynku pieniężnego, dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym lub będące w ofercie publicznej na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej lub innego Państwa Członkowskiego obligacje emitowane przez innych emitentów, a także depozyty bankowe oraz 2) inne niż powyżej wskazane instrumenty finansowe o charakterze dłużnym, a które są wskazane lub spełniają kryteria określone w Statucie Funduszu. W ramach części portfela inwestycyjnego Funduszu o charakterze udziałowym Aktywa Funduszu mogą być lokowane w następujące instrumenty finansowe o charakterze udziałowym: 1) kontrakty terminowe na indeks giełdowy WIG 20, akcje spółek wchodzących w skład Indeksu WIG 20, a także inne akcje, prawa do akcji, kwity depozytowe, jednostki uczestnictwa lub certyfikaty inwestycyjne funduszy inwestycyjnych oraz tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych lub instytucji wspólnego inwestowania, których polityka inwestycyjna dopuszcza lokowanie więcej niż połowę aktywów tych funduszy lub instytucji w akcje, przy czym dopuszczalne jest by ta część portfela składała się w całości z inwestycji w kontrakty terminowe na Indeks WIG 20; 2) inne niż powyżej wskazane instrumenty finansowe o charakterze udziałowym, a które są wskazane lub spełniają kryteria określone w Statucie Funduszu. W przypadku inwestycji w instrumenty finansowe denominowane w walutach innych niż waluta polska Fundusz będzie podejmować działania mające na celu ograniczanie ryzyka inwestycyjnego związanego ze zmianą kursów walut obcych wobec waluty polskiej, w tym poprzez zawieranie umów mających za przedmiot instrumenty pochodne, w tym niewystandaryzowane instrumenty pochodne. Dobór do portfela inwestycyjnego Funduszu poszczególnych rodzajów instrumentów finansowych jest uzależniony od decyzji zarządzającego Funduszem podejmowanej z uwzględnieniem strategii zabezpieczenia portfela, a także z uwzględnieniem warunków ekonomicznych i sytuacji na rynkach instrumentów finansowych, oceny płynności, bezpieczeństwa i kształtowania się rentowności tych instrumentów, jak również celu inwestycyjnego oraz zasad dywersyfikacji określonych w Statucie Funduszu. Zarządzający dla realizacji celu inwestycyjnego Funduszu stosuje strategię zabezpieczenia portfela inwestycyjnego Funduszu, która polega na zmianach proporcji między lokatami Funduszu w instrumenty finansowe o charakterze udziałowym a lokatami Funduszu w instrumenty finansowe o charakterze dłużnym w zależności od ich aktualnej wartości rynkowej. Zmiany proporcji między tymi lokatami mają na celu ochronę Wartości Aktywów Netto Funduszu na Jednostkę Uczestnictwa przed jej spadkiem poniżej minimalnej Wartości Aktywów Netto Funduszu na Jednostkę Uczestnictwa na dany Dzień Wyceny w trakcie okresu rozliczeniowego pozwalającej osiągnąć odpowiedni Poziom Minimalny na koniec okresu rozliczeniowego. W strategii zabezpieczenia portfela zakłada się, że maksymalne zaangażowanie w instrumenty finansowe o charakterze udziałowym w dowolnym momencie jest opisane funkcją zależną od Poziomu Minimalnego na Dzień Wyceny w trakcie okresu rozliczeniowego, aktualnej Wartości Aktywów Netto Funduszu na Jednostkę Uczestnictwa na dany Dzień Wyceny oraz parametrów opisujących zachowanie się rynków finansowych takich jak struktura i wysokość stóp procentowych oraz zmienność cen instrumentów finansowych, z uwzględnieniem zasad dywersyfikacji określonych w Statucie Funduszu. Część portfela inwestycyjnego Funduszu o charakterze dłużnym będzie konstruowana tak, by uzyskać rentowność tej części portfela umożliwiającą osiągnięcie Poziomu Minimalnego na koniec Okresu Rozliczeniowego - 2 / Wprowadzenie (PL) - PZA 2

13 PIONEER ZMIENNEJ ALOKACJI 2SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY Sprawozdanie Finansowe za okres półroczny kończący się 30 czerwca 2010 roku przy jednoczesnej minimalizacji wrażliwości tej części portfela na zmiany rynkowych stóp procentowych przy uwzględnieniu następujących ryzyk inwestycyjnych: stopy procentowej, płynności danego instrumentu finansowego oraz ryzyka związanego z wypłacalnością emitentów tych instrumentów. W ramach części portfela inwestycyjnego Funduszu o charakterze udziałowym zarządzający Funduszem będzie dążył do odzwierciedlenia rentowności Indeksu WIG 20, z tym, że faktyczny udział poszczególnych akcji w tej części portfela inwestycyjnego Funduszu może odbiegać od rzeczywistego składu Indeksu WIG 20, jeśli naruszałoby to ograniczenia inwestycyjne określone w Statucie Funduszu lub jeśli zarządzający Funduszem kierując się dostępnymi analizami fundamentalnymi i analizami wskaźników wyceny spółek uzna że przy porównywalnym ryzyku inwestycyjnym jest możliwe zwiększenie dochodowości Funduszu poprzez odpowiednie zmiany struktury tej części portfela. Opis stosowanych ograniczeń inwestycyjnych Funduszu Pełna i szczegółowa informacja o ograniczeniach inwestycyjnych, którym podlegają lokaty Funduszu oraz zasady polityki inwestycyjnej i zasady lokowania zawarte zostały w Rozdziale II Statutu. Ponadto, Fundusz stosuje ograniczenia inwestycyjne zgodne z Ustawą. Poniżej zaprezentowane zostały wyłącznie wybrane ograniczenia inwestycyjne. Po upływie pierwszego okresu rozliczeniowego: 1) udział lokat w instrumenty finansowe o charakterze dłużnym może wynieść do 100 % Aktywów Funduszu; 2) udział lokat w instrumenty finansowe o charakterze udziałowym nie może przekroczyć 50 % Aktywów Funduszu; 3) całkowita wartość lokat w instrumenty finansowe inne niż wymienione w Statucie - w art. 7 2 ust. 2 pkt. 2 i ust. 3 pkt. 2 łącznie, nie może przekroczyć 10 % Aktywów Funduszu; 4) udział lokat w instrumenty finansowe inne niż: instrumenty finansowe dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym lub będące w ofercie publicznej na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub emitowane lub wystawiane przez podmioty mające siedzibę na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub denominowane w walucie polskiej, nie może przekroczyć 33 % Aktywów Funduszu. Fundusz nie może lokować więcej niż 5 % wartości Aktywów Funduszu w papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego wyemitowane przez jeden podmiot. Limit 5 % może być zwiększony do 10 %, jeżeli łączna wartość lokat w papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego podmiotów, w których Fundusz ulokował ponad 5 % wartości Aktywów Funduszu, nie przekroczy 40 % wartości Aktywów Funduszu. Fundusz nie może lokować więcej niż 20 % wartości Aktywów Funduszu w depozyty w tym samym banku krajowym lub tej samej instytucji kredytowej. Łączna wartość lokat w papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego wyemitowane przez jeden podmiot, depozyty w tym podmiocie oraz wartość ryzyka kontrahenta wynikająca z transakcji, których przedmiotem są niewystandaryzowane instrumenty pochodne, zawartych z tym podmiotem, nie może przekroczyć 20 % wartości Aktywów Funduszu. Fundusz nie może lokować więcej niż 10 % wartości Aktywów Funduszu w listy zastawne wyemitowane przez jeden bank hipoteczny w rozumieniu ustawy z dnia 29 sierpnia 1997 r. o listach zastawnych i bankach hipotecznych (tekst jedn. Dz. U. z 2003 r. Nr 99, poz. 919 z późn. zm.). Suma lokat w listy zastawne nie może przekraczać 10 % wartości Aktywów Funduszu. Łączna wartość lokat w papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego wyemitowane przez ten sam bank hipoteczny, depozyty w tym podmiocie wraz z wartością ryzyka kontrahenta wynikająca z transakcji, których przedmiotem są niewystandaryzowane instrumenty pochodne, zawartych z tym samym bankiem, nie może przekroczyć 35 % wartości Aktywów Funduszu. Podmioty należące do grupy kapitałowej, dla której jest sporządzane skonsolidowane sprawozdanie finansowe, traktuje się, na potrzeby stosowania limitów inwestycyjnych, jako jeden podmiot. Fundusz może lokować do 20 % wartości Aktywów Funduszu łącznie w papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego wyemitowane przez podmioty należące do grupy kapitałowej. W zakresie niezbędnym do zaspokojenia bieżących zobowiązań Funduszu, Fundusz może utrzymywać część Aktywów Funduszu na rachunkach bankowych. Fundusz może zawierać umowy mające za przedmiot instrumenty pochodne, pod warunkami wskazanymi w Statucie. Fundusz może lokować do 100 % wartości Aktywów Funduszu w papiery wartościowe emitowane przez dowolny z następujących podmiotów: Skarb Państwa lub Narodowy Bank Polski. Jeżeli udział takich lokat przekracza 35 % wartości Aktywów Funduszu, wówczas powinny one być dokonywane w papiery wartościowe co najmniej sześciu różnych emisji jednego emitenta, z tym że wartość lokaty w papiery wartościowe żadnej z tych emisji nie może przewyższać 30 % wartości Aktywów Funduszu. - 3 / Wprowadzenie (PL) - PZA 2

14 PIONEER ZMIENNEJ ALOKACJI 2SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY Sprawozdanie Finansowe za okres półroczny kończący się 30 czerwca 2010 roku Fundusz może nabywać: 1) jednostki uczestnictwa innych funduszy inwestycyjnych otwartych mających siedzibę na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej; 2) tytuły uczestnictwa emitowane przez fundusze zagraniczne; 3) tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą, jeżeli spełnione są dalsze wskazane w Statucie warunki. Fundusz może udzielać innym podmiotom pożyczek, których przedmiotem sa zdematerializowane papiery wartościowe w trybie określonym w art. 102 Ustawy. Fundusz może zawierać transakcje przy zobowiązaniu sie drugiej strony lub Funduszu do odkupu. Fundusz może zaciągać, wyłącznie w bankach krajowych lub instytucjach kredytowych w rozumieniu Ustawy, pożyczki i kredyty o terminie spłaty do roku, w łącznej wysokości nie przekraczającej 10 % Wartości Aktywów Netto Funduszu w chwili zawarcia umowy pożyczki lub kredytu. B Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Firma Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych, siedziba i adres Pioneer Pekao Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. Siedziba i adres: Warszawa, ul. Wołoska 5. Dane rejestrowe Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych Spółka wpisana do rejestru przedsiębiorców prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla M.st. Warszawy, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem C Okres sprawozdawczy i dzień bilansowy Prezentowane Sprawozdanie Finansowe Pioneer Zmiennej Alokacji 2 Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego obejmuje okres półroczny kończący się 30 czerwca 2010 roku. Dniem bilansowym był dzień 30 czerwca 2010 roku. D Biegły rewident funduszu Zgodnie z Uchwałą Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Pioneer Pekao TFI SA z dnia roku biegłym rewidentem wskazanym do przeprowadzania badania oraz - odpowiednio przeglądu - sprawozdania Funduszu jest KPMG Audyt Sp. z o.o.sp.k., z siedzibą w Warszawie, przy ul. Chłodnej 51. KPMG Audyt Sp. z o.o.sp.k. jest wpisana do rejestru biegłych rewidentów (na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych) prowadzonego przez Krajową Izbę Biegłych Rewidentów pod numerem E Jednostki Uczestnictwa Fundusz zbywa Jednostki Uczestnictwa jednej kategorii (w rozumieniu art. 158 Ustawy). Jednostki Uczestnictwa zbywane są (i odkupywane) w Dni Wyceny, to jest w dni gdy odbywa się sesja na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. - 4 / Wprowadzenie (PL) - PZA 2

15 PIONEER ZMIENNEJ ALOKACJI 2SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY Sprawozdanie Finansowe za okres półroczny kończący się 30 czerwca 2010 roku Zestawienie lokat... Tabela główna... Tabele uzupełniające... Tabele dodatkowe... Bilans... Rachunek wyniku z operacji... Zestawienie zmian w aktywach netto / spis tabel (PL) -

16 Pioneer Pekao TFI Sprawozdanie półroczne 2010 Pioneer Zmiennej Alokacji 2 SFIO Tabela Główna (tysiące złotych) Składniki lokat Zestawienie lokat na dzień Zestawienie lokat na dzień ceny nabycia w tys. wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem ceny nabycia w tys. wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem 1. Akcje Warranty subskrypcyjne Prawa do akcji Prawa poboru Kwity depozytowe Listy zastawne Dłużne papiery wartościowe Instrumenty pochodne Udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialności Jednostki uczestnictwa Certyfikaty inwestycyjne Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwest. mające siedzibę za granicą Wierzytelności Weksle Depozyty Waluty Nieruchomości Statki morskie Inne Razem / Tabele (PL) -

17 Pioneer Pekao TFI Sprawozdanie półroczne 2010 Pioneer Zmiennej Alokacji 2 SFIO Zestawienie lokat - Tabele uzupełniające (tysiące złotych) Procentowy udział Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta wyceny na dzień w aktywach Akcje ceny nabycia w tys. bilansowy w tys. ogółem Akcje - RAZEM CZ (Ceske Energeticke Zavody A.S.) Aktywny rynek - rynek regulowany Praque Stock Exchang Czechy PLSOFTB00016 (Asseco Poland SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Warto Polska PLBIOTN00029 (Bioton SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Warto Polska PLBRE (BRE Bank SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Warto Polska PLBZ (Bank Zachodni WBK SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Warto Polska PLCFRPT00013 ( Cyfrowy Polsat SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Warto Polska PLGSPR (Getin Holding SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Warto Polska PLGTC (Globe Trade Centre SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Warto Polska PLKGHM (KGHM Polska Miedz SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Warto Polska PLLOTOS00025 (Grupa Lotos SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Warto Polska PLPBG (PBG SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Warto Polska PLPEKAO00016 (Bank Pekao SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Warto Polska PLPGER ( Polska Grupa Energetyczna SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Warto Polska PLPGNIG00014 (Polskie Górnictwo Naftowe i Gazownictwo SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Warto Polska PLPKN (Polski Koncern Naftowy Orlen SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Warto Polska PLPKO (Powszechna Kasa Oszczednosci Bank Polski SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Warto Polska PLMSTSD00019 (Polimex Mostostal SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Warto Polska PLPZU ( Powszechny Zaklad Ubezpieczen SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Warto Polska PLTLKPL00017 (Telekomunikacja Polska SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Warto Polska PLTVN (TVN SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Warto Polska III. Podsumowania Aktywny rynek - rynek regulowany Aktywny rynek - rynek nieregulowany Nienotowane na rynku aktywnym Procentowy udział Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta wyceny na dzień w aktywach Warranty subskrypcyjne ceny nabycia w tys. bilansowy w tys. ogółem Warranty subskrypcyjne - RAZEM Procentowy udział Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta wyceny na dzień w aktywach Prawa do akcji ceny nabycia w tys. bilansowy w tys. ogółem Prawa do akcji - RAZEM PLBRE ( BRE Bank SA) PDA Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Warto Polska Procentowy udział Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta wyceny na dzień w aktywach ceny nabycia w tys. Prawa poboru bilansowy w tys. ogółem Prawa poboru - RAZEM Procentowy udział Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta wyceny na dzień w aktywach ceny nabycia w tys. Kwity depozytowe bilansowy w tys. ogółem Kwity depozytowe - RAZEM Rodzaj rynku Nazwa rynku Emitent Kraj siedziby emitenta Termin wykupu Rodzaj listu Podstawa emisji Wartość nominalna Liczba ceny nabycia w Listy zastawne tys. Listy zastawne - RAZEM Warunki oprocentowania Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem Warunki oprocentowania Wartość Nominalna ceny nabycia w tys. wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem Dłużne papiery wartościowe Rodzaj rynku Nazwa rynku Emitent Kraj siedziby emitenta Termin wykupu Liczba Dłużne papiery wartościowe - RAZEM O terminie wykupu do 1 roku a) Obligacje PL (PS0511) Aktywny rynek - rynek regulowany Rynek Treasury BondSPolski Skarb Państwa Polska % stały b) Bony skarbowe c) Bony pieniężne d) Inne O terminie wykupu powyżej 1 roku a) Obligacje PL (DS1019) Aktywny rynek - rynek regulowany Rynek Treasury BondSPolski Skarb Państwa Polska % stały PL (OK0112) Aktywny rynek - rynek regulowany Rynek Treasury BondSPolski Skarb Państwa Polska % zerokuponowy PL (OK0711) Aktywny rynek - rynek regulowany Rynek Treasury BondSPolski Skarb Państwa Polska % zerokuponowy PL (OK0712) Aktywny rynek - rynek regulowany Rynek Treasury BondSPolski Skarb Państwa Polska % zerokuponowy PL (PS0414) Aktywny rynek - rynek regulowany Rynek Treasury BondSPolski Skarb Państwa Polska % stały PL (WZ0911) Aktywny rynek - rynek regulowany Rynek Treasury BondSPolski Skarb Państwa Polska % zmienny b) Bony skarbowe / Tabele (PL) -

18 Pioneer Pekao TFI Sprawozdanie półroczne 2010 Pioneer Zmiennej Alokacji 2 SFIO Zestawienie lokat - Tabele uzupełniające (tysiące złotych) c) Bony pieniężne d) Inne Aktywny rynek - rynek regulowany Aktywny rynek - rynek nieregulowany Nienotowane na rynku aktywnym Odsetki naliczone od papierów dłużnych notowanych na rynku aktywnym Odsetki naliczone od papierów dłużnych nienotowanych na rynku aktywnym * Instrumenty wyceniane z wykorzystaniem modelu dla oszacowania wartości godziwej Rodzaj rynku Nazwa rynku Emitent (wystawca) Kraj siedziby emitenta (wystawcy) Instrument bazowy Liczba ceny nabycia w tys. wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem Instrumenty pochodne Instrumenty pochodne - RAZEM I. Wystandaryzowane instrumenty pochodne Kontrakt Indeksowy na WIG20 Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów WartoGPW w Warszawie Polska WIG II. Niewystandaryzowane instrumenty pochodne Udziały w spółkach z ograniczona odpowiedzialnością Jednostki uczestnictwa i certyfikaty inwestycyjne I. Jednostki uczestnictwa II. Certyfikaty inwestycyjne Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą Nazwa spółki Siedziba spółki Kraj siedziby spółki Liczba ceny nabycia w tys. Rodzaj rynku Nazwa rynku Nazwa i rodzaj funduszu Liczba ceny nabycia w tys. Rodzaj rynku Nazwa rynku Nazwa emitenta Kraj siedziby emitenta Liczba wyceny na dzień bilansowy w tys. 0 0 wyceny na dzień bilansowy w tys ceny nabycia w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem Procentowy udział w aktywach ogółem wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem Wierzytelności Nazwa i rodzaj podmiotu Kraj siedziby podmiotu Temin wymagalności Rodzaj świadczenia Wartość świadczenia w tys. Liczba ceny nabycia w tys. wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem Weksle Wystawca Data płatności ceny nabycia w tys. wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem Procentowy udział Warunki oprocentowania bilansowy w danej wyceny na dzień Nazwa banku Kraj siedziby banku Waluta ceny nabycia w ceny nabycia w wyceny na dzień w aktywach Depozyty danej walucie tys. bilansowy w tys. ogółem walucie I. W walutach państw należacych do OECD Lokata w PLN Bank Pekao SA Polska PLN 3.35 % II. W walutach państw nienależacych do OECD Procentowy udział Państwo Wartość na dzień bilansowy w danej walucie wyceny na dzień ceny nabycia w tys. w aktywach ogółem bilansowy w tys. Waluty I. W walutach państw należacych do OECD II. W walutach państw nienależacych do OECD - 3 / Tabele (PL) -

19 Pioneer Pekao TFI Sprawozdanie półroczne 2010 Pioneer Zmiennej Alokacji 2 SFIO Zestawienie lokat - Tabele dodatkowe (tysiące złotych) Gwarantowane składniki lokat Rodzaj Łączna liczba ceny nabycia w tys. wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem 1. Papiery wartościowe gwarantowane przez Skarb Państwa 2. Papiery wartościowe gwarantowane przez NBP 3. Papiery wartościowe gwarantowane przez jednostki samorządu terytorialnego 4. Papiery wartościowe gwarantowane przez państwa należace do OECD (z wyłaczeniem Rzeczpospolitej Polskiej) 5. Papiery wartościowe gwarantowane przez miedzynarodowe instytucje finansowe, których członkiem jest Rzeczpospolita Polska przynajmniej jedno z państw należacych do OECD Instrumenty rynku pieniężnego Emitent Termin wykupu Warunki oprocentowania Wartość nominalna Liczba ceny nabycia w tys. wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem Grupy kapitałowe, o których mowa w art. 98 ustawy wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem Składniki lokat nabyte od podmiotów, o których mowa w art.107 ustawy wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem PL (DS1019) PL (PS0414) PL (OK0711) Depozyty Papiery wartościowe gwarantowane przez miedzynarodowe instytucje finansowe, których członkiem jest Rzeczpospolita Polska przynajmniej jedno z państw należacych do OECD Nazwa emitenta Kraj siedziby emitenta Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba ceny nabycia w tys. wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem - 4 / Tabele (PL) -

20 Pioneer Pekao TFI Sprawozdanie półroczne 2010 Pioneer Zmiennej Alokacji 2 SFIO Bilans na dzień (tysiące złotych) Bilans I. Aktywa Środki pieniężne i ich ekwiwalenty a) Środki na bieżących rachunkach bankowych b) Lokaty pieniężne krótkoterminowe Należności a) Zbyte lokaty 0 0 b) Zbyte jednostki uczestnictwa 0 0 c) Odsetki 0 0 d) Dywidendy e) Należności inne Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu Składniki lokat notowane na aktywnym rynku, w tym: dłużne papiery wartościowe Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku, w tym: dłużne papiery wartościowe Nieruchomości Pozostałe aktywa 0 0 II. Zobowiązania Nabyte lokaty Odkupione jednostki uczestnictwa Wpłaty na jednostki uczestnictwa Zobowiązania z tytułu podatku od osób fizycznych Zobowiązania pozostałe, w tym w szczególności: Wynagrodzenie za zarządzanie Opłata manipulacyjna III. Aktywa netto IV. Kapitał funduszu Kapitał wpłacony Kapitał wypłacony (wielkość ujemna) V. Dochody zatrzymane Zakumulowane, nierozdysponowane przychody z lokat netto Zakumulowany, nierozdysponowany zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat - w tym z tytułu różnic kursowych 0 0 VI. Wzrost (spadek) wartości lokat w odniesieniu do ceny nabycia w tym z tytułu różnic kursowych VII. Kapitał funduszu i zakumulowany wynik z operacji Liczba jednostek uczestnictwa Wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa Bilans należy analizować łącznie z dodatkowymi informacjami i objaśnieniami, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. - 5 / Tabele (PL) -

21 Pioneer Pekao TFI Sprawozdanie półroczne 2010 Rachunek wyniku z operacji od do od do I. Przychody z lokat Dywidendy i inne udziały w zyskach Przychody odsetkowe Dodatnie saldo różnic kursowych Pozostałe 0 0 II. Koszty Funduszu Wynagrodzenie dla Towarzystwa Wynagrodzenie dla podmiotów prowadzących dystrybucję Opłaty dla depozytariusza Opłaty zwiazane z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu Opłaty za zezwolenie oraz rejestracyjne Usługi w zakresie rachunkowości Usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu Usługi prawne Usługi wydawnicze, w tym poligraficzne Koszty odsetkowe Ujemne saldo róźnic kursowych Pozostałe 7 0 III. Koszty pokrywane przez towarzystwo 0 0 IV. Koszty funduszu netto (II-III) V. Przychody z lokat netto (I-IV) VI. Zrealizowany i niezrealizowany zysk (strata) Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat w tym: z tytułu różnic kursowych 0 0 Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat w tym: Pioneer Zmiennej Alokacji 2 SFIO Rachunek Wyniku z Operacji (tysiące złotych) - z tytułu różnic kursowych VII. Wynik z operacji Wynik z operacji przypadający na jednostkę uczestnictwa (w zł) Rachunek wyniku z operacji należy analizować łącznie z dodatkowymi informacjami i objaśnieniami, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. - 6 / Tabele (PL) -

22 Pioneer Pekao TFI Sprawozdanie półroczne 2010 Pioneer Zmiennej Alokacji 2 SFIO Zestawienie zmian w aktywach netto (tysiące złotych) Zestawienie zmian w aktywach netto I. Zmiana wartości aktywów netto za okres od do za okres od do Wartość aktywów netto na początek działalności Wynik z operacji za okres sprawozdawczy (razem) w tym: a) przychody z lokat netto b) zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat c) wzrost spadek niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat Zmiana w aktywach netto z tytułu wyniku z operacji Dystrybucja dochodów (przychodów) funduszu (razem) 0 0 a) przychodów z lokat netto 0 0 b) ze zrealizowanego zysku ze zbycia lokat 0 0 c) z przychodów ze zbycia lokat Zmiany w kapitale w okresie sprawozdawczym (razem) w tym: a) zmiana kapitału wpłaconego (powiększenie kapitału z tytułu zbytych jednostek uczestnictwa) b) zmiana kapitału wypłaconego (zmniejszenie kapitału z tytułu odkupionych jednostek uczestnictwa) Zmiana wartości Aktywów Netto z tytułu zmian w kapitale Łączna zmiana aktywów netto w okresie sprawozdawczym Wartość aktywów netto na koniec okresu sprawozdawczego Średnia wartość aktywów netto w okresie sprawozdawczym II. Zmiana liczby jednostek uczestnictwa 1. Liczba jednostek uczestnictwa na początek okresu sprawozdawczego Zmiana liczby jednostek uczestnictwa w okresie sprawozdawczym a) liczba zbytych jednostek uczestnictwa b) liczba odkupionych jednostek uczestnictwa c) saldo zmian Liczba jednostek uczestnictwa narastająco od początku działalności funduszu, w tym: a) liczba zbytych jednostek uczestnictwa b) liczba odkupionych jednostek uczestnictwa c) saldo Liczba jednostek uczestnictwa na koniec okresu sprawozdawczego Przewidywana liczba jednostek uczestnictwa III. Zmiana wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa 1. wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa na początek działalności wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa na koniec bieżącego okresu sprawozdawczego procentowa zmiana wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w okresie sprawozdawczym minimalna wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w okresie sprawozdawczym data wyceny maksymalna wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w okresie sprawozdawczym data wyceny wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa według ostatniej wyceny w okresie sprawozdawczym data wyceny IV. Procentowy udział kosztów funduszu w średniej wartości aktywów netto (pa) procentowy udział wynagrodzenia dla towarzystwa procentowy udział wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących dystrybucję procentowy udział opłat dla depozytariusza procentowy udział opłat związanych z prowadzeniem rejestru aktywów funduszy procentowy udział opłat za usługi w zakresie rachunkowości procentowy udział opłat za usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu Zestawienie zmian w aktywach netto należy analizować łącznie z dodatkowymi informacjami i objaśnieniami, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. - 7 / Tabele (PL) -