%3)-3)#/2/; %$- 9 ; %!; %%39, "!!! = %' = %$(!" = &&&2/(&& &(,('2)> $3?4&2.@'+*1.)24,+5-63/,5'-, > -,.@6()*/?2&#-,#5-63/,5'-, > $295,, A 3!B!

Transkrypt

1

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

3 %3'(,+-)5&'(,8()-,+&' $D 3-*/3&/ J&( '-,.0)6*63)4(&,01.) $*! " * 9 *! -( " 9 % %,"!E 9E 9<"";N9" 9E!29*,"!O 9 % J&&( '-,.0)+'+,'2)+'-,3'-6% %

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

6 <" Q 9"" 9!!! 99Q "!<!9 " 6 %'2$3.23$-&(,4( 2 5 O! O! "+9 9! B ""5 " )B! " 9 9 B! 5, "Q <! ;! " <!! 9 '! " "! "!! "Q " <!! "!!! 9!$Q;9L"""! <!! " B9!!M 0'&2-+$010,4/ 2 "<"! 9 5 E " *! H " 9 9 E E! < ""B "2 9!=9LE "!<MQ ;9!E : $04%.2-8-*(8)/,&%9.'/;<.//%),-.70+%*/( 2 9 " 9. O "!!< 9"9 VV!!* *< $;9!/ 2! <!<!;AQ; 9 Q! " E <!< 9" $ ; 39 H 9 E 9" 5 9" " Q)9 /3!9 "9"! $!; "!9"!! * *%>9! 5 Q<!9E!;>N C!9 "" H!! < / = 08%+$&%*'/>8&/>,/(9$%(7/&(,4(,%7?80+%$(,-4)-,@ 2!!! "!! LE G" M 99LE "4M!)C&+,! 9 "L,M )C&+,;Q=9 : : -)%.$%.7(1-/+$&-,@0*- '!!!!B E! 9 9; 5 "!E <E "QEQ Q " B! 2! 5 9 ;! $N("!E!! " 9" L$$NMQ 2 9!!! ANQ "! 9 DNQ AN 2! 9 "!>N ( <! 9 EU 9" < 9 Q! L!Q M 9E < "! E 9L9"M * 9HQ <! ; Q " <!9 " < HQ < 5 9 9"!H <!< : 0'&2- * 9! 9 " Q "!! E" $!39!Q9"!<Q9 " Q5 9"! "; ;%

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

15 ! 2!0!9!!! 9 E E" "! L >N!O2!M 3! 9 L!!!M Q < "Q E!H""!39!L$$N9!$"!!M 2 9!$Q9EQ;9<! 9!%! "L M 9!$Q$922! 9!N!O : &!)C&+,2!!!! Q "!! " 9" 9! "Q "! 9K$ 8E9<" 9/2%! 9 $>N %Q>9<2!! %!9E9< 9 /2%!=N8E!E9 "!& 39!!!! %N>QA9< $%

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

17 2! 99!!$%Q$N 0'&2-0'&2-+$0*3.,4/,&('0+/'1E&3<-,/%+(+/%$3/3'B3A/+07/A$(M/,&)%F!!9 B "!!! (!!G" P A ))%.0'&2- (<!! O 9!B! ":!! - " ( <! 9 9! " G" $=%

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

20 2! 9 E! 99 9 "Q!%Q$N $=QDN 99!. 9!! $AQ>N3 9 9 E "<! Q"!!9! 9 " 6E E 9 9! B" " B %! Q E!!!!!9" 5 A' "9! E B " LB M! O!!P "B %! $QDNL!, "%K;!!OK OM 0'&2-0+%$(,-4)% 2 9!9 " 5 AQ!!! " 9 $Q 9 9!%! "!!OK O "! B " % (9< H Q < H!9, 3- "9H5 99! < 99 2 )C&+,!!Q9L!!Q$9!!% M2 9)C&+,!!$Q$9L!!QA9!! % M : 2! < 9"! $QD 9 L 9!Q=9MQ)C&+,!!%QA9L 9!QA9MQ! %Q% 9 L 9! $Q% 9 Q "!! <!!Q$9M +" U % Q!!OK O! N!9 2!L $Q>N9!% Q "$;K>;9!2!M $D%

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

22 >"!* 9"")3& % )" %"4 )$&" 3&@ 2&" &5" " 2!& 4 P F< 9WW> P AP ( )II 0 ( ) F// Q >"!* E "& 84 -%( ( 40 ;3!5@ " 2!& 4 )"&4 (" "-) >9 X..6M.. M 2&4" " 0 2 &" 2&" ($% & % -!*! 40 %/ BC DE 6E D EE/>"!* ") " ()* (2" %(&4 % &"4 2 E "& 8( -%(( ( ( 0 & 34 F ( 28 %! S >" )! 54 & ") 5)4%"1 24!*! 0 22&- 2 I (8 F< 9WW> P AP & 4 ( 5)4" 0 & 4 5)4" & 4 &3&'0!% %%"4@ & ( 4 "!&" - -)2 & &.MQ. +M -)! ( "!&" & +M-)! +V!%! 5 A@ & ( 4 "!&" - -)2 & & 6.MQ. +M-)! +/ $%

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

25 AGORA SA SKRÓCONE ROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE na 31 grudnia 2004 r. i za 12 miesięcy zakończonych 31 grudnia 2004 r. z danymi porównywalnymi sporządzone według MIĘDZYNARODOWYCH STANDARDÓW SPRAWOZDAWCZOŚCI FINANSOWEJ

26 Spis treści Skonsolidowany bilans 1 Skonsolidowany rachunek zysków i strat 3 Skonsolidowane zestawienie zmian w kapitale własnym 4 Skonsolidowany rachunek przepływów środków pieniężnych 5 Noty do skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego 7 12

27 Agora SA Skonsolidowane bilanse na 31 grudnia 2004 r. i 31 grudnia 2003 r. (wszystkie dane przedstawione w tys. zł, chyba że zaznaczono inaczej) Tłumaczenie 31 grudnia grudnia 2003 Nota Aktywa Majątek trwały: Rzeczowy majątek trwały Wartości niematerialne i prawne Finansowy majątek trwały Inwestycje w spółkach stowarzyszonych Należności długoterminowe i inne rozliczenia międzyokresowe Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Majątek obrotowy: Zapasy Należności i rozliczenia międzyokresowe Należności z tytułu podatku dochodowego Papiery wartościowe i inne aktywa finansowe Środki pieniężne i ekwiwalenty Aktywa razem Strona 1 z 12

28 Agora SA Skonsolidowane bilanse na 31 grudnia 2004 r. i 31 grudnia 2003 r. (wszystkie dane przedstawione w tys. zł, chyba że zaznaczono inaczej) Tłumaczenie 31 grudnia grudnia 2003 Nota Pasywa Kapitały własne: Kapitał akcyjny Ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej Zyski zatrzymane i pozostałe kapitały Kapitały mniejszości Zobowiązania długoterminowe: Długoterminowe pożyczki i kredyty Rezerwa na świadczenia emerytalne Rezerwa na odroczony podatek dochodowy Rezerwy na zobowiązania Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe Zobowiązania krótkoterminowe: Rezerwa na świadczenia emerytalne Zobowiązania krótkoterminowe Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego Krótkoterminowe pożyczki i kredyty Rezerwy na zobowiązania Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe Pasywa razem Załączone noty stanowią integralną część powyższych skonsolidowanych sprawozdań finansowych. Strona 2 z 12

29 Agora SA Skonsolidowane rachunki zysków i strat za trzy i dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia 2004 r. z danymi porównywalnymi za 2003 r. (wszystkie dane przedstawione w tys. zł, chyba że zaznaczono inaczej) Tłumaczenie Trzy miesiące zakończone 31 grudnia Dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia Trzy miesiące zakończone 31 grudnia Dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia Nota Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów ( ) ( ) ( ) ( ) Zysk brutto ze sprzedaży Koszty sprzedaży (48 165) ( ) (56 778) ( ) Koszty ogólnego zarządu (26 764) ( ) (27 281) ( ) Pozostałe przychody operacyjne Pozostałe koszty operacyjne (12 718) (46 485) (14 982) (40 138) Zysk / (Strata) z działalności operacyjnej (12 030) Koszty finansowe, netto 935 (1 901) (1 276) (6 191) Udział w zyskach netto jednostek podporządkowanych wycenionych metodą praw własności (107) (1 417) (447) (1 689) Zysk na zbyciu udziałów jednostek podporządkowanych Rezerwy na straty na wartości finansowego majątku trwałego, netto 390 (2 118) (1 392) (3 577) Zysk / (Strata) brutto (15 145) (6 662) Podatek dochodowy (6 774) (9 453) Udział mniejszości (487) (1 080) (254) (836) Zysk / (Strata) netto (178) Zysk przypadający na jedną akcję (w zł) 0,67 1,17 0,00 0,04 Załączone noty stanowią integralną część powyższych skonsolidowanych sprawozdań finansowych. Strona 3 z 12

30 Agora SA Skonsolidowane zestawienie zmian w kapitale własnym za dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia 2004 r. z danymi porównywalnymi za 2003 r. (wszystkie dane przedstawione w tys. zł, chyba że zaznaczono inaczej) Tłumaczenie Kapitał akcyjny Ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej Zyski zatrzymane Pozostałe Razem Dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia 2003 r. Stan na 31 grudnia 2002 r Korekta w związku z konsolidacją spółki zależnej poprzednio wycenianej metodą praw własności Zysk / (Strata) netto okresu Stan na 31 grudnia 2003 r Dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia 2004 r. Stan na 31 grudnia 2003 r Zmiana zasad rachunkowości - - (6 872) - (6 872) Zysk / (Strata) netto okresu Stan na 31 grudnia 2004 r Załączone noty stanowią integralną część powyższych skonsolidowanych sprawozdań finansowych. Strona 4 z 12

31 Agora SA Skonsolidowany rachunek przepływów środków pieniężnych za dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia 2004 r. z danymi porównywalnymi za 2003 r. (wszystkie dane przedstawione w tys. zł, chyba że zaznaczono inaczej) Tłumaczenie Dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia Działalność operacyjna Zysk / (Strata) brutto (6 662) Korekty o pozycje: Udział w zyskach netto jednostek podporządkowanych wycenianych metodą praw własności Amortyzacja środków trwałych Amortyzacja wartości niematerialnych i prawnych oraz wartości firmy (Zyski) / straty z tytułu różnic kursowych 897 (31) Odsetki, netto (Zysk) / strata z tytułu działalności inwestycyjnej Zmiana stanu rezerw (6 761) (4 032) Zmiana stanu zapasów (3 420) (426) Zmiana stanu należności i czynnych rozliczeń międzyokresowych (30 592) Zmian stanu zobowiązań (27 039) Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych Inne korekty (463) (320) Gotówka z działalności operacyjnej Podatek dochodowy (zapłacony) / zwrócony (2 351) (1 566) Przepływy środków pieniężnych netto z działalności operacyjnej Działalność inwestycyjna Przychody ze sprzedaży środków trwałych i wartości niematerialnych i prawnych Przychody netto ze sprzedaży jednostek zależnych Przychody ze sprzedaży aktywów finansowych Zwrócone pożyczki Przychody z tytułu odsetek 34 - Sprzedaż / (nabycie) krótkoterminowych papierów wartościowych (97 215) (53 997) Przychody od byłych akcjonariuszy AMS SA Inne Wydatki inwestycyjne na rzeczowy majątek trwały i WNiP (30 195) (44 019) Wydatki netto na nabycie podmiotów zależnych i stowarzyszonych (4 722) (14 693) Dywidendy wypłacone mniejszości (799) (1 008) Udzielone pożyczki (9 819) (11 185) Inne - (1 749) Przepływy środków pieniężnych netto z działalności inwestycyjnej ( ) (98 020) Strona 5 z 12

32 Agora SA Skonsolidowany rachunek przepływów środków pieniężnych za dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia 2004 r. z danymi porównywalnymi za 2003 r. (wszystkie dane przedstawione w tys. zł, chyba że zaznaczono inaczej) Tłumaczenie Dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia Działalność finansowa Wpływy z kredytów i pożyczek 2 - Spłata kredytów i pożyczek (619) (15 890) Wykup dłużnych papierów wartościowych - (9 000) Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego - (196) Odsetki i opłaty (9 151) (9 965) Przepływy środków pieniężnych netto z działalności finansowej (9 768) (35 051) Zmiana środków pieniężnych (180) Środki pieniężne i ekwiwalenty Na początek okresu obrotowego Na koniec okresu obrotowego Załączone noty stanowią integralną część powyższych skonsolidowanych sprawozdań finansowych. Strona 6 z 12

33 Agora SA Noty do skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia 2004 r. z danymi porównywalnymi za 2003 r. (wszystkie dane przedstawione w tys. zł, chyba że zaznaczono inaczej) Tłumaczenie 1. Informacje ogólne Podstawowym przedmiotem działalności Agory SA z siedzibą w Warszawie, ul. Czerska 8/10 ( Spółka ), jest wydawanie Gazety Wyborczej, czasopism i wydawnictw periodycznych. Dodatkowo Spółka kontroluje lub wywiera znaczący wpływ na 27 spółek radiowych (28 stacji nadaje program radiowy na 31 grudnia 2004 r.). Spółka jest także obecna w segmencie reklamy zewnętrznej poprzez jednostkę zależną Art Marketing Syndicate SA ( AMS ). Grupę kapitałową Agory stanowi Agora SA i 24 spółek zależnych. Dodatkowo Agora SA wywiera znaczący wpływ na 7 spółek stowarzyszonych. W 2004 roku, Grupa kapitałowa powiększyła się poprzez zakup 51% i 73% udziałów odpowiednio w Radiu Klakson Sp. z o.o. i Radiu Wanda Sp. z o.o. Po transakcji Agora SA kontroluje 100% udziałów w obu spółkach. Dodatkowo Agora SA zwiększyła swój udział w spółce Multimedia Plus Sp. z o.o. z 24% do 76%. Grupa nabyła także 49% udział w spółce Tres Sp. z o.o., która jest wyceniana metodą praw własności. Grupa działa we wszystkich głównych miastach Polski. Sprawozdanie finansowe zostało przygotowane za dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia 2004 r., z danymi porównywalnymi za dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia 2003 r. Sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd w dniu 14 lutego 2005 r. 2. Zmiany zasad rachunkowości Skonsolidowany bilans na 31 grudnia 2004 r., skonsolidowany rachunek zysków i strat, skonsolidowany rachunek przepływów środków pieniężnych oraz skonsolidowane zestawienie zmian w kapitale własnym za dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia 2004 r. nie zostały jeszcze zbadane. Skonsolidowany bilans na 31 grudnia 2003 r., skonsolidowany rachunek zysków i strat, skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych oraz skonsolidowane zestawienie zmian w kapitale własnym za dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia 2003 r. podlegało badaniu. Skrócone sprawozdanie finansowe zostało przygotowane zgodnie z Międzynarodowym Standardem Rachunkowości 34 Śródroczna sprawozdawczość finansowa. Z wyjątkiem przypadków opisanych poniżej, przygotowując skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe, Grupa stosowała te same zasady rachunkowości co opisane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym na 31 grudnia 2003 r. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2003 r. zostało przygotowane zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej ( MSSF ; ang.: IFRS ) przyjętymi przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości ( RMSR ; ang.: IASB ). Skrócone sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2004 r. powinno być czytane razem ze zbadanym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym na 31 grudnia 2003 r. W stosunku do zasad rachunkowości stosowanych do sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego na 31 grudnia 2003 r. w 2004 r. nastąpiły następujące zmiany: (a) zmiany zasad rachunkowości Z mocą od 1 stycznia 2004 r. Grupa zastosowała znowelizowany Międzynarodowy Standard Rachunkowości 39 Instrumenty finansowe: ujmowanie i wycena, ( MSR 39 ) z 31 marca 2004 r. Znowelizowany standard określa między innymi, że instrumenty finansowe takie jak instrumenty wbudowane w umowy denominowane w walutach obcych nie są wyodrębniane z umowy zasadniczej, jeżeli walutą tych umów jest waluta powszechnie stosowana dla tego typu umów na danym rynku. Grupa jest stroną umów na wynajem lokalizacji pod nośniki w reklamie zewnętrznej oraz dostawy wyposażenia i usług, denominowanych w dolarach amerykańskich i Euro, które są walutami powszechnie stosowanymi do tego typu transakcji w Polsce. W wyniku wcześniejszego zastosowania standardu MSR 39, Grupa wyksięgowała, ujmowane dotychczas w księgach, wbudowane instrumenty pochodne o wartości tys. zł (wartość godziwa wbudowanych instrumentów pochodnych na 31 grudnia 2003 r. po uwzględnieniu podatku odroczonego). Ze względu na nieznaczące saldo kwoty, Grupa pomniejszyła wartość kapitału własnego na dzień 1 stycznia 2004 r. o powyższą wartość, zaś dane porównywalne za ubiegłe okresy nie zostały przekształcone. Strona 7 z 12

34 Agora SA Noty do skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia 2004 r. z danymi porównywalnymi za 2003 r. (wszystkie dane przedstawione w tys. zł, chyba że zaznaczono inaczej) Tłumaczenie (b) zmiany w prezentacji i klasyfikacji wybranych pozycji (w stosunku do sprawozdań finansowych przygotowanych na 31 grudnia 2003 r.) zmiana bilansowej klasyfikacji krótkoterminowych aktywów finansowych o terminie zapadalności do 3 miesięcy (bonów skarbowych typu buy sell back i jednostek uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych), które obecnie są prezentowane jako Papiery wartościowe i inne aktywa finansowe, podczas gdy w sprawozdaniu na 31 grudnia 2003 r. prezentowano je jako Środki pieniężne i ekwiwalenty. Bilans na 31 grudnia 2003 r. został odpowiednio przekształcony; saldo Środków pieniężnych i ekwiwalentów zostało pomniejszone a saldo Papierów wartościowych i innych aktywów finansowych powiększone o tys. zł, odrębna prezentacja Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego i Rezerwy na odroczony podatek dochodowy skutkująca wzrostem sumy bilansowej o tys. zł na 31 grudnia 2003 r. (co odpowiada wartości aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego), odrębna prezentacja Należności długoterminowe i inne rozliczenia międzyokresowe poprzednio ujmowane w Finansowym majątku trwałym i Należnościach i rozliczeniach międzyokresowych czynnych, prezentacja Należności z tytułu podatku dochodowego i Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego bezpośrednio w bilansie; poprzednio ujmowane odpowiednio w Należnościach i rozliczeniach międzyokresowych czynnych i Zobowiązaniach i rozliczeniach międzyokresowych, odrębna prezentacja Rezerwy na świadczenia emerytalne bezpośrednio w bilansie; poprzednio ujmowane w Długoterminowych rezerwach i rozliczeniach międzyokresowych, odrębna prezentacja Długoterminowych i krótkoterminowych rozliczeń międzyokresowych poprzednio ujmowanych w Zobowiązaniach i rozliczeniach międzyokresowych, odrębna prezentacja Kosztów sprzedaży produktów, towarów i materiałów, Kosztów sprzedaży, Kosztów ogólnego zarządu Pozostałych przychodów operacyjnych i Pozostałych kosztów operacyjnych poprzednio ujmowanych razem w Kosztach operacyjnych, zmiany w rachunku przepływów pieniężnych polegają na bardziej szczegółowej prezentacji przepływów z działalności operacyjnej oraz odrębnej prezentacji wpływów i wypływów z działalności inwestycyjnej i finansowej. Dodatkowo dywidendy wypłacone udziałowcom mniejszościowym zostały przesunięte z działalności finansowej do inwestycyjnej. W konsekwencji zmiany bilansowej klasyfikacji krótkoterminowych aktywów finansowych pozycja przepływy środków pieniężnych netto z działalności inwestycyjnej za dwanaście miesięcy 2003 r. została zwiększona o tys. zł, a pozycja przepływy środków pieniężnych netto z działalności operacyjnej zmniejszona o tys. zł w porównaniu do danych poprzednio publikowanych. Dane porównywalne, z wyjątkiem przypadku opisanego powyżej, na 31 grudnia 2003 r. oraz za dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia 2003 r. zostały odpowiednio przekształcone. Strona 8 z 12

35 Agora SA Noty do skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia 2004 r. z danymi porównywalnymi za 2003 r. (wszystkie dane przedstawione w tys. zł, chyba że zaznaczono inaczej) Tłumaczenie 3. Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek Na 31 grudnia 2004 r. Grupa dysponowała otwartą linią kredytową w wysokości 500 millionów zł zgodnie z umową z Bankiem Pekao SA z 5 kwietnia 2002 r. Na 31 grudnia 2004 r. zadłużenie z tego tytuły wynosiło tys. zł (z tego kwota tys. zł została zaklasyfikowana jako zobowiązanie długoterminowe a tys. zł jako krótkoterminowe). 4. Przychody i informacje o segmentach działalności Trzy miesiące zakończone 31 grudnia Dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia Trzy miesiące zakończone 31 grudnia Dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia Przychody ze sprzedaży Prasa i inne media Outdoor Eliminacje konsolidacyjne (8 517) (34 755) (9 868) (30 910) Razem Zysk / (Strata) z działalności operacyjnej Prasa i inne media (7 937) Outdoor (4 313) (6 770) Eliminacje konsolidacyjne (439) (2 050) 220 (298) Razem (12 030) Odpisy z tytułu trwałej utraty wartości aktywów Prasa i inne media (2 899) (5 917) (372) (4 972) Outdoor 242 (3 387) (3 362) (4 567) Eliminacje konsolidacyjne Razem (2 647) (9 295) (3 730) (9 425) Restrukturyzacja Prasa i inne media (1 417) (10 538) - - Outdoor - - (389) (879) Eliminacje konsolidacyjne Razem (1 417) (10 538) (389) (879) W 2004 r. rozpoczęto w Agorze SA proces restrukturyzacji. Celem restrukturyzacji było zwiększenie efektywności działania Spółki. Elementem tego procesu jest redukcja kosztów operacyjnych poprzez zmianę sposobu funkcjonowania m.in. centralizacja pewnych funkcji jak finanse czy zarządzanie kadrami, optymalizacja kosztów materiałowych. Na koszty restrukturyzacji składają się koszty wypłat wynikających ze zwolnień pracowników, oraz inne koszty związane z przeprowadzeniem zaplanowanej restrukturyzacji Grupy. Z powyższej kwoty do dnia bilansowego poniesiono koszty netto w kwocie tys. zł, pozostałe 581 tys. zł kosztów to rezerwa na restrukturyzację. W sumie koszt restrukturyzacji wynosi tys. zł, w tym tys. zł to odpisana wartość firmy City Magazine. 5. Zakontraktowane nakłady inwestycyjne Zakontraktowane nakłady inwestycyjne (głównie dotyczące środków trwałych) na dzień bilansowy wynoszą tys. zł (31 grudnia 2003: PLN tys. zł). Strona 9 z 12

36 Agora SA Noty do skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia 2004 r. z danymi porównywalnymi za 2003 r. (wszystkie dane przedstawione w tys. zł, chyba że zaznaczono inaczej) Tłumaczenie 6. Zobowiązania pozabilansowe Na 31 grudnia 2004 r. stan zobowiązań pozabilansowych (udzielone gwarancje bankowe oraz poręczenia, z których nie powstaną zobowiązania inne niż wymienione poniżej) przedstawiał się następująco: Beneficjent Dłużnik Okres ważności Kwota Utworzona rezerwa Udzielone przez Agora SA Bank BPH SA BOR Sp. z o.o Pekao SA Pracownicy Agory / Udzielone przez AMS SA VOX Chemia Sp. z o.o. AMS SA PKiN Sp. z o.o. AMS SA PKN Orlen SA AMS SA Urząd Miasta Gdańsk AMS SA Zakład Gospodarki AMS SA Mieszkaniowej Bielsko Biała Sezonowość Nie występuje znacząca sezonowość w działalności Grupy. Strona 10 z 12

37 Agora SA Noty do skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia 2004 r. z danymi porównywalnymi za 2003 r. (wszystkie dane przedstawione w tys. zł, chyba że zaznaczono inaczej) Tłumaczenie 8. Transakcje z podmiotami powiązanymi (a) wynagrodzenia zarządu Wynagrodzenia wypłacone przez Agorę SA członkom zarządu wynosiły tys. zł (dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia 2003 r.: tys. zł). Akcje Agory SA nabyte przez członków zarządu: Wanda Rapaczynski Piotr Niemczycki Zbigniew Bąk Jarosław Szaliński (b) inne jednostki powiązane Nabyte w ciągu dwunastu miesięcy 2004 r. Nabyte w ciągu dwunastu miesięcy 2003 r Stan na 31 grudnia 2004 r. Stan na 31 grudnia 2003 r Nie było istotnych transakcji i sald w stosunku do jednostek powiązanych innych niż wskazane poniżej: Trzy miesiące zakończone 31 grudnia Dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia Trzy miesiące zakończone 31 grudnia Dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia Spółki stowarzyszone i niekonsolidowane Odpisy aktualizujące udzielone pożyczki (1 019) (7 776) (2 421) (7 345) 31 grudnia grudnia 2003 Spółki stowarzyszone i niekonsolidowane Pożyczki udzielone Wydarzenia po dniu bilansowym W dniu 24 stycznia 2005 r. Spółka sprzedała 100% udziałów w spółce Centrum Handlu Internetowego Sp. z o.o. za tys. zł. Wartość księgowa netto zbytych udziałów w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym wynosiła tys. zł. Strona 11 z 12

38 Agora SA Noty do skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia 2004 r. z danymi porównywalnymi za 2003 r. (wszystkie dane przedstawione w tys. zł, chyba że zaznaczono inaczej) Tłumaczenie Warszawa, 14 lutego 2005 r. Wanda Rapaczynski Prezes Zarządu Podpis na oryginale w języku angielskim Piotr Niemczycki Wiceprezes Zarządu * Zbigniew Bąk Wiceprezes Zarządu Podpis na oryginale w języku angielskim Jarosław Szaliński - Członek Zarządu Podpis na oryginale w języku angielskim * Piotr Niemczycki nie podpisał sprawozdania finansowego, w związku z przebywaniem na urlopie w czwartym kwartale 2004 r. Strona 12 z 12