Grupa Kapitałowa Orbis

Transkrypt

1 RAPORT ZA III KWARTAŁ 2016 roku Warszawa, 27 października 2016 roku

2 Spis treści 1 NAJWAŻNIEJSZE WYDARZENIA III KWARTAŁU 2016 ROKU KOMENTARZ PREZESA 3 2 WYBRANE DANE FINANSOWE I OPERACYJNE GRUPA KAPITAŁOWA ORBIS ORBIS S.A. 5 3 ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SPRAWOZDANIE FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ ORBIS SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH 11 4 KOMENTARZ DO WYNIKÓW GRUPY KAPITAŁOWEJ ORBIS OTOCZENIE ZEWNĘTRZNE ISTOTNE ZDARZENIA W OKRESIE 9 MIESIĘCY 2016 ROKU DZIAŁALNOŚĆ OPERACYJNA BAZA HOTELOWA GRUPY ORBIS WSKAŹNIKI OPERACYJNE KLIENCI WYNIKI FINANSOWE SEZONOWOŚĆ LUB CYKLICZNOŚĆ DZIAŁALNOŚCI SPRAWOZDAWCZOŚĆ WEDŁUG SEGMENTÓW SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH NOTOWANIA AKCJI NAKŁADY INWESTYCYJNE PRACOWNICY SPOŁECZNA ODPOWIEDZIALNOŚĆ (CSR) STANOWISKO ZARZĄDU ODNOŚNIE MOŻLIWOŚCI REALIZACJI WCZEŚNIEJ OPUBLIKOWANYCH PROGNOZ CZYNNIKI, KTÓRE BĘDĄ MIEĆ WPŁYW NA DZIAŁALNOŚĆ GRUPY HOTELOWEJ ORBIS W KOLEJNYCH KWARTAŁACH 35 5 INFORMACJE UZUPEŁNIAJĄCE DO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO PODSTAWOWE INFORMACJE O EMITENCIE PRZEDMIOT DZIAŁALNOŚCI AKCJONARIUSZE EMITENTA WŁADZE STATUTOWE EMITENTA STAN POSIADANIA AKCJI ORBIS S.A. PRZEZ CZŁONKÓW RADY NADZORCZEJ ORAZ CZŁONKÓW ZARZĄDU KAPITAŁ PODSTAWOWY ORAZ WYPŁACONE DYWIDENDY STRUKTURA GRUPY KAPITAŁOWEJ OPIS WAŻNIEJSZYCH STOSOWANYCH ZASAD RACHUNKOWOŚCI KURSY WALUT ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU KREDYTÓW I POŻYCZEK EMISJE, WYKUP I SPŁATY DŁUŻNYCH I KAPITAŁOWYCH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH INSTRUMENTY FINANSOWE WARTOŚĆ GODZIWA INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH RACHUNKOWOŚĆ ZABEZPIECZEŃ ZMIANY WARTOŚCI SZACUNKOWYCH ODPISY AKTUALIZUJĄCE WARTOŚĆ AKTYWÓW REZERWY AKTYWA I REZERWA NA PODATEK ODROCZONY AKTYWA I ZOBOWIĄZANIA WARUNKOWE ZOBOWIĄZANIA WYNIKAJĄCE Z UMÓW KREDYTOWYCH ZOBOWIĄZANIA WYNIKAJĄCE Z UMÓW SPRZEDAŻY AKTYWÓW SPRAWY SPORNE TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI ISTOTNE ZDARZENIA PO ZAKOŃCZENIU OKRESU SPRAWOZDAWCZEGO 50 1

3 6 ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ORBIS S.A RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH 56 7 KOMENTARZ DO WYNIKÓW ORBIS S.A OTOCZENIE ZEWNĘTRZNE RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH 60 8 INFORMACJE DODATKOWE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO INFORMACJE OGÓLNE PODSTAWOWE INFORMACJE O EMITENCIE PODSTAWOWA DZIAŁALNOŚĆ AKCJONARIUSZE EMITENTA STAN POSIADANIA AKCJI ORBIS S.A. PRZEZ CZŁONKÓW RADY NADZORCZEJ ORAZ CZŁONKÓW ZARZĄDU INWESTYCJE W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU KREDYTÓW I POŻYCZEK EMISJE, WYKUP I SPŁATY DŁUŻNYCH I KAPITAŁOWYCH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH INSTRUMENTY FINANSOWE WARTOŚĆ GODZIWA INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH RACHUNKOWOŚĆ ZABEZPIECZEŃ ZMIANY WARTOŚCI SZACUNKOWYCH ODPISY AKTUALIZUJĄCE WARTOŚĆ AKTYWÓW REZERWY NA ZOBOWIĄZANIA AKTYWA I REZERWA NA PODATEK ODROCZONY SPRAWY SPORNE TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI ISTOTNE WYDARZENIA PO DNIU BILANSOWYM 69 ZAŁĄCZNIK: SŁOWNIK TERMINÓW 70 2

4 1 NAJWAŻNIEJSZE WYDARZENIA III KWARTAŁU 2016 ROKU KOMENTARZ PREZESA W kolejnych kwartałach 2016 roku z satysfakcją odnotowujemy postęp w realizacji każdego z naszych strategicznych priorytetów, jakimi są: WYNIKI, PORTFOLIO i LUDZIE. Widoczny jest również pozytywny wpływ naszych działań na wyniki operacyjne i finansowe oraz zadowolenie gości. Orbis w pełni wykorzystał sprzyjający klimat gospodarczy, a dzięki aktywnemu zarządzaniu przychodami oraz skutecznym wysiłkom w zakresie sprzedaży i dystrybucji spełniającym oczekiwania naszych gości osiągnęliśmy rekordowo wysokie wyniki. WYNIKI Dobre wyniki finansowe potwierdza wzrost przychodów ze sprzedaży netto o 8,6% do poziomu 1 036,2 mln zł oraz wzrost EBITDAR o 11,1% (do poziomu 376,9 mln zł) w porównaniu do roku EBITDA operacyjna wyniosła 302,8 mln zł, co stanowi 15,0% wzrost w porównaniu do roku ubiegłego. Wyniki operacyjne były równie dobre, co potwierdza wzrost RevPAR o 11,2% do poziomu 171,9 zł w całej Grupie. Tak dobry wynik został osiągnięty dzięki wzrostowi średniej ceny za pokój o 8,2%, jak również dzięki wyższej frekwencji we wszystkich państwach regionu (wzrost o 2,0 pp do poziomu 73,2%). Spoglądając w przyszłość i analizując rezerwacje na nadchodzące miesiące potwierdzam ogłoszone w lipcu, ambitne założenia odnośnie poziomu wskaźnika EBITDA operacyjna. PORTFOLIO Zarządzanie aktywami i rozwój portfela Grupy jest ważnym filarem strategii Orbisu. W trzecim kwartale nastąpiło otwarcie dwóch naszych własnych hoteli: ibis Gdańsk Stare Miasto (120 pokoi) oraz Mercure Kraków Stare Miasto (200 pokoi) obie inwestycje hotelowe jako pierwsze w kraju posiadają tzw. zielony certyfikat BREEAM, dzięki czemu Orbis zyskał pozycję pioniera w tej dziedzinie w Polsce. Wartość inwestycji kapitałowych przeznaczonych na te przedsięwzięcia w okresie od 2014 do 2016 roku wyniosła łącznie ponad 110 mln zł. W trzecim kwartale Orbis poprawiał także wartość firmy poprzez remonty własnych hoteli oraz transformacje portfela nieruchomości (zbycie hotelu Mercure Opole wraz z jego franczyzą zwrotną). Grupa wzmocniła pozycję lidera rynku hotelowego w regionie - Orbis podpisał 4 nowe umowy asset light obejmujące hotele w Polsce, Rumunii i Estonii (łącznie ponad 600 pokoi). Umowy te przyczynią się do dalszej przebudowy struktury firmy i wzmocnią obecność marek hotelowych w tych krajach. Plan rozwoju Grupy Orbis przewiduje 27 nowych hoteli (3 100 pokoi) do roku Hotele powstaną w głównych ośrodkach biznesowych i w najważniejszych miastach wzmacniając nasza obecność na obiecujących rynkach w regionie (takich jak np. Rumunia i Macedonia). Orbis wciąż poszukuje nowych możliwości tworzenia wartości. LUDZIE Wyniki nie byłyby tak dobre bez zaangażowania naszych zespołów, które z powodzeniem realizują strategię Spółki. W trzecim kwartale roku Orbis koncentrował się nie tylko na pozyskaniu i utrzymaniu utalentowanych pracowników, wspieraniu transformacji cyfrowej, lecz także lub przede wszystkim - na wprowadzaniu w życie nowej kultury, nowego stylu przywództwa, wspierającego inicjatywę. Otwierając hotel Mercure Kraków Stare Miasto zastosowaliśmy innowacyjną metodę rekrutacji kandydatów opartą na rzeczywistych sytuacjach, gdzie najwyżej liczyły się umiejętności interpersonalne, naturalna otwartość i gościnność (Feel Welcome). W trzecim kwartale 2016 roku w Orbisie powstał tzw. Shadow Comex, komitet składający się z millenialsów - 10 osób (kobiet i mężczyzn poniżej 35 roku życia), zatrudnionych w hotelach oraz w centrali spółki. Rolą tego komitetu jest wniesienie nowej perspektywy postrzegania i myślenia o teraźniejszości i wyzwaniach przyszłości. Orbis ma ambicję wyznaczania trendów w branży hotelarskiej w regionie. Aby odnosić sukcesy dziś i jutro musimy zapewnić sobie różnorodność pomysłów, sposobów myślenia i świeżość spojrzenia. Zarówno w trzecim kwartale, jak też w pierwszych 9 miesiącach 2016 roku Orbis wzmocnił swoją pozycję w regionie. Zdecydowanie potwierdzam naszą zdolność do tworzenia wartości dla naszych akcjonariuszy w przyszłości w oparciu o wyraźnie określoną strategię ukierunkowaną na WYNIKI, PORTFOLIO i LUDZI. Mamy ambitne cele na najbliższe miesiące, jednymi z najważniejszych są kulturowa transformacja w Grupie, prowadząca do wzmocnienia pozytywnych doświadczeń naszych gości oraz budowanie nowych możliwości w świecie cyfrowym, które na nowo definiują znaczenie słów gościnność i hotelarstwo. 3

5 2 WYBRANE DANE FINANSOWE I OPERACYJNE 2.1 Grupa Kapitałowa Orbis Skonsolidowany rachunek zysków i strat w tys. zł w tys. euro Przychody netto ze sprzedaży Zysk z działalności operacyjnej Zysk netto za okres Zysk netto za okres przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej Zysk na jedną akcję podstawowy i rozwodniony przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej (w zł) ,29 2,80 0,75 0,67 Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej w tys. zł w tys. euro ( ) ( ) (51 307) ( ) Przepływy pieniężne netto, razem Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej w tys. zł w tys. euro Aktywa trwałe Aktywa obrotowe Aktywa klasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży Kapitał własny Kapitał własny przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej Zobowiązania długoterminowe Zobowiązania krótkoterminowe Wybrane dane operacyjne Liczba hoteli (stan na koniec okresu) Liczba pokoi (stan na koniec okresu) Frekwencja w % 73,2 71,0 Średni przychód na 1 dostępny pokój w zł 171,9 153,5 4

6 2.2 Orbis S.A. Rachunek zysków i strat w tys. zł w tys. euro Przychody netto ze sprzedaży Zysk z działalności operacyjnej Zysk netto za okres Zysk na jedną akcję podstawowy i rozwodniony (w zł) 2,58 1,90 0,59 0,46 Sprawozdanie z przepływów pieniężnych Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej w tys. zł w tys. euro ( ) ( ) Przepływy pieniężne netto razem (78 311) (18 832) Sprawozdanie z sytuacji finansowej w tys. zł w tys. euro Aktywa trwałe Aktywa obrotowe Aktywa klasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży Kapitał własny Zobowiązania długoterminowe Zobowiązania krótkoterminowe Dla celów przeliczenia prezentowanych danych na EUR zastosowano następujące kursy: Dla pozycji rachunku zysków i strat oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych: 4,3688 kurs wyliczony jako średnia z kursów NBP obowiązujących na ostatni dzień każdego miesiąca w okresie 2016 roku, 4,1585 kurs wyliczony jako średnia z kursów NBP obowiązujących na ostatni dzień każdego miesiąca w okresie 2015 roku. Dla pozycji sprawozdania z sytuacji finansowej: 4,3120 kurs NBP z dnia 30 września 2016 roku, 4,2615 kurs NBP z dnia 31 grudnia 2015 roku. 5

7 3 ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SPRAWOZDANIE FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ ORBIS 3.1 Skonsolidowany rachunek zysków i strat 3 miesiące zakończone miesiące zakończone Przychody netto ze sprzedaży Usługi obce (80 602) ( ) (70 437) ( ) Koszty świadczeń pracowniczych (85 348) ( ) (78 663) ( ) Zużycie materiałów i energii (52 146) ( ) (51 735) ( ) Podatki i opłaty (10 846) (31 373) (10 903) (32 393) Pozostałe koszty rodzajowe (3 682) (10 417) (4 967) (12 361) Pozostałe przychody/(koszty) operacyjne netto (189) 530 (35) EBITDAR Koszty wynajmu nieruchomości (25 038) (74 077) (26 028) (76 070) EBITDA operacyjna Amortyzacja (36 989) ( ) (34 758) ( ) Zysk z działalności operacyjnej bez zdarzeń jednorazowych Wynik na sprzedaży nieruchomości Aktualizacja wartości aktywów trwałych 0 (909) 0 0 Koszty restrukturyzacji (140) (371) (2) (1 034) Wynik innych zdarzeń jednorazowych (857) (1 208) 0 (1 547) Zysk z działalności operacyjnej Przychody finansowe Koszty finansowe (7 115) (14 826) (3 684) (12 079) Udział w zyskach/(stratach) netto jednostek stowarzyszonych (13) Zysk przed opodatkowaniem Podatek dochodowy (18 676) (32 162) (16 450) (31 578) Zysk netto za okres przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej przypisany udziałom niekontrolującym Zysk na jedną akcję zwykłą Podstawowy i rozwodniony zysk przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej za okres (w zł) 1,74 3,29 1,64 2,80 6

8 3.2 Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów 3 miesiące zakończone miesiące zakończone Zysk netto za okres Składniki, które nie zostaną przeniesione w późniejszych okresach do rachunku zysków i strat: Zyski i straty aktuarialne z tyt. programu określonych świadczeń pracowniczych Podatek dochodowy dotyczący składników, które nie zostaną przeniesione w późniejszych okresach 0 (12) 0 0 Składniki, które mogą zostać przeniesione w późniejszych okresach do rachunku zysków i strat: Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych (4 906) Efektywna część zysków i strat związanych z instrumentem zabezpieczającym w ramach zabezpieczenia przepływów pieniężnych (825) (825) Podatek dochodowy dotyczący składników, które mogą zostać przeniesione w późniejszych okresach (71) (50) 0 0 Inne całkowite dochody/(straty) po opodatkowaniu (4 602) Całkowite dochody za okres przypisane akcjonariuszom jednostki dominującej przypisane udziałom niekontrolującym

9 3.3 Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej Stan na: Aktywa 30 września czerwca grudnia września 2015 Aktywa trwałe Rzeczowe aktywa trwałe Nieruchomości inwestycyjne Wartości niematerialne, w tym: wartość firmy Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych Inne aktywa finansowe Inne inwestycje długoterminowe Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Inne aktywa długoterminowe Aktywa obrotowe Zapasy Należności handlowe Należności z tytułu podatku dochodowego Należności krótkoterminowe inne Krótkoterminowe aktywa finansowe Środki pieniężne i ich ekwiwalenty Aktywa klasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży AKTYWA RAZEM

10 Stan na: Pasywa 30 września czerwca grudnia września 2015 Kapitał własny Kapitał własny przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej Kapitał zakładowy Pozostałe kapitały Zyski zatrzymane Kapitał z przeliczenia jednostek zagranicznych Udziały niekontrolujące Zobowiązania długoterminowe Kredyty i pożyczki Obligacje Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Przychody przyszłych okresów Zobowiązania długoterminowe inne Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne Rezerwy na zobowiązania Zobowiązania krótkoterminowe Kredyty i pożyczki Inne zobowiązania finansowe Zobowiązania handlowe Zobowiązania dotyczące środków trwałych Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego Przychody przyszłych okresów Zobowiązania krótkoterminowe inne Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne Rezerwy na zobowiązania PASYWA RAZEM

11 3.4 Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym Kapitał własny przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej Kapitał zakładowy Pozostałe kapitały Zyski zatrzymane Kapitał z przeliczenia jednostek zagranicznych Udziały niekontrolujące Razem Dwanaście miesięcy 31 grudnia 2015 roku Stan na zysk netto za okres inne całkowite dochody/(straty) 0 (644) (448) Całkowite dochody/(straty) za okres 0 (644) rozliczenie połączenia pod wspólną kontrolą 0 0 ( ) ( ) - dywidendy 0 0 (69 116) 0 0 (69 116) Stan na w tym: dziewięć miesięcy 30 września 2015 roku Stan na zysk netto za okres inne całkowite dochody/(straty) 0 (825) Całkowite dochody/(straty) za okres 0 (825) rozliczenie połączenia pod wspólną kontrolą 0 0 ( ) ( ) - dywidendy 0 0 (69 116) 0 0 (69 116) Stan na Dziewięć miesięcy 30 września 2016 roku Stan na zysk netto za okres inne całkowite dochody/(straty) Całkowite dochody za okres transakcja z podmiotem powiązanym podatek dochodowy związany z transakcją z podmiotem powiązanym 0 0 (3 284) 0 0 (3 284) - dywidendy 0 0 (69 116) 0 0 (69 116) Stan na w tym: trzy miesiące zakończone 30 września 2016 roku Stan na zysk netto za okres inne całkowite dochody/(straty) (4 906) 0 (4 602) Całkowite dochody/(straty) za okres (4 906) Stan na

12 3.5 Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych 3 miesiące zakończone miesiące zakończone DZIAŁALNOŚĆ OPERACYJNA Zysk przed opodatkowaniem Korekty: Udział w (zyskach)/stratach netto jednostek stowarzyszonych (188) (127) (111) 13 Amortyzacja (Zyski)/straty z tytułu różnic kursowych (221) (5 043) Odsetki i inne koszty finansowania zewnętrznego Zysk z tytułu działalności inwestycyjnej (4 207) (5 662) (10 491) (10 476) Zmiana stanu należności (24 684) (969) (16 868) Zmiana stanu zobowiązań, z wyjątkiem pożyczek i kredytów Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych przychodów (9 835) (648) Zmiana stanu rezerw (463) (642) Zmiana stanu zapasów (198) (7) Inne korekty (1 007) Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej Podatek dochodowy zapłacony (15 714) (38 242) (12 864) (28 328) Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej DZIAŁALNOŚĆ INWESTYCYJNA Przychody ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych, wartości niematerialnych oraz nieruchomości inwestycyjnych Przychody z tytułu odsetek Inne wpływy inwestycyjne Wydatki na rzeczowe aktywa trwałe, wartości niematerialne oraz nieruchomości inwestycyjne (41 819) ( ) (22 909) (63 731) Wydatki netto z tytułu przejęcia jednostek zależnych ( ) Podwyższenie kapitału zakładowego w podmiotach powiązanych 0 (10) 0 0 Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (35 746) ( ) (3 290) ( ) DZIAŁALNOŚĆ FINANSOWA Zaciągnięcie kredytów i pożyczek Emisja obligacji Wpływy od akcjonariusza Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli (69 116) (69 116) (69 116) (69 116) Spłata kredytów i pożyczek 0 (19 039) (330) ( ) Spłata odsetek i inne wydatki związane z obsługą zadłużenia z tytułu kredytów i pożyczek Spłata odsetek i inne wydatki związane z obsługą zadłużenia z tytułu obligacji (1 058) (3 700) (1 310) (9 441) (607) (4 834) (999) (1 078) Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (71 755) Zmiana stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów Wpływ zmian kursów walut na saldo środków pieniężnych w walutach obcych (1 666) (1 037) 0 (3 063) Środki pieniężne na początek okresu Środki pieniężne na koniec okresu

13 4 KOMENTARZ DO WYNIKÓW GRUPY KAPITAŁOWEJ ORBIS 4.1 Otoczenie zewnętrzne Kontynuacja ożywienia w atmosferze niepokoju na światowych rynkach Tempo wzrostu gospodarczego w krajach Europy Środkowo-Wschodniej spowolniło, po okresie dynamicznego wzrostu. Spowodował to przede wszystkim spadek inwestycji, zwłaszcza budowlanych, w związku z przejściowym zmniejszeniem się napływu środków z funduszy unijnych, które w poprzednich latach intensywnie wspierały inwestycje infrastrukturalne. Przy spadku nakładów inwestycyjnych oraz umiarkowanym tempie wzrostu popytu zagranicznego, najważniejszym źródłem wzrostu została konsumpcja prywatna. Na kondycji koniunktury gospodarczej negatywnie odbiła się także sytuacja w Wielkiej Brytanii w związku z wynikiem referendum BREXIT. 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 3,0 4,5 3,0 2,8 2,7 2,5 1,6 Dynamika PKB (w %) 3,4 3,6 3,4 3,0 3,1 2,6 2,7 2,5 5,0 3,8 3,8 3,6 3,4 3,3 2,9 2,0 2,5 1,0 0,0 Bułgaria Czechy Litwa Łotwa Polska Rumunia P 2017P Słowacja Węgry Źródło: Eurostat, Międzynarodowy Fundusz Walutowy, World Economic Outlook, October 2016 (prognoza na lata ) Wysoka aktywność sektora wytwórczego w Polsce i w regionie Wartości wskaźnika PMI oceniającego koniunkturę gospodarczą utrzymują się na pozytywnym poziomie. W Polsce na koniec września indeks PMI był na poziomie Przyspieszenie nastąpiło po słabym początku trzeciego kwartału. Ożywienie napędził wzmożony napływ kontraktów eksportowych. Również w Czechach i na Węgrzech wskaźnik PMI utrzymuje się powyżej 50 pkt, co wskazuje na wzrost aktywności przemysłowej. Poprawa na rynku pracy Sytuacja na rynku pracy uległa dalszej poprawie. W większości krajów regionu w trzecim kwartale obserwowany był wyraźny spadek stopy bezrobocia w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego, co przekłada się na jednocyfrowe wartości stopy bezrobocia. Stopa bezrobocia w części gospodarek (w Polsce, Czechach, Rumunii i na Węgrzech) osiągnęła w ostatnich miesiącach najniższe poziomy w historii. Na rynku polskim, dzięki niskiej stopie bezrobocia (8,5% na koniec września 2016 roku) i wysokiej ilości ofert pracy spodziewane jest przyspieszenie wzrostu płac. Początek roku przyniósł pogłębienie się deflacji Deflacja w większości krajów regionu była wynikiem przede wszystkim spadku cen surowców energetycznych na rynkach światowych, które przełożyły się na spadki cen energii. W Polsce utrzymująca się już od dłuższego czasu deflacja (26 miesiąc, kiedy wskaźnik ten pozostawał ujemny) nie wywiera jak dotąd negatywnego wpływu na decyzje podmiotów gospodarczych. Oczekiwania inflacyjne pozostają na niskim poziomie. 12

14 Osłabienie walut względem EUR Pogorszenie perspektywy wzrostu gospodarczego oraz nastrojów globalnych negatywnie wpłynęły na poziom walut w regionie względem euro w III kwartale 2016 roku. Mimo niekorzystnego kierunku zmian, wahania kursów nie były znaczące. We wrześniu cena PLN/EUR oscylowała wokół poziomu 4,30 zł, co jak na historyczne standardy jest poziomem charakterystycznym dla słabego złotego. Ograniczona zmienność walut w krajach Europy Środkowo- Wschodniej to po części konsekwencja tego, że źródłem podwyższonego ryzyka na świecie nie był tym razem najważniejszy partner gospodarczy krajów regionu, tj. strefa euro. Negatywnie na rynek walut wpływać mogą w przyszłości dobre dane makroekonomiczne płynące z USA. 106 Notowania walut względem EUR (kursy z 1 stycznia 2016 roku = 100,0%) PLN CZK HUF RON Źródło: Thomson Reuters Prognozy wskazują na stabilizację tempa rozwoju gospodarczego Sygnałem bardzo dobrej koniunktury jest szybszy wzrost spożycia indywidualnego niż wynikałoby to ze wzrostu siły nabywczej dochodów związanego ze spadkiem cen surowców. Podwyższoną dynamikę konsumpcji w krajach regionu można tłumaczyć tym, że spadkowi cen energii towarzyszyła wyraźna poprawa sytuacji na rynkach pracy przekładająca się korzystnie na nastroje konsumentów, a także łagodne nastawienie polityki fiskalnej i pieniężnej. Na rynku polskim dodatkowym impulsem dla spożycia stał się program 500+ uruchomiony w kwietniu. Szacuje się, że program ten może zwiększyć popyt konsumpcyjny w 2016 roku o 8,5 mld zł, podnosząc wzrost konsumpcji do blisko 5% r/r (z ok. 3%). 13

15 Rynek hotelarski W ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy 2016 roku wskaźniki operacyjne hoteli działających w głównych miastach Europy Środkowo-Wschodniej poprawiły się. Wzrósł zarówno poziom frekwencji, jak i średnia cena w większości stolic krajów, w których działa Grupa Orbis. Liczba pokojonocy spędzonych w hotelach i podobnych obiektach noclegowych w Europie Wschodniej (w tys.) Polska Czechy Węgry Pozostałe I-VII 2015 I-VII 2016 Źródło: Eurostat Spośród miast, w których zlokalizowane są hotele Grupy Orbis, najwyższy przyrost frekwencji w porównaniu do roku poprzedniego zanotowano we Wrocławiu (+6,3 p.p. w porównaniu do 2015 roku). Wynika to z rosnącej popularności tego miasta, zarówno jako atrakcyjnej destynacji biznesowej, jak i turystycznej Wrocław to Europejska Stolica Kultury Znaczący wzrost frekwencji odnotowano także na rynku poznańskim, gdzie prężnie działa lokalna organizacja turystyczna PLOT (+5,3 p.p. w porównaniu do 2015 roku). Znaczny przyrost obłożenia odnotowały także hotele zlokalizowane w Bratysławie i Bukareszcie (odpowiednio +4,7 p.p. i +3,7 p.p.). Nieznaczny spadek frekwencji miał miejsce w Budapeszcie (-1,0 p.p.). Najwyższy poziom frekwencji hoteli w ciągu 2016 roku osiągnęły: Kraków, Warszawa, Trójmiasto oraz Praga (powyżej 75%). W analizowanym okresie wzrosły również średnie ceny w regionie. Najwyższy ich wzrost wystąpił we Wrocławiu (+14,6%) i Krakowie (+13,2%) w stosunku do analogicznego okresu 2015 roku. Dane za okres pierwszych dziewięciu miesięcy 2016 roku wskazują na utrzymywanie się znacznych różnic w poziomie przychodu przypadającego na 1 dostępny pokój (RevPAR) na rynku hotelowym Europy Środkowo- Wschodniej. Największy przyrost wskaźnika RevPAR na poziomie 25,3% zanotowano we Wrocławiu (efekt stosunkowo wysokiej średniej ceny i frekwencji). Wśród miast Europy Wschodniej, w których działa Grupa, wysoki wskaźnik przychodu na 1 dostępny pokój odnotowały hotele w Bratysławie, Bukareszcie i Sofii. 14

16 4.2 Istotne zdarzenia w okresie 2016 roku W dniu 13 stycznia 2016 roku Orbis S.A. zawarł przedwstępną umowę sprzedaży, której przedmiotem są: a) zorganizowana część przedsiębiorstwa, w postaci hotelu Mercure Mrągowo Resort & SPA, położonego przy ul. Giżyckiej 6 w Mrągowie ("ZCP Mrągowo"), b) nieruchomości, w ramach których prowadzony jest ZCP Hotel Mrągowo ("Nieruchomości"). Łączna wartość transakcji sprzedaży ZCP Hotel Mrągowo i Nieruchomości ustalona została na kwotę tys. zł netto i obejmuje ona cenę należną z tytułu sprzedaży ZCP Hotel Mrągowo, cenę należną z tytułu sprzedaży Nieruchomości oraz czynsz z tytułu dzierżawy Nieruchomości. Na powyższą kwotę składają się: 1) Cena należna z tytułu sprzedaży ZCP Hotel Mrągowo wynosząca 400 tys. zł. Zadatek w wysokości całości ceny został wpłacony przez kupującego w dniu zawarcia Umowy Przedwstępnej, 2) Czynsz z tytułu dzierżawy Nieruchomości w okresie do dnia zawarcia przyrzeczonej umowy sprzedaży Nieruchomości w łącznej maksymalnej wysokości tys. zł, 3) Cena należna z tytułu sprzedaży Nieruchomości wynosząca tys. zł. Zapłata przedmiotowej ceny nastąpi zgodnie z poniższymi ustaleniami: a) w dniu zawarcia Umowy Przedwstępnej Kupujący wpłacił zadatek w wysokości tys. zł, b) kwota tys. zł wpłacona zostanie przez Kupującego przed podpisaniem przyrzeczonej umowy sprzedaży Nieruchomości (z czego kwota 500 tys. zł została wpłacona przez Kupującego w dniu 19 maja 2016 roku), c) kwota tys. zł płatna będzie w ratach, w terminie do dnia r. Płatność tej kwoty zabezpieczona zostanie hipoteką ustanowioną na Nieruchomościach. W dniu 29 lutego 2016 roku, w wykonaniu przedwstępnej umowy sprzedaży z dnia 13 stycznia 2016 roku, pomiędzy Orbis S.A. (jako sprzedającym) i DEPORIUM INC Sp z o.o. z siedzibą w Raszynie ( Kupujący ) została zawarta umowa sprzedaży ( Umowa Sprzedaży ) zorganizowanej części przedsiębiorstwa, w postaci hotelu "Mercure Mrągowo Resort & SPA" ( ZCP Hotel Mrągowo ), z wyłączeniem nieruchomości, na których zlokalizowana jest ZCP Hotel Mrągowo ( Nieruchomości ). Nabycie ZCP Hotel Mrągowo nastąpiło na warunkach ustalonych w przedwstępnej umowie sprzedaży, tj. za kwotę 400 tys. zł netto. Jednocześnie z zawarciem Umowy Sprzedaży weszły w życie zawarte pomiędzy Orbis S.A. i Kupującym: umowa dzierżawy Nieruchomości obowiązująca od dnia podpisania Umowy Sprzedaży do dnia 31 grudnia 2016 r., nie dłużej jednak niż do dnia zawarcia przyrzeczonej umowy sprzedaży Nieruchomości. Zgodnie z warunkami umowy dzierżawy łączny czynsz należny Sprzedającemu za okres 10 miesięcy wyniesie 1 mln zł netto, przy czym w przypadku, jeżeli przyrzeczona umowa sprzedaży Nieruchomości zostanie zawarta przed upływem 10 miesięcy, część czynszu, która byłaby należna do końca ustalonego okresu dzierżawy (tj. 31 grudnia 2016 roku), doliczona zostanie do ceny sprzedaży Nieruchomości; umowa franczyzy, która umożliwi Kupującemu kontynuowanie działalności ZCP Hotel Mrągowo pod marką Mercure. Ponadto Orbis S.A. i Kupujący pozostają związani postanowieniami umowy przedwstępnej sprzedaży Nieruchomości, zgodnie z którą zawarcie przyrzeczonej umowy sprzedaży nastąpi w terminie do dnia 31 grudnia 2016 roku. W dniu 17 lutego 2016 roku, w wykonaniu przedwstępnej umowy sprzedaży z dnia 24 listopada 2015 roku, spółka zależna, w której Orbis S.A. posiada 99,92% akcji tj. Accor-Pannonia Hotels Zrt., będąca prywatną spółką akcyjną prawa węgierskiego, z siedzibą w Budapeszcie, zawarła z Flums Korlátolt Felelősségű Társaság, prywatną spółką z ograniczoną odpowiedzialnością prawa węgierskiego, z siedzibą w Budapeszcie, przyrzeczoną umowę sprzedaży, na podstawie której Accor-Pannonia Hotels Zrt. nabyła: nieruchomość położoną w Budapeszcie, obejmującą budynek hotelu ibis Budapest Heroes Square (posiadający 139 pokoi) wraz z wyposażeniem tego hotelu oraz nieruchomość położoną w Budapeszcie, obejmującą budynek hotelu Mercure Budapest City Center (posiadający 227 pokoi) wraz wyposażeniem tego hotelu, zwane dalej łącznie ( Hotelami ). Łączna cena netto z tytułu nabycia Hoteli (wraz z wyposażeniem) wyniosła tys. EUR. Zapłata części ceny w kwocie tys. EUR została sfinansowana z pożyczki udzielonej spółce Accor-Pannonia Hotels Zrt. przez Hekon-Hotele Ekonomiczne S.A. (obecnie Orbis S.A.). 15

17 Transakcja nabycia Hoteli (wraz z wyposażeniem) ma na celu optymalizację działalności hotelowej prowadzonej przez spółkę zależną Orbis S.A., w tym w szczególności wyeliminowanie kosztów ponoszonych z tytułu leasingu przedmiotowych Hoteli. W dniu 29 lipca 2016 roku Orbis S.A. wyemitował 200 tys. obligacji zwykłych, na okaziciela serii ORB B , o wartości nominalnej zł każda i o łącznej wartości nominalnej tys. zł. Cena emisyjna obligacji jest równa ich wartości nominalnej. Więcej informacji na temat emisji obligacji zamieszczono w punkcie 5.11 oraz w raportach bieżących nr 31/2016, 32/2016, 33/2016, 35/2016, 36/2016, 41/2016 oraz 42/2016. W sierpniu br., w związku z zawartą w dniu 21 grudnia 2015 roku umową sprzedaży nieruchomości położonej w Warszawie przy ul. Bitwy Warszawskiej 1920 r., Orbis S.A. otrzymał od kupującego informację, o uzyskaniu przez niego decyzji o pozwoleniu na budowę. W związku z powyższym, zgodnie z postanowieniami umowy sprzedaży Nieruchomości, cena sprzedaży należna Orbis S.A. została skorygowana w ten sposób, iż kupujący zapłacił spółce Orbis dodatkowo tys. zł netto, co daje łączną kwotę zakupu Nieruchomości w wysokości tys. zł netto (patrz również raport bieżący nr 37/2016). W dniu 1 września 2016 roku do Krajowego Rejestru Sądowego wpisane zostało połączenie spółki Orbis S.A. ( Spółka Przejmująca ) ze spółką zależną Hekon-Hotele Ekonomiczne S.A. ( Spółka Przejmowana ). Połączenie ma na celu uproszczenie struktury organizacyjnej Grupy Kapitałowej Orbis. Połączenie pozwoli ponadto zoptymalizować i scentralizować zadania i funkcje, dzięki czemu usprawniony zostanie proces zarządzania Grupą. Więcej informacji na temat połączenia zamieszczono w punkcie 8.4 oraz w raportach bieżących nr 14/2016, 16/2016, 17/2016, 21/2016, 23/2016 oraz 38/2016. W dniu 15 września 2016 roku spółka zależna Orbis S.A. UAB Hekon z siedzibą w Wilnie ("Kupujący") zawarła z UAB Merko būstas z siedzibą w Wilnie ("Sprzedający") przedwstępną umowę nabycia budynku hotelu "ibis" wraz z miejscami parkingowymi ( ibis Hotel ), który zostanie wybudowany przez Sprzedającego na nieruchomości położonej w Wilnie przy ul. Ceikiniu 3, zgodnie z koncepcją Kupującego. Hotel "ibis" będzie miał 164 pokoje, restaurację, bar oraz 2 sale konferencyjne i wybudowany będzie zgodnie ze standardami Accor. Finalna umowa nabycia zostanie zawarta po spełnieniu przez Sprzedającego warunków przewidzianych w Umowie Przedwstępnej, związanych w szczególności z wybudowaniem i uzyskaniem pozwolenia na użytkowanie Hotelu ibis oraz zapewnieniem, że Hotel ibis będzie wolny od wszelkich obciążeń. Finalna umowa nabycia zostanie zawarta do dnia 30 czerwca 2018 roku. Łączna cena nabycia Hotelu ibis nie przekroczy kwoty tys. EUR netto powiększonej o VAT i będzie płatna na zasadach i w datach ustalonych w Umowie Przedwstępnej (patrz również raport bieżący nr 39/2016). W dniu 29 września 2016 roku Orbis S.A. zawarł z indywidualnym inwestorem przedwstępną umowę sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa, w postaci hotelu Mercure Opole położonego przy Al. Krakowskiej 57/59 w Opolu ( Hotel ), za cenę tys. zł netto. Umowa przedwstępna przewiduje, iż umowa przyrzeczona zostanie zawarta w terminie do dnia 30 listopada 2016 roku, pod warunkiem uzyskania przez Orbis S.A. zgody Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy na sprzedaż Hotelu. Zapłata ceny sprzedaży przez kupującego nastąpi zgodnie z poniższymi ustaleniami: 10% ceny sprzedaży netto, tj tys. zł zostało wpłacone w formie zadatku na rachunek Orbis S.A. przed podpisaniem umowy przedwstępnej, pozostałe 90% ceny sprzedaży netto, tj tys. zł zostanie zapłacone nie później niż w terminie 3 dni od dnia zawarcia umowy przyrzeczonej. Ponadto, w związku z powyższą transakcją, zawarta została umowa franczyzy, na podstawie której po zrealizowaniu sprzedaży, Hotel będzie kontynuował działalność pod marką Mercure. W ramach umowy franczyzy, Strony uzgodniły ponadto, iż kupujący (franczyzobiorca) uprawniony będzie do oddania Hotelu w zarządzanie spółce Hotele De Silva sp. z o.o. z siedzibą w Piasecznie (patrz również raport bieżący nr 40/2016). 16

18 4.3 Działalność operacyjna Baza hotelowa Grupy Orbis Grupa Orbis jest największym operatorem hotelowym w Polsce i w Europie Środkowo-Wschodniej. Na koniec września 2016 roku sieć Grupy składała się w sumie z 117 hoteli, dysponujących blisko 19,8 tys. pokoi. Większość z nich (71 obiektów) funkcjonuje w Polsce. Baza hotelowa / / Liczba hoteli, w tym: ,3% 9,3% Hotele własne i leasingowane ,5% 2,5% Hotele w zarządzaniu ,0% 0,0% Hotele franczyzowane ,8% 44,4% Liczba pokoi, w tym: ,1% 5,9% Hotele własne i leasingowane ,7% 0,7% Hotele w zarządzaniu ,1% 0,1% Hotele franczyzowane ,9% 54,4% Wskaźniki operacyjne Hotele własne 1 W okresie 2016 roku przychód przypadający na 1 dostępny pokój w hotelach własnych Grupy Orbis wyniósł 171,9 zł, czyli był o 11,2% wyższy w porównaniu do danych like-for-like za 2015 roku. W III kwartale b.r. wskaźnik RevPAR hoteli własnych Grupy Orbis osiągnął wartość 203,3 zł, tj. wzrósł o 12,8% w porównaniu z ubiegłym rokiem. Średni przychód na 1 dostępny pokój wahał się od 126,0 zł w hotelach ekonomicznych do 196,8 zł w hotelach Up&Midscale w okresie 2016 roku oraz odpowiednio od 117,1 zł do 174,7 zł w porównywalnym okresie ubiegłego roku (dane like-for-like ). Wzrost wskaźnika RevPAR jest w szczególności efektem wyższej średniej ceny za pokój (wzrost wskaźnika ARR w hotelach ekonomicznych o 7,3% oraz o 8,3% w hotelach Up&Midscale), jak również wyższego obłożenia w porównaniu z okresem 2015 roku (wzrost frekwencji o 0,3 p.p. w hotelach ekonomicznych oraz 2,8 p.p. w hotelach Up&Midscale). Przychód na 1 dostepny pokój w III kwartale b.r. ukształtował się powyżej średniej z i wyniósł odpowiednio 147,0 zł w hotelach ekonomicznych oraz 233,3 zł w hotelach z 3 i więcej gwiazdkami. Różnice w przychodach like-for-like hoteli własnych na 1 dostępny pokój występowały także w przekroju geograficznym. Hotele we wszystkich regionach zanotowały wzrost wskaźnika RevPAR, zarówno w okresie 2016 roku, jak i w III kwartale b.r. w porównaniu z analogicznymi okresami ubiegłego roku (dane like-forlike ). W okresie hotele działające w pozostałych krajach (Litwie, Rumunii i Słowacji) osiągnęły najwyższy poziom przychodów na poziomie 219,9 zł na 1 dostępny pokój (poprawa o 13,2% w porównaniu z rokiem ubiegłym). W hotelach operujących w Czechach wskaźnik RevPAR wyniósł 191,3 zł, a na Węgrzech 182,7 zł, co oznacza wzrost odpowiednio o 10,9% oraz 10,1% w porównaniu z okresem 2015 roku. W polskich hotelach Grupy Orbis odnotowano przychody na poziomie 162,5 zł na 1 dostępny pokój, co oznacza poprawę o 11,4%. W związku z sezonowością sprzedaży w branży hotelarskiej, wszystkie regiony geograficzne, na których działa Grupa Orbis, osiągnęły w III kwartale b.r. wskaźniki RevPAR na wyższym poziomie w porównaniu z okresem. Dynamika wskaźnika RevPAR w III kwartale wyniosła odpowiednio 12,9% w hotelach zlokalizowanych w pozostałych krajach, 14,5% w hotelach w Polsce, 12,6% w hotelach czeskich oraz 8,8% w obiektach na Węgrzech. 1 Obejmują wyniki hoteli własnych i leasingowanych spółek: Orbis S.A., UAB Hekon, Katerinska Hotel s.r.o., Accor Pannonia Hotels Zrt., Accor Pannonia Slovakia s.r.o., Accor Hotels Romania s.r.l. 17

19 Pozytywny wpływ na poziom prezentowanych wskaźników RevPAR hoteli zlokalizowanych za granicą miał również wzrost średnich kursów wymiany walut obcych w okresie 2016 roku w porównaniu do kursów za 2015 roku (patrz punkt 5.9). Wskaźniki operacyjne hoteli własnych w podziale na główne kategorie Grupa Hotelowa Orbis wyniki raportowane % zmiana wyniki like-for-like % zmiana Frekwencja w % 73,2 71,0 2,2 p.p. 73,2 71,2 2,0 p.p. Średnia cena za pokój (ARR) bez VAT w zł 235,0 216,2 8,7% 235,0 217,1 8,2% Przychód na 1 dostępny pokój (RevPAR) w zł 171,9 153,5 12,0% 171,9 154,6 11,2% Hotele Ekonomiczne Frekwencja w % 74,0 74,2-0,2 p.p. 74,8 74,5 0,3 p.p. Średnia cena za pokój (ARR) bez VAT w zł 168,2 156,9 7,2% 168,6 157,2 7,3% Przychód na 1 dostępny pokój (RevPAR) w zł 124,5 116,4 7,0% 126,0 117,1 7,6% Hotele Up&Midscale (3 gwiazdki i więcej) Frekwencja w % 72,7 69,6 3,1 p.p. 73,1 70,3 2,8 p.p. Średnia cena za pokój (ARR) bez VAT w zł 268,8 243,7 10,3% 269,3 248,6 8,3% Przychód na 1 dostępny pokój (RevPAR) w zł 195,5 169,7 15,2% 196,8 174,7 12,7% Wskaźniki operacyjne hoteli własnych w podziale na główne kategorie Grupa Hotelowa Orbis III kwartał 2016 III kwartał 2015 wyniki raportowane % zmiana III kwartał 2016 III kwartał 2015 wyniki like-for-like % zmiana Frekwencja w % 84,1 82,0 2,1 p.p. 84,2 82,2 2,0 p.p. Średnia cena za pokój (ARR) bez VAT w zł 241,5 218,4 10,6% 241,5 219,3 10,1% Przychód na 1 dostępny pokój (RevPAR) w zł 203,2 179,0 13,5% 203,3 180,2 12,8% Hotele Ekonomiczne Frekwencja w % 83,5 82,6 0,9 p.p. 84,5 83,8 0,7 p.p. Średnia cena za pokój (ARR) bez VAT w zł 174,1 158,7 9,7% 173,9 159,5 9,0% Przychód na 1 dostępny pokój (RevPAR) w zł 145,3 131,0 10,9% 147,0 133,6 10,0% Hotele Up&Midscale (3 gwiazdki i więcej) Frekwencja w % 84,4 81,7 2,7 p.p. 84,5 81,9 2,6 p.p. Średnia cena za pokój (ARR) bez VAT w zł 276,4 245,5 12,6% 276,2 249,8 10,6% Przychód na 1 dostępny pokój (RevPAR) w zł 233,4 200,5 16,4% 233,3 204,7 14,0% 18

20 Wskaźniki operacyjne hoteli własnych w podziale na segmenty geograficzne % zmiana % zmiana wyniki raportowane wyniki like-for-like Polska Frekwencja w % 72,1 69,2 2,9 p.p. 72,1 69,4 2,7 p.p. Średnia cena za pokój (ARR) bez VAT w zł 225,4 208,9 7,9% 225,3 210,2 7,2% Przychód na 1 dostępny pokój (RevPAR) w zł 162,6 144,5 12,5% 162,5 145,9 11,4% Węgry Frekwencja w % 73,3 73,1 0,2 p.p. 73,3 73,1 0,2 p.p. Średnia cena za pokój (ARR) bez VAT w zł 249,3 227,1 9,8% 249,3 227,1 9,8% Przychód na 1 dostępny pokój (RevPAR) w zł 182,7 166,0 10,1% 182,7 166,0 10,1% Czechy Frekwencja w % 75,2 75,7-0,5 p.p. 75,2 75,7-0,5 p.p. Średnia cena za pokój (ARR) bez VAT w zł 254,3 228,0 11,5% 254,3 228,0 11,5% Przychód na 1 dostępny pokój (RevPAR) w zł 191,3 172,5 10,9% 191,3 172,5 10,9% Pozostałe kraje Frekwencja w % 83,4 80,0 3,4 p.p. 83,4 80,0 3,4 p.p. Średnia cena za pokój (ARR) bez VAT w zł 263,8 242,9 8,6% 263,8 242,8 8,6% Przychód na 1 dostępny pokój (RevPAR) w zł 219,9 194,2 13,2% 219,9 194,2 13,2% Wskaźniki operacyjne hoteli własnych w podziale na segmenty geograficzne III kwartał 2016 III kwartał 2015 % zmiana III kwartał 2016 III kwartał 2015 % zmiana wyniki raportowane wyniki like-for-like Polska Frekwencja w % 81,4 78,3 3,1 p.p. 81,4 78,4 3,0 p.p. Średnia cena za pokój (ARR) bez VAT w zł 233,0 210,1 10,9% 232,9 211,3 10,2% Przychód na 1 dostępny pokój (RevPAR) w zł 189,6 164,4 15,3% 189,7 165,7 14,5% Węgry Frekwencja w % 89,9 90,1-0,2 p.p. 89,9 90,1-0,2 p.p. Średnia cena za pokój (ARR) bez VAT w zł 250,6 229,6 9,1% 250,6 229,6 9,1% Przychód na 1 dostępny pokój (RevPAR) w zł 225,3 207,0 8,8% 225,3 207,0 8,8% Czechy Frekwencja w % 87,8 88,2-0,4 p.p. 87,8 88,2-0,4 p.p. Średnia cena za pokój (ARR) bez VAT w zł 267,5 236,6 13,1% 267,5 236,6 13,1% Przychód na 1 dostępny pokój (RevPAR) w zł 235,0 208,7 12,6% 235,0 208,7 12,6% Pozostałe kraje Frekwencja w % 90,3 87,8 2,5 p.p. 90,3 87,8 2,5 p.p. Średnia cena za pokój (ARR) bez VAT w zł 264,0 240,5 9,8% 264,0 240,5 9,8% Przychód na 1 dostępny pokój (RevPAR) w zł 238,5 211,2 12,9% 238,5 211,2 12,9% 19

21 Na zanotowany w III kwartale 2016 roku wzrost przychodów w przeliczeniu na 1 dostępny pokój złożyły się następujące czynniki: Wzrost frekwencji W III kwartale 2016 roku odnotowano w całej Grupie Orbis wysoki poziom obłożenia hoteli własnych. Średnia frekwencja wyniosła 84,2% co oznaczało wzrost o 2,0 p.p. w porównaniu z III kwartałem 2015 roku (dane like-for-like ). W podziale na segmenty geograficzne, najwyższy stopień wykorzystania pokoi osiągnęły hotele działające na Litwie, w Rumunii i Słowacji (90,3%). Wzrost wskaźnika obłożenia w grupie pozostałych krajów wyniósł 2,5 p.p. Hotele zlokalizowane w Polsce odnotowały w III kwartale b.r. frekwencję na poziomie 81,4% (poprawa o 3,0 p.p. w stosunku do danych za rok ubiegły). Wysoki poziom wskaźnika obłożenia uzyskały również hotele działające na Węgrzech oraz w Czechach (odpowiednio 89,9% oraz 87,8%), przy czym hotele te zanotowały nieznaczny spadek frekwencji w porównaniu z III kwartałem 2015 roku (-0,2 p.p. na Węgrzech oraz -0,4 p.p. w Czechach). W podziale na segmenty biznesowe, hotele ekonomiczne oraz hotele Up&Midscale odnotowały wskaźnik frekwencji na jednakowym poziomie 84,5%. W hotelach Up&Midscale średni poziom obłożenia uległ poprawie o 2,6 p.p. w porównaniu z III kwartałem ubiegłego roku, natomiast w hotelach klasy ekonomicznej poziom obłożenia wzrósł o 0,7 p.p. Wzrost średniej ceny za pokój W III kwartale 2016 roku klienci hoteli Grupy Orbis zapłacili średnio 241,5 zł za pokój, tj. 10,1% więcej w porównaniu z danymi like-for-like za III kwartał ubiegłego roku. Najmniej średnio za pokój zapłacili goście hoteli zlokalizowanych w Polsce (232,9 zł za dobę), tj. o 10,2% więcej w stosunku do porównywalnego okresu 2015 roku. Z kolei najwyższy wskaźnik ARR uzyskały hotele czeskie (267,5 zł za pokój). Hotele funkcjonujące w Czechach zanotowały również najwyższą dynamikę wzrostu na poziomie 13,1%. Klienci hoteli na Węgrzech zapłacili średnio 250,6 zł za dobę (wzrost o 9,1% w porównaniu z III kwartałem 2015 roku), a średnia cena za pokój w obiektach funkcjonujących w pozostałych krajach wyniosła 264,0 zł (dynamika wzrostu na poziomie 9,8%). W III kwartale 2016 roku zanotowano wzrost średniej ceny za pokój w wyodrębnionych segmentach biznesowych. W grupie hoteli ekonomicznych średnia cena za pokój wyniosła 173,9 zł, co daje 9,0% wzrost w porównaniu z III kwartałem 2015 roku. Z kolei średnia cena w hotelach Up&Midscale ukształtowała się na poziomie 276,2 zł (wzrost o 10,6% w relacji do III kwartału zeszłego roku). zł ,6 Wskaźniki operacyjne hoteli Grupy Orbis w podziale na główne kategorie za 2016 roku (dane "like-for-like") 74,8 126,0 Ekonomiczne własne 147,9 69,8 103,3 Ekonomiczne zarządzane i franczyza 269,3 73,1 196,8 Up&Midscale własne 235,9 61,6 145,3 Up&Midscale zarządzane i franczyza % Średnia cena za 1 pokój (zł) Średni przychód na 1 pokój (zł) Frekwencja (%) 20

22 Hotele zarządzane i franczyzowane Na koniec września 2016 roku w ramach sieci Grupy Orbis operowało 36 hoteli działających na podstawie umów franczyzowych lub o zarządzanie. Na koniec września ubiegłego roku w portfolio Grupy znajdowało się łącznie 28 hoteli zarządzanych lub franczyzowanych. W okresie 2016 roku przychód przypadający na 1 dostępny pokój w hotelach zarządzanych lub franczyzowanych wyniósł 124,2 zł, czyli był o 15,0% wyższy w porównaniu do danych like-for-like za 2015 roku. Średni przychód na 1 dostępny pokój wahał się od 103,3 zł w hotelach ekonomicznych do 145,3 zł w hotelach Up&Midscale. W III kwartale b.r. wskaźnik RevPAR hoteli zarządzanych lub franczyzowanych osiągnął wartość 139,3 zł. Występowały znaczne różnice w średnich przychodach hoteli zarządzanych lub franczyzowanych przypadających na 1 dostępny pokój w ujęciu geograficznym. W hotelach działających na Węgrzech przychody były najwyższe i wynosiły 224,3 zł (dane like-for-like ). Najniższy poziom wskaźnika RevPAR zanotowano natomiast w hotelach operujących w Czechach (87,0 zł). Hotele zlokalizowane w pozostałych krajach wygenerowały nieco lepsze wyniki w porównaniu ze średnią dla całej Grupy (134,5 zł), jak również zanotowały najwyższą dynamikę wzrostu na poziomie 15,9% w porównaniu z danymi za 2015 roku. Polskie hotele Grupy Orbis osiągnęły przychód na 1 dostępny pokój na poziomie 102,6 zł, tj. o 13,2% wyższy niż w analogicznym okresie poprzedniego roku. W ujęciu kwartalnym hotele zlokalizowane w Polsce oraz w Czechach odnotowały szczególnie wysoką dynamikę wskaźnika RevPAR na poziomie odpowiednio 22,0% oraz 19,0%. Jest to w szczególności efekt wzrostu średniej ceny za pokój. Wskaźniki operacyjne hoteli zarządzanych i franczyzowanych w podziale na główne kategorie wyniki raportowane % zmiana wyniki like-for-like % zmiana Grupa Hotelowa Orbis Frekwencja w % 62,8 59,6 3,2 p.p. 65,7 59,7 6,0 p.p. Średnia cena za pokój (ARR) bez VAT w zł 184,6 180,9 2,0% 188,9 181,0 4,4% Przychód na 1 dostępny pokój (RevPAR) w zł 115,9 107,8 7,5% 124,2 108,0 15,0% Hotele Ekonomiczne Frekwencja w % 64,4 62,1 2,3 p.p. 69,8 62,2 7,6 p.p. Średnia cena za pokój (ARR) bez VAT w zł 147,0 140,3 4,8% 147,9 139,7 5,9% Przychód na 1 dostępny pokój (RevPAR) w zł 94,7 87,2 8,6% 103,3 86,9 18,9% Hotele Up&Midscale (3 gwiazdki i więcej) Frekwencja w % 61,0 57,0 4,0 p.p. 61,6 57,1 4,5 p.p. Średnia cena za pokój (ARR) bez VAT w zł 226,9 226,2 0,3% 235,9 226,6 4,1% Przychód na 1 dostępny pokój (RevPAR) w zł 138,4 129,0 7,3% 145,3 129,5 12,2% 21