Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2015 r.

Wielkość: px
Rozpocząć pokaz od strony:

Download "Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2015 r."

Transkrypt

1 Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2015 r.

2 Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2015 r. Warszawa, 2015

3 Wydał: Narodowy Bank Polski Warszawa ul. Świętokrzyska 11/21 tel.: Copyright Narodowy Bank Polski, 2015

4 Spis treści Synteza 5 1. Rachunek bieżący i kapitałowy 6 2. Rachunek finansowy i zadłużenie zagraniczne 7 Rozdział 1. Rachunek bieżący i kapitałowy Międzynarodowy handel towarami i usługami Dochody pierwotne Dochody wtórne Transfery z Unią Europejską 23 Rozdział 2. Rachunek finansowy Rachunek finansowy pasywa Rachunek finansowy aktywa Pochodne instrumenty finansowe 33 Rozdział 3. Zadłużenie zagraniczne Zadłużenie zagraniczne sektora rządowego i samorządowego Zadłużenie zagraniczne pozostałych sektorów (wobec podmiotów niepowiązanych kapitałowo) Zadłużenie zagraniczne z tytułu instrumentów dłużnych wykazywanych w inwestycjach bezpośrednich (wobec podmiotów powiązanych kapitałowo z wyłączeniem sektora bankowego) Zadłużenie zagraniczne sektora bankowego Zadłużenie zagraniczne NBP Wybrane wskaźniki zadłużenia zagranicznego 40 Aneks statystyczny 43

5

6 Synteza

7 Synteza 1. Rachunek bieżący i kapitałowy W I kwartale 2015 r. w bilansie płatniczym Polski odnotowano rekordowo wysokie, dodatnie saldo obrotów na rachunku bieżącym i kapitałowym, wynoszące łącznie 22,1 mld PLN 1. W porównaniu z analogicznym okresem roku ubiegłego saldo to było wyższe o 21,0 mld PLN. Głównym źródłem tej poprawy były zmiany zachodzące na rachunku bieżącym bilansu płatniczego. Relacja nadwyżki obrotów w rachunku bieżącym i kapitałowym do PKB wyniosła 5,3%. W porównaniu z I kwartałem 2014 r. wartość tego wskaźnika uległa poprawie o 4,1 pkt proc. Powyższe wskaźniki można postrzegać jako symptom dobrej kondycji polskiej gospodarki w I kwartale 2015 r. Saldo rachunku bieżącego było po raz pierwszy od początku polskiego uczestnictwa w Unii Europejskiej dodatnie i wyniosło 6,9 mld PLN, co stanowi 1,7% PKB. Było ono o 12,0 mld PLN wyższe niż przed rokiem. Wysokie saldo rachunku kapitałowego osiągnęło wartość 15,2 mld PLN i było wyższe o 9,0 mld PLN w stosunku do I kwartału 2014 r. Największy wpływ na wynik na rachunku bieżącym miały korzystne zamiany w zakresie obrotów towarowych, których saldo pomiędzy I kwartałem 2014 r. a I kwartałem 2015 r. poprawiło się o 10,8 mld PLN. Na tę poprawę w największym stopniu złożyły się: zmniejszenie ujemnego salda obrotów dotyczących ropy naftowej (o 6,1 mld PLN), zwiększenie dodatniego salda obrotów towarami przemysłu motoryzacyjnego (o 3,0 mld PLN) oraz wzrost (o 1,7 mld PLN) nadwyżki w handlu żywnością. Wartość eksportu wyniosła 177,1 mld PLN i była wyższa w stosunku do analogicznego okresu 2014 r. o 15,7 mld PLN, tj. o 9,8%. Wysoki eksport wynikał głównie z polepszającej się koniunktury w krajach Unii Europejskiej. Podstawą zwiększenia eksportu był wzrost popytu w krajach Unii na polskie produkty przemysłu motoryzacyjnego, elektronicznego i spożywczego. Zwiększony eksport objął zarówno dobra finalne, jak i komponenty będące wkładem do produkcji tych dóbr. Powyższe przyrosty z nawiązką zniwelowały zmniejszenie eksportu na rynkach wschodnich, głównie do Rosji i na Ukrainę, gdzie z powodu osłabienia koniunktury, czynników geopolitycznych oraz barier handlowych, spadł eksport wyrobów przemysłu motoryzacyjnego i żywności. W I kwartale 2015 r. odnotowano umiarkowane ożywienie po stronie importu towarów. Wartość importu wyniosła 167,9 mld PLN, co oznacza wzrost w stosunku do poziomu sprzed roku o 3,0%. Na zmianę tę oddziaływał znaczący wzrost importu z krajów Unii Europejskiej i Chin, przy silnym spadku importu ropy naftowej z Rosji. Spadek wartości importu ropy naftowej wynikał głównie ze spadku ceny tego surowca. Na wzrost importu, 1 Prezentowany materiał opisuje kształtowanie się zjawisk bilansu płatniczego w złotych. Zmiana waluty prezentacji danych podyktowana jest chęcią osiągnięcia spójności ze sposobem pokazywania innych statystyk makroekonomicznych. 6 Narodowy Bank Polski

8 Synteza oprócz popytu wewnętrznego na dobra finalne, miała wpływ importochłonność eksportu. W efekcie, oprócz przyrostu dóbr konsumpcyjnych i inwestycyjnych, wzrósł także import dóbr zaopatrzeniowych. Charakterystyczne dla struktury polskiej gospodarki ujemne saldo dochodów pierwotnych wyniosło 8,2 mld PLN. W kierunku ujemnego salda dochodów oddziaływały osiągane przez nierezydentów dochody z tytułu ich zaangażowania kapitałowego w polską gospodarkę. Na poprawę salda dochodów pierwotnych oddziaływały zaś transakcje finansowe z Unią Europejską. Istotne znaczenie dla poprawy rachunku bieżącego i w szczególności salda rachunku kapitałowego miały transfery unijne. W I kwartale 2015 r. transfery z unii Europejskiej zasiliły rachunek kapitałowy kwotą 15,3 mld PLN, a rachunek bieżący kwotą 10,1 mld PLN. Te znacząco wyższe niż w I kwartale 2014 r. transfery generowane były głównie przez napływ środków w ramach Wspólnej Polityki Rolnej (9,6 mld PLN), Europejskiego Funduszu Rozwoju Regionalnego (7,0 mld PLN) i Funduszu Spójności (8,3 mld PLN). Silny wzrost wielkości transferów, odnotowany w rachunku kapitałowym, wynikał w dużej mierze z typowego dla transferów unijnych nieregularnego charakteru przepływu środków z Komisji Europejskiej. Dlatego też w kolejnych okresach nie należy się spodziewać kontynuacji tak silnych wzrostów. 2. Rachunek finansowy i zadłużenie zagraniczne Saldo zagranicznych inwestycji w Polsce w I kwartale 2015 r. było dodatnie i wyniosło 18,9 mld PLN. W strukturze napływu kapitału zagranicznego z tytułu inwestycji dominowały inwestycje bezpośrednie. Obserwowano także znaczący napływ zagranicznych inwestycji portfelowych. Napływ kapitału z tytułu inwestycji bezpośrednich wyniósł 13,2 mld PLN. Wynikało to przede wszystkim z wysokich reinwestycji zysków firm z udziałem kapitału zagranicznego, które były pochodną ich dobrych wyników finansowych. Odnotowano także napływ kapitału inwestowanego w instrumenty dłużne, przy jednoczesnym odpływie kapitału w formie akcji i innych form udziałów kapitałowych. Zarejestrowany napływ kapitału w postaci inwestycji portfelowych (8,1 mld PLN) dotyczył głównie dłużnych papierów wartościowych. O jego wysokości zdecydowały inwestycje na rynku obligacji Skarbu Państwa nominowanych w złotych. Było to związane z oczekiwaniami inwestorów zagranicznych na umocnienie złotego względem euro, wywołanymi wzrostem podaży wspólnej waluty w wyniku działań Europejskiego Banku Centralnego. W tych warunkach złoty stawał się korzystną alternatywą dla euro, również jako waluta rezerwowa. Jednymi z głównych nabywców obligacji były banki centralne krajów Dalekiego Wschodu. W I kwartale 2015 r. miał miejsce silny wzrost aktywów zagranicznych polskich podmiotów, który wyniósł 32,9 mld PLN. Zwiększeniu uległy oficjalne aktywa rezerwowe NBP oraz pozostałe inwestycje banków i podmiotów niefinansowych. Na wzrost stanu oficjalnych aktywów rezerwowych wpłynęły głównie transakcje zrealizowane na rzecz klientów NBP, przede wszystkim transakcje na rzecz Ministerstwa Finansów. Saldo tych transakcji wyniosło 9,1 mld PLN. Poza rezerwami odnotowano także znaczny Bilans Płatniczy RP za I kwartał

9 odpływ kapitału w postaci pozostałych inwestycji (13,6 mld PLN), który był wynikiem operacji sektora bankowego, polegających na zwiększeniu środków ulokowanych na rachunkach bieżących i depozytach za granicą, oraz znaczącego przyrostu wartości kredytów handlowych udzielonych przez przedsiębiorstwa niefinansowe. Wzrosły także polskie inwestycje portfelowe za granicą o 6,6 mld PLN. Przedmiotem tych inwestycji były głównie papiery udziałowe, w które zainwestowano 5,9 mld PLN, kupowane przez polskie fundusze inwestycyjne i emerytalne. Stan oficjalnych aktywów rezerwowych na koniec marca 2015 r. wyniósł 370,3 mld PLN. W I kwartale 2015 r. zadłużenie zagraniczne Polski wyniosło 1 252,6 mld PLN i, w stosunku do grudnia 2014 r., zwiększyło się o 10,4 mld PLN. Na wzrost stanu zadłużenia zagranicznego Polski wpłynęły transakcje bilansu płatniczego, głównie związane z napływem kapitału zagranicznego na rynek obligacji skarbowych nominowanych w złotych. Wyższa wartość portfela obligacji skarbowych w posiadaniu nierezydentów skutkowała zwiększeniem się zadłużenia zagranicznego rządu. Zaobserwowana wysoka nadwyżka na rachunku bieżącym i kapitałowym w wysokości 5,3% PKB pozwala na korzystną ocenę stanu nierównowagi zewnętrznej Polski. Pozostałe wskaźniki tej nierównowagi uległy nieznacznym korektom. Pozytywnie należy odnotować poprawę (o 0,9 pkt proc.) relacji zadłużenia krótkoterminowego do oficjalnych aktywów rezerwowych, która na koniec marca wyniosła 60,2%. Relacja zadłużenia zagranicznego brutto do PKB nie uległa zmianie i wyniosła 71,9%. Natomiast wskaźnik zadłużenia zagranicznego netto do PKB w wyniku silnego wzrostu aktywów rezerwowych uległ poprawie o 1,5 pkt proc. i ukształtował się na poziomie 35,4%. Nieznacznie pogorszyła się (o 0,5 pkt proc.) relacja zadłużenia krótkoterminowego do zadłużenia ogółem, pozostając na niskim i bezpiecznym poziomie 17,8%. Poziom oficjalnych aktywów rezerwowych pozwalał sfinansować import towarów i usług przez ponad 5 miesięcy. 8 Narodowy Bank Polski

10 Rozdział 1 Rachunek bieżący i kapitałowy

11 Rozdział 1 Rachunek bieżący i kapitałowy Saldo rachunku bieżącego i kapitałowego w I kwartale 2015 r. było dodatnie i wyniosło 22,1 mld PLN. Na tę kwotę złożyło się dodatnie saldo rachunku bieżącego, wynoszące 6,9 mld PLN, oraz dodatnie saldo rachunku kapitałowego w wysokości 15,2 mld PLN. W I kwartale 2015 r. łączne saldo rachunku bieżącego i kapitałowego poprawiło się w porównaniu z analogicznym okresem 2014 r. o 21,0 mld PLN (w porównaniu z IV kwartałem 2014 r. saldo to poprawiło się o 16,5 mld PLN). O tak znaczącej zmianie w stosunku do poprzedniego roku zdecydowała jednoczesna poprawa salda w handlu towarami (część salda rachunku bieżącego) oraz salda rachunku kapitałowego. W wyniku większego przyrostu eksportu niż importu saldo handlu towarami poprawiło się o 10,8 mld PLN, a saldo rachunku kapitałowego o 9,0 mld PLN. W dużo mniejszej skali poprawie uległy także salda dochodów pierwotnych i obrotów usługowych (odpowiednio o 1,7 mln PLN i 0,2 mld PLN). W przeciwnym kierunku zmieniło się saldo dochodów wtórnych, które w analizowanym okresie pogorszyło się o 0,8 mld PLN. Wykres 1. Saldo rachunku bieżącego i kapitałowego w ujęciu kwartalnym * mln PLN I II III IV I II III IV I II III IV I Saldo obrotów towarowych Saldo usług Saldo dochodów pierwotnych Saldo dochodów wtórnych Rachunek kapitałowy Rachunek bieżący Rachunek bieżący i kapitałowy * Szeregi czasowe prezentujące składniki bilansu płatniczego oraz zadłużenia zagranicznego zostały zaprezentowane w Aneksie statystycznym. Relacja salda rachunku bieżącego i kapitałowego do PKB była dodatnia i w I kwartale 2015 r. wyniosła 5,3%. Wskaźnik ten poprawił się w porównaniu z I kwartałem 2014 r. o 4,1 pkt. proc. Relacja jest ważna z punktu widzenia oceny nierównowagi zewnętrznej, z uwagi na fakt, że w przypadku Polski znaczna część transferów unijnych, przeznaczonych głównie na inwestycje infrastrukturalne, ujmowana jest właśnie w rachunku kapitałowym. Wartość tego wskaźnika wskazuje na całkowite potrzeby pożyczkowe polskiej gospodarki, które muszą być sfinansowane napływem kapitału zagranicznego. Nadwyżka salda rachunku bieżącego i kapitałowego jest oznaką braku potrzeb pożyczkowych polskiej gospodarki w analizowanym okresie. 10 Narodowy Bank Polski

12 Rachunek bieżący i kapitałowy Relacja salda rachunku bieżącego do PKB wyniosła w omawianym kwartale plus 1,7% wobec minus 1,3% w analogicznym kwartale 2014 r. Saldo rachunku bieżącego było dodatnie po raz pierwszy od początku polskiego uczestnictwa w Unii Europejskiej. Poprawa salda rachunku bieżącego była głównym czynnikiem powodującym, że łączne saldo rachunku bieżącego i kapitałowego w analizowanym kwartale przyjęło najwyższy poziom w historii. Wykres 2. Saldo rachunku bieżącego i kapitałowego w ujęciu kwartalnym 6 % PKB I II III IV I II III IV I II III IV I Rachunek kapitałowy Rachunek bieżący Rachunek bieżący i kapitałowy 1.1. Międzynarodowy handel towarami i usługami W I kwartale 2015 r. saldo towarów i usług (eksport netto) było dodatnie i ukształtowało się na poziomie 19,1 mld PLN. W porównaniu z analogicznym kwartałem 2014 r. zanotowano wzrost nadwyżki o 11,0 mld PLN (w stosunku do IV kwartału 2014 r. był to przyrost o 12,9 mld PLN). Poprawa łącznego salda towarów i usług w stosunku do poprzedniego roku wynikała głównie ze wzrostu salda towarów (o 10,8 mld PLN). Saldo usług uległo niewielkiej poprawie (o 0,2 mld PLN). Głównymi czynnikami poprawy salda obrotów towarowych były: zmniejszenie ujemnego salda ropy naftowej o 6,1 mld PLN, zwiększenie dodatniego salda obrotów towarami przemysłu motoryzacyjnego o 3,0 mld PLN oraz wzrost, o 1,7 mld PLN, nadwyżki w handlu żywnością. Zmiany te doprowadziły do silnego wzrostu eksportu (9,8% w stosunku rocznym) i słabszego wzrostu importu (3,0% w stosunku rocznym). Wysoki eksport był głównie efektem polepszającej się koniunktury w krajach Unii Europejskiej. Z drugiej strony, na tak duże dodatnie saldo złożył się niższy wzrost wartości importu, który w dużej mierze wynikał z niższej wartości importu ropy naftowej, związanej ze spadkiem jej ceny. Podkreślić trzeba, że poza spadkiem importu paliw, pozostały import towarów konsumpcyjnych, zaopatrzeniowych oraz inwestycyjnych znacząco wzrósł. Wynikało to w dużej mierze z faktu, że dużą część przyrostu dóbr zaopatrzeniowych stanowiły towary będące wsadem do produkcji eksportowej, zwłaszcza w przemyśle motoryzacyjnym oraz elektronicznym. Bilans Płatniczy RP za I kwartał

13 Rozdział 1 Wykres 3. Towary i usługi mln PLN Eksport Import Saldo obrotów towarowych i usługowych (prawa oś) mln PLN I II III IV I II III IV I II III IV I Eksport towarów W I kwartale 2015 r. eksport towarów ogółem wyniósł 177,1 mld PLN i był wyższy w stosunku do analogicznego okresu 2014 r. o 15,7 mld PLN, tj. o 9,8%. Z analizy struktury geograficznej wynika, że wzrost eksportu miał miejsce głównie do krajów członkowskich Unii Europejskiej (wzrost 15,5 mld PLN, tj. o 12,1%). Największym kontrahentem Polski były Niemcy, gdzie wzrost eksportu wyniósł 5,7 mld PLN, tj. 13,4% w stosunku do analogicznego okresu ubiegłego roku. W przypadku pozostałych państw Unii Europejskiej zanotowano wzrost eksportu do Czech, Niderlandów, Wielkiej Brytanii, Włoch (łącznie o 5,2 mld PLN, tj. o 14,5%). Powyższe dane potwierdzają zwiększenie popytu głównie w krajach Unii Europejskiej na produkty przemysłu motoryzacyjnego, elektronicznego oraz spożywczego. Wykres 4. Dynamika eksportu ogółem r/r (dane niewyrównane sezonowo) w podziale geograficznym udział we wzroście wartości głównych krajów i grup krajów % I II III IV I II III IV I II III IV I Strefa euro Pozostałe kraje UE Rosja Pozostałe Razem W handlu z rynkami wschodnimi, czyli z Rosją, Ukrainą i Białorusią, zaobserwowano podobnie jak to miało miejsce w poprzednich kwartałach spadek eksportu. Wyniósł on w I kwartale 2015 r. 3,3 mld PLN, co oznacza spadek o 28,2% w stosunku do I kwartału 2014 r. 12 Narodowy Bank Polski

14 Rachunek bieżący i kapitałowy Największe znaczenie w omawianym spadku miał eksport do Rosji, który uległ spadkowi o 2,2 mld PLN, tj. o 30,1%. Osłabienie polskiego eksportu na rynki wschodnie było efektem problemów z popytem wewnętrznym na tych rynkach, zwłaszcza na rosyjskim rynku motoryzacyjnym. Do spadku polskiego eksportu na te rynki przyczyniły się również, ograniczenia importowe nałożone na rosyjskie podmioty sprowadzające produkty żywnościowe z krajów Unii, a także kryzys na Ukrainie, który osłabił zdolność tego kraju do regulowania płatności za import. Zmiany w strukturze geograficznej eksportu w dłuższym okresie wskazują na wzrost udziału rynków krajów Unii Europejskiej kosztem zmniejszenia udziału rynków wschodnich w polskim eksporcie W 2013 r. udział krajów Unii w polskim eksporcie ogółem wynosił 76,6%, by w 2014 r. wzrosnąć do 78,8%, a w I kwartale 2015 r. do 81,0%. Natomiast udział rynków wschodnich spadł z 9,5% w 2013 r. do poziomu 4,7% w I kwartale 2015 r. W polskim eksporcie w I kwartale 2015 r., w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego, zarejestrowano silne przyrosty wartości dwóch najważniejszych grup towarów, czyli towarów konsumpcyjnych (o 7,7 mld PLN, tj. o 13,4%) oraz zaopatrzeniowych (o 5,9 mld PLN, tj. o 6,5%). Głównym czynnikiem wzrostu eksportu towarów konsumpcyjnych był wzrost sprzedaży żywności (o 2,0 mld PLN, tj. o 9,4%, głównie mięsa drobiowego i wołowego, pszenicy oraz kawy) i samochodów osobowych (o 1,3 mld PLN, tj. o 25,5%). Wzrosła także sprzedaż zagraniczna odbiorników TV, elektronicznych nośników pamięci i mebli. Zwiększenie eksportu dóbr zaopatrzeniowych objęło w największym stopniu części i akcesoria samochodów oraz elementy silników (wzrost łącznie o 1,1 mld PLN, tj. o 11,6%). Wzrosły także wartości eksportu silników lotniczych oraz aluminium. Do istotnego wzrostu eksportu przyczyniła się także sprzedaż komputerów, ciągników oraz samochodów ciężarowych wchodzących w skład dóbr inwestycyjnych, których eksport zwiększył się o 2,0 mld PLN, tj. o 8,5%. Podsumowując ożywienie zarejestrowane w polskim eksporcie w I kwartale 2015 r., można powiedzieć, że jego podstawą był przyrost eksportu żywności, produktów przemysłu elektronicznego i motoryzacyjnego do krajów Unii Europejskiej. Z kolei słabszy popyt wewnętrzny, stawianie barier handlowych oraz przyczyny geopolityczne zmniejszyły rolę rynków wschodnich w tym eksporcie Import towarów Wartość importu towarów w I kwartale 2015 r. wyniosła 167,9 mld PLN i w porównaniu z I kwartałem 2014 r. wzrosła o 5,0 mld PLN, tj. o 3,1%. Analiza zmian w strukturze geograficznej importu wykazuje, że jego wzrost spowodowany został w głównej mierze zwiększoną wartością towarów zakupionych w krajach Unii Europejskiej (o 5,1 mld PLN, tj. o 5,2%). Największy przyrost wartości towarów odnotowano w handlu z Niemcami (o 3,3 mld PLN, tj. o 8,2%). Ponadto zwiększył się import z Francji, Rumunii, Czech, Irlandii i Hiszpanii (łącznie o 1,6 mld PLN, tj. o 8,8%). W handlu towarowym z krajami spoza Unii Europejskiej największy przyrost wartości towarów odnotowano w imporcie z Chin (o 4,3 mld PLN, tj. o 27,0%). Bilans Płatniczy RP za I kwartał

15 Rozdział 1 W przeciwnym kierunku zmienił się import z krajów Europy Wschodniej (Rosja, Ukraina, Białoruś), gdzie główną pozycję, opartą na imporcie paliw, zajmuje Rosja. Wartość towarów sprowadzonych z Rosji, w znacznej mierze na skutek spadku cen ropy naftowej, zmniejszyła się o 7,6 mld PLN, tj. o 39,4%. Obserwowaną w dłuższym horyzoncie czasowym, rejestrowaną od III kwartału 2013 r., najważniejszą zmianą w strukturze geograficznej importu był stopniowy wzrost udziału towarów pochodzących z Chin oraz z krajów Unii Europejskiej (w tym zwłaszcza z Niemiec). Wzrost importu z Chin charakteryzował się większą dynamiką niż import z krajów członkowskich Unii. Jednocześnie na skutek zmian cen paliw rysowała się wyraźna tendencja spadkowa w imporcie z Rosji. W efekcie rósł udział importu z Chin i Unii Europejskiej w imporcie ogółem, głównie kosztem spadku udziału Rosji. W I kwartale 2015 r. udział Chin wyniósł 12,2%, podczas gdy w 2013 r. 9,5%. Udział krajów Unii rośnie wolniej z 59,9% w 2013 r. do 61,3% w I kwartale 2015 r. Udział Rosji w imporcie spadł w analogicznym okresie z 12,4% do 7,0%. Wykres 5. Dynamika importu ogółem r/r (dane niewyrównane sezonowo) w podziale geograficznym udział we wzroście wartości głównych krajów i grup krajów % I II III IV I II III IV I II III IV I Strefa euro Pozostałe kraje EU Rosja Chiny Pozostałe Razem Patrząc na zmiany w polskim imporcie przez pryzmat poszczególnych grup towarowych, w I kwartale 2015 r. zarejestrowano przyrost wartości importu towarów konsumpcyjnych (o 4,3 mld PLN, tj. o 11,7%), dóbr inwestycyjnych (o 3,7 mld PLN, tj. o 15,2%) i zaopatrzeniowych (o 3,3 mld PLN, tj. o 4,1%). Bardzo poważnym impulsem osłabiającym przyrost importu był spadek wartości zakupionych za granicą paliw i surowców (o 7,6 mld PLN, tj. o 26,9%). Wzrost wartości importowanych towarów konsumpcyjnych był spowodowany wzrostem importu odzieży (0,8 mld PLN, tj. o 24,5%), elektronicznych nośników pamięci (o 0,6 mld PLN, tj. o 93,3%), produktów chemicznych stosowanych w rolnictwie oraz odbiorników TV. W imporcie dóbr inwestycyjnych dominowały komputery (przyrost o 0,5 mld PLN, tj. o 19,0%) oraz tabor kolejowy (wzrost o 0,3 mld PLN). Zmiana w imporcie dóbr zaopatrzeniowych dotyczyła w największym stopniu wkładów do produkcji dóbr finalnych wytwarzanych przez przemysł motoryzacyjny oraz przemysł elektroniczny. Zwiększył się import części i akcesoriów samochodowych, silników benzynowych oraz silników Diesla (łącznie o 0,8 mld PLN, tj. o 14,2%). Wzrósł także import różnego rodzaju części elektronicznych oraz drutów i kabli (łącznie o 0,7 mld PLN, tj. o 23,9%). W I kwartale 2015 r. sprowadzono do Polski więcej aluminium, platyny oraz 14 Narodowy Bank Polski

16 Rachunek bieżący i kapitałowy wyrobów walcowanych niż w analogicznym okresie ubiegłego roku. Spadek wartości importu paliw i surowców wynikał przede wszystkim ze spadku cen ropy naftowej. Ramka 1. Wpływ spadku cen ropy naftowej na saldo rachunku obrotów bieżących Począwszy od II kwartału 2012 r. ceny ropy naftowej na rynkach światowych charakteryzuje tendencja spadkowa. Spadki te przekładają się z pewnym opóźnieniem na ceny ropy naftowej importowanej przez polskie rafinerie. W I kwartale 2015 r. import ropy, w porównaniu z I kwartałem poprzedniego roku, zmniejszył się z 14,3 mld PLN do poziomu 8,0 mld PLN (spadek o 44,0%) (wykres 6). Głównym powodem spadku wartości importu ropy był w tym przypadku spadek cen tego surowca. Wykres 6. Import ropy naftowej (mld PLN) i jej cen mld PLN I II III IV I II III IV I II III IV I PLN Import ropy (oś lewa) Cena za baryłkę (oś prawa) Wykres 7. Wpływ zmian cen importu ropy naftowej na saldo rachunku bieżącego 2,0 %PKB 1,5 1,0 0,5 0-0,5-1,0-1,5-2,0-2,5 I II III IV I II III IV I Saldo CA/PKB Saldo CA/PKB (cena ropy z 2012 r.) W 2012 r. średnioroczna cena ropy dla polskich rafinerii wynosiła 330,3 PLN za baryłkę. W stosunku do tej wielkości średnia cena w 2013 r. obniżyła się o 5,7%, a w 2014 r. aż o 12,6%. Trend spadkowy uległ znacznemu pogłębieniu w I kwartale 2015 r., kiedy to Bilans Płatniczy RP za I kwartał

17 Rozdział 1 w porównaniu ze średnią ceną z 2012 r. cena ropy spadła o 45,6% i osiągnęła wartość 179,7 PLN za baryłkę. Obserwowany trend spadkowy wartości importu ropy naftowej wpłynął na zmniejszanie się importu ogółem, a co za tym idzie na poprawę salda rachunku bieżącego w bilansie płatniczym. Zakładając, że cena ropy w latach ukształtowałaby się na poziomie ceny średniorocznej z 2012 r., import ropy byłby większy, a co za tym idzie saldo rachunku bieżącego kształtowałoby się na niższym poziomie (wykres 7). Przyjęcie powyższego założenia spowodowałoby w I kwartale 2015 r. zmniejszenie nadwyżki rachunku bieżącego z 6,9 mld PLN do 1,0 mld PLN, tj. o 5,9 mld PLN. W całym 2014 r. pogłębienie deficytu rachunku bieżącego wyniosłoby 4,3 mld PLN, a w 2013 r. 3,3 mld PLN. Podsumowując, przyjęcie założenia o stabilizacji cen ropy na poziomie średniorocznym z 2012 r. spowodowałoby w I kwartale 2015 r. zmniejszenie nadwyżki w rachunku bieżącym z poziomu 1,7% do 0,3%, czyli spadek o 1,4 pkt proc. PKB (wykres 7). Analogiczny wskaźnik w IV kwartale 2014 r. pogłębiał deficyt rachunku bieżącego o 0,5 pkt proc. PKB, a w III kwartale 2014 r. o 0,2 pkt proc. PKB Międzynarodowy handel usługami Saldo usług w I kwartale 2015 r. było dodatnie i wyniosło 10,0 mld PLN. W porównaniu z analogicznym okresem 2014 r. saldo to uległo niewielkiej poprawie o 0,2 mld PLN. Na tę zmianę miało wpływ polepszenie salda pozostałych usług (o 0,3 mld PLN) oraz salda usług uszlachetniania (o 0,2 mld PLN), przy jednoczesnym pogorszeniu salda podróży zagranicznych (spadek o 0,2 mld PLN) oraz salda usług transportowych (spadek o 0,1 mld PLN). Przychody z tytułu świadczenia usług przez polskie podmioty na rzecz zagranicy wyniosły 35,9 mld PLN, zaś rozchody z tytułu zakupu usług od nierezydentów 25,9 mld PLN. W porównaniu z I kwartałem 2014 r. przychody wzrosły o 1,5 mld PLN (tj. 4,4%), zaś rozchody zwiększyły się o 1,3 mld PLN (tj. 5,1%). Tabela 1. Usługi (mln PLN) I II III IV I II III IV I Przychody Transport Podróże zagraniczne Uszlachetnianie Naprawy Pozostałe Rozchody Transport Podróże zagraniczne Uszlachetnianie Naprawy Pozostałe Saldo Transport Podróże zagraniczne Uszlachetnianie Naprawy Pozostałe Narodowy Bank Polski

18 Rachunek bieżący i kapitałowy Analizując saldo międzynarodowego handlu usługami w dłuższym horyzoncie czasowym zauważyć można trend wzrostowy. Poprawa jest widoczna we wszystkich składowych tego salda. Od I kwartału 2014 r. dodatnie są wszystkie główne komponenty usług. Największy wpływ na wielkość salda usług mają tradycyjnie usługi transportowe i usługi związane z uszlachetnianiem towarów. Wykres 8. Saldo międzynarodowego handlu usługami mln PLN I II III IV I II III IV I II III IV I Transport Podróże zagraniczne Uszlachetnianie Naprawy Pozostałe Saldo usług W I kwartale 2015 r., podobnie jak w poprzednich okresach, saldo usług transportowych było dodatnie i wyniosło 4,7 mld PLN. W stosunku do analogicznego kwartału ubiegłego roku wartość ta spadła o 146 mln PLN. Przychody z tytułu usług transportowych wyniosły 10,4 mld PLN, zaś rozchody 5,7 mld PLN. W porównaniu z I kwartałem 2014 r. przychody pozostawały na stałym poziomie, zaś rozchody wzrosły o 316 mln PLN, tj. o 5,9%. Zarówno przychody, jak i rozchody kształtowane były w największym stopniu przez towarowy transport samochodowy. W I kwartale 2015 r. udział tej grupy usług w usługach transportowych wynosił po stronie przychodów 57,9%, a po stronie rozchodów 41,8%. W I kwartale 2015 r. w związku z wyjazdami zagranicznymi Polacy wydali za granicą 6,0 mld PLN. W stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku wydatki te wzrosły o 504 mln PLN (tj. 9,3% w stosunku rocznym). Na wzrost wydatków Polaków za granicą wpłynęły w głównej mierze wyższe wydatki Polaków wyjeżdżających do Niemiec, Wielkiej Brytanii, Włoch i Hiszpanii. W tym samym okresie cudzoziemcy przyjeżdżający do Polski wydali 7,7 mld PLN, co oznaczało wzrost o 269 mln PLN w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego. W tym przypadku o wzroście zadecydowała większa liczba odwiedzających Polskę Ukraińców (głównie podróżnych jednodniowych) oraz wyższe niż przed rokiem wydatki podróżnych z Niemiec. Saldo obrotów związanych z podróżami zagranicznymi wyniosło w omawianym okresie 1,8 mld PLN. Usługi uszlachetniania powierzonych przez nierezydentów towarów wniosły w I kwartale 2015 r. 3,0 mld PLN. Głównymi towarami powierzanymi polskim przedsiębiorstwom do przetworzenia były tradycyjnie: części elektroniczne i elektryczne, silniki lotnicze, odzież i kon- Bilans Płatniczy RP za I kwartał

19 Rozdział 1 strukcje ze stali. Z kolei po stronie rozchodów wartość uszlachetniania wynosiła 211 mln PLN. Wartości przychodów i rozchodów złożyły się na dodatnie saldo o wartości 2,8 mld PLN. Naprawy i konserwacja dóbr ruchomych miały dużo mniejszy wpływ na saldo międzynarodowego handlu usługami, niż opisane wcześniej usługi uszlachetniania. W I kwartale 2015 r. wartość nabytych przez nierezydentów usług z omawianej kategorii wynosiła 896 mln PLN. Usługi te w znacznej mierze dotyczyły napraw statków i jachtów przeprowadzanych przez polskie stocznie. Wartość usług napraw nabytych przez polskich rezydentów zagranicą była znacząco niższa i wyniosła w omawianym okresie 211 mln PLN. Najważniejszą kategorię w polskim międzynarodowym handlu usługami stanowią pozostałe usługi. W I kwartale 2015 r. saldo tych usług było dodatnie i wyniosło 395 mln PLN. W porównaniu z I kwartałem 2014 r. oznaczało to poprawę o 283 mln PLN. Wielkość przychodów z tytułu pozostałych usług osiągnęła w omawianym okresie wartość 13,8 mld PLN (wzrost o 5,4% r/r), kwota rozchodów natomiast ukształtowała się na poziomie 13,4 mld PLN (wzrost 3,3% r/r). Na wzrost przychodów wpłynęły głównie przychody z tytułu usług telekomunikacyjnych, informatycznych i informacyjnych wzrost o 467 mln PLN oraz pozostałych usług biznesowych (wzrost o 176 mln PLN). Na rozchody najsilniej wpłynął wzrost wydatków na usługi budowlane o 422 mln PLN oraz opłaty z tytułu użytkowania własności intelektualnej o 149 mln PLN Dochody pierwotne W I kwartale 2015 r. saldo dochodów pierwotnych tradycyjnie było ujemne i wyniosło 8,2 mld PLN. W porównaniu z I kwartałem 2014 r. poprawiło się o 1,7 mld PLN. Główną przyczyną ujemnego salda dochodów pierwotnych były dochody uzyskiwane przez nierezydentów z tytułu ich zaangażowania kapitałowego w polską gospodarkę. Czynnikiem, który zdecydował o poprawie salda dochodów pierwotnych były transfery z Unii Europejskiej omówione w podrozdziale Wynagrodzenia pracowników Przychody z tytułu wynagrodzeń Polaków pracujących za granicą krócej niż jeden rok wyniosły w omawianym kwartale 1,9 mld PLN, co oznacza niewielki spadek (o 3,8%) w stosunku do danych za analogiczny kwartał 2014 r. Znaczącą zmianą był wzrost wynagrodzeń nierezydentów pracujących w Polsce krócej niż jeden rok. Osiągnęły one wartość 1,8 mld PLN, co oznacza prawie dwukrotny wzrost (o 84,9%) w stosunku do poprzedniego roku. Pomimo tak znaczącego wzrostu wynagrodzeń cudzoziemców, saldo wynagrodzeń pracowników pozostało dodatnie i wyniosło 200 mln PLN. Powodu obserwowanej zmiany wzrostu wynagrodzeń nierezydentów należy szukać we wzroście liczby podejmujących prace sezonowe Ukraińców (ramka 2). 18 Narodowy Bank Polski

20 Rachunek bieżący i kapitałowy Ramka 2. Wzrost wynagrodzeń Ukraińców pracujących w Polsce Od początku 2014 r. obserwowany był znaczący wzrost liczby Ukraińców podejmujących lub chcących podjąć pracę w Polsce. Był on widoczny we wszystkich dostępnych statystykach, tj. liczbie zarejestrowanych oświadczeń polskich podmiotów o chęci powierzenia pracy cudzoziemcowi* oraz wydanych zezwoleniach na pracę. Najliczniejszą i najsilniej rosnącą grupę stanowiły osoby podejmujące pracę w oparciu o oświadczenie polskiego pracodawcy. Liczba oświadczeń zarejestrowanych ogółem w 2014 r. wyniosła 387 tys., z czego 373 tys., tj. 96,3%, stanowiły oświadczenia dotyczące pracowników z Ukrainy. W stosunku do poprzedniego roku, liczba wszystkich zarejestrowanych oświadczeń wzrosła o 64,4%, a w przypadku Ukraińców wzrost ten wyniósł 71,4%. Jest to istotna zmiana tendencji obserwowanej na przestrzeni ostatnich lat, kiedy to liczba zarejestrowanych oświadczeń oscylowała w okolicy 250 tys. Chociaż sama rejestracja oświadczenia nie jest równoznaczna z faktycznym podjęciem pracy i przyjazdem do Polski można przypuszczać, że wraz z gwałtownym wzrostem oświadczeń proporcjonalnie wzrosła też liczba realizujących je osób. Wykres 9. Liczba oświadczeń zarejestrowanych w latach i w I kwartale 2015 tysiące I kw Ukraina Ogółem Źródło: Ministerstwo Pracy i Polityki Społecznej. Dane z I kwartału 2015 r. wskazują na dalszy silny wzrost zainteresowania podjęciem pracy w Polsce. W pierwszych trzech miesiącach 2015 r. zarejestrowano 211 tys. oświadczeń, czyli ponad połowę oświadczeń zgłoszonych w całym 2014 r., z czego 207 tys. oświadczeń dotyczyło obywateli Ukrainy. * Uproszczony tryb podejmowania pracy w oparciu o oświadczenie pracodawcy w przypadku obywateli Armenii, Białorusi, Gruzji, Mołdawii, Rosji, Ukrainy reguluje odpowiednie rozporządzenie Ministra Pracy i Polityki Społecznej. Przedstawiciele tych państw mogą podejmować pracę w każdej branży bez obowiązku uzyskiwania zezwolenia na pracę w okresie do 6 miesięcy w ciągu kolejnych 12 miesięcy. Zatrudnienie takie odbywa się na podstawie oświadczenia o zamiarze powierzenia pracy cudzoziemcowi składanego przez polskiego pracodawcę i zarejestrowanego w powiatowym urzędzie pracy. Bilans Płatniczy RP za I kwartał

21 Rozdział 1 Poza osobami podejmującymi pracę w oparciu o oświadczenie, istnieje także grupa cudzoziemców zatrudnionych w Polsce w oparciu o zezwolenie na pracę. W 2014 r. osób pochodzenia ukraińskiego podejmujących pracę w oparciu o takie zezwolenia było aż 26 tys. (60,0% wszystkich zezwoleń na pracę, których w 2014 r. wydano 44 tys.). Co do liczebności jest to grupa mniejsza od tych, którzy podejmują pracę w oparciu o oświadczenia, ale także w tym przypadku zanotowano istotny wzrost. W stosunku do poprzedniego roku liczba zezwoleń wydanych w I kwartale 2015 r. obywatelom Ukrainy wzrosła o prawie 30,0%. Praca podejmowana w Polsce przez obywateli Ukrainy miała zazwyczaj charakter krótkookresowy okres pracy wynosił od kilku tygodni do kilku miesięcy. Z punktu widzenia bilansu płatniczego osoby podejmujące taka pracę są klasyfikowane jako nierezydenci, a całkowite zarobione przez nich środki prezentowane są w kategorii wynagrodzenia pracowników w dochodach pierwotnych po stronie rozchodów. W związku z istotnym wzrostem zainteresowania pracowników z Ukrainy zatrudnieniem w Polsce, znacząco wzrosły też osiągnięte przez nich dochody. W całym 2014 r. wynagrodzenia Ukraińców prezentowane w bilansie płatniczym wyniosły 5,4 mld PLN wobec 3,6 mld PLN w 2013 r. (wzrost o 51,2%). W I kwartale 2015 r. kwota ta wyniosła natomiast 1,6 mld PLN i wzrosła w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku o 108,8% Dochody z inwestycji Saldo dochodów od inwestycji bezpośrednich w I kwartale 2015 r. ukształtowało się na poziomie minus 13,5 mld PLN, czyli deficyt dochodów był głębszy niż w IV kwartale, ale zbliżony do poziomu z I kwartału ubiegłego roku. Przy praktycznie niezmienionej wartości salda, większe były zarówno przychody z tytułu zagranicznych inwestycji bezpośrednich, jak i rozchody z tego tytułu, głównie ze względu na wzrost wartości dochodów od akcji i innych form udziałów kapitałowych (dywidendy łącznie z reinwestowanymi zyskami). Przychody z tytułu inwestycji bezpośrednich wyniosły 1,5 mld PLN i wzrosły w stosunku do I kwartału 2014 r. o 1,1 mld PLN. Wzrost ten w stosunku do IV kwartału 2014 wyniósł 0,7 mld PLN. Wynikał on głównie z wyższych zysków zagranicznych podmiotów bezpośredniego inwestowania. Dywidendy z zagranicy trafiały do polskich rezydentów z Litwy i Szwajcarii. W omawianym okresie dochody polskich podmiotów z inwestycji portfelowych za granicą wyniosły 0,3 mld PLN, czyli ukształtowały się na podobnym poziomie, jak w roku poprzednim. Dochody rezydentów z tytułu pozostałych inwestycji wyniosły 1,8 mld PLN. Większość tej kwoty stanowiły dochody uzyskane z oficjalnych aktywów rezerwowych. Dochody inwestorów bezpośrednich z tytułu ich inwestycji w Polsce wyniosły 15,1 mld PLN. W poprzednim kwartale wyniosły one 13,0 mld PLN, a w analogicznym kwartale poprzedniego roku 13,8 mld PLN. Wzrost przychodów w istotnym stopniu wynikał ze stosunkowo wysokiej dochodowości zagranicznych firm w Polsce. Odnotowane koszty odsetkowe w ramach inwestycji bezpośrednich były na zbliżonym poziomie jak w poprzednich kwar- 20 Narodowy Bank Polski

22 Rachunek bieżący i kapitałowy tałach i dotyczyły głównie wierzycieli z Francji, Luksemburga i Niderlandów. W przypadku tej pierwszej grupy dłużnikami były przede wszystkim podmioty zajmujące się obsługą nieruchomości. Dochody nierezydentów z tytułu inwestycji portfelowych dokonanych w Polsce wyniosły 4,1 mld PLN i, w porównaniu z I kwartałem 2014 r., nie uległy zmianie. Dochody nierezydentów z pozostałych inwestycji osiągnęły wartość 1,9 mld PLN i również, w porównaniu z I kwartałem 2014 r., nie uległy zasadniczej zmianie. Tabela 2. Dochody pierwotne (mln PLN) I II III IV I II III IV I Przychody Wynagrodzenia pracowników Dochody z inwestycji Dochody z inwestycji bezpośrednich Dochody z inwestycji portfelowych Dochody z pozostałych inwestycji Pozostałe dochody pierwotne Rozchody Wynagrodzenia pracowników Dochody z inwestycji Dochody z inwestycji bezpośrednich Dochody z inwestycji portfelowych Dochody z pozostałych inwestycji Pozostałe dochody pierwotne Saldo Wynagrodzenia pracowników Dochody z inwestycji Dochody z inwestycji bezpośrednich Dochody z inwestycji portfelowych Dochody z pozostałych inwestycji Pozostałe dochody pierwotne Dochody wtórne W I kwartale 2015 r. przychody w ramach dochodów wtórnych wyniosły 5,0 mld PLN, co oznacza spadek w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego o 0,8 mld PLN. Rozchody w analizowanym okresie wyniosły 8,9 mld PLN i pozostały na stabilnym poziomie. Bilans Płatniczy RP za I kwartał

23 Rozdział 1 Tabela 3. Dochody wtórne (mln PLN) I II III IV I II III IV I Saldo dochodów wtórnych Przychody Sektor rządowy Pozostałe sektory w tym: przekazy zarobków Rozchody Sektor rządowy Pozostałe sektory w tym: przekazy zarobków Na spadek przychodów złożyło się zmniejszenie przychodów sektora rządowego o 791 mln PLN oraz zmniejszenie przychodów w pozostałych sektorach o 112 mln PLN. Przekazy zarobków do Polski (klasyfikowane w pozostałych sektorach) wyniosły 2,8 mld PLN i pozostały na tym samym poziomie co w analogicznym okresie poprzedniego roku. W rozchodach zaobserwowano niewielką zmianę w strukturze wypłat. Zmniejszyły się transfery sektora rządowego (o 207 mln PLN) oraz wzrosły rozchody pozostałych sektorów (o 177 mln PLN). Transakcje sektora rządowego klasyfikowane w dochodach wtórnych wynikały głównie z tytułu rozliczeń z Unią Europejską i zostały szczegółowo omówione w podrozdziale 1.4. Ramka 3. Środki przekazane do kraju z tytułu pracy Polaków za granicą W I kwartale 2015 r. wielkość środków przekazanych do kraju przez migrantów (długookresowych i krótkookresowych) wyniosła 3,5 mld PLN. W porównaniu z analogicznym okresem 2014 r. spadły one o 4,7%. Na spadek ten złożyły się mniejsze niż przed rokiem transfery zarówno od migrantów krótko-, jak i długookresowych. Spadek dotyczył jednak w większym stopniu pierwszej z wymienionych kategorii emigrantów i wyniósł 14,4%. Spowodowane było to z jednej strony mniejszą niż przed rokiem liczbą emigrantów krótkookresowych i jednocześnie wzrostem wydatków ponoszonych przez nich w związku z pobytem za granicą. Transfery emigrantów długookresowych zmniejszyły się w tym samym czasie jedynie o 1,9%. W ujęciu geograficznym zanotowany spadek był efektem mniejszego napływu środków z niemal wszystkich obserwowanych państw. Najsilniej obserwowany był on w przypadku emigrantów krótkookresowych z Wielkiej Brytanii, Niderlandów i Włoch. Jest to tendencja zaznaczająca się już od początku 2014 r. Zanotowane spadki mają swoje źródło w zmianach, jakie zaszły w strukturze emigracji, które ujawniły się w wynikach badania przeprowadzonego jesienią 2014 r. Wzrost napływu środków zanotowano jedynie w przypadku emigrantów krótko- i długookresowych w Niemczech i długookresowych emigrantów w Wielkiej Brytanii. 22 Narodowy Bank Polski

24 Rachunek bieżący i kapitałowy Tabela 4. Środki przekazane do kraju z tytułu pracy Polaków za granicą (mln PLN) I II III IV I II III IV I Wynagrodzenia pracowników Podatki i składki Wydatki pracowników sezonowych i przygranicznych Przekazy zarobków Środki przekazywane do Polski W statystyce bilansu płatniczego informacje o dochodach uzyskiwanych z tytułu pracy w innym kraju ujmowane są w dwóch pozycjach: wynagrodzenia pracowników (ujmowane w pozycji dochody pierwotne) i przekazy zarobków (ujmowane w pozycji dochody wtórne). Pierwsza z tych kategorii, czyli wynagrodzenia pracowników, to w całości wynagrodzenia z tytułu pracy osiągane przez Polaków pracujących za granicą krócej niż rok. Przekazy zarobków to część wynagrodzeń przekazywana do rodzin w kraju przez osoby pracujące za granicą dłużej niż rok, które swoje centrum zainteresowania ekonomicznego mają w kraju będącym miejscem ich pracy Transfery z Unią Europejską W I kwartale br. Polska otrzymała z budżetu Unii Europejskiej ogółem 25,4 mld PLN, z czego 10,1 mld PLN odnotowano na rachunku bieżącym, a 15,3 mld PLN na rachunku kapitałowym. W porównaniu z transferami z I kwartału 2014 r. przychody na rachunku bieżącym z tytułu transferów unijnych wzrosły o 2,0 mld PLN (25,4%), a na rachunku kapitałowym o 8,8 mld PLN (134,9%). Składka członkowska 2 do budżetu Komisji Europejskiej w I kwartale 2015 r. wyniosła 6,7 mld PLN i była o 2,5% niższa niż składka w analogicznym okresie 2014 r. W efekcie dużych wzrostów przychodów oraz nieznacznych spadków rozchodów, saldo przepływów finansowych pomiędzy UE a Polską w I kwartale 2015 r. wyniosło 18,6 mld PLN i było o 11,0 mld PLN (143,7%) wyższe niż saldo w I kwartale poprzedniego roku. Wzrost przychodów rachunku bieżącego związany był głównie z większymi transferami w ramach Wspólnej Polityki Rolnej (WPR), rejestrowanymi w dochodach pierwotnych. W ramach tej polityki Polska otrzymała z Unii Europejskiej w omawianym okresie 9,6 mld PLN, czyli o 2,8 mld PLN więcej niż w I kwartale roku ubiegłego. W głównej mierze wynikało to ze zwiększenia planowanego budżetu na finansowanie tego obszaru w perspektywie finansowej na lata W okresie budżet dla Polski na WPR wynosił 28,6 mld EUR, podczas gdy przewidywany budżet unijny na ten obszar wspólnej polityki unijnej w Polsce na lata wynosi 32,1 mld EUR (wzrost o 12,2%) 3. 2 Część składki do Komisji Europejskiej ujęta jest w dochodach pierwotnych (wpłaty z tytułu ceł i opłat cukrowych), a część w dochodach wtórnych (wpłaty z tytułu DNB, VAT i rabatu brytyjskiego). 3 WPR w obecnej i przyszłej perspektywie finansowej, Ministerstwo Rolnictwa i Rozwoju Wsi, 19 września 2013 r. Bilans Płatniczy RP za I kwartał

25 Rozdział 1 Tabela 5. Transfery z Unią Europejską w 2014 r. oraz w I kwartale 2015 r. (mln PLN) I II III IV I II III IV I Transfery ogółem (saldo) Przychody Rachunek bieżący Dochody pierwotne Wspólna Polityka Rolna Dochody wtórne Europejski Fundusz Społeczny Pozostałe transfery Rachunek kapitałowy w tym: Europejski Fundusz Rozwoju Regionalnego Fundusz Spójności Rozchody Składka do Komisji Europejskiej Na wzrost przychodów na rachunku kapitałowym złożył się wyższy o 1,7 mld PLN napływ kapitału z Europejskiego Funduszu Rozwoju Regionalnego (EFRR) oraz wyższy o 7,6 mld PLN napływ kapitału z Funduszu Spójności. W omawianym okresie Polska otrzymała z EFRR 7,0 mld PLN, z czego 1,7 mld PLN napłynęło do Polski w ramach Programu Operacyjnego Innowacyjna Gospodarka, 1,2 mld PLN w ramach PO Infrastruktura i Środowisko, a 0,7 mld PLN w ramach Programu Operacyjnego Inteligentny Rozwój. Wśród Regionalnych Programów Operacyjnych największymi beneficjentami były województwa: śląskie, warmińsko-mazurskie, mazowieckie i małopolskie, które otrzymały odpowiednio 422 mln PLN, 309 mln PLN, 255 mln PLN i 254 mln PLN. Z Funduszu Spójności, w ramach Programu Operacyjnego Infrastruktura i Środowisko, Polska otrzymała 8,3 mld PLN. W przypadku funduszy w ramach Narodowych Strategicznych Ram Odniesienia, napływ środków z minionej perspektywy będzie trwał do końca roku Według stanu na 28 grudnia 2014 r., wartość wydatków beneficjentów uznanych za kwalifikowalne, wynikająca ze złożonych wniosków o płatność, wyniosła 319,4 mld PLN, z czego dofinansowanie z UE to 226,2 mld PLN. Stanowiło to tylko 81% przewidzianej alokacji w ramach programów operacyjnych na lata Znaczny wzrost transferów z ERFF i FS w ostatnim czasie może świadczyć o tym, że polskie agencje próbują w jak największym stopniu wykorzystać jeszcze nierozdysponowane fundusze ujęte w NSRO. Obserwowany w I kwartale 2015 r. znaczący wzrost przychodów z tytułu transferów unijnych na rachunku kapitałowym, w porównaniu z I kwartałem 2014 r., wynikał w głównie z nieregularnego charakteru napływu środków. Ze względu na brak sezonowości danych porównywanie kwartałów w ujęciu rok do roku jest utrudnione. W 2014 r. transfery unijne koncentrowały się w II kwartale, zaś w I kwartale napływ ten nie był silny. W I kwartale 2015 r. można było zaobserwować znaczący napływ środków, a dostępne dane wskazują, że w II kwartale 2015 r. napływ ten będzie niewielki. 24 Narodowy Bank Polski

26 Rozdział 2 Rachunek finansowy

27 Rozdział 2 Rachunek finansowy 2.1. Rachunek finansowy pasywa W strukturze napływu kapitału zagranicznego zdecydowanie dominowały inwestycje bezpośrednie. Obserwowano także napływ zagranicznych inwestycji portfelowych. Nierezydenci zmniejszali natomiast swoje zaangażowanie w formie pozostałych inwestycji. Tabela 6. Rachunek finansowy pasywa (mln PLN) I II III IV I II III IV I Rachunek finansowy pasywa Inwestycje bezpośrednie Inwestycje portfelowe Pozostałe inwestycje Inwestycje bezpośrednie pasywa Saldo transakcji z tytułu inwestycji bezpośrednich w pasywach, podobnie jak w poprzednich kwartałach, było dodatnie i wyniosło 13,2 mld PLN. W ubiegłym roku obserwowane kwartalnie saldo tych transakcji było zmienne i wahało się od 3,7 do 17,0 mld PLN. Dodatnie saldo transakcji w I kwartale 2015 r. wynikało głównie ze znacząco wyższych niż w poprzednich kwartałach reinwestycji zysków wynoszących 10,1 mld PLN. Pasywne saldo inwestycji bezpośrednich wzmacniane było także przez dodatnie saldo na instrumentach dłużnych wynoszące 3,9 mld PLN. Na obniżenie salda wpłynęły natomiast transakcje na akcjach i innych formach udziałów kapitałowych w kwocie 0,9 mld PLN. Tabela 7. Inwestycje bezpośrednie pasywa (mln PLN) I II III IV I II III IV I Inwestycje bezpośrednie pasywa Akcje i inne formy udziałów kapitałowych Akcje i udziały Reinwestycje zysków Instrumenty dłużne Podobnie jak w poprzednich kwartałach, na saldo inwestycji bezpośrednich wpływ miały jednostkowe transakcje. W I kwartale 2015 r. było ich stosunkowo niewiele, a największy 26 Narodowy Bank Polski

Bilans płatniczy Polski w I kwartale 2017 r.

Bilans płatniczy Polski w I kwartale 2017 r. Warszawa, dnia 30 czerwca 2017 r. Bilans płatniczy Polski w I kwartale 2017 r. Kwartalny bilans płatniczy został sporządzony przy wykorzystaniu danych miesięcznych i kwartalnych przekazanych przez polskie

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy Polski w III kwartale 2017 r.

Bilans płatniczy Polski w III kwartale 2017 r. Warszawa, dnia 29 grudnia 2017 r. Bilans płatniczy Polski w III kwartale 2017 r. Kwartalny bilans płatniczy został sporządzony przy wykorzystaniu danych miesięcznych i kwartalnych przekazanych przez polskie

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy Polski w III kwartale 2016 r.

Bilans płatniczy Polski w III kwartale 2016 r. Warszawa, dnia 30 grudnia 2016 r. Bilans płatniczy Polski w III kwartale 2016 r. Kwartalny bilans płatniczy został sporządzony przy wykorzystaniu danych miesięcznych i kwartalnych przekazanych przez polskie

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy Polski w I kwartale 2018 r.

Bilans płatniczy Polski w I kwartale 2018 r. Warszawa, dnia 29 czerwca 2018 r. Bilans płatniczy Polski w I kwartale 2018 r. Kwartalny bilans płatniczy został sporządzony przy wykorzystaniu danych miesięcznych i kwartalnych przekazanych przez polskie

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy Polski w IV kwartale 2013 r.

Bilans płatniczy Polski w IV kwartale 2013 r. Bilans płatniczy Polski w IV kwartale 2013 r. Warszawa, dnia 31 marca 2014 r. Kwartalny bilans płatniczy został sporządzony przy wykorzystaniu danych miesięcznych i kwartalnych przekazanych przez polskie

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy Polski w IV kwartale 2012 r.

Bilans płatniczy Polski w IV kwartale 2012 r. N a r o d o w y B a n k P o l s k i D e p a r t a m e n t S t a t y s t y k i Warszawa, dn. 28 marca 2013 r. Bilans płatniczy Polski w IV kwartale 2012 r. Kwartalny bilans płatniczy został sporządzony

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy Polski w III kwartale 2012 r.

Bilans płatniczy Polski w III kwartale 2012 r. N a r o d o w y B a n k P o l s k i D e p a r t a m e n t S t a t y s t y k i Warszawa, dn. 2 stycznia 2013 r. Bilans płatniczy Polski w III kwartale 2012 r. Kwartalny bilans płatniczy został sporządzony

Bardziej szczegółowo

BILANS PŁATNICZY W IV KWARTALE 2009 ROKU

BILANS PŁATNICZY W IV KWARTALE 2009 ROKU N a r o d o w y B a n k P o l s k i Departament Statystyki Warszawa, dn. 31 marca 2010 r. BILANS PŁATNICZY W IV KWARTALE 2009 ROKU Ujemne saldo rachunku bieżącego Saldo rachunku bieżącego w IV kwartale

Bardziej szczegółowo

BILANS PŁATNICZY W LUTYM 2012 R.

BILANS PŁATNICZY W LUTYM 2012 R. N a r o d o w y B a n k P o l s k i Departament Statystyki Warszawa, dnia 12 kwietnia 2012 r. BILANS PŁATNICZY W LUTYM 2012 R. Miesięczny bilans płatniczy został oszacowany przy wykorzystaniu danych z

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy Polski w lipcu 2015 r.

Bilans płatniczy Polski w lipcu 2015 r. Warszawa, dnia 14 września 2015 r. Bilans płatniczy Polski w lipcu 2015 r. Miesięczny bilans płatniczy został oszacowany przy wykorzystaniu danych z miesięcznych i kwartalnych sprawozdań polskich podmiotów

Bardziej szczegółowo

BILANS PŁATNICZY W MAJU 2010 R.

BILANS PŁATNICZY W MAJU 2010 R. N a r o d o w y B a n k P o l s k i Departament Statystyki Warszawa, dnia 13 lipca 2010 r. BILANS PŁATNICZY W MAJU 2010 R. Miesięczny bilans płatniczy został oszacowany przy wykorzystaniu danych z miesięcznych

Bardziej szczegółowo

BILANS PŁATNICZY W KWIETNIU 2010 R.

BILANS PŁATNICZY W KWIETNIU 2010 R. N a r o d o w y B a n k P o l s k i Departament Statystyki Warszawa, dnia 16 czerwca 2010 r. BILANS PŁATNICZY W KWIETNIU 2010 R. Miesięczny bilans płatniczy został oszacowany przy wykorzystaniu danych

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2017 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2017 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2017 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2017 r. Warszawa 2018 Wydał: Narodowy Bank Polski ul. Świętokrzyska 11/21 00-919

Bardziej szczegółowo

BILANS PŁATNICZY W STYCZNIU 2011 R.

BILANS PŁATNICZY W STYCZNIU 2011 R. N a r o d o w y B a n k P o l s k i Departament Statystyki Warszawa, dnia 21 marca 2011 r. BILANS PŁATNICZY W STYCZNIU 2011 R. W związku z publikacją danych bilansu płatniczego za styczeń z tygodniowym

Bardziej szczegółowo

BILANS PŁATNICZY W SIERPNIU 2010 R.

BILANS PŁATNICZY W SIERPNIU 2010 R. N a r o d o w y B a n k P o l s k i Departament Statystyki Warszawa, dnia 12 października 2010 r. BILANS PŁATNICZY W SIERPNIU 2010 R. Miesięczny bilans płatniczy został oszacowany przy wykorzystaniu danych

Bardziej szczegółowo

BILANS PŁATNICZY W STYCZNIU 2005

BILANS PŁATNICZY W STYCZNIU 2005 N a r o d o w y B a n k P o l s k i Departament Statystyki 2005-03-31 BILANS PŁATNICZY W STYCZNIU 2005 Komponenty miesięcznego bilansu płatniczego są szacowane przy wykorzystaniu miesięcznych płatności

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2016 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2016 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2016 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2016 r. Warszawa, 2017 Wydał: Narodowy Bank Polski ul. Świętokrzyska 11/21 00

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2017 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2017 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2017 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2017 r. Warszawa 2017 Wydał: Narodowy Bank Polski ul. Świętokrzyska 11/21 00 919

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2016 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2016 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2016 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2016 r. Warszawa 2017 Wydał: Narodowy Bank Polski ul. Świętokrzyska 11/21 00 919

Bardziej szczegółowo

BILANS PŁATNICZY W LIPCU 2011 R.

BILANS PŁATNICZY W LIPCU 2011 R. N a r o d o w y B a n k P o l s k i Departament Statystyki Warszawa, dnia 12 września 2011 r. BILANS PŁATNICZY W LIPCU 2011 R. Miesięczny bilans płatniczy został oszacowany przy wykorzystaniu danych z

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2014 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2014 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2014 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2014 r. Warszawa, 2014 DTP: Departament Edukacji i Wydawnictw NBP Druk: Drukarnia

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2016 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2016 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2016 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2016 r. Warszawa, 2016 Wydał: Narodowy Bank Polski 00 919 Warszawa ul. Świętokrzyska

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2014 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2014 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2014 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2014 r. Warszawa, 2015 Wydał: Narodowy Bank Polski 00 919 Warszawa ul. Świętokrzyska

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2015 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2015 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2015 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2015 r. Warszawa, 2016 Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Edukacji i Wydawnictw

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2016 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2016 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2016 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2016 r. Warszawa, 2016 Wydał: Narodowy Bank Polski 00 919 Warszawa ul. Świętokrzyska

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2011 roku

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2011 roku Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2011 roku Warszawa, 2011 Projekt graficzny : Oliw ka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP W yd a ł : N ar od ow y B a n k P o ls k i De par ta ment

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2011 roku

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2011 roku Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2011 roku Warszawa, 2011 Projekt graficzny : Oliw ka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP W yd a ł : N ar od ow y B a n k P o ls k i De par ta ment

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2017 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2017 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2017 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2017 r. Warszawa 2017 Wydał: ul. Świętokrzyska 11/21 00 919 Warszawa www.nbp.pl Copyright

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2011 roku

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2011 roku Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2011 roku Warszawa, 2012 Pro jekt gra ficz ny: Oliw ka s. c. Skład i druk: Dru kar nia NBP Wy dał: Na ro do wy Bank Pol ski De par ta ment Edukacji

Bardziej szczegółowo

NARODOWY BANK POLSKI WARSZAWA 2012

NARODOWY BANK POLSKI WARSZAWA 2012 NARODOWY BANK POLSKI WARSZAWA 2012 2 Spis treści Spis treści Spis treści Synteza... 5 1 Rachunek bieżący i kapitałowy... 8 1.1 Międzynarodowy handel towarami i usługami... 12 1.1.1 Eksport towarów... 12

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2013 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2013 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2013 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2013 r. Warszawa, 2014 Skład i druk: Drukarnia NBP Wydał: Narodowy Bank Polski

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy strefy euro publikuje Europejski Bank Centralny, natomiast bilans płatniczy Unii Europejskiej - Eurostat.

Bilans płatniczy strefy euro publikuje Europejski Bank Centralny, natomiast bilans płatniczy Unii Europejskiej - Eurostat. Bilans płatniczy zestawienie (dochody wpływy kontra wydatki płatności) wszystkich transakcji dokonanych między rezydentami (gospodarką krajową) a nierezydentami (zagranicą) w danym okresie. Jest on sporządzany

Bardziej szczegółowo

B ilans p łatnic z y. z a I V k w ar t a ł 2011 r ok u

B ilans p łatnic z y. z a I V k w ar t a ł 2011 r ok u B ilans p łatnic z y R ze c z y p o sp o li te j Po lsk i e j z a I V k w ar t a ł 2011 r ok u Warszawa, 2012 Pro jekt gra ficz ny: Oliw ka s. c. Skład i druk: Dru kar nia NBP Wy dał: Na ro do wy Bank

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2014 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2014 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2014 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2014 r. Warszawa, 2015 Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Edukacji i Wydawnictw

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2010 roku

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2010 roku Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2010 roku Warszawa 2011 Projekt graficzny : Oliw ka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP W yd a ł : N ar od ow y B a n k P o ls k i De par ta ment

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2015 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2015 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2015 r. Narodowy Bank Polski Warszawa, 2016 Synteza Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2015 r. 2 Spis treści Synteza 5 1.

Bardziej szczegółowo

MIĘDZYNARODOWA POZYCJA INWESTYCYJNA POLSKI

MIĘDZYNARODOWA POZYCJA INWESTYCYJNA POLSKI N a r o d o w y B a n k P o l s k i Departament Statystyki MIĘDZYNARODOWA POZYCJA INWESTYCYJNA POLSKI W 2003 ROKU Warszawa, wrzesień 2004 r. 2 Spis treści Wstęp...5 Synteza...7 1. Międzynarodowa pozycja

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2018 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2018 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2018 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2018 r. Warszawa 2018 Wydał: Narodowy Bank Polski ul. Świętokrzyska 11/21 00-919

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy nowe standardy statystyczne (BPM6)

Bilans Płatniczy nowe standardy statystyczne (BPM6) Grzegorz Dobroczek, Jacek Kocerka / Departament Statystyki Bilans Płatniczy nowe standardy statystyczne (BPM6) Warszawa / 30 września 2014 Spis treści Nowe standardy statystyczne Zmiany w rachunku bieżącym

Bardziej szczegółowo

Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2015 r.

Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2015 r. Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2015 r. Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2015 r. Warszawa, 2016 r. Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Edukacji i Wydawnictw 00-919 Warszawa

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2012 roku

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2012 roku Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2012 roku Warszawa, 2013 Projekt graficzny : Oliw ka s. c. Skład i druk: Dru kar nia NBP W yd a ł : N ar od ow y B a n k P o ls k i De par ta ment

Bardziej szczegółowo

NOWA METODA SZACUNKU DOCHODÓW Z PRACY POLAKÓW ZA GRANICĄ BILANS PŁATNICZY

NOWA METODA SZACUNKU DOCHODÓW Z PRACY POLAKÓW ZA GRANICĄ BILANS PŁATNICZY N a r o d o w y B a n k P o l s k i Departament Statystyki 2008-04-07 NOWA METODA SZACUNKU DOCHODÓW Z PRACY POLAKÓW ZA GRANICĄ BILANS PŁATNICZY Dane bilansu płatniczego zostały zweryfikowane od I kwartału

Bardziej szczegółowo

Międzynarodowa. pozycja inwestycyjna Polski w 2007 roku

Międzynarodowa. pozycja inwestycyjna Polski w 2007 roku Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2007 roku Warszawa 2008 Projekt graficzny: Oliwka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Komunikacji Społecznej 00-919 Warszawa,

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. Bilans płatniczy rejestruje międzynarodowe przepływy kapitału, związane m.in. z handlem zagranicznym i inwestycjami zagranicznymi.

Bilans płatniczy. Bilans płatniczy rejestruje międzynarodowe przepływy kapitału, związane m.in. z handlem zagranicznym i inwestycjami zagranicznymi. Bilans płatniczy Bilans płatniczy rejestruje międzynarodowe przepływy kapitału, związane m.in. z handlem zagranicznym i inwestycjami zagranicznymi. Ważny dla banku centralnego ponieważ: - ściśle monitorowany

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. R zeczypospolitej Polskiej za II k war tał 2008 roku

Bilans płatniczy. R zeczypospolitej Polskiej za II k war tał 2008 roku Bilans płatniczy R zeczypospolitej Polskiej za II k war tał 2008 roku Warszawa 2008 Projekt graficzny: Oliwka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Komunikacji Społecznej

Bardziej szczegółowo

Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2013 r.

Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2013 r. Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2013 r. Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2013 r. Warszawa, 2014 Skład: Departament Edukacji i Wydawnictw Druk: Drukarnia NBP Wydał: Narodowy Bank

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2010 roku

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2010 roku Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2010 roku Warszawa 2011 Projekt graficzny : Oliw ka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP W yd a ł : N ar od ow y B a n k P o ls k i De par ta ment

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2006 roku

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2006 roku Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2006 roku Warszawa 2006 Projekt graficzny: Oliwka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Komunikacji Społecznej

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2018 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2018 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2018 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2018 r. Warszawa 2019 Wydał: Narodowy Bank Polski ul. Świętokrzyska 11/21 00-919

Bardziej szczegółowo

Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2017 r.

Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2017 r. Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2017 r. Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2017 r. Warszawa 2018 Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Edukacji i Wydawnictw 00-919 Warszawa ul.

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2007 roku

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2007 roku Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2007 roku Warszawa 2007 Projekt graficzny: Oliwka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Komunikacji Społecznej

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2006 roku

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2006 roku Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2006 roku Warszawa 2007 Pro jekt gra ficz ny: Oliw ka s. c. Skład i druk: Dru kar nia NBP Wy dał: Na ro do wy Bank Pol ski De par ta ment Ko munikacji

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. R zeczypospolitej Polskiej za IV k war tał 2009 roku

Bilans płatniczy. R zeczypospolitej Polskiej za IV k war tał 2009 roku Bilans płatniczy R zeczypospolitej Polskiej za k war tał 2009 roku Warszawa 2010 Projekt graficzny: Oliwka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Edukacji i Wydawnictw

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2006 roku

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2006 roku Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2006 roku Warszawa 2007 Projekt graficzny: Oliwka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Komunikacji Społecznej

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczpospolitej Polskiej za IV kwartał 2017 r.

Bilans Płatniczy Rzeczpospolitej Polskiej za IV kwartał 2017 r. Bilans Płatniczy Rzeczpospolitej Polskiej za IV kwartał 2017 r. Spis treści Synteza 5 1. Rachunek bieżący i kapitałowy 5 2. Rachunek finansowy i zadłużenie zagraniczne 6 Rachunek bieżący i kapitałowy

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2006 roku

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2006 roku Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2006 roku Warszawa 2006 Projekt graficzny: Oliwka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Komunikacji Społecznej

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. R zeczypospolitej Polskiej za I k war tał 2010 roku

Bilans płatniczy. R zeczypospolitej Polskiej za I k war tał 2010 roku Bilans płatniczy R zeczypospolitej Polskiej za I k war tał 2010 roku Warszawa 2010 Projekt graficzny: Oliwka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Edukacji i Wydawnictw

Bardziej szczegółowo

ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY. 30 czerwca 2014

ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY. 30 czerwca 2014 ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY 3 czerwca 214 W I kw. 214 r. dalszy spadek deficytu w obrotach bieżących i zadłużenia zagranicznego Polski W I kw. 214 r. na rachunku obrotów bieżących wystąpił

Bardziej szczegółowo

GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY. Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w I półroczu 2013 roku 1

GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY. Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w I półroczu 2013 roku 1 GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Warszawa, 25 października 2013 r. Informacja sygnalna WYNIKI BADAŃ GUS Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw

Bardziej szczegółowo

Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2012 r.

Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2012 r. Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2012 r. Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2012 r. Warszawa, 2013 Skład i druk: Drukarnia NBP Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Edukacji i Wydawnictw

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2012 roku

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2012 roku Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2012 roku Warszawa, 2013 Projekt graficzny : Oliw ka s. c. Skład i druk: Dru kar nia NBP W yd a ł : N ar od ow y B a n k P o ls k i De par ta ment

Bardziej szczegółowo

Analiza sektora bankowego* wg stanu na 31 marca 2013 r.

Analiza sektora bankowego* wg stanu na 31 marca 2013 r. Analiza sektora bankowego* wg stanu na 31 marca 213 r. Opracowano w Departamencie Analiz i Skarbu * Sektor bankowy rozumiany jako banki krajowe wg art. 4 ust. 1 ustawy z dnia 29 sierpnia 1997 r. Prawo

Bardziej szczegółowo

NARODOWY BANK POLSKI WARSZAWA, WRZESIEŃ 2012

NARODOWY BANK POLSKI WARSZAWA, WRZESIEŃ 2012 NARODOWY BANK POLSKI WARSZAWA, WRZESIEŃ 2012 Dokument został przyjęty na posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej w dn. 18 września 2012 r. 2 Spis treści Synteza... 5 1. Międzynarodowa pozycja inwestycyjna

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. R zeczypospolitej Polskiej za I k war tał 2009 roku

Bilans płatniczy. R zeczypospolitej Polskiej za I k war tał 2009 roku Bilans płatniczy R zeczypospolitej Polskiej za I k war tał 2009 roku Warszawa 2009 Projekt graficzny: Oliwka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Edukacji i Wydawnictw

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2017 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2017 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2017 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2017 r. Warszawa 2018 Wydał: ul. Świętokrzyska 11/21 00-919 Warszawa www.nbp.pl

Bardziej szczegółowo

Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2016 r.

Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2016 r. Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2016 r. Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2016 r. Warszawa, 2017 r. Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Edukacji i Wydawnictw 00-919 Warszawa

Bardziej szczegółowo

Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w 2013 roku 1

Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w 2013 roku 1 GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Informacja sygnalna Warszawa, 25 czerwca 2014 r. Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych

Bardziej szczegółowo

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej 222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty piąty kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (IV kwartał 2014 r.) oraz prognozy na lata 2015 2016 KWARTALNE

Bardziej szczegółowo

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej 222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty dziewiąty kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (IV kwartał 2015 r.) oraz prognozy na lata 2016 2017

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. R zeczypospolitej Polskiej za III k war tał 2007 roku

Bilans płatniczy. R zeczypospolitej Polskiej za III k war tał 2007 roku Bilans płatniczy R zeczypospolitej Polskiej za III k war tał 2007 roku Warszawa 2008 Projekt graficzny: Oliwka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Komunikacji Społecznej

Bardziej szczegółowo

Międzynarodowa. pozycja inwestycyjna Polski w 2009 roku

Międzynarodowa. pozycja inwestycyjna Polski w 2009 roku Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2009 roku Warszawa 2009 Projekt graficzny: Oliwka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Edukacji i Wydawnictw 00-919 Warszawa,

Bardziej szczegółowo

KOMENTARZ ZARZĄDU NA TEMAT CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ, KTÓRE MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIETE WYNIKI FINANSOWE

KOMENTARZ ZARZĄDU NA TEMAT CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ, KTÓRE MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIETE WYNIKI FINANSOWE KOMENTARZ ZARZĄDU NA TEMAT CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ, KTÓRE MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIETE WYNIKI FINANSOWE 11 Niniejszy raport prezentuje wybrane dane bilansu oraz rachunku zysków i strat, przepływy pieniężne i

Bardziej szczegółowo

Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w I półroczu 2011 roku 1

Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w I półroczu 2011 roku 1 Warszawa, 4 listopada 2011 r. Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w I półroczu 2011 roku 1 W dniu 30 czerwca 2011 r. na polskim rynku finansowym funkcjonowało

Bardziej szczegółowo

GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY. Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w I półroczu 2014 r. 1

GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY. Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w I półroczu 2014 r. 1 GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Warszawa, 24 października 2014 r. Informacja sygnalna WYNIKI BADAŃ GUS Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw

Bardziej szczegółowo

Sytuacja gospodarcza Grecji w 2014 roku :11:20

Sytuacja gospodarcza Grecji w 2014 roku :11:20 Sytuacja gospodarcza Grecji w 2014 roku 2015-02-11 20:11:20 2 Dzięki konsekwentnie wprowadzanym reformom grecka gospodarka wychodzi z 6 letniej recesji i przechodzi obecnie przez fazę stabilizacji. Prognozy

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. R zeczypospolitej Polskiej za II k war tał 2007 roku

Bilans płatniczy. R zeczypospolitej Polskiej za II k war tał 2007 roku Bilans płatniczy R zeczypospolitej Polskiej za II k war tał 2007 roku Warszawa 2007 Projekt graficzny: Oliwka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Komunikacji Społecznej

Bardziej szczegółowo

Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w I półroczu 2012 roku 1

Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w I półroczu 2012 roku 1 Warszawa, 26 października 2012 r. Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w I półroczu 2012 roku 1 W dniu 30 czerwca 2012 r. na polskim rynku finansowym funkcjonowało

Bardziej szczegółowo

Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD

Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Warszawa,.7. r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny Projekcja PKB lipiec % 9 8 9% % % proj.centralna 9 8 7 7-8q 9q q q

Bardziej szczegółowo

Wyniki finansowe banków w I półroczu 2013 r. 1

Wyniki finansowe banków w I półroczu 2013 r. 1 GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Warszawa, 24 września 2013 r. Wyniki finansowe banków w I półroczu 2013 r. 1 W końcu czerwca 2013 r. działalność operacyjną prowadziły

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2018 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2018 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2018 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2018 r. Warszawa 2018 Wydał: Narodowy Bank Polski ul. Świętokrzyska 11/21 00-919

Bardziej szczegółowo

Informacja o działalności w roku 2003

Informacja o działalności w roku 2003 INFORMACJA PRASOWA strona: 1 Warszawa, 16 stycznia 2004 Informacja o działalności w roku 2003 Warszawa, 16.01.2004 Zarząd Banku Millennium ( Bank ) informuje, iż w roku 2003 (od 1 stycznia do 31 grudnia

Bardziej szczegółowo

ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY. 31 marca W IV kw r. spadek deficytu w obrotach bieżących i zadłużenia zagranicznego Polski

ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY. 31 marca W IV kw r. spadek deficytu w obrotach bieżących i zadłużenia zagranicznego Polski ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY 31 marca 214 W IV kw. 213 r. spadek deficytu w obrotach bieżących i zadłużenia zagranicznego Polski W IV kw. 213 r. na rachunku obrotów bieżących wystąpił deficyt

Bardziej szczegółowo

Sytuacja gospodarcza Rumunii w 2014 roku :38:33

Sytuacja gospodarcza Rumunii w 2014 roku :38:33 Sytuacja gospodarcza Rumunii w 2014 roku 2015-10-21 14:38:33 2 Rumunia jest krajem o dynamicznie rozwijającej się gospodarce Sytuacja gospodarcza Rumunii w 2014 roku. Rumunia jest dużym krajem o dynamicznie

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. R zeczypospolitej Polskiej za III k war tał 2008 roku

Bilans płatniczy. R zeczypospolitej Polskiej za III k war tał 2008 roku Bilans płatniczy R zeczypospolitej Polskiej za III k war tał 2008 roku Warszawa 2009 Projekt graficzny: Oliwka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Edukacji i Wydawnictw

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2018 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2018 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2018 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2018 r. Warszawa 2019 Wydał: Narodowy Bank Polski ul. Świętokrzyska 11/21 00-919

Bardziej szczegółowo

KOMENTARZ BIEŻĄCY ANALIZY MAKROEKONOMICZNE. 30 czerwca Efekty okresowe silnie poprawiające wynik w obrotach bieżących w I kw. br.

KOMENTARZ BIEŻĄCY ANALIZY MAKROEKONOMICZNE. 30 czerwca Efekty okresowe silnie poprawiające wynik w obrotach bieżących w I kw. br. ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY 3 czerwca 217 Efekty okresowe silnie poprawiające wynik w obrotach bieżących w I kw. br. Według danych NBP w I kw. 217 r. na rachunku obrotów bieżących odnotowano

Bardziej szczegółowo

INFORMACJA O KWARTALNYM BILANSIE PŁATNICZYM

INFORMACJA O KWARTALNYM BILANSIE PŁATNICZYM N a r o d o w y B a n k P o l s k i Departament Statystyki 24-9-3 INFORMACJA O KWARTALNYM BILANSIE PŁATNICZYM NA BAZIE TRANSKACJI Narodowy Bank Polski po raz pierwszy przedstawił bilans płatniczy na bazie

Bardziej szczegółowo

GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY. Wyniki finansowe banków w okresie I-IX 2013 r. 1

GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY. Wyniki finansowe banków w okresie I-IX 2013 r. 1 GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Warszawa, 20 grudnia 2013 r. Wyniki finansowe banków w okresie I-IX 2013 r. 1 W końcu września 2013 r. działalność operacyjną

Bardziej szczegółowo

Wykres 1 EBIT i EBITDA w pierwszym kwartale lat 2010, 2011 i 2012

Wykres 1 EBIT i EBITDA w pierwszym kwartale lat 2010, 2011 i 2012 KOMENTARZ ZARZĄDU NA TEMAT CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ KTÓRE MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIETE WYNIKI FINANSOWE Niniejszy raport prezentuje wybrane dane bilansu oraz rachunku zysków i strat, przepływy pieniężne i wskaźniki

Bardziej szczegółowo

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej 222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty siódmy kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce ( kwartał 2015 r.) oraz prognozy na lata 2015 2016 KWARTALNE

Bardziej szczegółowo

BILANS PŁATNICZY RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ ZA I KWARTAŁ 2004 ROKU

BILANS PŁATNICZY RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ ZA I KWARTAŁ 2004 ROKU BILANS PŁATNICZY RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ ZA I KWARTAŁ 2004 ROKU Warszawa 2004 Spis treści Synteza...9 1. Rachunek bieżący...11 Poprawa salda rachunku bieżącego...11 Poprawa salda obrotów towarowych...13

Bardziej szczegółowo

Branża leasingowa napędza rozwój MŚP. W ubiegłym roku sfinansowała 58,1 mld zł inwestycji

Branża leasingowa napędza rozwój MŚP. W ubiegłym roku sfinansowała 58,1 mld zł inwestycji Branża leasingowa napędza rozwój MŚP. W ubiegłym roku sfinansowała 58,1 mld zł inwestycji data aktualizacji: 2017.02.01 58,1 mld zł wyniosła łączna wartość aktywów sfinansowanych przez firmy leasingowe

Bardziej szczegółowo

Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w I półroczu 2015 roku

Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w I półroczu 2015 roku GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Warszawa, 21.10.2015 Opracowanie sygnalne Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w I półroczu 2015 roku Wartość aktywów ogółem zgromadzonych

Bardziej szczegółowo

Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w 2014 roku

Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w 2014 roku GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Warszawa, 25.06.2015 Opracowanie sygnalne Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w 2014 roku Wartość aktywów ogółem zgromadzonych przez

Bardziej szczegółowo

Co kupić, a co sprzedać :25:37

Co kupić, a co sprzedać :25:37 Co kupić, a co sprzedać 2015-06-10 16:25:37 2 Francja od lat jest największym europejskim eksporterem kosmetyków; wartość francuskiego eksportu szacuje się na prawie 4,5 mld euro. W III kw. 2013 r. nastąpiło

Bardziej szczegółowo

Wyniki Grupy Kapitałowej Banku Millennium w I kwartale 2011 roku

Wyniki Grupy Kapitałowej Banku Millennium w I kwartale 2011 roku INFORMACJA PRASOWA strona: 1 Warszawa, 27 kwietnia 2011 roku Wyniki Grupy Kapitałowej Banku Millennium w I kwartale 2011 roku (Warszawa, 27.04.2011 roku) Grupa Kapitałowa Banku Millennium ( Grupa ) osiągnęła

Bardziej szczegółowo

wniedrzwicydużej Analiza wyników ekonomiczno-finansowych Banku Spółdzielczego w Niedrzwicy Dużej na dzień roku

wniedrzwicydużej Analiza wyników ekonomiczno-finansowych Banku Spółdzielczego w Niedrzwicy Dużej na dzień roku BANKSPÓŁDZIELCZY wniedrzwicydużej Analiza wyników ekonomiczno-finansowych Banku Spółdzielczego w Niedrzwicy Dużej na dzień 31.12.2013 roku Niedrzwica Duża, 2014 ` 1. Rozmiar działalności Banku Spółdzielczego

Bardziej szczegółowo

Fig. 1 Szacunkowa wielkość konsumpcji paliw ciekłych w kraju po 3 kwartałach 2018 roku w porównaniu do 3 kwartałów 2017 roku.

Fig. 1 Szacunkowa wielkość konsumpcji paliw ciekłych w kraju po 3 kwartałach 2018 roku w porównaniu do 3 kwartałów 2017 roku. Konsumpcja paliw ciekłych po 3 kwartałach 2018 roku Wyniki konsumpcji paliw płynnych w Polsce w roku 2018, pomimo znacznego wzrostu cen tych paliw, są korzystne dla sektora naftowego w Polsce. Dobre wyniki

Bardziej szczegółowo

Analiza wyników ekonomiczno-finansowych Banku Spółdzielczego w Niedrzwicy Dużej na dzień roku

Analiza wyników ekonomiczno-finansowych Banku Spółdzielczego w Niedrzwicy Dużej na dzień roku Analiza wyników ekonomiczno-finansowych Banku Spółdzielczego w Niedrzwicy Dużej na dzień 31.12.211 roku Niedrzwica Duża, 212 ` 1. Rozmiar działalności Banku Spółdzielczego mierzony wartością sumy bilansowej,

Bardziej szczegółowo

Zadłużenie Sektora Finansów Publicznych I kw/2016 Biuletyn kwartalny

Zadłużenie Sektora Finansów Publicznych I kw/2016 Biuletyn kwartalny Warszawa, 1 czerwca r. Zadłużenie Sektora Finansów Publicznych I kw/ Biuletyn kwartalny 1. Państwowy dług publiczny(pdp, zadłużenie sektora finansów publicznych po konsolidacji) na koniec I kwartału r.

Bardziej szczegółowo