Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2011 roku

Wielkość: px
Rozpocząć pokaz od strony:

Download "Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2011 roku"

Transkrypt

1 Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2011 roku Warszawa, 2011

2 Projekt graficzny : Oliw ka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP W yd a ł : N ar od ow y B a n k P o ls k i De par ta ment Edukacji i Wydawnictw W a rs z aw a, u l. Ś w i ę t ok r z ys k a 11/ 21 Te le fon Fax Copyright Narodowy Bank Polski, 2011

3 Synteza Spis treści Spis tre ści Synteza Rachunek bieżący i kapitałowy Miedzynarodowy handel towarami i usługami Eksport towarów Import towarów Międzynarodowy handel usługami Usługi transportowe Podróże zagraniczne Pozostałe usługi Dochody Transfery bieżące i kapitałowe Rachunek finansowy Inwestycje nierezydentów w Polsce Inwestycje bezpośrednie Inwestycje portfelowe Pozostałe inwestycje Polskie inwestycje za granicą Pochodne instrumenty finansowe Oficjalne aktywa rezerwowe Zadłużenie zagraniczne Zadłużenie zagraniczne sektora rządowego i samorządowego Zadłużenie zagraniczne sektora przedsiębiorstw Zadłużenie zagraniczne sektora bankowego Zadłużenie zagraniczne NBP Wybrane wskaźniki zadłużenia zagranicznego Aneks 1 Zmiany danych bilansu platniczego za lata Aneks 2 Tabele statystyczne Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2011 roku 3

4 Spis Synteza tabel Synteza Poniższe opracowanie przedstawia relacje gospodarcze podmiotów krajowych z podmiotami zagranicznymi w I kwartale 2011 r. Prezentowany materiał zawiera skorygowane dane bilansu płatniczego za lata , tak aby wszystkie prezentowane w dokumencie dane były porównywalne ze sobą. Przeprowadzona przez NBP weryfikacja danych bilansu płatniczego spowodowana była utrzymującym się wysokim ujemnym saldem błędów i opuszczeń. Analizy doprowadziły do zidentyfikowania czterech obszarów bilansu płatniczego, w których odpowiednio zweryfikowano dane (import używanych samochodów, transfery i dochody gospodarstw domowych związane z praca za granicą, transakcje sprzedaży papierów wartościowych z przyrzeczeniem ich odkupu oraz aktywa zagraniczne sektora niefinansowego). Dokonane prace wpłynęły na znaczące obniżenie salda błędów i opuszczeń. Wskutek rewizji danych saldo w 2009 r., w którym osiągnęło najwyższą wartość, uległo zmniejszeniu z 4,4% PKB do 2,3% PKB. Łączne korekty rachunku bieżącego wynikające z przeprowadzonej weryfikacji danych, w zależności od roku, wahają się między 1,1% a 1,8% PKB. Szczegółowy opis dokonanych zmian zamieszczono w aneksie Rachunek bieżący Deficyt rachunku bieżącego i kapitałowego w I kwartale 2011 r. wyniósł 1,7 mld EUR. W porównaniu z I kwartałem 2010 r. zwiększył się o 0,8 mld EUR, głównie na skutek rosnącego deficytu obrotów towarowych. Od początku 2010 r. obserwowana jest tendencja do stopniowego powiększania się deficytu rachunku bieżącego i kapitałowego. Relacja tego deficytu do PKB w I kwartale 2011 r. wyniosła minus 2,0%, co oznacza poprawę (o 0,8 punktu procentowego) w stosunku do IV kwartału 2010 r. W tym samym czasie odnotowano tendencję do poprawy salda w krajach sąsiednich, tj. w przypadku Czech, Słowacji i Węgier. Ze względu na znaczne środki w postaci transferów przeznaczonych na inwestycje i ujętych w rachunku kapitałowym bilansu płatniczego, relacja rachunku bieżącego i kapitałowego do PKB właściwie obrazuje zagraniczne potrzeby pożyczkowe gospodarki. W I kwartale 2011 r. deficyt rachunku bieżącego wyniósł 3,4 mld EUR. W porównaniu z I kwartałem 2010 r. zwiększył się o 1,2 mld EUR. Pozytywnym zjawiskiem było to, że deficyt uległ zmniejszeniu w stosunku do III i IV kwartału 2010 r. Oznacza to zahamowanie obserwowanej w 2010 r. tendencji jego pogłębiania się. Relacja deficytu rachunku bieżącego do PKB w I kwartale 2011 r. wyniosła minus 3,8%, co oznacza poprawę (o 1,8 punktu procentowego) w stosunku do IV kwartału 2010 r. Pogorszenie ujemnego salda obrotów towarowych z 1,3 mld EUR w I kwartale 2010 r. do 1,9 mld EUR w I kwartale 2011 r. stanowiło najważniejszą przyczynę pogorszenia się salda rachunku bieżącego. Wartość eksportu towarów w I kwartale 2011 r. przewyższyła rekordową wartość eksportu sprzed kryzysu (osiągniętą w III kwartale 2008 r.) o 4,7%. Wartość importu także wzrosła, pozostając jednak na poziomie o 6,0% niższym niż rekordowa wielkość sprzed kryzysu (osiągnięta także w III kwartale 2008 r.). W ujęciu rocznym odnotowano silny wzrost zarówno eksportu (o 20,1%), jak i importu (o 22,4%). W strukturze towarowej polskiego eksportu dominowały maszyny i urządzenia oraz metale nieszlachetne. Mocną stroną polskiego eksportu był też sprzęt transportowy, przede wszystkim samochody osobowe i ich części. W imporcie największy udział miały maszyny i urządzenia (od 23,8% do 28,7% w zależności od okresu). Poza tym duże znaczenie miały produkty mineralne (ropa naftowa, gaz ziemny, których wartość importu silnie zależy od kształtowania się cen tych surowców na światowych rynkach), sprzęt transportowy, metale nieszlachetne i produkty przemysłu chemicznego. 4 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

5 Spis Synteza wykresów Dodatnie saldo usług w analizowanym okresie 2011 r. wyniosło 0,8 mld EUR. W porównaniu z I kwartałem 2010 r. zmniejszyło się o 0,2 mld EUR. O wielkości tego salda w głównej mierze zdecydowało dodatnie saldo usług transportowych i podróży zagranicznych. Analiza rodzajów usług wskazuje, że największe znaczenie dla kształtowania się dodatniego, utrzymującego się od wielu lat, salda mają usługi transportowe. Saldo podróży zagranicznych, w większości kwartałów, jest dodatnie, ale zmienność tego salda jest znacznie większa. W I kwartale 2011 r. saldo dochodów było ujemne i wyniosło 2,9 mld EUR. Ujemne saldo dochodów ukształtowało się na poziomie zbliżonym do wielkości osiągniętych w poprzednich kwartałach. Struktura zarówno przychodów, jak i rozchodów była zbliżona do obserwowanej przed rokiem. Wzrost gospodarczy i dobra sytuacja finansowa przedsiębiorstw mających inwestorów bezpośrednich powoduje, że dochody nierezydentów z tytułu inwestycji bezpośrednich w Polsce pozostają wysokie. Ujemne saldo dochodów jest konsekwencją dużego zaangażowania zagranicznych inwestorów w gospodarkę i realizowania przez nich dochodów z tego tytułu przy zdecydowanie niższym poziomie zaangażowania rezydentów w inwestycje za granicą. Obserwowane od kilku lat ujemne saldo dochodów jest zjawiskiem występującym nie tylko w Polsce, ale i w innych krajach regionu, które cechuje ujemna pozycja inwestycyjna. W I kwartale 2011 r. wielkość środków napływających do kraju z tytułu pracy Polaków za granicą była na poziomie o 11,5% niższym niż osiągnięty w analogicznym okresie 2010 r. W I kwartale 2011 r. napłynęło łącznie 0,8 mld EUR od pracowników pracujących dłużej niż 1 rok, tzw. długookresowych (przekazy zarobków ujęte w transferach bieżących) i pracowników pracujących krócej niż 1 rok, tzw. krótkookresowych (pozycja zaliczana do dochodów). Tradycyjnie już dominują przekazy Polaków zatrudnionych w Wielkiej Brytanii, Irlandii i Niemczech. Saldo transferów z Unią Europejską, podobnie jak w poprzednich kwartałach, było dodatnie i wyniosło 1,9 mld EUR. Było ono o 0,1 mld niższe niż w analogicznym okresie 2010 r. Wysokość salda została zdeterminowana głównie przez wartość środków otrzymanych z Europejskiego Funduszu Rozwoju Regionalnego 1,6 mld EUR. Środki te są ujmowane w rachunku kapitałowym bilansu płatniczego. Były to refundacje kosztów projektów realizowanych w ramach bieżącej perspektywy finansowej Do projektów tych zalicza się: Programy Operacyjne (PO) Innowacyjna Gospodarka, Infrastruktura i Środowisko, Rozwój Polski Wschodniej, Pomoc Techniczna oraz Regionalne Programy Operacyjne wszystkich 16 województw. Znaczącą pozycję stanowiły także środki otrzymane z Europejskiego Funduszu Rolnego (1,6 mld EUR). Rozchody w postaci składki członkowskiej wpłaconej do budżetu ogólnego Unii Europejskiej w I kwartale 2011 r. wyniosły 1,4 mld EUR. 2. Rachunek finansowy W rachunku finansowym bilansu płatniczego zarejestrowano istotny napływ kapitału w wysokości 11,9 mld EUR. Najwyższe dodatnie saldo odnotowane w pozostałych inwestycjach, na których wartość znacząco wpłynęła jednorazowa, krótkoterminowa transakcja pozostałych sektorów. Napływowi kapitału towarzyszyło jednocześnie znaczne zwiększenie inwestycji NBP za granicą (wzrost aktywów rezerwowych). W I kwartale 2011 r. wartość zagranicznych inwestycji bezpośrednich do Polski wyniosła 3,7 mld EUR i była niższa o 0,1 mld EUR niż w I kwartale 2010 r. Na poziom napływu inwestycji istotnie wpłynęły zyski reinwestowane w polskie przedsiębiorstwa. Jednocześnie zanotowano zmniejszenie napływu kapitału w postaci zakupu udziałów i akcji oraz zwiększenie inwestycji w postaci dłużnych instrumentów finansowych. Wśród inwestycji nierezydentów ważną rolę odegrały także inwestycje portfelowe. W I kwartale 2011 r. ich wielkość wyniosła 2,3 mld EUR wobec 7,2 mld EUR w I kwartale 2010 r. Inwestorzy zagraniczni inwestowali głównie w obligacje skarbowe polskiego rządu emitowane Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2011 roku 5

6 Synteza na rynek krajowy. Wartość emisji obligacji skarbowych skierowanych na rynki zagraniczne została w dużym stopniu zrównoważona przez dokonany przez polski rząd wykup. Saldo pozostałych inwestycji nierezydentów w Polsce wyniosło 9,2 mld EUR. I kwartał 2010 r. był kolejnym kwartałem, w którym odnotowano wzrost tego rodzaju inwestycji w Polsce. Na znaczny napływ kapitału z tego tytułu miała wpływ jednorazowa transakcja w pozostałych pasywach pozostałych sektorów. W I kwartale 2011 r. saldo inwestycji rezydentów za granicą było ujemne, co oznacza wzrost wartości zagranicznych inwestycji polskich podmiotów i wyniosło 3,2 mld EUR. Na poziom tego salda wpłynęły, przede wszystkim, zwiększone polskie inwestycje bezpośrednie za granicą, które wzrosły o 1,3 mld EUR w porównaniu z I kwartałem 2010 r., osiągając poziom 2,0 mld EUR. 3. Zadłużenie zagraniczne Na koniec I kwartału 2011 r. stan zadłużenia zagranicznego ogółem wyniósł 243,5 mld EUR i zwiększył się o 8,0 mld EUR w stosunku do stanu na koniec IV kwartału 2010 r. W porównaniu z I kwartałem 2010 r. był on wyższy o 36,1 mld EUR. Relacja zadłużenia zagranicznego ogółem do PKB na koniec grudnia 2010 r. wyniosła 67,3% i pogorszyła się o 0,9 punktu procentowego w stosunku do IV kwartału 2010 r. oraz o 3,1 punktu procentowego w porównaniu z I kwartałem 2010 r. Z punktu widzenia oceny płynności międzynarodowej ważnym wskaźnikiem jest relacja krótkoterminowego zadłużenia zagranicznego do oficjalnych aktywów rezerwowych, ukazująca, jaką część rezerw walutowych musiałby przeznaczyć bank centralny na spłatę zagranicznego zadłużenia krótkoterminowego. Na koniec marca 2010 r. relacja ta wyniosła 87,3% i, w porównaniu z IV kwartałem 2010 r., pogorszyła się o 5,9 punktu procentowego oraz o 10,3 punktu procentowego w porównaniu z I kwartałem 2010 r. Pogorszenie wartości wskaźników odnoszących się do krótkoterminowego zadłużenia zagranicznego wynika w istotnej części z jednorazowej krótkoterminowej transakcji w pozostałych pasywach (wzrost depozytów nierezydentów związany z transakcją zmiany inwestora bezpośredniego). 6 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

7 Rachunek bieżący i kapitałowy 1 Rachunek bieżący i kapitałowy Od początku 2010 r. obserwowana jest tendencja do stopniowego powiększania się łącznego deficytu na rachunku bieżącym i kapitałowym (wykres 1). 1 Saldo rachunku bieżącego i kapitałowego w I kwartale 2011 r. było ujemne i wyniosło mln EUR. Złożyło się na nie ujemne saldo rachunku bieżącego w kwocie mln EUR oraz dodatnie saldo rachunku kapitałowego w wysokości mln EUR. Od 2010 r. obserwowana jest tendencja do pogłębiania się deficytu na rachunku bieżącym. Towarzyszy jej jednocześnie poprawa na rachunku kapitałowym. W I kwartale 2011 r. deficyt rachunku bieżącego i kapitałowego był wyższy w porównaniu z analogicznym okresem 2010 r. o 819 mln EUR (w porównaniu z IV kwartałem 2010 r. deficyt ten poprawił się o mln EUR). Na tak znaczne pogłębienie się deficytu w stosunku do poprzedniego roku wpływ miały głównie obroty towarowe i transfery bieżące. Saldo obrotów towarowych w omawianym okresie pogorszyło się o 614 mln EUR (z minus mln EUR w I kwartale 2010 r. do minus mln EUR). Jednocześnie pogorszeniu uległo saldo transferów bieżących o 518 mln EUR (z plus mln EUR w I kwartale 2010 r. do plus 720 mln EUR). Należy podkreślić, że w przeciwnym kierunku zmieniło się saldo usług, które uległo poprawie w omawianym okresie o 202 mln EUR oraz saldo rachunku kapitałowego, które poprawiło się o 371 mln EUR głównie w wyniku napływu transferów z Unii Europejskiej. Wykres 1. Saldo rachunku bieżącego i kapitałowego (dane w ujęciu płynnego roku) mln EUR I II III IV I Towary Usługi Dochody Transfery Rachunek kapitałowy Saldo rachunku bieżącego i kapitałowego Relacja salda rachunku bieżącego do PKB w I kwartale 2011 r. wyniosła minus 3,8%, co oznacza pogorszenie (o 1,1 punktu procentowego) w stosunku do I kwartału 2010 r. W porównaniu z IV kwartałem 2010 r. wskaźnik ten uległ poprawie o 1,8 punktu procentowego. Relacja salda rachunku bieżącego i kapitałowego do PKB w I kwartale 2011 r. wyniosła minus 2,0% i pogorszyła się o 0,9 punktu procentowego w porównaniu z I kwartałem 2010 r. Relacja ta, w porównaniu z IV kwartałem 2010 r., uległa poprawie o 0,8 punktu procentowego (głównie z powodu wysokiego napływu transferów kapitałowych z UE). W przypadku Czech, Słowacji i Węgier odnotowano poprawę relacji salda rachunku bieżącego i kapitałowego w porównaniu z 2010 r. Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2011 roku 7

8 Rachunek bieżący i kapitałowy Wykres 2. Relacja salda rachunku bieżącego i kapitałowego do PKB (dane nieodsezonowane w ujęciu płynnego roku) 6,00 % PKB 1 4,00 2,00 0,00-2,00-4,00-6,00-8,00-10,00 I II III IV I Polska Czechy Słowacja Węgry Dane rachunku bieżącego i kapitałowego wyrównane sezonowo W I kwartale 2011 r. deficyt rachunku bieżącego i kapitałowego wyrównany sezonowo wyniósł mln EUR i w stosunku do IV kwartału 2010 r. poprawił się o mln EUR. Zmniejszenie deficytu było wynikiem wzrostu przychodów rachunku bieżącego i kapitałowego o 913 mln EUR (z w IV kwartale 2010 r. do mln EUR w I kwartale 2011 r.) i zmniejszenia rozchodów o 165 mln EUR (odpowiednio z mln EUR do mln EUR). W I kwartale 2011 r., w porównaniu z IV kwartałem 2010 r., znaczący wzrost przychodów spowodowany był głównie zwiększeniem eksportu towarów i transferów bieżących z Unii Europejskiej. Dane rachunku bieżącego i kapitałowego mln EUR I II III IV I Przychody (dane wyrównane sezonowo) Rozchody (dane wyrównane sezonowo) Przychody Rozchody Uwaga: Dane zostały wyrównane sezonowo metodą X-12 ARIMA z uwzględnieniem liczby dni roboczych i świąt. Zmniejszenie rozchodów w I kwartale 2011 r., w porównaniu z IV kwartałem 2010 r., było głównie rezultatem zmniejszenia się rozchodów z tytułu usług i dochodów. Import usług zmniejszył się w omawianym okresie o mln EUR (z mln EUR w IV kwartale 2010 r. do mln EUR w omawianym kwartale). Natomiast wielkość rozchodów z tytułu dochodów zmniejszyła się w tym okresie o 334 mln EUR. Ponadto zaobserwowano spadek w rozchodach z tytułu transferów bieżących i kapitałowych. W tym samym czasie import wzrósł o mln EUR, równoważąc spadki w innych kategoriach obrotów bieżących i kapitałowych. 8 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

9 Rachunek bieżący i kapitałowy 1.1. Międzynarodowy handel towarami i usługami W I kwartale 2011 r. skumulowana wartość salda towarów i usług była ujemna i ukształtowała się na poziomie mln EUR. Dane te potwierdzają zmianę trendu obserwowanego w poszczególnych kwartałach 2009 r. (poprawa salda). Począwszy od I kwartału 2010 r. obserwujemy tendencję do pogłębiania się deficytu w obrotach towarów i usług. W I kwartale 2011 r. skumulowane saldo obrotów towarowych i usługowych osiągnęło zdecydowanie niższy poziom (o mln EUR) aniżeli w analogicznym okresie 2010 r. 1 W I kwartale 2011 r. zanotowano szybszy wzrost importu niż eksportu. Przychody z tytułu eksportu towarów i usług wyniosły mln EUR (wzrost o 17,2% w stosunku do I kwartału 2010 r.), natomiast wartość importu ukształtowała się na poziomie mln EUR (wzrost o 18,2%). Dynamiki eksportu i importu w I kwartale 2011 r. uległy spowolnieniu w porównaniu z 2010 r., w którym wynosiły one średnio 20,0% w przypadku eksportu i 22,8% w przypadku importu. Wykres 3. Towary i usługi (dane w ujęciu płynnego roku) mln EUR mln EUR I II III IV I Przychody (lewa oś) Rozchody (lewa oś) Saldo (prawa oś) Saldo międzynarodowego handlu towarami i usługami w statystyce rachunków narodowych (PKB) prezentowane jest jako eksport netto. W I kwartale 2011 r. wkład eksportu netto do wzrostu PKB był ujemny i wyniósł 1,3 punktu. Jest to kolejny kwartał, po kwartałach 2010 r., potwierdzający odwrócenie się trendu istniejącego w 2009 r., kiedy to wkład eksportu netto do wzrostu PKB był dodatni Eksport towarów W I kwartale 2011 r. eksport towarów wyniósł mln EUR i jego wartość osiągnęła wielkość najwyższą w historii polskiego handlu zagranicznego. Potwierdza to wzrostową tendencję w eksporcie ogółem. Pojawiła się ona po stagnacji i spadkach zarejestrowanych między IV kwartałem 2008 r. a III kwartałem 2009 r., czyli w okresie światowego kryzysu finansowego. Kryzys spowodował spadek sprzedaży towarów do wszystkich głównych partnerów handlowych Polski. W ujęciu wartościowym najmocniej odczuły to przedsiębiorstwa sprzedające swoje towary do starych krajów Unii Europejskiej, w szczególności do Niemiec. Z kolei zmniejszenie dynamiki w wymianie handlowej najmocniej uderzyło w firmy mające swoich odbiorców na rynkach wschodnich, przede wszystkim w Rosji i na Ukrainie. Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2011 roku 9

10 Rachunek bieżący i kapitałowy Wykres 4. Dynamika eksportu ogółem r/r (dane niewyrównane sezonowo) w podziale geograficznym udział we wzroście wartości głównych krajów i grup krajów 30,0 % 1 20,0 10,0 0,0-10,0-20,0-30,0 I II III IV I EU-15 EU-12 Rosja Ukraina Pozostałe Razem Wzrost wartości eksportu w I kwartale 2011 r. dowodzi kontynuacji procesu odbudowy i ożywienia w handlu zagranicznym Polski po kryzysie gospodarczym. W porównaniu z okresem kryzysu spośród krajów starej Unii znaczącej poprawie uległy obroty towarowe z najważniejszymi partnerami handlowymi Polski, tj.: Niemcami, Francją, Wielką Brytanią, Włochami, Niderlandami. Najsilniej na tendencję wzrostową w eksporcie oddziałuje wymiana z Niemcami. Wśród krajów, które wraz z Polską wstąpiły do Unii, ożywiła się wymiana handlowa z Czechami i Węgrami. Z pozostałych krajów najważniejszą rolę w handlu zagranicznym odgrywa rynek rosyjski i ukraiński. W strukturze towarowej polskiego eksportu, sklasyfikowanego wg sekcji CN, dominują trzy grupy towarowe maszyny i urządzenia, sprzęt transportowy, metale nieszlachetne. Udział maszyn i urządzeń w eksporcie towarów ogółem systematycznie zwiększa się (z 19,8% w I kwartale 2000 r. do 26,3% w IV kwartale 2010 r.). W I kwartale 2011 r. osiągnął nieco niższy poziom niż w poprzednich kwartałach (24,0%). Przyczyną był silnie zwiększony udział sprzętu transportowego w eksporcie ogółem. Najważniejsze towary zaliczane do maszyn i urządzeń to odbiorniki telewizyjne, komputery i ich akcesoria, silniki Diesla, kable, przewody elektryczne, różne części RTV. Udział sprzętu transportowego w eksporcie towarów ogółem na przestrzeni kilku ostatnich lat utrzymuje się na poziomie około 17% eksportu ogółem. Wyraźnie niższy udział odnotowano w III i IV kwartale 2010 r. Spadek udziału sprzętu transportowego w III kwartale był efektem sezonowym, spowodowanym obniżeniem obrotów w branży motoryzacyjnej w okresie wakacyjnym. Zmniejszony udział w IV kwartale 2010 r. był rezultatem stabilizacji wartości eksportu omawianej grupy towarów oraz silnego wzrostu wartości eksportu towarów zaliczanych do maszyn i urządzeń. I kwartał 2011 r. charakteryzował się udziałem sprzętu transportowego na poziomie 16,1%, co oznacza wysoki przyrost w stosunku do III IV kwartału 2010 r. W największym stopniu przyczynił się do tego eksport samochodów osobowych oraz ich części, czyli głównych komponentów polskiego eksportu sprzętu transportowego. Udział metali nieszlachetnych w eksporcie towarów ogółem zmniejszał się w czasie trwania kryzysu (z 14,1% w III kwartale 2008 r. do 11,1% w IV kwartale 2009 r.). Było to spowodowane znaczącym spadkiem popytu na miedź oraz wyroby stalowe. W II kwartale 2010 r. udział metali nieszlachetnych w eksporcie ogółem zwiększył się i od tego czasu oscyluje na poziomie około 11%. 10 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

11 Rachunek bieżący i kapitałowy Wykres 5. Eksport struktura towarowa wg głównych sekcji CN 3-miesięczna średnia ruchoma mln EUR I III V VII IX XI I III V VII IX XI I III V VII IX XI I III V VII IX XI I III V VII IX XI I III Metale nieszlachetne i wyroby Maszyny i urządzenia, sprzęt elektryczny i elektrotechniczny Sprzęt transportowy Do odbudowy eksportu po kryzysie gospodarczym i utrzymaniu sprzedaży za granicę na wysokim, stabilnym poziomie przyczyniły się w największym stopniu maszyny i urządzenia, których wartość z wyjątkiem okresu kryzysu charakteryzuje trend rosnący. Takie kształtowanie się eksportu maszyn i urządzeń spowodowane było przede wszystkim eksportem odbiorników telewizyjnych, komputerów i ich akcesoriów, silników Diesela, drutów i kabli, części urządzeń RTV. Mocną stroną polskiego eksportu jest też sprzęt transportowy, przede wszystkim samochody osobowe i ich części. Sprzedaż za granicę metali nieszlachetnych w największym stopniu została pobudzona przez zwiększenie się popytu i cen na rynku światowym na surowce oraz wyroby stalowe, generowanego zwłaszcza przez Chiny oraz Indie. W związku z tym Polska zarejestrowała zwiększony eksport miedzi, wyrobów z miedzi oraz różnego rodzaju wyrobów z żeliwa i stali. W I kwartale 2011 r. nastąpił bardzo silny przyrost eksportu miedzi i drutu miedzianego Import towarów Wartość importu towarów w I kwartale 2011 r. ukształtowała się na poziomie mln EUR i w porównaniu z I kwartałem 2010 r. zwiększyła się o mln EUR. Potwierdza to tendencję wzrostową, jaka zarysowała się w imporcie po spadkach w czasie światowego kryzysu finansowego. Wykres 6. Dynamika importu ogółem r/r (dane niewyrównane sezonowo) w podziale geograficznym udział we wzroście wartości głównych krajów i grup krajów 30,0 % 20,0 10,0 0-10,0-20,0-30,0-40,0 I II III IV I EU-15 EU-12 Rosja Ukraina Chiny Pozostałe Razem Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2011 roku 11

12 Rachunek bieżący i kapitałowy 1 W I kwartale 2011 r. import cechowało głównie umocnienie się i przyrost wartości towarów pochodzących z Unii Europejskiej (w szczególności Niemiec), czyli najważniejszego partnera handlowego Polski. Tendencja wzrostowa odnotowana została również w przypadku towarów zakupionych w Rosji i w Chinach. Wartość importu z Rosji determinowana była w największym stopniu przez kształtowanie się światowych cen ropy naftowej, a o wielkości importu z Chin zdecydowały głównie wyroby elektroniczne i odzież, których konkurencyjne ceny stymulowały wysoki popyt na te wyroby. Warto podkreślić, że import z Rosji oraz Chin rośnie szybciej niż z krajów Unii, efektem czego jest sukcesywny spadek udziału krajów Unii, a w szczególności EU-15 w polskim imporcie ogółem. W strukturze polskiego importu ogółem zdecydowanie największy udział mają maszyny i urządzenia (od 22,4% do 28,7% w zależności od okresu). Poza tym duże znaczenie mają produkty mineralne, sprzęt transportowy, metale nieszlachetne, produkty przemysłu chemicznego. W okresie kryzysu gospodarczego w największym stopniu zmniejszył się udział metali nieszlachetnych (ze względu na spadek popytu na surowce i różnego rodzaju komponenty), paliw mineralnych (spadek popytu na ropę i spadek jej cen) oraz sprzętu transportowego. Udział produktów chemicznych był stabilny. Okres ożywienia gospodarczego charakteryzował się niewielkim spadkiem udziału maszyn i urządzeń kosztem wzrostu udziału importu paliw mineralnych i metali nieszlachetnych. W I kwartale 2011 r. charakterystyczny był spadek udziału maszyn i urządzeń do najniższego poziomu od 2000 r., czyli do 22,4% importu ogółem. Przyczyną był silniejszy przyrost metali nieszlachetnych, wyrobów przemysłu chemicznego oraz tworzyw sztucznych. Kryzys finansowy na świecie doprowadził do stagnacji w imporcie w IV kwartale 2008 r. i spadków w następnych kwartałach. Ożywienie po stronie importu zaczęło się zarysowywać w III kwartale 2009 r. i od tego okresu import charakteryzuje się tendencją wzrostową. Największy wpływ na odbudowę i wzrost importu wywierały zakupione za granicą maszyny i urządzenia (w szczególności części RTV i różne części elektroniczne, aparatura telefoniczna, komputery i ich akcesoria), paliwa mineralne (głównie ropa naftowa, o której wartości w dużo większym stopniu decydowały zmiany cen niż zmiany wolumenu), metale nieszlachetne (różnego rodzaju wyroby ze stali i żelaza, aluminium), sprzęt transportowy (samochody osobowe i ich części) oraz wyroby przemysłu chemicznego (leki). Wykres 7. Import struktura towarowa wg głównych sekcji CN 3-miesięczna średnia ruchoma, dane nieodsezonowane mln EUR I III V VII IX XI 2006 I III V VII IX XI 2007 I III V VII IX XI 2008 I III V VII IX XI 2009 I III V VII IX XI I III Produkty mineralne Metale nieszlachetne i wyroby Sprzęt transportowy Produkty przemysłu chemicznego Maszyny i urządzenia, sprzęt elektryczny i elektrotechniczny 12 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

13 Rachunek bieżący i kapitałowy Import ropy naftowej wpływ zmian cen i wolumenu W I kwartale 2011 r. wartość importu ropy naftowej i jej olejów wyniosła mln EUR, co w stosunku do I kwartału 2010 r. oznacza wzrost o 38,2%. Zmiana ta wynika prawie wyłącznie ze wzrostu cen ropy w tym okresie wg szacunków cena wzrosła o 36,5%. Import ropy naftowej mln PLN % I II III IV I Import ropy naftowej i jej olejów w cenych bieżących Dynamika wolumenu - poprzedni rok=100 (skala prawa) Dynamika cen - poprzedni rok = 100 (skala prawa) Z analizy szeregu czasowego przedstawionego na wykresie wynika, że największy wpływ na wartość importu ropy naftowej od początku 2006 r., a w konsekwencji na zmianę salda obrotów towarowychi rachunku bieżącego bilansu płatniczego, wywiera głównie zmiana cen ropy naftowej na światowych rynkach. Wolumen importu ropy charakteryzuje się niewielką zmiennością i jego oddziaływanie na rachunek bieżący jest nieznaczne Międzynarodowy handel usługami W analizowanym okresie saldo obrotów usługowych było dodatnie i wyniosło 783 mln EUR. W porównaniu z I kwartałem 2010 r. zwiększyło się ono o 202 mln EUR. Na wielkość salda usług istotnie oddziaływał poziom dodatniego salda usług transportowych i podróży zagranicznych. O wysokości salda usług w I kwartale 2011 r. zdecydowały przychody z tytułu świadczenia usług przez polskie podmioty na rzecz zagranicy w kwocie mln EUR oraz rozchody z tytułu zakupu usług od podmiotów zagranicznych w wysokości mln EUR. W porównaniu z I kwartałem 2010 r. przychody z tytułu usług wzrosły o 13,6%, natomiast wielkość rozchodów zwiększyła się o 10,8%. Decydujące znaczenie w kształtowaniu się wielkości obrotów odgrywała wymiana handlowa z krajami Unii Europejskiej. Ponad 69,8% wpływów oraz 76,8% wypłat stanowiły obroty usługowe z tymi krajami. Analiza struktury przychodów z tytułu usług wykazała, że w badanym okresie najwyższy odsetek wpływów ogółem z tytułu usług generowały pozostałe usługi, do których zaliczamy m.in. usługi budowlane, telekomunikacyjne i pocztowe, finansowe, opłaty za korzystanie z patentów i praw autorskich, opłaty licencyjne, usługi dotyczące pośrednictwa handlowego, leasing operacyjny, usługi inżynieryjne, usługi związane z reklamą oraz usługi w zakresie doradztwa prawnego. Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2011 roku 13

14 Rachunek bieżący i kapitałowy W I kwartale 2011 r. udział pozostałych usług w eksporcie usług ogółem wyniósł 43,3%. Przychody z tytułu podróży zagranicznych stanowiły 27,6% wpływów z tytułu usług, natomiast z tytułu eksportu usług transportowych 29,1%. Tabela 1. Usługi I II III IV I Przychody Usługi transportowe Podróże zagraniczne Pozostałe Rozchody Usługi transportowe Podróże zagraniczne Pozostałe Saldo Usługi transportowe Podróże zagraniczne Pozostałe Wykres 8. Międzynarodowy handel usługami mln EUR I II III IV I Saldo usług transportowych Saldo podróży zagranicznych Saldo pozostałych usług Saldo usług Udział wypłat z tytułu pozostałych usług w kwocie wydatków ogółem z tytułu usług był również najwyższy i wyniósł 54,0%. Wielkość rozchodów z tytułu podróży zagranicznych stanowiła 24,3%, natomiast z tytułu usług transportowych 21,7%. 14 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

15 Rachunek bieżący i kapitałowy Wykres 9. Struktura przychodów usług Podróże zagraniczne Transport Prawne, księgowe i doradcze Architektoniczne Pomiędzy przedsiębiorstwami powiązanymi kapitałowo Pocztowe i telekomunikacyjne Budowlane Finansowe Informatyczne Pozostałe 1 Wykres 10. Struktura rozchodów usług Podróże zagraniczne Transport Prawne, księgowe i doradcze Architektoniczne Pomiędzy przedsiębiorstwami powiązanymi kapitałowo Pocztowe i telekomunikacyjne Budowlane Finansowe Informatyczne Pozostałe Usługi transportowe Kwartalne saldo usług transportowych od wielu lat jest dodatnie. Podobnie było w I kwartale 2011 r., kiedy to wyniosło ono 579 mln EUR. W stosunku do analogicznego kwartału ubiegłego roku oznacza to wzrost o 210 mln EUR. Przychody z tytułu usług transportowych wyniosły mln EUR, a rozchody mln EUR. W porównaniu z I kwartałem 2010 r. przychody zwiększyły się o 234 mln EUR, tj. o 16,9%, a rozchody pozostały na niezmienionym poziomie. Zarówno przychody, jak i rozchody z tytułu usług transportowych ogółem kształtowane są w największym stopniu przez transport samochodowy, który posiada dominujące i wciąż rosnące znaczenie. W I kwartale 2011 r. udział transportu samochodowego w usługach transportowych ogółem po stronie przychodów wynosił 56,1%, a po stronie rozchodów 50,2%. Rolę transportu samochodowego podkreśla fakt, że 43,6% przyrostu usług transportowych ogółem w I kwartale 2011 r. przypada właśnie na transport samochodowy. Poza transportem samochodowym najważniejsze typy usług transportowych to transport lotniczy, transport rurociągiem, morski i kolejowy oraz usługi wspomagające transport. Udział usług transportu lotniczego w przychodach z tytułu usług transportowych ogółem w I kwartale 2011 r. Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2011 roku 15

16 Rachunek bieżący i kapitałowy wyniósł 13,9%, wspomagających transport 12,4%, rurociągowego 8,3%, kolejowego 4,5%, morskiego 4,3%. Po stronie rozchodów analizowany udział wyniósł odpowiednio: dla transportu morskiego 19,0%, lotniczego 13,7%, usług wspomagających 8,0%, kolejowego 6,3%, rurociągowego 2,6% Podróże zagraniczne W I kwartale 2011 r. wydatki Polaków z tytułu wyjazdów zagranicznych wyniosły mln EUR i w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku wzrosły o 24,6% (303 mln EUR). W tym samym czasie cudzoziemcy przyjeżdżający do Polski wydali mln EUR. W stosunku do poprzedniego roku wydatki te wzrosły o 1,4% (16 mln EUR). Silniejszy wzrost przychodów niż wydatków z tytułu podróży wpłynął na poprawę dodatniego salda z 88 mln EUR w I kwartale 2010 r. do 375 mln EUR w I kwartale 2011 r. Analiza geograficzna wykazała, że w I kwartale 2011 r. wydatki cudzoziemców z krajów Unii Europejskiej dokonane w Polsce stanowiły 68,6% przychodów z tytułu podróży zagranicznych. Wydatki Polaków na podróże zagraniczne do krajów Unii Europejskiej stanowiły natomiast 74,8% ogółu wydatków z tytułu podróży zagranicznych. W analogicznym okresie poprzedniego roku udziały te wynosiły odpowiednio 72,1% w przypadku cudzoziemców i 79,7% w przypadku Polaków. Zaobserwowana zmiana w udziałach oznacza, że w omawianym okresie wzrosło zainteresowanie Polaków wyjazdami do krajów spoza Unii Europejskiej oraz wzrosły wydatki w Polsce osób z krajów nienależących do Unii. Na tę zmianę największy wpływ miały głównie wydatki turystów jednodniowych zarówno cudzoziemców w Polsce, jak i Polaków za granicą Pozostałe usługi W I kwartale 2011 r. saldo pozostałych usług było ujemne i wyniosło 171 mln EUR. W porównaniu z I kwartałem 2010 r. zmniejszyło się o 295 mln EUR. W omawianym kwartale wielkość przychodów z tytułu tych usług osiągnęła wartość mln EUR, kwota rozchodów natomiast ukształtowała się na poziomie mln EUR. W badanym okresie przychody zwiększyły się o 5,6%, rozchody natomiast o 19,7% w stosunku do analogicznego okresu 2010 r. Wpłynęły na to głównie obroty z tytułu usług komputerowych i informatycznych, usługi związane z patentami, prawami autorskimi i opłatami licencyjnymi oraz w głównej mierze usługi z grupy pozostałych usług gospodarczych. Przychody z tytułu pozostałych usług gospodarczych, do której zalicza się między innymi usługi prawne w zakresie księgowości, zarządzania oraz public relations, usługi związane z reklamą, usługi naukowo-badawcze oraz usługi pomiędzy przedsiębiorstwami powiązanymi kapitałowo, w I kwartale 2011 r. wyniosły mln EUR, a rozchody mln EUR. W stosunku do poprzedniego roku przychody i rozchody tej grupy usług wzrosły odpowiednio o 2,3% i 25,1%. W wyniku silniejszego wzrostu rozchodów dodatnie saldo tej grupy usług zmniejszyło się z 585 mln EUR w I kwartale 2010 r. do 373 mln EUR w I kwartale 2011 r. To właśnie silny wzrost tej grupy usług był głównym powodem wzrostu wartości obrotów z tytułu sprzedaży pozostałych usług w I kwartale 2011 r. Wpływy z tytułu usług prawnych i doradczych w analizowanym okresie wyniosły 337 mln EUR (wzrost o 18,2%), wypłaty natomiast ukształtowały się na poziomie 358 mln EUR (zwiększyły się o 34,6%). Zdecydowanie silniejszy wzrost rozchodów wpłynął na wzrost ujemnego salda tych usług z plus 19 mln EUR w I kwartale 2010 r. do minus 21 mln EUR w I kwartale 2011 r. Grupą usług, którą w ostatnich kilku kwartałach charakteryzuje wysokie tempo wzrostu w zakresie rozchodów są usługi pomiędzy przedsiębiorstwami powiązanymi kapitałowo. Rozchody z tytułu tych usług wzrosły ze 181 mln EUR w I kwartale 2010 r. do poziomu 291 mln EUR, tj. 16 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

17 Rachunek bieżący i kapitałowy o 60,8%. Przychody z tytułu tych usług rosły dynamicznie w 2010 r., natomiast w I kwartale 2010 r. zanotowano spadek w stosunku do analogicznego kwartału poprzedniego roku o 6,1%. Ostatecznie w omawianym okresie przychody dla tej kategorii usług wyniosły 245 mln EUR. Saldo tych usług ukształtowało się w analizowanym kwartale na poziomie minus 46 mln EUR. Zarówno po stronie przychodów, jak i rozchodów w I kwartale 2011 r. na uwagę zasługuje także istotny wzrost obrotów z tytułu usług ubezpieczeniowych (o 123,3% po stronie przychodów i 123,5% po stronie rozchodów w stosunku do I kwartału 2010 r.). Wielkość przychodów z tego tytułu wyniosła w analizowanym okresie 67 mln EUR, a rozchodów 190 mln EUR. Saldo dla tej grupy usług wyniosło odpowiednio minus 123 mln EUR. 1 Kolejną grupą usług, która ma istotny wpływ na kształtowanie się obrotów z tytułu pozostałych usług jest międzynarodowa wymiana usług informatycznych. W przypadku tej grupy usług przychody wyniosły 290 mln EUR (wzrost o 18,4% w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku), a rozchody 257 mln EUR (wzrost o 7,5%). W wyniku silniejszego wzrostu przychodów niż rozchodów saldo tych usług osiągnęło wielkość dodatnią w kwocie 33 mln EUR. Charakterystycznym zjawiskiem, występującym od I kwartału 2010 r., jest systematyczne zmniejszanie się wielkości rozchodów z tytułu usług budowlanych. W I kwartale 2011 r. mamy do czynienia z kontynuacją tego trendu. Wypłaty z tytułu usług budowlanych, w stosunku do analogicznego okresu roku 2010, zmniejszyły się o 56,7% i osiągnęły wartość 45 mln EUR Dochody W I kwartale 2011 r. saldo dochodów było ujemne i wyniosło mln EUR. Ujemne saldo dochodów ukształtowało się na poziomie zbliżonym do osiągniętego w poprzednich kwartałach. Struktura przychodów i rozchodów była zbliżona do tej sprzed roku, zwiększeniu uległy dochody rezydentów z tytułu inwestycji bezpośrednich dokonanych za granicą, zmniejszyły się natomiast dochody nierezydentów z tytułu inwestycji bezpośrednich dokonanych w Polsce. Obserwowane od kilku lat ujemne saldo dochodów jest zjawiskiem występującym nie tylko w Polsce, ale i w innych krajach regionu, które cechuje wysoka ujemna pozycja inwestycyjna. Ujemne saldo dochodów jest konsekwencją dużego zaangażowania zagranicznych inwestorów w daną gospodarkę i realizowania przez nich dochodów z tego tytułu, przy znacznie niższym poziomie zaangażowania rezydentów w inwestycje za granicą. Dochody nierezydentów zrealizowane w Polsce w I kwartale 2011 r. wyniosły mln EUR i w porównaniu z I kwartałem 2010 r. wzrosły o 451 mln EUR, czyli o 11,8%. Przychody polskich podmiotów wyniosły mln EUR i zwiększyły się o 191 mln EUR, tj. o 17,3%. Przychody z tytułu wynagrodzeń Polaków pracujących za granicą krócej niż 1 rok (krótkookresowych) wyniosły 430 mln EUR, co stanowiło 33,1% całości przychodów. W porównaniu z poprzednim rokiem przychody te zmniejszyły się o 87 mln EUR. Rozchody z tytułu wynagrodzeń nierezydentów pracujących w Polsce krócej niż jeden rok osiągnęły wartość 248 mln EUR, co oznacza bardzo nieznaczny (o 10 mln EUR) wzrost w porównaniu z I kwartałem 2010 r. Saldo wynagrodzeń pracowników było dodatnie i wyniosło 182 mln EUR. Saldo dochodów z tytułu inwestycji bezpośrednich było ujemne i wyniosło mln EUR. Przed rokiem saldo to również było ujemne i wyniosło mln EUR. Dochody zagranicznych inwestorów bezpośrednich z tytułu ich zaangażowania kapitałowego w polskich podmiotach wyniosły mln EUR i stanowiły 59,9% całości rozchodów. Na kwotę tę złożyły się: reinwestowane zyski w wysokości mln EUR, wypłacone dywidendy 727 mln EUR oraz zapłacone odsetki od instrumentów dłużnych 455 mln EUR. Kwota rozchodów z tytułu dochodów nierezydentów od zagranicznych inwestycji bezpośrednich, w porównaniu z I kwartałem 2010 r., wzrosła o 218 mln EUR, tj. o 9,3%. Wartość wypłaconych dywidend zwiększyła się o 313 mln EUR, tj. Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2011 roku 17

18 Rachunek bieżący i kapitałowy 1 o 75,6%. Towarzyszył temu wynoszący 12,3% spadek wartości reinwestowanych zysków (o 192 mln EUR). Wartość odsetek wypłacanych przez polskie podmioty zagranicznym inwestorom od udzielonych przez nich kredytów była wyższa o 97 mln EUR, tj. o 27,1% niż w analogicznym okresie 2010 r. Dochody polskich podmiotów z tytułu ich inwestycji bezpośrednich za granicą wyniosły 347 mln EUR, przy czym kwota otrzymanych dywidend wyniosła 71 mln EUR, odsetki otrzymane od udzielonych kredytów osiągnęły wartość 118 mln EUR, natomiast kwota reinwestowanych zysków wyniosła 158 mln EUR. Wykres 11. Dochody mln EUR I II III IV I Przychody Rozchody Saldo W I kwartale 2011 r. ujemne saldo dochodów z tytułu inwestycji portfelowych wyniosło 775 mln EUR. Przed rokiem saldo to było również ujemne i wyniosło 716 mln EUR. Tabela 2. Dochody I II III IV I PRZYCHODY Wynagrodzenia pracowników Dochody z inwestycji bezpośrednich Dochody z inwestycji portfelowych Dochody z pozostałych inwestycji ROZCHODY Wynagrodzenia pracowników Dochody z inwestycji bezpośrednich Dochody z inwestycji portfelowych Dochody z pozostałych inwestycji N a r o d o w y B a n k P o l s k i

19 Rachunek bieżący i kapitałowy SALDO Wynagrodzenia pracowników Dochody z inwestycji bezpośrednich Dochody z inwestycji portfelowych Dochody z pozostałych inwestycji Dochody nierezydentów z tytułu inwestycji portfelowych dokonanych w Polsce wyniosły 809 mln EUR i w porównaniu z I kwartałem 2010 r. wzrosły o 21 mln EUR, czyli o 2,7%. Mimo zwiększenia zakupu przez nierezydentów polskich dłużnych papierów wartościowych, głównie obligacji skarbowych, nominowanych zarówno w złotych, jak i w walutach obcych, wartość rozchodów z tytułu odsetek wzrosła bardzo nieznacznie. W I kwartale 2011 r. udział wypłat dochodów z inwestycji portfelowych w całkowitej wartości rozchodów wyniósł 19,0%. Dochody polskich podmiotów z inwestycji portfelowych za granicą stanowiły, w omawianym okresie, 2,6% całości przychodów z tytułu dochodów i wyniosły 34 mln EUR. W analogicznym okresie 2010 r. dochody te były wyższe o 38 mln EUR. W I kwartale 2011 r. saldo dochodów od pozostałych inwestycji było ujemne i wyniosło 166 mln EUR. W porównaniu z analogicznym okresem 2010 r. saldo to pogorszyło się o 114 mln EUR. Dochody rezydentów od pozostałych inwestycji (przychody) wyniosły 487 mln EUR, z czego zdecydowaną większość stanowiły przychody NBP z tytułu oficjalnych aktywów rezerwowych. Dochody nierezydentów od pozostałych inwestycji (głównie odsetki od kredytów zapłacone przez polskie przedsiębiorstwa) osiągnęły wartość 653 mln EUR Transfery bieżące i kapitałowe Począwszy od 2007 r. saldo transferów bieżących i kapitałowych utrzymuje się na stabilnym wysokim poziomie. W I kwartale 2011 r. wynosiło ono mln EUR. W stosunku do I kwartału 2010 r. zmniejszyło się o 147 mln EUR. W I kwartale 2011 r. saldo transferów bieżących wyniosło 720 mln EUR i było niższe o 518 mln EUR w porównaniu do I kwartału 2010 r. Na saldo to złożyły się dodatnie saldo transferów sektora rządowego w wysokości 185 mln EUR, wynikające głównie z rozliczeń z Unią Europejską oraz dodatnie saldo transferów pozostałych sektorów w wysokości 535 mln EUR. Wśród transferów pozostałych sektorów najważniejszym składnikiem są przekazy zarobków z tytułu pracy za granicą. Środki przekazane do kraju z tytułu pracy Polaków za granicą W I kwartale 2011 r. zmniejszyła się wielkość środków przekazanych do kraju przez pracowników zarówno długo-, jak i krótkookresowych. W analizowanym okresie wielkość przekazanych środków wyniosła 835 mln EUR. W stosunku do analogicznego okresu 2010 r. wielkość ta zmniejszyła się o 11,5%. Podobny poziom spadków obserwowany był w 2009 r., podczas gdy w 2010 r. mieliśmy do czynienia ze stabilizacją poziomu napływających środków. Tradycyjnie w kwocie jaka napłynęła do Polski w I kwartale 2011 r. dominowały przekazy Polaków zatrudnionych w Wielkiej Brytanii, Irlandii i Niemczech. Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2011 roku 19

20 Rachunek bieżący i kapitałowy Środki przekazane do kraju z tytułu pracy Polaków za granicą (mln EUR) I II III IV I 1 Wynagrodzenia pracowników Przekazy zarobków Wydatki pracowników sezonowych i przygranicznych Zapłacone podatki od wynagrodzeń Środki przekazane do kraju z tytułu pracy Polaków za granicą W statystyce bilansu płatniczego informacje o dochodach uzyskiwanych z tytułu pracy w innym kraju, ujmowane są w dwóch pozycjach: wynagrodzenia pracowników (ujmowane w pozycji dochody) i przekazy zarobków (ujmowane w pozycji transfery prywatne). Pierwsza z tych kategorii, czyli wynagrodzenia pracowników to w całości wynagrodzenia z tytułu pracy osiągane przez Polaków pracujących za granicą krócej niż rok. Przekazy zarobków to część wynagrodzeń przekazywana do rodzin w kraju przez osoby pracujące za granicą dłużej niż rok, które swoje centrum zainteresowania ekonomicznego mają w kraju będącym miejscem ich pracy. Transfery z Unią Europejską Saldo transferów bieżących i kapitałowych z Unią Europejską w I kwartale 2011 r. wyniosło mln EUR i było niższe o 45 mln EUR w porównaniu z saldem uzyskanym w analogicznym okresie 2010 r. Saldo transferów bieżących z Unią Europejską było dodatnie i wyniosło 260 mln EUR. W stosunku do salda z analogicznego okresu 2010 r. spadło o 467 mln EUR. Znaczny jego spadek w analizowanym kwartale 2011 r. spowodowany był dwoma czynnikami: relatywnie niskimi wpływami oraz odprowadzeniem wysokiej składki członkowskiej. Ze środków otrzymanych z Unii Europejskiej i rejestrowanych w transferach bieżących na uwagę zasługuje wpływ mln EUR z funduszy finansujących Wspólną Politykę Rolną: Europejskiego Funduszu Rolnego na rzecz Rozwoju Obszarów Wiejskich i Europejskiego Funduszu Rolnego Gwarancji. Rozchody z tytułu składki członkowskiej wpłaconej do budżetu ogólnego Unii Europejskiej w I kwartale 2011 r. wyniosły mln EUR i były wyższe o 264 mln EUR od zanotowanych w analogicznym okresie 2010 r. Przychody w ramach transferów kapitałowych wyniosły w omawianym okresie mln EUR, w tej kwocie najwięcej środków wpłynęło z Europejskiego Funduszu Rozwoju Regionalnego (1.647mln EUR). Były to refundacje kosztów projektów realizowanych w ramach bieżącej perspektywy finansowej Zalicza się do nich Programy Operacyjne Innowacyjna Gospodarka, Infrastruktura i Środowisko, Rozwój Polski Wschodniej, Europejska Współpraca Terytorialna, Pomoc Techniczna oraz Regionalne Programy Operacyjne wszystkich 16 województw. Pozostałe wpływy, głównie z Funduszu Spójności na Program Operacyjny Infrastruktura i Środowisko, były w I kwartale 2011 r. niewielkie i wyniosły 69 mln EUR. 20 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

21 Rachunek bieżący i kapitałowy Dodatnie saldo rachunku kapitałowego w I kwartale 2011 r. wyniosło mln EUR i było wyższe o 371 mln EUR od salda uzyskanego w analogicznym okresie 2010 r. W I kwartale 2011 r. kwota przychodów wyniosła mln EUR. Prawie 97% tej kwoty stanowiły środki otrzymane przez Polskę z Unii Europejskiej (1.716 mln EUR). Rozchody w wysokości 252 mln EUR stanowiły transfery środków z tytułu zakupu patentów, licencji i znaków towarowych. 1 Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2011 roku 21

22 Rachunek finansowy 2 Rachunek finansowy 2 W I kwartale 2011 r. saldo rachunku finansowego bilansu płatniczego wyniosło mln EUR. Napływ kapitału z tytułu inwestycji nierezydentów w Polsce wyniósł mln EUR, a źródłem tego były głównie pozostałe inwestycje oraz w mniejszym stopniu napływ inwestycji bezpośrednich i portfelowych. Jednocześnie zaobserwowano odpływ inwestycji rezydentów za granicę. Były to głównie inwestycje bezpośrednie oraz udzielone kredyty handlowe. Saldo rozliczeń w instrumentach pochodnych, podobnie jak w poprzednich okresach, nie miało istotnego znaczenia dla kształtowania się rachunku finansowego. Wykres 12. Rachunek finansowy mln EUR IV kwartał 2010 I kwartał 2011 Rachunek finansowy Zagraniczne inwestycje w Polsce Polskie inwestycje za granicą Pochodne instrumenty finansowe 2.1. Inwestycje nierezydentów w Polsce Saldo zagranicznych inwestycji w Polsce w I kwartale 2011 r. było dodatnie i wyniosło mln EUR. Znacznemu zwiększeniu, w porównaniu z poprzednimi kwartałami, uległa wartość pozostałych inwestycji. Było to spowodowane jednorazową krótkoterminową transakcją pozostałych sektorów. Tabela 3. Inwestycje nierezydentów w Polsce I II III IV I Zagraniczne inwestycje w Polsce Inwestycje bezpośrednie Inwestycje portfelowe Pozostałe inwestycje N a r o d o w y B a n k P o l s k i

23 Rachunek finansowy Kredyty handlowe Pozostałe kredyty otrzymane Rachunki bieżące, depozyty i pozostałe zobowiązania Inwestycje bezpośrednie W I kwartale 2011 r. wartość transakcji netto z tytułu zagranicznych inwestycji bezpośrednich w Polsce wyniosła mln EUR. W porównaniu z analogicznym kwartałem 2010 r. była ona niższa o 133 mln EUR, czyli o 3,5%. Na zmniejszenie salda napływu kapitału zagranicznego w postaci inwestycji bezpośrednich wpływ miał spadek wartości środków przeznaczonych na zasilenie kapitałów własnych przedsiębiorstw bezpośredniego inwestowania (zawierających reinwestowane zyski), jedynie częściowo skompensowany przez wzrost wartości napływu netto środków w postaci dłużnych instrumentów finansowych. Napływ środków inwestowanych w kapitały własne wyniósł mln EUR, a w dłużne instrumenty finansowe mln EUR. 2 Wykres 13. Zagraniczne inwestycje bezpośrednie mln EUR I II III IV I Zakupy udziałów i akcji Reinwestowane zyski Dłużne instrumenty finansowe Inwestycje bezpośrednie Wartość środków przeznaczonych przez nierezydentów na zakup akcji i udziałów oraz na dopłaty do kapitałów wyniosła mln EUR i była niższa niż przed rokiem o 31,5%. W I kwartale 2010 r. zanotowano napływ środków wynoszący mln EUR. Reinwestowane zyski w I kwartale 2011 r. były dodatnie, niższe niż przed rokiem o 192 mln EUR, czyli o 12,3%, i wyniosły mln EUR. W analogicznym okresie 2010 r. były one również dodatnie i wyniosły mln EUR. Saldo napływu netto środków w postaci dłużnych instrumentów finansowych było dodatnie i wyniosło mln EUR. Spłaty netto zadłużenia wobec zagranicznych inwestorów bezpośrednich były niższe niż wartość nowo zaciąganego długu. W I kwartale 2010 r. saldo było również dodatnie i wyniosło 473 mln EUR Inwestycje portfelowe W I kwartale 2011 r. miał miejsce dalszy napływ kapitału inwestowanego przez nierezydentów w polskie papiery wartościowe. Wyniósł on mln EUR. Przed rokiem napływ kapitału był trzykrotnie wyższy i wyniósł mln EUR. Głównym czynnikiem kształtującym saldo inwestycji portfelowych nierezydentów był napływ kapitału inwestowanego w dłużne papiery wartościowe. Jednocześnie miał miejsce umiarkowany napływ środków inwestowanych w papiery udziałowe. Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2011 roku 23

Bilans płatniczy Polski w III kwartale 2017 r.

Bilans płatniczy Polski w III kwartale 2017 r. Warszawa, dnia 29 grudnia 2017 r. Bilans płatniczy Polski w III kwartale 2017 r. Kwartalny bilans płatniczy został sporządzony przy wykorzystaniu danych miesięcznych i kwartalnych przekazanych przez polskie

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy Polski w I kwartale 2017 r.

Bilans płatniczy Polski w I kwartale 2017 r. Warszawa, dnia 30 czerwca 2017 r. Bilans płatniczy Polski w I kwartale 2017 r. Kwartalny bilans płatniczy został sporządzony przy wykorzystaniu danych miesięcznych i kwartalnych przekazanych przez polskie

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy Polski w III kwartale 2016 r.

Bilans płatniczy Polski w III kwartale 2016 r. Warszawa, dnia 30 grudnia 2016 r. Bilans płatniczy Polski w III kwartale 2016 r. Kwartalny bilans płatniczy został sporządzony przy wykorzystaniu danych miesięcznych i kwartalnych przekazanych przez polskie

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy Polski w I kwartale 2018 r.

Bilans płatniczy Polski w I kwartale 2018 r. Warszawa, dnia 29 czerwca 2018 r. Bilans płatniczy Polski w I kwartale 2018 r. Kwartalny bilans płatniczy został sporządzony przy wykorzystaniu danych miesięcznych i kwartalnych przekazanych przez polskie

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy Polski w IV kwartale 2012 r.

Bilans płatniczy Polski w IV kwartale 2012 r. N a r o d o w y B a n k P o l s k i D e p a r t a m e n t S t a t y s t y k i Warszawa, dn. 28 marca 2013 r. Bilans płatniczy Polski w IV kwartale 2012 r. Kwartalny bilans płatniczy został sporządzony

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy Polski w III kwartale 2012 r.

Bilans płatniczy Polski w III kwartale 2012 r. N a r o d o w y B a n k P o l s k i D e p a r t a m e n t S t a t y s t y k i Warszawa, dn. 2 stycznia 2013 r. Bilans płatniczy Polski w III kwartale 2012 r. Kwartalny bilans płatniczy został sporządzony

Bardziej szczegółowo

BILANS PŁATNICZY W IV KWARTALE 2009 ROKU

BILANS PŁATNICZY W IV KWARTALE 2009 ROKU N a r o d o w y B a n k P o l s k i Departament Statystyki Warszawa, dn. 31 marca 2010 r. BILANS PŁATNICZY W IV KWARTALE 2009 ROKU Ujemne saldo rachunku bieżącego Saldo rachunku bieżącego w IV kwartale

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2011 roku

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2011 roku Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2011 roku Warszawa, 2011 Projekt graficzny : Oliw ka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP W yd a ł : N ar od ow y B a n k P o ls k i De par ta ment

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy Polski w IV kwartale 2013 r.

Bilans płatniczy Polski w IV kwartale 2013 r. Bilans płatniczy Polski w IV kwartale 2013 r. Warszawa, dnia 31 marca 2014 r. Kwartalny bilans płatniczy został sporządzony przy wykorzystaniu danych miesięcznych i kwartalnych przekazanych przez polskie

Bardziej szczegółowo

BILANS PŁATNICZY W LUTYM 2012 R.

BILANS PŁATNICZY W LUTYM 2012 R. N a r o d o w y B a n k P o l s k i Departament Statystyki Warszawa, dnia 12 kwietnia 2012 r. BILANS PŁATNICZY W LUTYM 2012 R. Miesięczny bilans płatniczy został oszacowany przy wykorzystaniu danych z

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy Polski w lipcu 2015 r.

Bilans płatniczy Polski w lipcu 2015 r. Warszawa, dnia 14 września 2015 r. Bilans płatniczy Polski w lipcu 2015 r. Miesięczny bilans płatniczy został oszacowany przy wykorzystaniu danych z miesięcznych i kwartalnych sprawozdań polskich podmiotów

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2010 roku

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2010 roku Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2010 roku Warszawa 2011 Projekt graficzny : Oliw ka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP W yd a ł : N ar od ow y B a n k P o ls k i De par ta ment

Bardziej szczegółowo

BILANS PŁATNICZY W MAJU 2010 R.

BILANS PŁATNICZY W MAJU 2010 R. N a r o d o w y B a n k P o l s k i Departament Statystyki Warszawa, dnia 13 lipca 2010 r. BILANS PŁATNICZY W MAJU 2010 R. Miesięczny bilans płatniczy został oszacowany przy wykorzystaniu danych z miesięcznych

Bardziej szczegółowo

BILANS PŁATNICZY W KWIETNIU 2010 R.

BILANS PŁATNICZY W KWIETNIU 2010 R. N a r o d o w y B a n k P o l s k i Departament Statystyki Warszawa, dnia 16 czerwca 2010 r. BILANS PŁATNICZY W KWIETNIU 2010 R. Miesięczny bilans płatniczy został oszacowany przy wykorzystaniu danych

Bardziej szczegółowo

BILANS PŁATNICZY W STYCZNIU 2011 R.

BILANS PŁATNICZY W STYCZNIU 2011 R. N a r o d o w y B a n k P o l s k i Departament Statystyki Warszawa, dnia 21 marca 2011 r. BILANS PŁATNICZY W STYCZNIU 2011 R. W związku z publikacją danych bilansu płatniczego za styczeń z tygodniowym

Bardziej szczegółowo

BILANS PŁATNICZY W SIERPNIU 2010 R.

BILANS PŁATNICZY W SIERPNIU 2010 R. N a r o d o w y B a n k P o l s k i Departament Statystyki Warszawa, dnia 12 października 2010 r. BILANS PŁATNICZY W SIERPNIU 2010 R. Miesięczny bilans płatniczy został oszacowany przy wykorzystaniu danych

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2011 roku

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2011 roku Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2011 roku Warszawa, 2012 Pro jekt gra ficz ny: Oliw ka s. c. Skład i druk: Dru kar nia NBP Wy dał: Na ro do wy Bank Pol ski De par ta ment Edukacji

Bardziej szczegółowo

BILANS PŁATNICZY W LIPCU 2011 R.

BILANS PŁATNICZY W LIPCU 2011 R. N a r o d o w y B a n k P o l s k i Departament Statystyki Warszawa, dnia 12 września 2011 r. BILANS PŁATNICZY W LIPCU 2011 R. Miesięczny bilans płatniczy został oszacowany przy wykorzystaniu danych z

Bardziej szczegółowo

BILANS PŁATNICZY W STYCZNIU 2005

BILANS PŁATNICZY W STYCZNIU 2005 N a r o d o w y B a n k P o l s k i Departament Statystyki 2005-03-31 BILANS PŁATNICZY W STYCZNIU 2005 Komponenty miesięcznego bilansu płatniczego są szacowane przy wykorzystaniu miesięcznych płatności

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2010 roku

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2010 roku Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2010 roku Warszawa 2011 Projekt graficzny : Oliw ka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP W yd a ł : N ar od ow y B a n k P o ls k i De par ta ment

Bardziej szczegółowo

B ilans p łatnic z y. z a I V k w ar t a ł 2011 r ok u

B ilans p łatnic z y. z a I V k w ar t a ł 2011 r ok u B ilans p łatnic z y R ze c z y p o sp o li te j Po lsk i e j z a I V k w ar t a ł 2011 r ok u Warszawa, 2012 Pro jekt gra ficz ny: Oliw ka s. c. Skład i druk: Dru kar nia NBP Wy dał: Na ro do wy Bank

Bardziej szczegółowo

NARODOWY BANK POLSKI WARSZAWA 2012

NARODOWY BANK POLSKI WARSZAWA 2012 NARODOWY BANK POLSKI WARSZAWA 2012 2 Spis treści Spis treści Spis treści Synteza... 5 1 Rachunek bieżący i kapitałowy... 8 1.1 Międzynarodowy handel towarami i usługami... 12 1.1.1 Eksport towarów... 12

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. R zeczypospolitej Polskiej za II k war tał 2008 roku

Bilans płatniczy. R zeczypospolitej Polskiej za II k war tał 2008 roku Bilans płatniczy R zeczypospolitej Polskiej za II k war tał 2008 roku Warszawa 2008 Projekt graficzny: Oliwka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Komunikacji Społecznej

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2014 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2014 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2014 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2014 r. Warszawa, 2014 DTP: Departament Edukacji i Wydawnictw NBP Druk: Drukarnia

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2017 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2017 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2017 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2017 r. Warszawa 2018 Wydał: Narodowy Bank Polski ul. Świętokrzyska 11/21 00-919

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2017 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2017 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2017 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2017 r. Warszawa 2017 Wydał: Narodowy Bank Polski ul. Świętokrzyska 11/21 00 919

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. R zeczypospolitej Polskiej za I k war tał 2010 roku

Bilans płatniczy. R zeczypospolitej Polskiej za I k war tał 2010 roku Bilans płatniczy R zeczypospolitej Polskiej za I k war tał 2010 roku Warszawa 2010 Projekt graficzny: Oliwka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Edukacji i Wydawnictw

Bardziej szczegółowo

MIĘDZYNARODOWA POZYCJA INWESTYCYJNA POLSKI

MIĘDZYNARODOWA POZYCJA INWESTYCYJNA POLSKI N a r o d o w y B a n k P o l s k i Departament Statystyki MIĘDZYNARODOWA POZYCJA INWESTYCYJNA POLSKI W 2003 ROKU Warszawa, wrzesień 2004 r. 2 Spis treści Wstęp...5 Synteza...7 1. Międzynarodowa pozycja

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. R zeczypospolitej Polskiej za IV k war tał 2009 roku

Bilans płatniczy. R zeczypospolitej Polskiej za IV k war tał 2009 roku Bilans płatniczy R zeczypospolitej Polskiej za k war tał 2009 roku Warszawa 2010 Projekt graficzny: Oliwka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Edukacji i Wydawnictw

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2016 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2016 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2016 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2016 r. Warszawa 2017 Wydał: Narodowy Bank Polski ul. Świętokrzyska 11/21 00 919

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. R zeczypospolitej Polskiej za I k war tał 2009 roku

Bilans płatniczy. R zeczypospolitej Polskiej za I k war tał 2009 roku Bilans płatniczy R zeczypospolitej Polskiej za I k war tał 2009 roku Warszawa 2009 Projekt graficzny: Oliwka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Edukacji i Wydawnictw

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2006 roku

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2006 roku Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2006 roku Warszawa 2006 Projekt graficzny: Oliwka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Komunikacji Społecznej

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2013 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2013 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2013 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2013 r. Warszawa, 2014 Skład i druk: Drukarnia NBP Wydał: Narodowy Bank Polski

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2016 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2016 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2016 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2016 r. Warszawa, 2017 Wydał: Narodowy Bank Polski ul. Świętokrzyska 11/21 00

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2006 roku

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2006 roku Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2006 roku Warszawa 2006 Projekt graficzny: Oliwka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Komunikacji Społecznej

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2006 roku

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2006 roku Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2006 roku Warszawa 2007 Projekt graficzny: Oliwka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Komunikacji Społecznej

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2012 roku

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2012 roku Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2012 roku Warszawa, 2013 Projekt graficzny : Oliw ka s. c. Skład i druk: Dru kar nia NBP W yd a ł : N ar od ow y B a n k P o ls k i De par ta ment

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. R zeczypospolitej Polskiej za III k war tał 2008 roku

Bilans płatniczy. R zeczypospolitej Polskiej za III k war tał 2008 roku Bilans płatniczy R zeczypospolitej Polskiej za III k war tał 2008 roku Warszawa 2009 Projekt graficzny: Oliwka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Edukacji i Wydawnictw

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2015 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2015 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2015 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2015 r. Warszawa, 2015 Wydał: Narodowy Bank Polski 00 919 Warszawa ul. Świętokrzyska

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy strefy euro publikuje Europejski Bank Centralny, natomiast bilans płatniczy Unii Europejskiej - Eurostat.

Bilans płatniczy strefy euro publikuje Europejski Bank Centralny, natomiast bilans płatniczy Unii Europejskiej - Eurostat. Bilans płatniczy zestawienie (dochody wpływy kontra wydatki płatności) wszystkich transakcji dokonanych między rezydentami (gospodarką krajową) a nierezydentami (zagranicą) w danym okresie. Jest on sporządzany

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. R zeczypospolitej Polskiej za III k war tał 2007 roku

Bilans płatniczy. R zeczypospolitej Polskiej za III k war tał 2007 roku Bilans płatniczy R zeczypospolitej Polskiej za III k war tał 2007 roku Warszawa 2008 Projekt graficzny: Oliwka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Komunikacji Społecznej

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2007 roku

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2007 roku Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2007 roku Warszawa 2007 Projekt graficzny: Oliwka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Komunikacji Społecznej

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2015 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2015 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2015 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za III kwartał 2015 r. Warszawa, 2016 Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Edukacji i Wydawnictw

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2014 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2014 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2014 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2014 r. Warszawa, 2015 Wydał: Narodowy Bank Polski 00 919 Warszawa ul. Świętokrzyska

Bardziej szczegółowo

NOWA METODA SZACUNKU DOCHODÓW Z PRACY POLAKÓW ZA GRANICĄ BILANS PŁATNICZY

NOWA METODA SZACUNKU DOCHODÓW Z PRACY POLAKÓW ZA GRANICĄ BILANS PŁATNICZY N a r o d o w y B a n k P o l s k i Departament Statystyki 2008-04-07 NOWA METODA SZACUNKU DOCHODÓW Z PRACY POLAKÓW ZA GRANICĄ BILANS PŁATNICZY Dane bilansu płatniczego zostały zweryfikowane od I kwartału

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2006 roku

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2006 roku Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2006 roku Warszawa 2007 Pro jekt gra ficz ny: Oliw ka s. c. Skład i druk: Dru kar nia NBP Wy dał: Na ro do wy Bank Pol ski De par ta ment Ko munikacji

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy nowe standardy statystyczne (BPM6)

Bilans Płatniczy nowe standardy statystyczne (BPM6) Grzegorz Dobroczek, Jacek Kocerka / Departament Statystyki Bilans Płatniczy nowe standardy statystyczne (BPM6) Warszawa / 30 września 2014 Spis treści Nowe standardy statystyczne Zmiany w rachunku bieżącym

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2012 roku

Bilans płatniczy. Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2012 roku Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2012 roku Warszawa, 2013 Projekt graficzny : Oliw ka s. c. Skład i druk: Dru kar nia NBP W yd a ł : N ar od ow y B a n k P o ls k i De par ta ment

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2016 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2016 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2016 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2016 r. Warszawa, 2016 Wydał: Narodowy Bank Polski 00 919 Warszawa ul. Świętokrzyska

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. R zeczypospolitej Polskiej za II k war tał 2007 roku

Bilans płatniczy. R zeczypospolitej Polskiej za II k war tał 2007 roku Bilans płatniczy R zeczypospolitej Polskiej za II k war tał 2007 roku Warszawa 2007 Projekt graficzny: Oliwka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Komunikacji Społecznej

Bardziej szczegółowo

Międzynarodowa. pozycja inwestycyjna Polski w 2007 roku

Międzynarodowa. pozycja inwestycyjna Polski w 2007 roku Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2007 roku Warszawa 2008 Projekt graficzny: Oliwka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Komunikacji Społecznej 00-919 Warszawa,

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2014 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2014 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2014 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2014 r. Warszawa, 2015 Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Edukacji i Wydawnictw

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2017 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2017 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2017 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2017 r. Warszawa 2017 Wydał: ul. Świętokrzyska 11/21 00 919 Warszawa www.nbp.pl Copyright

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2016 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2016 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2016 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kwartał 2016 r. Warszawa, 2016 Wydał: Narodowy Bank Polski 00 919 Warszawa ul. Świętokrzyska

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy. Bilans płatniczy rejestruje międzynarodowe przepływy kapitału, związane m.in. z handlem zagranicznym i inwestycjami zagranicznymi.

Bilans płatniczy. Bilans płatniczy rejestruje międzynarodowe przepływy kapitału, związane m.in. z handlem zagranicznym i inwestycjami zagranicznymi. Bilans płatniczy Bilans płatniczy rejestruje międzynarodowe przepływy kapitału, związane m.in. z handlem zagranicznym i inwestycjami zagranicznymi. Ważny dla banku centralnego ponieważ: - ściśle monitorowany

Bardziej szczegółowo

ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY. 30 czerwca 2014

ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY. 30 czerwca 2014 ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY 3 czerwca 214 W I kw. 214 r. dalszy spadek deficytu w obrotach bieżących i zadłużenia zagranicznego Polski W I kw. 214 r. na rachunku obrotów bieżących wystąpił

Bardziej szczegółowo

Bilans p łatnic z y. z a II k w ar t ał r ok u

Bilans p łatnic z y. z a II k w ar t ał r ok u Bilans p łatnic z y R ze c z y p o sp oli te j Polsk i e j z a k w ar t ał 2 9 r ok u Warszawa 29 Pro jekt gra ficz ny: Oliw ka s. c. Skład i druk: Dru kar nia NBP Wy dał: Na ro do wy Bank Pol ski De par

Bardziej szczegółowo

Międzynarodowa. pozycja inwestycyjna Polski w 2009 roku

Międzynarodowa. pozycja inwestycyjna Polski w 2009 roku Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2009 roku Warszawa 2009 Projekt graficzny: Oliwka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Edukacji i Wydawnictw 00-919 Warszawa,

Bardziej szczegółowo

Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2013 r.

Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2013 r. Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2013 r. Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2013 r. Warszawa, 2014 Skład: Departament Edukacji i Wydawnictw Druk: Drukarnia NBP Wydał: Narodowy Bank

Bardziej szczegółowo

Analiza sektora bankowego* wg stanu na 31 marca 2013 r.

Analiza sektora bankowego* wg stanu na 31 marca 2013 r. Analiza sektora bankowego* wg stanu na 31 marca 213 r. Opracowano w Departamencie Analiz i Skarbu * Sektor bankowy rozumiany jako banki krajowe wg art. 4 ust. 1 ustawy z dnia 29 sierpnia 1997 r. Prawo

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2015 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2015 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2015 r. Narodowy Bank Polski Warszawa, 2016 Synteza Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2015 r. 2 Spis treści Synteza 5 1.

Bardziej szczegółowo

NARODOWY BANK POLSKI WARSZAWA, WRZESIEŃ 2012

NARODOWY BANK POLSKI WARSZAWA, WRZESIEŃ 2012 NARODOWY BANK POLSKI WARSZAWA, WRZESIEŃ 2012 Dokument został przyjęty na posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej w dn. 18 września 2012 r. 2 Spis treści Synteza... 5 1. Międzynarodowa pozycja inwestycyjna

Bardziej szczegółowo

Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2017 r.

Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2017 r. Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2017 r. Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2017 r. Warszawa 2018 Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Edukacji i Wydawnictw 00-919 Warszawa ul.

Bardziej szczegółowo

Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2015 r.

Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2015 r. Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2015 r. Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2015 r. Warszawa, 2016 r. Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Edukacji i Wydawnictw 00-919 Warszawa

Bardziej szczegółowo

KOMENTARZ BIEŻĄCY ANALIZY MAKROEKONOMICZNE. 30 czerwca Efekty okresowe silnie poprawiające wynik w obrotach bieżących w I kw. br.

KOMENTARZ BIEŻĄCY ANALIZY MAKROEKONOMICZNE. 30 czerwca Efekty okresowe silnie poprawiające wynik w obrotach bieżących w I kw. br. ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY 3 czerwca 217 Efekty okresowe silnie poprawiające wynik w obrotach bieżących w I kw. br. Według danych NBP w I kw. 217 r. na rachunku obrotów bieżących odnotowano

Bardziej szczegółowo

Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2012 r.

Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2012 r. Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2012 r. Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2012 r. Warszawa, 2013 Skład i druk: Drukarnia NBP Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Edukacji i Wydawnictw

Bardziej szczegółowo

Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w I półroczu 2011 roku 1

Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w I półroczu 2011 roku 1 Warszawa, 4 listopada 2011 r. Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w I półroczu 2011 roku 1 W dniu 30 czerwca 2011 r. na polskim rynku finansowym funkcjonowało

Bardziej szczegółowo

Wyniki Grupy Kapitałowej Banku Millennium w I kwartale 2011 roku

Wyniki Grupy Kapitałowej Banku Millennium w I kwartale 2011 roku INFORMACJA PRASOWA strona: 1 Warszawa, 27 kwietnia 2011 roku Wyniki Grupy Kapitałowej Banku Millennium w I kwartale 2011 roku (Warszawa, 27.04.2011 roku) Grupa Kapitałowa Banku Millennium ( Grupa ) osiągnęła

Bardziej szczegółowo

ROZPORZĄDZENIE RADY MINISTRÓW

ROZPORZĄDZENIE RADY MINISTRÓW ROZPORZĄDZENIE RADY MINISTRÓW z dnia 10 grudnia 2002 r. w sprawie sposobu, zakresu i terminów wykonywania przez rezydentów dokonujących obrotu dewizowego z zagranicą obowiązków przekazywania Narodowemu

Bardziej szczegółowo

INFORMACJA O KWARTALNYM BILANSIE PŁATNICZYM

INFORMACJA O KWARTALNYM BILANSIE PŁATNICZYM N a r o d o w y B a n k P o l s k i Departament Statystyki 24-9-3 INFORMACJA O KWARTALNYM BILANSIE PŁATNICZYM NA BAZIE TRANSKACJI Narodowy Bank Polski po raz pierwszy przedstawił bilans płatniczy na bazie

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczpospolitej Polskiej za IV kwartał 2017 r.

Bilans Płatniczy Rzeczpospolitej Polskiej za IV kwartał 2017 r. Bilans Płatniczy Rzeczpospolitej Polskiej za IV kwartał 2017 r. Spis treści Synteza 5 1. Rachunek bieżący i kapitałowy 5 2. Rachunek finansowy i zadłużenie zagraniczne 6 Rachunek bieżący i kapitałowy

Bardziej szczegółowo

KOMENTARZ ZARZĄDU NA TEMAT CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ, KTÓRE MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIETE WYNIKI FINANSOWE

KOMENTARZ ZARZĄDU NA TEMAT CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ, KTÓRE MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIETE WYNIKI FINANSOWE KOMENTARZ ZARZĄDU NA TEMAT CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ, KTÓRE MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIETE WYNIKI FINANSOWE 11 Niniejszy raport prezentuje wybrane dane bilansu oraz rachunku zysków i strat, przepływy pieniężne i

Bardziej szczegółowo

Prezentowane dane charakteryzują zbiorowość spółek z udziałem kapitału zagranicznego prowadzących działalność na terenie województwa łódzkiego w 2008

Prezentowane dane charakteryzują zbiorowość spółek z udziałem kapitału zagranicznego prowadzących działalność na terenie województwa łódzkiego w 2008 Prezentowane dane charakteryzują zbiorowość spółek z udziałem kapitału zagranicznego prowadzących działalność na terenie województwa łódzkiego w 2008 r., w których został zaangażowany kapitał zagraniczny

Bardziej szczegółowo

Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2016 r.

Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2016 r. Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2016 r. Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2016 r. Warszawa, 2017 r. Wydał: Narodowy Bank Polski Departament Edukacji i Wydawnictw 00-919 Warszawa

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2018 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2018 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2018 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2018 r. Warszawa 2019 Wydał: Narodowy Bank Polski ul. Świętokrzyska 11/21 00-919

Bardziej szczegółowo

Analiza wyników ekonomiczno-finansowych Banku Spółdzielczego w Niedrzwicy Dużej na dzień roku

Analiza wyników ekonomiczno-finansowych Banku Spółdzielczego w Niedrzwicy Dużej na dzień roku Analiza wyników ekonomiczno-finansowych Banku Spółdzielczego w Niedrzwicy Dużej na dzień 31.12.211 roku Niedrzwica Duża, 212 ` 1. Rozmiar działalności Banku Spółdzielczego mierzony wartością sumy bilansowej,

Bardziej szczegółowo

ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY. 31 marca W IV kw r. spadek deficytu w obrotach bieżących i zadłużenia zagranicznego Polski

ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY. 31 marca W IV kw r. spadek deficytu w obrotach bieżących i zadłużenia zagranicznego Polski ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY 31 marca 214 W IV kw. 213 r. spadek deficytu w obrotach bieżących i zadłużenia zagranicznego Polski W IV kw. 213 r. na rachunku obrotów bieżących wystąpił deficyt

Bardziej szczegółowo

GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY. Wyniki finansowe banków w okresie I-IX 2013 r. 1

GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY. Wyniki finansowe banków w okresie I-IX 2013 r. 1 GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Warszawa, 20 grudnia 2013 r. Wyniki finansowe banków w okresie I-IX 2013 r. 1 W końcu września 2013 r. działalność operacyjną

Bardziej szczegółowo

BILANS PŁATNICZY RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ ZA II KWARTAŁ 2004 ROKU

BILANS PŁATNICZY RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ ZA II KWARTAŁ 2004 ROKU BILANS PŁATNICZY RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ ZA II KWARTAŁ 2004 ROKU Warszawa 2004 Spis treści Synteza...9 1. Rachunek bieżący...12 Pogorszenie salda rachunku bieżącego...12 Wzrost deficytu obrotów towarowych...14

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy na bazie transakcji oraz Bilans aktywów i pasywów zagranicznych Rzeczypospolitej Polskiej za 2002 rok

Bilans płatniczy na bazie transakcji oraz Bilans aktywów i pasywów zagranicznych Rzeczypospolitej Polskiej za 2002 rok Bilans płatniczy na bazie transakcji oraz Bilans aktywów i pasywów zagranicznych Rzeczypospolitej Polskiej za 2002 rok Warszawa, wrzesień 2003 r. WSTĘP 5 SYNTEZA 7 1. BILANS PŁATNICZY NA BAZIE TRANSAKCJI

Bardziej szczegółowo

wniedrzwicydużej Analiza wyników ekonomiczno-finansowych Banku Spółdzielczego w Niedrzwicy Dużej na dzień roku

wniedrzwicydużej Analiza wyników ekonomiczno-finansowych Banku Spółdzielczego w Niedrzwicy Dużej na dzień roku BANKSPÓŁDZIELCZY wniedrzwicydużej Analiza wyników ekonomiczno-finansowych Banku Spółdzielczego w Niedrzwicy Dużej na dzień 31.12.2012 roku Niedrzwica Duża, 2013 ` 1. Rozmiar działalności Banku Spółdzielczego

Bardziej szczegółowo

wniedrzwicydużej Analiza wyników ekonomiczno-finansowych Banku Spółdzielczego w Niedrzwicy Dużej na dzień roku

wniedrzwicydużej Analiza wyników ekonomiczno-finansowych Banku Spółdzielczego w Niedrzwicy Dużej na dzień roku BANKSPÓŁDZIELCZY wniedrzwicydużej Analiza wyników ekonomiczno-finansowych Banku Spółdzielczego w Niedrzwicy Dużej na dzień 31.12.2013 roku Niedrzwica Duża, 2014 ` 1. Rozmiar działalności Banku Spółdzielczego

Bardziej szczegółowo

GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY. Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w I półroczu 2013 roku 1

GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY. Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w I półroczu 2013 roku 1 GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Warszawa, 25 października 2013 r. Informacja sygnalna WYNIKI BADAŃ GUS Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw

Bardziej szczegółowo

Gospodarka otwarta i bilans płatniczy

Gospodarka otwarta i bilans płatniczy Gospodarka otwarta i bilans płatniczy Zagregowane wydatki w gospodarce otwartej Jeżeli przyjmiemy, że wydatki krajowe na dobra wytworzone w kraju zależą od poziomu dochodu Y oraz realnej stopy procentowej

Bardziej szczegółowo

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej 222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty piąty kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (IV kwartał 2014 r.) oraz prognozy na lata 2015 2016 KWARTALNE

Bardziej szczegółowo

Zagraniczne inwestycje bezpośrednie w Polsce w 2008 roku

Zagraniczne inwestycje bezpośrednie w Polsce w 2008 roku Zagraniczne inwestycje bezpośrednie w Polsce w 2008 roku Warszawa, styczeń 2010r. 2 3 Strona WSTĘP 9 SYNTEZA 11 1 Napływ zagranicznych inwestycji bezpośrednich do Polski w 2008 roku 15 2 z tytułu zagranicznych

Bardziej szczegółowo

Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w 2013 roku 1

Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w 2013 roku 1 GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Informacja sygnalna Warszawa, 25 czerwca 2014 r. Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych

Bardziej szczegółowo

Wyniki finansowe banków w I półroczu 2013 r. 1

Wyniki finansowe banków w I półroczu 2013 r. 1 GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Warszawa, 24 września 2013 r. Wyniki finansowe banków w I półroczu 2013 r. 1 W końcu czerwca 2013 r. działalność operacyjną prowadziły

Bardziej szczegółowo

Co kupić, a co sprzedać :25:37

Co kupić, a co sprzedać :25:37 Co kupić, a co sprzedać 2015-06-10 16:25:37 2 Francja od lat jest największym europejskim eksporterem kosmetyków; wartość francuskiego eksportu szacuje się na prawie 4,5 mld euro. W III kw. 2013 r. nastąpiło

Bardziej szczegółowo

Zagraniczne inwestycje bezpośrednie w Polsce w 2013 roku

Zagraniczne inwestycje bezpośrednie w Polsce w 2013 roku Zagraniczne inwestycje bezpośrednie w Polsce w 2013 roku Informacja o zagranicznych inwestycjach bezpośrednich w Polsce w 2013 roku została przygotowana po raz pierwszy w oparciu o nowe standardy Organizacji

Bardziej szczegółowo

wniedrzwicydużej Analiza wyników ekonomiczno-finansowych Banku Spółdzielczego w Niedrzwicy Dużej na dzień roku

wniedrzwicydużej Analiza wyników ekonomiczno-finansowych Banku Spółdzielczego w Niedrzwicy Dużej na dzień roku BANKSPÓŁDZIELCZY wniedrzwicydużej Analiza wyników ekonomiczno-finansowych Banku Spółdzielczego w Niedrzwicy Dużej na dzień 31.12.2011 roku Niedrzwica Duża, 2012 ` 1. Rozmiar działalności banku spółdzielczego

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2017 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2017 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2017 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2017 r. Warszawa 2018 Wydał: ul. Świętokrzyska 11/21 00-919 Warszawa www.nbp.pl

Bardziej szczegółowo

BILANS PŁATNICZY RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ ZA I KWARTAŁ 2004 ROKU

BILANS PŁATNICZY RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ ZA I KWARTAŁ 2004 ROKU BILANS PŁATNICZY RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ ZA I KWARTAŁ 2004 ROKU Warszawa 2004 Spis treści Synteza...9 1. Rachunek bieżący...11 Poprawa salda rachunku bieżącego...11 Poprawa salda obrotów towarowych...13

Bardziej szczegółowo

Informacja o działalności w roku 2003

Informacja o działalności w roku 2003 INFORMACJA PRASOWA strona: 1 Warszawa, 16 stycznia 2004 Informacja o działalności w roku 2003 Warszawa, 16.01.2004 Zarząd Banku Millennium ( Bank ) informuje, iż w roku 2003 (od 1 stycznia do 31 grudnia

Bardziej szczegółowo

Sytuacja gospodarcza Rumunii w 2014 roku :38:33

Sytuacja gospodarcza Rumunii w 2014 roku :38:33 Sytuacja gospodarcza Rumunii w 2014 roku 2015-10-21 14:38:33 2 Rumunia jest krajem o dynamicznie rozwijającej się gospodarce Sytuacja gospodarcza Rumunii w 2014 roku. Rumunia jest dużym krajem o dynamicznie

Bardziej szczegółowo

GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY. Wyniki finansowe banków w okresie trzech kwartałów 2014 r

GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY. Wyniki finansowe banków w okresie trzech kwartałów 2014 r GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Warszawa, 19 grudnia 2014 r. Informacja sygnalna Wyniki finansowe banków w okresie trzech kwartałów 2014 r W końcu września 2014

Bardziej szczegółowo

Polskie inwestycje bezpośrednie za granicą w 2013 roku

Polskie inwestycje bezpośrednie za granicą w 2013 roku Polskie inwestycje bezpośrednie za granicą w 2013 roku Informacja o polskich inwestycjach bezpośrednich za granicą w 2013 roku została przygotowane po raz pierwszy w oparciu o nowe standardy Organizacji

Bardziej szczegółowo

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2018 r.

Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2018 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2018 r. Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za I kwartał 2018 r. Warszawa 2018 Wydał: Narodowy Bank Polski ul. Świętokrzyska 11/21 00-919

Bardziej szczegółowo

Międzynarodowa. pozycja inwestycyjna Polski w 2010 roku. Warszawa, 2011 r.

Międzynarodowa. pozycja inwestycyjna Polski w 2010 roku. Warszawa, 2011 r. Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2010 roku Warszawa, 2011 r. Projekt graficzny : Oliw ka s. c. Skład i druk: Drukarnia NBP W yd a ł : N ar od ow y B a n k P o ls k i De par ta ment Edukacji

Bardziej szczegółowo

Informacja na temat działalności Grupy Kapitałowej Banku Millennium w I kwartale 2014 roku

Informacja na temat działalności Grupy Kapitałowej Banku Millennium w I kwartale 2014 roku INFORMACJA PRASOWA strona: 1 Warszawa, 28 kwietnia 2014 r. Informacja na temat działalności Grupy Kapitałowej Banku Millennium w I kwartale 2014 roku (Warszawa, 28 kwietnia 2014 roku) Skonsolidowany zysk

Bardziej szczegółowo