List Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych PZU S.A. do Uczestników Funduszy. Szanowni Pastwo,

Transkrypt

1 Warszawa, 25 lutego 2009 r. List Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych PZU S.A. do Uczestników Funduszy Szanowni Pastwo, Niniejszym mamy przyjemno przedstawi Pastwu, sporzdzone zgodnie z obowizujcymi przepisami, roczne sprawozdania finansowe za okres od 1 stycznia do 31 czerwca 2008 r. jedenastu funduszy inwestycyjnych otwartych zarzdzanych przez Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych PZU S.A.: PZU Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Papierów Dłunych POLONEZ (PZU FIO Papierów Dłunych POLONEZ), PZU Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Stabilnego Wzrostu MAZUREK (PZU FIO Stabilnego Wzrostu MAZUREK), PZU Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Akcji KRAKOWIAK (PZU FIO Akcji KRAKOWIAK), PZU Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Gotówkowy (PZU FIO GOTÓWKOWY), PZU Funduszu Inwestycyjnego Otwartego ZRÓWNOWAONY (PZU FIO ZRÓWNOWAONY), PZU Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Akcji NOWA EUROPA (PZU FIO Akcji NOWA EUROPA), PZU Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego OCHRONY MAJTKU (PZU SFIO OCHRONY MAJTKU), PZU Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Akcji Małych i rednich Spółek (PZU FIO Akcji Małych i rednich Spółek), PZU Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Globalnych Inwestycji (PZU SFIO Globalnych Inwestycji) działajcego do dnia 27 listopada 2008 r. pod nazw PZU Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty Funduszy Zagranicznych (PZU SFIO Funduszy Zagranicznych), PZU Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Optymalnej Alokacji (za połczony okres sprawozdawczy od dnia 20 grudnia 2007 r. do 31 grudnia 2008 r.), sporzdzono 25 lutego 2009 r. Strona 1 z 23

2 PZU Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Bezpiecznego Inwestowania(za okres sprawozdawczy od dnia 11 sierpnia 2008 r. do 31 grudnia 2008 r.). W 2008 roku rynek akcji kontynuował spadki rozpocz te w drugiej połowie 2007 roku. Ponadto w drugiej połowie 2008 roku nastpił silny wzrost awersji do ryzyka wród inwestorów, który skutkował transferem rodków z rynków wschodzcych na rynki rozwini te i z aktywów ryzykownych na bezpieczne, co miało bezporedni wpływ na giełdy akcji w naszym regionie. Indeksy giełdowe zakoczyły rok 2008 ujemnym wynikiem, WIG stracił - 51,07% a WIG 20 zanotował spadek w wysokoci -48,21%. Wskazane wyniki przełoyły si na roczne stopy zwrotu funduszy inwestycyjnych zarzdzanych przez TFI PZU S.A., które zgodnie ze swoimi statutami posiadały zaangaowanie w akcje spółek giełdowych W okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 roku stopa zwrotu z jednostki uczestnictwa kategorii A funduszu PZU FIO Papierów Dłunych POLONEZ wyniosła 7,89%. W całym 2008 roku mielimy do czynienia ze wzrostem cen na rynku obligacji. W 2008 roku rentownoci polskich obligacji skarbowych spadały. Do poprawy nastrojów na rynku polskim przyczynił si przedewszystkim spadek inflacji i oczekiwania wejcia do mechanizmu ERM-2. W okresie sprawozdawczym fundusz starał si utrzymywa wysze poziomy ryzyka w porównaniu do grupy porównawczej. PZU Fundusz Inwestycyjny Otwarty Gotówkowy, który lokuje swoje aktywa przede wszystkim w dłune papiery wartociowe o terminie realizacji praw do 1 roku, osignł dodatni zannualizowan stop zwrotu z jednostki uczestnictwa kategorii A w okresie sprawozdawczym w wysokoci 3,63%. W PZU FIO Stabilnego Wzrostu MAZUREK stopa zwrotu z jednostki uczestnictwa kategorii A była wysza ni indeksy giełdowe i ostatecznie zannualizowana strata wyniosła -15,69%. Na osigni t stop zwrotu wpływ miała dua zmienno na rynku akcji. Fundusz utrzymywał w całym roku neutralne zaangaowanie w akcjach. W przypadku PZU FIO Akcji KRAKOWIAK roczna ujemna stopa zwrotu z jednostki uczestnictwa kategorii A wyniosła -49,29%. Wysokie zaangaowanie funduszu w akcje, utrzymujce si na poziomie blisko 90% aktywów spowodowało nieco gorszy wynik ni wynik benchmarku którym jest WIG 20. Osigni ta stopa zwrotu pozwoliła jednak znale si Funduszowi powyej mediany w danej grupie porównawczej funduszy. PZU FIO Akcji Małych i rednich Spółek, dzi ki wysokiemu zaangaowaniu funduszu w akcje, utrzymujcemu si na poziomie 90-95% aktywów, uzyskał ujemny wynik inwestycyjny. Osigni ta przez Fundusz zannualizowana stopa zwrotu z jednostki uczestnictwa kategorii A wyniosła -54,17% i była wysza ni stopy zwrotu osigni te przez Indeksy giełdowe swig80 który stracił -56,95% a mwig40 zanotował spadek w wysokoci -62,48%. Fundusz dokonuje lokat przede wszystkim w akcje małych i rednich spółek, których kapitalizacja rynkowa w dniu dokonania inwestycji jest nie wi ksza ni (jeden miliard) euro. Roczna zannualizowana stopa zwrotu z jednostki uczestnictwa kategorii A w funduszu PZU FIO ZRÓWNOWAONY w okresie sprawozdawczym wyniosła -31,58%. Czynnikiem, który wpłynł na wypracowanie takiej stopy zwrotu było utrzymujce si na poziomie ponad 50% zaangaowanie w akcje. Pozostał cze portfela stanowiły dłune papiery wartociowe i instrumenty rynku pieni nego. Ujemny wynik osigni ty został równie przez fundusz PZU Fundusz Inwestycyjny Otwarty Akcji NOWA EUROPA, który lokuje swoje aktywa na europejskich rynkach wschodzcych z uwagi na korekt jaka dokonała si na rynkach wschodzcych od pocztku 2008 roku. Inne czynniki, które wpłyn ły na wypracowanie ujemnej stopy zwrotu były podobne jak w przypadku pozostałych funduszy, które przewaajc cz portfela lokuj w akcje. Ujemna stopa zwrotu z jednostki uczestnictwa kategorii A w tym okresie wyniosła -48,58 % i była wysza od benchmarku Funduszu który wyniósł -50,02%. sporzdzono 25 lutego 2009 r. Strona 2 z 23

3 PZU Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty OCHRONY MAJTKU osignł zannualizowan ujemn stop zwrotu z inwestycji w wysokoci -4,54%. Aktywa funduszu PZU SFIO Ochrony Majtku były inwestowane zgodnie z algorytmem, zapewniajcym ograniczenie ryzyka dla uczestnika funduszu, w przypadku odwrócenia koniunktury giełdowej. PZU Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty Globalnych Inwestycji działajcy do dnia 27 listopada 2008 r. pod nazw PZU Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty Funduszy Zagranicznych, prowadzi działalno jako specjalistyczny fundusz inwestycyjny otwarty z wydzielonymi subfunduszami, które prowadz własn polityk inwestycyjn zakładajc inwestowanie m.in. w akcje, kwity depozytowe, tytuły uczestnictwa Funduszy Zagranicznych oraz instytucji wspólnego inwestowania. W skład Funduszu wchodz nast pujce Subfundusze: 1) PZU Akcji Rynków Rozwini tych (dawny PZU Subfundusz Stabilnego Wzrostu Zagraniczny), 2) PZU Akcji Rynków Wschodzcych (dawny PZU Subfundusz Zrównowaony Zagraniczny), 3) PZU Akcji Spółek Dywidendowych (dawny PZU Subfundusz Akcji Zagraniczny), 4) PZU Globalnej Alokacji (dawny PZU Subfundusz Wielu Klas Aktywów). w przypadku dokonywania konwersji jednostek uczestnictwa w ramach subfunduszy nie powstaje obowizek płacenia tzw. podatku Belki. Na prezentowane w okresie rocznym wyniki osigni te przez poszczególne subfundusze wchodzce w jego skład wpływ miało przede wszystkim umocnienie wszystkich walut, post pujce w drugim półroczu 2008 roku. Poszczególne subfundusze osign ły nast pujce rezultaty inwestycyjne: Subfundusz PZU Akcji Spółek Dywidendowych osignł ujemn zannualizowan stop zwrotu z jednostki uczestnictwa kategorii A w wysokoci -20,66%, Subfundusz PZU Akcji Rynków Rozwini tych osignł ujemn zannualizowan stop zwrotu z jednostki uczestnictwa kategorii A w wysokoci -3,31%, Subfundusz PZU Akcji Rynków Wschodzcych osignł ujemn zannualizowan stop zwrotu z jednostki uczestnictwa kategorii A w wysokoci -11,88%, Subfundusz PZU Globalnej Alokacji osignł ujemn zannualizowan stop zwrotu z jednostki uczestnictwa kategorii A w wysokoci -4,22%. Jednoczenie informujemy, i w dniu 27 czerwca 2008 Towarzystwo wypowiedziało umow o doradztwo z Vontobel Asset Management AG dotychczasowym doradzajcym w zakresie obrotu papierami wartociowymi dla PZU SFIO Funduszy Zagranicznych z terminem rozwizania umowy od dnia 30 wrzenia 2008 r. Od dnia 20 grudnia 2007 roku oferta TFI PZU S.A. została poszerzona o kolejny Fundusz PZU Fundusz Inwestycyjny Otwarty Optymalnej Alokacji. Fundusz dy do aktywnego wykorzystania rednio i długoterminowych trendów na rynku finansowym, w tym przede wszystkim na rynku akcji. Fundusz moe wykorzystywa instrumenty pochodne pozwalajce zwi kszy osigan stop zwrotu zarówno w przypadku bessy jak i hossy na rynku giełdowym. Zannualizowana ujemna stopa zwrotu od dnia 20 grudnia 2007 r. do dnia 31 grudnia 2008 roku z jednostki uczestnictwa wyniosła -6,58%. Ponadto od dnia 11 sierpnia 2008 roku oferta TFI PZU S.A. została poszerzona o kolejny Fundusz PZU Fundusz Inwestycyjny Otwarty Bezpiecznego Inwestowania. Fundusz dy do tego, aby Warto Jednostki Uczestnictwa na ostatni Dzie Wyceny kadego okresu rozliczeniowego nie była nisza ni 100% Wartoci Jednostki Uczestnictwa na ostatni Dzie sporzdzono 25 lutego 2009 r. Strona 3 z 23

4 Wyceny poprzedniego okresu rozliczeniowego, któr okrela si dalej jako Poziom Bezpieczestwa. Zannualizowana stopa zwrotu od dnia 11 sierpnia 2008 r. do dnia 31 grudnia 2008 roku z jednostki uczestnictwa wyniosła 6,45%. Zarzd Towarzystwa jest przekonany, i szczegółowe informacje zawarte w sprawozdaniach finansowych funduszy inwestycyjnych otwartych zarzdzanych przez TFI PZU S.A. w sposób rzetelny przedstawiaj ich sytuacj, a uczestnicy Funduszy zwi ksza b d zainteresowanie produktami naszego Towarzystwa. Z wyrazami szacunku Maciej Rapkiewicz Piotr Góralewski Wiceprezes Zarzdu Prezes Zarzdu sporzdzono 25 lutego 2009 r. Strona 4 z 23

5 ROCZNE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE SUBFUNDUSZU PZU GLOBALNEJ ALOKACJI za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 r. Sprawozdanie finansowe obejmuje: I. Wprowadzenie. II. Bilans sporzdzony na dzie 31 grudnia 2008 r., wykazujcy aktywa netto w wysokoci tysicy złotych. III. Rachunek wyniku z operacji za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 r., wykazujcy ujemny wynik z operacji w kwocie tysicy złotych. IV. Rachunek przepływów pieni nych za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2008, wykazujcy zwi kszenie stanu rodków pieni nych w kwocie tysicy złotych. V. Zestawienie lokat według stanu na dzie 31 grudnia 2008 r., o łcznej wartoci rynkowej tysicy złotych z tabelami uzupełniajcymi oraz dodatkowymi. VI. Zestawienie zmian w aktywach netto. VII. Noty objaniajce. VIII. Informacj dodatkow. Krzysztof Razik Maciej Rapkiewicz Piotr Góralewski Dyrektor Departamentu Ksi gowoci Funduszy Wiceprezes Zarzdu Prezes Zarzdu Warszawa, 25 lutego 2009 r. sporzdzono 25 lutego 2009 r. Strona 5 z 23

6 WPROWADZENIE DO ROCZNEGO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO SUBFUNDUSZU PZU GLOBALNEJ ALOKACJI sporzdzonego na dzie 31 grudnia 2008 r. I. Informacje ogólne dotyczce Funduszu i Subfunduszu. PZU Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty Globalnych Inwestycji do dnia 27 listopada 2008 r. działajcy pod nazw PZU Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty Funduszy Zagranicznych, zwany dalej Funduszem, działa na podstawie ustawy z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. z 2004 r., Nr 146, poz. 1546, z pón. zm.) oraz zezwolenia Komisji Papierów Wartociowych i Giełd z dnia 12 wrzenia 2006 r. (obecnie Komisja Nadzoru Finansowego zwana dalej Komisj ). Fundusz został wpisany do rejestru funduszy inwestycyjnych prowadzonego przez Sd Okr gowy w Warszawie VII Wydział Cywilny i Rejestrowy, w dniu 20 listopada 2006 r. pod numerem RFi 264. Fundusz prowadzi działalno jako specjalistyczny fundusz inwestycyjny otwarty z wydzielonymi subfunduszami, które prowadz własn polityk inwestycyjn. Fundusz moe uywa nazwy skróconej: PZU SFIO Globalnych Inwestycji do dnia 27 listopada 2008 r. PZU SFIO Funduszy Zagranicznych lub odpowiednika w j zyku angielskim PZU Global Investments Specialized Open-End Investment Fund do dnia 27 listopada 2008 r. PZU Specialized Open-End Investment Fund of Funds. Fundusz został utworzony na czas nieokrelony. W skład Funduszu wchodz od dnia 27 listopada 2008 r. nast pujce Subfundusze: 5) PZU Akcji Rynków Rozwini tych (wczeniej PZU Subfundusz Stabilnego Wzrostu Zagraniczny), 6) PZU Akcji Rynków Wschodzcych (wczeniej PZU Subfundusz Zrównowaony Zagraniczny), 7) PZU Akcji Spółek Dywidendowych (wczeniej PZU Subfundusz Akcji Zagraniczny), 8) PZU Globalnej Alokacji (wczeniej PZU Subfundusz Wielu Klas Aktywów) Niniejsze sprawozdanie finansowe dotyczy PZU Globalnej Alokacji (wczeniej PZU Subfunduszu Wielu Klas Aktywów (zwanego dalej Subfunduszem ). 1. Aktywa Subfunduszu PZU Globalnej Alokacji mog by lokowane w: 1) tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania majce siedzib za granic, których podstawowy przedmiot lokat jest okrelony jako: 1) instrumenty dłune, 2) akcje, 3) instrumenty pochodne, dla których baz stanowi akcje lub indeksy giełdowe, 4) nieruchomoci lub akcje i udziały spółek prowadzcych działalno w sektorze nieruchomoci, 5) towary giełdowe lub towarowe instrumenty pochodne. 2) papiery wartociowe, 3) instrumenty rynku pieni nego, 4) instrumenty pochodne, w tym niewystandaryzowane instrumenty pochodne, 5) Towarowe Instrumenty Pochodne - pod warunkiem, e s zbywalne. sporzdzono 25 lutego 2009 r. Strona 6 z 23

7 Ogłoszenia Funduszu w sprawie zmian Statutu Funduszu s zamieszczane na stronie internetowej pod adresem II. Opis celu inwestycyjnego Subfunduszu, specjalizacji i stosowanych ogranicze inwestycyjnych. Celem inwestycyjnym Subfunduszu jest wzrost wartoci Aktywów Subfunduszu w wyniku wzrostu wartoci lokat. Realizujc cel inwestycyjny, Subfundusz prowadzi polityk aktywnej alokacji aktywów, co oznacza, e udział poszczególnych kategorii lokat w aktywach Subfunduszu jest zmienny, zgodnie z kryteriami doboru lokat wskazanymi w art. 52 Statutu oraz przy uwzgl dnieniu ogranicze inwestycyjnych wskazanych w art Statutu. Subfundusz dy do osigania dodatnich stóp zwrotu w skali roku, niezalenie od biecej koniunktury na globalnych rynkach finansowych, jednak Fundusz nie gwarantuje osigni cia celu inwestycyjnego Subfunduszu. Decyzje dotyczce doboru lokat oraz udziału poszczególnych lokat w Aktywach Subfunduszu b d podejmowane na podstawie nast pujcych podstawowych kryteriów: 1) denie do osigni cia moliwie jak najwyszej oczekiwanej stopy zwrotu, przy jednoczesnym ograniczaniu ryzyka inwestycyjnego, 2) denie do osigni cia dodatniej stopy zwrotu zarówno w przypadku pozytywnej, jak i negatywnej koniunktury na globalnych rynkach finansowych, 3) wzgl dna atrakcyjno rynków akcji oraz rynków instrumentów dłunych oraz bieca i oczekiwana dynamika zmian kursów poszczególnych rodzajów lokat w kontekcie wskaza wynikajcych z analizy makroekonomicznej, fundamentalnej, technicznej lub analizy przepływów kapitałowych, 4) płynno lokat i moliwo szybkiej zmiany udziału poszczególnych rodzajów lokat w Aktywach Subfunduszu w zalenoci od aktualnych prognoz koniunktury rynkowej, 5) moliwo wykorzystania dodatkowych okazji rynkowych w celu zwi kszenia stopy zwrotu Subfunduszu poprzez zakup lub sprzeda okrelonych instrumentów finansowych lub zastosowanie technik, których przedmiotem s instrumenty finansowe, wykorzystywanych w ramach polityki inwestycyjnej Subfunduszu. II.1. Zasady dywersyfikacji lokat i ograniczenia inwestycyjne stosowane przez Subfundusz na dzie bilansowy. 1. Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania majce siedzib za granic, których podstawowym przedmiotem lokat s aktywa okrelone w art. 53 ust. 1 pkt 1 ppkt d)-e) Statutu, stanowi łcznie od 0% do 60% wartoci Aktywów Subfunduszu. 2. Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania majce siedzib za granic, których podstawowym przedmiotem lokat s akcje oraz instrumenty pochodne, dla których baz stanowi akcje lub indeksy giełdowe, stanowi łcznie od 0% do 60% wartoci Aktywów Subfunduszu. 3. Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania majce siedzib za granic, których podstawowym przedmiotem lokat s instrumenty dłune, stanowi od 0% do 100% wartoci Aktywów Subfunduszu. 4. Subfundusz prowadzi polityk aktywnej alokacji aktywów, co oznacza, e udział poszczególnych kategorii lokat, o których mowa w art. 53 ust. 1 Statutu jest zmienny, zgodnie z kryteriami doboru lokat wskazanymi w art. 52 Statutu. 5. Podstawowy przedmiot lokat, o którym mowa w ust. 1 3, okrela si na podstawie spełnienia przez instytucj wspólnego inwestowania co najmniej jednego z nast pujcych kryteriów: 1) odpowiednie zapisy statutu, prospektu informacyjnego lub regulaminu instytucji wspólnego inwestowania okrelaj minimalny limit lokat w dan klas aktywów wynoszcy co najmniej 50%, sporzdzono 25 lutego 2009 r. Strona 7 z 23

8 2) podstawowy przedmiot lokat został jednoznacznie wskazany w odpowiednich zapisach statutu, prospektu informacyjnego lub regulaminu instytucji wspólnego inwestowania, 3) instytucja wspólnego inwestowania stosuje wzorzec słucy do oceny efektywnoci inwestycji w tytuły uczestnictwa, w którym wskanik mierzcy koniunktur lub rentowno w odniesieniu do klasy aktywów b dcych podstawowym przedmiotem lokat ma wag minimum 60%, 4) analiza sprawozda finansowych lub innych informacji udost pnianych przez instytucj wspólnego inwestowania wskazuje, e rzeczywisty udział danej klasy aktywów w portfelu lokat tej instytucji w normalnych warunkach rynkowych wynosi co najmniej 50% aktywów. 6. Z zastrzeeniem ust. 7, Fundusz nie moe lokowa wi cej ni 20% wartoci Aktywów Subfunduszu w tytuły uczestnictwa jednej instytucji wspólnego inwestowania majcej siedzib za granic, a jeeli ta instytucja wspólnego inwestowania jest funduszem z wydzielonymi subfunduszami lub funduszem lub instytucj składajc si z subfunduszy i kady z subfunduszy stosuje inn polityk inwestycyjn wi cej ni 20% wartoci Aktywów Subfunduszu w jednostki uczestnictwa lub tytuły uczestnictwa jednego subfunduszu. 7. Fundusz nie moe lokowa łcznie wi cej ni 50% wartoci Aktywów Subfunduszu w tytuły uczestnictwa funduszu z wydzielonymi subfunduszami lub funduszu lub instytucji składajcej si z subfunduszy, z których kady stosuje inn polityk inwestycyjn. 8. Papiery wartociowe lub instrumenty rynku pieni nego wyemitowane przez jeden podmiot, wierzytelnoci wobec tego podmiotu i udziały w tym podmiocie nie mog stanowi łcznie wi cej ni 20% wartoci Aktywów Subfunduszu. 9. Fundusz moe lokowa do 100% wartoci Aktywów Subfunduszu w papiery wartociowe emitowane przez Skarb Pastwa, Narodowy Bank Polski, pastwa nalece do OECD albo mi dzynarodowe instytucje finansowe, których członkiem jest Rzeczpospolita Polska lub co najmniej jedno z pastw nalecych do OECD. 10. Fundusz moe lokowa do 100% wartoci Aktywów Subfunduszu w dłune papiery wartociowe oraz instrumenty rynku pieni nego. 11. Fundusz moe lokowa do 100% wartoci Aktywów Subfunduszu w udziałowe papiery wartociowe. 12. Fundusz moe lokowa do 20% wartoci Aktywów Subfunduszu w depozyty w tym samym banku krajowym lub tej samej Instytucji Kredytowej. 13. Subfundusz zobowizany jest do przestrzegania innych obligatoryjnych ogranicze inwestycyjnych, które wynikaj z Ustawy. III. Towarzystwo bdce organem Funduszu. Fundusz, a w jego ramach równie Subfunduszu PZU Globalnej Alokacji jest zarzdzany przez Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych PZU Spółka Akcyjna (zwane dalej Towarzystwo ) z siedzib w Warszawie, Al. Jana Pawła II 24, Warszawa, wpisane do rejestru przedsi biorców przez Sd Rejonowy dla m. st. Warszawy, Sd Gospodarczy, XII Wydział Gospodarczy-Krajowego Rejestru Sdowego, pod numerem KRS (pierwotnie zarejestrowane w dniu 11 maja 1999 r. w Sdzie Rejonowym dla m. st. Warszawy, Sd Gospodarczy, XVI Wydział Gospodarczy Rejestrowy, pod numerem RHB 56775). Towarzystwo zawarło umow o zarzdzanie portfelem inwestycyjnym Funduszu z PZU Asset Management S.A., z siedzib w Warszawie, pod adresem Al. Jana Pawła II 24, Warszawa. W dniu 27 czerwca 2008 Towarzystwo wypowiedziało umow o doradztwo w zakresie obrotu papierami wartociowymi z Vontobel Asset Management AG z terminem obowizywania od 30 wrzenia 2008 r. IV. Okres sprawozdawczy i dzie bilansowy. Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe Subfunduszu PZU Globalnej Alokacji obejmuje okres sprawozdawczy od 1 stycznia 2008 r. do 31 grudnia 2008 r. (zwane dalej Sprawozdanie Finansowe ). Dniem bilansowym jest 31 grudnia 2008 r. sporzdzono 25 lutego 2009 r. Strona 8 z 23

9 V. Kontynuacja działalnoci Funduszu oraz Subfunduszu. Sprawozdanie finansowe Subfunduszu zostało sporzdzone przy załoeniu kontynuowania działalnoci przez Subfunduszu w okresie co najmniej 12 miesi cy po dniu bilansowym, czyli po 31 grudnia 2008 roku. Zarzd Towarzystwa nie stwierdza na dzie podpisania sprawozdania finansowego istnienia faktów i okolicznoci, które wskazywałyby na zagroenia dla moliwoci kontynuacji działalnoci przez Fundusz i Subfundusz w okresie co najmniej 12 miesi cy po dniu bilansowym na skutek zamierzonego lub przymusowego zaniechania bd istotnego ograniczenia przez niego dotychczasowej działalnoci. VI. Podmiot który przeprowadził badanie sprawozdania finansowego. Badanie rocznego jednostkowego sprawozdania finansowego Subfunduszu za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 roku przeprowadziła firma Deloitte Audyt sp. z o.o. z siedzib w Warszawie, ul. Pi kna 18. VII. Kategorie jednostek uczestnictwa. Podstawowe informacje o kategorii jednostek uczestnictwa Fundusz w ramach Subfunduszu oferuje jednostki uczestnictwa kategorii A i EUR. Jednostki A i EUR róni si walut, w której s zbywane i odkupywane, oraz mog róni si wysokoci pobieranych opłat manipulacyjnych. Jednostki A i EUR nie róni si wysokoci zwizanego z nimi wynagrodzenia Towarzystwa za zarzdzanie Funduszem. Nabycie jednostek uczestnictwa kategorii A wie si z poniesieniem opłaty manipulacyjnej w maksymalnej wysokoci 5% kwoty wpłaconej na nabycie jednostek uczestnictwa kategorii A. Jednostki uczestnictwa kategorii A s zbywane i odkupywane w walucie polskiej. Nabycie jednostek uczestnictwa kategorii EUR wie si z poniesieniem opłaty manipulacyjnej w maksymalnej wysokoci 5% kwoty wpłaconej na nabycie jednostek uczestnictwa kategorii EUR. Jednostki uczestnictwa kategorii EUR s zbywane i odkupywane w euro. VIII. Zmiany zasad (polityki) rachunkowoci w okresie obrotowym. Subfundusz nie dokonywał zmian stosowanych zasad rachunkowoci w trakcie okresu sprawozdawczego. Krzysztof Razik Maciej Rapkiewicz Piotr Góralewski Dyrektor Departamentu Ksi gowoci Funduszy Wiceprezes Zarzdu Prezes Zarzdu Warszawa, 25 lutego 2009 r. sporzdzono 25 lutego 2009 r. Strona 9 z 23

10 Jednostkowy bilans Subfunduszu PZU Globalnej Alokacji sporzdzony na dzie r. w tys. PLN L.p. Opis Warto na dzie Warto na dzie I Aktywa rodki pienine i ich ekwiwalenty Nalenoci Transakcje przy zobowizaniu si drugiej strony do odkupu Składniki lokat notowane na aktywnym rynku, w tym: 0 0 dłune papiery wartociowe Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku, w tym: tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania majce siedzib za granic dłune papiery wartociowe Nieruchomoci Pozostałe aktywa 0 0 II Zobowizania III Aktywa netto (I-II) IV Kapitał subfunduszu Kapitał wpłacony (wielko dodatnia) Kapitał wypłacony (wielko ujemna) V Dochody zatrzymane Zakumulowane, nierozdysponowane przychody z lokat netto Zakumulowany, nierozdysponowany zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat VI Wzrost (spadek) wartoci lokat w odniesieniu do ceny nabycia VII Kapitał subfunduszu i zakumulowany wynik z operacji (IV+V+/-VI) Liczba jednostek uczestnictwa łcznie wszystkie kategorie , ,2972 Liczba jednostek uczestnictwa kategorii A/EUR , ,2972 Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii A/EUR 90,38 94,36 Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii EUR 21,66 26,34 Bilans naley analizowa łcznie z notami objaniajcymi i informacj dodatkow, które stanowi integraln cz sprawozdania finansowego. sporzdzono 25 lutego 2009 r. Strona 10 z 23

11 Jednostkowy rachunek wyniku z operacji Subfunduszu PZU Globalnej Alokacji za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 r. w tys. PLN L.p. Opis I Przychody z lokat Dywidendy i inne udziały w zyskach Przychody odsetkowe Przychody zwizane z posiadaniem nieruchomoci Dodatnie saldo rónic kursowych Pozostałe 37 0 II Koszty subfunduszu Wynagrodzenie dla Towarzystwa Wynagrodzenie dla podmiotów prowadzcych dystrybucj Opłaty dla depozytariusza Opłaty zwizane z prowadzeniem rejestru aktywów subfunduszu Opłaty za zezwolenia oraz rejestracyjne Usługi w zakresie rachunkowoci Usługi w zakresie zarzdzania aktywami subfunduszu Usługi prawne Usługi wydawnicze, w tym poligraficzne Koszty odsetkowe Koszty zwizane z posiadaniem nieruchomoci Ujemne saldo rónic kursowych Pozostałe III Koszty pokrywane przez towarzystwo 0 0 IV Koszty subfunduszu netto (II-III) V Przychody z lokat netto (I-IV) VI Zrealizowany i niezrealizowany zysk (strata) Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat, w tym: z tytułu rónic kursowych Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat, w tym: z tytułu rónic kursowych VII Wynik z operacji (V+/-VI) Wynik z operacji przypadajcy na jednostki uczestnictwa kategorii A/EUR Rachunek zysków i strat naley analizowa łcznie z notami objaniajcymi i informacj dodatkow, które stanowi integraln cz sprawozdania finansowego sporzdzono 25 lutego 2009 r. Strona 11 z 23

12 Jednostkowy rachunek przepływu rodków pieninych za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2008, Subfunduszu PZU Globalnej Alokacji. Opis A. Przepływy rodków pieninych z działalnoci operacyjnej (I-II) I. Wpływy Z tytułu posiadanych lokat Z tytułu zbycia składników lokat z tytułu zbycia tytułów uczestnictwa Pozostałe 0 0 II. Wydatki Z tytułu posiadanych lokat Z tytułu nabycia składników lokat z tytułu nabycia tytułów uczestnictwa Z tytułu wypłaconego wynagrodzenia dla towarzystwa Z tytułu wypłaconego wynagrodzenia dla podmiotów prowadzcych dystrybucj Z tytułu opłat dla depozytariusza Z tytułu opłat zwizanych z prowadzeniem rejestru aktywów Z tytułu opłat za zezwolenia oraz opłat rejestracyjnych Z tytułu usług w zakresie rachunkowoci Z tytułu usług w zakresie zarzdzania aktywami subfunduszu Z tytułu usług prawnych Z tytułu posiadania nieruchomoci Pozostałe B. Przepływy rodków pieninych z działalnoci finansowej (I-II) I. Wpływy Z tytułu zbycia jednostek uczestnictwa Z tytułu zacignitych kredytów Z tytułu zacignitych poyczek Z tytułu spłaty udzielonych poyczek Odsetki Pozostałe 83 0 II. Wydatki Z tytułu odkupienia jednostek uczestnictwa Z tytułu spłat zacignitych kredytów Z tytułu spłat zacignitych poyczek Z tytułu wyemitowanych obligacji Z tytułu wypłaty przychodów Z tytułu udzielonych poyczek Odsetki Pozostałe 0 0 C. Skutki zmian kursów wymiany rodków pieninych i ekwiwalentów rodków pieninych D. Zmiana stanu rodków pieninych netto (A+/-B) E. rodki pienine i ekwiwalenty rodków pieninych na pocztek okresu sprawozdawczego F. rodki pienine i ekwiwalenty rodków pieninych na koniec okresu sprawozdawczego (E+/-D) sporzdzono 25 lutego 2009 r. Strona 12 z 23

13 Jednostkowe zestawienie lokat Subfunduszu PZU Globalnej Alokacji na dzie 31 grudnia 2008 r. w tys. PLN TABELA GŁÓWNA Składniki lokat Warto według ceny nabycia w tys. PLN Warto według wyceny na dzie bilansowy w tys. PLN Procentowy udział w aktywach ogółem Warto według ceny nabycia w tys. PLN Warto według wyceny na dzie bilansowy w tys. PLN Procentowy udział w aktywach ogółem Akcje Warranty subskrypcyjne Prawa do akcji Prawa poboru Kwity depozytowe Listy zastawne Dłune papiery wartociowe Instrumenty pochodne Udziały w spółkach z ograniczon odpowiedzialnoci Jednostki uczestnictwa Certyfikaty inwestycyjne Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania majce siedzib za granic , ,11 Wierzytelnoci Weksle Depozyty Waluty Nieruchomoci Statki morskie Inne sporzdzono 25 lutego 2009 r. Strona 13 z 23

14 TABELE UZUPEŁNIAJCE Fundusz zaprezentował tylko te tabele, które dotycz rodzajów lokat posiadanych przez subfundusz (nie zamieszczono tabel z wartociami zerowymi). Jednostkowe zestawienie lokat Subfunduszu PZU Globalnej Alokacji na dzie 31 grudnia 2008 r. w tys. PLN Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania majce siedzib za granic LODH ALTERNATIVE STR REICHMUTH MATTERHORN Rodzaj rynku nienotowane na aktywnym rynku nienotowane na aktywnym rynku Nazwa rynku Nazwa emitenta Kraj siedziby emitenta Liczba Warto według ceny nabycia w tys. Warto według wyceny na dzie bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem - LODH Alternative Strategies (EUR) Szwajcaria ,10 - Reichmuth Matterhorn EUR* Szwajcaria ,73 nienotowane na aktywnym rynku - razem ,83 sporzdzono 25 lutego 2009 r. Strona 14 z 23

15 Jednostkowe zestawienie zmian w aktywach netto Subfunduszu PZU Globalnej Alokacji w okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 roku w tys. PLN L.p. I Zmiana wartoci aktywów netto Opis Warto aktywów netto na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego Wynik z operacji za okres sprawozdawczy (razem), w tym: przychody z lokat netto zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat Zmiana w aktywach netto z tytułu wyniku z operacji Dystrybucja dochodów (przychodów) subfunduszu (razem): Zmiany w kapitale w okresie sprawozdawczym (razem), w tym: zwi kszenie z tytułu zbytych jednostek uczestnictwa kategorii A/EUR zmniejszenie z tytułu odkupionych jednostek uczestnictwa kategorii A/EUR Łczna zmiana aktywów netto w okresie sprawozdawczym (3-4+5) Warto aktywów netto na koniec okresu sprawozdawczego (1+6) rednia warto aktywów netto w okresie sprawozdawczym II Zmiana liczby jednostek uczestnictwa 1 Zmiana liczby jednostek uczestnictwa w okresie sprawozdawczym 2 III IV liczba zbytych jednostek uczestnictwa kategorii A/EUR 0, ,5986 liczba odkupionych jednostek uczestnictwa kategorii A/EUR 0, ,0988 saldo zmian liczby jednostek uczestnictwa kategorii A/EUR 0, ,4998 Liczba jednostek uczestnictwa narastajco od pocztku działalnoci subfunduszu: liczba zbytych jednostek uczestnictwa kategorii A/EUR , ,3960 liczba odkupionych jednostek uczestnictwa kategorii A/EUR 2.932, ,0988 saldo zmian liczby jednostek uczestnictwa kategorii A/EUR , ,2972 Zmiana wartoci aktywów netto na jednostk uczestnictwa Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii A/EUR na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii A/EUR na koniec biecego okresu sprawozdawczego Procentowa zmiana wartoci aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii A/EUR w okresie sprawozdawczym w skali roku Minimalna warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii A/EUR w okresie sprawozdawczym na dzie wyceny 94,36 101,07 90,38 94,36-4,22-6, PLN 76,72 94,78 Maksymalna warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii A/EUR w okresie sprawozdawczym na dzie wyceny PLN 95,07 103,70 Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii A/EUR według ostatniej wyceny w okresie sprawozdawczym na dzie wyceny PLN 90,37 94,86 Procentowy udział kosztów subfunduszu w redniej wartoci aktywów netto, w tym: Procentowy udział wynagrodzenia dla towarzystwa 1,75 1,50 Procentowy udział wynagrodzenia dla podmiotów prowadzcych dystrybucj 0,00 0,00 Procentowy udział opłat dla depozytariusza 0,28 0,06 Procentowy udział opłat zwizanych z prowadzeniem rejestru aktywów subfunduszu 0,00 0,00 Procentowy udział opłat za usługi w zakresie rachunkowoci 0,00 0,00 Procentowy udział opłat za usługi w zakresie zarzdzania aktywami 0,00 0,00 sporzdzono 25 lutego 2009 r. Strona 15 z 23

16 Noty objaniajce Nota 1 Polityka rachunkowoci Subfunduszu 1. Opis przyjtych zasad rachunkowoci. Działalno Subfunduszu reguluj nast pujce przepisy prawne: Ustawa z dnia 29 wrzenia 1994 r. o rachunkowoci (Dz. U. z 2002 r. Nr 76, poz. 694, z pón. zm.), Ustawa o rachunkowoci, Ustawa z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. z 2004 r., Nr 146, poz. 1546, z pón. zm.), Ustawa o Funduszach Inwestycyjnych, Rozporzdzenie Ministra Finansów z dnia 24 grudnia 2007 roku w sprawie szczególnych zasad rachunkowoci funduszy inwestycyjnych (Dz. U. Nr 249 poz. 1859, z pón. zm.), Rozporzdzenie. a) ujawnianie i prezentacja informacji w jednostkowym sprawozdaniu finansowym Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe sporzdzone zostało w tysicach złotych. Warto jednostek uczestnictwa kategorii A i EUR zaprezentowana została z dokładnoci do pełnego grosza. Liczba jednostek uczestnictwa kategorii A i EUR została zaprezentowana do czterech miejsc po przecinku. Ujawnione w jednostkowym sprawozdaniu przychody i koszty finansowe uwzgl dnione s w odpowiednich pozycjach rachunku zysku i strat zgodnie z zasad memoriałow. b) ujmowanie w ksigach rachunkowych operacji dotyczcych Subfunduszu. Operacje dotyczce Subfunduszu ujmowane s w ksi gach rachunkowych na podstawie dowodów ksi gowych w okresie, którego dotycz. Nabyte składniki lokat ujmuje si w ksi gach rachunkowych według ceny nabycia. Składniki lokat nabyte nieodpłatnie posiadaj cen nabycia równa zero. Składniki lokat Subfunduszu otrzymane w zamian za inne składniki maj przypisan cen nabycia wynikajc z ceny nabycia tych składników lokat, w zamian za które zostały otrzymane, skorygowan o ewentualne dopłaty lub otrzymane przychody pieni ne. c) metody wyceny aktywów, z uwzgldnieniem stosowanych metod klasyfikacji i wyceny składników lokat, oraz zobowiza Subfunduszu, aktywów netto i wyniku z operacji. W dniu wyceny aktywa wycenia si, a zobowizania ustala si według stanów odpowiednio aktywów i zobowiza oraz ostatnio dost pnych odpowiednio kursów, cen i wartoci z godziny w dniu wyceny. Wycena aktywów i ustalenie zobowiza Subfunduszu odbywaj si w kadym dniu wyceny oraz na dzie sporzdzenia sprawozdania finansowego według zasad wynikajcych z przepisów Ustawy o rachunkowoci oraz Rozporzdzenia. Warto aktywów netto Subfunduszu ustala si pomniejszajc warto aktywów Subfunduszu o jego zobowizania. Dniem Wyceny jest kady dzie, w którym odbyła si sesja giełdowa na Giełdzie Papierów Wartociowych w Warszawie S.A. Warto jednostki uczestnictwa danej kategorii jest równa wartoci aktywów netto Subfunduszu przypadajcych na jednostki uczestnictwa tej kategorii w dniu wyceny, podzielonej przez liczb wszystkich jednostek uczestnictwa tej kategorii zapisanych w rejestrach uczestników. Dniem wprowadzenia do ksig zmiany kapitału wpłaconego bd kapitału wypłaconego jest dzie uj cia zbycia i odkupienia jednostek uczestnictwa w odpowiednim rejestrze, przy zastosowaniu wartoci jednostki uczestnictwa, wyznaczonej zgodnie z zasad opisan powyej. sporzdzono 25 lutego 2009 r. Strona 16 z 23

17 Na potrzeby okrelenia wartoci jednostki uczestnictwa w okrelonym dniu wyceny nie uwzgl dnia si zmian w kapitale wpłaconym oraz zmian kapitału wypłaconego, zwizanych z wpłatami lub wypłatami ujmowanymi zgodnie z zasad opisan powyej. Niezrealizowany zysk (strata) z wyceny lokat wpływa na wzrost (spadek) wyniku z operacji. Z zastrzeeniem wyjtków przewidzianych w Statucie Funduszu aktywa Subfunduszu wycenia si, a zobowizania Subfunduszu zwizane z dokonywaniem transakcji ustala si według wiarygodnie oszacowanej wartoci godziwej. Powysze zasady odnosi si w szczególnoci do wyceny akcji, warrantów subskrypcyjnych, praw do akcji, praw poboru, kwitów depozytowych, listów zastawnych, obligacji Skarbu Pastwa oraz innych dłunych papierów wartociowych notowanych na aktywnym rynku, instrumentów pochodnych, jednostek uczestnictwa i certyfikatów inwestycyjnych oraz tytułów uczestnictwa emitowanych przez instytucje wspólnego inwestowania majce siedzib za granic. Ostatnie dost pne kursy, okrela si według stanu z godziny w dniu wyceny, w zwizku z faktem, e godzina ta umoliwia ustalenie kursów zamkni cia nie tylko rynków polskich i europejskich, ale take rynków północnoamerykaskich, w szczególnoci rynku NASDAQ. W przypadku gdy składnik lokat jest przedmiotem obrotu na wi cej ni jednym aktywnym rynku, wartoci godziw jest kurs ustalony na rynku głównym. Podstaw wyboru rynku głównego jest wolumen obrotu na danym składniku lokat w okresie ostatniego pełnego miesica kalendarzowego jako podstawowe kryterium wyboru rynku głównego oraz moliwo dokonywania przez Subfundusz transakcji na danym rynku jako dodatkowe kryterium wyboru rynku głównego. Wyboru rynku głównego, uzasadnionego polityk inwestycyjn Subfunduszu, dokonuje si w oparciu o powysze kryteria, na koniec kadego kolejnego miesica kalendarzowego. Warto składników lokat nienotowanych na aktywnym rynku wyznacza si w nast pujcy sposób: 1) dłunych papierów wartociowych w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, przy czym skutek wyceny tych składników lokat zalicza si do przychodów odsetkowych albo kosztów odsetkowych Subfunduszu; zasada ta stosowana jest do wyceny listów zastawnych, obligacji i innych dłunych papierów wartociowych, a take weksli; 2) depozytów - przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej; 3) składników lokat innych ni okrelone w pkt. 1 2, w tym akcji, warrantów subskrypcyjnych, praw do akcji, praw poboru, kwitów depozytowych, instrumentów pochodnych, jednostek uczestnictwa i certyfikatów inwestycyjnych, tytułów uczestnictwa emitowanych przez instytucje wspólnego inwestowania majce siedzib za granic według wartoci godziwej W przypadku przeszacowania składnika lokat dotychczas wycenianego w wartoci godziwej, do wysokoci skorygowanej ceny nabycia warto godziwa wynikajca z ksig rachunkowych stanowi, na dzie przeszacowania, nowo ustalon skorygowan cen nabycia. Nalenoci z tytułu udzielonej poyczki papierów wartociowych wskazanych w rozporzdzeniu Rady Ministrów dnia 20 kwietnia 2006 r. w sprawie trybu i warunków poyczania maklerskich instrumentów finansowych, z udziałem firm inwestycyjnych oraz banków powierniczych (Dz. U. Nr 67, poz.481) oraz b dcych dopuszczalnym składnikiem lokat subfunduszu, wycenia si według zasad przyj tych dla tych papierów wartociowych. Zobowizania z tytułu otrzymanej poyczki papierów wartociowych, ustala si według zasad przyj tych dla tych papierów wartociowych. Papiery wartociowe nabyte przy zobowizaniu si drugiej strony do odkupu wycenia si, poczwszy od dnia zawarcia umowy kupna, metod skorygowanej ceny nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. Zobowizania z tytułu zbycia papierów wartociowych, przy zobowizaniu si subfunduszu do odkupu, wycenia si, poczwszy od dnia zawarcia umowy sprzeday, metod korekty rónicy pomi dzy cen odkupu a cen sprzeday, przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. Aktywa oraz zobowizania denominowane w walutach obcych wycenia si lub ustala w walucie, w której s notowane na aktywnym rynku, a w przypadku gdy nie s notowane na aktywnym rynku, w walucie, w której s denominowane. Aktywa oraz zobowizania te wykazuje si w złotych polskich po przeliczeniu według ostatniego dost pnego redniego kursu wyliczonego dla danej waluty przez sporzdzono 25 lutego 2009 r. Strona 17 z 23

18 Narodowy Bank Polski. Warto aktywów notowanych lub denominowanych w walutach, dla których Narodowy Bank Polski nie wylicza kursu, naley okreli w relacji do dolara amerykaskiego. Akcje, warranty subskrypcyjne oraz kwity depozytowe nienotowane na aktywnym rynku wycenia si według wartoci godziwej, z uwzgl dnieniem zdarze majcych istotny wpływ na t warto oraz w oparciu o ocen sytuacji finansowej emitenta. Prawa poboru nienotowane na aktywnym rynku wycenia si według wartoci teoretycznej praw poboru. Jeeli prawa do akcji nienotowane na aktywnym rynku s tosame w prawach do akcji notowanych na aktywnym rynku, wycenia si je według cen tych papierów wartociowych, zgodnie z zasadami okrelonymi w art. 37 ust. 1 Statutu. Gdy nie jest moliwe zastosowanie tej zasady, prawa do akcji wycenia si w oparciu o ostatni z cen, po jakiej nabywano je na rynku pierwotnym lub w pierwszej ofercie publicznej, powi kszon o wartoci godziw prawa poboru niezb dnego do ich obj cia w dniu wygani cia tego prawa. Jednostki uczestnictwa oraz certyfikaty inwestycyjne nienotowane na aktywnym rynku wycenia si według ostatniej ogłoszonej przez dany Fundusz lub instytucj wartoci aktywów netto na jednostk uczestnictwa lub certyfikat inwestycyjny, z uwzgl dnieniem wszelkich istotnych zmian wartoci godziwej takich jednostek uczestnictwa lub certyfikatów inwestycyjnych od momentu ogłoszenia powyszych danych do godziny w dniu wyceny. Szczegółowe zasady wyceny opisane s w polityce rachunkowoci Subfunduszu. Modele i metody wyceny składników lokat subfunduszu, podlegaj uzgodnieniu z Depozytariuszem. Zmiany w zakresie metod i modeli wyceny podlegaj publikacji w sprawozdaniach finansowych subfunduszu. 2. Opis wprowadzonych zmian stosowanych zasad rachunkowoci, w tym: a) metody ujmowania operacji w ksigach rachunkowych. Nie wystpiły. b) metody wyceny oraz sposobu sporzdzania sprawozdania finansowego. Nie wystpiły. Nota-2 Nalenoci Subfunduszu L.p. Nalenoci Z tytułu zbytych lokat Z tytułu instrumentów pochodnych Z tytułu zbytych jednostek uczestnictwa Z tytułu dywidend Z tytułu odsetek Z tytułu posiadanych nieruchomoci, w tym czynszów Z tytułu udzielonych poyczek Pozostałe 0 16 Razem sporzdzono 25 lutego 2009 r. Strona 18 z 23

19 Nota-3 Zobowizania Subfunduszu L.p. Zobowizania Z tytułu nabytych aktywów Z tytułu transakcji przy zobowizaniu si subfunduszu do odkupu Z tytułu instrumentów pochodnych Z tytułu wpłat na jednostki uczestnictwa Z tytułu odkupionych jednostek uczestnictwa Z tytułu wypłaty dochodów subfunduszu Z tytułu wypłaty przychodów subfunduszu Z tytułu wyemitowanych obligacji Z tytułu krótkoterminowych poyczek i kredytów Z tytułu długoterminowych poyczek i kredytów Z tytułu gwarancji lub por cze Z tytułu rezerw Pozostałe zobowizania wynagrodzenie dla Towarzystwa wynagrodzenie dla Depozytariusza 3 3 wynagrodzenie za usługi doradcze oraz podatki 0 32 Razem Nota-4 rodki pienine i ich ekwiwalenty L.p. rodki pienine Struktura rodków pieni nych na rachunkach bankowych na dzie bilansowy w przekroju walut, w podziale na banki Deutsche Bank Polska S.A. - rachunek podstawowy [w PLN] Deutsche Bank Polska S.A. - rachunek podstawowy [w EUR] Deutsche Bank Polska S.A. - rachunek podstawowy [w USD] Deutsche Bank Polska S.A. - rachunek podstawowy [w JPY] Deutsche Bank Polska S.A. rachunek pomocniczy naby [w PLN] 0 0 redni w okresie sprawozdawczym poziom rodków pieni nych utrzymywany w celu zaspokojenia biecych zobowiza subfunduszu* 3 Ekwiwalenty rodków pieni nych w podziale na ich rodzaje 0 0 * rednia arytmetyczna ze stanu rodków pieni nych utrzymywanych w celu zaspokojenia biecych zobowiza subfunduszu na rachunku podstawowym w na ostatni dzie poprzedniego i ostatni dzie biecego okresu sprawozdawczego. Nota-5 Ryzyka nie dotyczy Subfunduszu Nota-6 Instrumenty pochodne nie dotyczy Subfunduszu Nota-7 Transakcje przy zobowizaniu si Subfunduszu lub drugiej strony do odkupu nie dotyczy Subfunduszu Nota-8 Kredyty i poyczki - nie dotyczy Subfunduszu sporzdzono 25 lutego 2009 r. Strona 19 z 23

20 Nota-9 Waluty i rónice kursowe Lp Walutowa struktura pozycji bilansu, z podziałem według walut i po przeliczeniu na walut polsk w walucie - tys. w PLN - tys. w walucie - tys. w PLN - tys. Jen Japoski rodki pieni ne EUR rodki pieni ne USD rodki pieni ne Dodatnie rónice kursowe w przekroju Zrealizowane Zrealizowane lokat subfunduszu, zgodnie z podziałem Niezrealizowane Niezrealizowane rónice rónice przedstawionym w zestawieniu lokat, w rónice kursowe rónice kursowe kursowe w tys. kursowe w tys. podziale na zrealizowane i w tys. PLN w tys. PLN PLN PLN niezrealizowane Tytuły uczestnictwa: USD EUR JPY Waluty: Ujemne rónice kursowe w przekroju lokat subfunduszu, zgodnie z podziałem przedstawionym w zestawieniu lokat, w podziale na zrealizowane i niezrealizowane USD EUR JPY Zrealizowane rónice kursowe w tys. PLN Niezrealizowane rónice kursowe w tys. PLN Zrealizowane rónice kursowe w tys. PLN Niezrealizowane rónice kursowe w tys. PLN Tytuły uczestnictwa: USD EUR JPY Waluty: USD EUR JPY sporzdzono 25 lutego 2009 r. Strona 20 z 23

21 Nota-10 Dochody i ich dystrybucja L.p Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat, ujawniony odr bnie dla kadej z kategorii aktywów, według podziału przyj tego w bilansie subfunduszu zysk (strata) tytuły uczestnictwa zysk (strata) obligacje Skarbu Pastwa 0 0 zysk (strata) inne Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny aktywów, ujawniony odr bnie dla kadej z kategorii aktywów, według podziału przyj tego w bilansie subfunduszu zysk (strata) tytuły uczestnictwa niezrealizowany zysk (strata) obligacje Skarbu Pastwa 0 0 niezrealizowany zysk (strata) inne Wykaz wypłaconych przychodów ze zbycia lokat subfunduszu aktywów niepublicznych, w przekroju zbytych lokat subfunduszu z uwzgl dnieniem udziału w aktywach i aktywach netto w dniu wypłaty oraz wpływu, jaki 0 0 wypłata przychodów miała na warto aktywów i warto aktywów netto subfunduszu Wypłacone dochody subfunduszu, w podziale na pozycje przychodów z lokat oraz zrealizowany zysk ze zbycia lokat 0 0 L.p. Nota-11 Koszty Subfunduszu Koszty pokrywane przez towarzystwo w podziale według rodzajów co najmniej w zakresie przedstawionym w pozycji II rachunku wyniku z operacji Koszty subfunduszu aktywów niepublicznych zwizane bezporednio ze zbytymi lokatami, w przekroju zbytych lokat co najmniej w zakresie przedstawionym w pozycji II rachunku wyniku z operacji Wynagrodzenie dla towarzystwa z wyodr bnieniem cz ci zmiennej, uzalenionej od wyników subfunduszu Wynagrodzenie dla towarzystwa od j.u. kategorii A/EUR cz zmienna 0 0 Nota-12 Dane porównawcze o jednostkach uczestnictwa Lp. Warto 1 Warto aktywów netto na koniec roku obrotowego za ostatnie trzy lata obrotowe Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa albo na poszczególne kategorie jednostek uczestnictwa na koniec roku obrotowego za ostatnie trzy lata obrotowe 2008 j.u. kategorii A 90,38 j.u. kategorii EUR 21, j.u. kategorii A 94,36 j.u. kategorii EUR 26, j.u. kategorii A 101,07 j.u. kategorii EUR 26,38 sporzdzono 25 lutego 2009 r. Strona 21 z 23

22 Informacja dodatkowa 1. Informacje o znaczcych zdarzeniach, dotyczcych lat ubiegłych, ujtych w sprawozdaniu finansowym za biecy okres sprawozdawczy - nie wystpiły 2. Informacje o znaczcych zdarzeniach, jakie nastpiły po dniu bilansowym, a nie uwzgldnionych w sprawozdaniu finansowym W dniu 8 pa dziernika 2008 r. Towarzystwo złoyło zlecenie sprzeday 175,15 szt. tytułów uczestnictwa Funduszu Reichmuth Matterhorn. W dniu 23 lutego 2009 r. Towarzystwo otrzymało informacj o zawieszeniu od dnia 17 lutego 2009 r. przez Reichmuth&Co Investmentfonds AG naby i odkupie tytułów uczestnictwa Funduszu Reichmuth Matterhorn. Cykl rozliczeniowy zgodnie z zapisami prospektu informacyjnego Funduszu Reichmuth Matterhorn wynosi 3 miesice poczwszy od miesica nastpujcego po otrzymaniu przez depozytariusza Funduszu zlecenia sprzeday przekazanego przez brokera i powinno zosta zrealizowane przed dniem przekazania przez Reichmuth&Co Investmentfonds AG informacji o zawieszeniu zbywania i odkupywania tytułów uczestnictwa tj. w dniu 30 stycznia 2009 r. W zwizku z faktem braku moliwoci wiarygodnego oszacowania ewentualnych strat z tytułu niezrealizowania transakcji sprzeday przedmiotowych tytułów uczestnictwa Fundusz nie dokonywał przeszacowania wykazanych wartoci przedmiotowej inwestycji w ksigach rachunkowych Funduszu. Towarzystwo podejmuje wszelkie działania, aby rodki z tytułu transakcji sprzeday wpłynły na rachunek Funduszu w pełnej wysokoci wynikajcej z przeliczenia liczby tytułów uczestnictwa na dzie 30 stycznia 2009 r. 3. Zestawienie oraz objanienie rónic pomidzy danymi ujawnionymi w sprawozdaniu finansowym i w porównywalnych danych finansowych a uprzednio sporzdzonymi i opublikowanymi sprawozdaniami finansowymi nie wystpiły 4. Dokonane korekty błdów podstawowych - nie wystpiły 5. Niepewno co do moliwoci kontynuowania działalnoci - nie wystpuje 6. Inne informacje - nie wystpiły Krzysztof Razik Maciej Rapkiewicz Piotr Góralewski Dyrektor Departamentu Ksi gowoci Funduszy Wiceprezes Zarzdu Prezes Zarzdu sporzdzono 25 lutego 2009 r. Strona 22 z 23

23 Warszawa, dnia 25 lutego 2009 r. OWIADCZENIE DEPOZYTARIUSZA Działajc stosownie do dyspozycji 37 ust. 1 pkt. 2 rozporzdzenia Ministra Finansów z dnia 24 grudnia 2007 roku w sprawie szczególnych zasad rachunkowoci funduszy inwestycyjnych - Deutsche Bank Polska S.A. jako Depozytariusz dla PZU Subfunduszu Globalnej Alokacji (zwanego dalej Subfunduszem) owiadcza, e dane dotyczce stanów aktywów zapisanych na rachunkach pieni nych i rachunkach papierów wartociowych, jak te poytków z nich wynikajcych przedstawionych w sprawozdaniu finansowym Funduszu za okres od r. do r. s zgodne ze stanem faktycznym. Deutsche Bank Polska S.A. Piotr Zaczek Prokurent Bartłomiej Polewczyk Pełnomocnik sporzdzono 25 lutego 2009 r. Strona 23 z 23