Sprawozdanie finansowe SEB 4 - Stabilnego Wzrostu Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty. za okres r.

Transkrypt

1 Sprawozdanie finansowe SEB 4 - Stabilnego Wzrostu Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty za okres r.

2 List do uczestników funduszu Ubieg³y rok by³ trudnym okresem dla polskiej gospodarki. Wzrost PKB wyniós³ jedynie 1,1 proc. zaœ tempo wzrostu gospodarczego osi¹gnê³o najni szy poziom od czasu zakoñczenia recesji z lat G³ówn¹ przyczyn¹ takiej sytuacji w naszym kraju by³a globalna recesja, która w II pó³roczu dotknê³a wiêkszoœæ gospodarek œwiata. Negatywny wp³yw mia³y równie opóÿnione efekty restrykcyjnej polityki monetarnej Rady Polityki Pieniê nej prowadzonej w 2000 r. a tak e systematyczne za³amywanie siê równowagi bud etowej. Taka sytuacja wymusi³a niejako na rz¹dzie rozpoczêcie w II po³owie roku dzia³añ zmierzaj¹cych do naprawy istniej¹cej sytuacji gospodarczej. Œwiatowy rynek akcji zaobserwowa³ globalny spadek sk³onnoœci inwestorów do ryzyka, spowodowany atakiem terrorystycznym na USA z 11 wrzeœnia W konsekwencji nast¹pi³o krótkotrwa³e, na szczêœcie, za³amanie wyceny akcji we wrzeœniu. Efektem systematycznie obni aj¹cej siê dynamiki wzrostu gospodarczego na œwiecie by³ spadek zysków ze spó³ek oraz kontynuacja trwaj¹cej od marca 2000 roku bessy na œwiatowych rynkach. Ten niekorzystny globalny trend nie oszczêdzi³ równie rynku akcji warszawskiej Gie³dy Papierów Wartoœciowych, gdzie œredni spadek cen akcji - mierzony wartoœci¹ Warszawskiego Indeksu Gie³dowego okaza³ siê byæ najwiêkszy od 1994 roku (WIG 22proc.). Taka sytuacja negatywnie wp³ynê³a tak e na wyniki funduszy inwestuj¹cych w akcje, w tym równie bardziej agresywne fundusze SEB: SEB3 Akcji Fundusz Inwestycyjny Otwarty i SEB1 Zrównowa onego Wzrostu Fundusz Inwestycyjny Otwarty. W przypadku SEB3 spadek wartoœci jednostki uczestnictwa siêgn¹³ 18,48%, przy jednoczesnym spadku indeksu WIG o 22%. Osi¹gniêty przez SEB3 wynik by³ nieco gorszy od œredniej dla porównywalnych funduszy akcyjnych (-15,86%). Wartoœæ jednostki SEB1 spad³a w 2001 roku o 7,74%, co by³o wynikiem nieco lepszym od œredniej dla wszystkich funduszy zrównowa onych (-7,83%). Och³odzenie gospodarcze mia³o jednak e bardzo dobry wp³yw na poziom inflacji w naszym kraju. Recesja nasili³a konkurencjê cenow¹ i uniemo liwi³a przedsiêbiorcom podnoszenie cen wyrobów. Obliczany przez GUS wskaÿnik rocznej inflacji spad³ z 8,5 proc. w roku 2000 do historycznego minimum na poziomie 3,6 proc. na koniec 2001 roku. W lutym RPP rozpoczê³a seriê obni ek wysokoœci podstawowych stóp procentowych, co w po³¹czeniu z nisk¹ inflacj¹ stworzy³o idealne œrodowisko dla d³ugoterminowych obligacji o sta³ym oprocentowaniu. Papiery te, pomimo silnych niepokojów zwi¹zanych z ujawnieniem skali deficytu finansów publicznych, kontynuowa³y w minionym roku hossê. Dziêki temu najlepsze wyniki odnotowa³y fundusze inwestycyjne lokuj¹ce wiêkszoœæ powierzonych œrodków na rynku obligacji. Dodatkowym czynnikiem zwiêkszaj¹cym ich atrakcyjnoœæ by³o wprowadzenie podatku od zysków kapita³owych, co w paÿdzierniku i listopadzie wywo³a³o masowe zainteresowanie osób prywatnych nabywaniem oferuj¹cych zwolnienie podatkowe jednostek uczestnictwa tych funduszy. 58 SEB 4 - Stabilnego Wzrostu Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty

3 Spoœród funduszy zarz¹dzanych przez SEB TFI S.A. najwiêkszy zwrot z inwestycji w jednostki uczestnictwa zanotowa³y w³aœnie fundusze charakteryzuj¹ce siê najwy szym poziomem bezpieczeñstwa: SEB2 Obligacji i Bonów Skarbowych Fundusz Inwestycyjny Otwarty oraz SEB5 Rynku Pieniê nego Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty. Wartoœæ jednostki uczestnictwa SEB2 wzros³a o 16,35%, przekraczaj¹c tym samym znacznie wskaÿnik inflacji zanotowany na koniec roku (+3,6%). Bior¹c pod uwagê wszystkie fundusze obligacyjne, wynik SEB2 by³ lepszy od œredniego wyniku w tej grupie o ok. 0,4%. W przypadku SEB5 najm³odszego funduszu w rodzinie SEB, kierowanego do osób prawnych wartoœæ jednostki wzros³a o 15,16% od pocz¹tku jego dzia³alnoœci, czyli od 19 stycznia Dobre wyniki zanotowa³ równie SEB4 Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Stabilnego Wzrostu. Wartoœæ jednostki uczestnictwa w tym funduszu wzros³a o 8,26%, co plasuje SEB4 na trzeciej pozycji wœród funduszy stabilnego wzrostu. Wynik ten by³ te zdecydowanie wy szy od œredniej, która wynios³a w tej grupie funduszy 6,12%. Ewa Ma³yszko Prezes Zarz¹du SEB 4 - Stabilnego Wzrostu Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty 59

4 Warszawa, dnia 15 marca 2002 r. Opinia bieg³ego rewidenta dla Akcjonariuszy i Rady Nadzorczej SEB Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. Przeprowadziliœmy badanie za³¹czonego sprawozdania finansowego SEB4 Stabilnego Wzrostu Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego (zwanego dalej Funduszem ) z siedzib¹ w Warszawie przy ulicy Szturmowej 2A, obejmuj¹cego: (a) wstêp; (b) bilans sporz¹dzony na dzieñ 31 grudnia 2001 r., wykazuj¹cy aktywa netto na kwotê 8.891,5 tys. z³; (c) rachunek wyniku z operacji za okres obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2001 r. wykazuj¹cy zysk w kwocie 839,9 tys. z³; (d) zestawienie lokat na dzieñ 31 grudnia 2001 r.; (e) zestawienie zmian w aktywach netto; (f) noty objaœniaj¹ce. Za sporz¹dzenie zgodnego z obowi¹zuj¹cymi przepisami sprawozdania finansowego oraz listu Towarzystwa zarz¹dzaj¹cego Funduszem odpowiedzialny jest Zarz¹d SEB Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych SA. Naszym zadaniem jest wyra enie opinii o sprawozdaniu finansowym na podstawie przeprowadzonego badania. Badanie przeprowadziliœmy stosownie do obowi¹zuj¹cych na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej: (a) przepisów rozdzia³u 7 ustawy z dnia 29 wrzeœnia 1994 r. o rachunkowoœci (Dz.U. nr 121 poz. 591 z póÿniejszymi zmianami); (b) norm wykonywania zawodu bieg³ego rewidenta, wydanych przez Krajow¹ Radê Bieg³ych Rewidentów. Badanie zosta³o zaplanowane i przeprowadzone tak, aby uzyskaæ wystarczaj¹c¹ pewnoœæ, e sprawozdanie finansowe nie zawiera istotnych b³êdów i przeoczeñ. Badanie obejmowa³o miêdzy innymi sprawdzenie, na podstawie wybranej próby, dowodów i zapisów ksiêgowych, potwierdzaj¹cych kwoty i informacje wykazane w sprawozdaniu finansowym. Badanie obejmowa³o równie ocenê zasad rachunkowoœci stosowanych przez Fundusz oraz istotnych oszacowañ dokonywanych przy sporz¹dzeniu sprawozdania finansowego, a tak e ogóln¹ ocenê jego prezentacji. Uwa amy, e nasze badanie stanowi³o wystarczaj¹c¹ podstawê dla wyra enia opinii. 60 SEB 4 - Stabilnego Wzrostu Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty

5 Informacje zawarte w liœcie Towarzystwa zarz¹dzaj¹cego Funduszem skierowanym do Uczestników Funduszu, s¹ zgodne z informacjami zawartymi w zbadanym sprawozdaniu finansowym. Do sprawozdania finansowego do³¹czono oœwiadczenie depozytariusza. Naszym zdaniem, za³¹czone sprawozdanie finansowe we wszystkich istotnych aspektach: (a) zosta³o sporz¹dzone na podstawie prawid³owo prowadzonych ksi¹g rachunkowych i zgodnie ze stosowanymi w sposób ci¹g³y zasadami rachunkowoœci obowi¹zuj¹cymi na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, okreœlonymi w powo³anej wy ej ustawie; (b) jest zgodne co do formy i treœci z obowi¹zuj¹cymi Fundusz przepisami prawa oraz Statutem Funduszu; (c) przedstawia rzetelnie i jasno sytuacjê maj¹tkow¹ i finansow¹ Funduszu na dzieñ 31 grudnia 2001 r. oraz wynik finansowy za okres obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2001 r. Dzia³aj¹cy w imieniu PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o.: Andrzej J. Konopacki Cz³onek Zarz¹du Bieg³y Rewident Numer ewidencyjny 1750/287 Spó³ka wpisana na listê podmiotów uprawnionych do badania sprawozdañ finansowych pod numerem 144 SEB 4 - Stabilnego Wzrostu Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty 61

6 Wstêp Fundusz Nazwa: SEB4 - Stabilnego Wzrostu Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty. 18 sierpnia 1999 r. Fundusz pod nazw¹ SEB Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty zosta³ wpisany do Rejestru Funduszy Inwestycyjnych pod numerem RFj 30 przez S¹d Okrêgowy w Warszawie VII Wydzia³ Cywilny i Rejestrowy, Al. Solidarnoœci 127. Od dnia 6 paÿdziernika 2001 r. Fundusz dzia³a pod nazw¹ SEB4 - Stabilnego Wzrostu Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty. Cel inwestycyjny: Celem Funduszu jest wzrost wartoœci jego Aktywów w wyniku wzrostu wartoœci lokat. Fundusz realizuje swój cel poprzez inwestowanie œrodków wp³aconych przez Uczestników Funduszu w g³ównej mierze w d³u ne papiery wartoœciowe, a tak e w akcje i inne papiery wartoœciowe o zbli onym poziomie ryzyka, w proporcji okreœlonej na podstawie oceny sytuacji rynkowej. Specjalizacja: Specjalizacja Funduszu zawarta jest w zapisach Art.24 Statutu Funduszu, który stanowi, e uczestnikami Funduszu mog¹ byæ 1) Uczestnicy pracowniczego programu emerytalnego lub miêdzyzak³adowego programu emerytalnego utworzonego na zasadach okreœlonych w ustawie z dnia 22 sierpnia 1997 r. o pracowniczych programach emerytalnych (Dz.U. Nr 139, poz. 932), o ile pracodawca zawar³ z Funduszem umowê o której mowa w ustawie o PPE, 2) Uczestnicy ww. programu, którzy przestali spe³niaæ jego warunki, do czasu wyp³aty œrodków, ich zwrotu lub przeniesienia do innego programu, 3) Pracodawcy w rozumieniu ustawy o PPE, 4) Osoby fizyczne maj¹ce pe³n¹ zdolnoœæ do czynnoœci prawnych oraz osoby fizyczne nie maj¹ce pe³nej zdolnoœci do czynnoœci prawnych, je eli brak zdolnoœci lub ograniczona zdolnoœæ do czynnoœci prawnych tych osób wynika wy³¹cznie z nie osi¹gniêcia okreœlonego przepisami wieku. Ograniczenia inwestycyjne: 5) Inwestycje Funduszu dokonywane s¹ w d³u ne papiery wartoœciowe, akcje oraz inne papiery wartoœciowe z zachowaniem ograniczeñ wynikaj¹cych z ustawy z dnia 28 sierpnia 1997 r. o funduszach inwestycyjnych (Dz.U. Nr 139, poz. 933 z póÿn. zmianami) i Statutu Funduszu, 6) Fundusz mo e lokowaæ swoje Aktywa w papiery wartoœciowe dopuszczone do obrotu na gie³dzie papierów wartoœciowych lub na regulowanym rynku pozagie³dowym, który dzia³a regularnie i do którego dostêp nie jest ograniczony oraz jest uznany przez w³aœciwy organ za spe³niaj¹cy warunki okreœlone przepisami prawa, z wyj¹tkiem wymienionych w art. 3 ust. 3 ustawy z dnia 21 sierpnia 1997 r. Prawo o publicznym obrocie papierami wartoœciowym (Dz.U. Nr 118, poz. 754 z póÿn. zmianami), 62 SEB 4 - Stabilnego Wzrostu Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty

7 7) Fundusz mo e lokowaæ swoje Aktywa w papiery wartoœciowe dopuszczone do publicznego obrotu nabywane w obrocie pierwotnym lub pierwszej ofercie publicznej, o ile warunki emisji lub pierwszej oferty publicznej zak³adaj¹ z³o enie wniosku o dopuszczenie do obrotu, o którym mowa w pkt 2), oraz gdy dopuszczenie do obrotu jest zapewnione w okresie nie d³u szym ni jeden rok od dnia emisji, z wyj¹tkiem wymienionych w art. 3 ust 3 Prawa o publicznym obrocie papierami wartoœciowym, 8) Fundusz mo e lokowaæ swoje Aktywa w papiery wartoœciowe inne ni okreœlone w pkt 2) i 3) lub wierzytelnoœci pieniê ne o terminie wymagalnoœci nie d³u szym ni rok, pod warunkiem e s¹ one zbywalne i ich wartoœæ rynkowa mo e byæ ustalona w ka dym czasie (nie rzadziej ni w Dniu Wyceny), z tym e ³¹czna wartoœæ tych lokat nie mo e przewy szyæ 10% wartoœci Aktywów Funduszu, 9) Fundusz mo e lokowaæ swoje Aktywa w depozyty bankowe, 10) Fundusz mo e zawieraæ umowy maj¹ce za przedmiot papiery wartoœciowe wymienione w art. 3 ust 3 Prawa o publicznym obrocie papierami wartoœciowym, inne prawa pochodne z praw maj¹tkowych bêd¹cych przedmiotem lokat oraz transakcje terminowe wy³¹cznie dla ograniczenia ryzyka inwestycyjnego i przy uwzglêdnieniu celu inwestycyjnego Funduszu, 11) Fundusz mo e lokowaæ swoje Aktywa w tytu³y uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania maj¹ce siedzibê za granic¹, je eli instytucje te oferuj¹ publicznie tytu³y uczestnictwa i umarzaj¹ je na ¹danie uczestnika oraz je eli stosuj¹ ograniczenia inwestycyjne co najmniej takie, jak okreœlone przez Ustawê dla Funduszy inwestycyjnych otwartych, 12) Fundusz nie mo e lokowaæ wiêcej ni 5% wartoœci swoich Aktywów w papiery wartoœciowe wyemitowane przez jeden podmiot i wierzytelnoœci wobec tego podmiotu, z zastrze eniem pkt. 9), 13) Fundusz mo e lokowaæ do 10% wartoœci swoich Aktywów w papiery wartoœciowe wyemitowane przez jeden podmiot i wierzytelnoœci wobec tego podmiotu, je eli ³¹czna wartoœæ takich lokat nie przekroczy 40% wartoœci Aktywów Funduszu, 14) Ograniczeñ, o których mowa w pkt. 8) i pkt. 9) nie stosuje siê do lokat w papiery wartoœciowe emitowane lub gwarantowane przez Skarb Pañstwa lub Narodowy Bank Polski, 15) Fundusz mo e lokowaæ do 100% wartoœci swoich Aktywów w papiery wartoœciowe emitowane lub gwarantowane przez Skarb Pañstwa lub Narodowy Bank Polski, 16) Ograniczeñ o których mowa w pkt 8) i pkt 9) nie stosuje siê do lokat w papiery wartoœciowe emitowane lub gwarantowane przez pañstwa nale ¹ce do OECD oraz miêdzynarodowe instytucje finansowe, których cz³onkiem jest Rzeczpospolita Polska lub przynajmniej jedno z pañstw nale ¹cych do OECD; lokaty te dokonywane w papiery wartoœciowe jednego emitenta lub gwarantowane przez jeden podmiot nie mog¹ przewy szaæ 35% wartoœci Aktywów Funduszu, 17) Je eli lokaty, o których mowa w pkt. 10) i 12), nie spe³niaj¹ warunków okreœlonych w pkt. 8) i 9), powinny byæ dokonywane w papiery wartoœciowe co najmniej szeœciu ró nych emisji, z tym, e wartoœæ lokaty w papiery adnej z tych emisji nie mo e przewy szaæ 30% wartoœci Aktywów Funduszu. SEB 4 - Stabilnego Wzrostu Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty 63

8 Wartoœæ ³¹czna lokat w akcje mo e stanowiæ nie wiêcej ni 20% Aktywów Funduszu, natomiast ³¹czna wartoœæ lokat w d³u ne papiery wartoœciowe nie mo e przekroczyæ 100% Aktywów Funduszu. Je eli ³¹czna wartoœæ lokat w akcje przekroczy 20% Aktywów Funduszu, Fundusz ma 6 miesiêcy na zmniejszenie udzia³u wartoœci lokat w akcje do co najwy ej 20%. Fundusz utrzymuje, wy³¹cznie w zakresie niezbêdnym do zaspokojenia bie ¹cych zobowi¹zañ Funduszu, czêœæ swoich Aktywów na rachunkach bankowych. Firma, siedziba i adres towarzystwa: SEB Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spó³ka Akcyjna z siedzib¹ w Warszawie, ul. Szturmowa 2A. Towarzystwo zosta³o wpisane do rejestru handlowego pod numerem RHB przez S¹d Rejonowy dla m. st. Warszawy, S¹d Gospodarczy XVI Wydzia³ Gospodarczy Rejestrowy, ul. Œwiêtokrzyska 12. Dnia 13 kwietnia 2001 r. Towarzystwo zosta³o wpisane do Krajowego Rejestru S¹dowego pod numerem 7185 przez S¹d Rejonowy dla m. st. Warszawy, XX Wydzia³ Gospodarczy Krajowego Rejestru S¹dowego, ul. Œwiêtokrzyska 12. Okres sprawozdawczy i dzieñ bilansowy: Przedstawione pó³roczne sprawozdanie finansowe sporz¹dzone na dzieñ 31 grudnia 2001 r. obejmuje okres od 1 stycznia 2001 r. do 31 grudnia 2001 r. Opis: Przyjête zasady rachunkowoœci i kryterium wyboru rynku, w tym systemu notowañ: Ksiêgi rachunkowe Funduszu prowadzone s¹ w siedzibie SEB Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych S.A., ul. Szturmowa 2A w Warszawie zgodnie z przepisami: 1. Ustawy o rachunkowoœci z dnia 29 wrzeœnia 1994 r. (Dz.U. Nr 121, poz. 591 z póÿniejszymi zmianami), 2. Rozporz¹dzenia Ministra Finansów z dnia 9 wrzeœnia 1999 r. w sprawie szczególnych zasad rachunkowoœci funduszy inwestycyjnych (Dz.U. Nr 77, poz. 868). Podstaw¹ zapisu operacji gospodarczych w ksiêgach rachunkowych Funduszu s¹, wystawiane przez upowa nione osoby, zewnêtrzne (obce i w³asne) lub wewnêtrzne dowody ksiêgowe. Ewidencji zdarzeñ gospodarczych w ksiêgach rachunkowych Funduszu dokonuje siê niezw³ocznie po ich zaistnieniu, tj. w bie ¹cym lub najbli szym Dniu Wyceny, wy³¹cznie na podstawie zweryfikowanych dowodów ksiêgowych z zachowaniem chronologii, wg zasady podwójnego zapisu. Nabyte papiery wartoœciowe ujmuje siê w ksiêgach rachunkowych Funduszu wed³ug ceny nabycia obejmuj¹cej wszelkie koszty transakcyjne (w okresie sprawozdawczym by³y to op³aty maklerskie). Przy sprzeda y sk³adników portfela inwestycyjnego Funduszu, w pierwszej kolejnoœci rozchodowane s¹ te, które zosta³y nabyte po najwy szej cenie (zasada HIFO). Je eli realizacja umowy zobowi¹zuj¹cej do przeniesienia papierów wartoœciowych dopuszczonych do publicznego obrotu jest objêta systemem gwarantuj¹cym prawid³owe wykonanie zobowi¹zañ, o którym mowa w Art. 137 ust. 2 Ustawy z dnia 21 sierpnia 1997 r. Prawo 64 SEB 4 - Stabilnego Wzrostu Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty

9 o publicznym obrocie papierami wartoœciowymi, to papiery wartoœciowe bêd¹ce przedmiotem tej umowy ujmuje siê jako zbyte lub nabyte w dacie zawarcia tej umowy. W ksiêgach Funduszu codziennie tworzy siê rezerwê na wynagrodzenie towarzystwa z tytu³u zarz¹dzania Funduszem. Wynagrodzenie naliczane jest w ka dym Dniu Wyceny i za ka dy dzieñ roku liczonego jako 365 lub 366 dni w przypadku roku przestêpnego w wysokoœci nie przekraczaj¹cej 3% Aktywów Netto w skali roku. Wyceny sk³adników lokat dokonuje siê we wszystkie dni sesji na Warszawskiej Gie³dzie Papierów Wartoœciowych w nastêpuj¹cy sposób: 1. Papiery wartoœciowe notowane na Warszawskiej Gie³dzie Papierów Wartoœciowych oraz regulowanym rynku pozagie³dowym wyceniane s¹ w oparciu o ostatni kurs zamkniêcia lub kurs ostatni stosownie do systemu notowañ tych papierów. Rynkiem g³ównym dla tych papierów jest odpowiednio WGPW lub CeTO. 2. W przypadku papierów wartoœciowych z naliczonymi odsetkami, wartoœæ ustalon¹ w stosunku do ich wartoœci nominalnej i wartoœæ skumulowanych odsetek ujmuje siê odrêbnie, przy czym odsetki ujmuje siê jako nale noœci. 3. Papiery wartoœciowe inne ni wymienione w pkt. 1 i 2 zakupione z dyskontem (premi¹) wyceniane s¹ metod¹ liniow¹ uwzglêdniaj¹c¹ wartoœæ dyskonta (premii) oraz termin wykonalnoœci praw z tych papierów. 4. Pozosta³e papiery wycenia siê w oparciu o ostatni¹ cenê sprzeda y prezentowan¹ przez dwie lub jedn¹, uznan¹ przez Fundusz za reprezentatywn¹, instytucjê finansow¹ zaanga owan¹ w obrót tymi papierami. Wymienione instytucje stanowi¹ rynek g³ówny dla tych papierów wartoœciowych. 5. Przychody z depozytów bankowych ustala siê wed³ug formu³y liniowej uwzglêdniaj¹cej wysokoœæ oprocentowania depozytu oraz warunki i termin wyp³aty odsetek. 6. Przys³uguj¹ce prawo poboru akcji notowanych na rynku regulowanym ujmuje siê w dniu nastêpnym po dniu, w którym po raz ostatni akcje by³y notowane na rynku regulowanym z prawem poboru. Niewykonane prawo poboru uznaje siê za zbyte, wed³ug wartoœci równej zero, w dniu nastêpnym po dniu wygaœniêcia tego prawa. 7. Przychody z tytu³u nale nej dywidendy ewidencjonowane s¹ na podstawie zawiadomienia o dywidendzie wystawionego przez upowa niony podmiot w dniu nastêpnym po dacie ustalenia prawa do dywidendy a w przypadku akcji notowanych na rynku regulowanym, nastêpnego dnia po dacie, kiedy po raz ostatni akcje notowane by³y z prawem do dywidendy. Inne aktywa wycenia siê nastêpuj¹co: 1. Œrodki pieniê ne, wed³ug wartoœci nominalnej. 2. Nale noœci, w kwocie wymagalnoœci. 3. Inne aktywa, wed³ug wartoœci nominalnej. SEB 4 - Stabilnego Wzrostu Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty 65

10 Pasywa wycenia siê nastêpuj¹co: 1. Kapita³y, wed³ug wartoœci nominalnej. 2. Zobowi¹zania, w kwocie wymagaj¹cej zap³aty. 3. Inne pasywa, wed³ug wartoœci nominalnej. Wprowadzone zmiany stosowanych zasad rachunkowoœci: Dnia 6 paÿdziernika 2001 r. Fundusz dostosowa³ zapisy Statutu do przepisów znowelizowanej ustawy z dnia 28 sierpnia 1997 r. o funduszach inwestycyjnych (Dz.U. Nr 139, poz. 933 z pózn. zm.) zaprzestaj¹c pobierania i ewidencjonowania op³aty manipulacyjnej za zbywanie jednostek uczestnictwa Funduszu. Op³atê manipulacyjn¹ za zbywanie jednostek uczestnictwa pobiera Towarzystwo. 66 SEB 4 - Stabilnego Wzrostu Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty

11 Bilans (w tysiącach złotych) I. Aktywa , ,3 1. Lokaty , ,9 - papiery wartościowe , ,9 w tym papiery wartościowe w cenie nabycia , ,0 - waluty jednostki i tytuły uczestnictwa udziały w spółkach z o.o wierzytelności papiery wartościowe do otrzymania inne Środki pieniężne 238, ,8 - depozyty 218, ,8 - środki na rachunku bieżącym 19,9-3. Należności 332, ,6 a) z tytułu zbytych lokat ,0 b) z tytułu zbytych jednostek uczestnictwa 3,5 - c) dywidendy - - d) odsetki 326,9 136,6 - od depozytów od środków na rachunku bieżącym 0,2 - - od obligacji 326,7 136,6 e) pozostałe 1,7 - II. Zobowiązania 140, ,8 1. Z tytułu nabytych lokat 79,5-2. Z tytułu wystawionych opcji Z tytułu odkupionych jednostek uczestnictwa Z tytułu wypłaty dochodów funduszu Z tytułu pożyczek i kredytów o terminie spłaty do roku Z tytułu pożyczek i kredytów o terminie spłaty powyżej roku Papiery wartościowe do dostarczenia ,5 8. Rezerwa na wydatki 41,7 22,7 9. Zobowiązania z tytułu wpłat na jednostki uczestnictwa 19,1 12,6 10. Pozostałe - - III. Aktywa netto (I-II) , ,5 IV. Kapitał , ,7 1. Wpłacony , ,3 2. Wypłacony (wielkość ujemna) (9 882,6) (19 109,6) V. Zakumulowane, nierozdysponowane przychody z lokat netto 1 946, ,6 VI. Zakumulowany, nierozdysponowany zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat ( 133,2) ( 338,9) VII. Wzrost (spadek) wartości lokat ponad cenę nabycia 220,9 328,1 VIII.Kapitał i zakumulowany wynik z operacji razem (IV+V+/-VI+/-VII) , ,5 Liczba jednostek uczestnictwa , ,362 Wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa (zł) 117,15 126,83 SEB 4 - Stabilnego Wzrostu Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty 67

12 Rachunek wyniku z operacji (w tysiącach złotych) od od do do I. Przychody z lokat 2 290, ,3 1. Dywidendy i inne udziały w zyskach 14,9 23,4 2. Odsetki 894,9 414,1 - od depozytów 370,9 156,4 - od środków na rachunku bieżącym 0,5 0,4 - od obligacji 523,5 257,3 3. Odpis dyskonta 1 354,4 842,9 4. Dodatnie różnice kursowe Prowizja dystrybucyjna 26,7 0,9 6. Pozostałe - - II. Koszty operacyjne 536,0 342,9 1. Wynagrodzenie dla towarzystwa 509,3 341,7 2. Wynagrodzenie dla dystrybutorów 26,7 0,9 3. Opłaty dla depozytariusza i inne opłaty związane z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu Usługi w zakresie rachunkowości - - w tym prowadzenie rejestru uczestników funduszu Usługi wydawnicze w tym poligraficzne Marketing i dystrybucja Usługi prawne Opłaty za zezwolenia oraz rejestracyjne Odsetki od zaciągniętych kredytów i pożyczek Amortyzacja premii - 0,3 11. Ujemne różnice kursowe Pozostałe - - III. Koszty pokrywane przez towarzystwo 0,0 0,0 IV. Koszty operacyjne netto (II-III) 536,0 342,9 V. Przychody z lokat netto (I-IV) 1 754,9 938,4 VI. Zrealizowany i niezrealizowany zysk (strata) 39,0 ( 98,5) 1. Zrealizowany zysk(strata) ze zbycia lokat ( 161,1) ( 205,7) 2. Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat 200,1 107,2 VII. Wynik z operacji (V+/-VI) 1 793,9 839,9 68 SEB 4 - Stabilnego Wzrostu Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty

13 Zestawienie lokat (w tysiącach złotych) I. Akcje i prawa poboru Charakterystyka Liczba Wartość Wartość rynkowa Udział w Aktywach papierów papierów w cenie nabycia na na XIII NFI FORTUNA ,8 15,6 0,14% D W AGORA ,9 92,5 0,84% D W BPH ,2 43,0 0,39% D W BZWBK ,4 25,0 0,23% D W COMARCH ,8 54,7 0,50% D W COMPLAND ,2 61,5 0,56% D W FARMACOL ,0 53,0 0,48% D W GRUPAONET ,6 22,9 0,21% D W KETY ,7 37,0 0,34% D W KGHM ,1 65,0 0,59% D W LENTEX 537 9,2 8,8 0,08% D W ORBIS ,0 56,3 0,51% D W PBK ,2 66,1 0,60% D W PEKAO ,2 79,9 0,73% D W PKNORLEN ,8 161,5 1,48% D W PROKOM ,8 84,8 0,77% D W PROSPER ,2 33,6 0,31% D W SOFTBANK ,2 56,5 0,52% D W TPSA ,8 49,0 0,45% D W ZREW ,4 49,4 0,45% D W Razem: , ,1 10,18% II. Obligacje Charakterystyka Wartość Wartość Wartość rynkowa Udział w Aktywach papierów nominalna w cenie nabycia na na DZ ,0 644,2 680,4 6,22% D W S C DZ ,0 78,5 82,2 0,75% D W S C DZ ,0 10,4 10,4 0,10% D W S C DZ ,0 10,4 10,4 0,10% D W S C DZ ,0 10,3 10,1 0,09% D W S C OK ,0 754,2 969,0 8,85% D W S A Razem: 1 770, , ,5 16,11% III. Bony i inne papiery wierzycielskie Charakterystyka Wartość Wartość Wartość rynkowa Udział w Aktywach papierów nominalna w cenie nabycia na na BONY SKAR. 800,0 737,5 788,5 7,20% D N S A BONY SKAR.* 2 090, , ,8 18,29% D N S A BONY SKAR. 500,0 466,0 468,6 4,28% D N S B POLKOMTEL 700,0 681,2 686,4 6,27% N N A Razem: 4 090, , ,3 36,04% Ogółem papiery wartościowe: 6 435, ,9 62,33% SEB 4 - Stabilnego Wzrostu Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty 69

14 ZESTAWIENIE ZMIAN W STANIE LOKAT Papiery wartościowe Akcje i prawa Obligacje Bony i inne Razem do akcji papiery wierzycielskie Wartość rynkowa na , , , ,0 Udział w Aktywach na ,11% 20,62% 33,91% 57,64% Wartość rynkowa na , , , ,2 Udział w Aktywach na ,53% 23,79% 48,07% 78,39% Wartość rynkowa na , , , ,9 Udział w Aktywach na ,18% 16,11% 36,04% 62,33% Charakterystyka papierów wartościowych 1 papiery wartościowe dopuszczone (D) i niedopuszczone (N) do publicznego obrotu 2 papiery wartościowe notowane na WGPW (W), CETO(C) i nienotowane (N) 3 papiery wartościowe emitowane lub gwarantowane przez Skarb Państwa (S), NBP (B) 4 dłużne papiery wartościowe o terminie wykupu do 6 miesięcy (A), do 1 roku (B), ponad 1 rok (C) * papiery nabyte w drodze transakcji typu buy-sell-back 70 SEB 4 - Stabilnego Wzrostu Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty

15 Zestawienie zmian w aktywach netto (w tysiącach złotych) od od od do do do I. Zmiana wartości aktywów netto: 1. Wartość aktywów netto na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego , ,4 2. Wynik z operacji za okres sprawozdawczy (razem), w tym: 239, ,9 839,9 a) przychody z lokat netto 191, ,9 938,4 b) zreazlizowany zysk (strata) ze zbycia lokat 27,8 ( 161,1) ( 205,7) c) wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat 20,8 200,1 107,2 3. Zmiana w aktywach netto z tytułu wyniku z operacji 239, ,9 839,9 4. Dystrybucja dochodów funduszu (razem) a) z przychodów z lokat netto b) ze zrealizowanego zysku ze zbycia lokat Zmiany w kapitale w okresie sprawozdawczym (razem), w tym: 8 301, ,6 (8 034,8) a) zwiększenie z tytułu zbytych jednostek uczestnictwa 8 301, , ,2 b) zmniejszenie z tytułu odkupionych jednostek uczestnictwa , ,0 6. Zmiana wartości aktywów netto z tytułu zmian w kapitale 8 301, ,6 (8 034,8) 7. Łączna zmiana aktywów netto w okresie sprawozdawczym (3-4+/-5) 8 541, ,5 (7 194,9) 8. Wartość aktywów netto na koniec okresu sprawozdawczego 8 541, , ,5 9. Średnia wartośc aktywów netto w okresie sprawozdawczym 5 431, , ,5 II. Zmiana liczby jednostek uczestnictwa: 1. Zmiana liczby jednostek uczestnictwa w okresie sprawozdawczym, w tym: a) liczba zbytych jednostek uczestnictwa , , ,099 b) liczba odkupionych jednostek uczestnictwa , ,623 c) saldo zmian liczby jednostek uczestnictwa , ,973 (67 208,524) 2. Zmiana liczby jednostek uczestnictwa narastająca od początku działalności funduszu, w tym: a) liczby zbytych jednostek uczestnictwa , , ,468 b) liczby odkupionych jednostek uczestnictwa , ,106 c) saldo zmian liczby jednostek uczestnictwa , , ,362 III. Zmiana wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa: 1) wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego - 104,02 117,15 2) wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa na koniec okresu sprawozdawczego 104,02 117,15 126,83 3) procentowa zmiana wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w okresie sprawozdawczym 12,06% 12,62% 8,26% 4) minimalna wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w okresie 100,00 104,12 116,84 sprawozdawczym, ze wskazaniem daty wyceny (dd.mm.rr) maksymalna wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w 103,95 117,10 126,91 okresie sprawozdawczym, ze wskazaniem daty wyceny (dd.mm.rr) ) wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa według ostatniej wyceny w okresie sprawozdawczym, ze wskazaniem daty wyceny 103,95 117,10 126,83 (dd.mm.rr) IV. Procentowy udział w aktywach:* kosztów operacyjnych, w tym: 3,07% 2,96% 2,96% - wynagrodzenia dla towarzystwa 2,74% 2,81% 2,95% Procentowy udział w aktywach netto:* kosztów operacyjnych, w tym: 3,37% 3,15% 3,02% - wynagrodzenia dla towarzystwa 3,00% 3,00% 3,00% * Wartości średnie w skali roku SEB 4 - Stabilnego Wzrostu Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty 71

16 Noty objaœniaj¹ce 1) Dane o walutowej strukturze aktywów i pasywów W okresie sprawozdawczym wszystkie aktywa i pasywa Funduszu wyrażone były w PLN. 2) Informacje o kredytach i po yczkach W okresie sprawozdawczym Fundusz nie zaciągał kredytów i pożyczek. 3) Koszty pokrywane przez Towarzystwo (w tysi¹cach z³otych) Zgodnie ze Statutem Funduszu Inwestycyjnego koszty działalności Funduszu pokrywa Towarzystwo, stąd koszty te nie obciążają środków Funduszu. 4) Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat (w tysi¹cach z³otych) od od do do Papiery wartościowe udziałowe (20.5) (343.6) Papiery wartościowe odsetkowe (800.5) Papiery wartościowe dyskontowe (53.2) Kontrakty terminowe (12.4) ) Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat (w tysi¹cach z³otych) od od do do Papiery wartościowe udziałowe (65.4) Papiery wartościowe odsetkowe Kontrakty terminowe (4.0) 4.0 6) Informacja o podatkach i op³atach (w tysi¹cach z³otych) Zgodnie z ustawą o podatku dochodowym od osób prawnych z dnia 15 lutego 1992 r. (Dz.U z pózn.zm.) fundusze inwestycyjne utworzone na podstawie przepisów ustawy z dnia 28 sierpnia 1997 r. o funduszach inwestycyjnych (Dz.U ) zwolnione są od podatku. Od dnia 6 października 2001 r. Fundusz nie pobiera i nie ewidencjonuje opłaty manipulacyjnej za zbywanie jednostek uczestnictwa Funduszu. Opłatę manipulacyjną za zbywanie jednostek uczestnictwa pobiera Towarzystwo. od od do do Opłata manipulacyjna Prowizja maklerska ) Informacje o dystrybucji dochodów Statut Funduszu nie przewiduje dystrybucji dochodów Funduszu. 8) Informacja o lokatach w prawa maj¹tkowe i prawa pochodne W okresie sprawozdawczym Fundusz posiadał pozycje krótkie na kontraktach terminowych na WIG 20 notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. wyłącznie w celu zabezpieczenia posiadanego portfela papierów wartościowych. Na dzień bilansowy r. Fundusz nie posiadał lokat w prawach majątkowych i prawach pochodnych. 72 SEB 4 - Stabilnego Wzrostu Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty

17 9) Informacje o znacz¹cych zdarzeniach dotycz¹cych lat ubieg³ych W latach ubiegłych nie odnotowano znaczących zdarzeń powodujących konieczność ujęcia w sprawozdaniu finansowym. Ewa Ma³yszko Leszek Anulewicz Prezes Zarz¹du G³ówny Ksiêgowy Funduszy SEB 4 - Stabilnego Wzrostu Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty 73

18 Warszawa, dnia 17 kwietnia 2002 roku. Wyci¹g z aktu notarialnego (Repetytorium A nr 5339/2002) Dnia siedemnastego kwietnia roku dwa tysi¹ce drugiego ( ) ja, S³awomir Strojny notariusz w Warszawie, prowadz¹cy Kancelariê przy ulicy Ga³czyñskiego 4 zaprotoko³owa³em w siedzibie Kancelarii uchwa³y na Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Spó³ki pod firm¹ SEB Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spó³ka Akcyjna z siedzib¹ w Warszawie, wpisanej do krajowego rejestru przedsiêbiorców prowadzonego przez S¹d Rejonowy dla m.st. Warszawy pod numerem 7185 i sporz¹dzi³em protokó³ o treœci nastêpuj¹cej: Uchwa³a Nr 8 Zwyczajne Walne Zgromadzenie SEB Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spó³ka Akcyjna z siedzib¹ w Warszawie, dzia³aj¹c na podstawie art. 29 ust. 2 ustawy o funduszach inwestycyjnych, zatwierdza sprawozdanie finansowe SEB 4 Stabilnego Wzrostu Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego za rok Uchwa³a nr 8 zosta³a przyjêta jednog³oœnie w g³osowaniu jawnym. Notariusz S³awomir Strojny 74 SEB 4 - Stabilnego Wzrostu Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty