PODSUMOWANIE PROSPEKTU
|
|
- Jerzy Piotrowski
- 8 lat temu
- Przeglądów:
Transkrypt
1 PODSUMOWANIE PROSPEKTU Poniższe podsumowanie stanowi omówienie najważniejszych - zdaniem Emitenta - kwestii i czynników ryzyka dotyczących Emitenta oraz Papierów Dłużnych (Notes) i Certyfikatów (łącznie Papiery Wartościowe ), które mogą zostać wyemitowane na podstawie Prospektu Bazowego. Niniejsze podsumowanie nie jest jednak wyczerpujące. Niniejsze podsumowanie winno być traktowane jako wprowadzenie do Prospektu Bazowego. Decyzja o dokonaniu inwestycji w Papiery Wartościowe powinna zostać podjęta w oparciu o Prospekt Bazowy w całości (wraz z ewentualnymi aneksami) oraz stosowne Warunki Emisji (Final Terms). Commerzbank Aktiengesellschaft ( Emitent, Bank lub Commerzbank, łącznie z jego skonsolidowanymi podmiotami zależnymi Grupa Commerzbank lub Grupa ) może ponosić odpowiedzialność cywilną z tytułu niniejszego podsumowania, a także jego tłumaczenia, jedynie w przypadku, gdy okaże się, że podsumowanie wprowadza w błąd, jest nierzetelne lub wewnętrznie sprzeczne jedynie w przypadku, gdy jest analizowane łącznie z pozostałymi częściami Prospektu Bazowego oraz stosownymi Warunkami Emisji. W przypadku zgłoszenia do sądu w państwie członkowskim Europejskiego Obszaru Gospodarczego roszczenia dotyczącego informacji zawartych w Prospekcie Bazowym oraz stosownych Warunkach Emisji, inwestor będący powodem może być zobowiązany, zgodnie z przepisami prawa krajowego państwa, w którym wniesiono pozew, do pokrycia kosztów tłumaczenia Prospektu Bazowego (wraz z ewentualnymi aneksami) oraz stosownych Warunków Emisji przed wszczęciem postępowania. PODSUMOWANIE CZYNNIKÓW RYZYKA Z zakupem Papierów Wartościowych wyemitowanych w ramach Programu związane są określone ryzyka. Jeżeli chodzi o Papiery Wartościowe, które wymagają - ze względu na swoją szczególną strukturę - specjalnego opisu czynników ryzyka, dodatkowe czynniki ryzyka (ponad te, opisane w niniejszym podsumowaniu) zostaną opisane w Warunkach Emisji dotyczących takich Papierów Wartościowych. Żadna osoba nie powinna nabywać Papierów Wartościowych zanim osoba taka nie zrozumie specyfiki takich Papierów Wartościowych oraz zakresu ryzyka potencjalnej straty, którą może taka osoba ponieść. Każdy potencjalny nabywca Papierów Wartościowych powinien starannie rozważyć, czy inwestycja w Papiery Wartościowe jest dla niego odpowiednia, biorąc pod uwagę specyfikę i sytuację finansową takiego nabywcy. W tym kontekście, inwestorzy powinni rozważyć ryzyko związane z inwestycją w Papiery Wartościowe (zarówno ryzyko związane z Emitentem jak ryzyko związane z rodzajem Papierów Wartościowych oraz ich instrumentów bazowych, o ile takie istnieją), a także inne informacje zawarte w Prospekcie Bazowym, ewentualnych aneksach oraz stosownych Warunkach Emisji. Wystąpienie jednego lub wielu ryzyk opisanych w Prospekcie Bazowym, ewentualnym aneksie do Prospektu Bazowego i/lub stosownych Warunkach Emisji bądź wystąpienie jakichkolwiek dodatkowych ryzyk może prowadzić do poniesienia istotnych strat, a nawet - 1
2 w zależności od struktury Papieru Wartościowego - do straty całego kapitału zainwestowanego przez Inwestora. Niniejsze czynniki ryzyka nie zastępują porad udzielonych przez bank inwestora lub doradców prawnych, gospodarczych lub ekonomicznych, oraz podatkowych inwestora, jakich inwestor każdoroazowo powinien zasięgnąć, aby móc ocenić konsekwencje inwestycji w Papiery Wartościowe. Decyzje inwestycyjne nie powinny być podejmowane wyłącznie na podstawie czynników ryzyka zamieszczonych w Prospekcie Bazowym, ewentualnym aneksie do Prospektu Bazowego oraz stosownych Warunkach Emisji, ponieważ informacje te nie mogą zastąpić zindywidualizowanej porady i informacji dostosowanych do oczekiwań, celów, doświadczenia, wiedzy i sytuacji danego inwestora. Czynniki Ryzyka związane z Papierami Wartościowymi Papiery Wartościowe mogą charakteryzować się dużą podatnością na zmiany wartości oraz być obarczone ryzykiem całkowitej utraty wartości. Możliwym jest, że Papiery Wartościowe nie będą instrumentem gwarantującym ochronę inwestycji w zakresie kapitału podstawowego. Papiery Wartościowe charakteryzuje szereg czynników ryzyka, w tym (i) ryzyko nagłego i dużego spadku wartości, (ii) ryzyko zmian w cenie lub wartości rynkowej ich instrumentów bazowych lub zmian sytuacji emitentów instrumentów bazowych lub papierów wartościowych, które składają się na instrumenty bazowe stanowiące koszyk lub indeks, (iii) zmian kursów wymiany walut, w których denominowane są instrumenty bazowe lub dokonywane będą płatności z tytułu Papierów Wartościowych oraz (iv) ryzyko zupełnej lub częściowej straty zainwestowanego kapitału (w tym kosztów ubocznych). Ryzyka ogólne Cena emisyjna Papierów Wartościowych jest oparta na wewnętrznych modelach wyceny Emitenta i może przewyższać ich wartość rynkową, z uwagi na prowizje lub innego rodzaju opłaty związane z emisją i sprzedażą Papierów Wartościowych (w tym marżę płatną na rzecz dystrybutorów lub podmiotów trzecich lub pobraną przez Emitenta), a także z uwagi na należności związane z transakcjami zabezpieczającymi (hedging) zobowiązania Emitenta z tytułu Papierów Wartościowych. Ponadto, cena za jaką nabywca jest skłonny nabyć Papiery Wartościowe na rynku wtórnym może być niższa od ceny emisyjnej Papierów Wartościowych. Ponadto, modele wycen odpowiednich uczestników rynku mogą różnić się od modeli wycen Emitenta lub prowadzić do innych wyników. Transakcje gospodarcze zawierane przez Emitenta lub jego podmioty zależne lub powiązane mogą prowadzić do konfliktu interesów, który może wpłynąć na wartość Papierów Wartościowych. Transakcje zabezpieczające (hedging) bądź inne operacje dokonywane przez Emitenta lub jego podmioty zależne, lub powiązane mogą wywrzeć istotny negatywny wpływ na wartość Papierów Wartościowych. 2
3 Rynek właściwy dla Papierów Wartościowych podlega wpływom koniunktury ekonomicznej i warunków panujących na rynku, stóp procentowych, kursów wymiany oraz wskaźników inflacji w Europie i innych krajach wysoko rozwiniętych. Nie ma pewności, że wydarzenia w Europie lub w innych krajach nie zdestabilizują rynku lub że niestabilność taka nie będzie miała istotnego negatywnego wpływu na wartość Papierów Wartościowych, ani że koniunktura ekonomiczna i warunki rynkowe nie będą miały żadnego innego negatywnego wpływu na wartość Papierów Wartościowych. Cena Papierów Wartościowych oferowana przez organizatora rynku (market maker), o ile będzie taki podmiot, nie jest ustalana zgodnie z zasadą podaży i popytu i nie koniecznie musi odpowiadać teoretycznej wartości Papierów Wartościowych. Nie ma pewności, że będzie istniał rynek dla Papierów Wartościowych. Nawet jeżeli organizator rynku będzie regularnie określał cenę kupna i sprzedaży Papierów Wartościowych dowolnej emisji, Emitent nie podejmuje prawnego zobowiązania w zakresie poziomu lub określania takich cen. W związku z powyższym inwestorzy nie powinni oczekiwać, że będą w stanie sprzedać Papiery Wartościowe przed ich umorzeniem w określonym momencie i po określonej cenie. Jeżeli zakup Papierów Wartościowych jest finansowany z kredytu a Emitent nie wypłaci w terminie należności z tytułu Papierów Wartościowych lub nastąpi znaczny spadek ich ceny, wówczas inwestor będzie musiał nie tylko zaakceptować poniesioną stratę, ale także zapłacić odsetki z tytułu takiego kredytu i spłacić taki kredyt. Inwestorzy nigdy nie powinni zakładać, że uda im się spłacić kredyt wraz z odetkami z wypłat z Papierów Wartościowych lub w przypadku sprzedaży Papierów Wartościowych przed terminem wykupu ze środków uzyskanych z takiej sprzedaży. W przypadku niewypłacalności Commerzbank jako Emitenta, posiadacze Papierów Wartościowych mogą stracić część lub całość swoich roszczeń o spłatę zainwestowanego przez siebie kapitału. Papiery Wartościowe nie są zabezpieczone Funduszem Zabezpieczenia Depozytów Związku Banków Niemieckich (Einlagensicherungsfonds des Bundesverbandes deutscher Banken e.v.) ani Ustawą o niemieckich gwarancjach depozytowych oraz odszkodowaniach dla inwestorów (Einlagensicherungsfonds- und Anlegerentschädigungsgesetz). Ryzyka właściwe dla poszczególnych rodzajów Papierów Wartościowych Niektóre czynniki, które mają istotne znaczenie dla oceny ryzyka związanego z inwestycją w Papiery Wartościowe emitowane na podstawie Prospektu Bazowego będą się różniły w zależności od rodzaju wyemitowanych Papierów Wartościowych, na przykład tego, czy dany papier jest Papierem Dłużnym czy Certyfikatem oraz jakiego jest rodzaju Papierem Dłużnym lub Certyfikatem. Zasadnicza różnica pomiędzy Papierami Dłużnymi o Oprocentowaniu Zmiennym (Floating Rate Notes), Papierami Dłużnymi o Oprocentowaniu Strukturyzowanym (Interest Structured Notes) oraz Papierami Dłużnymi o Oprocentowaniu Stałym (Fixed Rate Notes) polega na tym, że dochodu z odsetek od Papierów Dłużnych o Oprocentowaniu Zmiennym i Papierów 3
4 Dłużnych o Oprocentowaniu Strukturyzowanym nie daje się przewidzieć. Z uwagi na zmienny dochód, inwestorzy nie są w stanie w chwili nabycia określić konkretnej rentowności Papierów Dłużnych o Oprocentowaniu Zmiennym oraz Papierów Dłużnych o Oprocentowaniu Strukturyzowanym, a więc ich zwrotu z inwestycji nie można porównywać z ze zwrotem z inwestycji o oprocentowaniu stałym. W odróżnieniu od ceny zwykłych Papierów Dłużnych o Oprocentowaniu Zmiennym, cena Papierów Dłużnych o Oprocentowaniu Zmiennym Odwrotnie Proporcjonalnym (Reverse Floating Rate Notes) jest ściśle uzależniona od zysku z Papierów Dłużnych o Oprocentowaniu Stałym, o tym samym terminie wykupu. Wahania ceny Papierów Dłużnych o Oprocentowaniu Zmiennym Odwrotnie Proporcjonalnym są równoległe lecz znacznie ostrzejsze niż wahania ceny Papierów Dłużnych o Oprocentowaniu Stałym z podobnym terminem wykupu. Zmiany stóp procentowych na rynku mają znacznie silniejszy wpływ na ceny Papierów Dłużnych Zerokuponowych (Zero Coupon Notes) niż na ceny zwykłych Papierów Dłużnych, ponieważ zdyskontowane ceny emisyjne tych papierów są znacznie niższe od ich wartości nominalnej. Z uwagi na efekt dźwigni, Papiery Dłużne Zerokuponowe są rodzajem inwestycji, z którą wiąże się szczególnie wysokie ryzyko cenowe. Wartości rynkowe Papierów Wartościowych emitowanych ze znacznym dyskontem lub premią mają tendencje do większych zmian w stosunku do ogólnych zmian stóp procentowych niż ceny zwykłych oprocentowanych Papierów Wartościowych. Ewentualny wcześniejszy wykup Papierów Wartościowych może prowadzić do negatywnych odchyleń od oczekiwanej rentowności, a kwota wykupu może być niższa od ceny ich nabycia zapłaconej przez ich posiadacza lub wynieść zero, co może oznaczać częściową lub całkowitą stratę zainwestowanego kapitału. Zgodnie z warunkami Papierów Wartościowych określonymi w Warunkach Emisji, Emitent może być uprawniony do dokonania zmian lub korekt w warunkach Papierów Wartościowych. Te zmiany i korekty mogą negatywnie wpłynąć na wartość Papierów Wartościowych. Ponadto, Emitent może być uprawniony do określenia zakłóceń rynkowych lub innych zdarzeń mogących skutkować opóźnieniem wyliczenia i/lub opóźnieniem wypłat lub spełnieniem innych świadczeń i wpłynąć na wartość Papierów Wartościowych. Jeżeli Papiery Wartościowe nie mają określonego terminu wykupu, lecz są bezterminowe, wówczas ich termin wykupu zależy od opcjonalnego wykupu, na podstawie decyzji, odpowiednio, posiadacza Papierów Wartościowych lub ich Emitenta, o ile jest on przewidziany. Posiadacz Papierów Wartościowych denominowanych w walucie obcej lub, których instrument bazowy jest denominowany w walucie obcej, bądź wypłata z ich tytułu następuje w walucie obcej oraz posiadacz Papierów Dłużnych Dwuwalutowych (Dual Currency Notes) jest narażony na ryzyko zmian kursów wymiany walut, które mogą negatywnie wpłynąć na rentowność Papierów Wartościowych. 4
5 Z inwestycją w Strukturyzowane Papiery Dłużne (Structured Notes) lub Certyfikaty wiążą się dodatkowe istotne czynniki ryzyka, które nie występują w przypadku podobnych inwestycji w konwencjonalne papiery dłużne o oprocentowaniu stałym lub zmiennym. Jeżeli Warunki Emisji dla danej emisji Strukturyzowanych Papierów Dłużnych lub Certyfikatów przewidują, że wypłaty są uzależnione od instrumentu bazowego, wówczas odpowiedni instrument bazowy, a tym samym wartość wypłaty może podlegać istotnym zmianom, wynikającym z wahań wartości instrumentu bazowego lub - w przypadku koszyka lub indeksu, składu takiego indeksu lub koszyka. Jeżeli Warunki Emisji dla danej emisji Strukturyzowanych Papierów Dłużnych lub Certyfikatów przewidują, że oprocentowanie jest powiązane z jednym lub większą liczbą instrumentów bazowych, wówczas może to spowodować, że oprocentowanie będzie niższe od oprocentowania wypłacanego od konwencjonalnych papierów dłużnych o stałym oprocentowaniu wyemitowanych w tym samym czasie, a nawet nie zostaną wypłacone jakiekolwiek kwoty odsetek. Istnieje także możliwość, że w przypadku powiązania kwoty głównej papierów z takim instrumentem bazowym (instrumentami bazowymi), przypadająca do wypłaty kwota główna może być niższa od pierwotnej ceny zakupu Papierów Wartościowych, a nawet możliwość, iż nie zostanie wypłacona jakakolwiek kwota. Posiadacz Strukturyzowanych Papierów Dłużnych (Structured Notes) lub Certyfikatów może stracić całość lub znaczną część kwoty głównej Papieru Dłużnego lub Certyfikatu (zarówno przypadającej do wypłaty w chwili wykupu jak i wcześniejszego wykupu). Jeżeli dojdzie do straty kwoty głównej, odsetki od Strukturyzowanych Papierów Dłużnych (Structured Notes) lub Certyfikatów mogą przestać być należne. Ryzyka związane z inwestycją w Strukturyzowane Papiery Dłużne oraz Certyfikaty obejmują zarówno czynniki ryzyka związane z instrumentem bazowym (instrumentami bazowymi) oraz czynniki ryzyka, które są specyficzne dla Papierów Dłużnych /Certyfikatów. Instrument bazowy, z którym związane są Strukturyzowane Papiery Dłużne/ Certyfikaty może przestać istnieć lub zostać zastąpiony przez inny instrument bazowy. Ponadto, wartość Strukturyzowanych Papierów Dłużnych lub Certyfikatów na rynku wtórnym jest obarczona wyższym poziomem ryzyka niż wartość innych papierów wartościowych, i jest uzależniona od jednego lub większej liczby instrumentów bazowych. Wynik uzyskiwany z każdego instrumentu bazowego jest uzależniony od szeregu czynników, w tym czynników ekonomicznych, finansowych, wydarzeń o charakterze politycznym pozostających poza kontrolą Emitenta. Na rynek wtórny, o ile taki będzie, obrotu Strukturyzowanymi Papierami Dłużnymi lub Certyfikatami może wpływać szereg czynników, niezależnie od wiarygodności kredytowej Emitenta oraz wartości odpowiedniego instrumentu bazowego (instrumentów bazowych), w tym podatność instrumentów bazowych na zmiany, okres pozostały do terminu wykupu Papierów Dłużnych /Certyfikatów, pozostała kwota do wypłaty z tytułu Papierów Dłużnych /Certyfikatów oraz stopy oprocentowania na rynku. 5
6 W zależności od wyników instrumentu bazowego (instrumentów bazowych) lub innych warunków, Warunki Emisji mogą stanowić, że Papiery Wartościowe mogą podlegać wykupowi przez wydanie instrumentu bazowego, niektórych instrumentów bazowych lub innych papierów wartościowych ( Przedmiot Fizycznego Rozliczenia ( Object of Physical Settlemet )). W efekcie, w chwili wykupu Papierów Wartościowych przez fizyczne rozliczenie, inwestor nie otrzyma gotówki (lub otrzyma tylko częściową płatność gotówkową), a jedynie Przedmiot Fizycznego Rozliczenia. Wartość Przedmiotu Fizycznego Rozliczenia może być w chwili dostarczenia Przedmiotu Fizycznego Rozliczenia znacznie niższa niż w chwili nabycia Papierów Wartościowych (lub kwota zapłacona za zakup Papierów Wartościowych), lub niższa niż w chwili, w której podejmowana jest decyzja o rozliczeniu fizycznym lub pieniężnym, względnie w dniu wyceny, jeżeli taka nastąpi. Wartość poszczególnych instrumentów bazowych jest uzależniona od szeregu powiązanych ze sobą czynników, w tym czynników ekonomicznych, finansowych oraz wydarzeń o charakterze politycznym pozostających poza kontrolą Emitenta. Ponadto, jeżeli formuła (formuły) przyjęte do wyliczania kwoty głównej, premii lub przypadających do wypłaty odsetek względnie zobowiązań do wydania z tytułu - odpowiednio - Strukturyzowanych Papierów Dłużnych lub Certyfikatów (w zależności od przypadku), zawiera mnożnik lub wskaźnika dźwigni, wpływ ewentualnej zmiany na odpowiedni instrument bazowy (instrumenty bazowe) będzie większy. Historyczne doświadczenia z odpowiednimi instrumentami bazowymi nie powinny być uznawane za wskaźnik wyników, jakie instrumenty te będą osiągały w przyszłości do czasu wykupu Strukturyzowanych Papierów Dłużnych lub Certyfikatów. Ponadto, mogą wchodzić w grę konsekwencje o charakterze regulacyjnym lub innego rodzaju wiążące się z posiadaniem przez określonych inwestorów określonych Papierów Dłużnych lub Certyfikatów na własność. Warunki Emisji mogą przewidywać, że należności z tytułu Papierów Wartościowych są uzależnione od wyników indeksu, który jest indeksem cenowym. Inaczej niż w przypadku indeksu wyników - wypłata dywidendy nie powoduje podwyższenia poziomu indeksu cenowego. Wobec tego, inwestorzy nie uczestniczą w dywidendzie lub w innych wypłatach z akcji objętych indeksem cenowym. Warunki Emisji mogą przewidywać, że wypłaty z tytułu Papierów Wartościowych są uzależnione od wyników (notowań) akcji. W przeciwieństwie do bezpośredniej inwestycji w akcje, inwestorzy nie uczestniczą w dywidendzie ani w innego rodzaju wypłatach. W stosownych Warunkach Emisji może znaleźć się opis dalszych czynników ryzyka związanych z instrumentem bazowym. Czynniki ryzyka związane z Commerzbank Aktiengesellschaft W stosunku do Emitenta występuje szereg ryzyk charakterystycznych dla rynku i branży w której działa, a także dla niego samego, które jeżeli dojdzie do ich materializacji, mogą mieć istotny wpływ na wartość aktywów netto Emitenta, jego sytuację finansową oraz wysokość 6
7 uzyskiwanych przychodów, a w konsekwencji na zdolność Emitenta do wywiązywania się ze zobowiązań wynikających z Papierów Wartościowych. Do ryzyk takich należy zaliczyć: uwarunkowania gospodarcze; wzmożoną konkurencję; ryzyko kredytowe; ryzyko rynkowe; ryzyko płynności; obniżenie ratingu Grupy Commerzbank; ryzyko operacyjne; ryzyko strategiczne; ryzyko związane z udziałami kapitałowymi w innych spółkach; ryzyko regulacyjne; Szersze informacje na temat każdego z wymienionych rodzajów ryzyka można znaleźć w rozdziale Czynniki Ryzyka związane z Commerzbank Aktiengesellschaft na stronie 19 i następnych Prospektu Bazowego. PODSUMOWANIE INFORMACJI O PAPIERACH WARTOŚCIOWYCH Na podstawie Prospektu Bazowego mogą być emitowane następujące rodzaje Papierów Wartościowych (wyszczególnione w stosownych Warunkach Emisji): 1. Papiery Dłużne o Oprocentowaniu Stałym (Fixed Rate Notes), Papiery Dłużne o Oprocentowaniu Rosnącym (Step-Up Notes) oraz Papiery Dłużne o Oprocentowaniu Malejącym (Step-Down Notes); gdzie (a) kwota wykupu: (i) jest wartością nominalną, albo 7
8 (ii) albo jest określana według określonej stawki, powyżej lub poniżej wartości nominalnej, (iii) jest określana w odniesieniu do kursu wymiany, indeksu, obligacji, akcji lub innych papierów wartościowych, instrumentu typu future, funduszu, strategii straddle, cen towarów, stóp swapowych, oprocentowania, innych instrumentów bazowych, koszyka lub indeksu, w którego skład wchodzą którekolwiek z wyższej wymienionych lub formuły (formuł) (Papiery Dłużne o Strukturyzowanym Wykupie - Redemption Structured Notes), lub (iv) może następować częściowo lub w całości w postaci papierów wartościowych spółki innej niż Emitent, zamiast wypłaty pieniężnej (Papiery Dłużne Zamienne - Reverse Convertible Notes), oraz (b) z oprocentowaniem według stałej stawki w odniesieniu do jednego lub kilku okresów odsetkowych (w tym oprocentowaniu rosnącym lub malejącym), lub 2. Papiery Dłużne z kwotą główną, gdzie (a) kwota wykupu: (i) jest wartością nominalną, albo (ii) albo jest określana według określonej stawki, powyżej lub poniżej wartości nominalnej, (iii) jest określana w odniesieniu do kursu wymiany, indeksu, obligacji, akcji lub innych papierów wartościowych, instrumentu typu future, funduszu, strategii straddle, cen towarów, stóp swapowych, oprocentowania, innych instrumentów bazowych, koszyka lub indeksu, w którego skład wchodzą którekolwiek z wyższej wymienionych lub formuły (formuł) (Papiery Dłużne o Strukturyzowanym Wykupie - Redepmtion Structured Notes), lub (b) z oprocentowaniem: (i) według zmiennej stawki oprocentowania (Papiery Dłużne o Oprocentowaniu Zmiennym - Floating Rate Notes), lub (ii) według stawki oprocentowania lub z kwotą odsetek określaną w odniesieniu do kursu wymiany, indeksu, obligacji, akcji lub innych papierów wartościowych, instrumentu typu future, funduszu, strategii straddle, cen towarów, stóp swapowych, oprocentowania, innych instrumentów bazowych, koszyka lub indeksu, w którego skład wchodzą którekolwiek z wyższej wymienionych lub formuły (formuł) w odniesieniu do wybranych lub wszystkich okresów odestkowych, z zastrzeżeniem, że okresy odsetkowe, dla których stawka oprocentowania lub kwota odsetek nie jest określona w taki sposób, mogą podlegać 8
9 oprocentowaniu zmiennemu lub oprocentowaniu stałemu (Papiery Dłużne o Strukturyzowanym Oprocentowaniu - Interest Structured Notes), lub (iii) nieoprocentowane, lub 3. Certyfikaty, dla których kwota wykupu lub dodatkowych wypłat lub innych świadczeń jest ustalana w odniesieniu do kursu wymiany, indeksu, obligacji, akcji lub innych papierów wartościowych, instrumentu typu future, funduszu, strategii straddle, cen towarów, stóp swapowych, oprocentowania względnie innych instrumentów bazowych, koszyka lub indeksu, w którego skład wchodzą którekolwiek z wyższej wymienionych lub formuły (formuł). Stosowne Warunki Emisji będą wskazywały, że albo Papiery Wartościowe nie mogą zostać wykupione przed określonym terminem wykupu (z wyjątkiem przypadków określonych w Warunkach (Terms and Conditions) lub, że Papiery Wartościowe podlegają wykupowi, według wyboru ich Emitenta lub posiadaczy, na podstawie zawiadomienia doręczonego z określonym wyprzedzeniem (o ile jest wymagane) bądź że Papiery Wartościowe zostaną wykupione w drodze automatycznego wcześniejszego wykupu (uzależnionego od wystąpienia określonego zdarzenia). Papiery Wartościowe określonej Transzy lub Serii będą reprezentowane przez stałe lub tymczasowe odcinki zbiorowe. Nie będą emitowane papiery wartościowe w formie materialnej, a prawo do wydania Papierów Wartościowych w formie materialnej jest wyłączone. Papiery Wartościowe zostaną wyemitowane w formie na okaziciela, chyba że będą sprzedawane kwalifikowanym inwestorom instytucjonalnym (tzw. QIBs) w Stanach Zjednoczonych, na podstawie zwolnienia z wymogu rejestracji zgodnie z amerykańską Ustawą o Papierach Wartościowych z 1933 r. (U.S. Securities Act of 1933), z uwzględnieniem zmian ( Ustawa o Papierach Wartościowych ) przewidzianych w przepisie 144A, Regulacji D i/lub Artykule 4(2) tej ustawy, w którym to przypadku Papiery Wartościowe będą w formie imiennych papierów wartościowych. Wszelkie istotne informacje dotyczące danej emisji Papierów Wartościowych, takie jak informacje dotyczące rodzaju oraz warunków emisji Papierów Wartościowych, ich ceny emisyjnej, daty emisji, wykupu lub oprocentowania bądź innego rodzaju obliczeń wypłat, względnie specyfikacji, instrumentów bazowych (o ile są), destabilizacji rynku, destabilizacji rozliczeń, korekt, agentów, opodatkowania, poszczególnych czynników ryzyka, oferowania, systemu rozliczeń, kodu ISIN lub innego rodzaju kodu (kodów), notowania oraz dalsze informacje są podane w stosownych Warunkach Emisji. PODSUMOWANIE INFORMACJI DOTYCZĄCYCH COMMERZBANK AKTIENGESELLSCHAFT Commerzbank Aktiengesellschaft jest spółką akcyjną prawa niemieckiego. Siedziba Banku mieści się we Frankfurcie nad Menem, a centrala przy Kaiserplatz, Frankfurt nad 9
10 Menem, Republika Federalna Niemiec (telefon: +49 (0) ). Bank jest zarejestrowany w rejestrze handlowym niższego sądu okręgowego (Amtsgericht) we Frankfurcie nad Menem pod numerem HRB Commerzbank jest jednym z głównych banków sektora prywatnego w Niemczech. Jego produkty i usługi skierowane do klientów detalicznych oraz korporacyjnych obejmują pełen zakres usług bankowych. Bank prowadzi również - częściowo poprzez swoje spółki zależne aktywną działalność w specjalistycznych dziedzinach, takich jak bankowość hipoteczna i działalność w zakresie nieruchomości, leasing i zarządzanie aktywami. W swoich usługach skupia się na zarządzaniu rachunkami klientów i realizowaniu transakcji płatniczych, kredytach, planach oszczędnościowych i inwestycyjnych, a także transakcjach na papierach wartościowych. Bank oferuje także dodatkowe usługi finansowe w ramach swojej strategii bancassurance przewidującej współpracę z czołowymi spółkami sektorów finansowych, w tym programami oszczędzania na cele mieszkaniowe oraz produkty ubezpieczeniowe. Działalność operacyjna Grupy Commerzbank jest prowadzona w trzech pionach: pionie klientów prywatnych i podmiotów gospodarczych, pionie bankowości korporacyjnej i inwestycyjnej jak również pionie finansowania nieruchomości komercyjnych ze środków publicznych i gospodarki pieniężnej (Private and Business Customers, Corporate and Investment Banking as well as Commercial Real Estate Public Finance and Treasury). Działalność gospodarcza Commerzbank koncentruje się na rynku niemieckim. Jeżeli chodzi o klientów prywatnych (Private Banking) za podstawowe rynki uważa się również rynki w Austrii, Luxemburgu, Singapurze oraz Szwajcarii, a w odniesieniu do obsługi podmiotów gospodarczych - rynki Europy, Stanów Zjednoczonych oraz Azji. Szersze informacje dotyczące Emitenta można znaleźć w rozdziale zatytułowanym Opis Emitenta na stronie 117 i następnych Prospektu Bazowego. 10 PO v7
PODSUMOWANIE PROSPEKTU
PODSUMOWANIE PROSPEKTU Poniższe podsumowanie stanowi omówienie najważniejszych - zdaniem Emitenta - kwestii i czynników ryzyka dotyczących Emitenta oraz Papierów Dłużnych (Notes) i Certyfikatów (łącznie
Bardziej szczegółowoMATERIAŁ INFORMACYJNY
MATERIAŁ INFORMACYJNY Strukturyzowane Certyfikaty Depozytowe powiązane z indeksem WIG20 ze 100% gwarancją zainwestowanego kapitału w Dniu Wykupu ( Certyfikaty Depozytowe ) Emitent ( Bank ) Bank BPH S.A.
Bardziej szczegółowoMATERIAŁ INFORMACYJNY
MATERIAŁ INFORMACYJNY Strukturyzowane Certyfikaty Depozytowe Lokata inwestycyjna powiązana z rynkiem walutowym ze 100% ochroną zainwestowanego kapitału w Dniu Wykupu Emitent Bank BPH SA Numer Serii Certyfikatów
Bardziej szczegółowoCertyfikaty Depozytowe. Alternatywa dla tradycyjnych sposobów inwestowania
Certyfikaty Depozytowe Alternatywa dla tradycyjnych sposobów inwestowania Spis treści Certyfikaty Depozytowe Cechy Certyfikatów Depozytowych Zalety Certyfikatów Depozytowych Budowa Certyfikatu Depozytowego
Bardziej szczegółowoMATERIAŁ INFORMACYJNY
MATERIAŁ INFORMACYJNY Strukturyzowane Certyfikaty Depozytowe Lokata inwestycyjna powiązana z rynkiem akcji ze 100% ochroną zainwestowanego kapitału w Dniu Wykupu Emitent Bank BPH SA Numer Serii Certyfikatów
Bardziej szczegółowoWykaz zmian wprowadzonych do statutu KBC Rynków Azjatyckich Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego w dniu 23 maja 2011 r.
Wykaz zmian wprowadzonych do statutu KBC Rynków Azjatyckich Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego w dniu 23 maja 2011 r. art. 12 ust. 10 Statutu Brzmienie dotychczasowe: 10. W związku z określonym celem
Bardziej szczegółowoInformacja dotycząca instrumentów finansowych oraz ryzyka związanego z inwestowaniem w instrumenty finansowe w OPERA Domu Maklerskim Sp. z o.o.
Informacja dotycząca instrumentów finansowych oraz ryzyka związanego z inwestowaniem w instrumenty finansowe w OPERA Domu Maklerskim Sp. z o.o. 1. Informacje ogólne Każda inwestycja w instrumenty finansowe
Bardziej szczegółowoMATERIAŁ INFORMACYJNY
MATERIAŁ INFORMACYJNY Strukturyzowane Certyfikaty Depozytowe powiązane z indeksem S&P 500 ze 100% gwarancją zainwestowanego kapitału w Dniu Wykupu Emitent Bank BPH SA Numer Serii Certyfikatów Depozytowych
Bardziej szczegółowoOGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU UNIFUNDUSZE SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 11 LIPCA 2013 R.
OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU UNIFUNDUSZE SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 11 LIPCA 2013 R. Niniejszym, Union Investment Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. ogłasza o zmianach
Bardziej szczegółowoMATERIAŁ INFORMACYJNY
MATERIAŁ INFORMACYJNY Strukturyzowane Certyfikaty Depozytowe Lokata inwestycyjna powiązana z ceną ropy naftowej ze 100% ochroną zainwestowanego kapitału w Dniu Wykupu ( Certyfikaty Depozytowe ) Emitent
Bardziej szczegółowoMATERIAŁ INFORMACYJNY
MATERIAŁ INFORMACYJNY Strukturyzowane Certyfikaty Depozytowe Lokata Inwestycyjna Na Wagę Złota II ze 100% ochroną zainwestowanego kapitału w Dniu Wykupu Emitent Bank BPH SA Numer Serii Certyfikatów Depozytowych
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/ULS2/1/2017
Opis funduszy OF/ULS2/1/2017 Spis treści Opis funduszy OF/ULS2/1/2017 Rozdział 1. Postanowienia ogólne... 3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK Portfel Oszczędnościowy... 3 Rozdział 3.
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/ULS2/3/2017
Opis funduszy OF/ULS2/3/2017 Spis treści Opis funduszy OF/ULS2/3/2017 Rozdział 1. Postanowienia ogólne... 3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK Portfel Oszczędnościowy... 3 Rozdział 3.
Bardziej szczegółowoWARUNKI OSTATECZNE OBLIGACJI SERII PPH GHELAMCO INVEST SP. Z O.O.
WARUNKI OSTATECZNE OBLIGACJI SERII PPH GHELAMCO INVEST SP. Z O.O. Niniejszy dokument stanowi Ostateczne Warunki Oferty Obligacji serii PPH stanowiące szczegółowe warunki oferty obligacji emitowanych w
Bardziej szczegółowoMATERIAŁ INFORMACYJNY
MATERIAŁ INFORMACYJNY Strukturyzowane Certyfikaty Depozytowe Lokata inwestycyjna powiązana z rynkiem akcji ze 100% ochroną zainwestowanego kapitału w Dniu Wykupu Emitent Bank BPH SA Numer Serii Certyfikatów
Bardziej szczegółowoBANK SPÓŁDZIELCZY W TYCHACH
Nota Informacyjna BANK SPÓŁDZIELCZY W TYCHACH Obligacje na okaziciela serii C Niniejsza Nota Informacyjna została sporządzona na potrzeby wprowadzenia 1.600 obligacji na okaziciela serii C do Alternatywnego
Bardziej szczegółowoWARUNKI OSTATECZNE OBLIGACJI SERII PPI GHELAMCO INVEST SP. Z O.O.
WARUNKI OSTATECZNE OBLIGACJI SERII PPI GHELAMCO INVEST SP. Z O.O. Niniejszy dokument stanowi Ostateczne Warunki Oferty Obligacji serii PPI stanowiące szczegółowe warunki oferty obligacji emitowanych w
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/ULS2/2/2016
Opis funduszy OF/ULS2/2/2016 Spis treści Opis funduszy OF/ULS2/2/2016 Rozdział 1. Postanowienia ogólne... 3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK portfel Dłużny... 3 Rozdział 3. Polityka
Bardziej szczegółowoRegulamin Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego. Sopockiego Towarzystwa Ubezpieczeń na Życie Ergo Hestia S.A. (kod REG/Agro Koszyk Plus/I-2011)
Załącznik nr 1 do Warunków Grupowego Ubezpieczenia na Życie z Ubezpieczeniowym Funduszem Kapitałowym Agro Koszyk Plus" Regulamin Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego Agro Koszyk Plus Sopockiego Towarzystwa
Bardziej szczegółowoWARUNKI OSTATECZNE OBLIGACJI SERII PPG GHELAMCO INVEST SP. Z O.O.
WARUNKI OSTATECZNE OBLIGACJI SERII PPG GHELAMCO INVEST SP. Z O.O. Niniejszy dokument stanowi Ostateczne Warunki Oferty Obligacji serii PPG stanowiące szczegółowe warunki oferty obligacji emitowanych w
Bardziej szczegółowo3-LETNIE CERTYFIKATY STRUKTURYZOWANE IBV KOPALNIA ZYSKU OPARTE NA NOTOWANIACH INDEKSU STOXX EUROPE 600 BASIC RESOURCES
3-LETNIE CERTYFIKATY STRUKTURYZOWANE IBV KOPALNIA ZYSKU OPARTE NA NOTOWANIACH INDEKSU STOXX EUROPE 600 BASIC RESOURCES WARUNKI EMISJI CERTYFIKATÓW STRUKTURYZOWANYCH IBV KOPALNIA ZYSKU 1. Okres subskrypcji
Bardziej szczegółowoREGULAMIN UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH
REGULAMIN UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH (kod: RE EFII UKO/2018/01/01) oferowanych w ramach umów ubezpieczenia na życie z ubezpieczeniowym funduszem kapitałowym zawartych na podstawie ogólnych
Bardziej szczegółowoOGŁOSZENIE O ZMIANACH STATUTU SFIO AGRO Kapitał na Rozwój. I. Poniższe zmiany Statutu wchodzą w życie z dniem ogłoszenia.
Warszawa, 25 czerwca 2012 r. OGŁOSZENIE O ZMIANACH STATUTU SFIO AGRO Kapitał na Rozwój Niniejszym Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych AGRO Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie ogłasza poniższe zmiany
Bardziej szczegółowoOGŁOSZENIE O ZMIANACH PROSPEKTU INFORMACYJNEGO COMMERCIAL UNION SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY, z dnia 14 stycznia 2009 r.
OGŁOSZENIE O ZMIANACH PROSPEKTU INFORMACYJNEGO COMMERCIAL UNION SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY, z dnia 14 stycznia 2009 r. Na podstawie 28 ust. 4 Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 6 listopada
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/1/2016
Opis funduszy Spis treści Rozdział 1. Postanowienia ogólne...3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Akcji...3 Rozdział 3. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Stabilnego Wzrostu...4
Bardziej szczegółowoWARUNKI OSTATECZNE OBLIGACJI SERII PPJ GHELAMCO INVEST SP. Z O.O.
WARUNKI OSTATECZNE OBLIGACJI SERII PPJ GHELAMCO INVEST SP. Z O.O. Niniejszy dokument stanowi Ostateczne Warunki Oferty Obligacji serii PPJ stanowiące szczegółowe warunki oferty obligacji emitowanych w
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/1/2015
Opis funduszy Spis treści Rozdział 1. Postanowienia ogólne...3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Akcji...3 Rozdział 3. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Stabilnego Wzrostu...4
Bardziej szczegółowoMATERIAŁ INFORMACYJNY. Strukturyzowane Certyfikaty Depozytowe powiązane z indeksem giełdowym. ze 100% gwarancją zainwestowanego kapitału w Dniu Wykupu
MATERIAŁ INFORMACYJNY Strukturyzowane Certyfikaty Depozytowe powiązane z indeksem giełdowym ze 100% gwarancją zainwestowanego kapitału w Dniu Wykupu Emitent Bank BPH SA Numer serii Certyfikatów Depozytowych
Bardziej szczegółowoMATERIAŁ INFORMACYJNY
MATERIAŁ INFORMACYJNY Strukturyzowane Certyfikaty Depozytowe Lokata Inwestycyjna Kurs na Złoto powiązane z ceną złota ze 100% ochroną zainwestowanego kapitału w Dniu Wykupu Emitent Bank BPH SA Numer Serii
Bardziej szczegółowoOGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU MCI.CreditVentures 2.0. Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego z dnia 27 maja 2015 r.
OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU MCI.CreditVentures 2.0. Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego z dnia 27 maja 2015 r. Niniejszym, MCI Capital Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą w Warszawie,
Bardziej szczegółowoOgłoszenie o zmianie statutu Noble Funds Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty
21 sierpnia 2019 r. Ogłoszenie o zmianie statutu Noble Funds Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty Noble Funds Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą w Warszawie, działając na podstawie
Bardziej szczegółowoRaport bieżący JSOCHANSKI. Strona 1 z 5. Emitent: Rubicon Partners Narodowy Fundusz Inwestycyjny Spółka Akcyjna
Strona 1 z 5 RAPORT BIEŻĄCY Numer w roku Rok bieżący Data sporządzenia Temat raportu Podstawa prawna 30 19-04- Uchwała Zarządu dotycząca emisji obligacji zamiennych Art. 56 ust. 1 pkt 2 Ustawy o ofercie
Bardziej szczegółowoSprawozdanie Finansowe Subfunduszu SKOK Fundusz Funduszy za okres od 1 stycznia 2010 do 13 lipca 2010 roku. Noty objaśniające
Noty objaśniające Nota-1 Polityka Rachunkowości Subfunduszu Sprawozdanie finansowe Subfunduszu na dzień 13 lipca 2010 roku zostało sporządzone na podstawie przepisów ustawy o rachunkowości z dnia 29 września
Bardziej szczegółowoWARUNKI OSTATECZNE OBLIGACJI SERII PPK GHELAMCO INVEST SP. Z O.O.
WARUNKI OSTATECZNE OBLIGACJI SERII PPK GHELAMCO INVEST SP. Z O.O. Niniejszy dokument stanowi Ostateczne Warunki Oferty Obligacji serii PPK stanowiące szczegółowe warunki oferty obligacji emitowanych w
Bardziej szczegółowoZASADY WYCENY AKTYWÓW FUNDUSZU WPROWADZONE ZE WZGLĘDU NA ZMIANĘ NORM PRAWNYCH. Wycena aktywów Funduszu, ustalenie zobowiązań i wyniku z operacji
ZASADY WYCENY AKTYWÓW FUNDUSZU WPROWADZONE ZE WZGLĘDU NA ZMIANĘ NORM PRAWNYCH Wycena aktywów Funduszu, ustalenie zobowiązań i wyniku z operacji 1. Wycena Aktywów Funduszu oraz ustalenie Wartości Aktywów
Bardziej szczegółowo3-LETNIE CERTYFIKATY STRUKTURYZOWANE IBV POSTAW NA BANKI III OPARTE NA NOTOWANIACH INDEKSU EURO STOXX BANKS PRICE EUR (SX7E)
3-LETNIE CERTYFIKATY STRUKTURYZOWANE IBV POSTAW NA BANKI III OPARTE NA NOTOWANIACH INDEKSU EURO STOXX BANKS PRICE EUR (SX7E) WARUNKI EMISJI CERTYFIKATÓW STRUKTURYZOWANYCH IBV POSTAW NA BANKI III 1. Okres
Bardziej szczegółowoObligacje Strukturyzowane
Obligacje Strukturyzowane Obligacja Strukturyzowana Obligacje strukturyzowane to papiery wartościowe, w których możliwy do osiągnięcia kupon powiązany jest z wartością określonego Instrumentu Bazowego.
Bardziej szczegółowoBank Polska Kasa Opieki Spółka Akcyjna. Zdematerializowana. PLN (złoty polski) PLN (słownie: jeden tysiąc) do 1% 21 lutego 2020r.
Załącznik nr 3 do Informacji o Emisji SPECYFIKACJA PARAMETRÓW EKONOMICZNYCH SUBSKRYPCJI CERTYFIKATÓW DEPOZYTOWYCH SERII C46P210220U EMITOWANYCH PRZEZ BANK POLSKA KASA OPIEKI SPÓŁKA AKCYJNA W RAMACH TRZECIEGO
Bardziej szczegółowoRegulamin Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego Zainwestuj w Surowce Sopockiego Towarzystwa Ubezpieczeń na Życie Ergo Hestia SA
Regulamin Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego Zainwestuj w Surowce Sopockiego Towarzystwa Ubezpieczeń na Życie Ergo Hestia SA KOD: REG/ZAINWESTUJ W SUROWCE/I-2013 I. POSTANOWIENIA OGÓLNE I DEFINICJE
Bardziej szczegółowodr hab. Marcin Jędrzejczyk
dr hab. Marcin Jędrzejczyk Przez inwestycje należy rozumieć aktywa nabyte w celu osiągnięcia korzyści ekonomicznych, wynikających z przyrostu wartości tych zasobów, uzyskania z nich przychodów w postaci
Bardziej szczegółowoProf. nadzw. dr hab. Marcin Jędrzejczyk
Prof. nadzw. dr hab. Marcin Jędrzejczyk 1. Zakup akcji, udziałów w obcych podmiotach gospodarczych według cen nabycia. 2. Zakup akcji i innych długoterminowych papierów wartościowych, traktowanych jako
Bardziej szczegółowoOGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU UNIOBLIGACJE HIGH YIELD FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO ZAMKNIĘTEGO Z DNIA 23 CZERWCA 2016 R.
OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU UNIOBLIGACJE HIGH YIELD FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO ZAMKNIĘTEGO Z DNIA 23 CZERWCA 2016 R. Niniejszym, Union Investment Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. ogłasza o zmianie
Bardziej szczegółowoOPIS FUNDUSZY OF/ULS2/1/2014
OPIS FUNDUSZY OF/ULS2/1/2014 SPIS TREŚCI ROZDZIAŁ 1. POSTANOWIENIA OGÓLNE 3 ROZDZIAŁ 2. POLITYKA INWESTYCYJNA I OPIS RYZYKA UFK PORTFEL DŁUŻNY 3 ROZDZIAŁ 3. POLITYKA INWESTYCYJNA I OPIS RYZYKA UFK PORTFEL
Bardziej szczegółowoWykaz zmian wprowadzonych do statutu KBC LIDERÓW RYNKU Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego w dniu 10 czerwca 2010 r.
Wykaz zmian wprowadzonych do statutu KBC LIDERÓW RYNKU Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego w dniu 10 czerwca 2010 r. art. 12 ust. 2 Statutu Brzmienie dotychczasowe: 2. Cel Subfunduszu Global Partners Kredyt
Bardziej szczegółowoOGŁOSZENIE O ZMIANACH STATUTU SFIO AGRO Kapitał na Rozwój
Warszawa, 31 lipca 2013 r. OGŁOSZENIE O ZMIANACH STATUTU SFIO AGRO Kapitał na Rozwój Niniejszym Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych AGRO Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie ogłasza poniższe zmiany statutu
Bardziej szczegółowoSpis treści. Opis funduszy OF/ULS2/1/2015. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK Portfel Dłużny...3. UFK Portfel Konserwatywny...
Opis funduszy Spis treści Opis funduszy OF/ULS2/1/2015 Rozdział 1. Rozdział 2. Rozdział 3. Rozdział 4. Rozdział 5. Rozdział 6. Rozdział 7. Rozdział 8. Rozdział 9. Rozdział 10. Postanowienia ogólne...3
Bardziej szczegółowoOGŁOSZENIE Z DNIA 05 lipca 2016 r. O ZMIANIE STATUTU UNIFUNDUSZE SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO
OGŁOSZENIE Z DNIA 05 lipca 2016 r. O ZMIANIE STATUTU UNIFUNDUSZE SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Niniejszym, Union Investment Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. ogłasza o zmianie
Bardziej szczegółowo- w art. 8 ust. 3 Statutu otrzymuje nowe, następujące brzmienie:
KBC Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. działające, jako organ KBC Alfa Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego, uprzejmie informuje o dokonaniu zmian statutu dotyczących polityki inwestycyjnej
Bardziej szczegółowoProdukty Strukturyzowane na WIG20 Seria PLN-90-WIG Maj 2009 r.
Produkty Strukturyzowane na WIG20 Seria PLN-90-WIG20-20110609 18-29 Maj 2009 r. OPIS Dwuletnia inwestycja w Bankowe Papiery Wartościowe emitowane przez Alior Bank SA oferująca 90% ochronę kapitału w Dniu
Bardziej szczegółowoOpis Transakcji na Dłużnych Papierach Wartościowych
Opis Transakcji na Dłużnych Papierach Wartościowych mbank.pl Spis treści 1. Definicje...3 2. Rachunki...3 3. Zawieranie Transakcji...3 4. Wykonywanie Transakcji...3 5. Niedostarczenie...4 6. Ogólny opis
Bardziej szczegółowoKomunikat aktualizujący nr 1 z dnia 9 grudnia 2014 r.
Ghelamco Invest sp. z o.o. (spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Warszawie, przy ul. Wołoskiej 22, 02-675 Warszawa, zarejestrowana w rejestrze przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego
Bardziej szczegółowoTEST OCENY ODPOWIEDNIOŚCI OFEROWANYCH INSTRUMENTÓW I PRODUKTÓW FINANSOWYCH PRESTIGE
TEST OCENY ODPOWIEDNIOŚCI OFEROWANYCH INSTRUMENTÓW I PRODUKTÓW FINANSOWYCH PRESTIGE Bank Millennium S.A. z siedzibą w Warszawie, ul. Stanisława Żaryna 2A, 02-593 Warszawa, wpisany pod nr KRS 0000010186
Bardziej szczegółowoWykład: Rynki finansowe część I. prof. UG dr hab. Leszek Pawłowicz rok akadem. 2014/2015
Wykład: Rynki finansowe część I prof. UG dr hab. Leszek Pawłowicz rok akadem. 2014/2015 Zasadnicza część rynku finansowego służy pozyskiwaniu kapitału Rynek pozyskiwania kapitału to: 1. Rynek pozyskiwania
Bardziej szczegółowoING Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. ogłasza zmiany w statucie. ING Parasol Funduszu Inwestycyjnego Otwartego ( Funduszu )
ING Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. ogłasza zmiany w statucie ING Parasol Funduszu Inwestycyjnego Otwartego ( Funduszu ) Poniższe zmiany statutu wchodzą w życie w terminie trzech miesięcy od dnia
Bardziej szczegółowoFinansowanie działalności przedsiebiorstwa. Finanse 110630-1165
Finansowanie działalności przedsiebiorstwa przedsiębiorstw-definicja Przepływy pieniężne w przedsiębiorstwach Decyzje finansowe przedsiębiorstw Analiza finansowa Decyzje finansowe Krótkoterminowe np. utrzymanie
Bardziej szczegółowoInformacja o zmianach danych objętych prospektem informacyjnym dokonanych w dniu 16 września 2010 roku
Informacja o zmianach danych objętych prospektem informacyjnym dokonanych w dniu 16 września 2010 roku Działając na podstawie 28 ust. 2 i 3 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 20 stycznia 2009 r. w
Bardziej szczegółowoPKO BANK HIPOTECZNY S.A. (spółka akcyjna z siedzibą w Gdyni utworzona zgodnie z prawem polskim)
ANEKS NR 5 DO PROSPEKTU EMISYJNEGO PODSTAWOWEGO Z DNIA 12 LISTOPADA 2015 R. PKO BANK HIPOTECZNY S.A. (spółka akcyjna z siedzibą w Gdyni utworzona zgodnie z prawem polskim) PROGRAM EMISJI LISTÓW ZASTAWNYCH
Bardziej szczegółowoSPIS TREŚCI. Rozdział 1. Współczesna bankowość komercyjna 12. Rozdział 2. Modele organizacji działalności banków komercyjnych 36
SPIS TREŚCI Część I. Organizacja i strategie działalności banków komercyjnych Rozdział 1. Współczesna bankowość komercyjna 12 1.1. Pojęcie i cechy... 13 1.2. Determinanty rozwoju współczesnych banków komercyjnych...
Bardziej szczegółowoOPIS FUNDUSZY OF/1/2014
OPIS FUNDUSZY OF/1/2014 SPIS TREŚCI ROZDZIAŁ 1. POSTANOWIENIA OGÓLNE 3 ROZDZIAŁ 2. POLITYKA INWESTYCYJNA I OPIS RYZYKA UFK ING AKCJI 3 ROZDZIAŁ 3. POLITYKA INWESTYCYJNA I OPIS RYZYKA UFK ING STABILNEGO
Bardziej szczegółowoInstrumenty strukturyzowane inwestycja na rynku kapitałowym w okresie kryzysu finansowego
Katedra Inwestycji Finansowych i Zarządzania Ryzykiem Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu Witold Szczepaniak Instrumenty strukturyzowane inwestycja na rynku kapitałowym w okresie kryzysu finansowego Rynek
Bardziej szczegółowoPODSTAWOWE INFORMACJE DOTYCZĄCE SYTUACJI FINANSOWEJ CITIGROUP INC.
PODSTAWOWE INFORMACJE DOTYCZĄCE SYTUACJI FINANSOWEJ CITIGROUP INC. SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE CITIGROUP INC. I PODMIOTY ZALEŻNE SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT (DANE NIEBADANE) 3 miesiące
Bardziej szczegółowoTop 5 Polscy Giganci
lokata ze strukturą Top 5 Polscy Giganci Pomnóż swoje oszczędności w bezpieczny sposób inwestując w lokatę ze strukturą Top 5 Polscy Giganci to możliwy zysk nawet do 45%. Lokata ze strukturą Top 5 Polscy
Bardziej szczegółowoInstrumenty Rynku Pieniężnego
Rodzaje i opis instrumentów finansowych wchodzących w skład portfeli Definicje pojęć użytych w opisie instrumentów Zmienność ceny miara niepewności co do przyszłej wartości instrumentu finansowego, im
Bardziej szczegółowoForward Rate Agreement
Forward Rate Agreement Nowoczesne rynki finansowe oferują wiele instrumentów pochodnych. Należą do nich: opcje i warranty, kontrakty futures i forward, kontrakty FRA (Forward Rate Agreement) oraz swapy.
Bardziej szczegółowoOGŁOSZENIE O ZMIANIE PROSPEKTU INFORMACYJNEGO UNIFUNDUSZE SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 11 PAŹDZIERNIKA 2013 R.
OGŁOSZENIE O ZMIANIE PROSPEKTU INFORMACYJNEGO UNIFUNDUSZE SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 11 PAŹDZIERNIKA 2013 R. Niniejszym Union Investment Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych
Bardziej szczegółowoSzacunki wybranych danych finansowych Grupy Kapitałowej Banku Pekao S.A. po IV kwartale 2009 r.
RAPORT BIEŻĄCY NR 17/2010 Szacunki wybranych danych finansowych Grupy Kapitałowej Banku Pekao S.A. po IV kwartale 2009 r. Warszawa, 3 marca 2010 r. Kapitałowej Banku Pekao S.A. po IV kwartale 2009 r. Wyniki
Bardziej szczegółowoOSTATECZNE WARUNKI OBLIGACJI SERII G ECHO INVESTMENT S.A.
OSTATECZNE WARUNKI OBLIGACJI SERII G ECHO INVESTMENT S.A. Kielce, 29 września 2017 r. Niniejszy dokument określa ostateczne warunki emisji dla obligacji wskazanych poniżej, emitowanych przez Echo Investment
Bardziej szczegółowo3-LETNIE CERTYFIKATY STRUKTURYZOWANE IBV POSTAW NA BANKI III OPARTE NA NOTOWANIACH INDEKSU EURO STOXX BANKS PRICE EUR (SX7E)
3-LETNIE CERTYFIKATY STRUKTURYZOWANE IBV POSTAW NA BANKI III OPARTE NA NOTOWANIACH INDEKSU EURO STOXX BANKS PRICE EUR (SX7E) Wyniki obserwacji notowań Instrumentu bazowego dla Certyfikatów: Instrument
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/1/2018
Opis funduszy OF/1/2018 Spis treści Opis funduszy nr OF/1/2018 Rozdział 1. Postanowienia ogólne...3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Akcji...3 Rozdział 3. Polityka inwestycyjna i
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/ULS2/2/2017
Opis funduszy OF/ULS2/2/2017 Spis treści Opis funduszy OF/ULS2/2/2017 Rozdział 1. Postanowienia ogólne... 3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK Portfel Oszczędnościowy... 3 Rozdział 3.
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/ULS2/1/2018
Opis funduszy OF/ULS2/1/2018 Spis treści Opis funduszy OF/ULS2/1/2018 Rozdział 1. Postanowienia ogólne... 3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK Portfel Oszczędnościowy... 3 Rozdział 3.
Bardziej szczegółowoMATERIAŁ INFORMACYJNY. Strukturyzowane Certyfikaty Depozytowe powiązane z indeksem giełdowym ze 100% ochroną zainwestowanego kapitału w Dniu Wykupu
MATERIAŁ INFORMACYJNY Strukturyzowane Certyfikaty Depozytowe powiązane z indeksem giełdowym ze 1% ochroną zainwestowanego kapitału w Dniu Wykupu Emitent Bank BPH SA Numer serii Certyfikatów Depozytowych
Bardziej szczegółowoOSTATECZNE WARUNKI OBLIGACJI SERII J ECHO INVESTMENT S.A.
OSTATECZNE WARUNKI OBLIGACJI SERII J ECHO INVESTMENT S.A. Kielce, 12 lutego 2019 r. Niniejszy dokument określa ostateczne warunki emisji dla obligacji wskazanych poniżej, emitowanych przez Echo Investment
Bardziej szczegółowoBilans na dzień (tysiące złotych)
Bilans na dzień 31.12.2005 2005-12-31 Bilans 2005-12-31 I. Aktywa 105 951 1. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 17 823 a) Środki na bieżących rachunkach bankowych 366 b) Lokaty pieniężne krótkoterminowe
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/ULS2/2/2018
Opis funduszy OF/ULS2/2/2018 Spis treści OF/ULS2/2/2018 Rozdział 1. Postanowienia ogólne... 3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK Portfel Oszczędnościowy... 3 Rozdział 3. Polityka inwestycyjna
Bardziej szczegółowoInwestowanie w obligacje
Inwestowanie w obligacje Ile zapłacić za obligację aby uzyskać oczekiwaną stopę zwrotu? Jaką stopę zwrotu uzyskamy kupując obligację po danej cenie? Jak zmienią się ceny obligacji, kiedy Rada olityki ieniężnej
Bardziej szczegółowoPARAMETRY UFK. ING Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie S.A. z siedziba w Warszawie zwane dalej ING Życie. 3 000 PLN (30 jednostek uczestnictwa)
KARTA INFORMACYJNA Produktu Strukturyzowanego Inwestycja w paliwa i złoto oraz Certyfikatu Depozytowego serii PCOMUP151124 PARAMETRY UFK Forma prawna Produktu Strukturyzowanego: Ubezpieczyciel: Waluta:
Bardziej szczegółowoING Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. ogłasza zmiany w Statutach:
ING Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. ogłasza zmiany w Statutach: ING Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Obligacji Dolarowych ING Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Obligacji Euro Poniższe zmiany
Bardziej szczegółowoNOTA INFORMACYJNA. Emitent:
NOTA INFORMACYJNA dla Obligacji serii E o łącznej wartości 45.000.000 zł Emitent: GETIN NOBLE BANK S.A. z siedzibą w Warszawie, ul. Domaniewska 39b, 02-675 Warszawa www.getinbank.pl Niniejsza nota informacyjna
Bardziej szczegółowoZmiana Statutu Rockbridge Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego Bezpieczna Inwestycja 2 z dnia 8 grudnia 2017 r.
Zmiana Statutu Rockbridge Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego Bezpieczna Inwestycja 2 z dnia 8 grudnia 2017 r. Rockbridge Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. na podstawie art. 24 ust. 5 oraz art.
Bardziej szczegółowoOgłoszenie o zmianach w treści statutu PKO Obligacji Korporacyjnych fundusz inwestycyjny zamknięty (nr 5/2013)
Warszawa, dnia 24 kwietnia 2013 roku Ogłoszenie o zmianach w treści statutu PKO Obligacji Korporacyjnych fundusz inwestycyjny zamknięty (nr 5/2013) 1. - w artykule 3 pkt 6 otrzymuje następujące brzmienie:
Bardziej szczegółowoNOTA INFORMACYJNA. Emitent:
NOTA INFORMACYJNA dla Obligacji serii C o łącznej wartości 50.000.000 zł Emitent: GETIN NOBLE BANK S.A. z siedzibą w Warszawie, ul. Domaniewska 39b, 02-675 Warszawa www.getinbank.pl Niniejsza nota informacyjna
Bardziej szczegółowoOPISY PRODUKTÓW. Rabobank Polska S.A.
OPISY PRODUKTÓW Rabobank Polska S.A. Warszawa, marzec 2010 Wymiana walut (Foreign Exchange) Wymiana walut jest umową pomiędzy bankiem a klientem, w której strony zobowiązują się wymienić w ustalonym dniu
Bardziej szczegółowoOSTATECZNE WARUNKI OFERTY WRAZ Z OSTATECZNYMI WARUNKAMI EMISJI OBLIGACJI SERII PPD GHELAMCO INVEST SP. Z O.O. Niniejszy dokument określa ostateczne
OSTATECZNE WARUNKI OFERTY WRAZ Z OSTATECZNYMI WARUNKAMI EMISJI OBLIGACJI SERII PPD GHELAMCO INVEST SP. Z O.O. Niniejszy dokument określa ostateczne warunki oferty wraz ostatecznymi warunkami emisji obligacji
Bardziej szczegółowoPODSTAWOWE PARAMETRY UMOWY
KARTA INFORMACYJNA Produktu Strukturyzowanego na WIG20 serii PLN-100-WIG20-20110609 PODSTAWOWE PARAMETRY UMOWY Forma prawna Produktu Strukturyzowanego: Emitent: Bankowy Papier Wartościowy Alior Bank SA
Bardziej szczegółowoOgłoszenie o zmianach statutu GAMMA NEGATIVE DURATION Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego z dnia 4 czerwca 2018 r.
Ogłoszenie o zmianach statutu GAMMA NEGATIVE DURATION Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego z dnia 4 czerwca 2018 r. GAMMA Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. działające jako organ GAMMA NEGATIVE DURATION
Bardziej szczegółowoOgłoszenie o zmianach wprowadzonych do prospektu informacyjnego: KBC Parasol Fundusz Inwestycyjny Otwarty w dniu 10 stycznia 2017 r.
Ogłoszenie o zmianach wprowadzonych do prospektu informacyjnego: KBC Parasol Fundusz Inwestycyjny Otwarty w dniu 10 stycznia 2017 r. 1. Na stronie tytułowej: 1) lista subfunduszy otrzymuje następujące
Bardziej szczegółowoWprowadzenie do sprawozdania finansowego Arka GLOBAL INDEX 2007 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
Wprowadzenie do sprawozdania finansowego Arka GLOBAL INDEX 2007 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty I. Informacje o Funduszu Nazwa Funduszu Arka GLOBAL INDEX 2007 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty (Arka GLOBAL
Bardziej szczegółowoOSTATECZNE WARUNKI OFERTY WRAZ Z OSTATECZNYMI WARUNKAMI EMISJI OBLIGACJI SERII PPB GHELAMCO INVEST SP. Z O.O.
OSTATECZNE WARUNKI OFERTY WRAZ Z OSTATECZNYMI WARUNKAMI EMISJI OBLIGACJI SERII PPB GHELAMCO INVEST SP. Z O.O. Niniejszy dokument określa ostateczne warunki oferty wraz ostatecznymi warunkami emisji obligacji
Bardziej szczegółowoMATERIAŁ INFORMACYJNY
MATERIAŁ INFORMACYJNY Strukturyzowane Certyfikaty Depozytowe Lokata Inwestycyjna Baryłka Zysku powiązane z ropą Brent ze 100% ochroną zainwestowanego kapitału w Dniu Wykupu Emitent Bank BPH SA Numer Serii
Bardziej szczegółowoOSTATECZNE WARUNKI OFERTY WRAZ Z OSTATECZNYMI WARUNKAMI EMISJI OBLIGACJI SERII PPC GHELAMCO INVEST SP. Z O.O.
OSTATECZNE WARUNKI OFERTY WRAZ Z OSTATECZNYMI WARUNKAMI EMISJI OBLIGACJI SERII PPC GHELAMCO INVEST SP. Z O.O. Niniejszy dokument określa ostateczne warunki oferty wraz ostatecznymi warunkami emisji obligacji
Bardziej szczegółowoMATERIAŁ INFORMACYJNY
MATERIAŁ INFORMACYJNY Strukturyzowane Certyfikaty Depozytowe Lokata Europejska Banku BPH w EUR powiązane z indeksem giełdowym ze 100% ochroną zainwestowanego kapitału w Dniu Wykupu Emitent Bank BPH SA
Bardziej szczegółowoSubfundusz Obligacji Korporacyjnych
Protokół zmian z dnia 17 kwietnia 2013 r. w Prospekcie Informacyjnym Millennium Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego (z wydzielonymi subfunduszami) W związku z wymogami zawartymi w 28 ust.
Bardziej szczegółowoOgólny opis typów instrumentów finansowych i ryzyk związanych z inwestycjami w te instrumenty.
Ogólny opis typów instrumentów finansowych i ryzyk związanych z inwestycjami w te instrumenty. 1. AKCJE Emitowane przez spółki akcyjne papiery wartościowe dające uprawnienia korporacyjne charakterystyczne
Bardziej szczegółowoPapiery komercyjne, Bankowe papiery wartościowe. Ernest Zapendowski Maciej Gawarecki
Papiery komercyjne, Bankowe papiery wartościowe Ernest Zapendowski Maciej Gawarecki Plan prezentacji Papiery komercyjne Bankowe papiery wartościowe: Listy Zastawne Certyfikaty depozytowe Bony oszczędnościowe
Bardziej szczegółowoOGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU MCI.PrivateVentures Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego z dnia 31 lipca 2013 r.
OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU MCI.PrivateVentures Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego z dnia 31 lipca 2013 r. Niniejszym, MCI Capital Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą w Warszawie, ogłasza
Bardziej szczegółowoREGULAMIN FUNDUSZU UFK OPEN LIFE OBLIGACJI KORPORACYJNYCH
Załącznik nr 2 z 2 do Warunków Ubezpieczenia grupowego na życie i dożycie z Ubezpieczeniowym Funduszem Kapitałowym Obligacje Korporacyjne Plus Kod warunków: UB_OGIJ129 REGULAMIN FUNDUSZU UFK OPEN LIFE
Bardziej szczegółowo