Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 1 BIULETYN DZIENNY, :06

Transkrypt

1 Zespół Analiz Ekonomicznych: Dorota Strauch, CFA Kierownik Zespołu Analiz Ekonomicznych tel Paweł Radwański Główny Ekonomista tel. (22) Aleksandra Pikała Młodszy Ekonomista Wojciech Stępień, CFA Analityk Rynków Finansowych (rynek walutowy) tel. (22) Mateusz Namysł Analityk Rynków Finansowych (rynek giełdowy i surowcowy) tel. (22) mateusz.namysl@raiffeisen.pl Sezonowy wzrost stopy bezrobocia w styczniu Minutki Fed nie przyniosły wielu nowych informacji i nie zmieniły oczekiwań dotyczących terminu kolejnej podwyżki Fed W centrum uwagi rynków są francuskie wybory prezydenckie, sondaże wskakują na rosnące poparcie dla M. Le Pen Stabilny jest złoty, kurs EURPLN powrócił do kanału 4,29-4,30 KOMENTARZ EKONOMICZNY Dzisiaj o godzinie 10:00 poznamy dane o stopie bezrobocia w styczniu. Zarówno nasza prognoza jak i mediana oczekiwań rynku formułowanych pod koniec stycznia wskazywały na sezonowy wzrost wskaźnika do 8,8% z 8,3% w grudniu. Po publikacji szacunków Ministerstwa Rodziny Pracy i Polityki Społecznej oraz doskonałych danych o zatrudnieniu obecnie rynek spodziewa się jednak niższego odczytu, na poziomie 8,7%. KOMENTARZ RYNKOWY Wczorajsza sesja na rynkach przebiegała pod znakiem umiarkowanych wahań głównych instrumentów finansowych. W pierwszej części czwartkowego handlu uwagę zwracał spadek rentowności niemieckich obligacji. Rentowność niemieckiej 2-latki zeszła do rekordowo niskiego poziomu minus 0,9 proc. Jednocześnie rosły rentowności analogicznych papierów we Francji, które wzrosły w okolicę minus 0,45, po raz pierwszy od połowy 2016 r. Zwiększający się spread pomiędzy niemieckimi i francuskimi obligacjami interpretowany jest jako sygnał rosnącego ryzyka związanego ze zbliżającymi się we Francji wyborami prezydenckimi. Z ostatnich sondaży przedwyborczych wynika bowiem, że we Francji rośnie poparcie dla eurosceptycznej Marie Le Pen. Spadek rentowności niemieckich papierów znalazł wczoraj odzwierciedlenie w notowaniach na rynku walutowym, w czwartek rano kurs EURUSD zszedł przejściowo do poniżej poziomu 1,05, po raz pierwszy od płowy stycznia. W dalszej części czwartkowej sesji euro odrobiło jednak straty i kurs EURUSD powrócił w rejon 1,055. Impulsu do wzrostu kursu ponownie dostarczyła francuska polityka. Jeden z kandydatów we francuskim wyścigu prezydenckim, centrowy polityk Francois Bayrou poinformował o decyzji o wycofaniu się wyborów i przekazaniu poparcia jednemu z głównych faworytów do zwycięstwa byłemu ministrowi finansów Emmanuelowi Macronowi, który również reprezentuje centrum francuskiej sceny politycznej. Poparcie ze strony Bayrou ma mu pomóc w pokonaniu Marie Le Pen. Wieczorem w centrum uwagi znalazła się publikacja minutek Fed z lutowego posiedzenie. W dokumencie, Fed wskazał, że podwyżki stóp powinny mieć miejsce niedługo. Jednocześnie Fed raczej pozostał powściągliwy w ocenie trendów inflacyjnych w USA, nie sugerując nadmiernego zaniepokojenia z powodu notowanych w ostatnim czasie wzrostów tego wskaźnika. Ogólnie minutki nie przyniosły wielu nowych informacji, które mogłyby wpłynąć na oczekiwania rynku odnośnie terminu podwyżki stop procentowych. Ta z ponad 50 proc. prawdopodobieństwem wciąż jest wyceniana przez rynek terminowy na maj. Większy wpływ na te oczekiwania może mieć raport z rynku pracy za luty, którego publikacja zaplanowana jest tuż przed zaplanowanym na połowę marca posiedzeniem Fed. Poprzedni raport za styczeń wskazał na solidny wzrost zatrudnienia, jednocześnie jednak rozczarował dynamiką wzrostu wynagrodzeń. Jeśli lutowe dane wskażą na większą poprawę w tej ostatniej kategorii, okazać mogą się czynnikiem, który zwiększy prawdopodobieństwo marcowej podwyżki. Dodatkowo w przyszłym tygodniu zaplanowana jest seria wystąpień przedstawicieli Fed, na czele z prezes J. Yellen w przyszły piątek, i te wypowiedzi mogą Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 1

2 BIULETYN DZIENNY, 23 lutego 2017, GODZ 9.10 również dostarczyć kolejnych informacji na temat zamierzeń Fed. Publikacja minutek Fed nie miała dużego wpływ na notowania. Stabilne były rentowności amerykańskich obligacji. Kurs EURUSD pozostał natomiast z okolicy 1,055. W przypadku tej pary, na zachowanie której dalej w głównej mierze oddziaływać będą oczekiwania dotyczące stóp procentowych w USA oraz spekulacje na temat wyników wyborów we Francji, wsparciem jest na razie okolica poziomu 1,05. Na wsparcia EURUSD może liczyć również w okolicy poziomu 1,045, gdzie znajduje się lokalne minimum z połowy stycznia oraz 76,4 proc. zniesienie Fibonacciego fali wzrostowej, w której USDPLN znajdowała się w styczniu i w lutym. Na stabilnym poziomie w okolicy 4,30 utrzymywał się wczoraj kurs EURPLN. Na notowania polskiej waluty w ostatnim czasie główny wpływ ma poziom apetytu na ryzyko na rynkach. Gdy jest ono wysokie i ryzykowne aktywa zyskują, umacnia się również złoty. Wczorajsza sesja na rynkach akcji przyniosła nieznaczne spadki co znalazło odzwierciedlenie w umiarkowanym osłabieniu się polskiej waluty. Po krótkotrwałym wzroście do powyżej poziomu 4,32 pod koniec ubiegłego tygodnia, kurs powrócił do kanału w przedziale 4,29-4,32, w którym poruszał się przez większą część lutego. Kontynuacja ruchu w tym zakresie wahań jest prawdopodobna w oczekiwaniu na silniejsze impulsy z rynków bazowych. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 2

3 Waluty Stan na początek dnia Zamkn. Zmiana (dziś) % Zmiana % 5 sesji Wyniki sesji: Polska Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji obroty (w tys PLN) EUR/PLN 4,2967 4,2990-0,03% -0,50% WIG 59451,1 0,20% 2,68% ,25 USD/PLN 4,0741 4,0715 0,09% 0,71% WIG ,0 0,11% 3,05% ,94 CHF/PLN 4,0295 4,0284 0,06% -0,69% WIG ,7 0,18% 3,04% ,12 EUR/USD 1,0546 1,0558-0,11% -1,20% mwig ,1 0,34% 2,18% ,45 GBP/PLN 5,0670 5,0680-0,32% 0,01% swig ,4 0,29% 1,87% ,83 *Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00 WIG Banki 7562,8 0,57% 2,48% ,94 FIXINGI Data Wartość Zmiana (pb) WIG Telkom 691,4 1,00% 0,61% ,98 3M Euribor ,330% (0,0010) WIG Budow 3427,3 0,99% 2,44% ,09 3M Libor CHF b/d 0,000% - WIG Paliwa 6269,0-1,37% 5,84% ,65 FIXINGI Wartość Zmiana (pb) Wyniki sesji: Świat Indeks Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji 1M Wibor fixing 1,66% - Europa Środkowa i Wschodnia 3M Wibor fixing 1,73% - Czechy PX 972,7-0,18% -0,01% 6M Wibor fixing 1,81% - Węgry BUX 34112,9-0,62% 0,39% *Fixing z dnia poprzedniego Rosja RTS 0,0 0,00% 0,00% Turcja BIST ,3-0,49% 0,74% FIXING NBP Wartość Zmiana % Europa Zachodnia Europa DJ Euro Stoxx ,3 0,00% 0,47% EUR/PLN 4,2977-0,43% Niemcy DAX 11998,6 0,26% 1,74% GBP/PLN 5,0860-0,06% UK FTSE ,3 0,38% 0,00% CHF/PLN 4,0375-0,46% Francja CAC ,9 0,15% -0,59% *Fixing z dnia poprzedniego Włochy FTSE MIB 18884,9-0,83% -0,90% Ameryka Północna i Południowa Surowiec jednostka Zamkn. Zmiana % Zmiana % USA DJIA 20775,6 0,16% 1,32% (USD) 5 sesji USA S&P ,8-0,11% 1,08% S&P GSCI punkty 401,58-0,73% -0,87% Brazylia IBX ,2-0,63% 0,95% Ropa Brent barylka 56,39 0,98% 1,33% Azja (dziś) Złoto uncja 1 236,78-0,05% -0,18% Japonia NIKKEI ,5-0,04% 0,12% Srebro uncja 17,97-0,32% -0,71% Chiny SSE Composite 3251,4-0,30% 0,67% Miedź tona 6 040,00-0,33% -0,45% Indie SENSEX 28864,7 0,36% 2,52% Źródło: Bloomberg :21 Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 3

4 Kalendarium Godz. Kraj Wskaźnik Ostateczna dana PIĄTEK 17 LUTEGO Prognoza Raiffeisen Średnia oczekiwań Poprzedni 14:00 PL Produkcja przemsyłowa (styczeń, %. r/r) 9,0 8,0 8,0 2,3 14:00 PL Sprzedaż detaliczna (styczeń, %. r/r) 11,4 8,8 7,7 6,4 PONIEDZIAŁEK 20 LUTEGO Brak ważniejszych danych WTOREK 21 LUTEGO 09:00 FR Indeks PMI dla przemysłu, wst. (luty, pkt.) 52,3 53,0 53,7 53,6 09:00 FR Indeks PMI dla usług, wst. (luty, pkt.) 56,7 53,5 53,9 54,1 09:30 D Indeks PMI dla przemysłu, wst. (luty, pkt.) 57,0 56,5 56,2 56,4 09:30 D Indeks PMI dla usług, wst. (luty, pkt.) 54,4 54,2 53,7 53,4 10:00 EZ Indeks PMI dla przemysłu, wst. (luty, pkt.) 55,5 54,9 55,0 55,2 10:00 EZ Indeks PMI dla usług, wst. (luty, pkt.) 55,6 53,8 53,8 53,7 14:50 USA Występienie N. Kashkari z FOMC 15:45 USA Indeks PMI dla przemysłu, wst. (luty, pkt.) 54,3 54,7 55,0 15:45 USA Indeks PMI w usługach (luty, %, rdr) 53,9 55,7 55,6 18:00 USA Występienie P. Harker z FOMC ŚRODA 22 LUTEGO 10:00 D Indeks IFO (luty, pkt) 111,0 109,8 109,7 109,8 10:00 D Indeks IFO oczekiwania (luty, pkt) 104, ,2 10:30 UK PKB (Q4, r/r) 2,0 2,2 2,2 11:00 EZ Inflacja CPI dane ostateczne (styczeń, %. r/r) 1,8 1,8 1,8 16:00 USA Sprzedaż domów na rynku wtórnym (styczeń, tys.) 5,69 5,45 5,55 5,49 20:00 USA Minutki Fed CZWARTEK 23 LUTEGO 10:00 PL Stopa bezrobocia (Styczeń, %) 8,7 8,7 8,3 14:30 USA Nowe wnioski o zasiłek (18 luty, tys.) PIĄTEK 24 LUTEGO 16:00 USA Sprzedaż nowych domów na rynku wtórnym (styczeń, %, mdm) :00 USA Indeks Michigan dane ostateczne (Luty) 96 95,7 Źródło: Reuters; Bloomberg; prognozy Raiffeisen Bank Polska i Raiffeisen Research Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 4

5 Raiffeisen Polbank ul. Grzybowska Warszawa Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: Faks: Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) Gdańsk tel.: (22) Katowice tel.: (22) Kielce tel.: (22) Kraków tel.: (22) Lublin tel.: (22) Łódź tel.: (22) Poznań tel.: (61) Rzeszów tel.: (22) Szczecin tel.: (22) Toruń tel.: (22) Warszawa tel.: (22) Wrocław tel.: (22) Zielona Góra tel.: (22) Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności Raiffeisen Bank Polska SA: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie a o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę ową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 5