1. Emitent: Royal Bank of Scotland NV, działający poprzez swój oddział w Londynie, 250 Bishopsgate, London, EC2M 4AA

Transkrypt

1 ZAŁĄCZNIK 3 DO WARUNKÓW PRODUKTÓW CZĘŚĆ A WARUNKI OSTATECZNE 1. Emitent: Royal Bank of Scotland NV, działający poprzez swój oddział w Londynie, 250 Bishopsgate, London, EC2M 4AA 2. Rodzaj Obligacji: Obligacje Powiązane z Kredytem i Indeksem 3. Seria: Data Wymagalności Obligacji: 2015 r. 4. Waluta Rozliczenia: Złoty ( PLN ) 5. Wartość Nominalna: PLN za kaŝdą Obligację Obligacje posiadają ochronę kapitału w wyznaczonym dniu wymagalności, przy czym jeŝeli Emitent nie zrealizuje celów lub stanie się niewypłacalny, bądź Zobowiązanie Referencyjne będzie podlegało restrukturyzacji lub nie będzie wypełnione, albo w Przypadku Naruszenia Zabezpieczenia, albo wcześniejszego wykupu Obligacji, inwestor moŝe stracić część lub całą kwotę inwestycji. 6. Łączna Kwota Nominalna: Nie wyŝsza niŝ PLN 7. Kwota Środków Finansowych: W odniesieniu do kaŝdej Obligacji, kwota w Walucie Rozliczenia określona przez Agenta Obliczeniowego równa sumie: (I) (II) Kwoty Nominalnej; plus Kwota Spłaty Opcji. 8. Kwota Wykupu w Przypadku Zdarzenia: W odniesieniu do kaŝdej Obligacji, kwota w Walucie Rozliczenia określona przez Agenta Obliczeniowego równa sumie: (a) wyłącznie po spełnieniu Warunków Rozliczenia: (A B) C + D ; lub (b) wyłącznie po wystąpieniu Zdarzenia Indeksowego: A + E ; (c) po spełnieniu Warunków Rozliczenia i wystąpieniu Zdarzenia Indeksowego: (A B) C + E, WR:

2 pod warunkiem, Ŝe w kaŝdym takim przypadku Kwota Wykupu w Przypadku Zdarzenia nie będzie mniejsza niŝ zero. Gdzie: A jest Kwotą Nominalną; B jest Ceną Ostateczną; C jest Kosztami Rozwiązania; D jest Kwotą Spłaty Opcji; oraz E jest Obowiązkową Kwotą Rozwiązania. 9. Cena Emisyjna: 100% Ceny Nominalnej za kaŝdą Obligację 10. Data Emisji: 13 czerwca 2011 r. 11. Data Transakcji: 8 czerwca 2011 r. Obligatariusz jest naraŝony na ryzyko Zdarzeń Kredytowych od Daty Emisji włącznie. 12. Data Wymagalności: Data przypadająca na 10 Dni Roboczych bezpośrednio następujących po ostatniej Dacie Uśrednienia, planowana na dzień 26 czerwca 2015 r. ( Planowana Data Wymagalności ), z zastrzeŝeniem korekty, jeŝeli dotyczy, zgodnie z Warunkami Produktów. 13. Określone Centra Biznesowe: Dublin, Londyn, Luksemburg i Warszawa Postanowienia ogólne 14. Forma Obligacji: (a) Forma: Tymczasowa Obligacja Globalna wymienna na Stałą Obligację Globalną w Dacie Wymiany. (b) Wymiana na Obligacje w Formie Ostatecznej: Prawa do Stałych Obligacji Globalnych są wymienne na Obligacje w Formie Ostatecznej w przypadku zaistnienia ograniczonych okoliczności, o których mowa w Warunkach Produktów 2(a). Dystrybucja 15. (a) W przypadku inwestycji konsorcjalnej, nazwy i adresy organizatorów i Nie dotyczy WR:

3 (b) zobowiązań emisyjnych: Agent Stabilizacyjny (Agenci Stabilizacyjni) (jeŝeli dotyczy): Nie dotyczy 16. W przypadku inwestycji niekonsorcjalnej, nazwa i adres Dystrybutora: Noble Securities S.A., ul. Lubicz 3/215, Kraków, Polska. Data Umowy Dystrybucji: 2 maja 2011 r. 17. Łączna kwota prowizji i koncesji: 1 10,07% Łącznej Kwoty Nominalnej Dodatkowa prowizja dla Noble Securities S.A. jako sponsora emisji: 0,04% Łącznej Kwoty Nominalnej Dodatkowa prowizja dla Noble Securities S.A. jako animatora rynku: 0,04% Łącznej Kwoty Nominalnej 18. Ograniczenia sprzedaŝy w Stanach Zjednoczonych: 19. Oferta niepodlegająca wyłączeniu: Regulacja S, kategoria zgodności: TEFRA D Obligacje mogą być oferowane przez Noble Securities S.A. ( Dystrybutor, wraz z innym podmiotem wyznaczonym na potrzeby oferowania Obligacji w Okresie Obowiązywania Oferty łącznie Dystrybutorzy ), z wyjątkiem określonym w art. 3(2) dyrektywy w sprawie prospektu emisyjnego, w Polsce ( Jurysdykcja Oferty Publicznej ) w okresie od 2 maja 2011 r. do 31 maja 2011 r. ( Okres Obowiązywania Oferty ), z zastrzeŝeniem prawa Emitenta do wcześniejszego zakończenia lub przedłuŝenia oferty według jego uznania. Zob. pkt. 6 w części B poniŝej. Obligacje zostaną wyemitowane w Polsce bez gwarancji ze strony Dystrybutora. śadne osoby trzecie nie zobowiązały się zagwarantować subskrypcji Obligacji. 20. Dodatkowe ograniczenia Nie dotyczy 1 Treść uzupełniona zgodnie z Suplementem do Prospektu z dnia 2 maja WR:

4 sprzedaŝy: 21. Kwota Wcześniejszego Wykupu w stosunku do Daty Wykupu w Przypadku Połączenia: 22. Miasto Agenta Obliczeniowego: 23. Postanowienia dotyczące Indeksu: Nie dotyczy Londyn Dotyczy Zob. Załącznik 2 do Warunków Produktów 24. Indeks: Strategia RBS Volatility-Controlled Emerging Opportunities ER Strategy (w skrócie opisana w Części B niniejszych Warunków Ostatecznych poniŝej, a bardziej szczegółowo w opisie strategii dotyczącej Indeksu, udostępniana potencjalnym inwestorom na Ŝyczenie w (i) biurze Dystrybutora oraz (ii) biurach Sponsora Indeksu w Royal Bank of Scotland plc, 250 Bishopsgate, London EC2M 4AA, UK) 25. Informacje na temat zmian wartości Indeksu w przeszłości i przyszłości: Sponsor Indeksu zamierza publikować obliczone Poziomy Indeksu na stronie Bloomberg RBSVEOS2 <Index>, stronie Reuters RBSVEOS2 i na własnej stronie internetowej: (naleŝy wybrać opcję RBS Volatility Controlled Emerging Opportunities Strategy 2, która widnieje na stronie jako RBS VC Emerging Opportunities II Index (USD) ER 10% ) kaŝdego dnia. Na stronach tych inwestorzy będą mogli uzyskać informacje na temat zmian wartości Indeksu w przeszłości i w przyszłości. 26. Koszyk Funduszy: Fundusz Waluta Klasa udziału w Funduszu Waga Symbol Bloomberg 1 Aberdeen Global Emerging Markets Equity Fund 2 Baring Emerging USD A-2 25% ABEFROA LX <Equity> USD $ INC 25% BRGGEMI ID <Equity> WR:

5 Markets Umbrella Baring Global Emerging Markets Fund 3 Pictet Global Emerging Debt Fund 4 MFS Meridian Funds Emerging Markets Debt Fund 5. Market Access III RICI Enhanced Commodity Index Fund USD R USD 12,5% PFIFGER LX <Equity> USD A1-$ 12,5% MFSEDA1 LX <Equity> USD $ 25% M3EIC1U LX <Equity> 27. Daty Uśrednienia: 13 czerwca 2013 r. 13 września 2013 r. 13 grudnia 2013 r. 13 marca 2014 r. 13 czerwca 2014 r. 12 września 2014 r. 12 grudnia 2014 r. 13 marca 2015 r. 12 czerwca 2015 r. Postanowienia kredytowe 28. Jednostka Referencyjna: Getin Noble Bank S.A. 29. Zobowiązanie(-a) Referencyjne: Zobowiązanie określone w następujący sposób: Zobowiązany: Getin Noble Bank S.A. Data Emisji: 16 czerwca 2011 r WR:

6 Wymagalność: 16 czerwca 2015 r. Kupon: Kupon zerowy Identyfikator: GET Dla uniknięcia wątpliwości, Zobowiązanie Referencyjne (w tym Zastępcze Zobowiązanie(-a) Referencyjne) jest jedynym zobowiązaniem/są jedynymi zobowiązaniami Jednostki Referencyjnej, które moŝe/mogą być wykorzystywane do celów ustalenia wystąpienia Zdarzenia Kredytowego i obliczenia Ceny Ostatecznej. 30. Wszystkie Gwarancje: Nie dotyczy 31. Zdarzenia Kredytowe: Niespełnienie Zobowiązania Kwota Minimalna: 1,00 PLN Przy czym Niespełnienie Zobowiązania ma miejsce w przypadku gdy nałoŝenie Kwoty Minimalnej skutkuje, w odniesieniu do odpowiedniego niespełnienia Zobowiązania Referencyjnego, wymogiem, by co najmniej 1,00 PLN w łącznej kwocie Zobowiązania Referencyjnego moŝna było uznać za wymagalne i naleŝne do zapłaty przed planowaną datą wymagalności Zobowiązania Referencyjnego. Restrukturyzacja 32. Zobowiązanie(-a): Kategoria Zobowiązania: Dodatkowe Zobowiązanie(-a): 33. Postanowienia dotyczące zakładu ubezpieczeń udzielającego ubezpieczenia od ryzyka braku wypłaty odsetek lub wykupu obligacji 34. Zobowiązanie(-a) Wyłączone: wyłącznie Zobowiązanie Referencyjne brak Nie dotyczy Nie dotyczy 35. Czas Wyceny: czasu londyńskiego WR:

7 Informacja na temat Jednostki Referencyjnej oraz Udziałów w Funduszach 36. Strona internetowa lub inne źródło, gdzie moŝna uzyskać informacje na temat przeszłych i przyszłych wyników Jednostki Referencyjnej i kaŝdego z Udziałów w Funduszach oraz ich zmienności na rynku: Informacje w odniesieniu do kaŝdego z Udziałów w Funduszach moŝna uzyskać na stronach internetowych Bloomberg (pod adresem lub na stronach pochodnych: ABEFROA LX <Equity> BRGGEMI ID <Equity> PFIFGER LX <Equity> MFSEDA1 LX <Equity> M3EIC1U LX <Equity> Informacje na temat Jednostki Referencyjnej znajdują się pod poniŝszym adresem: Ze względu na fakt, iŝ Zobowiązanie Referencyjne zostanie wyemitowane równocześnie z Obligacjami, brak jest aktualnie informacji na temat zmian jego wartości w przeszłości. Informacje na temat Zobowiązania Referencyjnego zostaną zamieszczone na stronie Dystrybutora po Dacie Emisji: cat_id=390&layout= WR:

8 CZĘŚĆ B POZOSTAŁE INFORMACJE 1. Notowanie i dopuszczenie do obrotu: 2 2. Interesy osób fizycznych i prawnych zaangaŝowanych w emisję: Nie zostanie złoŝony wniosek przez Emitenta (lub w jego imieniu) o dopuszczenie Obligacji do obrotu i notowań na rynku regulowanym. Zgodnie z wiedzą Emitenta, poza interesem (1) z tytułu opłat i prowizji płatnych przez Emitenta na rzecz Dystrybutora oraz (2) wynikającym ze zobowiązań Agenta Obliczeniowego na mocy Warunków, Ŝadna z osób zaangaŝowanych w emisję Obligacji nie posiada interesu istotnego z punktu widzenia oferty (określonego w pkt. 17 Części A niniejszego Załącznika 3). 3. Cele Oferty: Emitent przeznaczy wpływy z emisji Obligacji na ogólne cele korporacyjne i moŝe (ale nie musi) wykorzystać te wpływy w celu zabezpieczenia swoich zobowiązań wynikających z Obligacji. 4. Zmiany wartości Indeksu, informacja o wpływie na wartość inwestycji i czynnikach ryzyka oraz inne informacje dotyczące Indeksu: Strategia RBS Volatility-Controlled Emerging Opportunities ER Strategy ( Indeks ) jest zastrzeŝonym narzędziem prowadzenia obrotu, które zostało opracowane przez RBS w wyniku szeroko zakrojonych badań. Royal Bank of Scotland plc jest właścicielem praw własności intelektualnej dotyczących Indeksu. Jakiekolwiek korzystanie z tych praw własności intelektualnej moŝe odbywać się jedynie za zgodą Royal Bank of Scotland plc. PoniŜej przedstawiono opis Indeksu. Pełne zasady techniczne dotyczące Indeksu ( Regulamin Indeksu ) będą dostępne do wglądu na Ŝyczenie od początku Okresu Obowiązywania Oferty do Daty Wymagalności w (i) biurze Dystrybutora oraz (ii) w biurach Sponsora Indeksu w Royal Bank of Scotland plc, 250 Bishopsgate, London EC2M 4AA, w Wielkiej Brytanii. Inwestorzy powinni pamiętać, Ŝe niniejszy opis podlega szczegółowym przepisom Regulaminu Indeksu. Celem Indeksu jest śledzenie wyników koszyka pięciu funduszy ( Koszyk Funduszy ) po zastosowaniu codziennego mechanizmu korekty o ryzyko dynamiczne, który uwzględnia zawiera zarówno zmienność, jaki i pomiar tendencji rynkowych. Celem Indeksu jest uzyskanie ekspozycji na giełdy rynków wschodzących, na rynki dłuŝnych papierów wartościowych na rynkach wschodzących oraz na giełdy towarowe. Koszyk Funduszy składa się z (a) Aberdeen Global Emerging Markets Equity Fund (waga 25%), (b) Baring Emerging Markets Umbrella Baring Global Emerging Markets Fund (waga 25%), (c) Pictet Global Emerging Debt Fund (waga 12,5%), (d) MFS Meridian Funds Emerging Markets Debt Fund (waga 12,5%) oraz (e) Market Access III RICI Enhanced Commodity Index Fund (waga 25%), z zastrzeŝeniem pewnych minimalnych kryteriów dotyczących Aktywów Funduszu. Co kwartał 2 Treść uzupełniona zgodnie z Suplementem do Prospektu z dnia 2 maja WR:

9 Indeks będzie równowaŝony, aby przywrócić początkowe wagi. Wagi są stałe przez cały okres waŝności Obligacji, lecz w okresie pomiędzy kwartalnymi równowaŝeniami rzeczywiste wagi kaŝdego Funduszu mogą ulegać wpływowi zmian wartości aktywów netto jednego lub większej liczby Funduszy. W Dacie Emisji Koszyk Funduszy składa się z Udziałów w Funduszach, którym przypisane są powyŝsze wagi. Celem kwartalnego równowaŝenia jest przywrócenie Udziałom w Funduszach ich początkowych wag. Inwestorzy powinni mieć świadomość, Ŝe inwestycje na rynkach wschodzących i giełdach towarowych charakteryzują się duŝą zmiennością i stąd wysokim ryzykiem. Zob. czynniki ryzyka dla Rynków Wschodzących na str Indeks ma na celu wykrywanie tendencji rynkowych dotyczących Koszyka Funduszy na podstawie obserwacji charakteru najnowszych zmian. Zrealizowana Zmienność jest miarą dziennych wahań stopy zwrotu Koszyka Funduszy w stosunku do jej średniej wartości w określonym przedziale czasu. Za okres ten przyjmuje się 20 (dwadzieścia) dni, a średnia jest obliczana jako średnia arytmetyczna. JeŜeli w dowolnym dniu obliczania strategii ( Data Obserwacji ), agent obliczeniowy Indeksu stwierdzi, Ŝe Zrealizowana Zmienność w stosunku dziennym wzrosła o ponad 10% w związku z rynkiem o tendencji spadkowej przez okres 5 (pięciu) dni, zaangaŝowanie Indeksu w Koszyk Funduszy zostanie na określony okres zredukowane do zera. Dalsze zmiany w Koszyku Funduszy skierowane przeciwko wykrytemu trendowi mogą spowodować, Ŝe Indeks będzie osiągać gorsze wyniki niŝ w przypadku braku zastosowania zmian alokacji. Na przykład, jeŝeli zidentyfikowany został trend spadkowy i Indeks zostanie zamieniony na środki pienięŝne, poprawa koniunktury w stosunku do tego trendu spowoduje, Ŝe Indeks nie osiągnie zysków wynikających z tej tendencji wzrostowej; gdyby Indeks nie został zamieniony na środki pienięŝne, strategia miałaby udział we wzroście rynku. Jest to tak zwany Mechanizm Koniunktury. JeŜeli w dowolnej Dacie Obserwacji Mechanizm Koniunktury nie doprowadził do redukcji zaangaŝowania Indeksu w Koszyk Funduszy do zera, Maksymalna Zrealizowana Zmienność jest obliczana jako maksymalna Zrealizowana Zmienność przez pięć kolejnych Dat Obserwacji. ZaangaŜowanie w Koszyk Funduszy jest zmniejszane, jeŝeli Maksymalna Zrealizowana Zmienność Koszyka Funduszy wzrośnie do określonego poziomu. ZaangaŜowanie w Koszyk Funduszy jest natomiast zwiększane, jeŝeli Maksymalna Zrealizowana Zmienność Koszyka Funduszy spadnie do określonego poziomu. Dynamiczne zaangaŝowanie sprawia, Ŝe udział Indeksu w Koszyku Funduszy moŝe wahać się w zakresie od minimum 0% do maksymalnie 150%. Dźwignia powoduje, Ŝe zarówno zyski, jaki i straty, mogą ulegać dodatkowemu zwiększeniu. Na przykład jeŝeli zaangaŝowanie Indeksu w Koszyk Funduszy jest większe niŝ 100% i Koszyk Funduszy osiąga negatywne wyniki, wyniki Indeksu będą niŝsze niŝ w przypadku, gdyby zaangaŝowanie Indeksu w Koszyk Funduszy było ograniczone do 100%. Natomiast jeŝeli zaangaŝowanie Indeksu w Koszyk Funduszy jest mniejsze niŝ 100%, a wartość Koszyka Funduszy wzrośnie, wyniki Indeksu będą niŝsze niŝ w przypadku WR:

10 zaangaŝowania na poziomie 100%. Zastosowanie dźwigni w stosunku do Koszyka Funduszy zaleŝy od Maksymalnej Zrealizowanej Zmienności, zgodnie z poniŝszym: Maksymalna Zrealizowana Zmienność dolna granica Maksymalna Zrealizowana Zmienność górna granica ZaangaŜowanie w Koszyk Funduszy 0,00% 2,00% 150,00% 2,00% 4,00% 150,00% 4,00% 6,00% 150,00% 6,00% 8,00% 125,00% 8,00% 10,00% 100,00% 10,00% 12,50% 80,00% 12,50% 15,63% 64,00% 15,63% 19,53% 51,20% 19,53% 24,41% 40,96% 24,41% 30,52% 32,77% 30,52% 38,15% 26,21% 38,15% 47,68% 20,97% 47,68% 59,60% 16,78% 59,60% 74,51% 13,42% 74,51% Nie dot. 0,00% W przypadku zaangaŝowania w Koszyk Funduszy powyŝej 100% Indeks hipotetycznie poŝycza środki pienięŝne wg stopy LIBOR dla depozytów jednodniowych w USD plus 50 punktów bazowych w celu sfinansowania takiej dodatkowej alokacji. W przypadku zaangaŝowania w Koszyk Funduszy poniŝej 100% nadwyŝka środków pienięŝnych jest hipotetycznie deponowana wg stopy LIBOR dla depozytów jednodniowych w USD. JeŜeli Indeks jest hipotetycznie zainwestowany w środkach pienięŝnych przez długie okresy czasu, w zakresie, w jakim uczestniczy on w takich hipotetycznych inwestycjach pienięŝnych, nie bierze on w tym czasie udziału we wzrostach rynku, które miałyby wpływ na Koszyk Funduszy. Indeks jest obniŝany o stałą wartość 1,50% w stosunku rocznym w stosunku do Poziomu Indeksu reprezentującego koszty finansowania inwestycji w Indeks poniesione przez Emitenta. Indeks jest uznawany za inwestycję o nadwyŝkowej stopie zwrotu, poniewaŝ odzwierciedla on wyniki WR:

11 składników Indeksu przekraczające koszty finansowania inwestycji. Indeks został obliczony po raz pierwszy w lipcu 2010 r., w związku z czym nie posiada prawdziwej historii wyników. Royal Bank of Scotland plc retrospektywnie obliczył poziomy zamknięcia Indeksu począwszy od 16 października 2001 r. w oparciu o Regulamin Indeksu i dane historyczne pochodzące ze źródeł, które agent obliczeniowy Indeksu uznał za wiarygodne. Wyniki osiągane w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskaźnikiem przyszłych wyników. Inwestorzy powinni zwrócić uwagę, Ŝe Regulamin Indeksu moŝe być okresowo zmieniany. W określonych okolicznościach Royal Bank of Scotland plc moŝe zmienić metodę obliczania Indeksu lub moŝe przerwać lub zawiesić jego obliczanie lub rozpowszechnianie, co moŝe mieć wpływ na zwrot z Indeksu, a w konsekwencji z Obligacji. Informacje dotyczące przeszłych wyników Indeksu (wyraŝonych w formie miesięcznych zwrotów), począwszy od Daty Utworzenia Indeksu, znajdują się w tabeli poniŝej: styczeń 2,10% 1,26% 4,15% -0,14% 6,65% -2,62% -2,82% -1,75% -3,64% -0,90% luty 2,32% 2,17% 0,03% 9,30% -0,40% 1,68% 2,94% -1,96% -0,20% -1,03% marzec 4,80% -4,17% 1,47% -5,05% -2,11% -0,02% -1,78% 2,86% 3,80% -1,36% kwiecień 2,46% 6,87% -1,97% -1,40% 5,26% 1,94% 0,95% 3,76% 2,11% maj 0,93% 2,23% -0,04% 2,50% -1,16% 2,59% 2,09% 5,26% -0,10% czerwiec -1,91% 1,38% 0,81% 4,18% 0,30% 0,36% -1,74% -0,04% 0,61% lipiec -2,59% 0,95% 0,79% 5,97% 2,02% 1,81% 0,07% 4,23% 4,19% sierpień 0,74% 6,09% 3,08% 1,08% 1,81% 0,34% 0,05% -0,83% -1,79% wrzesień -2,16% 2,14% 6,28% 4,25% -2,40% 4,63% 0,10% 4,92% 4,32% październi k -0,67% 3,88% 4,70% 2,65% -1,96% 2,52% 2,16% 0,07% -0,08% 3,90% listopad 5,08% 4,60% 0,41% 5,15% 1,86% 6,62% -1,73% -1,38% 0,31% -0,08% grudzień 2,50% 0,18% 7,49% 1,72% 5,57% 2,52% 0,59% 1,24% 1,83% 1,32% Zmiany wartości Indeksu w ujęciu rocznym, ustalane na podstawie dziennych zwrotów Indeksu w określonym okresie rocznym (lub jego odpowiedniej części, jeŝeli dotyczy), w kolejnych latach (lub odpowiedniej części roku) od Daty Utworzenia Indeksu zostały przedstawione w tabeli poniŝej: ,82% ,64% ,45% ,55% ,66% ,17% ,28% WR:

12 2008 5,31% ,97% ,84% % Sponsor Indeksu zamierza publikować obliczone Poziomy Indeksu na stronie Bloomberg RBSVEOS2 <Index>, stronie Reuters RBSVEOS2 i na własnej stronie internetowej: (naleŝy wybrać opcję RBS Volatility Controlled Emerging Opportunities Strategy 2, która widnieje na stronie jako RBS VC Emerging Opportunities II Index (USD) ER 10% ) kaŝdego dnia. Na stronach tych inwestorzy będą mogli uzyskać informacje na temat zmian wartości Indeksu w przeszłości i w przyszłości. Sponsor Indeksu: Royal Bank of Scotland plc Wyłączenie odpowiedzialności: Mimo Ŝe na potrzeby zawarcia w Indeksie lub jego obliczania Sponsor Indeksu będzie uzyskać informacje ze źródeł, które uwaŝa za wiarygodne, Sponsor Indeksu nie będzie samodzielnie ich weryfikować i nie gwarantuje dokładności i/lub kompletności Indeksu lub danych w nim zawartych. Sponsor Indeksu nie jest zobowiązany informować o błędach w Indeksie. Sponsor Indeksu nie składa Ŝadnych wyraźnych lub dorozumianych zapewnień ani gwarancji dotyczących (i) moŝliwości osiągnięcia przez Indeks określonego poziomu lub wyniku oraz (ii) przydatności Indeksu do jakichkolwiek celów. Sponsor Indeksu nie ponosi wobec Ŝadnej osoby odpowiedzialności prawnej w związku z publikacją i rozpowszechnianiem przez niego Indeksu. śadna treść zawarta w niniejszym opisie: (a) (b) nie wyłącza lub ogranicza zobowiązań lub odpowiedzialności Sponsora Indeksu wobec odbiorcy niniejszego opisu na mocy brytyjskiej ustawy o usługach i rynkach finansowych z 2000 r. (Financial Services and Markets Act 2000) lub przepisów wykonawczych wydanych na jej podstawie; ani nie wyłącza lub ogranicza, w zakresie prawnie niedozwolonym, obowiązków lub odpowiedzialności Sponsora Indeksu wobec odbiorcy niniejszego opisu. Emitent nie jest odpowiedzialny za poziom wyników osiąganych przez Indeks. Indeks przedstawia hipotetyczną strategię inwestycyjną i w składniki Indeksu nie są dokonywane faktyczne inwestycje. Nie gwarantuje się, Ŝe Indeks zyska na wartości WR:

13 Emitent nie zamierza dostarczać informacji po emisji. 5. Informacje Operacyjne (i) Kod ISIN: XS (ii) Kod Wspólny: (iii) Wydanie: Odpłatne (iv) Agent Główny: Royal Bank of Scotland N.V., oddział w Londynie, 250 Bishopsgate, London EC2M 4AA (v) (vi) (vii) Agent Obliczeniowy: Agent Rozliczeniowy: Okres Obowiązywania Oferty: Royal Bank of Scotland N.V., oddział w Londynie, 250 Bishopsgate, London EC2M 4AA Euroclear Bank S.A./N.V. Clearstream Banking, société anonyme Transakcje na Obligacjach mogą być dokonywane w Polsce za pośrednictwem Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych S.A. na podstawie instrukcji typu bridge wydanej Agentowi Rozliczeniowemu. Inwestorzy lub ich przedstawiciele muszą być uczestnikiem lub posiadać Obligacje za pośrednictwem uczestnika Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych S.A., aby móc uczestniczyć w takich rozliczeniach. Od 2 maja 2011 r. do 31 maja 2011 r. 6. Warunki Oferty (i) Cena Oferty: 100% Ceny Nominalnej za kaŝdą Obligację (ii) Warunki, jakim podlega Oferta: Oferty Obligacji uzaleŝnione są od przeprowadzenia ich emisji. W stosunkach między Dystrybutorem a jego klientami oferty Obligacji podlegają dalszym warunkom uzgodnionym między nimi. Dalszy opis oferowania Obligacji przez Dystrybutora swoim klientom znajduje się w części Minimalna i/lub maksymalna kwota zapisu poniŝej. Emitent zastrzega sobie prawo do wycofania oferty Obligacji w kaŝdym momencie lub przed Datą Emisji. Dla uniknięcia wątpliwości, jeŝeli zapis został złoŝony przez potencjalnego inwestora, a Emitent skorzystał z prawa do wycofania oferty Obligacji, potencjalny inwestor nie będzie WR:

14 (iii) (iv) (v) (vi) (vii) (viii) Opis procedury składania zapisów: Minimalna i/lub maksymalna kwota zapisu: Opis moŝliwości przydziału Obligacji w liczbie mniejszej niŝ wynikająca z zapisu oraz sposób zwrotu kwot nadpłaconych przez inwestorów: Sposób i termin opłacenia i wydania Obligacji: Sposób i termin ogłoszenia wyników oferty: Procedura wykonywania prawa pierwokupu, uprawniony do składania zapisów na Obligacje lub ich nabywania na innej zasadzie. KaŜdy potencjalny inwestor powinien skontaktować się z Dystrybutorem w sprawie szczegółów procedury składania zapisów w celu nabycia Obligacji w Okresie Obowiązywania Oferty. KaŜdy potencjalny inwestor będzie składać zapisy na Obligacje zgodnie z ogólnymi ustaleniami pomiędzy Dystrybutorem a jego klientami dotyczącymi subskrypcji papierów wartościowych. Dystrybucja będzie podlegać obowiązującemu prawu i przepisom. Minimalna kwota zapisu na jednego inwestora: PLN. Potencjalny inwestor powinien skontaktować się z Dystrybutorem w sprawie szczegółów dotyczących moŝliwości zmniejszenia wielkości ich subskrypcji w Okresie Obowiązywania Oferty i sposobu zwrotu nadpłaconej kwoty. Obligacje zostaną wyemitowane w Dacie Emisji po wpłaceniu na rzecz Emitenta kwoty netto wynikającej ze złoŝonego zapisu. Obligacje zostaną rozliczone w systemie rozliczeniowym i wydane przez Dystrybutora w Dacie Emisji lub w zbliŝonym terminie. Łączna liczba emitowanych Obligacji zostanie ustalona na podstawie ostatecznego poziomu zapisów w oparciu o zapotrzebowanie rynku na Obligacje podczas Okresu Obowiązywania Oferty i zostanie opublikowana na stronie internetowej Dystrybutora ( a takŝe w siedzibie Emitenta, w dniu lub przed Datą Emisji. Potencjalny inwestor powinien skontaktować się z Dystrybutorem w sprawie szczegółów dotyczących wykonywania prawa pierwokupu, zbywalności praw poboru i postępowania z niewykonanymi prawami WR:

15 (ix) (x) zbywalność praw poboru i postępowanie z niewykonanymi prawami subskrypcji: Kategorie potencjalnych inwestorów, którym Obligacje są oferowane: Procedura zawiadamiania osób składających zapisy o liczbie przyznanych Obligacji oraz wskazanie, czy moŝliwe jest rozpoczęcie obrotu przed przekazaniem zawiadomienia: subskrypcji, jeŝeli dotyczy. Obligacje będą oferowane przez Dystrybutora osobom fizycznym działającym w charakterze inwestorów detalicznych w Polsce i mogą być równieŝ oferowane inwestorom kwalifikowanym. Oferty mogą być składane w Polsce wyłącznie przez Dystrybutora w Okresie Obowiązywania Oferty, zgodnie z upowaŝnieniem udzielonym przez Emitenta. JeŜeli potencjalny inwestor otrzyma ofertę Obligacji od innych osób lub w jakiejkolwiek innej jurysdykcji, inwestor powinien mieć świadomość, Ŝe Emitent nie jest odpowiedzialny za Prospekt na podstawie odpowiednich przepisów dotyczących papierów wartościowych w ramach publicznej oferty Obligacji. JeŜeli inwestor ma jakiekolwiek wątpliwości, czy moŝe polegać na Prospekcie i/lub kto jest odpowiedzialny za jego zawartość, naleŝy zasięgnąć porady prawnej. Potencjalni inwestorzy powinni równieŝ zwrócić uwagę na ograniczenia sprzedaŝy określone w niniejszym Prospekcie w części zatytułowanej Ograniczenia sprzedaŝy. KaŜdy inwestor po zakończeniu Okresu Obowiązywania Oferty zostanie zawiadomiony przez Dystrybutora o przyznanej mu liczbie Obligacji zgodnie z ustaleniami pomiędzy Dystrybutorem a jego klientami. Rozpoczęcie obrotu Obligacjami przed Datą Emisji nie jest moŝliwe WR:

16 (xi) (xii) (xiii) (xiv) Wysokość kosztów i podatków, do poniesienia których zobowiązana jest osoba składająca zapis lub nabywca: Nazwa i adres Dystrybutora: Okres, w uwzględnieniem ewentualnych zmian, w którym oferta będzie otwarta, oraz opis procedury składania zapisów: Zmniejszenie wielkości i odwołanie Oferty oraz sposób zwrotu kwot nadpłaconych przez inwestorów: Potencjalny inwestor powinien skontaktować się z Dystrybutorem w sprawie szczegółów dotyczących ewentualnych kosztów i podatków, do poniesienia których będzie on zobowiązany w związku z zapisem na Obligacje, jeśli takowe wystąpią. Noble Securities S.A., ul. Lubicz 3/215, Kraków, Polska. Okresie Obowiązywania Oferty: Inwestorzy zostaną zawiadomieni przez pośrednika finansowego o przyznanej im liczbie Obligacji i o zasadach rozliczeń z tego tytułu bezzwłocznie po zakończeniu Okresu Obowiązywania Oferty. Odwołania, nadpłaty i niedopłaty zostaną sprawdzone i zweryfikowane przez Dystrybutora w Okresie Obowiązywania Oferty przed przekazaniem Emitentowi ostatecznej listy inwestorów. Dla uniknięcia wątpliwości, niniejszy Prospekt nie moŝe być wykorzystywany w Ŝadnym kraju na potrzeby jakiejkolwiek oferty publicznej Obligacji z wyjątkiem opisanej powyŝej oraz jedynie do końca Okresu Obowiązywania Oferty określonego powyŝej, chyba Ŝe Emitent zezwoli inaczej WR: