Jak zapewnić sobie stabilny dochód pasywny z nieruchomości, czyli krótki kurs o REIT- ach

Transkrypt

1 Jak zapewnić sobie stabilny dochód pasywny z nieruchomości, czyli krótki kurs o REIT- ach Lekcja 4 Gdzie na świecie działają REIT-y? dr Grzegorz Mizerski 1/4

2 Szanowni Państwo, Czwartą lekcję kursu poświęciłem na przedstawienie w telegraficznym skrócie światowej ekspansji REIT-ów. REIT-y działają od 1960 roku. Opowiem w niej o najważniejszych rynkach REIT-ów, jak wyglądało zwiększanie popularności tych rozwiązań od momentu ich wprowadzenia w USA. Kilka słów poświęcę także rynkowi polskiemu, bowiem już wkrótce mogą pojawić się polskie REIT-y Zapraszam dolektury. drgrzegorz Mizerski Pierwsze REIT-y pojawiły się w USA w II połowie XX wieku. Przez kolejne dekady rynek amerykański zdominował świat. O ile do połowy lat 80-tych US-REITs posiadały marginalny udział w gospodarce amerykańskiej, to dzięki zmianom w prawie od początku lat 90-tych zapoczątkowany został boom na rynkach REIT-ów i to nie tylko w USA. Do końca 2002 roku, REIT-y funkcjonowały wyłącznie w dziesięciu krajach. W latach roku zaktywizowała się Azja w 2002 roku REIT-ów wprowadzono w Singapurze, a potem w Malezji, Tajlandii, Tajwanie i Hong-Kongu. Kraje, które wprowadziły system prawno-instytucjonalny REITs W 2003 ustawodawstwo REITs wprowadziła Francja, a w 2004 Meksyk. Malezja i Tajwan wprowadziły odpowiednie ustawy rok później. W kolejnym roku (2006) dołączyły Dubaj i Bułgaria. W ostatnich latach po 2010 r., do globalnego sektora REIT dołączyło kolejne osiem państw: Irlandia, Kenia, Panama, Tanzania, Nowa - Zelandia, RPA. Obecnie REIT-y działają już w blisko czterdziestu państwach, w tym w czternastu państwach w Europie, a ostatnio w Indiach od 2014 r. Od 2015 roku trwa dyskusja w Chinach i jest wysoce prawdopodobne, że odpowiednie ustawodawstwo zostanie wprowadzone do Chin kontynentalnych w 2018 roku (od 2003 roku REIT-y działają w Hong- Kongu). Strona eksperta: 2/4

3 Ekspansja rozwiązań REITs w poszczególnych latach. Jak widać na poniższym diagramie, największa liczba państw, które zdecydowały się wprowadzić ustawodawstwo dla lokalnych REIT-ów miało miejsce od 2003 roku. W latach rynek REIT-ów rozszerzył się łącznie o 24 rynki w kolejnych krajach. Na świecie działa ok. 870 publicznych (notowanych na giełdach) REIT-ów*. USA Brazylia Europa Australia Tajlandia Japonia * Stan na koniec 2015 roku. Źródło: EPRA, Global REIT Survey 2016 W Europie najwięcej tych podmiotów działa w Wielkiej Brytanii (33), w Turcji (32) oraz we Francji (20). Rynki europejskie na których działa relatywnie mało REIT-ów to: Włochy (2), Irlandia (3), Niemcy (3) oraz Grecja (3). Strona eksperta: 3/4

4 CZY WIESZ ŻE REIT-y są obecne na wszystkich kontynentach świata. Ameryka Północna Europa Azja Australia i Pacyfik Afryka Ameryka Południowa Kapitalizacja giełdowa (wartość w 2014 r.) publicznych REITs (notowanych na giełdach) na danym kontynencie w mld USD. 981 mld USD 188 mld USD 177 mld USD 90 mld USD 19 mld USD 8,8 mld USD Stan na koniec 2015 roku. Źródło: EPRA, Global REIT Survey 2016 W Polsce trwają obecnie prace nad wprowadzeniem systemu instytucjonalno-prawnego dla polskich REIT-ów. Prace nad projektem PL-REITs trwają od 2016 r. Pierwszą liberalną wersję ustawy o PL-REITs, przedstawiono w 2017 r. Obecnie, jak zapowiada Ministerstwo Finansów, polskie REIT-y (nazwane Funduszami Inwestującymi w Najem Nieruchomości, F.I.N.N.) będą mogły działać od stycznia 2019 r. Niestety, w opublikowanym projekcie ustawy, obok atrakcyjnych zapisów zwiększających bezpieczeństwo inwestorów (np. wysokie wymagania co do kapitałów własnych, obostrzenia co do poziomów zadłużenia), polski ustawodawca zawęził politykę inwestycyjną tych podmiotów do inwestowania wyłącznie w mieszkania na wynajem (w tym w akademiki oraz domy opieki dla seniorów). Wydaje się, że ograniczenie polityki inwestycyjnej wyłącznie do jednej kategorii aktywów ograniczy potencjał do generowania i wypłaty wysokich dywidend przez polskie REIT-y. Należy mieć nadzieję, że po dwóch - trzech latach funkcjonowania systemu, polityka inwestycyjna tych podmiotów zostanie rozszerzona na inne, tradycyjne grupy nieruchomości komercyjnych. Uruchomienie PL-REIT-ów zapowiedział m.in. BGK Nieruchomości SA oraz Echo Investment SA. CHCESZ WIEDZIEĆ WIĘCEJ? ZAPISZ SIĘ NA JEDYNE W POLSCE SEMINARIUM O REITACH Seminarium jest organizowane przez Fundację Edukacji i Badań nad REITs oraz Q-Value S.A. Szczegółowe informacje i zapisy pod linkiem: 4/4

5 Zastrzeżenie prawne. Przy inwestowaniu instrumenty udziałowe emitowane przez REIT-y należy pamiętać o wszystkich ryzykach związanym z tą formą inwestowania. Prezentowany materiał jest tylko opisem autorskiego spojrzenia na rynek real estate investment trust (REITs) jako klasę aktywów. Nie powinien być on w szczególności rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna, analiza finansowa, usługa doradztwa inwestycyjnego, doradztwa podatkowego ani jako inna podstawa do podejmowania decyzji inwestycyjnych dotyczących inwestycji w określone instrumenty finansowe. Skorzystanie z niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje wyłącznie na ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem najlepszej wiedzy i opinii autora na dzień publikacji i mogą ulegać zmianie bez zapowiedzi. W takim przypadku autor nie ma obowiązku aktualizacji tego materiału. Niniejszy materiał nie stanowi oferty w rozumieniu przepisów kodeksu cywilnego, oferty publicznej w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych ( Ustawa o ofercie ), jak również nie stanowi jakiejkolwiek formy promowania nabycia lub objęcia papierów wartościowych lub zachęcania do ich nabycia lub objęcia w rozumieniu art. 53 Ustawy o Ofercie. Wszystkie prawa autorskie są zastrzeżone. Publikacja całości lub części materiału objętego niniejszym kursem wyłącznie za zgodą Grzegorza Mizerskiego.