Podręczniki Prawnicze Prawo rynku kapitałowego Aleksander Chłopecki Marcin Dyl 2. wydanie C. H. Beck
PODRĘCZNIKI PRAWNICZE Aleksander Chłopecki, Marcin Dyl Prawo rynku kapitałowego
W sprzedaży: Redakcja prof. dr hab. A. Nowak-Far FINANSE PUBLICZNE I PRAWO FINANSOWE Studia Prawnicze Dr A. Mikos-Sitek PRAWO FINANSÓW PUBLICZNYCH Testy Becka PRAWO RYNKU KAPITAŁOWEGO, wyd. 5 Twoje Prawo PRAWO BANKOWE ORAZ USTAWA O NARODOWYM BANKU POLSKIM, wyd. 17 Twoje Prawo PRAWO BANKOWE. USTAWA O NARODOWYM BANKU POLSKIM. USTAWA O LISTACH ZASTAWNYCH I BANKACH HIPOTECZNYCH. PRZEPISY OGÓLNE, wyd. 5 Teksty Ustaw Becka. Edycja Sądowa HUK CZASOPISMO KWARTALNE CAŁEGO PRAWA HANDLOWEGO, UPADŁOŚCIOWEGO ORAZ RYNKU KAPITAŁOWEGO Czasopismo kwartalne HUK www.sklep.beck.pl
Prawo rynku kapitałowego Aleksander Chłopecki Marcin Dyl 2. wydanie WYDAWNICTWO C. H. BECK WARSZAWA 2011
Poszczególne rozdziały opracowali: A. Chłopecki rozdział I 1, 2 pkt I, III, 3, 4; rozdział II 1 4; rozdział IV 1, 2, 3, 5, 6; rozdział V 5, 6, 7, 8, 9; rozdział VI 1, 2, 5, 6, 9, 10; rozdział VII 6; rozdział VIII; rozdział IX 1 6, 7 pkt I, IV; rozdział X 1, 2, 3 pkt I IV, VI, VIII M. Dyl rozdział I 2 pkt II; rozdział II 5; rozdział III; rozdział IV 4; rozdział V 1 4; rozdział VI 3, 4, 7, 8; rozdział VII 1 5, 7; rozdział IX 7 pkt II III; rozdział X 3 pkt V, VII Redakcja: Magdalena Cymerska Wydawnictwo C.H. Beck 2011 Wydawnictwo C.H. Beck Sp. z o.o. ul. Bonifraterska 17, 00-203 Warszawa Skład i łamanie: Marta Świerk Druk i oprawa: Elpil, Siedlce ISBN 978-83-255-2732-7 ISBN e-book 978-83-255-2733-4
Spis treści Str. Nb. Wykaz skrótów... XIII Wykaz literatury... XVII Przedmowa... XXI Rozdział I. Cele i źródła regulacji prawa rynku kapitałowego... 1 1 1. Cele regulacji... 1 1 2. Metoda regulacji... 2 3 I. Metoda cywilnoprawna... 3 4 II. Metoda administracyjnoprawna... 3 5 III. Metoda prawnokarna... 4 6 3. Ewolucja prawa rynku kapitałowego... 5 7 4. Źródła obowiązujących regulacji... 7 8 I. Ustawy... 7 8 II. Akty wykonawcze... 8 9 III. Regulaminy... 8 10 Rozdział II. Podstawowe pojęcia i zasady prawa rynku kapitałowego... 11 12 1. Pojęcie oferty publicznej i publicznego proponowania... 11 12 2. Zasada dematerializacji papierów wartościowych i dematerializacji obrotu papierami wartościowymi... 13 15 3. Zasada przymusowego pośrednictwa firm inwestycyjnych na rynku giełdowym... 17 18 4. Zasada wyłączności firm inwestycyjnych w zakresie obrotu instrumentami finansowymi... 18 19 5. Zasada administracyjnego nadzoru nad rynkiem kapitałowym... 19 21 Rozdział III. Nadzór nad rynkiem kapitałowym... 21 22 1. Organizacja i funkcjonowanie Komisji Nadzoru Finansowego... 21 22 I. Skład Komisji... 21 22 II. Nadzór nad działalnością Komisji... 22 23 III. Zadania i funkcje Komisji... 22 24 IV. Organizacja Komisji... 24 25 V. Przewodniczący Komisji... 24 26 VI. Urząd Komisji... 25 27 VII. Prawne formy działania Komisji... 25 28 2. Nadzór instytucji organizujących i rozliczających obrót... 26 29
VI Spis treści 3. Nadzór wewnętrzny... 27 30 4. Nadzór w ramach struktur unijnych... 28 31 Rozdział IV. Struktura i funkcjonowanie rynku regulowanego... 31 32 1. Segmentacja rynku regulowanego... 31 32 I. Rynek regulowany... 31 32 II. Rynek pierwotny, rynek wtórny i tzw. pierwsza oferta publiczna... 32 33 III. Rynek oficjalnych notowań i inne rynki... 33 34 IV. Rynki o niektórych cechach rynków regulowanych... 34 35 2. Dematerializacja papierów wartościowych, depozyt papierów wartościowych... 35 36 I. Przedmiot obrotu na rynku kapitałowym w ogólności... 35 37 II. Depozyt papierów wartościowych... 36 38 1. Definicja depozytu i jego podstawowe cechy... 36 38 2. Pojęcie równowagi ewidencyjnej... 40 39 3. Zasada delivery versus payment... 41 40 III. Rachunek papierów wartościowych i konto depozytowe... 43 41 IV. Rejestr sesji i rejestr operacyjny... 45 42 V. Rachunek pieniężny prowadzony przez domy maklerskie... 46 44 VI. Kod papierów wartościowych... 48 45 VII. Świadectwo depozytowe... 49 46 3. Organizacja i funkcjonowanie rynku pierwotnego... 52 47 I. Uwagi ogólne... 52 47 II. Proces przeprowadzenia publicznej oferty i pojęcie spółki publicznej... 53 48 III. Proces przygotowywania oferty publicznej... 56 49 IV. Procedura przeprowadzania oferty publicznej w zależności od typu dokumentu informacyjnego lub jego braku... 58 50 V. Pojęcie i funkcje prospektu emisyjnego... 62 51 1. Charakter prawny prospektu... 62 51 2. Prospektowe zasady odpowiedzialności administracyjnej, cywilnej i karnej... 65 52 VI. Rola domu maklerskiego w procesie oferowania papierów wartościowych... 67 53 1. Relacja między domem maklerskim a inwestorem... 67 53 2. Relacja między domem maklerskim a emitentem... 68 54 VII. Subemisje usługowe i inwestycyjne... 71 55 1. Subemisja usługowa i inwestycyjna w ogólności... 71 55 2. Subemisje usługowe... 73 56 3. Subemisja inwestycyjna... 74 57 VIII. Dual listing... 76 58 4. Organizacja i funkcjonowanie rynku wtórnego... 78 59 I. Giełda papierów wartościowych jako spółka akcyjna... 78 59 1. Forma prawna, przedmiot działalności i firma giełdy... 78 59 2. Zezwolenie na prowadzenie działalności giełdy... 79 60 3. Kapitał akcyjny i prawa wynikające z akcji giełdy... 80 61 4. Kontrola składu akcjonariatu giełdy. Wykonywanie praw wynikających z akcji... 81 62
Spis treści VII II. Giełda papierów wartościowych jako forum obrotu... 82 63 1. Regulamin giełdy... 82 63 2. Transakcje giełdowe... 83 64 3. Założenia dotyczące funkcjonowania instrumentów finansowych w obrocie giełdowym... 84 65 4. Dopuszczenie i wprowadzenie instrumentów finansowych do obrotu giełdowego... 86 66 III. BondSpot S.A. jako spółka akcyjna i jako forum obrotu... 87 67 1. Forma prawna, przedmiot działalności i firma BondSpot S.A.... 87 67 2. Zezwolenie na prowadzenie rynku pozagiełdowego... 88 68 3. Kapitał akcyjny i prawa wynikające z akcji spółki prowadzącej rynek pozagiełdowy... 89 69 4. Wykonywanie praw wynikających z akcji spółki prowadzącej rynek pozagiełdowy... 90 70 IV. BondSpot S.A. jako forum obrotu... 91 71 V. Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych jako spółka akcyjna... 91 72 1. Forma prawna, przedmiot działalności i firma Krajowego Depozytu... 91 72 2. Kapitał zakładowy i prawa wynikające z akcji Krajowego Depozytu... 93 73 3. Wykonywanie praw wynikających z akcji Krajowego Depozytu... 94 74 VI. Rozliczanie transakcji na rynku regulowanym... 94 75 VII. Nadzór nad instytucjami organizującymi i rozliczającymi rynek... 96 76 1. Możliwości kontrolne... 96 76 2. Możliwości nadzorcze... 96 77 3. Cofnięcie zezwolenia... 97 78 5. Pośrednictwo i inne usługi w obrocie na rynku regulowanym... 98 79 I. Uwagi ogólne... 98 79 II. Umowa o wykonywanie zleceń nabycia lub zbycia instrumentów finansowych (umowa o świadczenie usług brokerskich)... 99 80 III. Obrót papierami wartościowymi na rynku regulowanym prawna metodologia obrotu... 104 81 1. Mechanizm kompensacji... 105 82 2. Łańcuch transakcji na rynku regulowanym... 105 83 3. Przejście praw z papierów wartościowych... 107 84 IV. Tak zwany obrót prawami pochodnymi... 108 85 V. Doradztwo inwestycyjne i zarządzanie cudzym pakietem papierów wartościowych na zlecenie, inne umowy... 110 86 1. Działalność doradcza... 110 86 2. Zarządzanie portfelem papierów wartościowych (instrumentów finansowych)... 111 87 3. Short sales i securities lending... 113 88 4. Umowy o uczestnictwo... 116 89 5. Umowy gwarancyjne i rozliczeniowe... 117 90 6. Uczestnictwo w rynku regulowanym... 119 91 7. Umowa blokady środków pieniężnych (Escrow Agreement)... 120 92 8. Bookbuilding... 120 93 9. Dodatkowe umowy zawierane przez firmy inwestycyjne... 121 94
VIII Spis treści 10. Wezwania... 122 95 11. Usługi wykonywane na rzecz podmiotów zagranicznych... 123 96 6. Zabezpieczenie na papierach wartościowych... 125 97 I. Zastaw regulowany w Kodeksie cywilnym... 126 98 II. Zastaw rejestrowy... 129 99 III. Zastaw skarbowy... 130 100 IV. Blokada autonomiczna... 131 101 V. Inne sposoby zabezpieczania wierzytelności... 133 102 Rozdział V. Instytucjonalni uczestnicy rynku kapitałowego... 135 103 1. Maklerzy papierów wartościowych i doradcy inwestycyjni... 135 103 I. Procedura egzaminacyjna... 135 103 II. Wpis na listy maklerów i doradców... 136 104 III. Wykonywanie zawodu maklera i doradcy... 137 105 IV. Zasady etyki zawodowej maklera i doradcy... 137 106 V. Nadzór nad maklerami i doradcami... 138 107 2. Domy maklerskie. Banki na rynku kapitałowym... 139 108 I. Czynności wykonywane przez firmę inwestycyjną... 139 108 II. Domy maklerskie... 141 109 1. Procedura uzyskiwania zezwolenia... 141 109 2. Wewnętrzna organizacja domu maklerskiego. Techniczne i organizacyjne wymogi działania domu maklerskiego... 143 110 3. Obowiązki sprawozdawcze domu maklerskiego... 144 111 4. Wymogi kapitałowe działania domu maklerskiego... 145 112 III. Banki na rynku kapitałowym prowadzące działalność maklerską... 147 113 1. Procedura uzyskiwania zezwolenia... 147 113 2. Wewnętrzna organizacja banku. Techniczne i organizacyjne wymogi działania bankowego domu maklerskiego... 149 114 3. Obowiązki sprawozdawcze... 150 115 4. Wymogi kapitałowe działania bankowego domu maklerskiego... 150 116 IV. Ograniczenia wobec podmiotu prowadzącego działalność maklerską dotyczące nabywania akcji... 150 117 V. Nadzór nad działalnością maklerską... 152 118 1. Uprawnienia kontrolne... 152 118 2. Sankcje administracyjnoprawne... 152 119 3. Zaprzestanie wykonywania działalności maklerskiej... 153 120 3. Zagraniczne firmy inwestycyjne... 154 121 I. Uznanie zagranicznej firmy inwestycyjnej w świetle przepisów Unii Europejskiej... 154 121 II. Działalność zagranicznej osoby prawnej prowadzącej działalność maklerską... 156 122 4. Fundusze inwestycyjne... 157 123 I. Cele i funkcje funduszy inwestycyjnych... 157 123 II. Typy funduszy inwestycyjnych... 158 124 1. Założenia konstrukcji funduszy poszczególnych rodzajów... 158 124 2. Różnice pomiędzy konstrukcjami funduszu otwartego a funduszu zamkniętego... 159 125 3. Charakterystyczne cechy funduszy inwestycyjnych poszczególnych typów... 159 126
Spis treści IX A. Fundusz otwarty... 159 126 B. Fundusz specjalistyczny otwarty... 160 127 C. Fundusz zamknięty... 161 128 4. Szczególne konstrukcje funduszy inwestycyjnych... 162 129 A. Fundusze inwestycyjne z różnymi kategoriami jednostek uczestnictwa... 162 129 B. Fundusze inwestycyjne z wydzielonymi subfunduszami (tzw. fundusze parasolowe)... 163 130 C. Fundusze inwestycyjne podstawowe i powiązane... 163 131 5. Szczególne typy funduszy inwestycyjnych... 163 132 A. Fundusz rynku pieniężnego... 164 133 B. Fundusz portfelowy... 164 134 C. Fundusz sekurytyzacyjny... 164 135 III. Rozpoczęcie działalności przez towarzystwa funduszy inwestycyjnych i utworzenie funduszy inwestycyjnych... 165 136 1. Wymogi dotyczące rozpoczęcia działalności przez towarzystwo... 165 136 A. Pojęcie, forma prawna i siedziba towarzystwa... 165 136 B. Założyciele towarzystwa... 165 137 C. Firma towarzystwa... 166 138 D. Przedmiot działalności towarzystwa... 166 139 2. Wymogi dotyczące kapitału zakładowego towarzystwa... 167 140 3. Wymogi dotyczące utworzenia funduszu inwestycyjnego... 172 142 A. Nadanie statutu funduszowi... 172 143 B. Zawarcie umowy z depozytariuszem... 174 144 C. Zezwolenie Komisji na utworzenie funduszu... 175 145 D. Zebranie wpłat do funduszu... 176 146 E. Wpis do rejestru funduszy... 178 147 IV. Zasady dywersyfikacji portfela funduszu... 181 148 V. Rola depozytariusza... 185 150 1. Pojęcie depozytariusza... 185 150 2. Źródła obowiązków depozytariusza... 185 151 3. Charakterystyka obowiązków depozytariusza... 186 152 A. Sprawowanie pieczy nad aktywami funduszu... 186 152 B. Likwidacja funduszu. Przekształcenie funkcji depozytariusza ze względu na likwidację funduszu... 186 153 C. Obowiązki nadzorcze depozytariusza... 188 154 D. Powództwo depozytariusza... 189 155 4. Odpowiedzialność depozytariusza... 190 156 5. Zmiana depozytariusza... 190 157 VI. Nadzór nad towarzystwami i funduszami inwestycyjnymi... 191 158 1. Działania kontrolne... 191 158 2. Uprawnienia nadzorcze Komisji... 192 159 A. Podstawowa odpowiedzialność administracyjnoprawna towarzystwa... 192 159 B. Brak rzetelności publikacji zawierających informacje dotyczące funduszu... 193 160 C. Ingerencja w skład osób związanych z obsługą działalności funduszu... 194 161
X Spis treści D. Odpowiedzialność depozytariusza w sferze prawa administracyjnego... 195 162 E. Oddziaływanie na podmioty związane z wykonywaniem działalności przez fundusz (towarzystwo)... 196 163 3. Obowiązki sprawozdawcze towarzystwa i funduszu... 197 167 A. Wymogi dotyczące towarzystwa... 197 168 B. Wymogi dotyczące funduszu... 198 169 5. Otwarte fundusze emerytalne na rynku kapitałowym... 200 173 I. Uwagi ogólne... 200 173 II. Polityka lokacyjna funduszy emerytalnych... 201 174 III. Rola funduszy emerytalnych na rynku kapitałowym... 202 175 6. Instytucje ubezpieczeniowe... 202 176 7. Inwestorzy indywidualni... 204 177 8. Inwestorzy instytucjonalni i kwalifikowani... 204 178 9. Skarb Państwa jako inwestor... 206 179 Rozdział VI. Instrumenty rynku kapitałowego... 207 180 1. Uwagi ogólne... 207 180 2. Akcje i PDA... 209 181 I. Prawo do akcji jako papier wartościowy... 210 182 II. Wykonywanie praw z akcji w obrocie na rynku kapitałowym... 211 183 3. Obligacje... 213 184 I. Definicja obligacji... 213 184 II. Typy obligacji... 215 185 III. Procedura emisji obligacji... 218 186 IV. Wykup obligacji... 220 187 V. Bank-reprezentant... 220 188 4. Listy zastawne... 223 189 I. Charakter prawny i typy listów zastawnych... 223 189 II. Sposób emisji listów zastawnych... 225 190 5. Skarbowe papiery wartościowe... 226 191 I. Podstawy emisji... 226 191 II. Bony skarbowe... 227 192 III. Obligacje skarbowe... 228 193 6. Kwity depozytowe... 229 194 7. Krótkoterminowe papiery wartościowe dłużne... 232 195 I. Podstawa emisji krótkoterminowych papierów dłużnych... 232 195 II. Kwalifikacja prawna krótkoterminowych papierów wartościowych dłużnych... 232 196 III. Tryb emisji krótkoterminowych papierów wartościowych dłużnych a rynek kapitałowy... 233 197 8. Tytuły uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych... 234 198 I. Jednostka uczestnictwa... 234 199 1. Zagadnienia ogólne... 234 199 2. Typy jednostek uczestnictwa... 236 200 II. Certyfikat inwestycyjny... 238 201 9. Instrumenty pochodne... 240 202 I. Uwagi ogólne... 240 202 II. Opcje... 242 203
Spis treści XI III. Transakcje (kontrakty) terminowe (finacial futures)... 244 204 IV. Niestandaryzowane instrumenty pochodne... 248 205 10. Bankowe papiery wartościowe a rynek papierów wartościowych... 250 206 Rozdział VII. Szczególne mechanizmy ochronne na rynku regulowanym... 252 207 1. Zagadnienia ogólne... 252 207 2. Obowiązki informacyjne emitentów... 253 208 I. Sposób realizacji obowiązków informacyjnych... 253 208 II. Raporty bieżące i okresowe... 255 209 III. Pojęcie informacji objętych poufnością... 256 210 3. Znaczne pakiety akcji... 257 211 I. Obowiązki informacyjne... 257 211 II. Wezwania na akcje... 259 212 1. Zagadnienia ogólne... 259 212 A. Założenia ochrony... 259 212 B. Cena w wezwaniu... 260 213 C. Ustanowienie zabezpieczenia... 262 214 2. Wezwanie ograniczające nierównowagę popytowo-podażową... 262 215 3. Wezwania majoryzacyjne... 263 216 4. Wezwanie przed dobrowolną utratą statusu spółki publicznej... 265 217 III. Sytuacja prawna grup kapitałowych... 266 218 IV. Działanie w porozumieniu (action in concert); inne tożsame przypadki... 267 219 V. Skutki naruszenia przepisów o nabywaniu znacznych pakietów akcji... 269 220 4. Przymusowy wykup akcji; przymusowy odkup akcji... 269 221 5. Rewident do spraw szczególnych... 270 222 6. Szczególne cechy publicznej spółki akcyjnej... 272 223 I. Konsekwencje dematerializacji akcji... 274 224 II. Akcje publiczne w posiadaniu zastawcy a nie zastawnika... 274 225 III. Eliminacja uprzywilejowania akcji co do głosu... 275 226 IV. Squeeze-out i sell-out w spółce publicznej... 276 227 V. Stabilizacja stanu prawnego poprzez ograniczenie czasu zaskarżenia uchwały WZA... 277 228 VI. Odmienna regulacja niektórych obowiązków informacyjnych... 277 229 VII. Uproszczenie procedury wykonania prawa poboru... 277 230 VIII. Walne zgromadzenie spółki publicznej... 278 231 7. Obowiązkowy system rekompensat... 280 232 Rozdział VIII. Zasady odpowiedzialności cywilnej i karnej na rynku kapitałowym, informacje prawnie chronione... 282 233 1. Wprowadzenie... 282 233 2. Tajemnice prawnie chronione pojęcie tajemnicy zawodowej i informacji poufnej... 282 234 I. Tajemnica zawodowa... 282 234 II. Informacja poufna... 284 235 3. Odpowiedzialność karna... 288 236 I. Systematyka przestępstw na rynku kapitałowym... 288 236 II. Przestępstwo manipulacji... 291 237 4. Odpowiedzialność cywilna... 295 238
XII Spis treści Rozdział IX. Instytucje zrzeszające uczestników rynku, kodeksy etyczne i sądy polubowne... 297 239 1. Wprowadzenie... 297 239 2. Izba Domów Maklerskich... 298 240 3. Związek Maklerów i Doradców... 299 241 4. Izba Zarządzających Funduszami i Aktywami... 299 242 5. Związek Banków Polskich i Rada Depozytariuszy... 300 243 6. Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych... 300 244 7. Kodeksy etyczne... 301 245 I. Kodeks Dobrej Praktyki Domów Maklerskich... 301 245 II. Kodeks Dobrych Praktyk GPW... 302 246 III. Kodeks Dobrych Praktyk Inwestorów Instytucjonalnych... 304 247 IV. Kanon Dobrych Praktyk Rynku Finansowego (stworzony pod auspicjami KNF)... 305 248 Rozdział X. Prawo Unii Europejskiej... 306 249 1. Wprowadzenie... 306 249 2. Cele i zasady oraz sposób kreowania prawa Unii... 307 250 3. Obszary regulacji w zakresie rynku kapitałowego... 309 251 I. Zakres regulacji w ogólności... 309 251 II. Oferta publiczna i prospekt emisyjny... 310 252 III. Ujawnianie informacji o emitentach i o znacznych pakietach akcji... 312 253 IV. Ochrona informacji poufnych i zwalczanie nadużyć i przestępstw na rynku kapitałowym... 315 254 V. Określanie i ujednolicanie wymogów kapitałowych firm inwestycyjnych... 318 255 VI. Usługi inwestycyjne realizowane przez firmy inwestycyjne... 319 256 VII. Działalność funduszy inwestycyjnych... 324 257 VIII. Wymogi dotyczące rachunkowości i inne obszary regulacyjne... 326 258 Indeks rzeczowy... 333
Wykaz skrótów 1. Źródła prawa BHipU... ustawa z 29.8.1997 r. o listach zastawnych i bankach hipotecznych (tekst jedn. Dz.U. z 2003 r. Nr 99, poz. 919 ze zm.) CudzU... ustawa z 13.6.2003 r. o cudzoziemcach (tekst jedn. Dz.U. z 2006 r. 234, poz. 1694 ze zm.) FinInstrU... ustawa z 29.7.2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (tekst jedn. Dz.U. z 2010 r. Nr 211, poz. 1384 ze zm.) FunInwU... ustawa z 27.5.2004 r. o funduszach inwestycyjnych (Dz.U. Nr 146, poz. 1546 ze zm.) FundEmU... ustawa z 28.8.1997 r. o organizacji i funkcjonowaniu funduszy emerytalnych (tekst jedn. Dz.U. z 2010 r. Nr 34, poz. 189 ze zm.) GTowU... ustawa z 26.10.2000 r. o giełdach towarowych (tekst jedn. Dz.U. z 2010 r. Nr 48, poz. 284 ze zm.) KC... Kodeks cywilny k.c.... włoski kodeks cywilny k.p.c.... włoski kodeks postępowania cywilnego KH... rozporządzenie Prezydenta Rzeczpospolitej z 27.6.1934 r. Kodeks handlowy (Dz.U. Nr 57, poz. 502 ze zm.) KK... Kodeks karny Konstytucja RP... Konstytucja Rzeczypospolitej Polskiej z 2.4.1997 r. (Dz.U. Nr 78, poz. 483 ze zm. i ze sprost.) KPA... Kodeks postępowania administracyjnego KPC... Kodeks postępowania cywilnego KSH... Kodeks spółek handlowych NadzFinU... ustawa z 21.7.2006 r. o nadzorze nad rynkiem finansowym (Dz.U. Nr 157, poz. 1119 ze zm.) NadzKapU... ustawa z 29.7.2005 r. o nadzorze nad rynkiem kapitałowym (Dz.U. Nr 183, poz. 1537 ze zm.) ObligU... ustawa z 29.6.1995 r. o obligacjach (tekst jedn. Dz.U. z 2001 r. Nr 120, poz. 1300 ze zm.) OrdPU... ustawa z 29.8.1997 r. Ordynacja podatkowa (tekst jedn. Dz.U. z 2005 r. Nr 8, poz. 60 ze zm.) PrBank... ustawa z 29.8.1997 r. Prawo bankowe (tekst jedn. Dz.U. z 2002 r. Nr 72, poz. 665 ze zm.) PrPapW... ustawa z 21.8.1997 r. Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi (tekst jedn. Dz.U. z 2002 r. Nr 49, poz. 447 ze zm.)
XIV Wykaz skrótów PrPostAdm... ustawa z 30.8.2002 r. Prawo o postępowaniu przed sądami administracyjnymi (Dz.U. Nr 153, poz. 1270 ze zm.) PrPrywM... ustawa z 12.11.1965 r. Prawo prywatne międzynarodowe (Dz.U. Nr 46, poz. 290 ze zm.) PrPrywM z 2011 r.... ustawa z 4.2.2011 r. Prawo prywatne międzynarodowe (Dz.U. Nr 80, poz. 432) PrUp... rozporządzenie Prezydenta Rzeczypospolitej z 24.10.1934 r. Prawo upadłościowe (tekst jedn. Dz.U. z 1991 r. Nr 118, poz. 512 ze zm.) PrUpN... ustawa z 28.2.2003 r. Prawo upadłościowe i naprawcze (tekst jedn. Dz.U. z 2009 r. Nr 175, poz. 1361 ze zm.) PrWeksl... ustawa z 28.4.1936 r. Prawo wekslowe (Dz.U. Nr 37, poz. 282 ze zm.) PublOferU... ustawa z 29.7.2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (tekst jedn. Dz.U. z 2009 r. Nr 185, poz. 1439 ze zm.) RachU... ustawa z 29.9.1994 r. o rachunkowości (tekst jedn. Dz.U. z 2009 r. Nr 152, poz. 1223 ze zm.) TrybWarR... rozporządzenie Ministra Finansów z 20.11.2009 r. w sprawie trybu i warunków postępowania firm inwestycyjnych, banków, o których mowa w art. 70 ust. 2 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, oraz banków powierniczych (Dz.U. Nr 204, poz. 1577) ZastRejU... ustawa z 6.12.1996 r. o zastawie rejestrowym i rejestrze zastawów (tekst jedn. Dz.U. z 2009 r. Nr 67, poz. 569 ze zm.) 2. Organy orzekające NSA... Naczelny Sąd Administracyjny SA... Sąd Apelacyjny SN... Sąd Najwyższy TK... Trybunał Konstytucyjny WSA... Wojewódzki Sąd Administracyjny 3. Czasopisma Dz.U.... Dziennik Ustaw Dz.Urz.... Dziennik Urzędowy KPP... Kwartalnik Prawa Prywatnego MoP... Monitor Prawniczy M.P.... Monitor Polski NP... Nowe Prawo OSN... Orzecznictwo Sądu Najwyższego PiP... Państwo i Prawo PPH... Przegląd Prawa Handlowego PPW... Prawo Papierów Wartościowych PUG... Przegląd Ustawodawstwa Gospodarczego RPiE... Ruch Prawniczy i Ekonomiczny RPEiS... Ruch Prawniczy Ekonomiczny i Socjologiczny SC... Studia Cywilistyczne
Wykaz skrótów XV SP Studia Prawnicze Zb. Orz. Zbiór Orzeczeń ZNUJ Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Jagiellońskiego 4. Piśmiennictwo Michalski, Sobolewski, Prawo o funduszach M. Michalski, L. Sobolewski, Prawo o funduszach inwestycyjnych. Komentarz, Warszawa 1999 Sobolewski, Komentarz A. Chłopecki, G. Domański, R. Jurga, M. Michalski, L. Sobolewski, Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi Komentarz, Warszawa 1999 Romanowski, Komentarz M. Romanowski, Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi, Komentarz, Warszawa 1999 5. Inne art. artykuł CeTO Centralna Tabela Ofert GPW Giełda Papierów Wartościowych S.A. KDPW Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych KNF Komisja Nadzoru Finansowego KNUiFE Komisja Nadzoru Ubezpieczeń i Funduszy Emerytalnych KPWiG Komisja Papierów Wartościowych i Giełd m.in. między innymi nast. następny NBP Narodowy Bank Polski Nr numer ofe otwarty fundusz emerytalny orz. orzeczenie PDA Prawo do akcji pkt punkt poz. pozycja RM Rada Ministrów rozp. rozporządzenie s. strona tekst jedn. tekst jednolity tj. to jest tzw. tak zwany ust. ustęp ze zm. ze zmianami zob. zobacz
Wykaz literatury 1. Opracowania książkowe B. Adamiak, J. Borkowski, Kodeks postępowania administracyjnego. Komentarz, Warszawa 2011; M. Bączyk, M.H. Koziński, M. Michalski, W. Pyzioł, A. Szumański, I. Weiss, Papiery wartościowe, Kraków 2000; Z. Bielecka, M. Wierzbowski, Papiery dłużne zagadnienia praktyczne, Warszawa 1998; S. Biernat, A. Wasilewski, Wolność gospodarcza w Europie, Kraków 2000; A. Chłopecki, Opcje i transakcje terminowe w prawie polskim, Warszawa 2001; A. Chłopecki, Usługi maklerskie w publicznym obrocie papierami wartościowymi, Warszawa 1995; A. Chłopecki, G. Domański, R. Jurga, M. Michalski, L. Sobolewski, Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi. Komentarz, Warszawa 1999; A. Chłopecki, M. Dyl, Prawo Wspólnot Europejskich a prawo polskie. Rynek kapitałowy, Warszawa 2001; A. Chłopecki, M. Dyl, [w:] System Prawa Prywatnego. Tom 19, Papiery wartościowe, pod red. A. Szumańskiego, Warszawa 2006; J. Czeladko, Kwity depozytowe, Warszawa 1998; R. Czerniawski, M. Wierzbowski, Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi i funduszach powierniczych, Komentarz, Warszawa 1996; R. Czerniawski, M. Wierzbowski, Ustawa prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi. Komentarz, Warszawa 2000; M. Dyl, Fundusze inwestycyjne zasady funkcjonowania, Warszawa 2001; J. Grabowski, Publiczny obrót papierami wartościowymi. Ustrój prawny i procedury, Warszawa 1996; M. Grzybczyk, Emisja kwitów depozytowych. Poradnik prawniczy wraz z wzorami i tekstami aktów prawnych, Warszawa 1997; I. Heropolitańska, M. Michalski, Hipoteka. Listy zastawne. Obligacje hipoteczne, Warszawa 2001; M. Jaśkowska, A. Wróbel, Kodeks postępowania administracyjnego. Komentarz, Kraków 2000; R. Jurga, M. Michalski, Papiery wartościowe w obrocie masowym, Warszawa 1997; R. Jurga, M. Michalski, Spółka akcyjna w publicznym obrocie papierami wartościowymi, Warszawa 2000; R. Kuciński, Przestępstwa giełdowe, Warszawa 2000; M. Michalski, L. Sobolewski, Prawo o funduszach inwestycyjnych. Komentarz, Warszawa 1999; J. Mojak, Obrót wierzytelnościami. Podstawowe zagadnienia prawne, Lublin 1998; J. Mojak, Prawo papierów wartościowych w zarysie, Kraków 2001; Prawo papierów wartościowych, praca zbiorowa pod red. S. Włodyki, Kraków 1992;
XVIII Wykaz literatury B. Ptak, Ustawa o obligacjach. Komentarz, Kraków 1996; M. Romanowski, Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi. Komentarz. Warszawa 1999; M. Romanowski, Umowa o pośrednictwo giełdowe (zlecenie maklerskie), Warszawa 2000; L. Sobolewski, System Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych. Zagadnienia prawne, Warszawa 1996; L. Sobolewski, Ustawa o obligacjach. Komentarz, Warszawa 1997; J. Świątkiewicz, Naczelny Sąd Administracyjny. Komentarz do ustawy, Warszawa 2001; F. Zoll, Klauzule dokumentowe. Prawo dokumentów dłużnych ze szczególnym uwzględnieniem papierów wartościowych, Warszawa 2001. 2. Wybrane artykuły J. Borkowski, Współdziałanie organów administracji państwowej przy wydawaniu indywidualnych decyzji administracyjnych, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Łódzkiego 1963, z. 31; A. Chłopecki, Glosa do postanowienia SN z 8.9.1995 r., PUG 1998, Nr 1; A. Chłopecki, Obrót papierami wartościowymi na rynku kapitałowym, cz. 1, 2, PPH 1995, Nr 7 8; A. Chłopecki, Opcje i transakcje terminowe w prawie polskim, Glosa 1996, z. 6; A. Chłopecki, Przeniesienie praw z papierów wartościowych w publicznym obrocie, Przegląd Prawa Giełdowego 1994, Nr 3; A. Chłopecki, Publiczny obrót papierami wartościowymi, Przegląd Podatkowy 1993, Nr 7; A. Chłopecki, Publiczny obrót papierami wartościowymi pojęcie i zakres, Przegląd Podatkowy 1994, Nr 3; A. Chłopecki, Roszczenie o wydanie dokumentu akcji w świetle przepisów prawa, Glosa 1995, z. 11; A. Chłopecki, Zabezpieczenia ustanowione na papierach wartościowych, PPH 1999, dodatek pt. Problematyka papierów wartościowych ; G. Domański, Odpowiedzialność odszkodowawcza za wady prospektu emisyjnego, PUG 1998, Nr 1; G. Domański, Umowa o subemisję inwestycyjną w publicznym obrocie papierami wartościowymi, PUG 1998, Nr 4; M. Dyl, Dopuszczalność wniosku o ponowne rozpatrzenie sprawy przed kolegialnymi organami administracji, Glosa 1999, Nr 11; M. Dyl, A. Zwolińska-Doboszyńska, Wykładnia i stosowanie art. 81 ust. 4 ustawy Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi, PPH 2002, Nr 6; A. Foltyn, Karnoprawna ochrona publicznego obrotu papierami wartościowymi, Glosa 1995, Nr 12; J. Głowacka, Ustawa o funduszach inwestycyjnych a Dyrektywa UE o instytucjach zbiorowego inwestowania w papiery wartościowe. Studia prawnoporównawcze z zakresu otwartych funduszy inwestycyjnych, KPP 1999, z. 2; A. Janiak, Ustanowienie zastawu na papierach wartościowych zdeponowanych na rachunku papierów wartościowych, PPH 1996, Nr 1; R. Jurga, M. Michalski, Tryby wprowadzania papierów wartościowych do publicznego obrotu, cz. I, II Glosa 1999, z. 4, 5; K. Kaczanowski, G. Wiaderek, Przenoszenie praw z opcji, Glosa 1997, z. 3; T. Komosa, Papiery wartościowe, PPH (opracowania monograficzne) 1995, Nr 4; L. Koziorowski, Umowa opcji kupna lub sprzedaży jako gra lub zakład, PPH 1996, Nr 5;
Wykaz literatury XIX M. Michalski, Dopuszczalność konwersji postaci papierów wartościowych w polskim prawie papierów wartościowych, MoP 1997, Nr 11; M. Michalski, Prawa do akcji, cz. I, II, MoP 1998, Nr 8, 9; M. Michalski, Problematyka prawna umarzania papierów wartościowych, cz. 1, Glosa 1997, z. 12, cz. 2, Glosa 1998, z. 1; A. Powierża, Fundusze inwestycyjne i fundusze emerytalne jako osoby prawne, PPH 2000, Nr 5; A. Powierża, Transakcja terminowa, Charakter prawny, Glosa 1999, z. 6; P. Puterko, Regulacja giełdowego obrotu papierami wartościowymi, Rzeczpospolita 1996, Nr 280, 281; M. Romanowski, Charakter prawny zlecenia maklerskiego, PPH 1995, Nr 12; M. Romanowski, Charakter prawny umowy o pośrednictwo, MoP 1997, Nr 2; M. Romanowski, Nabywanie akcji w trybie publicznego wezwania, PPH 1999, Nr 11; M. Romanowski, Obowiązki domu maklerskiego wynikające z umowy zlecenia maklerskiego, PPH 1996, Nr 6; M. Romanowski, Obowiązki inwestora wobec domu maklerskiego wynikające z umowy zlecenia maklerskiego, PPH 1996, Nr 6; M. Romanowski, Prawo do akcji nowy instrument finansowy, PPH 1998, Nr 8; M. Romanowski, Przeniesienie praw z papieru wartościowego na podstawie umowy zlecenia maklerskiego, PPH 1996, Nr 11; M. Romanowski, Przenoszenie praw z papierów wartościowych w świetle projektu nowelizacji ustawy Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi, MoP 1997, Nr 4; M. Romanowski, Wycofywanie papierów wartościowych z publicznego obrotu, Glosa 1999, Nr 3; M. Rożnowska, Sposoby ograniczenia ryzyka niedojścia do skutku emisji nowych akcji, PUG 2000, Nr 1; L. Sobolewski, Umowa opcji zbycia lub nabycia instrumentów finansowych, PUG 1998, Nr 1; G. Wiaderek, Umowa opcyjna konstrukcja prawna, Glosa 1999, z. 8; A.W. Wiśniewski, Wybrane problemy tak zwanej gwarancji emisji, Glosa 1995, z. 12.