Grupa Wyniki za Q3 2017 Per Skoglund, CEO Göran Eklund, CFO
Strona 2 Zastrzeżenie Prosimy o uważne zapoznanie się z poniższą informacją Niniejsza prezentacja ( Prezentacja ) została przygotowana przez S.A. ( Spółka ) wyłącznie w celu informacyjnym na potrzeby inwestorów, banków i klientów Spółki oraz analityków rynku i w żadnym przypadku nie może być traktowana jako część zaproszenia do lub oferty nabycia papierów wartościowych, zaproszenia do dokonania inwestycji lub przeprowadzenia transakcji dotyczących papierów wartościowych, zachętą do złożenia oferty nabycia lub rekomendacją do zawierania jakichkolwiek transakcji, w szczególności dotyczących papierów wartościowych Spółki. Informacje zawarte w Prezentacji pochodzą z ogólnie dostępnych i w opinii Spółki wiarygodnych źródeł. Spółka nie może jednak zagwarantować ich prawdziwości ani zupełności, z wyłączeniem informacji dotyczących Spółki i jej Grupy Kapitałowej. Spółka nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie lub w oparciu o informacje zawarte w niniejszej Prezentacji. Informacje zawarte w Prezentacji nie były poddane niezależnej weryfikacji i w każdym wypadku mogą podlegać zmianom. Publikowanie przez Spółkę danych zawartych w Prezentacji nie stanowi naruszenia przepisów prawa obowiązujących spółki, których akcje są notowane na rynku regulowanym, w szczególności na rynku regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. oraz giełdę NASDAQ OMX w Sztokholmie, Szwecja. Informacje w niej zawarte zostały przekazane do publicznej wiadomości przez Spółkę w ramach raportów bieżących lub okresowych, albo stanowią ich uzupełnienie, nie dając jednocześnie podstawy do przekazywania ich w ramach wypełniania przez Spółkę jej obowiązków informacyjnych jako spółki publicznej. W żadnym wypadku nie należy uznawać informacji znajdujących się w niniejszej Prezentacji za wyraźne lub dorozumiane złożenie oświadczenia czy zapewnienia jakiegokolwiek rodzaju przez Spółkę lub osoby działające w imieniu Spółki. Ponadto, ani Spółka, ani osoby działające w imieniu Spółki nie ponoszą pod żadnym względem odpowiedzialności za jakiekolwiek szkody, jakie mogą powstać, w skutek niedbalstwa czy z innej przyczyny, w związku z wykorzystaniem niniejszej Prezentacji lub jakichkolwiek informacji w niej zawartych, ani za szkody, które mogą powstać w inny sposób w związku z informacjami stanowiącymi część niniejszej Prezentacji. Spółka nie ma obowiązku przekazywania do publicznej wiadomości aktualizacji i zmian informacji, danych oraz oświadczeń znajdujących się w niniejszej Prezentacji na wypadek zmiany strategii albo zamiarów Spółki lub wystąpienia nieprzewidzianych faktów lub okoliczności, które będą miały wpływ na tę strategię lub zamiary Spółki, chyba że obowiązek taki wynika z przepisów prawa. Niniejsza Prezentacja może zawierać informacje dotyczące branży papierniczej. Z wyjątkiem informacji, które zostały oznaczone jako pochodzące wyłącznie ze wskazanego źródła, informacje rynkowe, o których mowa powyżej, zostały sporządzone w oparciu o dane pochodzące od osób trzecich, które zostały wskazane w niniejszej Prezentacji, oraz zawierają dane szacunkowe, oceny, korekty i opinie oparte na doświadczeniu Spółki i jej znajomości sektora, w którym Spółka prowadzi działalność. Ze względu na fakt, że informacje rynkowe, o których mowa powyżej, mogły zostać w części przygotowane w oparciu o dane szacunkowe, oceny, korekty i opinie oraz nie zostały zweryfikowane przez niezależne podmioty, informacje te mają do pewnego stopnia charakter subiektywny, z wyjątkiem informacji, które zostały oznaczone jako informacje pochodzące od osób trzecich ze wskazanego źródła. Domniemywa się, że takie dane szacunkowe, oceny, korekty i opinie są oparte na uzasadnionych podstawach oraz że przygotowane informacje rynkowe należycie odzwierciedlają sytuację w branży oraz na rynkach, na których Spółka prowadzi działalność. Nie ma jednak pewności, że takie dane szacunkowe, oceny, korekty i opinie są najwłaściwszą podstawą do wyciągania wniosków dotyczących informacji rynkowych, ani że informacje rynkowe pochodzące z innych źródeł nie będą różnić się w istotny sposób od informacji rynkowych zawartych w niniejszej Prezentacji. Spółka zwraca uwagę osobom zapoznającym się z niniejszą Prezentacją, że jedynym wiarygodnym źródłem danych dotyczących wyników finansowych S.A., prognoz, zdarzeń oraz wskaźników dotyczących Spółki są raporty bieżące i okresowe przekazywane przez Spółkę w ramach wykonywania obowiązków informacyjnych wynikających z prawa polskiego i szwedzkiego. Niniejszą Prezentację należy czytać łącznie ze skonsolidowanym i jednostkowym rocznym raportem za rok 2016, jak i z raportem trzeci kwartał 2017.
Strona 3 Agenda Otoczenie rynkowe Wyniki operacyjne i finansowe Podsumowanie Q3 2017
Page 4 Otoczenie rynkowe
EUR / tone Ceny papierów wysokogatunkowych Ceny papierów graficznych rynek niemiecki Strona 5 Wrzesień 2017 vs. Czerwiec 2017 1000 Zmiana średniej ceny w segmencie UWF +2,2% Zmiana średniej ceny w segmencie CWF +2,5% 900 800 700 Wrzesień 2017 vs. Wrzesień 2016 600 Zmiana średniej ceny w segmencie UWF +4,8% Zmiana średniej ceny w segmencie CWF +5,5% UWF 80g Sheets UWF 80g Reels CWF 90g Sheets CWF 90g Reels Źródło: na podstawie danych RISI Zmiana cen papierów graficznych w EUR - Europa Zachodnia 09 17 vs. 06 17 09 17 vs. 09 16 Minimum price price Maximum price Minimum price price Maximum price UWF 2,8% 2,2% 2,6% 5,3% 4,8% 6,1% CWF 3,9% 2,5% 2,9% 6,6% 5,5% 7,0% Źródło: na podstawie danych RISI
USD / tone Ceny celulozy Indeksy PIX celulozy dla Europy Strona 6 Porównanie średnich cen Q3 2017 do Q3 2016 NBSK (długowłóknista): wzrost o 10,2% BHKP (krótkowłóknista): wzrost o 30,0% Porównanie średnich cen Q3 2017 do Q2 2017 NBSK (długowłóknista): wzrost o 4,0% 1 100 931 932 900 700 743 725 500 880 759 853 839 797 810 803 789 789 737 806 810 809 682 662 653 826 722 890 832 700 600 906 500 890 400 300 200 100 BHKP (krótkowłóknista): wzrost o 11,6% 300 0 NBSK vs. BHKP NBSK PIX USD BHKP PIX USD Struktura zużycia celulozy w YTD 2017 narastająco +4,0 +10,2 +11,6 +30,0 BHKP 73% ZUŻYCIE 338,6 t TONS NBSK 19% 860 894 Q2 17 Q3 17 811 Q3 16 894 Q3 17 783 Q2 17 873 Q3 17 671 Q3 16 873 Q3 17 CTMP 8% Źródło na podstawie danych Foex
Ekspozycja na rynki walutowe Porównanie kursu średniego Q3 2017 do Q2 2017 4,8 Zmiana EUR/PLN Strona 7 EUR/PLN 1,0% EUR/SEK -1,3% EUR/USD +6,7% 4,6 4,3 4,1 29/09 4.31 3,8 2013 2014 2015 2016 2017 Porównanie kursu średniego Q3 2017 do Q3 2016 EUR/PLN -1,9% 10,3 9,8 Zmiana EUR/SEK EUR/SEK +0,5% EUR/USD +5,2% EUR 61% Struktura przychodów i kosztów YTD 2017 narastająco PRZYCHODY 1,648 mln PLN PLN 13% SEK 6% GBP 9% USD 41% EUR 22% KOSZTY 1,548 mln PLN PLN 15% SEK 20% 9,3 8,8 8,3 Zmiana EUR/USD 29/09 9.59 7,8 2013 2014 2015 2016 2017 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1,0 29/09 1.18 0,9 2013 2014 2015 2016 2017
Page 8 Wyniki operacyjne
Thousand tons Production in thousand tons % of nominal capacity Budżetowane zdolności produkcyjne i wolumen sprzedaży * Strona 9 Średnie wykorzystanie budżetowanych mocy prod. w Q3 2017: 98% Na tym samym poziomie co w Q2 2017 2,7% więcej niż w Q3 2016 Produkcja oraz wykorzystanie zdolności produkcyjnych dla wszystkich papierni * 600 120% 450 98% 97% 99% 98% 93% 95% 94% 95% 95% 98% 98% 98% 100% 89% 300 80% 177 168 174 151 169 166 169 158 167 161 167 162 164 150 60% 0 40% Wolumen produkcji ogółem w Q3 2017: 164k tons 1,3% więcej niż w Q2 2017 240 Wolumen sprzedaży papieru* 1,7% mniej niż w Q3 2016 180 176 164 172 167 181 159 167 157 172 160 171 158 176 160 164 171 164 120 60 0 * AP Mochenwangen wyłączony z kalkulacji wolumenu sprzedaży.
Thousand PLN milion PLN Przychody ze sprzedaży papieru oraz przychody na tonę * Strona 10 Paper sales revenue* 800 W Q3 2017 (PLN 542m) spadek o 4,7% w porównaniu 600 555 504 535 579 524 498 542 525 590 540 569 575 520 513 542 569 542 do Q3 2016 400 W Q3 2017 wzrost o 5,7% w porównaniu do Q2 2017 200 0 Przychody ze sprzedaży papieru na tonę* 4,0 W Q3 2017 (PLN 3,32k) spadek o 0,3% w porównaniu do Q3 2016 3,5 3,35 3,16 3,08 3,10 3,13 3,21 3,13 3,24 3,42 3,38 3,33 3,30 3,27 3,20 3,32 W Q3 2017 wzrost o 3,6% w porównaniu do Q2 3,0 2017 2,5 2,0 * AP Mochenwangen wyłączony z kalkulacji przychodów ze sprzedaży
Page 11 Wyniki finansowe
Najważniejsze skonsolidowane dane finansowe (tysiące PLN) Q3 2017 Q2 2017 Q3 2016 YTDSEP 2017 YTDSEP 2016 Wolumen sprzedaży papieru (000' ton) 164 160 171 499 503 Wolumen sprzedaży celulozy (000' ton) 96 99 96 296 281 Przychody 735 866 703 087 759 981 2 212 855 2 259 806 Zysk ze sprzedaży 138 809 141 503 152 418 434 950 441 642 % sprzedaży 18,9 20,1 20,1 19,7 19,5 EBITDA 70 780 64 561 76 856 210 838 211 219 % sprzedaży 9,6 9,2 10,1 9,5 9,3 EBIT 38 515 33 026 48 035 115 662 123 116 % sprzedaży 5,2 4,7 6,3 5,2 5,4 Zysk / strata netto 23 786 12 963 31 644 69 682 61 976 % sprzedaży 3,2 1,8 4,2 3,1 2,7 Zysk/ (strata) netto z działalności kontynuowanej 25 634 14 818 32 517 75 534 69 189 % sprzedaży 3,5 2,1 4,3 3,4 3,1 Zysk/ (strata) netto z działalności zaniechanej -1 849-1 855-873 -5 852-7 213 % sprzedaży -0,3-0,3-0,1-0,3-0,3 Przepływ z działaności operacyjnej 58 181 81 838 82 485 161 955 97 869 Wydatki inwestycyjne 51 447 44 843 55 503 127 163 118 499 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 222 736 100 821 211 923 222 736 211 923 Aktywa 1 930 327 1 692 704 1 826 014 1 930 327 1 826 014 Kapitał zaangażowany 1 374 506 1 178 958 1 057 717 1 374 506 1 057 717 Kapitał własny 790 448 739 265 728 986 790 448 728 986 Zadłużenie netto 253 617 249 599 266 236 253 617 266 236 YTD SEP 2017 spadek przychodu o -2,1% w porównaniu do YTD SEP 2016 (-4,0% w segmencie papieru, +3,8% w segmencie celulozy) YTD SEP 2017 spadek EBITDA o PLN 0,4m w porównaniu do YTD SEP 2016 Page 12 (104,7 PLN w segmencie papieru: -4,6m PLN, 106,2m PLN w segmencie celulozy: +4,2m PLN) YTD SEP 2017 Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej:+ PLN 6,3m w porównaniu do YTD SEP 2016 (38,9m PLN w segmencie papieru: -10,1m PLN, 36,6m PLN w segmencie celulozy : +16,5m PLN) Wydatki inwestycyjne na poziomie 127,2m PLN (60,8m PLN w segmencie papieru: +27,3m PLN, 66,4m PLN w segmencie celulozy: -18,6m PLN) Środki pieniężne na poziomie 222,7m PLN (70,0m PLN w segmencie papieru: -103,7m PLN, 152,7m PLN w segmencie celulozy: +114,6m PLN) Zysk na 1 akcję [PLN] 0,34 0,19 0,46 1,01 0,89 Kapitał własny / aktywa (%) 41 44 40 41 40 Zadłużenie netto / kapitał własny (%) 32 34 37 32 37 Zadłużenie netto / EBITDA (razy) 1,02x 0,98x 1,13x 1,02x 1,13x Zadłużenie netto na poziomie 253,6m PLN vs 266,2 PLN we wrześniu 2016
Milionów PLN Milionów PLN Q3 2017 Wynik operacyjny i EBITDA (z wyłączeniem Rottneros) 50 Page 13 Q3 Wyjaśnienie zmiany wyniku operacyjnego Wynik operacyjny za Q3 2017 18,7m PLN +29,4-25,2 11,8m PLN więcej niż w Q2 2017-10,7m PLN mniej niż w Q3 2016 25 +12,3 +2,9-0,2 +1,3 +18,7-1,7 0 Q3 2017 EBITDA 38,9m PLN Ewolucja wyniku EBITDA 12,1m PLN więcej niż w Q2 2017-10,2m PLN mniej niż w Q3 2016 29 31 29 49 39 39 27 39 49 16 39
75 Q3 2017 Skonsolidowany wynik operacyjny i EBITDA (z uwzględnieniem Rottneros) Q3 Wyjaśnienie zmiany wyniku operacyjnego Page 14 Wynik operacyjny za Q3 2017 38,5m PLN 5,5mPLN więcej niż w Q2 2017 milionów PLN milionów PLN 50 +48-25,2 +12,3 +2,9-0,2 +1,3 +1 +38,5-9,5m PLN mniej niż w Q3 2016 25-1,7 0 Q3 2017 EBITDA 70,8m PLN 6,2m PLN więcej niż w Q2 2017-6,1m PLN mniej niż w Q3 2016 70 25 71 Ewolucja wyniku EBITDA 77 75 64 65 38 71 77 71
Page 15 Podsumowanie Q3 2017
Q3 2017 w skrócie Page 16 Otoczenie rynkowe: Kontynuacja niekorzystnego trendu kształtowania się cen na rynku celulozy w Q3 2017 dla segmentu papieru: BHKP, krótkowłóknista wzrost średniej ceny w Q3 2017 o 30% i NBSK, długowłóknista wzrost średniej ceny o 10,2% (w porównaniu do Q3 2016), a w porównaniu do średnich cen z Q3 2017 do Q2 2017: BHKP +11,6% i NBSK +4,0% Bardziej korzystny poziom kursu wymiany EUR/USD w porównaniu do Q2 2017 roku; Nieznaczny wzrost cen sprzedaży papieru w Q3 2017 roku; Grupa : Słabsze wyniki Grupy w Q3 2017 roku spowodowane głównie dalszym wzrostem cen celulozy, które nie w pełni zostały zrównoważone podwyżkami cen sprzedaży papieru; Planowana przerwa inwestycyjna w Kostrzyn, związana z prowadzonym procesem inwestycyjnym, mającym na celu zwiększeniem efektywności zakładu, wpływa na niższą wartość przychodów oraz niższy zysk w obecnym kwartale; Wyniki finansowe w segmencie celulozy w Q3 2017 roku są bardzo stabilne, a zysk i marża pozostają na dobrym poziomie; EBITDA wyłączając Rottneros dla Q3 2017 na poziomie 38,9m PLN vs. 49m PLN w Q3 2016; EBITDA Grupy z uwzględnieniem Rottneros za Q3 2017 wyniosła 70,8m PLN vs. 76,9m PLN w Q3 2016 (w segmencie papieru spadek o 4,6m PLN, w segmencie celulozy wzrost o 4,2m PLN).
Dziękujemy! Per Skoglund, CEO Göran Eklund, CFO