19 26 3 October 10 17 24 31 7 November 14 21 28 5 December 12 19 27 2 2017 9 16 23 30 6 February 13 20 27 March 6 13 20 27 3 April 10 18 24 2 May 8 15 22 29 5 June 12 19 26 3 July 10 17 24 31 August 7 14 21 28 4 September 11 Dziennik Najważniejsze informacje: Asseco Poland - Zysk netto Asseco Poland w II kw. wyniósł 52,4 mln PLN Cyfrowy Polsat - Zysk netto Cyfrowego Polsatu w II kw. wyniósł 291,2 mln PLN Grupa Azoty - Zysk netto Grupy Azoty wyniósł w II kw. '17 r. 104,6 mln PLN Grupa Azoty - CAPEX Grupy Azoty w I półroczu 2017 r. wyniósł 501 mln PLN Grupa Azoty Police - Zysk netto Polic wzrósł w II kw. 2017 r. do 54,8 mln PLN z 16,6 mln PLN Grupa Azoty Puławy - Zysk netto Puław spadł w II kw. '17 r. do 27,1 mln PLN z 66,2 mln PLN rok wcześniej Enea - Połowa zarządu Enei może zostać dziś wymieniona nieoficjalne źródła DGP PKO BP - PKO BP wyemitował obligacje podporządkowane o wartości 1,7 mld PLN Benefit Systems - Zysk netto Benefit Systems w II kw. 2017 r. wyniósł 23,1 mln PLN Dom Development - Zysk netto Dom Development w II kw. 2017 r. wyniósł 49 mln PLN Pfleiderer Group - Pfleiderer Group w ciągu kilku tygodni opublikuje aktualizację strategii Robyg - Robyg miał w II kw. 2017 r. 26 mln PLN zysku netto wobec 22,1 mln PLN rok wcześniej Impexmetal - Impexmetal ma list intencyjny ws. sprzedaży spółek zależnych z segmentu handlowego Lubawa - Lubawa szacuje, że zysk netto grupy w I poł. '17 wyniósł 3,6 mln PLN, spadek 63% r/r Pegas Nonwovens - Pegas Nonwovens chce zwiększać kwoty dywidendy w kolejnych latach ZUE - ZUE widzi ożywienie na rynku, liczy na dobre kolejne okresy Wydarzenia dnia: Indeksy GPW zmiana WIG otw. 62 714,5 0,3% WIG zam. 62 699,8 0,1% obrót (mln PLN) 821,1 19,8% WIG 20 otw. 2 387,5 0,3% WIG 20 zam. 2 391,1 0,2% FW20 otw. 2 391,0 0,2% FW20 zam. 2 393,0 0,1% mwig40 otw. 4 885,3-0,2% mwig40 zam. 4 863,1-0,5% Największe wzrosty kurs zmiana Emperia 86,00 5,4% Lotos 54,40 4,8% JSW 98,42 3,2% Netia 3,85 2,1% AmRest 380,00 2,0% Największe spadki kurs zmiana Pfleiderer Group 42,87-8,4% Kęty 405,05-6,2% Budimex 226,45-1,9% Polenergia 15,99-1,9% WPH 50,00-1,8% Dom Development - Raport kwartalny Benefit Systems - Raport kwartalny Cyfrowy Polsat - Raport kwartalny Grupa Azoty - Raport kwartalny Robyg - Raport kwartalny Livechat - Raport kwartalny Ciech - Raport kwartalny Lotos: prawdopodobny powrót trendu 63 62 61 60 59 58 57 56 55 54 53 52 51 50 49 48 47 46 45 44 43 42 41 40 39 38 37 36 35 34 Najwyższe obroty kurs obrót Norilsk Nickel 15,40 188 Pekao 122,50 130 PZU 45,75 101 Erste Bank 35,00 70 OTP Bank 10 345,00 62 Indeksy zagraniczne zmiana BUX 37 753,2 0,3% RTS 1 045,0 0,5% PX50 1 031,3-0,2% DJIA 21 812,1-0,4% NASDAQ 6 278,4-0,3% S&P 500 2 444,0-0,3% DAX XETRA 12 174,3-0,5% FTSE 7 382,7 0,0% CAC 40 5 115,4-0,3% NIKKEI 19 434,6 0,3% HANG SENG 27 401,7 0,0% 33 Mid-term Indicator W pierwszej połowie tygodnia Lotos przełamał górne ograniczenie kilkumiesięcznego kanału spadkowego, a wczoraj silnie zwyżkował, tworząc na wykresie długą białą świecę. Tym samym, można zakładać zakończenie średnioterminowej korekty spadkowej i powrót trendu wzrostowego. Minimalny zasięg ruchu należy szacować na 56,91 zł, ale prawdopodobnie kurs sięgnie 59,18 zł a nawet 62,05 zł. 32 31 30 29 28 40 35 30 25 20 15 10 5 0-5 -10 Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) 98,27 0,0% EUR/PLN 4,286 0,6% USD/PLN 3,628-0,2% EUR/USD 1,182 0,9% miedź (USD/t) 6 555,0-0,4% miedź (PLN/t) 23 778,6-0,7% ropa Brent (USD/bbl) 52,57 1,3%
Najważniejsze informacje: Asseco Poland Cyfrowy Polsat Grupa Azoty Grupa Azoty Grupa Azoty Police Grupa Azoty Puławy Enea Zysk netto Asseco Poland w II kw. wyniósł 52,4 mln PLN Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej Asseco Poland w II kw. 2017 r. wyniósł 52,4 mln PLN i był o 31,9% niższy niż przed rokiem. Zysk EBITDA grupy spadł r/r w II kw. o 10,3% do 222,3 mln PLN. Przychody grupy wyniosły 2,094 mld PLN i były o 8,7% wyższe r/r. Portfel zamówień grupy Asseco Poland na 2017 rok ma obecnie wartość 7,449 mld PLN i jest o 6,7% wyższy niż backlog na 2016 r. w analogicznym okresie ubiegłego roku. (PAP) Zysk netto Cyfrowego Polsatu w II kw. wyniósł 291,2 mln PLN Zysk netto przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej grupy Cyfrowego Polsatu wyniósł w II kw. 291,2 mln PLN. Rok wcześniej grupa wypracowała 238 mln PLN zysku netto. Zysk EBITDA wyniósł 963,7 mln PLN i był o 3,1% wyższy niż przed rokiem. Marża EBITDA grupy wzrosła do 39% z 38,3% rok wcześniej. Przychody grupy Cyfrowego Polsatu wyniosły w II kw. 2,470 mld PLN, rosnąc o 1,1% r/r. Przychody detaliczne, pochodzące od klientów grupy wyniosły 1,533 mld PLN i były o 3,4% niższe niż rok wcześniej. Spadek przychodów z usług głosowych skompensowany został częściowo wyższymi przychodami z usług płatnej telewizji oraz dostępu do Internetu i transmisji danych - wynika z prezentacji grupy. (PAP) Zysk netto Grupy Azoty wyniósł w II kw. '17 r. 104,6 mln PLN Zysk netto Grupy Azoty, przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej, wyniósł w II kw. 2017 r. 104,6 mln PLN wobec 43,9 mln PLN przed rokiem. Zysk operacyjny wzrósł w okresie kwiecień-czerwiec bieżącego roku do 123,2 mln PLN z 48,2 mln PLN przed rokiem. EBITDA grupy wzrosła do 261,3 mln PLN ze 177,4 mln PLN rok wcześniej. Przychody z kolei wyniosły 2,18 mld PLN wobec 2,16 mld PLN rok wcześniej. (PAP) CAPEX Grupy Azoty w I półroczu 2017 r. wyniósł 501 mln PLN Wydatki inwestycyjne Grupy Azoty w pierwszym półroczu 2017 r. wyniosły 501 mln PLN wobec planowanych na cały rok 1,3 mld PLN - poinformował prezes spółki Wojciech Wardacki w liście do akcjonariuszy. Do przełomowych projektów zaliczyć należy planowaną budowę instalacji zgazowania węgla. List intencyjny w tej sprawie został podpisany ze spółką Tauron, która ma odpowiadać, między innymi, za wykonanie instalacji zapewniającej maksymalizację wykorzystania węgla kamiennego pochodzącego z należących do niej kopalń do produkcji amoniaku lub metanolu i innych chemikaliów - podał prezes. Inwestycja ma pozwolić na wydłużenie łańcucha wartości i oprzeć w kilkuletnim horyzoncie czasowym znaczącą część produkcji grupy na wyprodukowanym gazie syntezowym. (PAP) Zysk netto Polic wzrósł w II kw. 2017 r. do 54,8 mln PLN z 16,6 mln PLN Zysk netto Polic, przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej, wzrósł w II kw. 2017 r. do 54,8 mln PLN z 16,6 mln PLN przed rokiem. Zysk operacyjny wzrósł do 67,6 mln PLN z 7,2 mln PLN rok wcześniej. Z kolei przychody wzrosły w tym okresie do 650,4 mln PLN z 605,2 mln PLN. W całym pierwszym półroczu 2017 roku zysk netto grupy wzrósł do 102,1 mln PLN z 83,7 mln PLN przed rokiem, zysk operacyjny do 127,2 mln PLN z 91,4 mln PLN, a przychody do 1,35 mld PLN z 1,29 mld PLN (PAP) Zysk netto Puław spadł w II kw. '17 r. do 27,1 mln PLN z 66,2 mln PLN rok wcześniej Zysk netto Puław, przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej, spadł w II kw. 2017 r. do 27,1 mln PLN z 66,2 mln PLN przed rokiem. Zysk operacyjny spadł do 30,4 mln PLN z blisko 70 mln PLN rok wcześniej. Z kolei przychody ze sprzedaży spadły do 787,9 mln PLN z 808,4 mln PLN w II kw. 2016 roku. W całym pierwszym półroczu zysk netto grupy spadł do 165,1 mln PLN z 227,5 mln PLN przed rokiem, zysk operacyjny do 185,9 mln PLN z 250,8 mln PLN, a przychody wzrosły do 1,79 mld PLN z 1,76 mld PLN. (PAP) Połowa zarządu Enei może zostać dziś wymieniona nieoficjalne źródła DGP Po zaplanowanym na dziś posiedzeniu rady nadzorczej, ma się odbyć drugie, nieplanowane posiedzenie RN, poświęcone zmianom w zarządzie spekuluje Dziennik Gazeta Prawna powołując się na nieoficjalne źródła. Z informacji DGP wynika, że stanowiska mogą stracić wiceprezesi finansowy oraz korporacyjny. (Dziennik Gazeta Prawna) 2
PKO BP Benefit Systems Dom Development Pfleiderer Group Robyg Impexmetal Lubawa PKO BP wyemitował obligacje podporządkowane o wartości 1,7 mld PLN PKO BP uplasował emisję obligacji podporządkowanych o łącznej wartości nominalnej 1,7 mld PLN. Oprocentowanie tych obligacji jest równe stawce WIBOR 6M powiększonej o marżę równą 155 pb. Obligacje będą miały dziesięcioletni termin wykupu, z prawem banku do dokonania przedterminowego wykupu wszystkich obligacji w terminie 5 lat od daty emisji. Bank będzie ubiegać się o wprowadzenie obligacji do obrotu w alternatywnym systemie obrotu prowadzonym przez BondSpot lub Giełdę Papierów Wartościowych. PKO BP podał, że środki uzyskane z emisji zostaną przeznaczone, po uzyskaniu zgody Komisji Nadzoru Finansowego, na podwyższenie funduszy uzupełniających banku. (PAP) Zysk netto Benefit Systems w II kw. 2017 r. wyniósł 23,1 mln PLN Zysk netto Benefit Systems w II kw. 2017 r. wzrósł o 29% r/r i wyniósł 23,1 mln PLN. Przychody spółki wzrosły do 235,4 mln PLN, z kolei EBITDA w II kw. wyniosła 37,7 mln PLN, a marża EBITDA osiągnęła poziom 16%. (PAP) Zysk netto Dom Development w II kw. 2017 r. wyniósł 49 mln PLN Zysk netto Dom Development w II kw. 2017 r. wzrósł o 166% r/r i wyniósł 49 mln PLN. Przychody spółki wzrosły do 302,5 mln PLN z 228,7 mln PLN w analogicznym okresie ubiegłego roku. Z kolei EBITDA w II kw. wyniosła 59,8 mln PLN, a marża EBITDA osiągnęła poziom 19,8%. (PAP) Pfleiderer Group w ciągu kilku tygodni opublikuje aktualizację strategii Pfleiderer Group w ciągu kilku tygodni planuje zaprezentować aktualizację strategii spółki - poinformował na konferencji prezes Tom Schabinger. Richard Mater, wiceprezes ds. finansowych, zapewnił, że planowany skup do 10% akcji własnych, o wartości do 390 mln PLN, nie wpłynie na politykę dywidendową firmy. Strategia spółki zakłada przeznaczenie na dywidendę do 70% skonsolidowanego zysku netto. (PAP) Robyg miał w II kw. 2017 r. 26 mln PLN zysku netto wobec 22,1 mln PLN rok wcześniej Robyg miał w II kwartale 2017 r. 26 mln PLN zysku netto wobec 22,1 mln PLN rok wcześniej. Przychody spółki wyniosły z kolei 145,1 mln PLN wobec 74,9 mln PLN rok wcześniej. Jak poinformował w komunikacie prasowym Artur Ceglarz, wiceprezes grupy - wyniki finansowe są zbieżne z oczekiwaniami. Wynikają one z założonego harmonogramu zakończenia inwestycji, zgodnie z którym większość zakończeń inwestycji i uznań w przychodach przewidziane jest na drugą połowę 2017 roku. W pierwszym półroczu 2017 Robyg uruchomił 13 kolejnych etapów inwestycji w Warszawie i Gdańsku. Spółka wprowadziła w tym okresie do sprzedaży ok. 1.650 lokali. Oferta grupy liczy obecnie ok. 2.200 lokali. W całym 2017 roku Robyg planuje rozpoczęcie budowy ok. 4.000 mieszkań. Grupa podtrzymuje zainteresowanie rozpoczęciem działalności we Wrocławiu lub Krakowie. (PAP) Impexmetal ma list intencyjny ws. sprzedaży spółek zależnych z segmentu handlowego Impexmetal podpisał z potencjalnym inwestorem list intencyjny dotyczący sprzedaży spółek zależnych FŁT prowadzących działalność w segmencie handlowym. Transakcja dotyczyć ma 98,35% udziałów w kapitale zakładowym w spółce FŁT Polska, która, wraz z jej zagranicznymi spółkami zależnymi, jest istotnym dostawcą łożysk dla światowych producentów samochodów i maszyn rolniczych. Przychody grupy łożyskowej w roku obrotowym 2016 osiągnęły ok. 300 mln PLN, natomiast wynik z działalności operacyjnej przekroczył 20 mln PLN. Impexmetal podał, że potencjalnym inwestorem jest spółka należąca do grupy kapitałowej jednego z chińskich liderów sektora maszynowego. (PAP) Lubawa szacuje, że zysk netto grupy w I poł. '17 wyniósł 3,6 mln PLN, spadek 63% r/r Lubawa szacuje, że w I półroczu 2017 r. jej skonsolidowany zysk netto wyniósł 3,6 mln PLN, czyli spadł 63,3% r/r. Szacunkowe skonsolidowane przychody ze sprzedaży wyniosły 122 mln PLN, co oznacza spadek o 16,1% r/r. Spółka podała, że dodatkowo na pogorszenie skonsolidowanego wyniku netto wpłynął spadek rentowności w segmencie materiałów reklamowych wynikający ze wzrostu kosztów wynagrodzeń, spadku kursu EUR/PLN oraz wzrostu cen surowców. (PAP) 3
Pegas Nonwovens ZUE Pegas Nonwovens chce zwiększać kwoty dywidendy w kolejnych latach Spółka Pegas Nonwovens chce zwiększać kwoty dywidendy w kolejnych latach, jeśli jej wyniki finansowe pozostaną na zadowalającym poziomie i nie pojawią się nowe atrakcyjne możliwości inwestycyjne - napisano w raporcie finansowym spółki za I półrocze. (PAP) ZUE widzi ożywienie na rynku, liczy na dobre kolejne okresy Grupa ZUE widzi ożywienie na rynku infrastruktury kolejowej i liczy na dobre kolejne okresy - wynika ze środowych wypowiedzi zarządu. Spółka podtrzymuje, że chce realizować rocznie 1 mld PLN przychodów na rynku kolejowym. Szacuje, że zrealizuje w II półroczu kontrakty o wartości około 261 mln PLN. (PAP) Kalendarz: Spółka Wydarzenie 24 sierpnia Dom Development Raport kwartalny 24 sierpnia Benefit Systems Raport kwartalny 24 sierpnia Cyfrowy Polsat Raport kwartalny 24 sierpnia Grupa Azoty Raport kwartalny 24 sierpnia Robyg Raport kwartalny 24 sierpnia Livechat Raport kwartalny 24 sierpnia Ciech Raport kwartalny 25 sierpnia Eurocash Raport kwartalny 4
Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Banki Alior Bank Sprzedaj 2017-06-12 59,00 8 064,39 19,4 11,6 25,1 1,7 1,2 1,2 BZ WBK Sprzedaj 2017-06-12 301,00 35 590,47 13,8 13,2 21,6 1,6 1,5 1,7 Erste Bank Trzymaj 2017-03-02 28,40 64 473,55 11,3 8,5 13,4 1,0 0,9 1,1 Handlowy Sprzedaj 2017-06-12 62,00 9 113,51 19,7 16,3 19,4 1,8 1,4 1,4 ING BSK Kupuj 2017-06-12 200,00 25 623,20 15,0 13,6 17,7 1,6 1,6 2,1 Komercni Kupuj 2017-02-14 1 058,00 30 734,95 54,4 12,8 16,4 6,8 1,7 1,8 mbank Sprzedaj 2017-06-12 332,00 17 745,72 13,1 11,5 35,5 1,4 1,1 1,3 Millennium Trzymaj 2017-06-12 7,40 8 746,57 14,5 9,2 69,6 1,2 0,9 1,2 Moneta Money Bank Trzymaj 2017-02-16 92,20 6 551,49-9,9 12,1-1,5 1,6 OTP Bank Trzymaj 2017-05-12 8 267,00 41 031,46 23,6 9,7 14,4 1,2 1,4 1,9 Pekao Trzymaj 2017-06-12 140,00 32 152,58 19,4 15,7 14,3 1,9 1,6 1,4 Raiffeisen Sprzedaj 2017-04-05 17,00 36 848,23 8,9 8,4 14,9 0,5 0,5 0,9 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Przemysł podstawowy Forte Trzymaj 2017-08-01 70,00 1 573,20 15,7 12,9 16,0 11,6 12,3 13,5 Pfleiderer Group Trzymaj 2016-07-18 31,00 2 773,73 13,1 25,8 27,5 5,9 7,9 8,0 Stelmet Trzymaj 2017-08-04 23,00 628,39 - - 20,1 - - 11,1 Sektor chemiczny Ciech Kupuj 2017-03-14 88,00 3 212,07 9,9 5,5 6,2 8,3 5,0 5,2 Grupa Azoty Sprzedaj 2017-06-07 55,00 6 833,89 13,8 22,0 18,8 7,8 7,0 7,3 Synthos Sprzedaj 2017-04-10 4,90 5 650,28 13,2 21,0 7,3 9,2 11,3 5,1 Sektor budowlany Budimex Kupuj 2017-03-02 275,00 5 781,29 19,5 14,1 13,7 8,2 6,0 5,8 Elektrobudowa Trzymaj 2016-06-08 100,00 522,24 12,0 11,4 14,9 7,3 6,8 8,2 Pekabex Trzymaj 2016-11-08 13,00 226,39 14,9 12,3 10,4 7,1 5,6 5,9 Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Kupuj 2017-07-24 258,00 9 758,41 25,5 21,5 28,5 17,6 19,4 18,4 LPP Trzymaj 2017-07-24 7 260,00 13 984,17 37,5 54,6 37,3 14,7 21,3 18,0 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj 2016-10-20 40,00 2 736,93 nm nm 48,3 6,4 9,7 6,7 Dystrybutorzy AB Kupuj 2017-05-31 38,90 530,15 8,2 8,6 7,7 7,5 6,5 6,9 Neuca Sprzedaj 2017-08-04 300,00 1 295,80 13,3 13,8 13,0 11,5 10,7 8,9 Media i rozrywka CD Projekt Kupuj 2017-05-24 84,00 8 142,33 6,3 12,3 53,3 3,3 12,8 39,7 WPH Trzymaj 2017-03-30 60,00 1 433,83 248,2 21,4 23,5 14,1 13,9 11,7 Sektor ubezpieczeniowy PZU Trzymaj 2017-03-03 39,00 39 506,18 16,1 21,7 16,7 - - - Sektor deweloperski ATAL Trzymaj 2017-06-06 42,10 1 509,85 17,7 10,2 8,5 22,6 10,2 6,1 Dom Development Kupuj 2017-06-06 85,10 1 740,92 15,2 10,7 9,8 14,1 9,1 7,6 Echo Kupuj 2017-05-18 6,11 2 191,39 5,4 6,2 8,3 4,7 4,0 9,9 GTC Kupuj 2017-03-28 9,24 4 330,63 14,4 4,9 8,0 14,6 10,3 10,1 PHN Kupuj 2017-04-13 20,60 721,91 20,7 24,4 22,6-100,1 27,5 22,8 Robyg Kupuj 2017-04-13 3,72 857,68 7,9 7,2 8,9 15,6 9,6 7,3 Pozostałe usługi finansowe GPW Kupuj 2017-08-22 51,70 1 930,71 15,5 11,7 13,8 7,8 8,0 8,2 Kruk Kupuj 2017-07-20 372,00 6 307,43 13,3 14,4 20,4 14,5 16,3 18,5 Holdingi przemysłowe Alumetal Kupuj 2016-05-25 64,00 746,93 10,1 9,9 11,2 7,7 8,4 8,5 Kęty Trzymaj 2017-02-15 455,00 3 839,22 13,5 13,9 15,0 9,6 10,7 9,9 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Kupuj 2017-01-26 36,00 1 026,32 20,4 17,0 13,0 11,2 10,6 8,2 Sektor IT Asseco Poland Trzymaj 2017-04-20 59,50 3 678,57 13,0 15,2 11,8 4,7 4,5 3,4 Sektor konsumpcyjny AmRest Trzymaj 2017-05-25 339,00 8 061,28 20,0 25,3 39,2 11,5 13,5 15,2 Dino Trzymaj 2017-05-15 41,00 5 114,75 - - 27,6 - - 16,3 Emperia Trzymaj 2016-11-30 63,00 1 061,24 17,6 22,3 22,8 8,2 8,8 8,2 Eurocash Trzymaj 2017-08-21 34,00 5 093,31 26,9 36,5 25,0 14,5 13,2 11,5 Jeronimo Martins Trzymaj 2016-11-30 15,00 45 109,32 22,4 17,0 25,6 10,2 12,4 11,8 Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj 2017-08-23 29,20 16 884,01 13,1 14,3 14,5 6,6 7,4 7,3 Magyar Telekom Kupuj 2017-08-23 533,00 7 075,23 13,8 8,6 14,2 4,5 4,6 4,6 Netia Trzymaj 2017-08-23 3,92 1 341,14 896,4 51,5 24,2 4,8 4,2 4,3 O2 Czech Republic Trzymaj 2017-08-23 294,00 13 640,52 14,6 13,6 16,7 7,8 7,8 9,1 Orange Polska Trzymaj 2017-08-23 5,88 7 532,93 43,0 nm nm 3,7 4,4 5,1 Telekom Austria AG Trzymaj 2017-08-23 8,30 23 083,15 10,5 9,0 15,7 4,8 5,0 6,0 Sektor wydobywczy 5
Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Bogdanka Trzymaj 2017-02-16 77,00 2 686,39 nm 14,9 18,3 2,3 4,8 5,0 JSW Trzymaj 2017-06-02 75,00 11 555,65 nm 582,6 6,0 4,9 7,9 3,0 KGHM Trzymaj 2017-04-11 133,00 24 440,00 nm nm 9,4 4,1 5,5 5,5 Norilsk Nickel Kupuj 2016-12-14 20,77 88 402,68 14,9 9,4 8,0 5,8 7,8 6,3 Sektor paliwowy Lotos Kupuj 2017-02-21 52,00 10 057,09 nm 8,7 10,7 9,6 5,8 6,3 MOL Kupuj 2017-02-21 27 181,00 34 169,68 6,4 8,9 8,4 3,1 4,8 3,9 OMV Kupuj 2017-08-22 52,20 65 876,61 nm nm 47,4 4,0 3,7 4,7 PGNIG Trzymaj 2017-02-21 6,35 38 291,00 12,6 12,8 12,6 4,9 6,5 5,7 PKN Orlen Sprzedaj 2017-07-05 100,00 46 534,75 9,9 5,6 7,9 5,7 4,1 4,9 Sektor energetyczny CEZ Kupuj 2017-08-08 72,81 37 524,79 14,5 15,9 13,8 5,9 6,6 7,2 Enea Sprzedaj 2017-08-08 14,90 6 908,58 6,7 5,9 6,2 4,2 3,7 4,9 Energa Trzymaj 2017-08-08 13,90 5 776,24 10,1 27,8 7,5 4,3 4,2 5,2 PGE Trzymaj 2017-08-08 14,20 26 625,39 nm 8,8 7,1 3,2 3,3 4,6 Polenergia Kupuj 2017-08-08 16,20 726,59 18,9 nm 98,9 9,3 5,5 8,5 Tauron Sprzedaj 2017-08-08 3,40 6 869,99 nm 13,1 4,7 3,6 4,1 4,5 ZE PAK Sprzedaj 2017-08-08 15,70 760,32 nm 2,2 3,9 2,7 2,0 2,3 6
KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor wydobywczy) (022) 521 79 31 artur.iwanski@pkobp.pl Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) 521 51 56 robert.brzoza@pkobp.pl Tomasz Kasowicz (sektor paliwowy, sektor chemiczny) (022) 521 79 41 tomasz.kasowicz@pkobp.pl Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) 521 48 12 piotr.lopaciuk@pkobp.pl Stanisław Ozga (sektor energetyczny, sektor deweloperski) (022) 521 79 13 stanislaw.ozga@pkobp.pl Adrian Skłodowski (handel hurtowy i detaliczny) (022) 521 87 23 adrian.sklodowski@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) 580 39 47 jaromir.szortyka@pkobp.pl Alicja Zaniewska (analizy rynkowe) (022) 580 33 68 alicja.zaniewska@pkobp.pl Małgorzata Żelazko (telekomunikacja, media) (022) 521 52 04 malgorzata.zelazko@pkobp.pl Emil Łobodziński (doradca inwestycyjny) (022) 521 89 13 emil.lobodzinski@pkobp.pl Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) 521 65 73 pawel.malmyga@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) 521 79 10 przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Robert Noworyta Michał Sergejev (director) (sales) (sales) (022) 521 79 19 (022) 521 52 46 (022) 521 82 14 wojciech.zelechowski@pkobp.pl robert.noworyta@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) 521 91 33 krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) 521 82 12 marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) 521 91 40 piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) 521 82 10 tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) 521 65 41 igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) 521 91 50 maciej.kaluza@pkobp.pl Joanna Wilk (trader) (022) 521 48 93 joanna.wilk@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego, jak również umową o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży 7