Najważniejsze informacje: JSW - Produkcja węgla JSW w III kw. wyniosła 3,5 mln ton, a koksu 0,9 mln ton PGE - PGE szacuje, że w III kw. EBITDA wyniosła 2,66 mld PLN,a zysk netto 1,46 mld PLN Grupa Azoty - PE przegłosował we wtorek wprowadzenie ograniczeń zawartości kadmu w nawozach PKN Orlen, Lotos - Połączenie PKN Orlen z Grupą Lotos jest nieuniknione K. Smoliński, PiS PKN Orlen, Lotos - Lotos na koniec III kw. 2017 r. miał 485 stacji paliw, Orlen 1758 - POPiHN Netia - Netia ma umowę o finansowanie z EBI o wartości 50 mln EUR Apator, Comarch - Tauron Dystrybucja wezwał Comarch i Apator Rector do zapłaty około 30,2 mln PLN kary Budimex - Skonsolidowany zysk netto Budimeksu za III kw. wzrósł do 142,4 mln PLN Budimex - Portfel zamówień Budimeksu na koniec września to 9,28 mld PLN Rawplug - Rawplug sprzedaje FPiN Wapienica, transakcja obciąży wyniki IV kw. kwotą 6,5 mln PLN CPD - Akcjonariusze CPD złożyli oferty sprzedaży 13,8 mln akcji spółki Dekpol - Dekpol wyemituje obligacje o wartości do 50 mln PLN GetBack - GetBack wygrał przetarg na zakup portfeli wierzytelności o wartości nominalnej ok. 0,6 mld PLN Libet - Libet do końca grudnia przygotuje strategię rozwoju do '22 r. Marvipol - Akcjonariusze Marvipolu 20 XI zdecydują o podziale spółki Sygnity - Sygnity w wynikach za rok 2016/17 rozpozna odpisy i rezerwy w wysokości ok. 24 mln PLN Wydarzenia dnia: Budimex - Raport kwartalny Orange Polska - Raport kwartalny Jeronimo Martins - Raport kwartalny Indeksy GPW zmiana WIG otw. 63,751.3-0.0% WIG zam. 63,016.9-1.1% obrót (mln PLN) 1,165.6 30.4% WIG 20 otw. 2,469.0 0.1% WIG 20 zam. 2,448.5-1.0% FW20 otw. 2,485.0 0.6% FW20 zam. 2,458.0-0.9% mwig40 otw. 4,802.7-0.5% mwig40 zam. 4,724.5-1.5% Największe wzrosty kurs zmiana O2 Czech Republic 266.50 3.5% Tauron 3.51 2.9% Jeronimo Martins 15.83 1.6% OTP Bank 10,810.00 1.4% LPP 8,096.45 1.3% Największe spadki kurs zmiana Forte 63.25-7.5% Polenergia 10.50-6.1% Pekao 118.25-5.6% PKP Cargo 53.00-5.4% Pfleiderer Group 41.20-4.0% Najwyższe obroty kurs obrót Pekao 118.25 372 Norilsk Nickel 18.90 169 PKN Orlen 123.30 93 Erste Bank 37.50 88 OTP Bank 10,810.00 85 WIG: wsparcie przełamane 31 7 14 Nov ember 21 28 5 12 December 19 27 2 9 2017 16 23 30 6 13 February 20 27 6 March 13 20 27 3 April 10 18 24 2 May 15 22 29 5 June 12 19 26 3 July 10 17 24 31 7 August 14 21 28 4 11 September 18 25 2 9 October 16 23 30 6 13 Nov ember Wczorajsza sesja przyniosła silny spadek indeksu WIG. Dzienna świeca przełamała strefę wsparcia na 63 350 63 700 pkt. generując tym samym sygnał rozpoczęcia korekty spadkowej. Jej minimalny zasięg można prognozować na 61 500 61 700 pkt. a potencjalny na 60 500 60 700 pkt., choć w dłuższej perspektywie bez większych problemów kurs może osiągnąć nawet okolice 58 000 pkt. 68000 67500 67000 66500 66000 65500 65000 64500 64000 63500 63000 62500 62000 61500 61000 60500 60000 59500 59000 58500 58000 57500 57000 56500 56000 55500 55000 54500 54000 53500 53000 52500 52000 51500 51000 50500 50000 49500 49000 48500 48000 47500 47000 46500 46000 45500 85 80 75 70 65 60 55 50 45 40 35 Indeksy zagraniczne Waluty i surowce zmiana BUX 39,411.4 0.7% RTS 1,127.0-0.4% PX50 1,051.5 0.3% DJIA 23,441.8 0.7% NASDAQ 6,598.4 0.2% S&P 500 2,569.1 0.2% DAX XETRA 13,013.2 0.1% FTSE 7,526.5 0.0% CAC 40 5,394.8 0.1% NIKKEI 21,805.2 0.5% HANG SENG 28,155.0-0.5% zmiana WIBOR 3m (%) 98.20-1.0% EUR/PLN 4.248 0.7% USD/PLN 3.612 0.4% EUR/USD 1.176 0.3% miedź (USD/t) 7,073.5 1.6% miedź (PLN/t) 25,548.8 2.1% ropa Brent (USD/bbl) 58.33 1.7%
Najważniejsze informacje: JSW PGE Grupa Azoty PKN Orlen, Lotos PKN Orlen, Lotos Netia Apator, Comarch Budimex Produkcja węgla JSW w III kw. wyniosła 3,5 mln ton, a koksu 0,9 mln ton Produkcja węgla JSW w III kw. 2017 r. wyniosła 3,54 mln ton wobec 4,1 mln ton rok wcześniej i 3,78 mln ton w II kwartale - podała spółka w komunikacie. Produkcja węgla koksowego spadła do 2,55 mln ton z 2,85 mln ton rok wcześniej, a węgla energetycznego spadła do 0,99 mln ton z 1,24 mln ton przed rokiem. Sprzedaż węgla ogółem w III kw. spadła do 3,55 mln ton z 4,63 mln ton w analogicznym okresie 2016 r. Produkcja koksu w III kw. 2017 r. ogółem wyniosła 0,89 mln ton wobec 1,08 mln ton rok wcześniej. Sprzedaż zewnętrzna koksu spadła zaś do 0,92 mln ton z 1,15 mln ton w III kw. 2016 r. (PAP) PGE szacuje, że w III kw. EBITDA wyniosła 2,66 mld PLN,a zysk netto 1,46 mld PLN PGE szacuje, że w okresie I-III kw. 2017 r. miała około 6.108 mln PLN EBITDA i około 2.960 mln PLN zysku netto jednostki dominującej. W samym III kw. EBITDA wyniosła 2.663 mln PLN, a zysk 1.463 mln PLN. Spółka podała, że w samym III kw.e energetyka konwencjonalna miała 1.789 mln PLN EBITDA, segment dystrybucja 585 mln PLN, segment obrót 192 mln PLN, a segment energetyka odnawialna 70 mln PLN. Skonsolidowany wynik EBITDA w III kwartale zawiera przychody z tytułu rekompensat KDT w wysokości 1.211 mln PLN. Nakłady inwestycyjne w III kw. wyniosły 1.523 mln PLN, a szacunkowe zadłużenie netto na 30 września 2017 r. wyniosło około 4.276 mln PLN. (PAP) PE przegłosował we wtorek wprowadzenie ograniczeń zawartości kadmu w nawozach Parlament Europejski przegłosował we wtorek wprowadzenie ograniczeń zawartości kadmu w nawozach poinformowała Rzeczpospolita. Zgodnie z wersją przyjętą przez PE, od momentu wejścia w życie przepisów nawozy mogłyby zawierać maksymalnie 60 mg kadmu na kilogram związku fosforu P2O5. Po sześciu latach limity zostałyby obniżone do 40 mg, a po 16 latach do 20 mg. Jak podaje dziennik, stężenie kadmu zawartego w fosforytach jest bardzo różne najniższe w surowcach rosyjskich, najwyższe w tych z Afryki Północnej, gdzie zaopatruje się np. Grupa Azoty. (Rzeczpospolita) Połączenie PKN Orlen z Grupą Lotos jest nieuniknione K. Smoliński, PiS Połączenie PKN Orlen z Grupą Lotos jest nieuniknione powiedział Kazimierz Smoliński, wiceminister infrastruktury i budownictwa, podczas spotkania z Pracodawcami Pomorza. Same spółki nie chciały wypowiadać się o możliwym połączeniu podała Rzeczspospolita. (Rzeczpospolita) Lotos na koniec III kw. 2017 r. miał 485 stacji paliw, Orlen 1758 - POPiHN Lotos na koniec III kw. 2017 r. miał 485 stacji paliw wobec 487 na koniec 2016 r. - podała polska Organizacja Przemysłu i Handlu Naftowego. Spośród należących do Lotosu stacji, 204 funkcjonowało pod logo Optima (na koniec 2016 r. było to 205 placówek). PKN Orlen miał na koniec III kw. 2017 r. 1758 stacji wobec 1766 na koniec 2016 roku, z czego z logo Bliska działało 81 stacji wobec 108 na koniec 2016 roku. (PAP) Netia ma umowę o finansowanie z EBI o wartości 50 mln EUR Netia podpisała umowę finansowania z Europejskim Bankiem Inwestycyjnym, zgodnie z którą kwota udzielonego finansowania nie przekroczy 50 mln EUR - poinformowała spółka w komunikacie. Zgodnie z umową spłata pierwszej raty zadłużenia nastąpić ma nie wcześniej niż po upływie dwóch lat od daty wypłaty kwoty finansowania udzielonego na podstawie tej umowy. Spłata ostatniej raty nastąpić ma nie później niż do końca ósmego roku od daty wypłaty kwoty finansowania. (PAP) Tauron Dystrybucja wezwał Comarch i Apator Rector do zapłaty około 30,2 mln PLN kary Konsorcjum, którego liderem jest Comarch, z udziałem Apator Rector, otrzymało od Tauron Dystrybucja wezwanie do solidarnej zapłaty kary w łącznej wysokości około 30,2 mln PLN - poinformowały Apator i Comarch w komunikatach. Kary powstały w związku ze zwłoką w realizacji umowy na wykonanie i wdrożenie Systemu Zarządzania Majątkiem Sieciowym. Umowa realizowana jest przez czterech konsorcjantów i została zawarta 15 czerwca 2012 r. Apator i Comarch oceniają, że wezwanie do zapłaty kary umownej jest niezasadne. (PAP) Skonsolidowany zysk netto Budimeksu za III kw. wzrósł do 142,4 mln PLN Skonsolidowany zysk netto Budimeksu za III kw. 2017 r. wyniósł 142,4 mln PLN wobec 105 mln PLN rok wcześniej - podała spółka w raporcie. Dane te są zgodne z opublikowanymi wcześniej wstępnymi wynikami. 2
Budimex Rawplug CPD Dekpol GetBack Przychody grupy w III kw. wyniosły 1,83 mld PLN wobec 1,69 mld PLN rok wcześniej. Zysk operacyjny wyniósł 177,1 mln PLN wobec 130,8 mln PLN w roku ubiegłym. Budimex podawał wcześniej, że wzrost skonsolidowanego wyniku netto wynika z poprawy rentowności w segmencie budowlanym oraz wzrostu liczby przekazań notarialnych w segmencie deweloperskim. (PAP) Portfel zamówień Budimeksu na koniec września to 9,28 mld PLN Portfel zamówień grupy Budimex na koniec września 2017 r. miał wartość 9,28 mld PLN w porównaniu z 9,61 mld PLN na koniec czerwca - poinformował Budimex w raporcie. Wartość kontraktów podpisanych przez grupę Budimex w okresie styczeń wrzesień 2017 roku wyniosła 4,48 mld PLN. (PAP) Rawplug sprzedaje FPiN Wapienica, transakcja obciąży wyniki IV kw. kwotą 6,5 mln PLN Łączny wpływ sprzedaży przez Rawlplug znaków towarowych oraz sprzedaży udziałów i wyłączenia z konsolidacji spółki Fabryka Pił i Narzędzi Wapienica na skonsolidowany wynik netto grupy za IV kwartał 2017 roku wyniesie minus 6,5 mln PLN - poinformowała spółka w komunikacie. Spółka podała, że ustaliła ostateczne warunki sprzedaży udziałów w Fabryki Pił i Narzędzi Wapienica. Cena sprzedaży udziałów w tej spółce została ustalona na 13,7 mln PLN, (zysk netto z tej transakcji wyniesie ok. 1,3 mln PLN), a cena sprzedaży znaków towarowych wyniesie 7,3 mln PLN, prz czym wpływ na sprawozdanie finansowe Koelner Rawlplug IP sp. z o.o. będzie ujemny (strata netto ok. 2,3 mln PLN). (PAP) Akcjonariusze CPD złożyli oferty sprzedaży 13,8 mln akcji spółki W okresie przyjmowania ofert sprzedaży akcji CPD zostały złożone 43 oferty łącznie na 13.839.096 akcji, co oznacza, że zostaną one objęte redukcją - poinformowała spółka w komunikacie. Spółka planowała skupić w celu umorzenia nie więcej niż 1.401.792 akcji własnych, czyli nie więcej niż 3,56% kapitału zakładowego. Cena zakupu jednej akcji wynosiła 12,27 PLN. (PAP) Dekpol wyemituje obligacje o wartości do 50 mln PLN Zarząd Dekpolu podjął uchwałę w sprawie emisji niezabezpieczonych, kuponowych obligacji na okaziciela serii G o łącznej wartości nominalnej nie wyższej niż 50 mln PLN - podała spółka w komunikacie. Obligacje będą emitowane w trybie oferty prywatnej. Obligacje będą miały trzyletni termin wykupu. Odsetki będą płatne nie częściej niż w okresach 6 miesięcznych oraz nie rzadziej niż w 12 miesięcznych. Zamiarem Dekpolu jest wprowadzenie obligacji do alternatywnego systemu obrotu na rynku Catalyst oraz BondSpot. (PAP) GetBack wygrał przetarg na zakup portfeli wierzytelności o wartości nominalnej ok. 0,6 mld PLN GetBack wygrał organizowany przez bank z siedzibą w Polsce przetarg na zakup portfeli wierzytelności o łącznej wartości nominalnej około 0,6 mld PLN - poinformowała spółka w komunikacie. Spółka podała, że cena zaoferowana przez podmiot zależny od niego jest ceną rynkową dla tego rodzaju aktywów i nie odbiega od porównywalnych cen dla transakcji tego typu. (PAP) Libet Libet do końca grudnia przygotuje strategię rozwoju do '22 r. Libet do końca roku przygotuje strategię rozwoju do 2022 r., w której położy nacisk m.in. na dalszą ekspansję terytorialną, akwizycje zakładów produkcyjnych i rozwój e-commerce - powiedział prezes Libetu Thomas Lehmann. Obecnie spółka ma 90 punktów franczyzowych w kraju. Poza siecią sprzedaży firma chce zwiększać swój potencjał produkcyjny. (PAP) Marvipol Sygnity Akcjonariusze Marvipolu 20 XI zdecydują o podziale spółki Akcjonariusze Marvipolu zdecydują 20 listopada o podziale spółki Marvipol poprzez przeniesienie części jej majątku na spółkę Marvipol Development - wynika z planowanego porządku obrad na WZ. Spółka informowała w sierpniu, że planowany termin podjęcia przez WZ Marvipolu uchwały podziałowej to IV kw. 2017 r. (PAP) Sygnity w wynikach za rok 2016/17 rozpozna odpisy i rezerwy w wysokości ok. 24 mln PLN Sygnity planuje w wynikach za rok obrotowy 2016/2017 zakończony 30 września 2017 roku rozpoznać odpisy i rezerwy w wysokości około 24 mln PLN - poinformowała spółka w komunikacie. Sygnity podało, że obejmuje to łącznie 22 odpisy/rezerwy o wartości jednostkowej od ok. 0,01 mln PLN do ok. 4,2 mln PLN, wynikające między innymi z tytułu zmiany wyceny projektów, związanych z aktualizacją budżetów projektów informatycznych czy rezygnacji z kontynuowania części projektów inwestycyjnych.) (PAP) 3
Kalendarz: Spółka Wydarzenie 25 października Budimex Raport kwartalny 25 października Orange Polska Raport kwartalny 25 października Jeronimo Martins Raport kwartalny 26 października Asseco Business Solutions NWZ 26 października Asseco Business Solutions Raport kwartalny 26 października Asseco SEE Raport kwartalny 26 października Hrvatski Telekom Raport kwartalny 26 października Netia Raport kwartalny 26 października Lotos Raport kwartalny 26 października BZ WBK Raport kwartalny 26 października mbank Raport kwartalny 26 października Orbis Raport kwartalny 27 października Dom Development Raport kwartalny 29 października Kruk Raport kwartalny 4
Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Banki Alior Bank Sprzedaj 2017-06-12 59.00 8,711.97 19.4 11.6 27.1 1.7 1.2 1.3 BZ WBK Sprzedaj 2017-06-12 301.00 35,124.06 13.8 13.2 21.3 1.6 1.5 1.7 Erste Bank Kupuj 2017-10-16 42.40 68,466.42 11.3 8.5 14.1 1.0 0.9 1.2 Handlowy Trzymaj 2017-08-28 71.00 9,015.51 19.7 16.3 17.6 1.8 1.4 1.3 ING BSK Trzymaj 2017-09-26 210.00 24,263.65 15.0 13.6 17.0 1.6 1.6 2.0 Komercni Trzymaj 2017-10-16 1,008.00 29,898.68 54.4 12.8 13.2 6.8 1.7 1.8 mbank Sprzedaj 2017-06-12 332.00 19,115.31 13.1 11.5 38.2 1.4 1.1 1.4 Millennium Kupuj 2017-10-12 8.40 8,940.67 14.5 9.2 13.4 1.2 0.9 1.2 Moneta Money Bank Kupuj 2017-10-16 92.30 6,393.89-9.9 10.4-1.5 1.6 OTP Bank Trzymaj 2017-10-16 10,541.00 41,454.42 23.6 9.7 11.1 1.2 1.4 1.9 Pekao Kupuj 2017-09-15 145.00 31,037.08 19.4 15.7 13.4 1.9 1.6 1.3 Raiffeisen Sprzedaj 2017-10-16 24.60 40,796.86 8.9 8.4 8.9 0.5 0.5 0.9 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Przemysł podstawowy Forte Trzymaj 2017-08-01 70.00 1,382.01 15.7 12.9 14.1 11.6 12.3 12.3 Pfleiderer Group Sprzedaj 2017-09-04 35.00 2,665.68 13.1 30.6 18.0 5.9 8.8 7.3 Stelmet Trzymaj 2017-08-04 23.00 596.09 - - 19.1 - - 10.7 Sektor chemiczny Ciech Kupuj 2017-03-14 88.00 3,035.52 9.9 5.2 5.9 - - - Grupa Azoty Sprzedaj 2017-06-07 55.00 7,151.33 13.8 22.0 19.7 7.8 7.0 7.7 Synthos Sprzedaj 2017-04-10 4.90 6,258.97 13.2 21.0 8.1 9.2 11.3 5.5 Sektor budowlany Budimex Kupuj 2017-03-02 275.00 4,978.37 19.5 12.1 11.8 - - - Elektrobudowa Trzymaj 2016-06-08 100.00 439.82 12.0 9.6 12.5 - - - Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Kupuj 2017-07-24 258.00 10,631.27 25.5 21.5 31.1 17.6 19.4 19.9 LPP Trzymaj 2017-07-24 7,260.00 14,856.99 37.5 54.6 39.7 14.7 21.3 19.1 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj 2016-10-20 40.00 2,373.71 nm nm 41.9 - - - Dystrybutorzy AB Kupuj 2017-05-31 38.90 424.12 8.2 8.6 6.1 7.5 6.5 6.0 Neuca Sprzedaj 2017-08-04 300.00 1,171.61 13.3 13.8 11.8 11.5 10.7 8.1 Media i rozrywka CD Projekt Kupuj 2017-09-11 106.00 10,900.01 6.3 12.3 43.5 3.3 12.8 32.0 WPH Kupuj 2017-09-22 52.50 1,239.94 249.5 25.3 23.3 14.9 14.9 11.7 Sektor ubezpieczeniowy PZU Trzymaj 2017-03-03 39.00 40,317.89 16.1 22.2 17.1 - - - Sektor deweloperski ATAL Trzymaj 2017-06-06 42.10 1,680.19 17.7 10.2 9.4 22.6 10.2 6.9 Dom Development Kupuj 2017-06-06 85.10 1,740.92 15.2 10.7 9.8 14.1 9.1 7.6 Echo Kupuj 2017-05-18 6.11 1,906.63 5.4 6.2 7.2 4.7 4.0 9.2 GTC Trzymaj 2017-10-11 10.14 4,114.33 14.4 4.9 6.5 17.6 9.1 8.2 PHN Kupuj 2017-04-13 20.60 674.31 20.7 24.4 21.1-100.1 27.5 21.9 Robyg Kupuj 2017-04-13 3.72 839.26 7.9 7.2 8.7 15.6 9.6 7.2 Pozostałe usługi finansowe GPW Kupuj 2017-08-22 51.70 1,947.08 15.5 11.7 14.0 6.7 7.0 7.3 Kruk Kupuj 2017-07-20 372.00 4,873.50 13.3 14.4 15.7 14.5 16.3 15.2 Holdingi przemysłowe Alumetal Kupuj 2017-10-02 56.50 761.98 10.2 9.5 12.4 7.8 9.0 9.6 Kęty Trzymaj 2017-10-06 424.00 3,625.17 13.5 11.5 15.2 9.6 10.4 10.0 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Kupuj 2017-01-26 36.00 943.55 20.4 15.6 12.0 - - - Sektor IT Asseco Poland Trzymaj 2017-09-08 53.20 3,828.80 12.9 15.2 13.3 4.7 4.8 5.0 Sektor konsumpcyjny AmRest Trzymaj 2017-05-25 339.00 7,255.15 20.0 25.3 35.3 11.5 13.5 13.8 Dino Trzymaj 2017-09-18 69.00 6,568.68 - - 31.8 - - 18.8 Emperia Trzymaj 2017-10-11 93.00 1,098.26 16.0 14.7 21.7 8.2 7.3 9.3 Eurocash Trzymaj 2017-08-21 34.00 5,011.25 26.9 36.5 24.6 14.5 13.2 11.3 Jeronimo Martins Trzymaj 2017-10-20 16.50 42,316.91 22.4 15.1 24.5 10.2 10.9 10.6 Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj 2017-08-23 29.20 15,547.36 13.1 14.3 13.3 6.6 7.4 6.9 Magyar Telekom Kupuj 2017-08-23 533.00 6,755.00 13.8 8.6 13.6 4.5 4.6 4.7 Netia Trzymaj 2017-08-23 3.92 1,393.39 896.4 51.5 25.2 4.8 4.2 4.4 O2 Czech Republic Trzymaj 2017-08-23 294.00 13,313.35 14.6 13.6 16.2 7.8 7.8 8.8 Orange Polska Trzymaj 2017-08-23 5.88 6,483.05 43.0 nm nm 3.7 4.4 4.8 Play Communications Kupuj 2017-08-23 40.50 9,277.46 - - 20.2 - - 8.3 Telekom Austria AG Trzymaj 2017-08-23 8.30 21,913.14 10.5 9.0 14.9 4.8 5.0 6.2 Sektor wydobywczy 5
Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Bogdanka Trzymaj 2017-09-13 84.50 2,394.90 nm 9.2 11.7 2.3 4.1 3.9 JSW Trzymaj 2017-09-13 114.00 11,400.67 nm 582.6 4.3 4.9 7.9 2.5 KGHM Kupuj 2017-08-29 151.50 24,440.00 nm nm 11.9 4.1 5.5 7.4 Norilsk Nickel Kupuj 2016-12-14 20.77 108,026.13 14.9 11.5 9.9 - - - Sektor paliwowy Lotos Trzymaj 2017-10-05 65.00 11,537.92 nm 5.5 9.2 9.6 4.0 6.3 MOL Kupuj 2017-09-28 3,397.63 35,721.97 51.4 9.3 8.8 19.4 4.9 4.0 OMV Kupuj 2017-08-22 52.20 71,124.68 nm nm 51.2 5.8 4.3 6.6 PGNIG Trzymaj 2017-02-21 6.35 39,117.00 12.6 13.1 12.9 - - - PKN Orlen Sprzedaj 2017-07-05 100.00 52,736.53 9.9 5.6 8.9 5.7 4.1 5.5 Sektor energetyczny CEZ Kupuj 2017-08-08 73.65 40,779.62 14.5 15.9 15.0 5.9 6.6 7.6 Enea Sprzedaj 2017-08-08 14.90 6,113.98 6.7 5.9 5.5 4.2 3.7 4.6 Energa Trzymaj 2017-08-08 13.90 5,233.81 10.1 27.8 6.8 4.3 4.2 4.9 PGE Trzymaj 2017-08-08 14.20 24,624.75 nm 8.8 6.6 3.2 3.3 4.4 Polenergia Kupuj 2017-08-08 16.20 477.12 18.9 nm 64.9 9.3 5.5 7.0 Tauron Sprzedaj 2017-08-08 3.40 6,151.45 nm 13.1 4.2 3.6 4.1 4.3 ZE PAK Sprzedaj 2017-08-08 15.70 623.10 nm 2.2 3.2 2.7 2.0 2.0 6
KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor wydobywczy) (022) 521 79 31 artur.iwanski@pkobp.pl Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) 521 51 56 robert.brzoza@pkobp.pl Tomasz Kasowicz (sektor paliwowy, sektor chemiczny) (022) 521 79 41 tomasz.kasowicz@pkobp.pl Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) 521 48 12 piotr.lopaciuk@pkobp.pl Stanisław Ozga (sektor energetyczny, sektor deweloperski) (022) 521 79 13 stanislaw.ozga@pkobp.pl Andrzej Rembelski (sektor spożywczy i rolniczy) (022) 521 79 03 andrzej.rembelski@pkobp.pl Adrian Skłodowski (handel hurtowy i detaliczny) (022) 521 87 23 adrian.sklodowski@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) 580 39 47 jaromir.szortyka@pkobp.pl Alicja Zaniewska (analizy rynkowe) (022) 580 33 68 alicja.zaniewska@pkobp.pl Małgorzata Żelazko (telekomunikacja, media) (022) 521 52 04 malgorzata.zelazko@pkobp.pl Emil Łobodziński (doradca inwestycyjny) (022) 521 89 13 emil.lobodzinski@pkobp.pl Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) 521 65 73 pawel.malmyga@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) 521 79 10 przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Robert Noworyta Michał Sergejev (director) (sales) (sales) (022) 521 79 19 (022) 521 52 46 (022) 521 82 14 wojciech.zelechowski@pkobp.pl robert.noworyta@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) 521 91 33 krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) 521 82 12 marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) 521 91 40 piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) 521 82 10 tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) 521 65 41 igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) 521 91 50 maciej.kaluza@pkobp.pl Joanna Wilk (trader) (022) 521 48 93 joanna.wilk@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego, jak również umową o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży 7