Najważniejsze informacje: Grupa Kęty - Skonsolidowany zysk netto Grupy Kęty w III kw. '17 wyniósł 77,3 mln PLN PKN Orlen - Zysk netto grupy PKN Orlen w III kw. 17 r. wyniósł 1,6 mld PLN PGNiG - PGNiG ma umowę na przesył gazu na terytorium Ukrainy Polenergia - Polenergia w wynikach za III kw. utworzy odpisy o wartości ok. 91 mln PLN AmRest - AmRest otwiera pierwszą w Polsce restaurację Blue Frog AmRest - - Cena wykupu akcji od akcjonariuszy żądających ich wykupu w zw. z przegłosowanymi zmianami wynosi 361,65 PLN/akcję Kernel - Kernel ma kredyt z limitem 200 mln USD na zasilenie kapitału pracującego Buwog - Buwog wypłaci 0,69 EUR dywidendy na akcję za 2016/17 r. CI Games - Zysk netto CI Games w III kwartale 2017 roku wyniósł 3,6 mln PLN Gobarto - Akcjonariusze Gobarto upoważnili zarząd do podniesienia kapitału o maks. 208,5 mln PLN PBKM - PBKM ocenia, że IV kw. w pozyskiwaniu nowych próbek może być trochę słabszy k/k Unibep - Unibep wybuduje budynek mieszkalny w Norwegii za 13,6 mln PLN Wydarzenia dnia: Grupa Kęty - Raport kwartalny PKN Orlen - Raport kwartalny Mangata - NWZ Stalprodukt - NWZ Nadchodzące wydarzenia: LPP - NWZ (20 października) Synthos - NWZ (20 października) PGNiG - NWZ (21 października) ZEPAK - NWZ (21 października) Indeksy GPW zmiana WIG otw. 64 979,1-0,7% WIG zam. 64 474,4-0,6% obrót (mln PLN) 836,7-3,5% WIG 20 otw. 2 518,2-0,6% WIG 20 zam. 2 502,3-0,5% FW20 otw. 2 531,0-0,7% FW20 zam. 2 515,0-0,6% mwig40 otw. 4 892,5-1,3% mwig40 zam. 4 846,8-0,8% Największe wzrosty kurs zmiana Neuca 263,50 4,6% WPH 43,50 3,6% Norilsk Nickel 19,20 2,5% PKP Cargo 56,00 1,8% Netia 3,96 1,3% Największe spadki kurs zmiana Polenergia 12,60-8,7% GPW 47,30-5,3% CD Projekt 111,50-2,6% Bogdanka 72,99-2,6% mbank 440,10-2,3% Najwyższe obroty kurs obrót Norilsk Nickel 19,20 547 PKN Orlen 130,00 137 Erste Bank 37,75 89 KGHM 126,50 87 OTP Bank 10 740,00 77 mwig40: dołem z zawężającej się konsolidacji MWIG40 (4892.4702, 4901.9302, 4844.3701, 4846.7998, -41.4204) 5100 5050 5000 4950 4900 4850 4800 4750 4700 4650 4600 4550 4500 4450 4400 4350 4300 Indeksy zagraniczne zmiana BUX 39 081,8 0,4% RTS 1 147,8 0,1% PX50 1 053,8-0,2% DJIA 23 157,6 0,7% NASDAQ 6 624,2 0,0% S&P 500 2 561,3 0,1% DAX XETRA 13 043,0 0,4% FTSE 7 542,9 0,4% CAC 40 5 383,8 0,4% NIKKEI 21 363,1 0,1% HANG SENG 28 711,8 0,0% 4250 4200 4150 Waluty i surowce zmiana 4100 4050 WIBOR 3m (%) 98,21-1,0% 4000 3950 EUR/PLN 4,234 0,4% 3900 USD/PLN 3,595 0,0% 3850 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 27 2 9 October November December 2017 16 23 30 6 13 20 27 6 13 20 27 3 10 18 24 2 February March April May 15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16 23 30 6 June July August September October Novem EUR/USD 1,178 0,4% Wczorajsza długa czarna świeca przełamała dolne ograniczenie wielomiesięcznej zawężającej się konsolidacji, co można odczytać jako sygnał realizacji zysków. Minimalny zasięg dla ruchu w dół to 4,677-4,689 pkt. a potencjalny 4,584-4,598 pkt. a nawet okolice 4,500 pkt. miedź (USD/t) 6 971,5-1,1% miedź (PLN/t) 25 064,6-1,1% ropa Brent (USD/bbl) 58,15 0,5%
Najważniejsze informacje: Grupa Kęty PKN Orlen PGNiG Polenergia AmRest AmRest Kernel Skonsolidowany zysk netto Grupy Kęty w III kw. '17 wyniósł 77,3 mln PLN Zysk netto Grupy Kęty w III kw. 2017 r. wyniósł ok. 77,3 mln PLN - podała spółka w raporcie. Pod koniec września Kęty prognozowały, że skonsolidowany zysk netto w III kw. wyniesie ok. 76 mln PLN. Przychody grupy w tym okresie wyniosły 717,5 mln PLN, a EBITDA osiągnęła poziom 128,7mln PLN. (PAP) Zysk netto grupy PKN Orlen w III kw. 17 r. wyniósł 1,6 mld PLN Zysk netto grupy PKN Orlen przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej w III kw. wzrósł do 1,6 mld PLN z 1,5 mld PLN przed rokiem. Zysk operacyjny wzrósł do 2,3 mld PLN z 1,77 mld PLN rok wcześniej. EBIT LIFO wzrósł do 2,4 mld PLN z 1,7 mld PLN rok wcześniej. EBITDA grupy wzrosła do 2,9 mld PLN z 2,3 mld PLN w III kw. 2016 r. Natomiast EBITDA LIFO wzrosła do 3,05 mld PLN z 2,23 mld PLN przed rokiem. Przychody grupy wzrosły do 24,7 mld PLN z 21,1 mld PLN w III kw. 2016 r. (PAP) PGNiG ma umowę na przesył gazu na terytorium Ukrainy PGNiG zawarło umowę z operatorem sieci przesyłowych i magazynów Ukrtransgaz na przesył gazu na terytorium Ukrainy - podała spółka w komunikacie. Umowa umożliwia PGNiG korzystanie z ukraińskich sieci gazowych. Obowiązuje do końca 2017 r., z możliwością automatycznego przedłużenia. (PAP) Polenergia w wynikach za III kw. utworzy odpisy o wartości ok. 91 mln PLN Polenergia w wynikach za III kw. dokona odpisów o łącznej, szacowanej wartości około 91 mln PLN, które obciążą wyniki operacyjne grupy - poinformowała spółka w komunikatach. Pierwszy odpis w wysokości 81 mln PLN aktualizować ma wartość środków trwałych związanych z realizacją projektu Elektrownia Północ, natomiast drugi o szacunkowej wartości 9,8 mln PLN związany jest z zaniechaniem działalności prowadzonej przez spółkę Grupa PEP Biomasa Południe. Odpisy mają charakter niegotówkowy, zostaną ujęte w pozycji pozostałe koszty operacyjne, obciążając wynik operacyjny grupy, ale pozostając bez wpływu na wynik EBITDA. (PAP) AmRest otwiera pierwszą w Polsce restaurację Blue Frog Grupa AmRest otwiera pierwszą w Polsce restaurację pod marką Blue Frog - poinformowała spółka w komunikacie prasowym. Restauracja Blue Frog zlokalizowana jest w nowo otwartym centrum handlowym Wroclavia we Wrocławiu. AmRest poinformował, że planuje rozwijać markę Blue Frog w największych polskich miastach. (PAP) Cena wykupu akcji od akcjonariuszy żądających ich wykupu w zw. z przegłosowanymi zmianami wynosi 361,65 PLN/akcję Cena wykupu akcji od akcjonariuszy, którzy głosowali przeciwko uchwale w sprawie przeniesienia statutowej siedziby spółki do Hiszpanii oraz zmiany statutu spółki i zgłosili żądanie wykupu swoich akcji, wynosi 361,65 PLN za jedną akcję. (Parkiet) Kernel ma kredyt z limitem 200 mln USD na zasilenie kapitału pracującego Ukraiński Kernel Holding podpisał z konsorcjum europejskich banków trzyletnią umowę kredytową z limitem 200 mln USD - poinformował Kernel w komunikacie. Środki z kredytu zostaną wykorzystane na wzmocnienie kapitału pracującego z przeznaczeniem na rozwój produkcji oleju słonecznikowego na Ukrainie. (PAP) Buwog Buwog wypłaci 0,69 EUR dywidendy na akcję za 2016/17 r. Akcjonariusze Buwog zdecydowali o wypłacie 0,69 EUR dywidendy na akcję za rok obrotowy 2016/17 - podała spółka w komunikacie. CI Games Dzień wypłaty dywidendy został ustalony na 23 października 2017 r. Dywidenda za 2015/16 r. również wynosiła 0,69 EUR. (PAP) Zysk netto CI Games w III kwartale 2017 roku wyniósł 3,6 mln PLN Zysk netto grupy CI Games w III kwartale 2017 roku wyniósł 3,6 mln PLN - poinformowała spółka we wstępnych, szacunkowych danych. Spółka podała, że w okresie tym przychody netto ze sprzedaży wyniosły 17,7 mln PLN, EBITDA 7,4 mln PLN, a EBIT był na poziomie 5,3 mln PLN. Spółka poinformowała, że w III kw. skupiała się na działaniach sprzedażowych i promocyjnych Sniper Ghost Warrior 3 oraz działaniach optymalizujących i poprawiających rozgrywkę. (PAP) 2
Gobarto PBKM Unibep Akcjonariusze Gobarto upoważnili zarząd do podniesienia kapitału o maks. 208,5 mln PLN Akcjonariusze Gobarto uchwalili udzielenie zarządowi upoważnienia do podwyższania kapitału zakładowego spółki poprzez emisję nowych akcji o łącznej wartości nominalnej nie większej niż 208,5 mln PLN - podała spółka w komunikacie. Upoważnienie zostało udzielone na 3 lata. Do uchwały zgłoszono sprzeciwy. Zarząd spółki będzie mógł pozbawić dotychczasowych akcjonariuszy w całości lub w części prawa poboru. (PAP) PBKM ocenia, że IV kw. w pozyskiwaniu nowych próbek może być trochę słabszy k/k PBKM szacuje, że IV kw. pod względem pozyskiwania nowych próbek może być trochę słabszy k/k, ale i tak bardzo dobry - ocenił prezes Jakub Baran. Spółka przechowywała (łącznie w segmentach B2C i B2B) na koniec III kw. blisko 155 tys. próbek krwi pępowinowej lub tkanek, czyli więcej r/r o ok. 14% Liczba pozyskanych w III kw. 2017 r. próbek krwi pępowinowej lub tkanek wyniosła 5.487 wobec 4.704 próbek rok wcześniej, co oznacza r/r o prawie 17% W segmencie B2C, spółki z grupy PBKM przechowywały 142,1 tys. próbek na koniec września tego roku, tj. ponad 15% więcej niż rok wcześniej. (PAP) Unibep wybuduje budynek mieszkalny w Norwegii za 13,6 mln PLN Unibep podpisał z Opsahlhaven AS umowę na zaprojektowanie i wykonanie pod klucz budynku mieszkalnego w Drammen w Norwegii w technologii modułowej za 30 mln NOK netto, co stanowi równowartość około 13,6 mln PLN netto - poinformował Unibep w komunikacie. W budynku o wysokości 5 kondygnacji naziemnych znajdzie się łącznie 28 lokali mieszkalnych. Rozpoczęcie prac projektowych zostało ustalone na IV kw. 2017 r. Rozpoczęcie prac budowlanych zaplanowano w ii kw. 2018 r., zaś ich zakończenie w IV kw. 2018 roku. Rozpoczęcie prac budowlanych jest uzależnione od osiągnięcia przez zamawiającego zakładanego poziomu sprzedaży mieszkań. (PAP) Kalendarz: Spółka Wydarzenie 19 października Grupa Kęty Raport kwartalny 19 października PKN Orlen Raport kwartalny 19 października Mangata NWZ 19 października Stalprodukt NWZ 20 października LPP NWZ 20 października Synthos NWZ 21 października PGNiG NWZ 21 października ZEPAK NWZ 3
Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Banki Alior Bank Sprzedaj 2017-06-12 59,00 9 112,67 19,4 11,6 28,3 1,7 1,2 1,4 BZ WBK Sprzedaj 2017-06-12 301,00 35 873,28 13,8 13,2 21,8 1,6 1,5 1,7 Erste Bank Kupuj 2017-10-16 42,40 68 687,42 11,3 8,5 14,1 1,0 0,9 1,2 Handlowy Trzymaj 2017-08-28 71,00 9 065,16 19,7 16,3 17,7 1,8 1,4 1,3 ING BSK Trzymaj 2017-09-26 210,00 24 842,60 15,0 13,6 17,4 1,6 1,6 2,1 Komercni Trzymaj 2017-10-16 1 008,00 29 992,79 54,4 12,8 13,2 6,8 1,7 1,8 mbank Sprzedaj 2017-06-12 332,00 18 546,41 13,1 11,5 37,1 1,4 1,1 1,4 Millennium Kupuj 2017-10-12 8,40 9 037,72 14,5 9,2 13,6 1,2 0,9 1,2 Moneta Money Bank Kupuj 2017-10-16 92,30 6 371,00-9,9 10,4-1,5 1,5 OTP Bank Trzymaj 2017-10-16 10 541,00 41 347,33 23,6 9,7 11,1 1,2 1,4 1,9 Pekao Kupuj 2017-09-15 145,00 33 307,45 19,4 15,7 14,4 1,9 1,6 1,4 Raiffeisen Sprzedaj 2017-10-16 24,60 40 314,74 8,9 8,4 8,8 0,5 0,5 0,9 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Przemysł podstawowy Forte Trzymaj 2017-08-01 70,00 1 559,43 15,7 12,9 15,9 11,6 12,3 13,4 Pfleiderer Group Sprzedaj 2017-09-04 35,00 2 846,84 13,1 30,6 19,2 5,9 8,8 7,6 Stelmet Trzymaj 2017-08-04 23,00 596,97 - - 19,1 - - 10,7 Sektor chemiczny Ciech Kupuj 2017-03-14 88,00 3 285,85 9,9 5,7 6,4 - - - Grupa Azoty Sprzedaj 2017-06-07 55,00 7 241,60 13,8 22,0 20,0 7,8 7,0 7,8 Synthos Sprzedaj 2017-04-10 4,90 6 417,76 13,2 21,0 8,3 9,2 11,3 5,7 Sektor budowlany Budimex Kupuj 2017-03-02 275,00 5 361,32 19,5 13,1 12,7 - - - Elektrobudowa Trzymaj 2016-06-08 100,00 465,74 12,0 10,2 13,3 - - - Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Kupuj 2017-07-24 258,00 10 407,66 25,5 21,5 30,4 17,6 19,4 19,5 LPP Trzymaj 2017-07-24 7 260,00 14 606,60 37,5 54,6 39,0 14,7 21,3 18,8 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj 2016-10-20 40,00 2 508,07 nm nm 44,3 - - - Dystrybutorzy AB Kupuj 2017-05-31 38,90 437,88 8,2 8,6 6,3 7,5 6,5 6,1 Neuca Sprzedaj 2017-08-04 300,00 1 234,87 13,3 13,8 12,4 11,5 10,7 8,5 Media i rozrywka CD Projekt Kupuj 2017-09-11 106,00 10 717,38 6,3 12,3 42,8 3,3 12,8 31,4 WPH Kupuj 2017-09-22 52,50 1 254,35 249,5 25,3 23,6 14,9 14,9 11,8 Sektor ubezpieczeniowy PZU Trzymaj 2017-03-03 39,00 40 481,96 16,1 22,2 17,1 - - - Sektor deweloperski ATAL Trzymaj 2017-06-06 42,10 1 610,12 17,7 10,2 9,0 22,6 10,2 6,6 Dom Development Kupuj 2017-06-06 85,10 1 740,92 15,2 10,7 9,8 14,1 9,1 7,6 Echo Kupuj 2017-05-18 6,11 2 084,09 5,4 6,2 7,9 4,7 4,0 9,6 GTC Trzymaj 2017-10-11 10,14 4 459,49 14,4 4,9 7,1 17,6 9,1 8,6 PHN Kupuj 2017-04-13 20,60 708,37 20,7 24,4 22,2-100,1 27,5 22,5 Robyg Kupuj 2017-04-13 3,72 823,48 7,9 7,2 8,5 15,6 9,6 7,1 Pozostałe usługi finansowe GPW Kupuj 2017-08-22 51,70 1 985,28 15,5 11,7 14,2 6,7 7,0 7,5 Kruk Kupuj 2017-07-20 372,00 5 248,38 13,3 14,4 16,9 14,5 16,3 16,1 Holdingi przemysłowe Alumetal Kupuj 2017-10-02 56,50 791,97 10,2 9,5 12,9 7,8 9,0 9,9 Kęty Trzymaj 2017-10-06 424,00 3 701,09 13,5 11,5 15,5 9,6 10,4 10,2 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Kupuj 2017-01-26 36,00 993,54 20,4 16,4 12,6 - - - Sektor IT Asseco Poland Trzymaj 2017-09-08 53,20 3 834,61 12,9 15,2 13,3 4,7 4,8 5,0 Sektor konsumpcyjny AmRest Trzymaj 2017-05-25 339,00 7 530,93 20,0 25,3 36,6 11,5 13,5 14,3 Dino Trzymaj 2017-09-18 69,00 6 745,15 - - 32,7 - - 19,2 Emperia Trzymaj 2017-10-11 93,00 1 105,67 16,0 14,7 21,9 8,2 7,3 9,4 Eurocash Trzymaj 2017-08-21 34,00 5 221,27 26,9 36,5 25,6 14,5 13,2 11,7 Jeronimo Martins Trzymaj 2016-11-30 15,00 41 698,34 22,4 15,7 23,7 - - - Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj 2017-08-23 29,20 15 988,65 13,1 14,3 13,7 6,6 7,4 7,1 Magyar Telekom Kupuj 2017-08-23 533,00 6 795,80 13,8 8,6 13,7 4,5 4,6 4,7 Netia Trzymaj 2017-08-23 3,92 1 379,46 896,4 51,5 24,9 4,8 4,2 4,4 O2 Czech Republic Trzymaj 2017-08-23 294,00 12 713,87 14,6 13,6 15,5 7,8 7,8 8,5 Orange Polska Trzymaj 2017-08-23 5,88 6 588,03 43,0 nm nm 3,7 4,4 4,8 Play Communications Kupuj 2017-08-23 40,50 9 404,59 - - 20,5 - - 8,4 Telekom Austria AG Trzymaj 2017-08-23 8,30 22 139,40 10,5 9,0 15,0 4,8 5,0 6,3 Sektor wydobywczy 4
Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Bogdanka Trzymaj 2017-09-13 84,50 2 482,65 nm 9,2 12,1 2,3 4,1 4,1 JSW Trzymaj 2017-09-13 114,00 11 682,45 nm 582,6 4,4 4,9 7,9 2,6 KGHM Kupuj 2017-08-29 151,50 25 300,00 nm nm 12,3 4,1 5,5 7,6 Norilsk Nickel Kupuj 2016-12-14 20,77 109 236,47 14,9 11,7 10,0 - - - Sektor paliwowy Lotos Trzymaj 2017-10-05 65,00 11 818,93 nm 5,5 9,4 9,6 4,0 6,4 MOL Kupuj 2017-09-28 3 397,63 35 388,71 51,4 9,2 8,7 19,4 4,9 4,0 OMV Kupuj 2017-08-22 52,20 71 736,36 nm nm 51,6 5,8 4,3 6,6 PGNIG Trzymaj 2017-02-21 6,35 40 061,00 12,6 13,4 13,2 - - - PKN Orlen Sprzedaj 2017-07-05 100,00 55 602,18 9,9 5,6 9,4 5,7 4,1 5,8 Sektor energetyczny CEZ Kupuj 2017-08-08 73,05 40 704,31 14,5 15,9 15,0 5,9 6,6 7,6 Enea Sprzedaj 2017-08-08 14,90 6 171,37 6,7 5,9 5,5 4,2 3,7 4,6 Energa Trzymaj 2017-08-08 13,90 5 266,93 10,1 27,8 6,8 4,3 4,2 4,9 PGE Trzymaj 2017-08-08 14,20 24 176,01 nm 8,8 6,5 3,2 3,3 4,3 Polenergia Kupuj 2017-08-08 16,20 572,54 18,9 nm 77,9 9,3 5,5 7,6 Tauron Sprzedaj 2017-08-08 3,40 5 993,72 nm 13,1 4,1 3,6 4,1 4,3 ZE PAK Sprzedaj 2017-08-08 15,70 640,38 nm 2,2 3,3 2,7 2,0 2,1 5
KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor wydobywczy) (022) 521 79 31 artur.iwanski@pkobp.pl Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) 521 51 56 robert.brzoza@pkobp.pl Tomasz Kasowicz (sektor paliwowy, sektor chemiczny) (022) 521 79 41 tomasz.kasowicz@pkobp.pl Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) 521 48 12 piotr.lopaciuk@pkobp.pl Stanisław Ozga (sektor energetyczny, sektor deweloperski) (022) 521 79 13 stanislaw.ozga@pkobp.pl Andrzej Rembelski (sektor spożywczy i rolniczy) (022) 521 79 03 andrzej.rembelski@pkobp.pl Adrian Skłodowski (handel hurtowy i detaliczny) (022) 521 87 23 adrian.sklodowski@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) 580 39 47 jaromir.szortyka@pkobp.pl Alicja Zaniewska (analizy rynkowe) (022) 580 33 68 alicja.zaniewska@pkobp.pl Małgorzata Żelazko (telekomunikacja, media) (022) 521 52 04 malgorzata.zelazko@pkobp.pl Emil Łobodziński (doradca inwestycyjny) (022) 521 89 13 emil.lobodzinski@pkobp.pl Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) 521 65 73 pawel.malmyga@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) 521 79 10 przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Robert Noworyta Michał Sergejev (director) (sales) (sales) (022) 521 79 19 (022) 521 52 46 (022) 521 82 14 wojciech.zelechowski@pkobp.pl robert.noworyta@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) 521 91 33 krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) 521 82 12 marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) 521 91 40 piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) 521 82 10 tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) 521 65 41 igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) 521 91 50 maciej.kaluza@pkobp.pl Joanna Wilk (trader) (022) 521 48 93 joanna.wilk@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego, jak również umową o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży 6