Raport dzienny 14 stycznia 216 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm 6 22 WIG2 1 772 1.26% 1.% -24.1% 652/162 WIG3 1 991 1.33% 1.6% -2.8% 672/167 mwig4 3 51 1.26% 4.2% -.6% 164/4 swig8 12 832.4% 3.9% 4.2% 18/4 WIG 44 78 1.12% 1.9% -13.9% 814/23 WIGBANKI 5 77 1.47%.8% -28.1% 26/64 5 4 3 21 2 19 GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 16 151-2.21% -7.1% -4.57% -7.32% S&P5 1 89-2.5% -6.51% -5.21% -6.2% NASDAQ 4 526-3.41% -8.61% -5.37% -2.44% DAX 9 961 -.25% -1.76%.45% 1.47% RTSI$ 694 -.24% -8.86% -19.65% -6.65% XU1 72 59 1.7% 4.62% -8.66% -17.19% 2 1 16/1/15 29/1/15 12/11/15 17/11/15 2/11/15 25/11/15 2 4/1/16 18 17 16 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 4 377..21% -6.3% -16.7% -25.1% Polska 1.61% 1.31% 1.35% 2.% 2.88% Ropa (USD/bbl) 3.2 -.3% -2.8% -4.9% -49.5% Węgry.99% 1.12% 1.47% 2.51% 3.33% Aluminium (USD/t) 1 451.5 -.72% -2.9% -8.% -18.6% Niemcy -.54% -.4% -.38% -.11%.53% Złoto (USD/OZ) 1 92.2.1% 2.6% -7.3% -11.8% USA.22%.62%.91% 1.53% 2.9% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 4.58.1% 1.1% 8.4% 1.9% EUR/PLN 4.3556.32% -.2% 3.% 2.3% EUR/USD 1.873.21% -1.3% -5.% -7.8% USD/HUF 29.47 -.9%.8% 7.3% 7.1% Informacje ze späłek KGHM Wstępne szacunki wydatkçw na inwestycje w projekt Ajax Magellan Zarząd negatywnie o cenie w wezwaniu na akcje spçłki Unibep Zlecenie realizacji budynku mieszkalnego Kopex Wejście w życie umowy z grupą Rafako Robyg Prognoza zysku operacyjnego w 216 roku Echo Investment Zgoda Rady Nadzorczej na zaliczkę dywidendową Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) Pekao 137.5 3.%.2% 1.5% 68/17 PKO BP 24.97.69% -1.7% 7.7% 49/12 PZU 32.9.% 4.7% 6.9% 44/11 PKN Orlen 65.6.49% 3.3% 3.8% 24/6 Wygrani/Przegrani 1D 1D Enea 1.59 5.9% Synthos 4. -1.96% Tauron PE 2.89 4.71% Asseco Poland 55.16-1.94% Wydarzenia w späłkach SpÄłka Wydarzenie Indykpol NWZ ws. zastawu na zorganizowanej części przedsiębiorstwa Open Finance NWZ ws. połączenia ze spçłką zależną Triton Dev. NWZ ws. zmian w radzie nadzorczej Interferie NWZ ws. zgody na nabycie nieruchomości Enter Air Ostatni dzień notowania 7 mln praw do akcji s. C Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 9: Szacunki rocznej dynamiki PKB (r/r) GER 1.6% 1.5% 14:3 Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych US 278 tys. 277 tys. Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek KGHM Wstępne szacunki wydatkäw na inwestycje w projekt Ajax KGHM wstępnie oszacował wydatki inwestycyjne związane z projektem Ajax, czyli budowy kopalni miedzi, złota i srebra w Kanadzie, na 1.37 mld USD. KGHM zakłada, że roczna produkcja miedzi wyniesie 58 tys. ton, a złota 125 tys. uncji. Budowa kopalni potrwa 2.5 roku. Kopalnia ma powstać w pobliżu miasta Kamloops w Kolumbii Brytyjskiej w Kanadzie. Projekt Ajax należy do spçłki joint venture KGHM Ajax Mining Inc., w ktçrym 8% udziałçw ma Grupa KGHM, a 2% Abacus Mining & Exploration. KGHM podał, że zasoby geologiczne projektu w kategorii Measured and Indicated zostały oszacowane na 568 mln ton o zawartości.26% miedzi,.18 g/t złota i.35 g/t srebra, z ktçrych zasoby eksploatacyjne (mineral reserves w kategoriach proven & probable) zostały oszacowane na 426 milionçw ton rudy o zawartości.29% miedzi,.19 g/t złota i.39 g/t srebra. Wcześniej, w 212 roku, KGHM szacował zasoby na 53 milionçw ton zasobçw eksploatacyjnych o zawartości.27% miedzi i.17 g/t złota. Zakłada się osiągnięcie średniej rocznej produkcji miedzi i złota w koncentracie na poziomie 58 ton miedzi i 125 uncji złota. Okres życia kopalni obliczono na 18 lat. Magellan Zarząd negatywnie o cenie w wezwaniu na akcje späłki Zarząd Magellana po zapoznaniu się z opinią o cenie akcji sporządzoną przez Pekao IB ocenia, że zaproponowana cena w wezwaniu ogłoszonym przez Medionę nie odpowiada wartości godziwej spçłki. W opinii zarządu wezwanie jest zgodne z interesem spçłki oraz ma uzasadnienie biznesowe dla spçłki oraz wzywającego i Banca Farmafactoring. Zarząd spçłki postrzega BFF jako wartościowego partnera strategicznego, ktçry mçgłby wspierać rozwçj spçłki w przyszłości. Zarząd spçłki wierzy, że w przypadku dojścia do skutku transakcji nabycia akcji w ramach wezwania, obie spçłki wzmocnią swoją pozycję na rynku europejskim oraz będą mogły skuteczniej i efektywniej realizować strategię ekspansji. Unibep Zlecenie realizacji budynku mieszkalnego SpÇłka poinformowała o otrzymaniu oświadczenia Zamawiającego, tj. spçłki W33 Sp. z o.o. (z grupy Okam Capital) o zleceniu rozpoczęcia robçt dotyczących realizacji budynku mieszkalnego przy ul. Woronicza w Warszawie. SpÇłka informowała o zawarciu umowy na realizację budynku raportem bieżącym nr 49/215 z dnia 17 września ub.r. Kopex Wejście w życie umowy z grupą Rafako SpÇłka poinformowała o wejściu w życie z dniem 13 stycznia br. znaczącej umowy z firmą E3B7 Sp. z o.o. (spçłka zależna RAFAKO S.A.), ktçrej stronami są: Konsorcjum KOPEX S.A. (Lider) i spçłka Stal-Systems S.A. (Partner) występujące razem jako Wykonawca oraz E3B7 Sp. z o.o. występująca jako Zamawiający. Przedmiotem umowy jest: "Dostawa i montaż konstrukcji stalowej budynku maszynowni, kotłowni, bunkrowni, LUVO, SCR, montaż bunkrçw węglowych, podniesienie i ułożenie zdmuchiwaczy parowych" z przeznaczeniem dla Bloku energetycznego o mocy 91 MWe brutto realizowanego dla Tauron Wytwarzanie S.A. Oddział Elektrownia Jaworzno III - Elektrownia II w Jaworznie. Warunkiem wejścia w życie Umowy było uzyskanie przez Zamawiającego wszystkich wymaganych zgçd na zawarcie Umowy z Wykonawcą, w szczegçlności zgody gwarantçw, RAFAKO S.A. oraz TAURON Wytwarzanie S.A. Robyg Prognoza zysku operacyjnego w 216 roku SpÇłka prognozuje zysk operacyjny w 216 roku na poziomie 115 mln PLN. SpÇłka spodziewa się przekazać w tym roku 2.8 tys. mieszkań, z czego 1.2 tys. w projektach JV. Najwięcej przekazań ma dotyczyć projektçw: Osiedle KrÇlewskie oraz KrÇlewski Park razem - około 2%, Słoneczna Morena - około 15%, Young City - około 15%, Lawendowe WzgÇrza - około 1%, Albatross Towers - około 1% oraz Park Wola Residence - około 1%. Echo Investment Zgoda Rady Nadzorczej na zaliczkę dywidendową Rada Nadzorcza podjęła uchwałę wyrażającą zgodę na wypłacenie Zaliczki Dywidendowej na warunkach określonych w uchwale Zarządu z dnia 23 grudnia ub.r. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU1 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 16/1/15 29/1/15 1 175 18 185 19 195 2 25 21 215 5 1 15 2 25 3 35 4 16/1/15 29/1/15 1 15 155 16 165 17 175 18 185 2 4 6 8 1 12 14 16 16/1/15 29/1/15 1 42 43 44 45 46 47 48 49 5 51 52 53 5 1 15 2 25 16/1/15 29/1/15 1 27/11/15 2/12/15 7/12/15 1/12/15 15/12/15 1 2 6/1/16 11/1/16 9 95 1 15 11 115 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 16/1/15 29/1/15 9/11/15 12/11/15 17/11/15 2/11/15 25/11/15 29/12/15 12/1/16 6 65 7 75 8 85 9 95 2 4 6 8 1 12 14 16/1/15 3/1/15 4/11/15 9/11/15 12/11/15 17/11/15 2/11/15 25/11/15 29/12/15 4/1/16 7/1/16 12/1/16 6 65 7 75 8 85
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 11 stycznia '16 12 stycznia '16 13 stycznia '16 14 stycznia '16 15 stycznia '16 Dane makro Indeks Sentix (EU) Produkcja przemysłowa (UK), Zmiana zapasçw ropy wg API Produkcja przemysłowa (EU), Tygodniowa zmiana zapasçw paliw Szacunki rocznej dynamiki PKB (GER), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych Inflacja CPI (PL), Sprzedaż detaliczna, Produkcja przemysłowa, Indeks Uniwersytetu Michigan, wst., Indeks NY Empire State Wyniki spçłek Dzień dywidendy Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 18 stycznia '16 19 stycznia '16 2 stycznia '16 21 stycznia '16 22 stycznia '16 Dane makro Produkcja przemysłowa (JP) Produkt Krajowy Brutto (CN), Produkcja przemysłowa (CN), Inflacja CPI (GER)(UK), Wnioski o kredyt hipoteczny, Przeciętne zatrudnienie i wynagrodzenie (PL), Inflacja CPI, Pozwolenia na budowę domçw, Rozpoczęte budowy domçw Decyzja ECB ws. stçp procentowych (EU), Produkcja przemysłowa (PL), Sprzedaż detaliczna (PL), Indeks Fed z Filadelfii, Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych Indeks PMI dla przemysłu (FR), Sprzedaż detaliczna (UK), Indeks PMI dla przemysłu, Sprzedaż domçw na rynku wtçrnym Wyniki spçłek Dzień dywidendy Inne ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 214 215p 216p 214 215p 216p * 3 214* 2 Alior * 59.82 * * 4 349.4-4% -26% 13.5 12. 1.7 1.4 1.3 1.2 11.6%.% Bank Handlowy * 75. * * 9 792.9 21% -23% 1.3 12.6 11.6 1.3 1.4 1.4 1.% 9.9% ING BŚK * 118.9 * * 15 468.9 9% -12% 14.9 14.1 14. 1.5 1.4 1.4 11.4% 3.4% mbank * 31.8 * * 13 127.7-1% -38% 1.2 9.6 9.8 1.2.2.2 11.5%.% Getin Noble *.67 * * 1 775.6 2% -72% 4.9 7.1 5.2.3.3.3 4.9%.% Pekao * 137.5 * * 36 89.6-2% -18% 13.3 14.7 13.2 1.5 1.5 1.5 1.9% 7.3% BZ WBK * 264.7 * * 26 267.4-2% -3% 13.7 1.5 1.7 1.6 1.5 1.3 14.2% 3.6% PKO BP * 24.97 * * 31 212.5-3% -31% 9.6 11.5 1.5 1.1 1.1 1. 1.2%.% Ubezpieczenia PZU * 32.9 * * 28 49.9 4% -28% 9.6 1.8 1.7 2.2 2.1 2.1 17.4% 9.1% Deweloperzy Echo neutralnie 6.87 7.7 12% 2 835.2 1% 2% 7. 14.2 bd.9.88 1.74.8%.% GTC akumuluj 6.87 * * 3 161.7 1% 27% - 13.1 bd 1.48 1.23 2.9-21.4%.% Dom Development akumuluj 5. 52.3 5% 1 238.6-3% 18% 22.2 19.1 15. 1.44 1.44 1.41 5.3% 4.5% Robyg akumuluj 2.89 2.7-7% 76.3 7% 4% 16.3 16.7 12. 1.7 1.7 1.64 18.9% 3.8% Branża spożywcza - - OtmuchÇw kupuj 5.65 11.8 19% 72. -6% -34% 7.6 6.9 6.4 4.6 4. 3.7 3.3%.% Ambra kupuj 7.18 11.1 55% 181. -2% -9% 9.5 8.6 8.1 5.5 6. 5.7 7.2%.% Tarczynski akumuluj 12.75 13.8 8% 144.7 2% 3% 12.4 14.5 11.6 6.8 6.3 5.7 15.4%.% Duda akumuluj 5.2 7.3 4% 144.6-7% -28% 6.4 8.8 8.6 4.4 4.8 4.3 4.6%.% Handel CCC neutralnie 123.7 171.9 39% 4 75.1-8% -11% 11.3 18.5 14.9 17. 13.1 1.6 5.7% 2.4% LPP redukuj 5 533 6 15 1% 1 154.2 3% -25% 21.2 24.8 19.2 13.5 13.9 11.3 25.6%.6% Redan akumuluj 1.99 4.5 126% 71.1 27% -5% 12.8 15.8 8.1 3.5 3.8 2.8-7.2%.% IT, dystrybutorzy IT AB kupuj 32.48 44.1 36% 525.8 5% 1% 7.7 8.7 8.2 6.7 6.8 6.4 13.2%.% ABC Data neutralnie 3.12 3.5 13% 39.8-3% -1% 11.7 8.1 9.3 7. 7.8 8.4 15.4% 11.5% Action akumuluj 26. 31.8 22% 431.9 2% -44% 6.2 1.9 9.5 6.4 8.4 7.4 12.6% 3.8% Branża gärnicza Kopex * 3.51 * * 26.9-6% -66% 2.6 3.5 3.2 2.1 2.5 2.1 1.% 11.4% Famur * 1.56 * * 751.1 5% -54% 7.5 8.2 7.4 2.8 2.5 2.3 8.7%.% Pozostałe späłki Vistula kupuj 2.84 3.6 28% 496.2 5% 43% 24.5 17.4 14.4 12.6 1.5 9.3 6.3% - Lentex kupuj 8.34 13.3 59% 452.8-1% 6% 7.4 9.8 8.7 8.1 5.2 4.6 12.8% 4.8% Work Service neutralnie 12.82 17.4 36% 834.5-3% -28% 23. 15.6 12.9 9.2 8.6 6.9 11.7%.% Impel akumuluj 29.5 35.8 21% 379.5 2% 3% 12.5 12.8 1.7 6.4 6.3 5.8 1.3% 5.1% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 214 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitałçw własnych z pięciu ostatnich kwartałçw ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 5 sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski +48 22 598 26 59 artur.topczewski@millenniumdm.pl branża spożywcza, handel, energetyka deweloperzy, gçrnictwo, przemysł drzewny fundusze inwestycyjne fundusze inwestycyjne Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Leszek Iwaniec +48 22 598 26 9 leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Marek PszczÄłkowski +48 22 598 26 6 marek.pszczolkowski@millenniumdm.pl Marcin Czerwonka +48 22 598 26 7 marcin.czerwonka@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, KGHM, PZU, Kompap. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: MFO S.A., od ktçrej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.