Raport dzienny 9 września 215 GłÅwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 135.13% -2.8% -16.% 532/14 WIG3 2 355.17% -3.5% -13.2% 549/145 mwig4 3 627.99% -4.8% 2.1% 84/22 swig8 13 164.6% -3.9% 7.9% 13/3 WIG 5 645.29% -3.4% -7.1% 633/167 WIGBANKI 6 671 -.42% 2.5% -22.7% 148/39 5 45 4 35 3 25 24 235 23 225 22 215 GłÅwne indeksy światowe 2 21 1D 1M 3M 1Y 15 25 Dow Jones 16 493 2.42% -5.7% -7.16% -3.6% S&P5 1 969 2.51% -5.21% -5.32% -.96% NASDAQ 4 812 2.73% -4.59% -4.3% 5.7% DAX 1 271 1.61% -1.61% -6.63% 5.77% RTSI$ 794 2.3% -4.62% -15.85% -36.31% XU1 72 52.26% -8.13% -7.8% -1.3% 1 5 3/6/15 3/7/15 8/7/15 13/7/15 1 21/7/15 24/7/15 2 3/8/15 6/8/15 11/8/15 1 19/8/15 2 2 1/9/15 4/9/15 2 195 19 Surowce Rentowność skarbowych papieråw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 5 256. 1.64% 2.1% -11.4% -25.2% Polska 1.62% 1.67% 1.8% 2.44% 2.95% Ropa (USD/bbl) 5..87% 1.4% -24.9% -51.% Węgry.55%.68% 1.17% 2.62% 3.6% Aluminium (USD/t) 1 615.5.34% 1.4% -7.% -23.4% Niemcy -.32% -.26% -.23%.4%.68% Złoto (USD/OZ) 1 123.1 -.5% 2.6% -4.6% -1.1% USA.3%.36%.73% 1.52% 2.18% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.7853.15% -.7% 2.3% 16.4% EUR/PLN 4.2234 -.9%.5% 1.3%.5% EUR/USD 1.1158 -.23% 1.2% -1.% -13.6% USD/HUF 28.99.15% -.5% 1.2% 14.8% Informacje ze spåłek Inter Cars Wzrost sprzedaży w sierpniu o 33.7% Work Service Dual listing w ciągu 8-1 tygodni Robyg List intencyjny ws. JV Mirbud Zlecenie prac podwykonawczych Budimex Wyższa dynamika przychodçw w przyszłym roku Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) PKN Orlen 7.32-3.3% -15.4% 9.4% 5/13 KGHM 8.45 3.14% -13.1% 7.2% 38/1 PKO BP 29.5 -.41% 7.6% 4.5% 24/6 PZU 431.1.26% -1.5% 4.4% 23/6 Wygrani/Przegrani 1D 1D Enea 14. 4.4% PKN Orlen 7.32-3.3% PGE 15.6 4.21% ALIOR 87.1-1.68% Wydarzenia w spåłkach SpÄłka Wydarzenie Elemental NWZ ws. prywatnej emisji akcji s. P Aplisens Dzień wypłaty.3 PLN dywidendy na akcję Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 1:3 Produkcja przemysłowa (r/r) UK 1.4% 1.5% 13: Wnioski o kredyt hipoteczny US 11.3% Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze spåłek Inter Cars Wzrost sprzedaży w sierpniu o 33.7% Skonsolidowana sprzedaż w sierpniu wyniosła 386.9 mln PLN i wzrosła o 33.7% r/r. Od początku roku dynamika wyniosła 19.9% r/r. Sprzedaż w Polsce w sierpniu wyniosła 23.5 mln PLN, co oznacza wzrost o 28.4% (od początku roku wzrost o 13.6%). Sprzedaż spçłek dystrybucyjnych za granicą wzrosła w sierpniu o 44.9% i wyniosła 133.3 mln PLN. Work Service Dual listing w ciągu 8-1 tygodni Prezydent rady nadzorczej Tomasz Misiak zapowiedział, że Work Service przeprowadzi techniczny dual listing akcji na giełdzie w Londynie w ciągu 8-1 tygodni. Wcześniej spçłka zapowiadała, że do technicznego dual listingu w Londynie powinno dojść najdalej na przełomie 215/ 216 r. Tomasz Misiak zapowiedział rçwnież nową strategię, ktçra zostanie ogłoszona w ciągu miesiąca. Robyg List intencyjny ws. JV List intencyjny z NCRE II Investments Ltd. dotyczący dwçch projektçw deweloperskich planowanych do realizacji w Warszawie (w dzielnicy Bemowo oraz dzielnicy Ursus). Oba projekty będą prowadzone przez SpÇłkę oraz NCRE ("Inwestorzy") jako wspçlne projekty typu joint venture. Zgodnie z Listem Intencyjnym, NCRE nabędzie 49% udziałçw w spçłkach prowadzących powyższe projekty, natomiast SpÇłka będzie docelowo posiadała 51% w każdej z tych spçłek. Mirbud Zlecenie prac podwykonawczych SpÇłka zleciła MGI Invest Group Sp. z o.o. prace podwykonawcze w związku z realizacją odcinka drogi ekspresowej S-3 Nowa SÇl- Legnica, ktçrego Generalnym Wykonawcą jest Konsorcjum w składzie Mirbud SA(lider) oraz Przedsiębiorstwo Budowy DrÇg i MostÇw "Erbedim" sp z o.o. Wynagrodzenie za prace podwykonawcze ustalono na 23.56 mln PLN netto, a termin realizacji ustalono do dnia 15.6.217r. Budimex Wyższa dynamika przychodäw w przyszłym roku Prezes Dariusz Blocher, w kuluarach Forum Ekonomicznego w Krynicy-Zdroju poinformował że spçłka spodziewa się istotnej dynamiki przychodçw w przyszłym roku, przy czym rekordowe mają być lata 217 i 218. Prezes dodał, że rentowności nie powinna spaść. Pakiety Robyg NN PTE zwiększył zaangażowanie do 5.8% z 4.93% udziału w kapitale i ogçlnej liczbie głosçw ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
Kalendarium dywidend Data ustalenia prawa SpÄłka Dywidenda Data wypłaty Poniedziałek 215-9-7 Wtorek 215-9-8 Środa 215-9-9 Czwartek 215-9-1 Piątek HYDROTOR 2. 215-1-1 215-9-11 Poniedziałek NTTSYSTEM.15 215-9-3 215-9-14 Wtorek STALPROD 2. 215-9-3 215-9-15 Środa 215-9-16 Czwartek BOGDANKA 3.5 215-1-8 215-9-17 EFEKT.7 215-1-1 Piątek 215-9-18 ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU1 2 4 6 8 1 12 14 16 3/6/15 3/7/15 2/8/15 8/9/15 17 175 18 185 19 195 2 25 21 215 5 1 15 2 25 3 35 3/6/15 3/7/15 2/8/15 8/9/15 14 145 15 155 16 165 17 175 18 185 2 4 6 8 1 12 14 3/6/15 3/7/15 2/8/15 8/9/15 4 42 44 46 48 5 52 54 5 1 15 2 25 3 35 3/6/15 3/7/15 8/7/15 13/7/15 1 21/7/15 24/7/15 2 3/8/15 6/8/15 11/8/15 1 19/8/15 2 2 1/9/15 4/9/15 9 95 1 15 11 115 12 1 2 3 4 5 6 7 8 15/6/15 18/6/15 23/6/15 26/6/15 1/7/15 3/7/15 2/8/15 7/9/15 6 65 7 75 8 85 9 95 1 15 1 2 3 4 5 6 7 8 3/6/15 3/7/15 8/7/15 13/7/15 1 3/7/15 2/8/15 7/9/15 7 72 74 76 78 8 82 84 86
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 7 września '15 8 września '15 9 września '15 1 września '15 11 września '15 Dane makro Produkcja przemysłowa (GER), Indeks Sentix (EU) PKB (JP) Inflacja CPI (CN), Produkcja przemysłowa (UK), Zmiana zapasçw paliw wg API (US) Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US), Zmiana zapasçw paliw (US) Inflacja CPI (GER), Inflacja PPI (US), Indeks Uniwersytetu Michigan, wst. (US) Wyniki spçłek Dzień dywidendy HYDROTOR Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 14 września '15 15 września '15 16 września '15 17 września '15 18 września '15 Dane makro Produkcja przemysłowa (JP), Produkcja przemysłowa (EU), Bilans płatniczy (PL) Komunikat po posiedzeniu BoJ (JP), Indeks instytutu Stopa bezrobocia (UK), ZEW (GER), Inflacja CPI Inflacja konsumencka (EU), (PL), Sprzedaż detaliczna Wnioski o kredyt hipoteczny (US), Indeks NY Empire State (US), Inflacja konsumencka (US), Produkcja przemysłowa (US), (US), Wykorzystanie mocy produkcyjnych (US) Handel zagraniczny (JP), Sprzedaż detaliczna (UK), Sprzedaż detaliczna (PL), Produkcja przemysłowa (PL), ProtokÇł z posiedzenia BoJ Pozwolenia na budowę (JP), Bilans płatniczy (EU), domçw (US), Rozpoczęte Indeks wskaźnikçw budowy domçw (US), Wnioski wyprzedzających - o zasiłek dla bezrobotnych Conference Board (US) (US), Projekcje makroekonomiczne FOMC (US), Decyzja FOMC ws. stçp procentowych (US) Wyniki spçłek IZOBLOK AMBRA Dzień dywidendy NTTSYSTEM STALPROD BOGDANKA, EFEKT Inne ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 214 215p 216p 214 215p 216p * 3 214* 2 Alior akumuluj 87.1 12.5 18% 6 324. 1% 4% 19.6 17.5 15.6 2.1 1.9 1.7 11.4%.% Bank Handlowy akumuluj 84.8 117. 38% 11 85.2-5% -28% 11.7 14.3 13.1 1.5 1.5 1.6 12.5% 8.8% ING BŚK neutralnie 122. 143.6 18% 15 872.2-6% -14% 15.3 14.5 14.4 1.5 1.5 1.4 1.8% 3.3% mbank kupuj 364. 52.2 38% 15 371.3 8% -29% 11.9 11.2 11.5 1.4.2.2 12.5%.% Getin Noble neutralnie.88 1.8 15% 2 332.1-7% -68% 6.5 9.4 6.8.5.4.4 7.%.% Pekao neutralnie 156.6 183.7 17% 41 89.7-2% -18% 15.1 16.7 15. 1.7 1.7 1.7 11.4% 6.4% BZ WBK kupuj 299. 419.8 4% 29 671.1 5% -27% 15.5 11.9 12. 1.8 1.7 1.5 15.8% 3.2% PKO BP akumuluj 29.5 37.3 28% 36 312.5 8% -27% 11.2 13.4 12.2 1.3 1.3 1.2 11.5%.% Ubezpieczenia PZU akumuluj 431.1 528.5 23% 37 226.5-1% -14% 12.5 14.1 14. 2.8 2.7 2.7 2.1% 7.% Deweloperzy Echo neutralnie 6.74 7.7 14% 2 781.5 2% 1% 6.9 14. bd.88.87 1.71.1%.% GTC akumuluj 5.8 * * 2 668.4-2% -2% - 11.4 bd 1.29 1.7 1.82-3.3%.% Dom Development akumuluj 46.5 52.3 12% 1 151.9-1% 8% 2.7 17.7 13.9 1.34 1.33 1.31 4.9% 4.8% Robyg akumuluj 2.41 2.7 12% 634.1-1% 4% 13.6 13.9 1. 1.42 1.41 1.37 12.8% 4.6% Branża spożywcza OtmuchÇw kupuj 6.3 11.8 87% 8.3-9% -29% 8.5 7.7 7.2 4.9 4.3 4. 4.9%.% Ambra kupuj 8.6 11.1 29% 216.8-1% -3% 8.3 1.2 9.7 7.5 6.8 6.5 11.4%.% Tarczynski akumuluj 13.98 13.8-1% 158.6 9% 35% 13.6 15.9 12.7 7.1 6.6 6. 11.9%.% Duda akumuluj 5.65 7.3 29% 157.1-1% -23% 6.9 9.6 9.4 4.6 5. 4.5 6.3%.% Handel CCC neutralnie 166. 171.9 4% 6 374.4-12% 29% 15.2 24.8 2. 22.3 17.2 13.9 56.4% 1.8% LPP redukuj 7 761 6 15-21% 14 211.7 2% -23% 29.6 34.7 26.9 18.7 19.2 15.6 29.4%.4% Redan akumuluj 2.5 4.5 8% 86.7-18% -1% 15.6 19.3 9.8 4.1 4.4 3.3-3.2%.% IT, dystrybutorzy IT AB kupuj 38. 51.6 36% 615.1-5% 34% 9. 8.9 8.1 8.2 7.9 6.8 14.2%.% ABC Data akumuluj 3.34 4.4 33% 418.4-3% -16% 12.6 8.1 7.7 7.5 7.8 7.4 13.1% 1.8% Action neutralnie 27.5 42.8 56% 456.8-26% -41% 6.5 8. 7.6 6.7 6.7 6.1 19.4% 3.6% Branża gårnicza Kopex akumuluj 6.17 1.4 69% 458.6-11% -46% 4.5 6.1 5.6 2.8 3.3 2.9 2.4% 6.5% Famur neutralnie 1.7 2.8 65% 818.6-2% -55% 8.2 9. 8.1 3. 2.7 2.6 11.2%.% Przemysł elektromaszynowy Amica kupuj 162. 131. -19% 1 259.2-7% 49% 16.1 16.1 15. 7.4 7.7 7.1 17.4%.% Relpol kupuj 6.65 7.3 1% 63.9 16% -1% 12. 7.9 6.7 5.2 5.2 4.6 6.9% 5.7% Aplisens redukuj 13. 12.5-4% 171.6 % -5% 13.6 12.6 11.7 7.4 7.9 6.4 1.3% 2.3% Apator neutralnie 3.6 38. 24% 1 13.1-2% -16% 12.1 11.6 11.1 9. 7.6 5.6 22.7% 1.6% Zetkama akumuluj 87.1 75.5-13% 426.7 % 32% 14.4 14.2 13.4 9.7 9.1 8.6 16.1%.% Pozostałe spåłki Elemental Holding kupuj 4.7 4.2-1% 738.5 6% 86% 23.7 2.2 14.3 18.5 12.9 1.8 12.8%.% Ferro kupuj 1.27 12.8 25% 218.2-8% -4% 9.1 8.4 8.2 7.9 6.6 6.1 13.2% 9.7% Lentex kupuj 8.32 13.3 59% 498.7 4% 3% 8.2 1.8 9.6 8.8 5.8 5.1 17.5% 4.8% Benefit Systems akumuluj 449.9 363. -19% 1 149.3 2% 56% 29.8 27.6 24.5 21 18.7 16.5 31.1% 2.% Work Service neutralnie 16.3 17.4 7% 1 61. -4% -7% 29.3 19.8 16.4 11.5 1.5 8.5 13.3%.% Impel akumuluj 28.65 35.8 25% 368.6-3% -3% 12.1 12.4 1.4 6.3 6.2 5.7 11.7% 5.2% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 214 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitałçw własnych z pięciu ostatnich kwartałçw ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 5 sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski +48 22 598 26 59 artur.topczewski@millenniumdm.pl branża spożywcza, handel, energetyka deweloperzy, gçrnictwo, przemysł drzewny fundusze inwestycyjne fundusze inwestycyjne Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła +48 22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Leszek Iwaniec +48 22 598 26 9 leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Marek PszczÄłkowski +48 22 598 26 6 marek.pszczolkowski@millenniumdm.pl Marcin Czerwonka +48 22 598 26 7 marcin.czerwonka@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, KGHM, PZU, Kompap. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: MFO S.A., od ktçrej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.