Najważniejsze informacje: Tauron - Tauron chce wyższego obliga giełdowego i niższych kosztów na TGE LPP - Wartość dywidendy na akcję LPP za '16 wynosić będzie 35,74 PLN S. telekomunikacyjny - UKE przyznał trzy rezerwacje kanałów separacyjnych w paśmie 1.800 MHz Handel detaliczny - MF przygotowało ustawę zawieszającą podatek od sprzedaży detalicznej do 1 stycznia Getback - Getback nadal zainteresowany przejęciami, chce w '17 opracować kształt przyszłego Groclin - NWZ Groclinu zdecyduje ws. podwyższenia kapitału w ramach kapitału docelowego Groclin - Sprzedaż biznesu poszyciowego Groclinu może mieć pozytywny wpływ na dywidendę za Radpol - Radpol opublikuje strategię na przełomie września i października; chce zwiększyć eksport Wydarzenia dnia: PHN - Ex-div Nadchodzące wydarzenia: Norilsk Nickel - Raport kwartalny (15 sierpnia) Giełda w Warszawie - Dzień bez sesji (15 sierpnia) Giełda w Wiedniu - Dzień bez sesji (15 sierpnia) Lotos - Raport kwartalny (17 sierpnia) KGHM - Raport kwartalny (17 sierpnia) Tauron - Raport kwartalny (17 sierpnia) JSW - Raport kwartalny (17 sierpnia) KAZ Minerals - Raport kwartalny (17 sierpnia) PGNiG - Raport kwartalny (18 sierpnia) Indeksy GPW zmiana WIG otw. 62,170.1-1.1% WIG zam. 62,206.5-0.4% obrót (mln PLN) 683.1-6.8% WIG 20 otw. 2,373.7-1.2% WIG 20 zam. 2,371.7-0.5% FW20 otw. 2,371.0-1.4% FW20 zam. 2,378.0-0.0% mwig40 otw. 4,818.6-1.2% mwig40 zam. 4,831.5-0.3% Największe wzrosty kurs zmiana Energa 12.59 3.9% PGE 13.49 3.5% Stelmet 22.24 3.4% Enea 15.30 3.0% Neuca 283.00 2.1% Największe spadki kurs zmiana OMV 46.70-2.8% AB 31.85-2.5% Robyg 3.20-2.4% BZ WBK 358.15-2.4% ZE PAK 15.74-2.1% Najwyższe obroty kurs obrót Norilsk Nickel 15.07 153 Pekao 128.00 96 OTP Bank 10,000.00 87 KGHM 118.65 72 Erste Bank 35.38 68 Agora: górą z konsolidacji 19.0 18.5 18.0 17.5 17.0 16.5 16.0 15.5 15.0 14.5 14.0 13.5 13.0 12.5 12.0 11.5 11.0 10.5 Indeksy zagraniczne zmiana BUX 36,812.2-0.0% RTS 1,022.4-0.7% PX50 1,021.1-0.5% DJIA 21,858.3 0.1% NASDAQ 6,256.6 0.6% S&P 500 2,441.3 0.1% DAX XETRA 12,014.1-0.0% FTSE 7,310.0-1.1% CAC 40 5,060.9-1.1% NIKKEI 19,729.7 0.0% HANG SENG 26,883.5-2.0% 10.0 9.5 Waluty i surowce zmiana 30 25 20 15 10 5 0-5 WIBOR 3m (%) 98.27 0.0% EUR/PLN 4.295 0.8% USD/PLN 3.642 0.1% 12 19 26 3 10 ptember October 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 27 2 9 Nov ember December 2017 16 23 30 6 13 20 27 6 13 20 27 3 10 18 24 2 February March April May 15 22 29 5 June 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 4 July August Se EUR/USD 1.179 0.7% W piątek kurs dynamicznym ruchem opuścił zawężającą się konsolidację. Można więc zakładać, że ruch w górę będzie kontynuowany. Jego minimalny zasięg to 17,16-17,45 zł a potencjalny 18,25-18,53 zł. a nawet wyżej. Wsparciem są okolice 15,20 zł. miedź (USD/t) 6,353.5-1.0% miedź (PLN/t) 23,142.3-0.9% ropa Brent (USD/bbl) 52.10 0.4%
Najważniejsze informacje: Tauron LPP Tauron chce wyższego obliga giełdowego i niższych kosztów na TGE Grupa Tauron postuluje wprowadzenie wyższego obliga giełdowego, na poziomie minimum 35%, i niższych stawek na TGE, by poprawić płynność rynku giełdowego - poinformował Tomasz Lender, wiceprezes Tauron Sprzedaż. W 2016 roku obroty na rynku terminowym TGE spadły do 99 TWh z poziomu 162 TWh w 2015 r. oraz 163 TWh w 2014 r. W 2017 roku prognozowany jest spadek do poziomu 57 TWh. Tauron, tak jak i całe Towarzystwo Obrotu Energią, w którym działają wszystkie aktywne na rynku energii przedsiębiorstwa obrotu, jednoznacznie oceniają, że spadek obrotu na Rynku Terminowym na Towarowej Giełdzie Energii i słabość indeksu giełdowego jest dużym problemem. Pozostawienie rynku w obecnym stanie niesie za sobą szereg zagrożeń szczególnie dla klientów. Negatywne skutki odczują nie tylko podmioty, ale cały sektor energetyczny" - powiedział Tomasz Lender. Zdaniem Lendera, który jest też wiceprezesem rady zarządzającej TOE, obniżona płynność na TGE jest przede wszystkim zagrożeniem dla klientów końcowych. (PAP) Wartość dywidendy na akcję LPP za '16 wynosić będzie 35,74 PLN W wyniku realizacji zamiany 13.132 warrantów na akcje LPP, wartość dywidendy na jedną akcję za 2016 rok wynosić będzie 35,74 PLN - poinformowała spółka w komunikacie. W czerwcu akcjonariusze LPP zdecydowali, że spółka przeznaczy 65,5 mln PLN na dywidendę za 2016 rok. Dniem dywidendy jest 4 września, a jej wypłata ma nastąpić 20 września 2017 roku. (PAP) S. telekomunikacyjny UKE przyznał trzy rezerwacje tzw. kanałów separacyjnych w paśmie 1.800 MHz Prezes UKE wydał trzy decyzje rezerwacyjne częstotliwości w tzw. kanałach separacyjnych w paśmie 1.800 MHz - podał regulator w komunikacie. Rezerwacji udzielono na rzecz T-Mobile Polska, Orange Polska i Polkomtelu. Decyzje dotyczą wąskich kanałów pasma 1.800 MHz oddzielających większe bloki przyznane operatorom na podstawie decyzji rezerwacyjnych. Dzięki piątkowym decyzjom UKE jeden z bloków częstotliwości wykorzystywanych przez T-Mobile Polska poszerzono do 12,6 MHz z 12,4 Mhz wcześniej, blok Orange Polska do 10 MHz z 9,6 MHz wcześniej, a jeden z bloków Polkomtelu do 7,6 MHz z 7,2 MHz. Decyzje rezerwacyjne kanałów separacyjnych pozwolą operatorom na połączenie dotychczas używanych zasobów częstotliwości z pasma 1.800 MHz z nowo pozyskanym zasobem. W konsekwencji wpłynie to na efektywniejsze wykorzystywanie tych częstotliwości i skutkować będzie zwiększeniem jakości usług świadczonych konsumentom - podano w komunikacie. (PAP) Handel detaliczny MF przygotowało ustawę zawieszającą podatek od sprzedaży detalicznej do 1 stycznia 2019 r. Ministerstwo Finansów przygotowało ustawę zawieszającą podatek od sprzedaży detalicznej do 1 stycznia 2019 - wynika z projektu ustawy. Według MF oznacza to brak wpływów do budżetu w wysokości 1,59 mld PLN w 2018 roku. (PAP) Getback Groclin Getback nadal zainteresowany przejęciami, chce w '17 opracować kształt przyszłego finansowania Getback po zakupie EGB Investments nadal zainteresowany jest przejęciami, chce utrzymać wysoka dynamikę wzrostu spłat z portfeli wierzytelności w drugiej połowie 2017 r. Do końca roku może wyjść na rynek z kolejną serią obligacji i chce opracować kształt przyszłego finansowania - poinformował Paweł Trybuchowski, wiceprezes spółki. (PAP) NWZ Groclinu zdecyduje ws. podwyższenia kapitału w ramach kapitału docelowego Akcjonariusze Groclinu zdecydują o zmianie w statucie upoważniającej zarząd spółki do podwyższenia kapitału zakładowego w granicach kapitału docelowego poprzez emisję do 4 mln akcji - poinformowała spółka w projektach uchwał na NWZ zwołane na 7 września. Upoważnienie to wygasać ma 31 sierpnia 2020 r. Zgodnie z obecnym statutem spółki zarząd jest uprawniony do podwyższenia kapitału zakładowego poprzez emisję do 3.473.361 akcji. (PAP) Groclin Sprzedaż biznesu poszyciowego Groclinu może mieć pozytywny wpływ na dywidendę za '17 r. Groclin planuje do końca roku wybrać inwestora dla biznesu produkcyjnego. Jego pozyskanie wpłynęłoby pozytywnie na dywidendę za 2017 r., na którą mogłoby trafić 20-40% kwoty transakcji. Pozostałe środki wsparłyby rozwój segmentu inżynieryjnego. Jeszcze w tym kwartale możliwa jest akwizycja. (PAP) 2
Radpol Radpol opublikuje strategię na przełomie września i października; chce zwiększyć eksport Strategia rozwoju Radpolu na najbliższe 3-4 lata zostanie opublikowana na przełomie września i października poinformował Michał Jarczyński, prezes Radpolu. Spółka chce zwiększyć eksport tak, by stanowił 30-40% przychodów. Na koniec 2017 wskaźnik dług netto/ebitda może zbliżyć się do 4. (PAP) Kalendarz: Spółka Wydarzenie 14 sierpnia PHN Ex-div 15 sierpnia Norilsk Nickel Raport kwartalny 15 sierpnia Giełda w Warszawie Dzień bez sesji 15 sierpnia Giełda w Wiedniu Dzień bez sesji 17 sierpnia Lotos Raport kwartalny 17 sierpnia KGHM Raport kwartalny 17 sierpnia Tauron Raport kwartalny 17 sierpnia JSW Raport kwartalny 17 sierpnia KAZ Minerals Raport kwartalny 18 sierpnia PGNiG Raport kwartalny 3
Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Banki Alior Bank Sprzedaj 2017-06-12 59.00 8,272.49 19.4 11.6 25.7 1.7 1.2 1.3 BZ WBK Sprzedaj 2017-06-12 301.00 35,540.85 13.8 13.2 21.6 1.6 1.5 1.7 Erste Bank Trzymaj 2017-03-02 28.40 65,311.08 11.3 8.5 13.6 1.0 0.9 1.2 Handlowy Sprzedaj 2017-06-12 62.00 9,096.52 19.7 16.3 19.4 1.8 1.4 1.4 ING BSK Kupuj 2017-06-12 200.00 25,239.40 15.0 13.6 17.4 1.6 1.6 2.1 Komercni Kupuj 2017-02-14 1,058.00 30,992.97 54.4 12.8 16.6 6.8 1.7 1.8 mbank Sprzedaj 2017-06-12 332.00 18,257.74 13.1 11.5 36.5 1.4 1.1 1.3 Millennium Trzymaj 2017-06-12 7.40 8,516.08 14.5 9.2 67.8 1.2 0.9 1.2 Moneta Money Bank Trzymaj 2017-02-16 92.20 6,418.48-9.9 11.9-1.5 1.6 OTP Bank Trzymaj 2017-05-12 8,267.00 39,416.53 23.6 9.7 13.8 1.2 1.4 1.9 Pekao Trzymaj 2017-06-12 140.00 33,596.16 19.4 15.7 14.9 1.9 1.6 1.5 Raiffeisen Sprzedaj 2017-04-05 17.00 35,944.21 8.9 8.4 14.6 0.5 0.5 0.9 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Przemysł podstawowy Forte Trzymaj 2017-08-01 70.00 1,542.61 15.7 12.9 15.7 11.6 12.3 13.3 Pfleiderer Group Trzymaj 2016-07-18 31.00 2,960.07 13.1 27.6 29.4 5.9 8.2 8.4 Stelmet Trzymaj 2017-08-04 23.00 653.06 - - 20.9 - - 11.4 Sektor chemiczny Ciech Kupuj 2017-03-14 88.00 3,231.56 9.9 5.6 6.3 8.3 5.0 5.3 Grupa Azoty Sprzedaj 2017-06-07 55.00 6,941.02 13.8 22.0 19.1 7.8 7.0 7.4 Synthos Sprzedaj 2017-04-10 4.90 5,663.51 13.2 21.0 7.3 9.2 11.3 5.1 Sektor budowlany Budimex Kupuj 2017-03-02 275.00 5,695.76 19.5 13.9 13.5 8.2 5.8 5.6 Elektrobudowa Trzymaj 2016-06-08 100.00 534.11 12.0 11.6 15.2 7.3 7.0 8.4 Pekabex Trzymaj 2016-11-08 13.00 230.27 14.9 12.5 10.6 7.1 5.7 6.0 Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Kupuj 2017-07-24 258.00 9,607.38 25.5 21.5 28.1 17.6 19.4 18.1 LPP Trzymaj 2017-07-24 7,260.00 13,854.25 37.5 54.6 37.0 14.7 21.3 17.8 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj 2016-10-20 40.00 2,835.02 nm nm 50.1 6.4 9.9 6.9 Dystrybutorzy AB Kupuj 2017-05-31 38.90 515.58 8.2 8.6 7.5 7.5 6.5 6.7 Neuca Sprzedaj 2017-08-04 300.00 1,326.26 13.3 13.8 13.3 11.5 10.7 9.1 Media i rozrywka CD Projekt Kupuj 2017-05-24 84.00 8,074.08 6.3 12.3 52.8 3.3 12.8 39.3 WPH Trzymaj 2017-03-30 60.00 1,490.89 248.2 21.4 24.4 14.1 13.9 12.1 Sektor ubezpieczeniowy PZU Trzymaj 2017-03-03 39.00 39,290.30 16.1 21.6 16.6 - - - Sektor deweloperski ATAL Trzymaj 2017-06-06 42.10 1,464.55 17.7 10.2 8.2 22.6 10.2 5.9 Dom Development Kupuj 2017-06-06 85.10 1,740.92 15.2 10.7 9.8 14.1 9.1 7.6 Echo Kupuj 2017-05-18 6.11 2,228.53 5.4 6.2 8.5 4.7 4.0 10.0 GTC Kupuj 2017-03-28 9.24 4,164.96 14.4 4.9 7.7 14.6 10.3 9.9 PHN Kupuj 2017-04-13 20.60 757.84 20.7 24.4 23.7-100.1 27.5 23.4 Robyg Kupuj 2017-04-13 3.72 841.89 7.9 7.2 8.7 15.6 9.6 7.2 Pozostałe usługi finansowe GPW Kupuj 2016-12-09 43.30 1,863.56 15.5 14.3 14.2 7.8 9.4 9.0 Kruk Kupuj 2017-07-20 372.00 6,281.19 13.3 14.4 20.3 14.5 16.3 18.4 Holdingi przemysłowe Alumetal Kupuj 2016-05-25 64.00 746.17 10.1 9.9 11.2 7.7 8.4 8.5 Kęty Trzymaj 2017-02-15 455.00 4,011.25 13.5 14.5 15.7 9.6 11.1 10.3 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Kupuj 2017-01-26 36.00 1,025.32 20.4 16.9 13.0 11.2 10.6 8.2 Sektor IT Asseco Poland Trzymaj 2017-04-20 59.50 3,735.01 13.0 15.2 11.9 4.7 4.5 3.5 Sektor konsumpcyjny AmRest Trzymaj 2017-05-25 339.00 7,615.79 20.0 25.3 37.1 11.5 13.5 14.4 Dino Trzymaj 2017-05-15 41.00 4,980.43 - - 26.8 - - 15.9 Emperia Trzymaj 2016-11-30 63.00 1,018.05 17.6 21.4 21.9 8.2 8.4 7.8 Eurocash Sprzedaj 2016-11-30 32.00 4,787.32 26.9 25.4 21.1 14.5 11.0 10.0 Jeronimo Martins Trzymaj 2016-11-30 15.00 45,663.99 22.4 17.2 25.9 10.2 12.5 12.0 Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj 2016-12-14 27.50 16,858.43 13.1 19.5 16.2 6.6 7.8 7.5 Magyar Telekom Kupuj 2016-12-14 570.00 6,911.23 14.9 13.1 13.3 4.5 4.5 4.5 Netia Sprzedaj 2016-12-14 4.30 1,327.21 896.4 56.9 nm 4.8 3.8 4.2 O2 Czech Republic Trzymaj 2016-12-14 258.00 13,928.10 14.8 15.9 16.9 8.0 8.5 9.0 Orange Polska Sprzedaj 2017-02-20 4.60 7,611.67 43.0 nm nm 3.7 4.4 5.1 Telekom Austria AG Trzymaj 2016-12-14 5.90 21,924.61 10.5 16.6 28.2 4.8 5.8 6.4 Sektor wydobywczy 4
Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Bogdanka Trzymaj 2017-02-16 77.00 2,533.67 nm 14.1 17.3 2.3 4.5 4.7 JSW Trzymaj 2017-06-02 75.00 10,475.46 nm 582.6 5.4 4.9 7.9 2.7 KGHM Trzymaj 2017-04-11 133.00 23,730.00 nm nm 9.1 4.1 5.5 5.3 Norilsk Nickel Kupuj 2016-12-14 20.77 86,834.85 14.9 9.3 7.8 5.8 7.7 6.2 Sektor paliwowy Lotos Kupuj 2017-02-21 52.00 9,151.21 nm 7.9 9.7 9.6 5.4 6.0 MOL Kupuj 2017-02-21 27,181.00 33,596.80 6.4 8.7 8.3 3.1 4.7 3.9 OMV Trzymaj 2017-02-21 35.30 65,636.11 nm nm 15.8 3.3 4.3 4.8 PGNIG Trzymaj 2017-02-21 6.35 38,409.00 12.6 12.8 12.7 4.9 6.5 5.7 PKN Orlen Sprzedaj 2017-07-05 100.00 45,444.09 9.9 5.6 7.7 5.7 4.1 4.7 Sektor energetyczny CEZ Kupuj 2017-08-08 72.87 36,287.41 14.5 15.9 13.4 5.9 6.6 7.1 Enea Sprzedaj 2017-08-08 14.90 6,754.07 6.7 5.9 6.0 4.2 3.7 4.8 Energa Trzymaj 2017-08-08 13.90 5,213.10 10.1 27.8 6.7 4.3 4.2 4.9 PGE Trzymaj 2017-08-08 14.20 25,223.07 nm 8.8 6.7 3.2 3.3 4.4 Polenergia Kupuj 2017-08-08 16.20 658.43 18.9 nm 89.6 9.3 5.5 8.1 Tauron Sprzedaj 2017-08-08 3.40 6,537.01 nm 13.1 4.5 3.6 4.1 4.4 ZE PAK Sprzedaj 2017-08-08 15.70 799.96 nm 2.2 4.1 2.7 2.0 2.4 5
KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor wydobywczy) (022) 521 79 31 artur.iwanski@pkobp.pl Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) 521 51 56 robert.brzoza@pkobp.pl Tomasz Kasowicz (sektor paliwowy, sektor chemiczny) (022) 521 79 41 tomasz.kasowicz@pkobp.pl Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) 521 48 12 piotr.lopaciuk@pkobp.pl Stanisław Ozga (sektor energetyczny, sektor deweloperski) (022) 521 79 13 stanislaw.ozga@pkobp.pl Adrian Skłodowski (handel hurtowy i detaliczny) (022) 521 87 23 adrian.sklodowski@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) 580 39 47 jaromir.szortyka@pkobp.pl Alicja Zaniewska (analizy rynkowe) (022) 580 33 68 alicja.zaniewska@pkobp.pl Małgorzata Żelazko (telekomunikacja, media) (022) 521 52 04 malgorzata.zelazko@pkobp.pl Emil Łobodziński (doradca inwestycyjny) (022) 521 89 13 emil.lobodzinski@pkobp.pl Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) 521 65 73 pawel.malmyga@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) 521 79 10 przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Robert Noworyta Michał Sergejev (director) (sales) (sales) (022) 521 79 19 (022) 521 52 46 (022) 521 82 14 wojciech.zelechowski@pkobp.pl robert.noworyta@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) 521 91 33 krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) 521 82 12 marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) 521 91 40 piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) 521 82 10 tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) 521 65 41 igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) 521 91 50 maciej.kaluza@pkobp.pl Joanna Wilk (trader) (022) 521 48 93 joanna.wilk@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego, jak również umową o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży 6