WPROWADZENIE DO PÓŁROCZNEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO PZU FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO ZAMKNIĘTEGO FORTE I. Nazwa Funduszu z podaniem typu i konstrukcji funduszu, numeru w rejestrze funduszy, daty utworzenia funduszu oraz wskazanie okresu, na jaki został utworzony PZU Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Forte, zwany dalej Funduszem, działa na podstawie ustawy z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych i zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi (Dz. U. z 2014 r., poz. 157 z późn. zm.) zwanej dalej Ustawą. Fundusz został wpisany do rejestru funduszy inwestycyjnych prowadzonego przez Sąd Okręgowy w Warszawie VII Wydział Cywilny Rejestrowy, w dniu 27 grudnia 2012 r. pod numerem RFi 821. Fundusz może używać nazwy skróconej PZU FIZ Forte lub odpowiednika w języku angielskim PZU Forte Closed-End Investment Fund. Fundusz został utworzony na czas nieokreślony. II. Opis celu inwestycyjnego, specjalizacji i stosowanych ograniczeń inwestycyjnych Celem inwestycyjnym Funduszu jest wzrost wartości Aktywów Funduszu w wyniku wzrostu wartości lokat. Fundusz dąży do osiągania dodatnich stóp zwrotu w skali roku, niezależnie od koniunktury na rynkach finansowych. Fundusz działa w oparciu o politykę absolutnej stopy zwrotu. Polityka inwestycyjna będzie dopuszczała znaczący stopień koncentracji lokat portfela oraz inwestycje w instrumenty pochodne, przy uwzględnieniu kryteriów doboru lokat Funduszu wskazanych w art. 18 Statutu i ograniczeń inwestycyjnych wskazanych w art. 19-22 Statutu. Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia celu inwestycyjnego. II.1. Zasady dywersyfikacji lokat i ograniczenia inwestycyjne stosowane przez Fundusz na dzień bilansowy 1. Z zastrzeżeniem art. 22 ust. 2 Statutu, papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego wyemitowane przez jeden podmiot oraz wierzytelności wobec tego podmiotu nie mogą stanowić łącznie więcej niż 20% wartości Aktywów Funduszu. 2. Ograniczeń, o których mowa w art. 22 ust. 1 Statutu, nie stosuje się do papierów wartościowych emitowanych, gwarantowanych lub poręczanych przez Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski, państwa należące do OECD albo międzynarodowe instytucje finansowe, których członkiem jest Rzeczpospolita Polska lub co najmniej jedno z państw należących do OECD. 3. Depozyty w jednym banku krajowym, banku zagranicznym lub Instytucji kredytowej nie mogą stanowić więcej niż 20% wartości Aktywów Funduszu. 4. Wartość lokat w udziałowe papiery wartościowe, obejmujące akcje, prawa do akcji, prawa poboru, warranty subskrypcyjne i kwity depozytowe może stanowić od 0% do 100% wartości Aktywów Funduszu. 5. W części, w której Aktywa Funduszu nie są zainwestowane w kategorie lokat określone w art. 22 ust. 4 Statutu, Fundusz inwestuje Aktywa w pozostałe kategorie lokat przewidziane w art. 18 ust. 1 Statutu zgodnie z postanowieniami Statutu. 6. Suma wartości ryzyka kontrahenta wynikającego z zawartych umów, których przedmiotem są niewystandaryzowane instrumenty pochodne, wartości bezwzględnych pozycji w bazach instrumentów pochodnych i Towarowych Instrumentów Pochodnych wyznaczonych w sposób określony w Rozporządzeniu w odniesieniu do każdego z tych instrumentów oraz wartości instrumentów będących przedmiotem krótkiej sprzedaży, o której mowa art. 107 ust. 1 pkt 2 Ustawy o funduszach inwestycyjnych, nie może przekroczyć 310% Wartości Aktywów Netto Funduszu. 801 102 102 pzu.pl Strona 1 z 28

7. Suma wartości lokat Funduszu, o których mowa w art. 18 ust. 1 pkt 1-6 Statutu, oraz wartości ustalonej zgodnie z art. 22 ust. 6 Statutu, z uwzględnieniem art. 151a ust. 2 Ustawy o funduszach inwestycyjnych, nie może przekroczyć 400% Wartości Aktywów Netto Funduszu. 8. Wartość lokat w wierzytelności nie może stanowić więcej niż 25% wartości Aktywów Funduszu. 9. Waluta obca jednego państwa lub euro nie może stanowić więcej niż 20% wartości Aktywów Funduszu. 10. Fundusz zobowiązany jest do przestrzegania innych obligatoryjnych ograniczeń inwestycyjnych, wynikających z Ustawy i Rozporządzenia. III. Towarzystwo będące organem Funduszu PZU Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Forte jest zarządzany przez Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych PZU Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, Al. Jana Pawła II 24, 00-133 Warszawa, wpisane do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy, Sąd Gospodarczy, XII Wydział Gospodarczy-Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000019102 (pierwotnie zarejestrowane w dniu 11 maja 1999 r. w Sądzie Rejonowym dla m. st. Warszawy, Sąd Gospodarczy, XVI Wydział Gospodarczy Rejestrowy, pod numerem RHB 56775). IV. Okres sprawozdawczy i dzień bilansowy Przedstawione sprawozdanie finansowe PZU Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego Forte obejmuje okres sprawozdawczy od 1 stycznia do 30 czerwca 2016 r. Dniem bilansowym jest 30 czerwca 2016 r. V. Kontynuacja działalności Funduszu Fundusz został utworzony na czas nieokreślony. Sprawozdanie finansowe Funduszu zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności przez Fundusz w okresie co najmniej 12 miesięcy po dniu bilansowym, czyli po 30 czerwca 2016 roku. Zarząd Towarzystwa nie stwierdza na dzień podpisania sprawozdania finansowego istnienia faktów i okoliczności, które wskazywałyby na zagrożenia dla możliwości kontynuacji działalności przez Fundusz w okresie co najmniej 12 miesięcy po dniu bilansowym na skutek zamierzonego lub przymusowego zaniechania bądź istotnego ograniczenia przez niego dotychczasowej działalności. VI. Podmiot, który przeprowadził przegląd sprawozdania finansowego Przeglądu półrocznego sprawozdania finansowego Funduszu za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2016 roku przeprowadziła firma KPMG Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością spółka komandytowa z siedzibą w Warszawie, ul. Inflancka 4A, wpisana na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod numerem 3546. VII. Wskazanie rynku, na którym są notowane certyfikaty inwestycyjne Fundusz emituje certyfikaty inwestycyjne niepodlegające wprowadzeniu do publicznego obrotu. VIII. Wskazanie emisji i serii certyfikatów inwestycyjnych i cech je różnicujących Fundusz emituje zdematerializowane, imienne certyfikaty inwestycyjne, nieuprzywilejowane w zakresie prawa głosu na Zgromadzeniu Inwestorów. Fundusz wyemitował następujące serie certyfikatów inwestycyjnych: Emisja Seria Liczba Cena emisyjna 1 A 107 230 1 000,00 zł 2 B 20 184 1 001,99 zł 3 C 38 478 1 002,29 zł 4 D 17 453 1 019,22 zł 801 102 102 pzu.pl Strona 2 z 28

5 E 11 323 1 013,17 zł 6 F 2 841 996,84 zł 7 G 1 500 1 001,87 zł 9 I 20 734 1 017,76 zł 10 J 640 1 029,63 zł 11 K 1 887 1 031,18 zł 12 L 5 780 1 045,91 zł 13 Ł 3 868 1 052,25 zł 14 M 5 031 1 067,94 zł 15 N 5 588 1 087,71 zł 16 O 6 437 1 089,06 zł 17 P 36 929 1 109,35 zł 18 R 37 741 1 105,46 zł 19 S 34 577 1 092,24 zł 20 T 16 336 1 100,56 zł 21 U 37 938 1 123,30 zł 22 W 41 768 1 115,34 zł 23 Y 29 107 1 129,66 zł 24 Z 40 386 1 142,40 zł 25 AA 34 060 1 142,11 zł 26 AB 32 487 1 144,78 zł 27 AC 30 881 1 146,90 zł 28 AD 11 771 1 145,72 zł 29 AE 14 654 1 140,81 zł 30 AF 14 748 1 133,60 zł 31 AG 9 150 1 126,76 zł 32 AH 1 537 1 125,37 zł 33 AI 1 626 1 119,97 zł 34 AJ 542 1 104,87 zł 37 AŁ 480 1 119,28 zł 38 AM 595 1 130,51 zł 39 AN 10 938 1 163,75 zł 40 AO 17 624 1 175,03 zł 41 AP 13 330 1 182,04 zł 42 AR 6 952 1 174,77 zł 43 AS 5 365 1 180,55 zł 44 AT 5 244 1 179,42 zł 801 102 102 pzu.pl Strona 3 z 28

Zestawienie lokat PZU Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego Forte na dzień 30 czerwca 2016 r. w tys. zł TABELA GŁÓWNA SKŁADNIKI LOKAT Wartość według ceny nabycia (w tys. zł) 30.06.2016 31.12.2015 Wartość według wyceny na dzień bilansowy (w tys. zł) Procentowy udział w aktywach ogółem Wartość według ceny nabycia (w tys. zł) Wartość według wyceny na dzień bilansowy (w tys. zł) Procentowy udział w aktywach ogółem Akcje 857 0 0,00 4 339 3 623 0,49 Warranty subskrypcyjne 0 0 0,00 0 0 0,00 Prawa do akcji 0 0 0,00 0 0 0,00 Prawa poboru 0 0 0,00 0 0 0,00 Kwity depozytowe 0 0 0,00 0 0 0,00 Listy zastawne 0 0 0,00 0 0 0,00 Dłużne papiery wartościowe 508 084 531 503 69,43 124 333 124 731 16,80 Instrumenty pochodne * 2 129 7 035 0,92 927 16 868 2,27 Udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością 0 0 0,00 0 0 0,00 Jednostki uczestnictwa 0 0 0,00 0 0 0,00 Certyfikaty inwestycyjne 0 0 0,00 7 970 8 138 1,10 Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą 0 0 0,00 0 0 0,00 Wierzytelności 0 0 0,00 0 0 0,00 Weksle 0 0 0,00 0 0 0,00 Depozyty 100 000 101 959 13,32 199 938 201 255 27,10 Inne 0 0 0,00 0 0 0,00 Razem 611 070 640 497 83,67 337 507 354 615 47,76 Zestawienie lokat należy analizować łącznie z notami objaśniającymi i informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. * Instrumenty pochodne zaprezentowane zostały w Nocie 6 Instrumenty pochodne. Wycena wystandaryzowanych instrumentów pochodnych została odniesiona w środkach pieniężnych z uwagi na dzienne rozliczenia na rynku, natomiast ujemna wartość niewystandaryzowanych instrumentów pochodnych została odniesiona w pozycji Zobowiązania. 801 102 102 pzu.pl Strona 4 z 28

TABELE UZUPEŁNIAJĄCE Fundusz zaprezentował tylko te tabele, które dotyczą rodzajów lokat posiadanych przez Fundusz (nie zamieszczono tabel z wartościami zerowymi). AKCJE Rodzaj rynku Banco Espirito Santo / Nienotowane na rynku PTBES0AM0007 aktywnym Razem nienotowane na aktywnym rynku Razem Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta Wartość według ceny nabycia (w tys. zł) Wartość według wyceny na dzień bilansowy (w tys. zł) Procentowy udział w aktywach ogółem Nie dotyczy 1 300 000 Portugalia 857 0 0,00 1 300 000 857 0 0,00 1 300 000 857 0 0,00 801 102 102 pzu.pl Strona 5 z 28

DŁUŻNE PAPIERY WARTOŚCIOWE Rodzaj rynku Notowane na aktywnym rynku Nazwa rynku Emitent Kraj siedziby emitenta Termin wykupu Warunki oprocentowania Wartość nominalna Liczba Wartość według ceny nabycia (w tys. zł) Wartość według wyceny na dzień bilansowy (w tys. zł ) Procentowy udział w aktywach ogółem O terminie wykupu do 1 roku: Obligacje ARGBON 7 04/17/17 / ARARGE03F441 Aktywny rynek - rynek regulowany Stutgart Exchange Skarb Państwa Argentyna 2017-04-17 Stałe / 7% 1 3 000 000 11 224 12 439 1,63 O terminie wykupu powyżej 1 roku: Obligacje ARGENT 6 7/8 04/22/21 / USP04808AA23 ARGENT 7 1/2 04/22/26 / USP04808AC88 BRAZIL 4 1/4 01/07/25 / US105756BV13 BRAZIL 5 7/8 01/15/19 / US105756BQ28 BGARIA 3 03/21/28 / XS1382696398 DBR 2 1/2 08/15/46 / DE0001102341 Aktywny rynek - rynek regulowany Aktywny rynek - rynek regulowany Aktywny rynek - rynek regulowany Aktywny rynek - rynek regulowany Aktywny rynek - rynek regulowany Aktywny rynek - rynek regulowany EuroTLX Skarb Państwa Argentyna 2021-04-22 Stałe / 6,875% 1 000 4 000 15 698 17 175 2,24 EuroTLX Skarb Państwa Argentyna 2026-04-22 Stałe / 7,5% 1 000 7 000 27 457 30 641 4,00 EuroTLX Skarb Państwa Brazylia 2025-01-07 Stałe / 4,25% 1 000 2 000 6 703 7 995 1,04 Dusseldorf Exchange Stutgart Exchange Skarb Państwa Brazylia 2019-01-15 Stałe / 5,875% 1 000 2 500 10 691 11 168 1,46 Skarb Państwa Bułgaria 2028-03-21 Stałe / 3% 1 000 4 000 16 823 18 140 2,37 German MTS Skarb Państwa Niemcy 2046-08-15 Stałe / 2,5% 0,01 900 000 000 63 412 64 705 8,45 REPHUN 6 01/11/19 / XS0625388136 Aktywny rynek - rynek regulowany Frankfurt Exchange Skarb Państwa Węgry 2019-01-11 Stałe / 6% 1 000 5 000 24 424 25 742 3,36 INDON 3 3/4 06/14/28 / XS1432493440 MEX 3 03/06/45 / XS1198103456 Aktywny rynek - rynek regulowany Aktywny rynek - rynek regulowany Frankfurt Exchange Monachium Exchange Skarb Państwa Indonezja 2028-06-14 Stałe / 3,75% 1 000 5 000 21 446 22 461 2,94 Skarb Państwa Meksyk 2045-03-06 Stałe / 3% 1 000 2 000 8 159 8 311 1,09 801 102 102 pzu.pl Strona 6 z 28

POLAND 3 1/4 Aktywny rynek - 04/06/26 / rynek regulowany US731011AU68 POLAND 2 3/8 Aktywny rynek - 01/18/36 / rynek regulowany XS1346201889 PS0420 / Inny Aktywny Rynek PL0000108510 PS0421 / Inny Aktywny Rynek PL0000108916 PS0721 / Inny Aktywny Rynek PL0000109153 ROMANI 2 3/4 Aktywny rynek - 10/29/25 / rynek regulowany XS1312891549 ROMANI 3 7/8 Aktywny rynek - 10/29/35 / rynek regulowany XS1313004928 SLOVGB 1 3/8 Aktywny rynek - 01/21/27 / rynek regulowany SK4120010430 SRILAN 6 1/8 Aktywny rynek - 06/03/25 / rynek regulowany USY8137FAC24 SRILAN 6.85 Aktywny rynek - 11/03/25 / rynek regulowany USY8137FAE89 Razem notowane na aktywnym rynku Razem Milan Exchange Milan Exchange BondSpot Poland S.A. BondSpot Poland S.A. BondSpot Poland S.A. Skarb Państwa Polska 2026-04-06 Stałe / 3,25% 1 000 6 000 22 328 24 555 3,21 Skarb Państwa Polska 2036-01-18 Stałe / 2,375% 1 000 2 500 10 875 11 577 1,51 Skarb Państwa Polska 2020-04-25 Stałe / 1,5% 1 000 75 000 73 348 74 018 9,67 Skarb Państwa Polska 2021-04-25 Stałe / 2% 1 000 25 000 24 733 24 973 3,26 Skarb Państwa Polska 2021-07-25 Stałe / 1,75% 1 000 75 000 73 134 74 553 9,74 EuroTLX Skarb Państwa Rumunia 2025-10-29 Stałe / 2,75% 1 000 9 500 40 299 44 185 5,77 Stutgart Exchange Stutgart Exchange Singapore Exchange Frankfurt Exchange Skarb Państwa Rumunia 2035-10-29 Stałe / 3,875% 1 000 2 500 11 112 11 946 1,56 Skarb Państwa Słowacja 2027-01-21 Stałe / 1,375% 1 5 000 000 23 385 24 025 3,14 Skarb Państwa Sri Lanka 2025-06-03 Stałe / 6,125% 1 000 4 000 15 068 15 031 1,96 Skarb Państwa Sri Lanka 2025-11-03 Stałe / 6,85% 1 000 2 000 7 765 7 863 1,03 908 233 000 508 084 531 503 69,43 908 233 000 508 084 531 503 69,43 801 102 102 pzu.pl Strona 7 z 28

INSTRUMENTY POCHODNE Rodzaj rynku Nazwa rynku Emitent (wystawca) Kraj siedziby emitenta (wystawcy) Instrument bazowy Liczba Wartość według ceny nabycia (w tys. zł) Wartość według wyceny na dzień bilansowy (w tys. zł) Procentowy udział w aktywach ogółem Notowane na aktywnym rynku Opcje DAX 08/19/16 C10800 INDEX Razem Opcje Razem notowane na aktywnym rynku Nienotowane na aktywnym rynku IRS IRS1541 / 02-01-2018 IRS1548 / 02-01-2018 IRS 1572 / 10-06-2021 IRS1574 / 10-06-2021 IRS1563 / 02-01-2018 IRS1501 / 21-03-2018 IRS1509 / 21-03-2018 IRS1507 / 18-03-2026 IRS1515 / 18-03-2026 IRS1271 / 14-08-2018 Razem IRS Opcje FXO26 Razem Opcje Aktywny rynek - rynek regulowany Nienotowane na rynku aktywnym Nienotowane na rynku aktywnym Nienotowane na rynku aktywnym Nienotowane na rynku aktywnym Nienotowane na rynku aktywnym Nienotowane na rynku aktywnym Nienotowane na rynku aktywnym Nienotowane na rynku aktywnym Nienotowane na rynku aktywnym Nienotowane na rynku aktywnym Nienotowane na rynku aktywnym Eurex Nie dotyczy Nie dotyczy Nie dotyczy Nie dotyczy Nie dotyczy Goldman Sachs International JP Morgan Securities JP Morgan Securities Bank Handlowy S.A. ING Bank Śląski S.A. JP Morgan Securities Wielka Brytania Indeks DAX 390 654 127 0,02 Stany Zjednoczone Stany Zjednoczone 390 654 127 0,02 654 127 0,02 stopa procentowa 1 0 0* 0,00 stopa procentowa 1 0 0* 0,00 Polska stopa procentowa 1 0 0* 0,00 Polska stopa procentowa 1 0 0* 0,00 Stany Zjednoczone stopa procentowa 1 0 1 016 0,13 Nie dotyczy NOMURA Wielka Brytania stopa procentowa 1 0 950 0,12 Nie dotyczy NOMURA Wielka Brytania stopa procentowa 1 0 934 0,12 Nie dotyczy NOMURA Wielka Brytania stopa procentowa 1 0 0* 0,00 Nie dotyczy NOMURA Wielka Brytania stopa procentowa 1 0 0* 0,00 Nie dotyczy NOMURA Wielka Brytania stopa procentowa 1 0 2 877 0,38 Nie dotyczy JP Morgan Securities Stany Zjednoczone 0 5 777 0,75 Para walut USD/JPY 1 1 475 0* 0,00 1 475 0 0,00 801 102 102 pzu.pl Strona 8 z 28

Transakcje wymiany walut Swap SW12979 / 05-07-2016 SW12980 / 05-07-2016 SW12981 / 05-07-2016 SW13062 / 05-07-2016 SW13180 / 01-07-2016 SW13228 / 07-07-2016 SW13245 / 05-07-2016 Razem Swap Razem transakcje wymiany walut Razem nienotowane na aktywnym rynku Razem Nienotowane na rynku aktywnym Nienotowane na rynku aktywnym Nienotowane na rynku aktywnym Nienotowane na rynku aktywnym Nienotowane na rynku aktywnym Nienotowane na rynku aktywnym Nienotowane na rynku aktywnym Nie dotyczy BZWBK S.A. Polska Waluta USD 1 0 0* 0,00 Nie dotyczy MBank S.A. Polska Waluta USD 1 0 0* 0,00 Nie dotyczy MBank S.A. Polska Waluta EUR 1 0 900 0,12 Nie dotyczy MBank S.A. Polska Waluta EUR 1 0 0* 0,00 Nie dotyczy Deutsche Bank Polska S.A. Polska Waluta EUR 1 0 0* 0,00 Nie dotyczy MBank S.A. Polska Waluta CHF 1 0 0* 0,00 Nie dotyczy Deutsche Bank Polska S.A. Polska Waluta EUR 1 0 231 0,03 7 0 1 131 0,15 0 1 131 0,15 1 475 6 908 0,90 2 129 7 035 0,92 * Instrumenty pochodne zaprezentowane zostały w Nocie 6 Instrumenty pochodne. Wycena wystandaryzowanych instrumentów pochodnych została odniesiona w środkach pieniężnych z uwagi na dzienne rozliczenia na rynku, natomiast ujemna wartość niewystandaryzowanych instrumentów pochodnych została odniesiona w pozycji Zobowiązania. DEPOZYTY Nazwa banku Kraj siedziby banku Waluta Warunki oprocentowania Wartość według ceny nabycia w danej Wartość według ceny nabycia walucie (w tys.) (w tys.) Wartość według wyceny na dzień bilansowy w walucie (w tys.) Wartość według wyceny na dzień bilansowy (w tys.) Procentowy udział w aktywach ogółem W walutach państw należących do OECD L050816 / 05-08-2016 MBank S.A. Polska PLN 2,2% 100 000 100 000 101 959 101 959 13,32 Razem 100 000 101 959 101 959 13,32 801 102 102 pzu.pl Strona 9 z 28

TABELE DODATKOWE GWARANTOWANE SKŁADNIKI LOKAT Rodzaj Łączna liczba Papiery wartościowe gwarantowane przez Skarb Państwa * Papiery wartościowe gwarantowane przez NBP Papiery wartościowe gwarantowane przez jednostki samorzadu terytorialnego Papiery wartościowe gwarantowane przez państwa należące do OECD (z wyłączeniem Rzeczypospolitej Polskiej) Papiery wartościowe gwarantowane przez międzynarodowe instytucje finansowe, których członkiem jest Rzeczpospolita Polska lub przynajmniej jedno z państw należących do OECD Wartość według ceny nabycia Wartość według wyceny na dzień bilansowy Procentowy udział w aktywach ogółem OBLIGACJE 183 500 204 418 209 676 27,39 BONY 0 0 0 0,00 OBLIGACJE 905 007 000 119 380 122 783 16,04 BONY 0 0 0 0,00 *W tej pozycji Fundusz zaprezentował papiery gwarantowane oraz emitowane przez Skarb Państwa Rzeczypospolitej Polskiej ze względu na zbliżone ryzyka. ** W tej pozycji Fundusz zaprezentował papiery gwarantowane oraz emitowane przez państwa należące do OECD (z wyłączeniem Rzeczypospolitej Polskiej) ze względu na zbliżone ryzyka. Składniki lokat nabyte od podmiotów, o których mowa w art.107 Ustawy Wartość według wyceny na dzień bilansowy (w tys. zł) Procentowy udział w aktywach ogółem Dłużne papiery wartościowe 142 217 18,58 Instrumenty pochodne 231 0,03 Razem 142 448 18,61 801 102 102 pzu.pl Strona 10 z 28

Bilans Funduszu sporządzony na dzień 30 czerwca 2016 r. (dane wyrażone w tys. zł z wyjątkiem liczby Certyfikatów Inwestycyjnych oraz Wartości Aktywów Netto na Certyfikat Inwestycyjny) 30.06.2016 31.12.2015 I. Aktywa 765 496 742 560 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 73 162 150 740 Należności 51 837 172 181 Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu 0 65 003 Składniki lokat notowane na aktywnym rynku, w tym: 531 630 128 354 dłużne papiery wartościowe 531 503 124 731 Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku, w tym: 108 867 226 261 dłużne papiery wartościowe 0 0 Nieruchomości 0 0 Pozostałe aktywa 0 21 II. Zobowiązania 71 344 114 555 III. Aktywa netto (I-II) 694 152 628 005 IV. Kapitał funduszu 634 171 598 595 Kapitał wpłacony 802 532 731 979 Kapitał wypłacony (wielkość ujemna) -168 361-133 384 V. Dochody zatrzymane 45 741 29 499 Zakumulowane, nierozdysponowane przychody z lokat netto -8 155-4 088 Zakumulowany, nierozdysponowany zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat 53 896 33 587 VI. Wzrost (spadek) wartości lokat w odniesieniu do ceny nabycia 14 240-89 VII. Kapitał funduszu i zakumulowany wynik z operacji (IV+V+/-VI) 694 152 628 005 Liczba certyfikatów inwestycyjnych 586 130 555 672 Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny 1 184,30 1 130,17 Przewidywana liczba certyfikatów inwestycyjnych 586 130 555 672 Rozwodniona wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny 1 184,30 1 130,17 Liczba certyfikatów inwestycyjnych w podziale na serie certyfikatów: Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii A 102 000 102 000 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii B 11 646 11 846 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii C 30 730 31 430 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii D 10 174 10 402 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii E 5 440 5 640 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii F 2 130 2 130 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii G 1 300 1 300 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii I 16 395 17 011 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii J 640 640 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii K 1 687 1 687 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii L 3 669 3 669 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii Ł 2 791 2 791 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii M 3 310 3 510 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii N 2 996 3 324 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii 0 3 132 3 582 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii P 23 272 29 409 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii R 26 593 29 141 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii S 22 189 25 345 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii T 13 694 14 522 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii U 27 512 31 466 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii W 30 317 31 502 801 102 102 pzu.pl Strona 11 z 28

Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii Y 25 070 26 494 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii Z 33 717 35 112 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii AA 23 495 26 429 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii AB 27 554 28 317 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii AC 25 755 26 584 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii AD 10 068 10 286 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii AE 14 125 14 125 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii AF 14 090 14 090 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii AG 8 798 8 973 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii AH 267 267 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii AI 1 451 1 626 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii AJ 455 542 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii AŁ 480 480 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii AM 595 0 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii AN 10 078 0 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii AO 17 624 0 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii AP 13 330 0 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii AR 6 952 0 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii AS 5 365 0 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii AT 5 244 0 Bilans należy analizować łącznie z notami objaśniającymi i informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. 801 102 102 pzu.pl Strona 12 z 28

Rachunek wyniku z operacji Funduszu za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2016 r. (w tys. zł z wyjątkiem wyniku z operacji przypadającego na Certyfikat Inwestycyjny wyrażonego w zł) od: 01.01.2016 01.01.2015 01.01.2015 do: 30.06.2016 31.12.2015 30.06.2015 I. Przychody z lokat 9 791 27 283 20 194 Dywidendy i inne udziały w zyskach 0 40 0 Przychody odsetkowe 8 490 27 206 20 194 Przychody związane z posiadaniem nieruchomości 0 0 0 Dodatnie saldo różnic kursowych* 1 281 0 0 Pozostałe 20 37 0 II. Koszty funduszu 13 858 32 643 14 264 Wynagrodzenie dla towarzystwa 13 679 19 751 9 251 Wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących dystrybucję 0 0 0 Opłaty dla depozytariusza 77 187 85 Opłaty związane z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu 0 0 0 Opłaty za zezwolenia oraz rejestracyjne 0 0 0 Usługi w zakresie rachunkowości 7 10 6 Usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu 0 0 0 Usługi prawne 0 14 8 Usługi wydawnicze, w tym poligraficzne 0 0 0 Koszty odsetkowe 55 74 35 Koszty związane z posiadaniem nieruchomości 0 0 0 Ujemne saldo różnic kursowych* 0 12 540 4 850 Pozostałe 40 67 29 III. Koszty pokrywane przez towarzystwo 0 0 0 IV. Koszty funduszu netto (II-III) 13 858 32 643 14 264 V. Przychody z lokat netto (I-IV) -4 067-5 360 5 930 VI. Zrealizowany i niezrealizowany zysk (strata) 34 638 8 461-8 941 Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat, w tym: 20 309 8 966 10 192 z tytułu różnic kursowych 7 889 13 533 11 311 Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat, w tym: 14 329-505 -19 133 z tytułu różnic kursowych 2 897 8 313-3 959 VII. Wynik z operacji (V+/-VI) 30 571 3 101-3 011 Wynik z operacji przypadający certyfikat inwestycyjny (w złotych) Rozwodniony wynik z operacji przypadający na certyfikat inwestycyjny (w złotych) 52,16 5,58-4,64 52,16 5,58-4,64 *Począwszy od drugiego półrocza 2015 roku, w pozycjach Dodatnie saldo różnic kursowych oraz Ujemne saldo różnic kursowych wykazuje się saldo dodatnich i ujemnych różnic kursowych w ujęciu netto. Rachunek zysków i strat należy analizować łącznie z notami objaśniającymi i informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania jednostkowego. 801 102 102 pzu.pl Strona 13 z 28

Zestawienie zmian w aktywach netto Funduszu w okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2016 r. (w tys. zł z wyjątkiem liczby Certyfikatów Inwestycyjnych oraz Wartości Aktywów Netto na Certyfikat Inwestycyjny wyrażonej w zł) od: 01.01.2016 01.01.2015 do: 30.06.2016 31.12.2015 I. Zmiana wartości aktywów netto Wartość aktywów netto na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego 628 005 439 456 Wynik z operacji za okres sprawozdawczy (razem), w tym: 30 571 3 101 przychody z lokat netto -4 067-5 360 zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat 20 309 8 966 wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat 14 329-505 Zmiana w aktywach netto z tytułu wyniku z operacji 30 571 3 101 Dystrybucja dochodów (przychodów) funduszu (razem) 0 0 z przychodów z lokat netto 0 0 ze zrealizowanego zysku ze zbycia lokat 0 0 z przychodów ze zbycia lokat 0 0 Zmiany w kapitale w okresie sprawozdawczym (razem), w tym: 35 576 185 448 zmiana kapitału wpłaconego (powiększenie kapitału z tytułu zbytych certyfikatów inwestycyjnych) 70 553 299 030 zmiana kapitału wypłaconego (zmniejszenie kapitału z tytułu odkupionych certyfikatów inwestycyjnych) 34 977 113 582 Łączna zmiana aktywów netto w okresie sprawozdawczym 66 147 188 549 Wartość aktywów netto na koniec okresu sprawozdawczego 694 152 628 005 Średnia wartość aktywów netto w okresie sprawozdawczym 664 890 659 006 II. Zmiana liczby certyfikatów inwestycyjnych Zmiana liczby certyfikatów inwestycyjnych w okresie sprawozdawczym: liczba zbytych certyfikatów inwestycyjnych 60 048 263 197 liczba odkupionych certyfikatów inwestycyjnych 29 590 101 344 saldo zmian 30 458 161 853 Liczba certyfikatów inwestycyjnych narastająco od początku działalności funduszu, w tym: liczba zbytych certyfikatów inwestycyjnych 735 740 675 692 liczba odkupionych certyfikatów inwestycyjnych 149 610 120 020 saldo zmian 586 130 555 672 Przewidywana liczba certyfikatów inwestycyjnych 586 130 555 672 III. Zmiana wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego 1 130,17 1 115,88 wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny na koniec bieżącego okresu sprawozdawczego 1 184,30 1 130,17 procentowa zmiana wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w okresie sprawozdawczym 9,63 1,28 minimalna wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w okresie sprawozdawczym 1 130,51 1 104,87 data wyceny 04.01.2016 31.08.2015 maksymalna wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w okresie sprawozdawczym 1 184,30 1 146,90 data wyceny 30.06.2016 18.03.2015 wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny według ostatniej wyceny w okresie sprawozdawczym 1 184,30 1 128,32 data wyceny 30.06.2016 30.12.2015 IV. Procentowy udział kosztów funduszu w średniej wartości aktywów netto w skali roku, w tym: procentowy udział wynagrodzenia dla towarzystwa* 3,00 3,00 procentowy udział wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących dystrybucję 0,00 0,00 procentowy udział opłat dla depozytariusza 0,02 0,03 procentowy udział opłat związanych z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu 0,00 0,00 procentowy udział opłat za usługi w zakresie rachunkowości 0,00 0,00 procentowy udział opłat za usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu 0,00 0,00 *Procentowy udział wynagrodzenia dla Towarzystwa prezentowany jest tylko dla wynagrodzenia stałego z uwagi na porównywalność danych. Zestawienie zmian w aktywach netto należy analizować łącznie z notami objaśniającymi i informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. 801 102 102 pzu.pl Strona 14 z 28

Rachunek przepływów pieniężnych Funduszu za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2016 r. w tys. zł od: 01.01.2016 01.01.2015 01.01.2015 do: 30.06.2016 31.12.2015 30.06.2015 A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej (I-II) -73 276-100 086-90 835 I. Wpływy 14 953 915 56 518 659 24 170 981 1. Z tytułu posiadanych lokat 45 299 23 098 10 288 2. Z tytułu zbycia składników lokat 14 908 616 56 495 561 24 160 693 3. Pozostałe 0 0 0 II. Wydatki 15 027 191 56 618 745 24 261 816 1. Z tytułu posiadanych lokat 29 449 0 0 2. Z tytułu nabycia składników lokat 14 983 332 56 593 296 24 247 172 3. Z tytułu wypłaconego wynagrodzenia dla towarzystwa 13 697 21 663 11 081 4. Z tytułu wypłaconego wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących dystrybucję 584 3 523 3 449 5. Z tytułu opłat dla depozytariusza 76 186 79 6. Z tytułu opłat związanych z prowadzeniem rejestru aktywów 0 0 0 7. Z tytułu opłat za zezwolenia oraz opłat rejestracyjnych 0 0 0 8. Z tytułu usług w zakresie rachunkowości 2 0 0 9. Z tytułu usług w zakresie zarządzania aktywami funduszu 0 0 0 10. Z tytułu usług prawnych 0 0 0 11. Z tytułu posiadania nieruchomości 0 0 0 12. Pozostałe 51 77 35 B. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej (I-II) -5 378 223 177 285 717 I. Wpływy 71 302 299 144 294 427 1. Z tytułu wydania certyfikatów inwestycyjnych 71 282 299 030 294 344 2. Z tytułu zaciągniętych kredytów 0 0 0 3. Z tytułu zaciągniętych pożyczek 0 0 0 4. Z tytułu spłaty udzielonych pożyczek 0 0 0 5. Odsetki 20 114 83 6. Pozostałe 0 0 0 II. Wydatki 76 680 75 967 8 710 1. Z tytułu wykupienia certyfikatów inwestycyjnych 76 635 75 937 8 686 2. Z tytułu spłat zaciągniętych kredytów 0 0 0 3. Z tytułu spłat zaciągniętych pożyczek 0 0 0 4. Z tytułu wyemitowanych obligacji 0 0 0 5. Z tytułu wypłaty przychodów 0 0 0 6. Z tytułu udzielonych pożyczek 0 0 0 7. Odsetki 45 30 24 8. Pozostałe 0 0 0 C. Skutki zmian kursów wymiany środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych 1 076-721 4 636 D. Zmiana stanu środków pieniężnych netto (A+B+C) -77 578 122 370 199 518 E. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych na początek okresu sprawozdawczego 150 740 28 370 28 370 F. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych na koniec okresu sprawozdawczego (D+E) 73 162 150 740 227 888 Rachunek przepływów pieniężnych należy analizować łącznie z notami objaśniającymi i informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. 801 102 102 pzu.pl Strona 15 z 28

Noty objaśniające Nota 1 Polityka rachunkowości Funduszu 1. Opis przyjętych zasad rachunkowości Zasady rachunkowości Funduszu regulują następujące przepisy prawne: Ustawa z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości (Dz. U. z 2016 r. poz. 1047), zwana dalej Ustawą o rachunkowości, Ustawa z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych i zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi (Dz. U. z 2014 r., poz. 157 z późn. zm.), zwana dalej Ustawą o Funduszach Inwestycyjnych, Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 24 grudnia 2007 roku w sprawie szczególnych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych (Dz. U. z 2007 r., Nr 249, poz. 1859, z późn. zm.), zwane dalej Rozporządzeniem. a) ujawnianie i prezentacja informacji w sprawozdaniu finansowym Prezentowane sprawozdanie finansowe sporządzone zostało w tysiącach złotych. Wartość certyfikatu inwestycyjnego zaprezentowana została z dokładnością do pełnego grosza. Liczba certyfikatów inwestycyjnych została zaprezentowana bez miejsc po przecinku. Ujawnione w sprawozdaniu przychody i koszty uwzględnione są w odpowiednich pozycjach rachunku wyniku z operacji zgodnie z zasadą memoriałową. b) ujmowanie w księgach rachunkowych operacji dotyczących funduszu Operacje dotyczące Funduszu ujmowane są w księgach rachunkowych na podstawie dowodów księgowych w okresie, którego dotyczą. Nabyte składniki lokat ujmuje się w księgach rachunkowych według ceny nabycia. Składniki lokat nabyte nieodpłatnie posiadają cenę nabycia równą zero. Składniki lokat funduszu otrzymane w zamian za inne składniki mają przypisaną cenę nabycia wynikającą z ceny nabycia tych składników lokat, w zamian, za które zostały otrzymane, skorygowaną o ewentualne dopłaty lub otrzymane przychody pieniężne. Dniem wprowadzenia do ksiąg zmiany kapitału wpłaconego bądź kapitału wypłaconego jest dzień wydania lub wykupienia certyfikatów inwestycyjnych, przy zastosowaniu wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny, wyznaczonej zgodnie z zasadą opisaną poniżej. Na potrzeby określenia wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w określonym Dniu Wyceny nie uwzględnia się zmian w kapitale wpłaconym oraz zmian kapitału wypłaconego, związanych z wpłatami lub wypłatami ujmowanymi zgodnie z zasadą opisaną powyżej. c) metody wyceny aktywów, z uwzględnieniem stosowanych metod klasyfikacji i wyceny składników lokat, oraz zobowiązań funduszu, aktywów netto i wyniku z operacji Wycena aktywów i ustalenie zobowiązań Funduszu odbywają się w każdym Dniu Wyceny oraz na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego według zasad wynikających z przepisów ustawy o rachunkowości oraz rozporządzenia. Wartość aktywów netto Funduszu ustala się pomniejszając wartość aktywów Funduszu o jego zobowiązania. W Dniu Wyceny aktywa wycenia się, a zobowiązania ustala się według stanów odpowiednio aktywów i zobowiązań oraz ostatnio dostępnych odpowiednio kursów, cen i wartości pochodzących z Aktywnego Rynku z godziny 23.15 w Dniu Wyceny. Wartość Certyfikatu jest równa Wartości Aktywów Netto Funduszu w Dniu Wyceny, podzielonej przez liczbę wszystkich Certyfikatów zapisanych w Ewidencji. Niezrealizowany zysk (strata) z wyceny lokat wpływa na wzrost (spadek) wyniku z operacji. Z zastrzeżeniem wyjątków przewidzianych w Statucie Funduszu aktywa Funduszu wycenia się, a zobowiązania Funduszu związane z dokonywaniem transakcji ustala się według wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej. Wartość godziwą składników lokat notowanych na Aktywnym Rynku wyznacza się w następujący sposób: 1) jeżeli Dzień Wyceny jest równocześnie zwykłym dniem dokonywania transakcji na Aktywnym Rynku według ostatniego dostępnego w momencie dokonywania wyceny kursu, ustalonego na Aktywnym Rynku, określonego 801 102 102 pzu.pl Strona 16 z 28

według stanu z godziny 23.15 czasu polskiego w Dniu Wyceny, z zastrzeżeniem, że gdy wycena Aktywów Funduszu dokonywana jest po ustaleniu w Dniu Wyceny kursu zamknięcia, a w przypadku braku kursu zamknięcia innej, ustalonej przez rynek wartości stanowiącej jego odpowiednik, za ostatni dostępny kurs przyjmuje się ten kurs albo wartość z Dnia Wyceny; 2) jeżeli Dzień Wyceny jest równocześnie zwykłym dniem dokonywania transakcji na Aktywnym Rynku, przy czym wolumen obrotów na danym składniku Aktywów jest znacząco niski albo na danym składniku Aktywów nie zawarto żadnej transakcji według ostatniego dostępnego w momencie dokonywania wyceny kursu, ustalonego na Aktywnym Rynku, określonego według stanu z godziny 23.15 czasu polskiego w Dniu Wyceny, skorygowanego w sposób umożliwiający uzyskanie wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej, zgodnie z zasadami określonymi w pkt 4, z zastrzeżeniem, że gdy wycena Aktywów Funduszu dokonywana jest po ustaleniu w Dniu Wyceny kursu zamknięcia, a w przypadku braku kursu zamknięcia innej, ustalonej przez rynek wartości stanowiącej jego odpowiednik, za ostatni dostępny kurs przyjmuje się ten kurs albo wartość z uwzględnieniem istotnych zdarzeń mających wpływ na ten kurs albo wartość, zgodnie z zasadami określonymi w pkt 4; 3) jeżeli Dzień Wyceny nie jest zwykłym dniem dokonywania transakcji na Aktywnym Rynku według ostatniego dostępnego w momencie dokonywania wyceny kursu zamknięcia, ustalonego na Aktywnym Rynku, określonego według stanu z godziny 23.15 czasu polskiego w Dniu Wyceny, a w przypadku braku kursu zamknięcia innej, ustalonej przez rynek wartości stanowiącej jego odpowiednik, skorygowanego w sposób umożliwiający uzyskanie wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej, zgodnie z zasadami określonymi w pkt 4; 4) jeżeli ostatni dostępny w momencie dokonywania wyceny, kurs zamknięcia, a w przypadku jego braku inna, ustalona przez rynek wartość stanowiąca jego odpowiednik nie oddają wartości godziwej składnika lokat, to do jego wyceny przyjmuje się wartość wyznaczoną w uzgodnieniu z Depozytariuszem, w szczególności (lecz nie wyłącznie) w oparciu o: i. średnią arytmetyczną z ostatnich, dostępnych w momencie dokonywania wyceny, wiarygodnych ofert, zgłoszonych na Aktywnym Rynku, ii. cenę zaproponowaną w wyniku ogłoszenia wezwania, iii. cenę po jakiej zawarto ostatnią transakcję, iv. aktywa netto na jednostkę uczestnictwa/certyfikat inwestycyjny ogłoszone przez fundusz, v. cenę nieróżniącego się istotnie instrumentu, w szczególności o podobnej konstrukcji prawnej i celu ekonomicznym. vi. cenę po jakiej nabywano papiery wartościowe na rynku pierwotnym lub w pierwszej ofercie publicznej, powiększoną o wartość rynkową prawa poboru niezbędnego do ich objęcia w dniu wygaśnięcia tego prawa, a w przypadku gdy zostały określone różne ceny dla nabywców wycenia się w oparciu o średnią cenę nabycia, ważoną liczbą nabytych papierów wartościowych, o ile cena ta została podana do publicznej wiadomości, vii. wartość odzwierciedlającą rozrachunki z drugą stroną transakcji. Powyższe zasady wyznaczania wartości godziwej, odnosi się w szczególności do wyceny akcji, warrantów subskrypcyjnych, praw do akcji, praw poboru, kwitów depozytowych, jednostek uczestnictwa, instrumentów rynku pieniężnego, obligacji Skarbu Państwa i innych dłużnych papierów wartościowych i instrumentów pochodnych. W przypadku gdy składnik lokat jest przedmiotem obrotu na więcej niż jednym Aktywnym Rynku, wartością godziwą jest kurs ustalony na rynku głównym. Podstawą wyboru rynku głównego jest wolumen obrotu na danym składniku lokat w okresie ostatniego pełnego miesiąca kalendarzowego jako podstawowe kryterium wyboru rynku głównego a w przypadku gdy nie jest możliwy wybór rynku głównego w oparciu o to kryterium, na podstawie dodatkowych kryteriów wyboru rynku głównego, o których mowa w Rozporządzeniu, ustalonych w uzgodnieniu z Depozytariuszem. Wyboru rynku głównego, uzasadnionego polityką inwestycyjną Funduszu, dokonuje się w oparciu o powyższe kryteria, na koniec każdego kolejnego miesiąca kalendarzowego, z zastrzeżeniem instrumentów dopuszczonych do obrotu rynku Treasury Bond Spot SA, gdzie uznaje się, że rynkiem głównym jest ten rynek. Wartość składników lokat nienotowanych na Aktywnym Rynku wyznacza się w następujący sposób: 1) dłużnych papierów wartościowych i depozytów w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, przy czym skutek wyceny tych składników lokat zalicza się do przychodów odsetkowych albo kosztów odsetkowych Funduszu; 2) akcji, warrantów subskrypcyjnych oraz kwitów depozytowych - w wartości godziwej, przy zastosowaniu powszechnie uznanych metod estymacji, z uwzględnieniem zdarzeń mających istotny wpływ na tę wartość oraz w oparciu o ocenę sytuacji finansowej emitenta; 801 102 102 pzu.pl Strona 17 z 28

3) praw poboru - w wartości teoretycznej praw poboru; 4) praw do akcji - według cen akcji tożsamych w prawach, zgodnie z zasadami określonymi dla tych akcji. Gdy nie jest możliwe zastosowanie tych zasad, prawa do akcji wycenia się w oparciu o ostatnią z cen, po jakiej nabywano je na rynku pierwotnym lub w pierwszej ofercie publicznej, powiększoną o wartość godziwą prawa poboru niezbędnego do ich objęcia w dniu wygaśnięcia tego prawa; 5) obligacji zamiennych na akcje - w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, przy czym skutek wyceny tych składników lokat zalicza się do przychodów odsetkowych albo kosztów odsetkowych Funduszu, z uwzględnieniem wartości godziwej prawa do zamiany; 6) dłużnych papierów wartościowych z wbudowanym instrumentem pochodnym: a) w przypadku, gdy wbudowany instrument pochodny jest ściśle powiązany z wycenianym papierem dłużnym, wartość tego papieru dłużnego wyznaczana jest przy zastosowaniu modelu wyceny odpowiedniego dla charakterystyki danego papieru dłużnego; b) w przypadku, gdy wbudowany instrument pochodny nie jest ściśle powiązany z wycenianym papierem dłużnym, wartość tego papieru stanowi suma wartości dłużnego papieru wartościowego (bez wbudowanego instrumentu pochodnego) wyznaczonej przy uwzględnieniu efektywnej stopy procentowej oraz wartości wbudowanego instrumentu pochodnego wyznaczonej w oparciu o zasady wyceny dla poszczególnych instrumentów pochodnych; 7) jednostek uczestnictwa, certyfikatów inwestycyjnych oraz tytułów uczestnictwa emitowanych przez fundusze zagraniczne i instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą według ostatnio ogłoszonej wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa, certyfikat inwestycyjny lub tytuł uczestnictwa, z uwzględnieniem wszelkich istotnych zmian wartości godziwej takich jednostek uczestnictwa, certyfikatów inwestycyjnych lub tytułów uczestnictwa od momentu ogłoszenia powyższych danych do godziny 23.15 czasu polskiego w Dniu Wyceny; 8) opcji zawartych poza Aktywnym Rynkiem - w wartości godziwej ustalonej przy zastosowaniu metody Monte Carlo, modelu Blacka Scholesa lub innych powszechnie uznanych metod estymacji. 9) kontraktów terminowej wymiany płatności walutowych i odsetkowych - w wartości godziwej przy zastosowaniu metody zdyskontowanych przepływów pieniężnych polegającej na kalkulacji wartości oczekiwanej każdego przepływu oraz jej zdyskontowaniu na Dzień Wyceny przy użyciu stóp procentowych z krzywych rentowności, odpowiednich dla danego typu instrumentu i waluty 10) składników lokat innych niż określone w pkt. 1 9 według wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej. Modele i metody wyceny składników lokat Funduszu, o których mowa powyżej podlegają uzgodnieniu z Depozytariuszem. W przypadku przeszacowania składnika lokat dotychczas wycenianego w wartości godziwej, do wysokości skorygowanej ceny nabycia wartość godziwa wynikająca z ksiąg rachunkowych stanowi, na dzień przeszacowania, nowo ustaloną skorygowaną cenę nabycia. Należności z tytułu udzielonej pożyczki papierów wartościowych, wycenia się według zasad przyjętych dla tych papierów wartościowych. Zobowiązania z tytułu otrzymanej pożyczki papierów wartościowych, ustala się według zasad przyjętych dla tych papierów wartościowych. Papiery wartościowe nabyte przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu wycenia się, począwszy od dnia zawarcia umowy kupna, metodą skorygowanej ceny nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. Zobowiązania z tytułu zbycia papierów wartościowych, przy zobowiązaniu się Funduszu do odkupu, wycenia się, począwszy od dnia zawarcia umowy sprzedaży, metodą korekty różnicy pomiędzy ceną odkupu a ceną sprzedaży, przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. Aktywa oraz zobowiązania denominowane w walutach obcych wycenia się lub ustala w walucie, w której są notowane na Aktywnym Rynku, a w przypadku gdy nie są notowane na aktywnym rynku, w walucie, w której są denominowane. Aktywa oraz zobowiązania te wykazuje się w złotych polskich po przeliczeniu według ostatniego dostępnego średniego kursu wyliczonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski. Wartość aktywów notowanych lub denominowanych w walutach, dla których Narodowy Bank Polski nie wylicza kursu, należy określić w relacji do dolara amerykańskiego. 801 102 102 pzu.pl Strona 18 z 28

2. Opis wprowadzonych zmian stosowanych zasad rachunkowości, w tym: a) metody ujmowania operacji w księgach rachunkowych Nie wystąpiły. b) metody wyceny oraz sposobu sporządzania sprawozdania finansowego Nie wystąpiły. Nota-2 Należności Funduszu 30.06.2016 31.12.2015 (w tys. zł) (w tys. zł) Z tytułu zbytych lokat 51 802 172 181 Z tytułu instrumentów pochodnych 0 0 Z tytułu zbytych certyfikatów inwestycyjnych 0 0 Z tytułu dywidendy 0 0 Z tytułu odsetek 22 0 Z tytułu posiadanych nieruchomości, w tym czynszów 0 0 Z tytułu udzielonych pożyczek 0 0 Pozostałe 13 0 Razem 51 837 172 181 Nota-3 Zobowiązania Funduszu 30.06.2016 31.12.2015 (w tys. zł) (w tys. zł) Z tytułu nabytych aktywów 61 058 53 515 Z tytułu transakcji przy zobowiązaniu się funduszu do odkupu 0 0 Z tytułu instrumentów pochodnych 7 263 14 105 Z tytułu wpłat na certyfikaty inwestycyjne 0 0 Z tytułu odkupionych certyfikatów inwestycyjnych 0 41 400 Z tytułu wypłaty dochodów funduszu 0 0 Z tytułu wypłaty przychodów funduszu 0 0 Z tytułu wyemitowanych obligacji 0 0 Z tytułu krótkoterminowych pożyczek i kredytów 0 0 Z tytułu długoterminowych pożyczek i kredytów 0 0 Z tytułu rezerw 33 37 Pozostałe zobowiązania, w tym 2 990 5 498 z tytułu wpłat na rachunek zabezpieczający 1 158 17 z tytułu wynagrodzenia stałego dla Towarzystwa za zarządzanie funduszami 1 678 1 697 Razem 71 344 114 555 801 102 102 pzu.pl Strona 19 z 28

Nota-4 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 30.06.2016 31.12.2015 I. Struktura środków pieniężnych na rachunkach bankowych Waluta Wartość na dzień bilansowy w danej walucie (w tys.) Wartość na dzień bilansowy w walucie sprawozdania finansowego (w tys.) Wartość na dzień bilansowy w danej walucie (w tys.) Wartość na dzień bilansowy w walucie sprawozdania finansowego (w tys.) Banki: Deutsche Bank Polska S.A. PLN 6 769 6 769 2 313 2 313 Deutsche Bank Polska S.A. CHF 2 8 2 7 Deutsche Bank Polska S.A. CZK 0 0 747 300 117 849 Deutsche Bank Polska S.A. EUR 402 1 780 1 666 7 100 Deutsche Bank Polska S.A. TRY 2 046 2 822 0 0 Deutsche Bank Polska S.A. USD 5 137 20 446 645 2 518 Razem środki pieniężne 31 825 129 787 II. Średni w okresie sprawozdawczym poziom środków pieniężnych utrzymywanych w celu zaspokojenia zobowiązań * Banki: Deutsche Bank Polska S.A. PLN 80 806 73 732 III. Ekwiwalenty środków pieniężnych na rachunkach bankowych Ekwiwalenty środków pieniężnych w podziale na ich rodzaje: Waluta Wartość na dzień bilansowy w danej walucie (w tys.) Wartość na dzień bilansowy w walucie sprawozdania finansowego (w tys.) Wartość na dzień bilansowy w danej walucie (w tys.) Wartość na dzień bilansowy w walucie sprawozdania finansowego (w tys.) Rachunek zabezpieczający PLN 3 411 3 411 1 692 1 692 Rachunek zabezpieczający EUR 5 066 22 419 824 3 513 Rachunek zabezpieczający USD 3 534 14 065 2 714 10 586 Rachunek zabezpieczający TRY 0 0 2 614 3 485 Rachunek zabezpieczający GBP 63 336 63 362 Rachunek zabezpieczający JPY 28 596 1 106 40 572 1 315 Razem ekwiwalenty środków pieniężnych 41 337 20 953 Razem 73 162 150 740 * średnia arytmetyczna ze stanu środków pieniężnych utrzymywanych w celu zaspokojenia bieżących zobowiązań Funduszu na rachunkach podstawowych na ostatni dzień poprzedniego i ostatni dzień bieżącego okresu sprawozdawczego. 801 102 102 pzu.pl Strona 20 z 28

Nota-5 Ryzyka Ryzyko stóp procentowych dotyczy utraty wartości aktywów, wzrostu poziomu zobowiązań lub negatywnej zmiany wyniku finansowego w konsekwencji wrażliwości na zmiany stóp procentowych. Ryzyko zmiany wartości godziwej wynikające ze stopy procentowej jest skoncentrowane głównie na dłużnych papierach wartościowych stało- i zerokuponowych, instrumentach pochodnych na stopę procentową, depozytach bankowych oraz innych instrumentach stało- i zerokuponowych o charakterze dłużnym. Ryzyko przepływów środków pieniężnych wynikające ze stopy procentowej jest skoncentrowane głównie na dłużnych papierach wartościowych zmiennokuponowych oraz innych instrumentach zmiennokuponowych o charakterze dłużnym. Ryzyko kredytowe aktywów i zobowiązań Funduszu dotyczy nieoczekiwanego niewykonania zobowiązania lub pogorszenia się zdolności kredytowej zagrażającej wykonaniu zobowiązania. Koncentracja ryzyka kredytowego została zaprezentowana, jako wartość bilansowa dłużnych papierów wartościowych wyemitowanych przez jeden podmiot, których udział w aktywach Funduszu przekroczył 5%. Ryzyko walutowe aktywów i zobowiązań Funduszu dotyczy utraty wartości aktywów, wzrostu poziomu zobowiązań lub negatywnej zmiany wyniku finansowego w rezultacie wrażliwości na zmiany kursów walut. Koncentracja ryzyka walutowego została zaprezentowana jako wartość bilansowa kategorii lokat denominowanych w poszczególnych walutach obcych, których udział w aktywach Funduszu przekroczył 5%. Wartość wyceny na dzień bilansowy (w tys. zł) Procentowy udział w aktywach (w %) Wskazanie aktywów i zobowiązań obciążonych ryzykiem wartości godziwej wynikającym ze stopy procentowej Aktywa Dłużne papiery wartościowe notowane na aktywnym rynku 531 503 69,43 Instrumenty pochodne na stopę procentową 5 777 0,75 Zobowiązania Instrumenty pochodne na stopę procentową 5 753 0,75 Wskazanie aktywów i zobowiązań obciążonych ryzykiem przepływów środków pieniężnych wynikającym ze stopy procentowej Nie dotyczy Nie dotyczy Poziom obciążenia aktywów i zobowiązań ryzykiem kredytowym Środki pieniężne i ekwiwalenty 73 162 9,56 Papiery dłużne notowane na aktywnym rynku 531 503 69,43 Depozyty 101 959 13,32 Instrumenty pochodne 7 035 0,92 Wskazanie istniejących przypadków znaczącej koncentracji ryzyka kredytowego Dłużne papiery wartościowe, depozyty oraz inne instrumenty o charakterze dłużnym, w tym wyemitowane przez: Skarb Państwa-Niemcy 64 705 8,45 Skarb Państwa-Polska 209 676 27,39 Skarb Państwa-Argentyna 60 255 7,87 Skarb Państwa-Rumunia 56 131 7,33 MBank S.A.-Polska 101 959 13,32 Poziom obciążenia aktywów i zobowiązań ryzykiem walutowym Środki pieniężne i ekwiwalenty 62 982 8,23 Składniki lokat notowane na aktywnym rynku 358 086 46,78 w tym papiery dłużne notowane na aktywnym rynku 357 959 46,76 Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku 6 908 0,90 Zobowiązania 14 095 1,84 Wskazanie istniejących przypadków znaczącej koncentracji ryzyka walutowego Składniki lokat Dłużne papiery wartościowe EUR 231 092 30,19 USD 126 867 16,57 801 102 102 pzu.pl Strona 21 z 28

Nota-6 Instrumenty pochodne Typ zajętej pozycji Rodzaj instrumentu pochodnego Cel otwarcia pozycji Wartość otwartej pozycji Wartość i terminy przyszłych strumieni pieniężnych Kwota będąca podstawą przyszłych płatności Termin zapadalności (wygaśnięcia) instrumentu pochodnego Termin wykonania instrumentu pochodnego Długa Opcja Call na parę walut USD/JPY Sprawne zarządzanie portfelem 0 Opcja daje prawo nabycia instrumentu bazowego w dniu 03-08-2016 po cenie wykonania uzgodnionej z kontrahentem. Nie dotyczy 2016-08-03 2016-08-03 Długa Opcja Call na Indeks DAX Sprawne zarządzanie portfelem 127 Opcja daje prawo nabycia instrumentu bazowego w dniu 19-08-2016 po cenie wykonania uzgodnionej z kontrahentem. Nie dotyczy 2016-08-19 2016-08-19 Krótka Krótka Krótka Krótka Długa Kontrakt terminowy na stopę procentową Kontrakt terminowy na stopę procentową Kontrakt terminowy na stopę procentową Kontrakt terminowy na stopę procentową Kontrakt terminowy na stopę procentową Sprawne zarządzanie portfelem Sprawne zarządzanie portfelem Zabezpieczenie pozycji Zabezpieczenie pozycji Sprawne zarządzanie portfelem -1 023-310 -370-185 1 016 Instrument generuje przepływy pieniężne z częstotliwością określoną w umowie z kontrahentem, oparte na stawce z rynku międzybankowego i uzgodnionego z kontrahentem oprocentowania. Instrument generuje przepływy pieniężne z częstotliwością określoną w umowie z kontrahentem, oparte na stawce z rynku międzybankowego i uzgodnionego z kontrahentem oprocentowania. Instrument generuje przepływy pieniężne z częstotliwością określoną w umowie z kontrahentem, oparte na stawce z rynku międzybankowego i uzgodnionego z kontrahentem oprocentowania. Instrument generuje przepływy pieniężne z częstotliwością określoną w umowie z kontrahentem, oparte na stawce z rynku międzybankowego i uzgodnionego z kontrahentem oprocentowania. Instrument generuje przepływy pieniężne z częstotliwością określoną w umowie z kontrahentem, oparte na stawce z rynku międzybankowego i uzgodnionego z kontrahentem oprocentowania. 163 617 tys. BRL 2018-01-02 2018-01-02 68 876 tys. BRL 2018-01-02 2018-01-02 50 000 tys. PLN 2021-06-10 2021-06-10 25 000 tys. PLN 2021-06-10 2021-06-10 234 558 tys. BRL 2018-01-02 2018-01-02 801 102 102 pzu.pl Strona 22 z 28

Długa Długa Krótka Krótka Długa Kontrakt terminowy na stopę procentową Kontrakt terminowy na stopę procentową Kontrakt terminowy na stopę procentową Kontrakt terminowy na stopę procentową Kontrakt terminowy na stopę procentową Sprawne zarządzanie portfelem Sprawne zarządzanie portfelem Sprawne zarządzanie portfelem Sprawne zarządzanie portfelem Sprawne zarządzanie portfelem 950 934-1 942-1 924 2 877 Instrument generuje przepływy pieniężne z częstotliwością określoną w umowie z kontrahentem, oparte na stawce z rynku międzybankowego i uzgodnionego z kontrahentem oprocentowania. Instrument generuje przepływy pieniężne z częstotliwością określoną w umowie z kontrahentem, oparte na stawce z rynku międzybankowego i uzgodnionego z kontrahentem oprocentowania. Instrument generuje przepływy pieniężne z częstotliwością określoną w umowie z kontrahentem, oparte na stawce z rynku międzybankowego i uzgodnionego z kontrahentem oprocentowania. Instrument generuje przepływy pieniężne z częstotliwością określoną w umowie z kontrahentem, oparte na stawce z rynku międzybankowego i uzgodnionego z kontrahentem oprocentowania. Instrument generuje przepływy pieniężne z częstotliwością określoną w umowie z kontrahentem, oparte na stawce z rynku międzybankowego i uzgodnionego z kontrahentem oprocentowania. 364 000 tys. ZAR 2018-03-21 2018-03-21 364 000 tys. ZAR 2018-03-21 2018-03-21 101 600 tys. ZAR 2026-03-18 2026-03-18 101 600 tys. ZAR 2026-03-18 2026-03-18 380 000 tys. ILS 2018-08-14 2018-08-14 Krótka Kontrakt terminowy na kurs waluty USD Zabezpieczenie pozycji -1 068 Instrument generuje przepływy pieniężne w dniu 2016-07-05, oparte na kursie waluty uzgodnionym z kontrahentem. -33 000 tys. USD 2016-07-05 2016-07-05 Krótka Kontrakt terminowy na kurs waluty USD Zabezpieczenie pozycji -236 Instrument generuje przepływy pieniężne w dniu 2016-07-05, oparte na kursie waluty uzgodnionym z kontrahentem. -6 948 tys. USD 2016-07-05 2016-07-05 Krótka Kontrakt terminowy na kurs waluty EUR Zabezpieczenie pozycji 900 Instrument generuje przepływy pieniężne w dniu 2016-07-05, oparte na kursie waluty uzgodnionym z kontrahentem. -37 608 tys. EUR 2016-07-05 2016-07-05 Krótka Kontrakt terminowy na kurs waluty EUR Zabezpieczenie pozycji -158 Instrument generuje przepływy pieniężne w dniu 2016-07-05, oparte na kursie waluty uzgodnionym z kontrahentem. -3 756 tys. EUR 2016-07-05 2016-07-05 801 102 102 pzu.pl Strona 23 z 28

Krótka Kontrakt terminowy na kurs waluty EUR Zabezpieczenie pozycji -4 Instrument generuje przepływy pieniężne w dniu 2016-07-01, oparte na kursie waluty uzgodnionym z kontrahentem. -402 tys. EUR 2016-07-01 2016-07-01 Długa Kontrakt terminowy na kurs waluty CHF Sprawne zarządzanie portfelem -44 Instrument generuje przepływy pieniężne w dniu 2016-07-07, oparte na kursie waluty uzgodnionym z kontrahentem. 8 000 tys. CHF 2016-07-07 2016-07-07 Krótka Kontrakt terminowy na kurs waluty EUR Zabezpieczenie pozycji 231 Instrument generuje przepływy pieniężne w dniu 2016-07-05, oparte na kursie waluty uzgodnionym z kontrahentem. -14 931 tys. EUR 2016-07-05 2016-07-05 801 102 102 pzu.pl Strona 24 z 28

Nota-7 Transakcje przy zobowiązaniu się Funduszu lub drugiej strony do odkupu 30.06.2016 31.12.2015 (w tys. zł) (w tys. zł) Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu, w tym: 0 65 003 Transakcje, w wyniku których następuje przeniesienie na fundusz praw własności i ryzyk 0 65 003 Nota-8 Kredyty i pożyczki nie dotyczy Nota-9 Waluty i różnice kursowe* I. WALUTOWA STRUKTURA POZYCJI BILANSU w walucie w walucie w tys. zł ( w tys.) ( w tys.) w tys. zł Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 73 162 150 740 PLN 10 180 10 180 4 005 4 005 CHF 2 8 2 7 CZK 0 0 747 300 117 849 EUR 5 468 24 199 2 490 10 613 GBP 63 336 63 362 JPY 28 596 1 106 40 572 1 315 TRY 2 046 2 822 2 614 3 485 USD 8 671 34 511 3 359 13 104 Należności 51 837 172 181 PLN 51 815 51 815 118 446 118 446 EUR 0 0 12 609 53 735 USD 6 22 0 0 Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu 30.06.2016 31.12.2015 0 65 003 PLN 0 0 65 003 65 003 Składniki lokat 640 497 354 615 PLN 275 503 275 503 109 009 109 009 AUD 0 0 137 392 BRL 829 1 016 10 124 9 973 CZK 0 0 652 042 102 827 EUR 52 503 232 350 17 576 74 899 ILS 2 781 2 877 407 407 MXN 0 0 4 621 1 036 USD 31 874 126 867 14 373 56 072 ZAR 6 983 1 884 0 0 Nieruchomości 0 0 Pozostałe aktywa 0 21 PLN 0 0 21 21 Zobowiązania 71 344 114 555 PLN 57 249 57 249 43 422 43 422 AUD 0 0 4 872 13 909 BRL 1 087 1 333 0 0 CAD 0 0 10 29 CHF 15 59 4 14 EUR 297 1 313 13 418 57 181 TRY 4 511 6 221 0 0 USD 327 1 303 0 0 ZAR 14 329 3 866 0 0 801 102 102 pzu.pl Strona 25 z 28

od: 01.01.2016 01.01.2015 01.01.2015 do: 30.06.2016 31.12.2015 30.06.2015 (w tys. zł) (w tys. zł) (w tys. zł) Zrealizowane dodatnie różnice kursowe w przekroju lokat 8 248 14 578 12 430 Akcje, Warranty subskrypcyjne, Prawa do akcji, Prawa poboru, Kwity depozytowe 362 0 0 Dłużne papiery wartościowe 0 6 436 941 Instrumenty pochodne 3 239 8 142 11 489 Lokaty 4 647 0 Zrealizowane ujemne różnice kursowe w przekroju lokat -359-1 045-1 119 Akcje, Warranty subskrypcyjne, Prawa do akcji, Prawa poboru, Kwity depozytowe 0-1 045-1 119 Dłużne papiery wartościowe -359 0 0 Razem 7 889 13 533 11 311 Niezrealizowane dodatnie różnice kursowe w przekroju lokat 8 519 8 313 52 Akcje, Warranty subskrypcyjne, Prawa do akcji, Prawa poboru, Kwity depozytowe 0 145 0 Dłużne papiery wartościowe 8 519 828 52 Instrumenty pochodne 0 6 894 0 Depozyty 0 446 0 Niezrealizowane ujemne różnice kursowe w przekroju lokat -5 622 0-4 011 Akcje, Warranty subskrypcyjne, Prawa do akcji, Prawa poboru, Kwity depozytowe -111 0-81 Instrumenty pochodne -5 066 0-3 930 Depozyty -445 0 0 Razem 2 897 8 313-3 959 * Aktywa wyceniane w walutach innych niż PLN, na dzień bilansowy zostały przeliczone na PLN z zastosowaniem kursu średniego ogłoszonego przez NBP z dnia 30 czerwca 2016 roku Nazwa waluty Kod waluty Kurs średni frank szwajcarski 1 CHF 4,0677 korona czeska 1 CZK 0,1636 euro 1 EUR 4,4255 funt szterling 1 GBP 5,3655 forint węgierski 100 HUF 1,3996 dolar australijski 1 AUD 2,9615 lira turecka 1 TRY 1,3791 dolar amerykański 1 USD 3,9803 real brazylijski 1 BRL 1,2263 nowy izraelski szekel 1 ILS 1,0346 jen japoński 100 JPY 3,8688 peso meksykańskie 1 MXN 0,2150 rand 1 ZAR 0,2698 801 102 102 pzu.pl Strona 26 z 28

Nota-10 Dochody i ich dystrybucja od: 01.01.2016 01.01.2015 01.01.2015 do: 30.06.2016 31.12.2015 30.06.2015 (w tys. zł) (w tys. zł) (w tys. zł) Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat Składniki lokat notowane na aktywnym rynku, w tym: 12 829 4 288-6 831 Dłużne papiery wartościowe 6 151 12 867-5 832 Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku, w tym: 7 480 4 678 17 023 Dłużne papiery wartościowe 0 0 0 Razem 20 309 8 966 10 192 Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku z wyceny aktywów Składniki lokat notowane na aktywnym rynku, w tym: 18 608-4 283-13 519 Dłużne papiery wartościowe 19 278-4 359-8 249 Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku, w tym: -4 279 3 778-5 614 Dłużne papiery wartościowe 0 0 0 Razem 14 329-505 -19 133 Wypłacone przychody ze zbycia lokat Funduszu aktywów niepublicznych: nie dotyczy Funduszu Wypłacone dochody Funduszu: nie dotyczy Funduszu Nota-11 Koszty Funduszu od: 01.01.2016 01.01.2015 01.01.2015 do: 30.06.2016 31.12.2015 30.06.2015 I. Koszty pokrywane przez Towarzystwo (w tys. zł) (w tys. zł) (w tys. zł) Wynagrodzenie dla podmiotów prowadzących dystrybucję 0 0 0 Opłaty dla depozytariusza 0 0 0 Opłaty związane z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu 0 0 0 Opłaty za zezwolenia oraz rejestracyjne 0 0 0 Usługi w zakresie rachunkowości 0 0 0 Usługi w zakresie zarzadzania aktywami funduszy 0 0 0 Usługi prawne 0 0 0 Usługi wydawnicze w tym poligraficzne 0 0 0 Koszty związane z posiadaniem nieruchomości 0 0 0 Pozostałe 0 0 0 Razem: 0 0 0 od: 01.01.2016 01.01.2015 01.01.2015 do: 30.06.2016 31.12.2015 30.06.2015 (w tys. zł) (w tys. zł) (w tys. zł) Część stała wynagrodzenia 9 917 19 751 9 251 Część wynagrodzenia uzależniona od wyników funduszu 3 762 0 0 801 102 102 pzu.pl Strona 27 z 28

Informacja dodatkowa 1. Informacje o znaczących zdarzeniach, dotyczących lat ubiegłych, ujętych w sprawozdaniu finansowym za bieżący okres sprawozdawczy - nie dotyczy 2. Informacje o znaczących zdarzeniach, jakie nastąpiły po dniu bilansowym, a nieuwzględnionych w sprawozdaniu finansowym - nie wystąpiły 3. Zestawienie oraz objaśnienie różnic pomiędzy danymi ujawnionymi w sprawozdaniu finansowym i porównawczych danych finansowych a uprzednio sporządzonymi i opublikowanymi sprawozdaniami finansowymi nie dotyczy 4. Dokonane korekty błędów podstawowych - nie wystąpiły 5. Niepewność, co do możliwości kontynuowania działalności - nie występuje 6. Inne informacje Zgodnie z wymogami Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 30 kwietnia 2013 roku w sprawie sposobu, trybu oraz warunków prowadzenia działalności przez towarzystwa funduszy inwestycyjnych, Zarząd TFI informuje, że od 31 lipca 2013 roku do 5 listopada 2013 roku Fundusz stosował metodę zaangażowania, jako metodę pomiaru całkowitej ekspozycji. Natomiast z dniem 6 listopada 2013 roku, Fundusz zaczął stosować metodę absolutnej wartości zagrożonej. Ponadto, na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego Fundusz oblicza dodatkowo wartość ekspozycji zgodnie z metodą brutto oraz zgodnie z metodą zaangażowania, określonymi odpowiednio w art. 7 i art. 8 rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) Nr 231/2016 z dnia 19 grudnia 2012 roku uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2011/61/UE w odniesieniu do zwolnień, ogólnych warunków dotyczących prowadzenia działalności, depozytariuszy, dźwigni finansowej, przejrzystości i nadzoru (Dz. Urz. UE L 83 z 22.03.2013). Sytuacja, kiedy ekspozycja funduszu narażona na ryzyko przekracza wartość aktywów netto nosi nazwę dźwigni finansowej. Oczekiwany poziom dźwigni finansowej dla Funduszu przedstawiono tzw. wskaźnikiem dźwigni finansowej, stanowiącym relację dźwigni finansowej do wartości do aktywów netto funduszu. Dźwignię finansową wyliczono, jako sumę wartości bazowych instrumentów pochodnych z uwzględnieniem zasad kompensacji zdefiniowanych dla obliczania całkowitej ekspozycji metodą zaangażowania. Dla Funduszu oczekiwana wartość wskaźnika dźwigni finansowej - relacja dźwigni finansowej do wartości aktywów netto wynosi 10:1. Fundusz może w rzeczywistości przekraczać poziom wskaźnika dźwigni finansowej prawdopodobieństwo przekroczenia szacowane jest na umiarkowane. Przekroczenia mogą wynikać z wykorzystania instrumentów pochodnych do zabezpieczania ryzyka stopy procentowej w sytuacji kiedy jest to efektywniejsze od wykorzystania pozostałych instrumentów finansowych ujmowanych w bilansie. Postępowanie takie prowadzi do obniżenia ponoszonego poziomu ryzyka rynkowego ale zwiększa wartość wskaźnika dźwigni finansowej. Oczekiwana wartość wskaźnika dźwigni finansowej nie jest limitem i wartość ta może się zmieniać w czasie. 801 102 102 pzu.pl Strona 28 z 28