Zespół Analiz Ekonomicznych: Marta Petka - Zagajewska. Główny Ekonomista tel. (22) 585 24 61 marta.petka-zagajewska@raiffeisen.pl Dorota Strauch. Analityk Rynków Finansowych (rynek walutowy) tel. (22) 585 29 44 dorota.strauch@raiffeisen.pl Tomasz Regulski. Starszy Analityk Rynków Finansowych (rynek giełdowy) tel. (22) 585 33 24 tomasz.regulski@raiffeisen.pl Piotr Jelonek Analityk Rynków Finansowych (rynek giełdowy) tel. 691 222 046 piotr.jelonek1@raiffeisen.pl Michał Burek. Młodszy Ekonomista (rynek obligacji) tel. 609 921 092 michal.burek@raiffeisen.pl KOMENTARZ WALUTOWY Podczas wczorajszej złoty tylko przejściowo rano stracił, po czym druga część notowań upłynęła pod znakiem spadków EURPLN i prób zejścia pod 4,13. Takiemu ruchowi sprzyjało odreagowanie przeceny na rynku obligacji. Nie wystarczyło jednak optymizmu na rynkach, aby umocnienie złotego okazało się trwałe i zostało pogłębione do bariery 4,12. Doniesienia z zagranicy wczoraj nie sprzyjały krajowej walucie rozmowy z Grecją zdają się bardziej zbliżać do dalszego impasu niż porozumienia, a z USA poznaliśmy lepsze od prognoz dane o sprzedaży detalicznej, które z kolei sprzyjają rozważaniom o podwyżkach stóp w tym kraju już w najbliższych miesiącach. Informacje te były istotne przede wszystkim dla kursu EURUSD, który wrócił wczoraj na niższe poziomy bliżej 1,12. O ile w perspektywie najbliższego tygodnia widzimy nadal szanse na dalsze spadki, to dzisiejsze publikacje danych ze strefy euro i USA mogą raczej sprzyjać stabilizacji lub próbom odreagowania wczorajszego ruchu. Ważne pozostają też doniesienia ws. Grecji. W przypadku kursu EURPLN sesja nie powinna przynieść większych zmian, a w oczekiwaniu na impulsy w kolejnym tygodniu możemy raczej zobaczyć próbę powrotu na nieco wyższe poziomy. KOMENTARZ GIEŁDOWY Zachodnioeuropejskie giełdy w czwartek kontynuowały odrabianie strat niemiecki DAX zyskał 0,6%, a grecki Athex Composite aż 8,2% wspierane nadziejami na porozumienie w sprawie Grecji. Jak jednak wskazał wczoraj MFW wciąż istnieją rozbieżności w kluczowych kwestiach. Wierzyciele Hellady ponownie zaostrzyli ton i oczekują z jej strony ustępstw. Niezmiennie jednak istnieje szansa na porozumienie przed końcem miesiąca. Niemiecki DAX dotarł wczoraj w okolice 100-sesyjnej średniej ruchomej, która znajduje się obecnie przy 11 450 pkt. Bariera ta zatrzymała jego zwyżkę. Dopiero wzrost ponad jej poziom ograniczy ryzyko powrotu do krótkoterminowej korekty spadkowej. Amerykańskie indeksy wczoraj lekko wzrosły S&P500 zyskał 0,2%. Tradycyjnie inwestorom trudno było o jednoznaczną interpretację danych o sprzedaży detalicznej, które tym razem pozytywnie zaskoczyły, potwierdzając odbicie gospodarki USA po słabym I kw. W najbliższym czasie indeks S&P500 będzie się prawdopodobnie konsolidował pomiędzy 100-sesyjną śrendią ruchomą (obecnie nieco poniżej 2090 pkt), a historycznym maksimum (okolice 2135 pkt). Krajowe indeksy giełdowe odnotowały wczoraj spadki. Sięgały one od 0,03% w przypadku WIGu20 do 0,58% w przypadku swigu80. Drugi z wymienionych indeksów zbliżył się do 100-sesyjnej średniej ruchomej znajdującej się na 13 323 pkt, która powinna zatrzymać jego zniżkę. EUR/PLN 4,1494-0,8% USD/PLN 3,6830-1,2% EUR/USD 1,1266 0,4% WIG 20 2384,5 2,0% DJ Euro Stoxx50 3526,5 2,0% DAX 11265,4 2,4% S&P500 2105,2 1,2% 1
Wykres tygodnia W tym tygodniu CD Projekt przedstawił informację o sprzedaży 4 mln kopii Wiedźmina 3. Kurs giełdowej spółki dynamicznie zareagował na tę informację. Na jednej kurs spółki wzrósł o 20%. CD projekt ma dość ciekawą działalność i sprzedaż produktów jest typowo związana z datami premier wydawanych produktów. W tego typu spółkach wiadomość o ilości sprzedanych szt. jest kluczowa dla oceny spółki, dlatego dobrze, że inwestorzy poznali takie dane przed publikacją raportu półrocznego. Często na dane z raportów o sprzedaży reagują także spółki modowe, które podają miesięczne wyniki sprzedaży, co pozwala inwestorom trzymać rękę na pulsie. Taka polityka informacyjna spółek, które publikują dane częściej jest dobra dla inwestorów, ze względu na mniejsza inercje pomiędzy działalnością spółki, a przekazywaniem informacji na temat działalności spółki inwestorom. Pozwala to na szybsze podejmowanie decyzji inwestycyjnych i wspiera efektywność rynku. Mali inwestorzy nie mają swoich przedstawicieli w radach nadzorczych spółek, a w związku z tym dobrze jeżeli spółki dzieliłyby się z inwestorami jak najczęściej ważnymi informacjami poprawia to efektywność rynku i buduje zaufanie pomiędzy dającymi kapitał, a zarządzającymi kapitałem. Tym bardziej iż dana informacja potrafi mieć znaczący wpływ na notowania, co pokazał przykład CD Projekt-u. BIULETYN DZIENNY, 12 czerwca 2015, GODZ 9.10 2
Waluty Stan na początek dnia Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 Wyniki : Polska Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 obroty (w tys PLN) EUR/PLN 4,1494 4,1413-0,83% -0,52% WIG 54393,0 1,52% -1,19% 1 161 140,88 USD/PLN 3,6830 3,6572-1,19% -0,96% WIG 20 2384,5 1,96% -1,01% 950 598,25 CHF/PLN 3,9458 3,9258-1,30% -0,71% WIG 30 2603,8 1,86% -1,06% 1 021 107,61 EUR/USD 1,1266 1,1324 0,36% 0,43% mwig40 3780,1 0,89% -1,58% 191 876,75 GBP/PLN 5,6867 5,6796-0,27% 0,26% swig80 13446,6 0,13% -1,81% 23 152,38 *Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00 WIG Banki 7562,6 2,36% -0,99% 346 288,50 WIG Telkom 1028,9 0,61% -6,32% 62 802,19 WIG Budow 2769,5-1,14% -2,57% 8 637,34 WIG Paliwa 4726,3-0,83% -2,38% 135 501,10 FIXINGI Wartość Zmiana (pb) Wyniki : Świat Indeks Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 1M Wibor fixing 1,65 - Europa Środkowa i Wschodnia 3M Wibor fixing 1,69 - Czechy PX 1006,1 1,45% -1,11% 6M Wibor fixing 1,77 - Węgry BUX 21964,7-0,32% -1,90% *Fixing z dnia poprzedniego Rosja RTS 959,0 1,64% 1,23% Turcja BIST100 79747,9 2,05% -4,37% FIXING NBP Wartość Zmiana % Europa Zachodnia Europa DJ Euro Stoxx50 3526,5 2,02% -1,60% EUR/PLN 4,1602-0,25% Niemcy DAX 11265,4 2,40% -1,35% GBP/PLN 5,6748 0,41% UK FTSE 100 6830,3 1,13% -1,73% CHF/PLN 3,9655-0,51% Francja CAC 40 4934,9 1,75% -1,97% *Fixing z dnia poprzedniego Włochy FTSE MIB 23091,5 2,50% -2,19% Ameryka Północna i Południowa Surowiec jednostka Zamkn. Zmiana % Zmiana % USA DJIA 18000,4 1,33% -0,42% (USD) 5 USA S&P500 2105,2 1,20% -0,42% S&P GSCI punkty 447,25 1,06% 2,53% Brazylia IBX50 9177,1 2,04% -0,50% Ropa Brent barylka 65,70 1,26% 2,98% Azja Złoto uncja 1 186,06 0,79% 0,08% Japonia NIKKEI 225 20046,4 1,68% -2,09% Srebro uncja 16,04 0,38% -2,99% Chiny SSE Composite 5106,0 0,31% 3,99% Miedź tona 6 030,00 1,09% 0,32% Indie SENSEX 26840,5 1,36% 0,01% 3
Godz. Kraj Wskaźnik PONIEDZIAŁEK 8 CZERWCA BIULETYN DZIENNY, 12 czerwca 2015, GODZ 9.10 Ostateczna dana Prognoza Raiffeisen Średnia oczekiwań Poprzedni 08:00 DE Produkcja przemysłowa (Kwiecień, %, m/m) 0,9 0,50 0,60-0,50 WTOREK 9 CZERWCA 11:00 EA PKB (I Kw., %, kw/kw) 0,40 0,40 0,40 ŚRODA 10 CZERWCA 08:45 FR Produkcja przemysłowa (Kwiecień, %, m/m) -0,90-0,20 0,40-0,30 10:30 UK Produkcja przemysłowa (Kwiecień, %, m/m) 0,40 0,10 0,50 CZWARTEK 11 CZERWCA 14:30 US Sprzedaż detaliczna (Maj, %, m/m) 1,50 1,10 0,00 14:30 US Nowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (w tys.) 277,00 276,00 PIĄTEK 12 CZERWCA 11:00 EA Produkcja przemysłowa (Kwiecień, %, m/m) 0,40 0,40-0,30 16:00 US Indeks Michigan (Czerwiec, pkt.) 90,00 91,20 90,70 4
Raiffeisen Polbank ul. Piękna 20. 00-549 Warszawa Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: + 48 22 585 37 86 Faks: + 48 22 585 33 68 www.raiffeisenpolbank.com Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) 585 37 73 Gdańsk tel.: (22) 585 37 71 Katowice tel.: (22) 585 37 69 Kielce tel.: (22) 585 37 70 Kraków tel.: (22) 585 37 70 Lublin tel.: (22) 585 37 75 Łódź tel.: (22) 585 37 75 Poznań tel.: (61) 655 47 51 Rzeszów tel.: (22) 585 37 75 Szczecin tel.: (22) 585 37 71 Toruń tel.: (22) 585 37 72 Warszawa tel.: (22) 585 37 79 Wrocław tel.: (22) 585 37 74 Zielona Góra tel.: (22) 585 37 73 Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności Raiffeisen Bank Polska SA: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę e-mailową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień. 5