Raport dzienny 2 sierpnia 214 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 448 -.3% 2.3% 1.8% 194/348 WIG3 2 616.% 2.3% 2.7% 112/356 mwig4 3 394.29% 1.3% 6.7% 78/25 MIS8 11 613 -.25% -2.8% -9.5% 16/5 WIG 52 183.3% 1.7% 6.1% 129/384 WIGBANKI 8 281.11% 1.8% 9.9% 588/187 45 4 35 3 25 255 25 245 24 GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 16 92.48% -1.6% 3.33% 12.77% S&P5 1 982.5%.17% 5.81% 19.93% NASDAQ 4 528.43% 2.15% 1.51% 25.29% DAX 9 334.96% -3.97% -3.16% 12.46% RTSI$ 1 252.65% -1.93% -3.62% -5.1% XU1 79 276 2.5% -3.69% 5.34% 9.79% 2 15 1 5 3/5/14 12/6/14 17/6/14 4/7/14 9/7/14 14/7/14 1 22/7/14 25/7/14 3/7/14 4/8/14 7/8/14 12/8/14 235 23 225 22 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 6 96..28% -1.7% -.5% -5.5% Polska 2.56% 2.28% 2.28% 2.65% 3.12% Ropa (USD/bbl) 11.5 -.6% -5.6% -5.6% -.9% Węgry 1.5% 1.84% 2.29% 3.65% 4.65% Aluminium (USD/t) 2 37.5 2.13% 3.% 15.3% 5.5% Niemcy -.4%.1%.%.23% 1.1% Złoto (USD/OZ) 1 295.6 -.3% -.9%.% -5.7% USA.3%.1%.43% 1.58% 2.4% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.1452.7% 2.6% 2.8% -.2% EUR/PLN 4.1847 -.2% 1.% -.1% -1.1% EUR/USD 1.334 -.11% -1.6% -2.8% -.9% USD/HUF 235..11% 2.5% 5.7% 4.7% Informacje ze späłek Grupa Żywiec SpÇłka podała skonsolidowane wyniki kwartalne Benefit SpÇłka podała skonsolidowane wyniki kwartalne Ropczyce SpÇłka podała skonsolidowane wyniki kwartalne Aplisens SpÇłka podała skonsolidowane wyniki kwartalne Budimex Najkorzystniejsza oferta na obwodnicę Jarocina za 293 mln PLN brutto Torpol Najkorzystniejsza oferta za 7 mln PLN netto Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotåw obroty (PLN/USD) PKO BP 39.4.25% 1.7% 7.2% 79/25 Pekao 185.5.57% 3.9% 6.1% 66/21 KGHM 135.95 1.12% 7.1% 4.5% 49/15 PZU 469. -.85% 7.2% 3.2% 34/11 Wygrani/Przegrani 1D 1D Synthos 4.81 1.69% JSW 34.58-4.74% Orange 1.43 1.46% Eurocash 36.13-2.75% Wydarzenia w späłkach SpÅłka Wydarzenie Sadovaya Gr. Zawieszenie obrotu akcjami do czasu publikacji raportu za 213 Altus TFI Wprowadzenie do obrotu akcji spçłki serii od B do F ZE PAK Dzień wypłaty,68 zł dywidendy na akcję NWR WZ ws. emisji akcji Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 9: Wskaźnik Dobrobytu wg BIEC PL - 97.9 13: Wnioski o kredyt hipoteczny US - -2.7% 14: Produkcja przemysłowa (r/r) PL 2.2% 1.7% 2: ProtokÇł z posiedzenia FOMC US - - Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek Grupa Żywiec Skonsolidowane wyniki kwartalne grupy Żywiec II kw. 214 II kw. 213 zmiana I-II kw. 214 I-II kw. 213 zmiana Przychody 99.8 1.3-9.% 1 543.9 1 686.1-8.4% EBITDA 149.1 177.4-16.% 16.5 213.8-24.9% EBIT 97.9 128.6-23.9% 55.5 116.8-52.5% Zysk netto 7. 94.1-25.6% 27.8 73.9-62.4% Marża EBITDA 16.4% 17.7% 1.4% 12.7% Marża EBIT 1.8% 12.9% 3.6% 6.9% Marża netto 7.7% 9.4% 1.8% 4.4% Benefit Skonsolidowane wyniki päłroczne späłki Benefit II kw. 214 II kw. 213 zmiana I-II kw. 214 I-II kw. 213 zmiana Przychody 114.5 85.6 33.7% 223.1 188.6 18.2% EBITDA 13.2 8.9 48.8% 17.5 13.1 33.6% EBIT 11.9 7.8 52.5% 14.7 1.9 34.8% Zysk netto 9.2 6.1 5.2% 11.9 9. 31.6% Marża EBITDA 11.5% 1.3% 7.8% 6.9% Marża EBIT 1.4% 9.1% 6.6% 5.8% Marża netto 8.% 7.1% 5.3% 4.8% Ropczyce Skonsolidowane wyniki päłroczne späłki Ropczyce II kw. 214 II kw. 213 zmiana I-II kw. 214 I-II kw. 213 zmiana Przychody 51. 57.8-11.8% 19.5 12.9-9.4% EBITDA 6.1 7.6-19.2% 14.1 13.8 2.3% EBIT 3.6 5.5-33.9% 9.2 9.6-4.2% Zysk netto 1.1 3.1-63.9% 5.9 6.2-3.7% Marża EBITDA 12.% 13.1% 12.9% 11.4% Marża EBIT 7.1% 9.4% 8.4% 7.9% Marża netto 2.2% 5.4% 5.4% 5.1% ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
Aplisens Skonsolidowane wyniki päłroczne späłki Aplisens II kw. 214 II kw. 213 zmiana I-II kw. 214 I-II kw. 213 zmiana Przychody 24.4 2.4 19.8% 41.2 38.2 7.7% EBITDA 6.5 5.7 14.2% 1.9 1. 9.2% EBIT 5.3 4.7 12.4% 8.6 8.1 6.4% Zysk netto 4.3 3.8 11.1% 6.8 6.8 -.8% Marża EBITDA 26.6% 27.9% 26.6% 26.2% Marża EBIT 21.6% 23.% 2.9% 21.2% Marża netto 17.5% 18.8% 16.4% 17.9% Budimex Najkorzystniejsza oferta na obwodnicę Jarocina za 293 mln PLN brutto GDDKiA podała, że spçłka złożyła najtańszą ofertę na budowę 13km obwodnicy Jarocina w ciągu drogi ekspresowej S11. Wartość oferty w systemie "Projektuj (optymalizuj) i Buduj" to 293.4 mln PLN brutto wobec budżetu inwestora na poziomie 36. mln PLN brutto. Planowany termin podpisania umowy to IV kw. br., zaś zadeklarowany termin realizacji to 24 miesiące. Oferty złożyły także: konsorcjum Colas Polska i Inzinierskie Stavby (36.83 mln PLN brutto) oraz Astaldi (37.46 mln PLN brutto). Torpol Najkorzystniejsza oferta za 7 mln PLN netto Gmina Olsztyn wybrała jako najkorzystniejszą ofertę spçłki złożoną w przetargu na budowę linii tramwajowej, zajezdni postojowej dla autobusçw z przebudową drçg i skrzyżowań. Wartość złożonej oferty wynosi 6.95 mln PLN netto), a termin realizacji zadania wynosić będzie czterysta dni od daty rozpoczęcia prac tj. od dnia podpisania stosownej umowy. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU1 2 4 6 8 1 12 14 28/5/14 2/6/14 5/6/14 1/6/14 13/6/14 18/6/14 3 184 186 188 19 192 194 196 198 2 5 1 15 2 25 3 28/5/14 2/6/14 5/6/14 1/6/14 13/6/14 18/6/14 3 158 16 162 164 166 168 17 172 2 4 6 8 1 12 14 28/5/14 2/6/14 5/6/14 1/6/14 13/6/14 18/6/14 3 39 4 41 42 43 44 45 46 5 1 15 2 25 3/5/14 12/6/14 17/6/14 2/6/14 25/6/14 3/6/14 3/7/14 8/7/14 1 16/7/14 2 24/7/14 29/7/14 1/8/14 6/8/14 11/8/14 14/8/14 19/8/14 84 86 88 9 92 94 96 98 1 12 2 4 6 8 1 12 14 16 18 3/5/14 16/6/14 1 2 27/6/14 2/7/14 3 9 1 11 12 13 14 15 2 4 6 8 1 12 3/5/14 12/6/14 17/6/14 2/6/14 25/6/14 3/6/14 3/7/14 8/7/14 1 16/7/14 2 24/7/14 1/8/14 6/8/14 11/8/14 14/8/14 19/8/14 5 55 6 65 7 75 8 85 9
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 18 sierpnia '14 19 sierpnia '14 2 sierpnia '14 21 sierpnia '14 22 sierpnia '14 Dane makro Bilans handlu zagranicznego (EU) Inflacja CPI (UK), (US), Zatrudnienie (PL) Produkcja przemysłowa (PL) Indeks PMI dla przemysłu, wst. (CN), (GR), (US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US) Wyniki spçłek ALTERCO, ORZEL, MENNICA, EUCO, ASTARTA, GLCOSMED JHMDEV, MONARI TOYA, ŻYWIEC, PPG, ROPCZYCE, BENEFIT OPONEO, OTMOCHOW, BOS, LPP, ROBYG, TAURON, DOMDEV, GTC, IPOPEMA, REDAN, GORENJE PLAZACNTR, ECARD, MILKLAND, EMC, HANDLOWY Dzień dywidendy ACTION Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 25 sierpnia '14 26 sierpnia '14 27 sierpnia '14 28 sierpnia '14 29 sierpnia '14 Dane makro Sprzedaż detaliczna (PL), Stopa bezrobocia (PL), Indeks instytutu Ifo (GER), ZamÇwienia na dobra Indeks PMI dla usług (US), trwałego użytku (US), Indeks Sprzedaż nowych domçw (US) zaufania konsumentçw - Conference Board (US), Indeks zaufania konsumentçw - GfK (GER), Wskaźnik Wyprzedzający Koniunktury wg BIEC (PL), Wnioski o kredyt hipoteczny (US) PKB (ES), Koniunktura gospodarcza (EU), PKB (US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US), Indeks podpisanych umçw kupna domçw (US) Produkcja przemysłowa (JP), Sprzedaż detaliczna (JP), PKB (PL), Stopa bezrobocia (EU), Indeks Chicago PMI (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek MIRBUD, ESSYSTEM, ENERGOINS, PAGED, EMCINSMED, EMPERIA ORBIS, ERG, BUMECH, EUROCASH, ELEKTROTI, ABCDATA, CPGROUP, DUON TVN, ERBUD, ASSECOPOL, PELION, DUDA, QUMAK, PGE, IZOSTAL, ENEA, KOPEX, JWCONSTR, SMT, MFO, PLASTBOX, PEKAES NETIA, CYFRPLSAT, FORTUNA, SNIEZKA, IMPEL, ZEPAK, GRAJEWO, GROCLIN, INTEGERPL, CCC, BORYSZEW, VISTULA, PKPCARGO MAGELLAN, ZASTAL, BAKALLAND, RAINBOW, MUZA, WORKSERV, POZBUD, INSTALKRK, RAFAMET, APATOR, SELENA, AMICA, SYNTHOS, BUDIMEX, FORTE, ELBUDOWA Dzień dywidendy GPW, SOLAR ACTION HANDLOWY, BENEFIT Inne ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 213 214p 215p 213 214p 215p * 3 214* 2 Alior neutralnie 79. 87.5 11% 5 525.4-2% -15% 24.2 16.5 12.9 2.5 2.4 2.2 8.8% - Bank Handlowy akumuluj 116.9 115.2-1% 15 267.6 8% 3% 15.7 17.3 16.9 2.1 2.1 2.1 13.4% 6.1% ING BŚK neutralnie 133. 132.6 % 17 33.3 4% 18% 18. 11.4 9.9 2. 2. 2. 11.6% 3.3% mbank akumuluj 479.2 559.4 17% 2 225.8-1% 6% 16.8 14.8 13.7 2. 2. 1.9 12.% 3.5% Getin Noble neutralnie 2.65 2.8 6% 7 22.9-12% 21% 17.6 17.1 13.4 1.5 1.5 1.4 8.5% - Pekao akumuluj 185.1 23.7 1% 48 57.1 4% 7% 17.4 15.6 14.5 2.1 2.1 2.1 12.% 5.4% BZ WBK akumuluj 368.9 398. 8% 36 67.6 4% 9% 18.5 16.3 14.9 2.6 2.6 2.4 15.7% 2.9% PKO BP kupuj 39.4 45.1 14% 49 25. 2% 2% 15.2 14.5 14. 2. 2. 1.9 13.1% 1.9% Ubezpieczenia PZU akumuluj 469. 465. -1% 4 499.2 7% 2% 12.3 13.8 13.7 3.1 3. 2.9 24.4% 11.5% Deweloperzy Echo neutralnie 6.3 6.5 8% 2 488.5-5% -13% 7.5 12.5 12.1.9.88.84 19.7% - GTC akumuluj 7. 8.8 26% 2 459.2-6% -1% - 12.8 5.4.95.86.74-2.9% - Dom Development akumuluj 39.85 56.5 42% 987.1-1% -6% 18.1 16.9 12.8 1.15 1.15 1.13 6.3% 5.5% Robyg akumuluj 2.2 2.6 18% 576.6 1% 28% 22.1 19. 12.5 1.38 1.36 1.32 6.3% 3.6% Przemysł chemiczny Synthos akumuluj 4.81 5.2 7% 6 364.8 1% 5% 15.3 13.5 12.3 11.5 9.7 8.9 16.4% 6.4% Branża spożywcza Duda akumuluj 6.58 9.7 47% 182.9-3% -12% 8. 8.3 7.2 5.9 6. 5.7 6.7% - Tarczynski kupuj 9.5 19. 1% 17.8-3% -31% 11.6 7.5 6.3 6.4 4.6 4. - - Mieszko akumuluj 3.4 5. 47% 138.9-2% -2% 9.1 6.2 5.3 5.4 4.7 4.2 8.4% - Wawel neutralnie 927 1 165 26% 1 39.3-3% -7% 17.3 15. 13. 11.8 1.2 8.7 23.8% 2.2% Colian neutralnie 2.79 3.6 29% 4. -11% 9% 14.6 1.6 9.4 6.8 5.3 4.8 4.3% - OtmuchÇw kupuj 8.75 12.7 45% 111.5-2% -4% 28. 12.5 1.1 8. 6.3 5.4 4.8% - Ambra kupuj 9.7 12.3 36% 228.6 12% -3% 13.8 12.2 1.8 6.8 7.2 6.8 8.3% 4.7% Handel CCC akumuluj 112.9 144.3 28% 4 335.4 5% 12% 34.6 19.5 14.1 2.9 14. 1.3 31.2% 1.4% LPP neutralnie 8 3 8 77 1% 14 73.9 2% -5% 34.1 27.8 2.3 19.6 15.7 12.4 33.5% 1.2% Eurocash neutralnie 36.13 43.2 2% 5 6.2-14% -38% 22.7 15.4 12.4 13.3 9.6 8.3 26.6% 2.2% Emperia akumuluj 55.71 79.5 43% 842.1-2% -18% 61. 17.5 16.2 12.3 6.4 5.9 2.3% 1.6% Alma akumuluj 2.2 39.8 97% 112.3-1% -42% 19.6 7.1 6. 5.9 4.4 4.1 2.2% - IT, dystrybutorzy IT AB akumuluj 25.99 39.7 53% 42.7-11% 14% 1.1 7. 6.3 7.6 6.2 5.5 12.4% - ABC Data akumuluj 4.7 5. 22% 59.8-5% 14% 8.6 8.2 7.7 8.2 8.6 8. 2.4% 8.8% Action akumuluj 41.15 52.2 27% 683.5-3% -3% 11.1 9.7 8.6 7.6 8.1 6.9 23.% 2.4% SMT kupuj 17. 29. 71% 192.2-3% 21% 12.5 9.3 7.2 11.5 6.8 5.2 45.7% - Przemysł elektromaszynowy Amica kupuj 92. 133. 45% 715.3-6% -2% 8. 1.1 9.6 6.4 5.4 5. 19.8% 3.8% Relpol kupuj 6.89 1.4 51% 66.2 7% -6% 14.9 8.1 6.9 6.7 3.4 3.9 7.2% 3.6% Aplisens redukuj 12.6 14.6 16% 169.7 15% -21% 11.7 11.5 9.5 7.1 6.6 6.2 12.8% 2.1% Apator neutralnie 33.3 44. 32% 1 12.5 % % 16.2 13.9 bd 1.4 8.3 bd 22.2% 1.8% ZPUE akumuluj 353.2 493. 4% 494.5-5% -3% 11.9 11.2 bd 7.5 6.7 bd 19.% 3.5% Pozostałe späłki Ferro kupuj 9.3 16.2 74% 198.5-7% 17% 9.1 7.6 6.8 4.8 6.3 5.6.% - ZM Ropczyce kupuj 19.61 34.3 75% 9.3-1% -16% 7.1 6.1 5.8 6.4 5.1 4.7 7.% - Zetkama akumuluj 6.1 86.5 44% 294.7-14% -15% 11.6 9.2 8.6 7. 7.1 5.9 19.3% - Lentex kupuj 7.94 1.1 27% 475.9 % 39% 11.8 15.2 bd 7.9 5.5 bd 14.3% 4.4% Benefit Systems akumuluj 247. 365. 48% 613.9-6% -13% 23.4 18.7 14.2 17 13.1 1.1 23.4% 3.2% Impel akumuluj 29.9 34.3 18% 374.2-4% 1% 23. 14.2 12.7 6.8 6.4 6.3 6.1% - AC Autogaz akumuluj 29.71 49.3 66% 284.7-15% -17% 1.6 9.7 8.9 7.2 7. 6.4 3.% 7.7% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 213 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitałçw własnych z pięciu ostatnich kwartałçw ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Wojciech Woźniak +48 22 598 26 58 wojciech.wozniak@millenniumdm.pl Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 5 sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski +48 22 598 26 59 artur.topczewski@millenniumdm.pl branża spożywcza, handel, energetyka deweloperzy, gçrnictwo, przemysł drzewny przemysł elektromaszynowy, metalowy i chemiczny fundusze inwestycyjne fundusze inwestycyjne Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła +48 22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Leszek Iwaniec +48 22 598 26 9 leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Grażyna Mendrych +48 22 598 26 26 grazyna.mendrych@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, KGHM, PZU, Kompap. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: MFO S.A., od ktçrej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.