WIG 24 MAJ, 17:15 DAX Index 24 MAJ, 17:45 1
TAURON SA Zysk netto Tauronu w I kw. '19 wyniósł 524,7 mln zł, zgodnie z szacunkami. Zysk netto grupy Tauron w I kw. 2019 roku wyniósł 524,7 mln zł wobec 636,7 mln zł zysku przed rokiem - podała spółka w raporcie kwartalnym. Spółka szacowała wcześniej, że jej zysk netto wyniósł w tym okresie 525 mln zł. Zysk netto, przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej, wyniósł 524,2 mln zł wobec 636,2 mln zł zysku przed rokiem. Zysk operacyjny grupy Tauron wyniósł 728 mln zł wobec 875,5 mln zł przed rokiem, a zysk EBITDA 1,212 mld zł (1,326 mld zł przed rokiem). Największy udział w łącznej EBITDA grupy miał segment Dystrybucja (56%.), którego EBITDA wyniosła 681 mln zł i zanotowała 8% wzrost r/r. Segment Wytwarzanie odpowiadał za 32% udziału w EBITDA grupy. EBITDA tego segmentu osiągnęła poziom 387 mln zł, co oznacza spadek o 1%. r/r. Jak tłumaczy spółka, spadek EBITDA grupy r/r spowodowany był przede wszystkim rozwiązaniem w I kw. 2018 r. rezerwy na świadczenia pracownicze w wysokości 230 mln zł, co pozytywnie wpłynęło na wyniki finansowe tego okresu. ( )(PAP Biznes) PKNORLEN SA ALIOR BANK SA RUCH SA TEN SQUARE GAMES SA Układ w Ruchu będzie, bo być musi. Kolportera wspierają wydawcy prasy, Alior i Orlen, a ten i tak generuje straty. Mimo to sąd zapewne zatwierdzi układ spółki z wierzycielami. W środę 29 maja sąd zdecyduje, czy zatwierdzić układy, jakie Ruch zawarł w połowie kwietnia z wydawcami prasy w ramach dwóch przyspieszonych postępowań układowych (PPU1 i PPU2). Wszystko wskazuje na to, że plan, przygotowany przez Alior Bank i zakładający przejęcie dystrybutora prasy przez PKN Orlen, zostanie zaakceptowany. Choć bowiem kondycja Ruchu wciąż jest daleka od normalnej, to alternatywą jest upadłość 100-letniego giganta. Źródło: Puls Biznesu (pb.pl) https://www.pb.pl/uklad-w-ruchu-bedzie-bo-byc-musi-961928 Ten Square Games wypłaci 3,78 zł dywidendy na akcję. WZA Ten Square Games zdecydowało, aby spółka wypłaciła w formie dywidendy za 2018 rok 3,78 zł na akcję [daje to DY=2,9% przy kursie 128,6000 zł z dn. 2019-05-24, godz. 17:00; przyp. B.M.]. Dzień dywidendy to 05.06.2019 r., a wypłata nastąpi 19.06.2019 r. (PAP Biznes) CCC SA GINO ROSSI SA Zawarcie umowy objęcia akcji w podwyższonym kapitale zakładowym Gino Rossi S.A. CCC S.A. zawarł ze spółką Gino Rossi S.A. umowę objęcia 120,5 mln szt nowoutworzonych akcji imiennych serii K o wartości emisyjnej 60,25 mln zł. Rozliczenie ceny emisyjnej nastąpi poprzez potrącenie wzajemnych wierzytelności. Po rejestracji CCC posiadać będzie łącznie 90,02% ogólnej liczby głosów w Gino Rossi. (ESPI: RB nr 32/2019) Orange Polska: nadciąga tsunami 5G.Jean-Franćois Fallacher, prezes Orange Polska, spodziewa się szybkiego ORANGE POLSKA SA nadejścia rewolucji 5G także w naszym kraju. Przygotowania do wdrożenia sieci nowej generacji już ruszyły. Orange, szykując się do implementacji nowego standardu mobilnego, w ostatnich latach zainwestował w kraju już 2,2 mld zł m.in. w rozwój i jakość infrastruktury światłowodowej. Firma rozpoczęła również testy 5G w Gliwicach i w Zakopanem (część z nich realizuje wspólnie z Ericssonem). Do końca roku uruchomi testowe sieci także w innych miastach. Prezes technologicznego giganta, powołując się na Gartnera, przypomina, że już za rok z internetem połączonych będzie 20 mld urządzeń na świecie. Źródło: Puls Biznesu (pb.pl) https://www.pb.pl/ orange-polska-nadciaga-tsunami-5g-961929 KERNEL SA Kernel miał 25,9 mln USD zysku netto w III kw. 2018/19. Kernel Holding w III kwartale roku obrotowego 2018/2019 miał 25,9 mln USD zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej wobec 39,1 mln USD straty rok wcześniej - podała spółka w raporcie.narastająco po trzech kwartałach roku obrotowego 2018/2019 grupa miała 189,9 mln USD zysku netto wobec 50,7 mln USD rok wcześniej. Zysk EBITDA grupy wyniósł 55,3 mln USD, co oznacza spadek o 24 % w ujęciu rocznym. Narastająco po trzech kwartałach EBITDA grupy wzrosła do 285,2 mln USD z 196,2 mln USD przed rokiem. EBITDA segmentu tłoczenia ziarna wzrosła r/r o 83 % do 31 mln USD. EBITDA w segmencie infrastruktura i handel spadła o 64 % do 18 mln USD. Zysk EBITDA segmentu rolnego wyniósł 18 mln USD, czyli była na poziomie ubiegłorocznej. Przychody Kernela wyniosły w trzecim kwartale 802,5 mln USD, co oznacza wzrost r/r o 48 % a narastająco po trzech kwartałach przychody wyniosły 3,06 mld USD, co oznacza wzrost o 89 %. (PAP Biznes) 2
WIG 20 FUTURES Źródło: Bloomberg Komentarz DM Banku BPS. Wybicie w górę w połowie ubiegłego tygodnia okazało się pułapką. Na ostatniej sesji rynek pozostawał bez większych zmian w zakresie poprzedniej konsolidacji. Nastroje nadal nie sprzyjają podejmowaniu ryzyka, więc należy liczyć się z ruchem testującym poziom, który jak dotąd skutecznie wypełniał rolę wsparcia przez kilka sesji czyli 2150pkt. (T. Czarnecki). 3
KALENDARIUM Dane makro: 27.05.2019 Wydarzenia w spółkach 27.05.2019 Na podstawie: stooq.pl MOJ - WZA: ATLANTAPL - WZA: SELENAFM - WZA: Wrocław. Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,30 PLN na akcję. ATREM - WZA: IMS - WZA: Warszawa. Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,19 PLN na akcję. PRYMUS - WZA: APATOR - WZA: Ostaszewo. Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 1,30 PLN na akcję (po zaliczce do wypłaty pozostało 0,90 PLN). ATMGRUPA - WZA: Bielany Wrocławskie. Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,22 PLN na akcję. TRANSPOL - Skonsolidowany raport kwartalny I/2019: NETMEDIA - Skonsolidowany raport kwartalny I/2019: PIK - Skonsolidowany raport roczny 2018: DEKPOL - Skonsolidowany raport kwartalny I/2019: TERMOREX - Skonsolidowany raport kwartalny I/2019: PRAGMAINK - Skonsolidowany raport kwartalny I/2019: IDMSA - Skonsolidowany raport kwartalny I/2019: EUCO - Skonsolidowany raport kwartalny I/2019: ERG - Skonsolidowany raport kwartalny I/2019: KCI - Skonsolidowany raport kwartalny I/2019: TAURONPE - Skonsolidowany raport kwartalny I/2019: ZAMET - Skonsolidowany raport kwartalny I/2019: AIRWAY - Skonsolidowany raport kwartalny I/2019: PRIMAMODA - Raport kwartalny I/2019: KERNEL - Skonsolidowany raport kwartalny I/2019: IIAAV - Dzień dywidendy: Dywidenda w wysokości 0,85 EUR na akcję. Na podstawie: infostrefa.com 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE 6
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE 7
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Tomasz Czarnecki, MPW Analityk tomasz.czarnecki@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Wojciech Wośko, MPW wojciech.wosko@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem. W szczególności opracowanie nie stanowi badania inwestycyjnego lub publikacji handlowej w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE. Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 8