S K O N S O L I D O W A N Y R A P O R T G R U P Y K A P I T A Ł O W E J S A R E S A Z A I K W A R T A Ł R O K U

S K O N S O L I D O W A N Y R A P O R T G R U P Y K A P I T A Ł O W E J S A R E S A Z A I K W A R T A Ł 2 0 1 2 R O K U Rybnik, 11 maja 2012 r. 1

SPIS TREŚCI PISMO PREZESA ZARZĄDU SARE SA... 3 1. Struktura Grupy Kapitałowej SARE SA... 4 2. Wybrane dane finansowe Grupy Kapitałowej SARE SA za okres od 01.01.2012 r. do 31.03.2012 r...5 3. Komentarz Zarządu SARE SA na temat czynników i zdarzeń, które miały wpływ na osiągnięte wyniki finansowe w I kwartale 2012 r.... 6 4. Informacje Zarządu SARE SA na temat aktywności, jaką w okresie objętym raportem Emitent podejmował w obszarze rozwoju prowadzonej działalności, w szczególności poprzez działania nastawione na wprowadzenie rozwiązań innowacyjnych w Grupie Kapitalowej w I kwartale 2012 r... 8 5. Stanowisko Zarządu SARE SA odnośnie możliwości zrealizowania publikowanych prognoz wyników na dany rok w świetle wyników zaprezentowanych w danym raporcie kwartalnym... 9 2

PISMO PREZESA ZARZĄDU SARE SA Szanowni Państwo, Za nami pierwszy kwartał 2012 roku, w związku z tym mam przyjemność przekazać na Państwa ręce Skonsolidowany raport Grupy Kapitałowej SARE S.A. Rok 2011 był dla nas okresem wytężonej pracy. SARE S.A. zadebiutowała na rynku NewConnect prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. Wdrożyliśmy w praktykę plan rozwoju eksportu i ekspansji na rynki zagraniczne, stworzyliśmy plany rozwoju i wyznaczyliśmy nowe cele, które z sukcesem chcemy realizować przez najbliższe lata. 2012 rok to okres nowych inwestycji oraz poszerzania Grupy Kapitałowej SARE S.A. W imieniu własnym i kadry zarządzającej spółek Grupy Kapitałowej SARE S.A. zapraszam do zapoznania się z treścią raportu, który prezentuje skonsolidowane wyniki Grupy oraz polecam lekturę raportu jednostkowego SARE SA za I kwartał 2012 roku, będącego dodatkowym źródłem informacji o Spółce. Z poważaniem, Tomasz Pruszczyński Prezes Zarządu SARE SA 3

1. STRUKTURA GRUPY KAPITAŁOWEJ SARE S.A. W skład grupy kapitałowej SARE S.A. wchodzą spółki technologiczne dostarczające systemy informatyczne do masowej komunikacji z wykorzystaniem poczty elektronicznej oraz telefonii komórkowej. Oferując komplementarne usługi w obszarze dostarczania wiadomości e-mail i SMS, planowania kampanii e-mailingowych oraz udostępniania narzędzi analitycznych Grupa SARE S.A. osiągnęła pozycję lidera na polskim rynku e-mail marketingu. Poszczególne spółki dedykowane są świadczeniu następujących usług: SARE SA oferuje zaawansowane narzędzie do e-mail marketingu, które wspomaga wysyłki newsletterów, mailingów oraz wiadomości SMS, a także zarządza bazami adresowymi i prezentuje szczegółowe raporty z poszczególnych kampanii. Z systemu SARE korzystają największe polskie i międzynarodowe firmy. Mail- media Sp. z o.o. to dom mediowy specjalizujący się w kampaniach e-mailingowych w oparciu o zewnętrzne bazy danych. Segmentacja według grup docelowych umożliwia precyzyjne dotarcie z przekazem reklamowym do określonych odbiorców. Mail-media sp. z o.o. rozwija i poszerza swoje kompetencje w dziedzinie kampanii rozliczanych za efekt (cost per-click i cost-per-lead) prowadzonych również w wyszukiwarkach i na platformach społecznościowych. Proces wydzielenia spółki zależnej mail- media sp. z o.o. został zakończony rejestracją wpisu do Krajowego Rejestru Sądowego w dniu 25 maja 2011 roku. Inis Sp. z o.o. dostarcza darmowe profesjonalne narzędzie do realizowania kampanii e-mail marketingowych przez właścicieli portali, blogów, for i serwisów internetowych. Spółka, obok narzędzia i wsparcia technicznego, oferuje wydawcom podobnie jak sieci afiliacyjne gotowe mailingi reklamowe, za których realizację wypłaca swoim użytkownikom prowizję. 4

2. WYBRANE DANE FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ SARE SA ZA OKRES OD 01.01.2012 R. DO 31.03.2012 R. Tabela 1 Wybrane pozycje skonsolidowanego bilansu Grupy Kapitałowej SARE S.A. Wyszczególnienie Dane na dzień 31.03.2012 r. (w tys. zł) skonsolidowane Dane na dzień 31.03.2011 r. (w tys. zł) skonsolidowane Kapitał własny 2.720 1.193 Należności długoterminowe 8 8 Należność krótkoterminowe 1.379 818 Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne 1.236 791 Zobowiązania długoterminowe 0 0 Zobowiązania krótkoterminowe 420 1.414 Źródło: Emitent Tabela 2 Wybrane, skonsolidowane pozycje rachunku zysków i strat Grupy Kapitałowej SARE S.A. Wyszczególnienie Za okres od 01.01.2012 r. do 31.03.2012 r. (w tys. zł) skonsolidowane Za okres od 01.01.2011 r. do 31.03.2011 r. (w tys. zł) skonsolidowane Przychody netto ze sprzedaży 1.657 1.591 Amortyzacja 78 20 Zysk/strata na sprzedaży -14 442 Zysk/strata na działalności operacyjnej 19 422 Zysk/strata brutto 32 424 Zysk/strata netto 22 325 Źródło: Emitent 5

3. KOMENTARZ ZARZĄDU SARE SA NA TEMAT CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ, KTÓRE MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIĘTE WYNIKI FINANSOWE W I KWARTALE 2012 R. W I kwartale 2012 r. Grupa Kapitałowa SARE S.A. odnotowała 4,1% wzrostu skonsolidowanych przychodów netto ze sprzedaży, które wyniosły 1.657 tys. zł w stosunku do skonsolidowanych przychodów netto w wysokości 1.591 tys. zł osiągniętych w I kwartale 2011 r. Wzrost skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży Grupy Kapitałowej spowodowany jest wyższymi przychodami ze sprzedaży spółek wchodzących w skład Grupy SARE SA. Wzrost ten wynika, ze stałego rozwoju oferty spółek zależnych poprzez wdrażanie nowych narzędzi i funkcjonalności, dzięki czemu portfolio klientów jest stale poszerzane, w tym również o rynki zagraniczne. Inwestycje w działania związane z ekspansją na rynki zagraniczne w wysokości 130 tys. zł, a także koszty związane z amortyzacją aktywów trwałych, w tym w dużej mierze amortyzacja oprogramowania AdMailing, są główną przyczyną spadku skonsolidowanego zysku netto. W I kwartale 2012 r. Grupa Kapitałowa SARE S.A. odnotowała mniejszy skonsolidowany zysk netto w wysokości 22 tys. zł, który w porównaniu ze skonsolidowanym zyskiem netto na poziomie 325 tys. zł w I kwartale 2011 r. oznacza spadek o 93,2%. Ze względu na wydzielenie się ze struktur SARE S.A. spółki zależnej mail- media sp. z o.o. przychody netto ze sprzedaży podmiotu dominującego w I kwartale 2012 r. wyniosły 1.101 tys. zł, tym samym spadły o 30,0% w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego. W I kwartale 2012 r. SARE S.A. osiągnęła zysk netto na poziomie 27 tys. zł, co oznacza spadek o 93,3% w porównaniu do analogicznego okresu ubiegłego roku, kiedy to wynik netto ukształtował się na poziomie 402 tys. zł. W I kwartale 2012 roku na spadek zysku netto miały wpływ koszty związane ze wzrostem zatrudnienia w obszarach rozwoju o 8 osób, działania związane z ekspansją na rynki zagraniczne, a także mniejsze wykorzystanie umów barterowych, w porównaniu z I kwartałem 2011 roku. Inwestycje w rozwój sprzedaży za granicą, dostosowanie systemu, tłumaczenia, a także udział w międzynarodowych targach technologicznych, stanowiły wysoki odsetek kosztów. Wysoki poziom amortyzacji w I kwartale 2012 roku, który znacząco wpłynął na wysokość zysku netto, wynika z amortyzacji aktywów trwałych, w tym głównie wdrożonego i zakupionego w 2011 roku systemu AdMailing. W I kwartale 2012 roku spółka Inis sp. z o.o. odnotowała zysk na poziomie 59 tys. zł co oznacza znaczny wzrost w stosunku do I kwartału 2011 roku, kiedy to spółka odnotowywała stratę na poziomie 77 tys. zł. Przychody ze sprzedaży w analizowanym okresie spółki zależnej wyniosły 301 tys. zł co daje wzrost o 871,0% w stosunku do I kwartału 2011 roku, kiedy przychody ze sprzedaży produktów wynosiły 31 tys. zł. Na poziom przychodów wpływ miały zrealizowane kampanie reklamowe dla takich klientów jak m.in. LOT, mbank, a także duża kampania reklamowa związana z generowaniem leadów na potrzeby reklamodawcy. Pierwszy kwartał 2012 roku przyniósł spółce mail-media sp. z o.o. wzrost przychodów ze sprzedaży, które wyniosły 442 tys. zł i były wyższe o 30% od założonego poziomu na I kwartał 2012 roku. Na wysoki poziom przychodów 6

ze sprzedaży miało wpływ pozyskanie klientów z branży finansowej i e-commerce, a także partnerów oferujących potencjał baz e-mailingowych spoza Polski. W I kwartale 2012 roku spółka mail-media sp. z o.o. odnotowała stratę w wysokości 64 tys. zł, która w przeważającej części spowodowana była rozliczeniami związanymi z umowami barterowymi, a także kosztami z działalności bieżącej spółki. Wyniki finansowe mail-media sp. z o.o. do dnia 31 marca 2011 roku były prezentowane w ramach podmiotu SARE S.A., wydzielenie spółki miało miejsce na koniec marca 2011 roku, w związku z czym nie występuje okres porównawczy dla prezentowanych wyników finansowych. Na dzień 31.03.2012 roku skonsolidowane kapitały własne Grupy Kapitałowej SARE S.A. ukształtowały się na poziomie 2.720 tys. zł. Wartym zaakcentowania jest także ich wzrost, który wyniósł prawie 128% w stosunku do 31.03.2011 roku. Należy podkreślić, iż przy znaczącym wzroście kapitałów własnych oraz ponoszonych kosztów związanych z rozwojem prowadzonej działalności, Grupa Kapitałowa SARE SA utrzymała w I kwartale 2012 roku zobowiązania krótkoterminowe na poziomie niższym o 70,3%, niż w analogicznym okresie roku poprzedzającego, a także nie zaciągnęła zobowiązań długoterminowych. Konsekwentna polityka finansowa Grupy Kapitałowej SARE S.A., zwiększające się portfolio klientów oraz stały rozwój spowodowały, iż w I kwartale 2012 roku środki pieniężne i inne aktywa pieniężne w wysokości 1.236 tys. zł wzrosły o 56,3% w stosunku do I kwartału 2011 roku, kiedy wartość ich wyniosła 791 tys. zł. 7

4. INFORMACJE ZARZĄDU SARE SA NA TEMAT AKTYWNOŚCI, JAKĄ W OKRESIE OBJĘTYM RAPORTEM EMITENT PODEJMOWAŁ W OBSZARZE ROZWOJU PROWADZONEJ DZIAŁALNOŚCI, W SZCZEGÓLNOŚCI POPRZEZ DZIAŁANIA NASTAWIONE NA WPROWADZENIE ROZWIĄZAŃ INNOWACYJNYCH W GRUPIE KAPITAŁOWEJ W I KWARTALE 2012 R. Zarząd Emitenta potwierdza, iż strategia rozwoju Grupy Kapitałowej jest konsekwentnie realizowana, w szczególności poprzez planowany rozwój SARE S.A. oraz spółek Inis sp. z o.o. oraz mail-media sp. z o.o. SARE S.A. rozwój Spółki opiera na dywersyfikacji produktowej oraz działaniach zagranicznych. Z realizacją założeń związane jest zatrudnienie nowych 8 osób, dla zwiększenia efektywności sprzedaży zarówno w kraju jak i za granicą. W I kwartale 2012 roku Spółka dołożyła wszelkich starań, aby rozbudować system o nowe narzędzia i funkcjonalności, dzięki czemu stworzyła multikanałowy system do e-mail marketingu, a także przygotowała system dla potrzeb rynków zagranicznych. Spółka Inis sp. z o.o. odnotowuje wzrost przychodów poprzez poszerzanie portfolio klientów. W analizowanym okresie spółka pozyskała nowych wydawców o łącznej sumie ponad 500 000 adresów e-mail, co aktualnie daje w sumie blisko 4 000 000 adresów e-mail. Inis sp. z o.o. rozwijało system o nowe funkcjonalności związane z generowaniem leadów pod potrzeby poszczególnych reklamodawców, a także wprowadziło system trackingowy pozwalający na realizację kampanii u wydawców nie korzystających z systemu Inis. Spółka mail-media sp. z o.o. systematyczne realizuje założone cele rozwoju, poprzez wdrażanie nowych usług, m.in. poprzez wprowadzenie kampanii e-mailingowych wspieranych działaniami SEM. Rozwój związany jest także ze wzrostem zatrudnienia o pracowników do obsługi klienta i new business. 8

5. STANOWISKO ZARZĄDU SARE SA ODNOŚNIE MOŻLIWOŚCI ZREALIZOWANIA PUBLIKOWANYCH PROGNOZ WYNIKÓW NA DANY ROK W ŚWIETLE WYNIKÓW ZAPREZENTOWANYCH W DANYM RAPORCIE KWARTALNYM Zarząd spółki SARE S.A. informuje, iż do dnia sporządzenia niniejszego raportu kwartalnego nie publikowano prognoz wyników finansowych na dany rok obrotowy. 9