Warto wiedzieć 01. W 16 roku nasze oba portfele osiągnęły dodatnie stopy zwrotu przy mocno ograniczonej zmienności. 04. Zwiększamy obecność na polskim i europejskim rynku akcji. 02. 03. W najbliższym okresie w obu portfelach otwieramy się na ryzyko. Zamykamy zyskowną pozycję na rynku złota. 05. Część bezpieczną w obu portfelach opieramy o fundusze obligacji korporacyjnych i rynku pieniężnego. Wszystko jasne? Zainwestujmy! Na początku 17 roku otwieramy się na ryzyko oraz zamykamy zyskowną pozycję w złocie. Szans inwestycyjnych w najbliższym okresie upatrujemy m.in. na europejskim rynku akcji oraz na krajowym rynku kapitałowym. Jesteśmy sceptyczni co do siły europejskiej waluty, a dolara długoterminowo uważamy za dobrą inwestycję. Jednak w krótkim terminie preferujemy polską walutę. NIŻSZA SKŁONNOŚĆ DO RYZYKA Fundusze obligacji polskich - korporacyjne i pozostałe fundusz o najniższym poziomie ryzyka polskich - uniwersalne Fundusze obligacji polskich - korporacyjne i pozostałe WYŻSZA SKŁONNOŚĆ DO RYZYKA fundusz o najwyższym poziomie ryzyka polskich - uniwersalne
Komentarz W Nowy Rok wchodzimy z zyskami Barometr rynkowy Michał Janik Doradca Inwestycyjny Vienna Life TU na Życie S.A. W 16 roku nasze oba portfele osiągnęły dodatnie stopy zwrotu przy mocno ograniczonym ryzyku. Portfel bezpieczny, ukierunkowany na ochronę zgromadzonych środków, wzrósł o ok. 4,5, zaś portfel bardziej otwarty na ryzyko zyskał ok. 12,8. Od samych stóp zwrotu bardziej jednak istotne jest to, iż oba portfele cechowała niska zmienność (niska wahliwość wartości), co oznacza minimalizację ryzyka poniesienia straty. Ograniczanie wspomnianego ryzyka (zmienności) to podstawowe założenie w obu portfelach i jest to cel, którego osiągnięcie w 17 roku także będzie dla nas kluczowe. Ostatni miesiąc 16 roku przyniósł wzrosty na giełdach w Nowym Jorku, Frankfurcie i Warszawie. Zwycięstwo Donalda Trumpa (w listopadzie), podwyżka stóp procentowych w USA i zapowiedź kolejnych w przyszłym roku wspomogły aprecjację dolara. Amerykańskiej walucie pomogły też takie wydarzenia jak referendum we Włoszech czy kontynuacja programu luzowania ilościowego przez EBC. Po silnych wzrostach dolara prawdopodobne jest jego odreagowanie. W długiej perspektywie można natomiast spodziewać się dalszego umacniania amerykańskiej waluty. W związku z tym, proponujemy krótkoterminowo zwiększyć udział złotego w portfelu. Zakładamy jednak, iż w niedalekiej przyszłości zasadnym stanie się powrót do większej ekspozycji walutowej. Wraz z początkiem 17 roku proponujemy większe otwarcie na ryzyko w obu portfelach. Po okresie dużej zmienności, jaka panowała na rynkach pod koniec ubiegłego roku, spodziewamy się nieco stabilniejszego zachowania wybranych klas aktywów. W bezpiecznej części portfeli proponujemy zmniejszyć ekspozycję na obligacje, a stabilizację i ochronę portfela oprzeć o dwa fundusze obligacji korporacyjnych oraz fundusz. W części agresywnej skłaniamy się ku rezygnacji z pozycji złota, która wspomagała wyniki w ostatnich tygodniach minionego roku, ale jednocześnie charakteryzowała się dużą zmiennością. Traktujemy ją jako mocno niepożądaną. Złoto wprawdzie pozwoliło zarobić, jednak uważamy, iż obecnie stosunek potencjalnego zysku do ryzyka nie jest korzystny. Proponujemy natomiast pozostawić niewielką ekspozycję na amerykański rynek akcji. Co prawda zaczął on tracić siły pod koniec grudnia, jednak spadek ten oceniamy raczej jako ruch korekcyjny. Ponadto zwracamy uwagę na możliwość rozbudowania ekspozycji (zwiększenie jej w portfelu agresywnym oraz wprowadzenie jej w portfelu bezpiecznym) na fundusz akcji Europy Zachodniej w całości oparty o produkt denominowany (i zabezpieczony) w PLN. O ile uważamy, że europejski rynek akcji ma potencjał wzrostowy, to sceptycznie podchodzimy do europejskiej waluty, która w naszej ocenie może w najbliższym czasie nieco osłabiać się względem złotego. Ekspozycję na polski rynek akcji również sugerujemy zwiększać z dużą ostrożnością. Dla obu portfeli odpowiednim wyborem może być zdywersyfikowany geograficznie fundusz sektorowy oraz wprowadzony fundusz uniwersalny. Reasumując w najbliższym czasie proponujemy bardziej zdecydowanie otworzyć się na ryzyko i zamknąć zyskowną pozycję w złocie. Szans inwestycyjnych w najbliższym okresie upatrujemy m.in. na europejskim rynku akcji oraz na krajowym rynku kapitałowym. Jesteśmy sceptyczni co do siły europejskiej waluty, a dolara długoterminowo uważamy za dobrą inwestycję, jednak w krótkim terminie preferujemy polską walutę. SPADEK bezpieczeństwa Przykładowe portfele Poniższe zestawienia obrazują przykładowy skład portfeli, stworzonych z uwzględnieniem różnego profilu ryzyka inwestora: Inwestor o niższej skłonności do ryzyka: Inwestor o wyższej skłonności do ryzyka: Fundusze obligacji polskich - korporacyjne i pozostałe Fundusze obligacji polskich - korporacyjne i pozostałe fundusz o najniższym poziomie ryzyka WZROST dynamika polskich - uniwersalne polskich - uniwersalne fundusz o najwyższym poziomie ryzyka
Wyniki funduszy Fundusze dostępne w aktualnej ofercie Vienna Life w grudniu * Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy Vienna Life KOD WALUTA w walucie wewn. I. FUNDUSZE AKCJI KRAJÓW ROZWIJAJĄCYCH SIĘ FUNDUSZE AKCJI POLSKICH DUŻYCH SPÓŁEK STOPA ZWROTU 1 m 3 m 12 m w PLN w PLN w PLN Investor Akcji Dużych Spółek DWS3 PLN 4,53 4,53 6, 3,83 Skarbiec FIO Subfundusz Akcji Skarbiec-Akcja SKAR3 PLN 5,47 5,47 7,24,92 FUNDUSZE AKCJI POLSKICH - MAŁYCH I ŚREDNICH SPÓŁEK Allianz Fundusz Inwestycyjny Otwarty Subfundusz Allianz Akcji Małych i Średnich Spółek ALL1 PLN 2,27 2,27 1,26 9,31 Aviva Investors FIO Subfundusz Aviva Investors Małych Spółek CU1 PLN 3,85 3,85 1,83 9,01 Noble Funds FIO Subfundusz Noble Fund Akcji Małych i Średnich Spółek NB4 PLN 2,68 2,68 1,71 9,26 UniFundusze FIO Subfundusz UniAkcje Małych i Średnich spółek UNK6 PLN 2,84 2,84-1,15 11,91 FUNDUSZE AKCJI POLSKICH - UNIWERSALNE Aviva Investors FIO Subfundusz Aviva Investors Polskich Akcji CU3 PLN 4,58 4,58 5,19 11,85 ING Parasol FIO ING Subfundusz Akcji ING3 PLN 4,97 4,97 8,24 9,93 Ipopema Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty subfundusz Ipopema Agresywny B IPO1 PLN 6,76 6,76 8,26,07 Legg Mason Akcji FIO KAHA2 PLN 4,88 4,88 4,46 6,80 Noble Funds FIO Subfundusz Noble Fund Akcji NB3 PLN 5,38 5,38 5,47 5,49 Optimum Fundusz Inwestycyjny Otwarty subfundusz Akcji OPT3 PLN 9,35 9,35 12,08 4,13 QUERCUS Parasolowy SFIO Subfundusz Quercus Agresywny QUE1 PLN 4,11 4,11 4,13 9,08 Novo FIO Subfundusz Novo Akcji SEB3 PLN 8,76 8,76 9,97-0,57 UniFundusze FIO Subfundusz UniKorona Akcje UNK3 PLN 5,93 5,93 6,38 11,33 FUNDUSZE AKCJI EUROPA KRAJE ROZWIJAJĄCE SIĘ Arka BZ WBK FIO Subfundusz Arka BZ WBK Akcji Środkowej i Wschodniej Europy ARKA1 PLN 4,56 4,56 4,70 6,07 ING Parasol FIO Subfundusz Akcji Środkowoeuropejskich ING5A PLN 4,13 4,13 4,02 3,55 BlackRock Global Funds - Emerging Europe Fund ML3 EUR 8,31 7,96 18,38 31,27 Fundusz Inwestycyjny Otwarty subfundusz UniAkcje: Turcja UNK9 PLN 2,78 2,78-3,57-2,92 FUNDUSZE AKCJI ŚWIAT KRAJE ROZWIJAJĄCE SIĘ HSBC GIF Chinese Equity HSBC1 USD -4,48-4,32-0,09 6,09 HSBC GIF Global Emerging Markets Equity HSBC3 USD -1,35-1,19 4,15 21,42 HSBC GIF Indian Equity HSBC4 USD -0,95-0,78 1,87 7,04 BlackRock Global Funds - Latin American Fund ML7 USD -0,25-0,08 4,95 33,78 Schroder ISF Emerging Markets SCH3 USD 0,50 0,68 3,74 17,24 Templeton Emerging Markets Fund TEMP1 USD 0,76 0,94 4,28 25,75 Templeton Asian Growth Fund TEMP3 USD 2,90 3,08 11,87 28,71 Templeton BRIC Fund TEMP4 USD -0,68-0,51 4, 23,42 Templeton Frontier Markets TEMP7 USD 2,32 2,50 11,11 17,35 II. FUNDUSZE AKCJI KRAJÓW ROZWINIĘTYCH FUNDUSZE AKCJI EUROPA ZACHODNIA HSBC GIF Euroland Equity Smaller Companies HSBC2 EUR 6,85 6,50 5,74 5,41 Julius Baer Multistock - Europe Small & Mid Cap Stock Fund JB2 EUR 4,37 4,04 6,98 4,23 JPMorgan funds - Europe Equity Fund JPM1 EUR 4,50 4,16 9,08 3,54 JPMorgan Funds - Europe Dynamic Fund JPM2 EUR 4,78 4,44,56 3,22 Skandia European Best Ideas Fund SKAN7 EUR 2,43 2, 3,73-2,07 FUNDUSZE AKCJI USA JPMorgan Investment Funds - Highbridge US STEEP Fund JPM4 PLN 0,29 0,29 3,33 9,50 BlackRock Global Funds - US Basic Value Fund ML2 USD 1,84 2,02 15,03 23,82 Skandia US All Cap Value Fund SKAN5 USD 3,09 3,27 17,96,95 FUNDUSZE AKCJI ŚWIAT ROZWINIĘTY BlackRock Global Funds - Global Opportunities Fund ML1 USD 1,28 1,45 7,99,05 BlackRock Global Funds - Japan Small & MidCap Opportunities Fund ML4 USD -0,49-0,31 6,00 12,88 Schroder ISFJapanese Equity SCH4 USD -1,35-1,16 6,99 8,73 Skandia Pacific Equity Fund SKAN4 USD -1,61-1,42 6,91 17,15 Templeton Growth (Euro) Fund TEMP2 EUR 3,43 3, 13,80 14,70
III. FUNDUSZE MIESZANE FUNDUSZE AKTYWNEJ ALOKACJI / ABSOLUTNEJ STOPY ZWROTU ALTUS Fundusz Inwestycyjny Otwarty Parasolowy subfundusz ALTUS Absolutnej Stopy Zwrotu Rynku Polskiego ALT1 PLN -0,11-0,11 1,18 5,45 Eques Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty subfundusz Eques Aktywnej Alokacji EQU1 PLN 2,25 2,25 1,43 9,03 Noble Funds FIO Subfundusz Noble Fund Global Return NB5 PLN 1,75 1,75-0,91-3,89 Noble Funds Fundusz Inwestycyjny Otwarty Subfundusz Noble Fund Timingowy NB7 PLN 3,74 3,74 2,06 4,73 Novo FIO Subfundusz Novo Aktywnej Alokacji NOVO4 PLN 5,29 5,29 4,82 8,68 IV. FUNDUSZE INDEKSOWE QUERCUS Parasolowy SFIO Subfundusz Quercus lev QUE2 PLN 15,43 15,43 24,93 7,95 QUERCUS Parasolowy SFIO Subfundusz Quercus short QUE3 PLN -8, -8, -12,36-11, V. FUNDUSZE ALTERNATYWNE Superfund Trend BIS Powiązany FIO SF1 PLN -1,69-1,69-11,24-22,06 VI. FUNDUSZE RYNKU PIENIĘŻNEGO FUNDUSZE POLSKIEGO RYNKU PIENIĘŻNEGO - SKARBOWE ING Parasol FIO Subfundusz Gotówkowy ING4 PLN 0,13 0,13 0,19 0,88 FUNDUSZE POLSKIEGO RYNKU PIENIĘŻNEGO - KORPORACYJNE I POZOSTAŁE Legg Mason Pieniężny FIO KAHA4 PLN 0,13 0,13 0,17 1,13 Noble Funds FIO Subfundusz Noble Fund Pieniężny NB2 PLN 0,34 0,34 0,17 1,48 Optimum Fundusz Inwestycyjny Otwarty subfundusz Gotówkowy OPT1 PLN 0,00 0,00-3, -2,35 Pioneer FIO Subfundusz Pioneer Pieniężny PIO6 PLN 0,23 0,23-0,03 1,06 Skarbiec FIO Subfundusz Pieniężny Skarbiec-Kasa SKAR4 PLN 0,22 0,22 0,12 1,22 UniFundusze FIO Subfundusz UniKorona Pieniężny UNK4 PLN 0,14 0,14-0,01 2,32 UniFundusze SFIO Subfundusz UniWIBID UNK5 PLN 0,18 0,18 0,54 2,08 VII. FUNDUSZE OBLIGACJI FUNDUSZE OBLIGACJI POLSKICH SKARBOWE Aviva Investors FIO Subfundusz Aviva Investors Obligacji CU2 PLN 0,04 0,04-1,84-0,19 Investor Obligacji Fundusz Inwestycyjny Otwarty DWS2 PLN 0,34 0,34-1,22 1,65 ING Parasol FIO Subfundusz Obligacji ING2 PLN 0,29 0,29-1,78 1,64 Novo FIO Subfundusz Novo Papierów Dłużnych NOVO5 PLN -0,52-0,52-3,18-1,96 Optimum Fundusz Inwestycyjny Otwarty subfundusz Obligacji OPT2 PLN 0,00 0,00-2,62-2,05 Skarbiec FIO Subfundusz Instrumentów Dłużnych Skarbiec-Obligacja SKAR2 PLN 0,05 0,05-1,75 0,19 FUNDUSZE OBLIGACJI POLSKICH - KORPORACYJNE I POZOSTAŁE Arka BZ WBK FIO Subfundusz Arka BZ WBK Obligacji Skarbowych ARKA2 PLN 0, 0, -2,68-1, Novo FIO Subfundusz Novo Obligacji Przedsiębiorstw SEB2 PLN -0,13-0,13-0,93 1,03 UniFundusze FIO Subfundusz UniKorona Obligacje UNK2 PLN -0,17-0,17-1,45-0,23 FUNDUSZE OBLIGACJI EUROPEJSKICH Templeton European Total Return Fund TEMP5 EUR 1,00 0,68 1,60 8,28 FUNDUSZE OBLIGACJI USA Julius Baer Multibond - Dollar Bond Fund JB1 USD 0,06 0,23 4,38 9,65 Skandia Total Return USD Bond Fund SKAN2 USD 0,29 0,47 4,61 11,49 FUNDUSZE OBLIGACJI ŚWIAT ROZWIJAJĄCY SIĘ Schroder ISF Emerging Markets Debt Absolute Return SCH5 PLN 0,54 0,54-2,59 7,61 Skandia Emerging Market Debt Fund SKAN3 USD 1,90 2,08 4,02 19,79 UniFundusze FIO Subfundusz UniObligacje: Nowa Europa UNK8 PLN -0,69-0,69-4,25 2,73 GLOBALNE FUNDUSZE OBLIGACJI Templeton Global Total Return Fund TEMP6 PLN 3,74 3,74 9,70 7,68 VIII. FUNDUSZE - METALE SZLACHETNE Investor Parasol Subfundusz Investor Gold Otwarty DWS5 PLN -0,74-0,74-8,59 13,11 BlackRock Global Funds - World Gold Fund ML5 USD 6,88 7,06-11,02 63,39 Superfund Specjalistyczny FIO Subfundusz Goldfuture SF2 PLN -3,90-3,90-21,41-12,91 IX. FUNDUSZE SUROWCOWE BPH FIO Subfundusz Globalny Żywności i Surowców BPH6 PLN 1,28 1,28 6,48 13,88 BlackRock Global Funds - World Mining Fund ML6 USD -0,19-0,02 9,09 63,45
X. FUNDUSZE NIERUCHOMOŚCI Schroder ISF Global Property Securities SCH2 EUR 1,45 1,12-3,67 0,91 XI. POZYCJE INWESTYCYJNE O ZWIĘKSZONYM BEZPIECZEŃSTWIE PORTFELE O ZWIĘKSZONYM BEZPIECZEŃSTWIE Skandia Comfort SCM1 PLN 0,15 0,15-0,88 0,61 FUNDUSZE GWARANTOWANE Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 21 SEG21 EUR -0,03-0,35 2,53 4,07 Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 22 SEG22 EUR 0,01-0,32 2,58 4,16 Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 23 SEG23 EUR 0,00-0,32 2,57 4, Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 24 SEG24 EUR -0,01-0,34 2,58 4,17 Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 25 SEG25 EUR -0,01-0,34 2,51 4,16 Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 26 SEG26 EUR 0,00-0,32 2,57 4, Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 27 SEG27 EUR -0,05-0,37 2,45 4,03 Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 28 SEG28 EUR -0,03-0,36 2,51 3,89 Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 29 SEG29 EUR -0,21-0,53 1,03,93 Fundusz Skandia Euro Gwarantowany SEG EUR -0,29-0,62 0,28 11,65 XII. PORTFELE MODELOWE Portfel Modelowy Zrównoważony PM1 PLN 4,15 4,15 4,00 1,18 Portfel Modelowy Stabilnego Wzrostu PM2 PLN 1,29 1,29-0,43-0,65 Portfel Modelowy Akcyjny PM3 PLN 7,91 7,91 9,65 2,70 Portfel Modelowy Aktywnej Alokacji PM4 PLN 6,02 6,02 6,83 2,18 XIII. ZMIANY KURSÓW WALUT EUR/PLN -0,32 USD/PLN 0,17 XIV. ZMIANY INDEKSÓW GPW WIG 6,45 WIG 8,32 Zastrzeżenia prawne: Niniejszy dokument został przygotowany przez Vienna Life Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie S.A. Vienna Insurance Group (Vienna Life) zgodnie ze stanem na dzień 31.12.16 r. i jest przeznaczony wyłącznie dla pracowników Vienna Life, Agentów Ubezpieczeniowych wykonujących czynności agencyjne na rzecz Vienna Life oraz Klientów Vienna Life. Publikowanie w jakiejkolwiek formie oraz udostępnianie niniejszego opracowania w części lub całości innym osobom lub podmiotom wymaga zgody ze strony Towarzystwa. Materiał został przygotowany na podstawie informacji publicznie dostępnych i źródeł uznanych przez Towarzystwo za wiarygodne, ale Towarzystwo nie gwarantuje i nie może zapewnić o ich dokładności, kompletności i wiarygodności. Niniejszy dokument ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi wystarczającej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej. Towarzystwo rekomenduje zapoznanie się ze szczegółowymi zasadami zawarcia i wykonywania poszczególnych umów ubezpieczenia oferowanych przez Towarzystwo, określonymi w odpowiednich Ogólnych Warunkach Ubezpieczenia oraz w innych dokumentach związanych z umową ubezpieczenia, w tym z opisem ryzyk związanych z inwestowaniem środków oraz wysokościami opłat pobieranych przez Towarzystwo. Wyniki inwestycyjne uzależnione są od sytuacji na rynkach finansowych i skłonności do podejmowania ryzyka. Ubezpieczający musi liczyć się z możliwością utraty przynajmniej części wpłaconych środków, zwłaszcza w przypadku inwestowania środków w instrumenty o wysokim poziomie ryzyka. Niniejsze opracowanie nie ma charakteru rekomendacji dotyczącej instrumentów finansowych w rozumieniu zapisów Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 05 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Wszystkie prezentowane opinie są opiniami własnymi Towarzystwa. Pomimo dołożenia należytej staranności przy sporządzaniu niniejszego dokumentu Towarzystwo nie może zapewnić, że prezentowane opinie okażą się trafne, a sytuacja na rynku nie ulegnie zmianie, w szczególności w stosunku do określonych instrumentów finansowych. Opinie Towarzystwa mogą się zmieniać bez obowiązku każdorazowego informowania o tym fakcie. Towarzystwo, jego pracownicy, członkowie władz ani podmioty dominujące i stowarzyszone z Towarzystwem nie ponoszą jakiejkolwiek odpowiedzialności za działania lub zaniechania podjęte na podstawie niniejszego dokumentu, w szczególności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego komentarza ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Aktualne informacje dotyczące oferty Vienna Life dostępne są na stronie internetowej www.viennalife.pl * Źródło: Analizy OnLine, TFI, Vienna Life. Prezentowana klasyfikacja funduszy do poszczególnych klas aktywów oraz ryzyka jest jedynie pomocnicza i została dokonana w oparciu o subiektywne kryteria zastosowane przez Vienna Life TU na Życie S.A.