Grupa Wyniki za Q3 2015 Wolfgang Lübbert, CEO Małgorzata Majewska-Śliwa, CFO
Page 2 Zastrzeżenie Prosimy o uważne zapoznanie się z poniższą informacją Niniejsza prezentacja ( Prezentacja ) została przygotowana przez S.A. ( Spółka ) wyłącznie w celu informacyjnym na potrzeby inwestorów, banków i klientów Spółki oraz analityków rynku i w żadnym przypadku nie może być traktowana jako część zaproszenia do lub oferty nabycia papierów wartościowych, zaproszenia do dokonania inwestycji lub przeprowadzenia transakcji dotyczących papierów wartościowych, zachętą do złożenia oferty nabycia lub rekomendacją do zawierania jakichkolwiek transakcji, w szczególności dotyczących papierów wartościowych Spółki. Informacje zawarte w Prezentacji pochodzą z ogólnie dostępnych i w opinii Spółki wiarygodnych źródeł. Spółka nie może jednak zagwarantować ich prawdziwości ani zupełności, zwyłączeniem informacji dotyczących Spółki i jej Grupy Kapitałowej. Spółka nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie lub w oparciu o informacje zawarte w niniejszej Prezentacji. Informacje zawarte w Prezentacji nie były poddane niezależnej weryfikacji i w każdym wypadku mogą podlegać zmianom. Publikowanie przez Spółkę danych zawartych w Prezentacji nie stanowi naruszenia przepisów prawa obowiązujących spółki, których akcje są notowane na rynku regulowanym, w szczególności na rynku regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. oraz giełdę NASDAQ OMX w Sztokholmie, Szwecja. Informacje w niej zawarte zostały przekazane do publicznej wiadomości przez Spółkę w ramach raportów bieżących lub okresowych, albo stanowią ich uzupełnienie, nie dając jednocześnie podstawy do przekazywania ich w ramach wypełniania przez Spółkę jej obowiązków informacyjnych jako spółki publicznej. W żadnym wypadku nie należy uznawać informacji znajdujących się w niniejszej Prezentacji za wyraźne lub dorozumiane złożenie oświadczenia czy zapewnienia jakiegokolwiek rodzaju przez Spółkę lub osoby działające w imieniu Spółki. Ponadto, ani Spółka, ani osoby działające w imieniu Spółki nie ponoszą pod żadnym względem odpowiedzialności za jakiekolwiek szkody, jakie mogą powstać, w skutek niedbalstwa czy z innej przyczyny, w związku z wykorzystaniem niniejszej Prezentacji lub jakichkolwiek informacji w niej zawartych, ani za szkody, które mogą powstać winnysposóbwzwiązku z informacjami stanowiącymi część niniejszej Prezentacji. Spółka nie ma obowiązku przekazywania do publicznej wiadomości aktualizacji i zmian informacji, danych oraz oświadczeń znajdujących się w niniejszej Prezentacji na wypadek zmiany strategii albo zamiarów Spółki lub wystąpienia nieprzewidzianych faktów lub okoliczności, które będą miały wpływ na tę strategię lub zamiary Spółki, chyba że obowiązek taki wynika z przepisów prawa. Niniejsza Prezentacja może zawierać informacje dotyczące branży papierniczej. Z wyjątkiem informacji, które zostały oznaczone jako pochodzące wyłącznie ze wskazanego źródła, informacje rynkowe, o których mowa powyżej, zostały sporządzone w oparciu o dane pochodzące od osób trzecich, które zostały wskazane w niniejszej Prezentacji, oraz zawierają dane szacunkowe, oceny, korekty i opinie oparte na doświadczeniu Spółkiijejznajomości sektora, w którym Spółka prowadzi działalność. Zewzględu na fakt, że informacje rynkowe, o których mowa powyżej, mogły zostać wczęści przygotowane w oparciu o dane szacunkowe, oceny, korekty i opinie oraz nie zostały zweryfikowane przez niezależne podmioty, informacje te mają do pewnego stopnia charakter subiektywny, z wyjątkiem informacji, które zostały oznaczone jako informacje pochodzące od osób trzecich ze wskazanego źródła. Domniemywa się, że takie dane szacunkowe, oceny, korekty i opinie są oparte na uzasadnionych podstawach oraz że przygotowane informacje rynkowe należycie odzwierciedlają sytuację wbranży oraz na rynkach, na których Spółka prowadzi działalność. Nie ma jednak pewności, że takie dane szacunkowe, oceny, korekty i opinie są najwłaściwszą podstawą do wyciągania wniosków dotyczących informacji rynkowych, ani że informacje rynkowe pochodzące z innych źródeł nie będą różnić się w istotny sposób od informacji rynkowych zawartych w niniejszej Prezentacji. Spółka zwraca uwagę osobom zapoznającym się z niniejszą Prezentacją, że jedynym wiarygodnym źródłem danych dotyczących wyników finansowych S.A., prognoz, zdarzeń oraz wskaźników dotyczących Spółki są raporty bieżące i okresowe przekazywane przez Spółkę w ramach wykonywania obowiązków informacyjnych wynikających z prawa polskiego i szwedzkiego. Niniejszą Prezentację należy czytaćłącznie ze skonsolidowanym i jednostkowym raportem rocznym za rok 2014, jak również raportem za trzeci kwartał 2015 roku.
Page 3 Agenda Otoczenie rynkowe Wyniki operacyjne i finansowe Podsumowanie Q3 2015
Page 4 Otoczenie rynkowe
Dostawy papierów wysokogatunkowych Q3 2015 vs. Q2 2015-2,4% Niepowlekane bezdrzewne spadek -6,5% Miesięczne dostawy papierów wysokogatunkowych w Europie 1 200 990 948 950 882 963 Page 5 Powlekane bezdrzewne wzrost +2,8% Wzrost wolumenu +5,0% tysięcy ton 700 546 524 480 486 Q3 2015 vs. Q3 2014-0,1% 450 444 424 401 478 Niepowlekane bezdrzewne wzrost +3,5% 200 Powlekane bezdrzewne spadek -4,0% Spadek wolumenu -2,7% Fine papers Uncoated woodfree Coated woodfree Źródło: na podstawie danych EuroGraph. Kwartalne dostawy papierów wysokogatunkowych w Europie Struktura wolumenu 2015 narastająco 5 000 UWF 75% WOLUMEN 568 t TON CWF 25% tysięcy ton 4 000 3 000 2 000 1 000 0 8 761 8 629 (-1,5) 2 795 2 861 2 792 (-2,4) 2014 2015 Q3 14 Q2 15 Q3 15 Okres bieżący Okres porównawczy Źródło: na podstawie danych EuroGraph.
Ceny papierów wysokogatunkowych Ceny papierów graficznych - rynek niemiecki Page 6 Wrzesień 2015 vs. czerwiec 2015 1000 Zmiana średniej ceny w segmencie UWF +2,6% ( +4,0%) Zmiana średniej ceny w segmencie CWF +2,5% ( -1,6%) Wrzesień 2015 vs. wrzesień 2014 EUR / tona 900 800 700 Zmiana średniej ceny w segmencie UWF +5,3% ( +3,7%) Zmiana średniej ceny w segmencie CWF +1,7% ( -3,6%) 600 UWF 80g Sheets UWF 80g Reels CWF 90g Sheets CWF 90g Reels Źródło: na podstawie danych RISI. Zmiany cen papierów graficznych w EUR - Europa Zachodnia 09 15 vs. 06 15 09 15 vs. 09 14 Minimum Maximum Minimum Maximum price price price price price price UWF 2,8% 2,6% 2,4% 5,5% 5,3% 5,0% CWF 2,3% 2,5% 2,6% 1,4% 1,7% 1,7% Źródło: na podstawie danych RISI.
Ceny celulozy 1 100 Indeksy PIX celulozy dla Europy Page 7 Porównanie średnich cen Q3 2015 do Q2 2015 NBSK (długowłóknista) 1,1% spadek 900 810 837 861 871 922 926 932 880 853 839 BHKP (krótkowłóknista) 2,9% wzrost Wzrost kosztów o 2,1% (w PLN) USD / tona 762 752 700 775 801 821 774 765 742 743 759 797 810 Porównanie średnich cen Q3 2015 do Q3 2014 300 NBSK (długowłóknista) 8,9% spadek 200 BHKP (krótkowłóknista) 10,4% wzrost 100 0 Wzrost kosztów o 18,5% (w PLN) Struktura zużycia celulozy w w 2015 narastająco do września BHKP 68% ZUŻYCIE 554 t TON GROUNDWOOD 4% NBSK 21% CTMP 7% 855 846 Q2 15-1,1-8,9 Q3 15 928 Q3 14 845 Q3 15 NBSK vs. BHKP 781 804 Q2 15 +2,9 +10,4 Q3 15 728 Q3 14 NBSK vs. BHKP NBSK PIX USD BHKP PIX USD 804 Q3 15 Źródło: na podstawie danych FOEX.
Ekspozycja na ryzyko walutowe Porównanie kursu średniego Q3 2015 do Q2 2015 4,5 Zmiana EUR/PLN Page 8 EUR/PLN +2,4% 4,0 EUR/SEK +1,4% EUR/USD +0,7% Porównanie kursu średniego Q3 2015 do Q3 2014 EUR/PLN +0,3% EUR/SEK +2,4% EUR/USD -16,1% EUR 65% Struktura przychodów i kosztów w 2015 narastająco do września USD 39% PRZYCHODY 1 618 mln PLN SEK 6% PLN 11% GBP 8% EUR 29% KOSZTY 1 564 mln PLN PLN 13% SEK 17% 3,5 30/09 4,24 3,0 2012 2013 2014 2015 9,0 7,5 30/09 9,39 6,0 2012 2013 2014 2015 1,5 1,2 0,9 Zmiana EUR/SEK Zmiana EUR/USD 0,6 2012 2013 2014 2015 30/09 1,12
Page 9 Wyniki operacyjne i finansowe
Wykorzystanie zdolności produkcyjnych i wolumen sprzedaży Średnie wykorzystanie mocy produkcyjnych w Q3 2015: 89% 2,6% więcej niż w Q2 2015 4,5% mniej niż w Q3 2014 Produkcja w tysiącach ton Produkcja oraz wykorzystanie zdolności produkcyjnych dla wszystkich papierni* 450 300 150 97% 94% 98% 202 191 199 91% 90% 93% 93% 93% 94% 93% 95% 182 185 189 188 184 197 186 194 87% 89% 171 189 Page 10 100% 80% 60% % mocy produkcyjnych Wolumen produkcji ogółem w Q3 2015: 189 ton 0 40% 10,4% więcej niż w Q2 2015 4,1% mniej niż w Q3 2014 240 180 Wolumen sprzedaży papieru * 203 206 204 191 190 183 188 182 197 185 192 202 186 178 187 192 187 tysięcy ton 120 60 0 * w Q3 2013 w Mochenwangen wyłączono jedną z maszyn papierniczych o rocznych mocach produkcyjnych 20.000 ton
Przychody ze sprzedaży papieru oraz przychody na tonę Page 11 Przychody ze sprzedaży papieru W Q3 2015 (604 mln PLN) wzrost o 9,1% w 800 600 680 632 673 614 641 574 603 576 617 644 576 592 589 604 554 592 604 porównaniu z Q2 2015 W Q3 2015 wzrost o 2,1% w porównaniu z Q3 2014 Millions PLN 400 200 0 Przychody ze sprzedaży papieru na tonę 4,0 W Q3 2015 (3,23 tys. PLN) wzrost o 3,8% w porównaniu z Q2 2015 W Q3 2015 wzrost o 4,9% w porównaniu z Q3 tysięcy PLN 3,53,35 3,32 3,27 3,24 3,22 3,13 3,13 3,17 3,13 3,11 3,08 3,0 3,17 3,18 3,11 3,23 2014 2,5 2,0
Najważniejsze skonsolidowane dane finansowe (tysiące PLN) Q3 2015 Q2 2015 Q3 2014 YTD Q3 2015* YTD Q3 2014 Wolumen sprzedaży papieru (000' ton) 167 159 172 507 512 Wolumen sprzedaży celulozy (000' ton) 95 94 89 281 266 Przychody 730 700 688 249 728 242 2 190 052 2 164 304 Zysk ze sprzedaży 111 566 80 220 131 092 323 725 328 314 % sprzedaży 15,3 11,7 18,0 14,8 15,2 EBITDA 70 463 38 899 87 191 187 361 189 753 % sprzedaży 9,6 5,7 12,0 8,6 8,8 EBIT 43 038 11 865 59 107 105 862 105 364 % sprzedaży 5,9 1,7 8,1 4,8 4,9 Zys k / strata netto 12 926 13 098 34 382 38 870 56 765 % sprzedaży 1,8 1,9 4,7 1,8 2,6 Zys k/ (strata) netto z działalności kontynuowanej 22 721 25 200 39 993 74 611 64 171 % sprzedaży 3,1 3,7 5,5 3,4 3,0 Zys k/ (strata) netto z działalności zaniechanej -9 795-12 102-5 612-35 741-7 406 % sprzedaży -1,3-1,8-0,8-1,6-0,3 Przepływ z działaności operacyjnej 55 236 17 912 117 661 111 126 178 983 Wydatki inwestycyjne 22 749 31 300 15 377 66 943 50 033 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 196 012 184 698 137 908 196 012 184 698 Page 12 W 2015 narastająco na wyniki miała wpływ rezerwa na niezapłacone faktury przez PaperlinX UK w kwocie 12,9 mln PLN. W 2015 narastająco EBITDA na poziomie 187,3 mln PLN, wynik netto 38,9 mln PLN. W 2015 narastająco wynik netto z działalności kontynuowanej 74,6 mln PLN. Środki pieniężne na poziomie 196,0 mln PLN. Aktywa 1 808 457 1 832 862 1 766 464 1 808 457 1 766 464 Kapitał zaangażowany 1 181 853 1 183 451 1 107 816 1 181 853 1 107 816 Kapitał własny 741 916 737 378 719 740 741 916 719 740 Zadłużenie netto 243 447 261 828 265 637 243 447 265 637 Zadłużenie netto na poziomie 243,4 mln PLN. Zysk na 1 akcję [PLN] 0,19 0,19 0,50 0,56 0,82 Kapitał własny / aktywa (%) 41 40 41 41 41 Zadłużenie netto / kapitał własny (%) 33 36 37 33 37 Zadłużenie netto / EBITDA (razy) 0,97x 0,98x 1,35x 0,97x 1,35x * - Podane wyniki zawierają rezerwę na należności handlowe PaperlinX UK w wysok ości 12,9 mln PLN
Wynik operacyjny i EBITDA 3Q 2015 (z wyłączeniem Rottneros) Page 13 Wyjaśnienie zmiany wyniku operacyjnego Q3 Wynik operacyjny za Q3 2015: 8,9 mln PLN +28,0 mln PLN więcej niż w Q2 2015-26,4 mln PLN mniej niż w Q3 2014 Q3 2015 EBITDA: 28,0 mln PLN +27,9 mln PLN więcej niż w Q2 2015-28,2 mln PLN mniej niż w Q3 2014 milonów PLN milonów PLN 20 28 Ewolucja wyniku EBITDA 56 39 32 33 28 26 0 56 28
Skonsolidowany wynik operacyjny i EBITDA Q3 2015 (włączając Rottneros) Wyjaśnienie zmiany wyniku operacyjnego Q3 Page 14 Wynik operacyjny za Q3 2015: 43,0 mln PLN +31,2 mln PLN więcej niż w Q2 2015-16,1 mln PLN mniej niż w Q3 2014 Q3 2015 EBITDA: 70,5 mln PLN +31,6 mln PLN więcej niż w Q2 2015-16,7 mln PLN mniej niż w Q3 2014 milionów PLN milionów PLN 24 14 48 Ewolucja wyniku EBITDA 87 78 70 63 54 39 87 70
Page 15 Podsumowanie Q3 2015
Page 16 Q3 2015 w skrócie Otoczenie rynkowe : Wciąż niekorzystny kurs EUR względem USD, w porównaniu z Q2 2015 nie ma istotnej zmiany (+0,7%), ale w porównaniu z Q3 2014 zmiana wynosi -16,1%; Ceny papierów wysokogatunkowych w Europie w Q3 2015 nieznacznie wzrosły, dla UWF o +2,6%, a dla CWF o +2,5%; Dostawy papierów wysokogatunkowych w Europie zmniejszyły się w porównaniu z Q2 2015 w segmencie UWF o -6,1%, a w segmencie CWF wzrosły o +2,8%; Dalsze niekorzystne zmiany cen celulozy (BHKP, krótkowłóknista +2,9%, a NBSK, długowłóknista -1,1%, w USD); Grupa : Negatywny wpływ silnego USD na koszty celulozy, szczególnie w porównaniu z Q3 2014; Na wyniki w segmencie papierów niekorzystny wpływ miał wzrost kosztów zakupu celulozy o 18,5% (mierzony w PLN), porównując rok do roku; W Q3 2015 EBIDTA Grupy osiągnęła poziom 70,5 mln PLN, po wyłączeniu Rottneros EBITDA na poziomie 28,0 mln PLN; Wyższe ceny sprzedaży osiągnięte przez dzięki wzrostowi cen w segmencie UWF;
Dziękujemy Wolfgang Lübbert, CEO Małgorzata Majewska-Śliwa, CFO